财务数据和关键指标变化 - 第三季度净亏损为3310万美元,每股摊薄亏损0.50美元,每股AFFO为负0.08美元 [31] - 第三季度调整后EBITDA为2700万美元 [31] - 第三季度总资产为23亿美元,贷款总额为12亿美元,平均利率为7.1% [31][32] - 第三季度现金及受限现金为2.07亿美元 [31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的奢华度假酒店组合第三季度实现19百万美元的酒店EBITDA [21] - 公司的城市酒店第三季度实现16百万美元的可比酒店EBITDA,持续恢复势头 [22] - 第三季度总体可比酒店RevPAR下降7.1%至263美元,但仍高于2019年10% [19][20][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的奢华度假酒店第三季度RevPAR比全国奢华酒店平均高21% [41] - 公司的城市酒店第三季度RevPAR增长2% [41] - 公司的度假酒店第三季度RevPAR下降13% [41] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在进行资产组合优化,包括将Mr. C Beverly Hills Hotel改造为Hilton LXR品牌 [23][24] - 公司最新收购的Four Seasons Scottsdale和Ritz-Carlton Dorado Beach表现优于预期,收益率分别达到7.4%和9.3% [25][26] - 公司正在积极推进再融资计划,完成了2亿美元的公司融资,并延长了Four Seasons Scottsdale和Ritz-Carlton Lake Tahoe的贷款期限 [27][35][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年集团预订的增长持乐观态度,2023年和2024年集团预订分别增长15%和17% [28][43][44] - 公司认为城市酒店将是未来几个季度的主要增长动力 [22] - 公司对奢华度假酒店的长期表现保持乐观,认为将继续超越市场 [54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Tyler Batory 提问** 如何管理度假酒店的收益,是否会更多使用OTA来刺激需求 [58] **Christopher Nixon 回答** 公司将通过优化营销策略、利用忠诚度计划等方式来刺激需求,同时努力维持房价水平,不会大幅降低房价来换取入住率 [59][60][61][62] 问题2 **Michael Bellisario 提问** 公司对度假酒店的收益何时会恢复增长 [73] **Richard Stockton 和 Christopher Nixon 回答** 公司预计2024年度假酒店的收益增长会有所好转,主要得益于国内游客需求的恢复以及集团预订的增长 [74][75][76][77] 问题3 **Michael Bellisario 提问** 公司为何要增加Four Seasons Scottsdale的贷款规模 [78] **Deric Eubanks 和 Richard Stockton 回答** 一方面是为了增加现金储备,以应对未来的资本支出需求,如Ritz-Carlton Lake Tahoe的房地产开发项目;另一方面也是为了为即将到期的贷款提前做好再融资准备 [79][80][81][82]

公司资产和投资 - 公司主要投资于高 RevPAR、豪华酒店和度假村[76] - 公司通过 Braemar OP 持有大部分资产[76] - 公司拥有 16 家酒店，总房间数为 4,192 间[76] - 公司计划将位于洛杉矶的 Mr. C Beverly Hills 酒店改建为 Cameo Beverly Hills[80] - 酒店预计将于 2025 年底完成约 2500 万美元的翻新工程[80] - 公司在2023年第三季度的其他酒店收入增长主要来自于九家可比酒店和Four Seasons Resort Scottsdale[91] - 公司通过信贷协议获得的贷款主要用于偿还与Ritz-Carlton Sarasota、Bardessono Hotel and Spa以及Hotel Yountville相关的抵押贷款[111] - 酒店资产中，Capital Hilton位于华盛顿，总房间数为550，公司持有75%[121] 财务表现 - 公司在2023年第三季度的房间收入下降了3.6%，达到1亿零738万美元[89] - 食品和饮料收入在2023年第三季度增长了2.4%，达到3853.7万美元[89] - 房间费用在2023年第三季度增长了1.9%，达到2590万美元[92] - 食品和饮料费用在2023年第三季度增长了4.6%，达到3285万美元[92] - 公司在2023年第三季度的净收入较去年同期减少了1.4亿美元，达到-2.26亿美元[90] - 公司在2023年第三季度的入住率为68.37%[90] - 平均每日房价（ADR）为379.97美元[90] - 每可用房间收入（RevPAR）为259.78美元[90] - 2023年第三季度，其他运营费用增加了1.9百万美元，达到了52.7百万美元，主要是由于间接费用和激励管理费的增加[93] - 2023年第三季度，基本管理费减少了40,000美元，降至5.1百万美元，主要是由于12家可比酒店的基本管理费减少[93] - 2023年第三季度，财产税、保险和其他费用增加了1.6百万美元，达到了10.5百万美元，主要是由于13家可比酒店的增加[94] - 2023年前九个月，房间收入增加了33.2百万美元，达到了35.54亿美元，主要是由于占有率和房价的增加[96] - 2023年前九个月，公司净利润由2022年同期的21亿美元变为亏损7.8亿美元，主要受到房间收入的影响[97] - 2023年客房收入波动主要受到入住率和ADR的影响，总体呈现6.4%的不利变化[98] - 食品和饮料收入在2023年增加了21.9百万美元，增长18.8%至138.5百万美元[98] - 其他酒店收入在2023年增加了8.7百万美元，增长14.8%至67.9百万美元[98] - 房间费用在2023年增加了10.2百万美元，增长14.7%至80.0百万美元[99] - 食品和饮料费用在2023年增加了17.6百万美元，增长19.3%至108.9百万美元[99] - 其他运营费用在2023年增加了22.2百万美元，增长14.9%至171.3百万美元[101] - 基本管理费在2023年增加了2.9百万美元，增长19.3%至17.7百万美元[101] - 财产税、保险和其他在2023年增加了5.3百万美元，增长23.1%至28.0百万美元[101] - 利息收入在2023年达到5.4百万美元，较2022年增长显著[102] - 利息支出和贷款成本摊销在2023年增加了36.5百万美元，增长109.6%至69.8百万美元[102] - 净收入（亏损）为-2,2611万美元，较去年同期的-8,383万美元有所下降[120] - FFO可供普通股东和OP单位持有人使用的金额为-1,360.7万美元，较去年同期的1,073万美元下降[120] 现金流和财务策略 - 公司截至2023年9月30日持有现金及现金等价物为1.495亿美元，受限现金为5730万美元[106] - 公司于2023年9月30日的净债务占总资产的比例为38.6%[106] - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权回购总值达2,500万美元的普通股[107] - 公司在2023年9月30日已完成2.5亿美元的回购授权[107] - 公司通过与YA签订的协议，计划将股票销售所得用于营运资金，包括偿还未偿还债务[109] - 公司已通过YA协议出售约170万股普通股，获得约1,000万美元的收益[109] - 公司于2023年1月18日偿还了5400万美元的按多拉多海滩丽思卡尔顿度假村抵押贷款，实现了230万美元的债务清偿收益[110] - 公司于2023年6月13日完成了对四家物业的4.35亿美元抵押贷款的延期，同时购买了一项利率上限，有效期至2024年6月[110] - 公司于2023年7月31日与Braemar OP签订了2亿美元的担保信贷协议，包括1.5亿美元的固定期限贷款和0.5亿美元的循环信贷设施[110] - 公司于2023年9月30日和2022年12月31日分别拥有现金及现金等价物约1.495亿美元和2.615亿美元[113] - 2023年9月30日，经营活动提供的净现金流为7300万美元，2022年9月30日为1.040亿美元[113] - 2023年9月30日，投资活动使用的净现金流为5560万美元，主要用于各酒店物业的资本改善[113] - 2023年9月30日，融资活动

Net of adjustment for noncontrolling interest in consolidated entities. The following table presents the amounts of the adjustments for noncontrolling interests for each line item: The following table presents certain information related to our hotel properties: Our primary market risk exposure consists of changes in interest rates on borrowings under our debt instruments that bear interest at variable rates that fluctuate with market interest rates. To the extent that we acquire assets or conduct operation ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损1300万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，摊薄后每股调整后资金流（AFFO）为0.20美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDAre）为4630万美元 [25] - 总贷款综合平均利率为7%，约79%的债务为固定利率，约21%为浮动利率 [26] - 季度末第三方酒店经理欠款1540万美元，主要为品牌经理持有的现金，可用于支付酒店运营成本 [27] - 2023年12月公司将季度普通股股息大幅提高至每股0.05美元，按年计算为每股0.20美元，按前一日收盘价计算年化收益率约为5.5% [27] - 6月公司将4.35亿美元抵押贷款延期12个月，支付1.42亿美元本金，贷款余额降至约2.93亿美元，并购买利率上限至2024年6月，执行利率为4.69% [28] - 季度末公司总资产23亿美元，贷款11亿美元，其中4900万美元为合资伙伴在两家酒店的贷款份额 [56] - 第二季度末净债务与总资产比率约为37.3%，现金及现金等价物1.28亿美元，受限现金6340万美元，主要为贷款人和经理持有的储备账户 [57] - 新的2亿美元企业融资包括1.5亿美元定期贷款和5000万美元循环信贷额度，以三家酒店为抵押，用于偿还现有抵押贷款，期限3年，有1年延期选择权，初始利率预计为SOFR + 2.85% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 城市酒店业务 - 第二季度可比酒店EBITDA为2000万美元，连续九个季度增长，总酒店收入较上年同期增长13% [6][8][61] - 西雅图水岸万豪酒店可比RevPAR较上年同期增长43%，较西雅图市场RevPAR溢价91% [62] - 费城The Notary酒店可比RevPAR较上年同期增长24%，比费城市场高约16个百分点 [31] - 首都希尔顿酒店第二季度团体收入530万美元，较上年同期增长63% [33] 度假酒店业务 - 第二季度可比酒店EBITDA为3300万美元 [17] - 丽思卡尔顿保护区多拉多海滩酒店第二季度RevPAR增长7.2%，达到1454美元，入住率64%，平均每日房价（ADR）为2270美元 [52] - 四季斯科茨代尔度假村第二季度RevPAR为415美元，入住率49%，ADR为852美元 [51] 整体业务 - 第二季度可比酒店RevPAR为309美元，较上年同期下降4%，整体组合RevPAR比豪华连锁规模全国平均水平高8% [48][61] - 第二季度团体客房收入较上年同期增长9%，全年团体客房预订量增长20%，2024年增长16% [63][111][117] 各个市场数据和关键指标变化 - 圣托马斯和基韦斯特的航班座位较去年分别下降20%和10%，影响了部分度假酒店的业绩 [81] - 公司整体组合RevPAR比豪华连锁规模全国平均水平高8%，反映了公司酒店组合的高质量 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦豪华酒店和度假村领域，拥有高RevPAR的豪华酒店和度假村符合公司战略 [10] - 公司将Mr. C酒店重新品牌化为比佛利山庄Cameo酒店，并加入希尔顿中央预订系统和希尔顿荣誉客会忠诚度计划 [9] - 公司持续分析近六英亩开发地块的最佳解决方案，同时推进酒店翻新和升级计划，2023年预计资本支出在8000万至9000万美元之间 [20][36] - 公司强调资产负债表的灵活性，通过债务管理和融资安排优化资本结构 [53][59] - 公司认为当前投资销售市场不佳，不适合出售资产，未来资本回收机会可能更多考虑豪华与上高档酒店之间的转换，而非度假村与城市酒店之间的转换 [72][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对城市酒店的持续增长势头感到满意，随着企业临时和团体需求的增加，城市酒店有望成为未来增长的主要驱动力 [6][49] - 公司对近期收购的酒店表现满意，这些酒店超出预期，为投资组合增添价值 [47] - 公司对未来业绩持乐观态度，团体预订量的增长将受益于企业和社交团体，有望推动收入和利润增长 [54] - 公司认为豪华度假村市场需求和价格趋于稳定，仍远高于2019年水平，对这些酒店的前景感到鼓舞 [48] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的部分内容为前瞻性陈述，受多种不确定因素和风险影响，实际结果可能与预期存在重大差异 [3] - 电话会议中使用的部分术语为非GAAP财务指标，相关调整信息可在公司8月2日提交给美国证券交易委员会的8 - K表格及公司网站上查询 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 过去几个季度投资组合中RevPAR结果差异是否带来资本回收机会，以及下一个目标是度假村还是城市酒店？ - 公司表示未来几个月情况可能会有所变化，不会单纯考虑度假村与城市酒店的选择，而是更关注豪华与上高档酒店，公司战略明确聚焦豪华酒店领域 [72] 问题2: 是否会探索通过降低净债务以获取资产的机会，还是坚持直接购买资产的方式？ - 公司尚未考虑夹层债务，但可能会考虑特殊的优先股投资，并与资产管理协议相结合，以确保对资产的有效管理 [73] 问题3: 希尔顿Cameo计划转换是否会造成干扰，以及对酒店内住宅单元的处理有何评论？ - 公司对Mr. C酒店的新品牌和转换计划感到兴奋，认为新品牌定位良好，但未提及是否会造成干扰以及对住宅单元的处理情况 [75] 问题4: 公司股息是否得到足够认可，以及是否会考虑股票回购？ - 公司认为股息收益率较高，有足够的流动性和现金流维持股息支付，目前更专注于债务管理，而非股票回购 [78] 问题5: 度假村部分酒店RevPAR下降的原因，以及休闲旅游市场的客户行为如何？ - 公司表示部分度假村酒店受航班运力减少影响，整体度假村市场有一定程度的稳定，部分酒店仍表现出色，利润率与ADR密切相关 [81][103][105] 问题6: 新企业融资的限制性契约有哪些，以及对即将到期的硬债务有何考虑？ - 新融资有典型的公司契约，如最大杠杆率和固定费用覆盖率等，但公司对契约条款满意，认为融资有吸引力 2024年到期的债务资产可轻松再融资，公司会与贷款人沟通，Mr. C酒店的再融资可能较具挑战性 [88][89][109] 问题7: 请谈谈下半年和2024年的团体预订模式和节奏，以及城市和度假村的预订窗口和节奏差异？ - 公司对团体预订前景感到满意，2023年全年团体预订量增长20%，2024年增长16%，预订窗口较历史水平缩短但正在延长，度假村短期休闲需求有所软化，团体预订窗口快速延长 [111][112][117]

33 The following table illustrates the key performance indicators of all hotel properties for the periods indicated: | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|-------|---------------------------------------|----------|--------------------------------| | Occupancy | | Three Months \n2023 \n64.85 % | Ended \n | March 31, \n2022 \n54.95 % | | ADR (average daily rate) | $ | 559.16 | $ | 543.79 | | RevPAR (revenue per available room) | $ | 362.62 | $ | 298.79 | | Rooms revenu ...

Braemar Hotels & Resorts Inc. (NYSE:BHR) Q1 2023 Earnings Conference Call May 3, 2023 11:00 AM ET Company Participants Jordan Jennings - Investor Relations Richard Stockton - President and Chief Executive Officer Deric Eubanks - Chief Financial Officer Christopher Nixon - Executive Vice President and Head of Asset Management Conference Call Participants Michael Bellisario - Baird Chris Woronka - Deutsche Bank Bryan Maher - B. Riley Securities Tyler Batory - Oppenheimer Operator Greetings. Welcome to the Bra ...

酒店收购情况 - 2022年公司以1.409亿美元收购丽思卡尔顿多勒多海滩酒店100%权益，以2.678亿美元收购四季斯科茨代尔特罗恩北度假村100%权益[684][685] - 2022年3月11日公司以1.04亿美元现金、价值约3500万美元的600万股普通股及承担约5860万美元抵押贷款的代价收购波多黎各酒店100%权益[733] 财务数据关键指标变化 - 2022年末投资酒店物业总值23.25093亿美元，2021年末为18.45078亿美元[687] - 2022年末现金及现金等价物为2.61541亿美元，2021年末为2.15998亿美元[687] - 2022年末总负债为15.71712亿美元，2021年末为13.55657亿美元[687] - 2022年末公司股东总权益为4.10109亿美元，2021年末为3.98847亿美元[687] - 2022年末总权益为3.93763亿美元，2021年末为3.82298亿美元[687] - 2022年和2021年12月31日公司预付款余额分别为4600万美元和3180万美元，通常在一年内确认为收入[699] - 2022年、2021年和2020年公司广告费用分别为650万美元、400万美元和210万美元[700] - 2022年、2021年和2020年公司运营租赁成本分别为665.3万美元、534.9万美元和437.3万美元[710] - 2022年公司总营收为6124.6万美元，净收入为758.3万美元[705] - 2022年和2021年公司总营收分别为2.80568亿美元和1.36265亿美元[730] - 2022年和2021年E系列优先股赎回活动相关金额分别为1269.4万美元和68.3万美元[736] 股权数据关键指标变化 - 2022年末5.50%系列B累积可转换优先股发行及流通股数为3078017股，2021年末相同[687] - 2022年末系列E可赎回优先股发行及流通股数为12656529股，2021年末为1710399股[687] - 2022年末系列M可赎回优先股发行及流通股数为1428332股，2021年末为29044股[687] - 2022年末普通股发行及流通股数为69919065股，2021年末为65365470股[687] - 2022年和2021年分别发行E系列优先股1091.4万股和170.9万股，净收益分别为2.45575亿美元和3845万美元[723] - 2021年Virtu EDA发行471.2万股普通股，获得毛收益2402万美元，佣金24万美元，净收益2378万美元[720] - 截至2022年12月31日，公司通过“按市价”股权分配计划出售约740万股普通股，获得净收益约3050万美元[717] - 截至2022年12月31日，公司根据备用股权分配协议（SEDA）出售约170万股普通股，获得收益约1000万美元[718] - 2022、2021和2020年分别回购约26.2万、5万和4.7万股普通股以满足员工所得税义务[717] - 2022年12月7日董事会批准新股票回购计划，授权最高回购价值2500万美元普通股，截至2022年12月31日，已回购150万股，花费约610万美元，剩余授权金额1890万美元[717] 酒店业务线数据关键指标变化 - 2022年酒店总营收为669,585千美元，2021年为427,542千美元，2020年为226,974千美元[689] - 2022年酒店总运营费用为445,487千美元，2021年为287,026千美元，2020年为189,977千美元[689] - 2022年总费用为601,192千美元，2021年为426,789千美元，2020年为316,974千美元[689] - 2022年运营收入为68,393千美元，2021年为1,449千美元，2020年亏损79,851千美元[689] - 2022年税前收入为23,391千美元，2021年亏损31,587千美元，2020年亏损129,083千美元[689] - 2022年净收入为19,348千美元，2021年亏损32,911千美元，2020年亏损124,677千美元[689] - 2022年归属于公司普通股股东的净亏损为10,696千美元，2021年亏损40,004千美元，2020年亏损115,481千美元[689] - 2022年基本每股亏损0.15美元，2021年亏损0.76美元，2020年亏损3.39美元[689] 公司资产及股权持有情况 - 截至2022年12月31日，公司拥有16家酒店，共4,181间客房，净客房数为3,946间[696] - 截至2022年12月31日，公司持有OpenKey 7.9%的股权[697] - 截至2022年12月31日，公司投资酒店物业净额为1.97221亿美元[705] 公司政策及相关规定 - 2021和2022年绩效奖励根据三年绩效期内目标完成情况，可在0% - 200%目标范围内归属[700] - 酒店物业建筑物和改良折旧年限为7.5 - 39年，家具、固定装置和设备为1.5 - 5年[700] - 截至2022年12月31日，公司每月支付的酒店管理费为每酒店约16000美元（根据消费者物价指数调整逐年增加）或总收入的3%，部分情况为总收入的3.0% - 5.0%，还有年度激励管理费[739] - 酒店管理协议到期时间从2023年12月至2065年12月，有续约选项[739] 公司税务及法律情况 - 2018 - 2022年的税务年度可能受某些联邦和州税务机关审查[739] - 2019年10月24日，公司通知雅高其在芝加哥索菲特酒店管理协议中存在重大违约[739] - 2019年11月7日，雅高起诉阿什福德TRS芝加哥II，寻求宣告协议未违约及禁止其终止协议[739] - 2020年2月27日左右，雅高的诉讼被驳回[739] - 2020年1月6日，阿什福德TRS芝加哥II起诉雅高，指控其违约并寻求赔偿和终止协议的权利声明[739] - 2020年7月20日，雅高提交修正答辩状和反诉[739] 公司保险相关情况 - 2020年公司因飓风伊尔玛业务中断损失确认收入400万美元，保险索赔于2020年全额结算[702] - 2020年公司从保险公司获得飓风伊尔玛财产损失和业务中断赔偿款1450万美元，结算后确认收益1010万美元[703] - 2021年公司因保险索赔确认收益48.1万美元，2022年无此类收益[704] 会计政策变更影响 - 2022年1月1日采用ASU 2020 - 06，导致“净债务”增加、股东权益减少约560万美元，2022年净利息费用减少约110万美元，基本和摊薄后普通股每股净亏损影响为 - 0.02美元[729]

Braemar Hotels & Resorts, Inc. (NYSE:BHR) Q4 2022 Earnings Conference Call February 23, 2023 11:00 AM ET Company Participants Jordan Jennings - Investor Relations Richard Stockton - President and Chief Executive Officer Deric Eubanks - Chief Financial Officer Christopher Nixon - Executive Vice President and Head of Asset Management Conference Call Participants Tyler Batory - Oppenheimer Michael Bellisario - Baird Operator Greetings, and welcome to the Braemar Hotels & Resorts, Inc. Fourth Quarter 2022 Resul ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ________________ to ________________ Commission file number: 001-35972 BRAEMAR HOTELS & RESORTS INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | --- | - ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度可比较酒店EBITDA为4070万美元，较2019年同期增长23.5% [7] - 第三季度AFFO每股0.16美元，上年同期为0.17美元 [9] - 本季度末加权平均利率为5.5%，上年同期为2.6%，本季度利息费用较上年同期增加590万美元，调整后EBITDAre较上年同期增加1220万美元 [9][10] - 第三季度净亏损1410万美元，摊薄后每股亏损0.20美元，摊薄后AFFO每股0.16美元，调整后EBITDAre为3400万美元，较2019年第三季度增长19% [19][20] - 本季度计提G&A费用520万美元，预计2023年进行实际调整 [21] - 季度末总资产22亿美元，贷款12亿美元，综合贷款混合平均利率5.5%，75%的浮动利率债务设有利率上限，约41%的债务有效固定，约59%有效浮动，净债务与总资产比率约36.8% [22][23] - 季度末现金及现金等价物3.589亿美元，受限现金5390万美元，应收第三方酒店经理款项2290万美元 [23][24] - 第三季度发行约500万股非交易优先股，筹集净收益约1.145亿美元，第三季度末以来又发行160万股，筹集净收益约3630万美元，目前已发行1160万股，筹集净收益约2.62亿美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假酒店业务第三季度酒店EBITDA合计2500万美元，城市酒店业务第三季度可比较酒店EBITDA为1570万美元，6处城市酒店均实现正酒店EBITDA [13][14] - 第三季度集团客房全年收入较2019年增长2%，第三季度实际收入较2019年增长12%，集团房价较2019年第三季度实际增长20%，9月集团客房收入较2019年增长约86%，第四季度集团客房预订收入已超过2019年同期 [30] - 第三季度Mr. C酒店RevPAR较2019年同期高出3%，集团客房收入较2019年增长超45% [32] - 第三季度6家酒店创下第三季度最高RevPAR纪录，整体较2019年第三季度RevPAR高出21% [32] - 第三季度Park Hyatt Beaver Creek酒店总收入高于以往任何第三季度，较2021年增长5%，集团客房夜数约8300间，较2019年增长19% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司酒店组合的RevPAR较2019年和2021年同期均增长19%，而美国豪华连锁酒店规模仅增长9%，高档连锁酒店规模仅增长1% [29] - 10月初步数据显示，入住率73%，平均每日房价382美元，每间可售房收入280美元，较2019年高出14% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于豪华酒店和度假村领域，收购四季酒店斯科茨代尔度假村符合公司战略，将进一步多元化投资组合 [12] - 公司将继续严格投资，关注能增加股东总回报的交易，利用非交易优先股筹集资金实现增长和去杠杆化目标 [16][27] - 公司计划扩大与住宅租赁项目的合作，开发未充分利用的土地并进行关键扩建 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司豪华度假酒店组合表现出色，城市酒店业务也在复苏，未来财务业绩有望持续增长，公司资产负债表状况良好，投资组合多元化，具备短期和长期发展优势 [7][17][39] - 尽管面临劳动力成本上升、通胀压力等挑战，但公司通过提高平均每日房价、增加附属收入和优化劳动力配置等方式保持了利润率 [43][44] - 随着劳动力市场逐渐稳定，公司有望减少对合同劳动力的依赖，转向内部劳动力以节省成本 [44] 其他重要信息 - 飓风伊恩和菲奥娜对度假村组合造成约150万美元的总收入净损失，丽思卡尔顿萨拉索塔酒店受影响最大，总收入损失约57.5万美元，财产损失约390万美元，但受影响酒店第三季度收入仍超过2019年同期 [34][35] - 2022年公司完成部分酒店的餐厅露台扩建、办公空间改造等项目，预计今年资本支出约4000 - 5000万美元，2023年约7000 - 8000万美元 [36][37] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请说明全职员工数量与疫情前的对比，以及本季度利润率情况 - 工资较2019年上涨超30%，劳动力市场面临挑战，公司使用更多合同劳动力，通胀压力导致各项成本上升，但EBITDA利润率已恢复到2019年水平。公司通过提高平均每日房价（较2019年上涨35%）、增加附属收入（每间入住客房附属收入较2019年增长17%）和优化劳动力配置（目前全职员工数量为疫情前的78%）来保持利润率。随着劳动力市场稳定，减少合同劳动力使用将节省成本 [43][44] 问题2: 非交易优先股的募集情况与原预期相比如何，从长期来看如何考虑这部分资本结构 - 优先股募集将于明年2月结束，原计划募集5亿美元，目前已募集近3亿美元，公司对此感到满意。2月结束后将重新评估优先股在资本结构中的占比，公司认为这是有吸引力的资本来源，已用于收购优质资产，有望为股东带来增值 [46] 问题3: 请介绍四季酒店斯科茨代尔度假村2022年的业绩表现，与2019年相比如何，达到投资承保假设的时间线以及酒店的运营调整展望 - 该酒店RevPAR较2019年至少高出15%，历史上净营业收入利润率超过25%，公司预计未来也能保持这一水平。公司已对酒店运营进行大量尽职调查，有进一步提升业绩的思路 [47] 问题4: 近期新增度假村是否改变了RevPAR和EBITDA的季节性 - 历史上公司业绩按季度逐渐减弱，但随着疫情后复苏，季节性较难区分。目前第四季度业绩有望比以往更强，可能是由于度假村节日季盈利能力强 [51] 问题5: 市场利率大幅上升，是否会促使公司固定更多债务，若选择固定，规模和成本如何 - 公司历史上主要采用浮动利率借款，目前没有改变策略的计划。未来可能将部分物业层面融资转换为公司层面融资，以提高定价效率和灵活性 [52] 问题6: 请解释Ashford Inc.的调整费用，这是一次性的吗，未来融资是否还会涉及 - 该调整费用与几年前Ashford Inc.设立的Ashford Securities募资平台的贡献协议有关，根据资本募集比例在三家相关公司间分摊运营成本。目前仅Braemar通过该平台募集资金，GAAP要求提前预估2023年的调整情况并计提费用。随着其他证券募资成功，成本将在三家公司间平衡，有望不再是经常性问题 [54]