文章核心观点 投资者对利率长期维持高位的担忧使主要指数下跌，市场动荡下投资者应长期投资，推荐CrowdStrike、Nike和BJ's Wholesale Club三只股票 [2][3][4] 分组1：CrowdStrike公司 - 公司为网络安全供应商，季度业绩强劲、指引乐观，还将收购Flow Security [5] - Falcon Cloud Security等产品年经常性收入超8.5亿美元，四季度完成多笔大交易，交易数量同比增长30% [6][7] - 分析师认为其云平台有差异化优势，是生成式人工智能受益者，重申买入评级并将目标价从360美元提至390美元 [8][9] 分组2：Nike公司 - 分析师认为股价回调提供有吸引力切入点，重申买入评级并将其列为“最佳选择”，目标价130美元 [10] - 公司为2024年下半年及2025年产品发布做准备，增加对跑步品类关注，预计该品类有新增长 [11][12] - 耐克品牌将在奥运会上高度曝光，乔丹品牌表现强劲，有毛利率扩张可能 [13][14] 分组3：BJ's Wholesale Club公司 - 四季度业绩喜忧参半，盈利超预期但营收未达预期，分析师重申买入评级并将目标价从80美元提至90美元 [15][16] - 公司在改造一般商品业务上取得进展，预计该业务同店销售在2024财年超过杂货业务 [17] - 公司有良好房地产规划，会员趋势健康，会员费收入季度增长6.5%，续约率达90% [18]

文章核心观点 - BJ’s Wholesale Club为会员提供复活节必需品的超值优惠，包括新鲜食品、春季装饰、服装等，会员在特定时间消费可获数字优惠券 [1][2] 优惠活动 - 3月12日至31日，会员单笔消费满150美元（折扣后、税前），可获15美元数字优惠券，4月4日至14日可使用 [2][5] - 优惠券需在BJs.com或BJ’s app的数字账户领取，每位会员限领一张，有效期内一次使用，无现金价值 [6][7] 商品与服务 - 公司提供复活节所需各类商品，包括新鲜食品、糖果、书籍、家居装饰等，价格比超市优惠，可节省达25% [3][4] - 提供无接触路边取货、店内取货、当日送达和送货到家等购物方式，会员还可使用ExpressPay和移动应用结账，应用内可轻松领取优惠券 [4] 公司概况 - BJ’s Wholesale Club Holdings, Inc.是会员制仓储俱乐部运营商，1984年在新英格兰开创该模式，总部位于马萨诸塞州马尔伯勒 [8][9] - 目前在20个州运营244家俱乐部和175个BJ's Gas®加油站 [10]

文章核心观点 - BJ’s Wholesale Club 2023财年第四季度营收略低于Zacks共识预期但同比改善，净利润超预期且同比增长，可比俱乐部销售除汽油外有增长 [1][2] Q4 Insights - 调整后每股收益1.11美元，超Zacks共识预期的1.06美元，季度收益同比增长11% [3] - 总营收53.573亿美元，同比增长8.7%，但低于共识预期的53.74亿美元；净销售额增长8.7%至52.489亿美元，会员费收入增长6.5%至1.084亿美元 [4] - 本季度总可比俱乐部销售同比下降0.4%，排除汽油销售后增长0.5%，数字赋能可比销售增长28% [5] A Look at Margins - 毛利润从去年同期的9.032亿美元增至9.633亿美元，商品毛利率（排除汽油销售和会员费收入）同比收缩40个基点 [6] - 营业收入增长11%至2.14亿美元，营业利润率占总营收的比例扩大10个基点至4%；调整后EBITDA增长8.9%至2.907亿美元，调整后EBITDA利润率持平于5.4% [7] - SG&A费用同比增长4.8%至7.411亿美元，占总营收的比例下降50个基点至13.8% [8] Other Details - 本季度末公司现金及现金等价物为3600万美元，长期债务为3.984亿美元，股东权益为14.589亿美元 [9] - 截至2024年2月3日的53周内，经营活动提供的净现金为7.189亿美元，本季度经营活动现金和自由现金流分别为2.744亿美元和1.552亿美元，公司本季度回购797,056股，价值5320万美元 [9][10] Outlook - 公司预计2024财年排除汽油销售的可比俱乐部销售同比增长1% - 2%，商品毛利率较上一年提高约20个基点 [11] - 预计2024财年调整后每股收益在3.75 - 4.00美元之间，计划资本支出约5亿美元 [12] 股票表现 - Zacks排名第3（持有）的该股票在过去三个月上涨19.7%，而行业上涨6.1% [13] Stocks to Consider - Chewy排名Zacks第1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为234.1%，当前财年销售和盈利预计同比增长约10.3%和11.3% [14][15][16] - Post Holdings排名Zacks第1，过去四个季度平均盈利惊喜为52.2%，当前财年销售和盈利预计同比增长约15.2%和3.4% [17][18] - Grocery Outlet排名Zacks第2，过去四个季度平均盈利惊喜为17% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额约为52亿美元,同比增长8.7% [45] - 第四季度不含汽油的同店销售增长0.5%,两年堆积增长超过9% [46] - 第四季度会员费收入增长6.5%至1.084亿美元,创历史新高 [51] - 全年商品毛利率同比提升约50个基点 [52] - 第四季度调整后每股收益为1.11美元,位于预期区间高端 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品、生鲜和日用品部门第四季度同店销售增长近1%,两年堆积增长13% [47] - 家居用品和服务部门第四季度同店销售下降约1%,但总体通用商品部门同店销售转正 [48] - 数字化销售额第四季度同比增长28%,占净销售额11%以上 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第四季度和全年持续获得市场份额增长 [46] - 公司在新市场和现有市场的新店表现良好,为未来扩张奠定基础 [104][105] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于四大战略支柱:提升会员忠诚度、提供无与伦比的购物体验、以便利的方式提供价值、扩大门店网络 [22] - 公司将继续投资于会员、商品、数字化和门店扩张等领域,以实现长期增长 [63] - 公司相信自身的经营模式和专注于提供价值的战略将使其在任何宏观环境下都能保持竞争优势 [41][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为会员忠诚度和购买行为保持强劲,尤其是中高收入会员 [39][41] - 公司预计2024财年同店销售增长1%-2%,商品毛利率有20个基点的改善 [66][67] - 公司对长期增长前景保持信心,并将继续投资于关键战略领域 [72] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robby Ohmes提问** 公司第四季度同店销售增长中,流量贡献约3个百分点,而客单价仍有下降压力。公司对未来各业务线的预期如何? [76][77][78][79] **Bob Eddy回答** 公司对第四季度业务结构感到满意,流量增长体现了会员参与度的提升,这是预测会员续订的最重要指标之一。公司将继续努力提升通用商品部门的表现,这是公司长期战略的关键组成部分。[77][78][79][80] 问题2 **Simeon Gutman提问** 公司在短期利润管理和长期投资之间如何平衡?是否会因为短期业绩压力而限制一些投资? [89][90][91] **Bob Eddy回答** 公司的投资决策完全基于长期发展,而非季度或年度业绩。公司将继续大幅投资于会员、数字化、商品和门店扩张等关键领域,以实现未来5-10年的持续增长。短期利润波动不会影响公司的长期投资计划。[90][91][92] 问题3 **Oliver Chen提问** 公司毛利率改善的潜力来自哪些方面?以及最近的组织架构调整对客户体验和效率有何影响? [119][120][121][128][129] **Bob Eddy和Laura Felice回答** 毛利率改善主要来自三个方面:1)优化商品组合和价值主张;2)自有品牌占比持续提升;3)新的联名信用卡项目带来的短期压力将逐步缓解。 组织架构调整是为了更好地支持公司未来5年的战略发展,通过集中职能和提高效率来为关键战略领域投入更多资源,从而提升客户体验。[120][121][128][129]

财务表现 - BJ's Wholesale Club (BJ)报告的第一季度营收为53.6亿美元，同比增长8.7%[1] - 每股收益为1.11美元，较去年同期的1.00美元有所增长[1] - 公司的营收与Zacks Consensus Estimate的53.7亿美元相比，出现了-0.32%的惊喜[2] - 每股收益方面的惊喜为+4.72%，而共识每股收益预期为1.06美元[2] 关键指标 - BJ's在最近报告的季度中表现如下关键指标：Warehouse Club为244，与三位分析师的平均估计相同；Comparable Club Sales为-0.4%，与两位分析师的平均估计相同；Gas Stations为175，高于两位分析师的平均估计174；净销售额为52.5亿美元，低于四位分析师的平均估计52.7亿美元[5] - 会员费收入为1.0841亿美元，高于四位分析师的平均估计1.0783亿美元[6] 股票表现 - BJ's股票在过去一个月中的回报率为+9.3%，高于Zacks S&P 500综合指数的+3.2%变化[7] - 目前该股票的Zacks排名为3（持有），表明在短期内可能与整体市场表现一致[8]

BJ's Wholesale Club新店计划 - BJ's Wholesale Club计划在2025年初在肯塔基州路易斯维尔市开设第一家会员仓储俱乐部[1] - 新的路易斯维尔俱乐部将包括BJ's加油站，为会员提供更多节省的机会[2] - BJ's会员可以通过多种便利的购物方式选择购物，包括在俱乐部购物、路边取货、俱乐部取货、当天送货和标准送货[3]

财务业绩 - BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.宣布2023财年第四季度和全年财务业绩[1] - 第四季度会员费收入同比增长6.5%，达到1.084亿美元[1] - 净销售额同比增长8.7%，达到52.48亿美元[2] - 货物毛利率同比下降40个基点，达到963.3百万美元[4] - 营业利润同比增长11.0%，达到2.14亿美元[2] - 调整后EBITDA同比增长8.9%，达到2.9074亿美元[10] - 净收入同比增长12.4%，达到1.459亿美元[9] - BJ'S WHOLESALE CLUB HOLDINGS, INC. 2024年第4季度净销售额为52.49亿美元，同比增长8.7%[20] - 公司2024年第4季度净利润为14.59亿美元，同比增长12.4%[20] - BJ'S WHOLESALE CLUB HOLDINGS, INC. 2024年资产总额为66.78亿美元，较上年同期增长5.2%[21] - 公司2024年经营活动产生的净现金流为7.19亿美元[22] - 调整后的净收入为14.98亿美元，调整后的每股收益为1.11美元[34] - 公司在2024年进行了收购和整合资产的相关费用，金额为12.32亿美元[34] - 2024年公司进行了一项重大的公司内部重组，相关费用为5.51亿美元[34] - BJ'S WHOLESALE CLUB HOLDINGS, INC. 未来展望中提到了调整后的自由现金流和净债务指标[27] - 公司未提供非GAAP指标的前瞻性调整的调和表，因为无法提供有意义或准确的计算或估计[32] - BJ'S WHOLESALE CLUB HOLDINGS, INC. 2024年第14周营业收入为145,872千美元[38] - BJ'S WHOLESALE CLUB HOLDINGS, INC. 2024年第14周调整后的EBITDA为290,743千美元[38] - BJ'S WHOLESALE CLUB HOLDINGS, INC. 2024年第14周经营活动产生的净现金流为274,352千美元[41]

BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) 财报预期 - 公司即将发布财报，市场预期其有望超越盈利预期[1] - 分析师最近调高了对BJ的盈利预期，显示出对公司未来发展的乐观态度[2] - 目前BJ的最准确盈利预期为每股1.08美元，高于普遍的Zacks共识预期1.07美元，显示出分析师对公司的看好程度[3] - 公司的Zacks Earnings ESP为+1.36%，显示出积极的盈利预期[3] - 最近的盈利预期调整显示BJ's Wholesale有望在即将发布的财报中取得好成绩[6] BJ's Wholesale Club Holdings, Inc. (BJ) 投资建议 - 公司的Zacks排名为3，加上盈利预期处于正面领域，投资者可能需要考虑在财报发布前购入该股票[5]

文章核心观点 - 建议考虑投资BJ's Wholesale Club，因其有超预期盈利历史且下季度财报有望延续该趋势 [1] 公司盈利表现 - 公司是批发会员制仓储运营商，过去两季度平均盈利超预期5.47% [2] - 上一季度每股收益0.98美元，高于Zacks共识预期的0.95美元，超预期3.16% [3] - 前一季度预期每股收益0.90美元，实际为0.97美元，超预期7.78% [3] 盈利预测趋势 - 因盈利超预期历史，公司盈利预测呈上升趋势 [4] 盈利超预期指标 - 正的Zacks盈利ESP与Zacks排名3（持有）或更高的股票组合，近70%的时间会有正向盈利惊喜 [5] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，临近财报发布时分析师修正的估计可能更准确 [6][7] - 公司目前盈利ESP为+1.36%，结合Zacks排名3（持有），表明下一次盈利可能超预期，下一次财报预计于2024年3月7日发布 [8] 盈利ESP的重要性 - 负的盈利ESP会降低预测能力，但不意味着盈利未达预期 [9] - 盈利超预期并非股价上涨的唯一因素，未达预期股价也可能保持稳定 [10] - 季度财报发布前检查公司盈利ESP可增加投资成功几率，可利用盈利ESP筛选器选股 [11]

文章核心观点 - BJ's Wholesale Club Holdings预计2023财年第四季度营收和利润同比增长，但面临SG&A费用去杠杆化等挑战；Zacks模型未明确其此次盈利超预期；同时推荐了有盈利超预期潜力的Costco、Burlington Stores和Target [1][2][7] BJ's Wholesale Club Holdings情况 财务预期 - 2023财年第四季度营收预计达53.96亿美元，同比增长9.5% [1] - 第四季度每股收益预计为1.06美元，同比增长6% [2] - 过去四个季度盈利平均超预期6.1%，上一季度超预期3.2% [3] 发展因素 - 专注简化商品种类、提升营销和商品销售能力等，促进会员注册和续费增长 [4] - 第四季度受定价、自有品牌等因素影响，营收表现积极；改造一般商品业务有成效 [5] 面临挑战 - 可能出现SG&A费用去杠杆化，影响利润率；面临通缩压力、谨慎消费和政府援助减少问题 [6] Zacks模型预测 - 模型未明确其此次盈利超预期，虽Zacks Rank为3，但Earnings ESP为0.00% [7][8] 其他推荐公司情况 Costco - Earnings ESP为+1.58%，Zacks Rank为2；2024财年第二季度每股收益预计3.60美元，同比增长9.1% [9] - 季度营收预计592亿美元，同比增长7.1%；过去四个季度盈利平均超预期2.6% [10] Burlington Stores - Earnings ESP为+2.32%，Zacks Rank为3；2023财年第四季度每股收益预计3.27美元，同比增长10.5% [11] - 营收预计30.3亿美元，同比增长10.3%；过去四个季度盈利平均超预期9.4% [12] Target - Earnings ESP为+0.76%，Zacks Rank为3；2023财年第四季度每股收益预计2.41美元，同比增长27.5% [13] - 营收预计318.4亿美元，同比增长1.4%；过去四个季度盈利平均超预期30.8% [14]