净销售额和营业收入 - 第一季度财报显示，BJ's Wholesale Club Holdings, Inc.的净销售额为48.07亿美元，同比增长4.0%[2] - 营业收入为1.61亿美元，同比下降13.9%[2] 会员费收入 - 会员费收入增长至1.11亿美元，同比增长8.6%[2] 毛利润和销售费用 - 毛利润增至8.83亿美元，主要受会员费收入增长推动[4] - 销售、一般和管理费用增至7.21亿美元，主要由于新俱乐部和加油站开业导致的劳动力和租金成本增加[5] 调整后的财务数据 - 调整后的每股收益为0.85美元，略有下降[2] - 调整后的净收入为11.34亿美元，每股调整后的EPS为0.85美元[33] - 调整后的EBITDA下降至2.36亿美元，同比下降6.0%[9] - 调整后的EBITDA为23.64亿美元，较上年同期下降6.0%[35] 财务状况和现金流 - BJ'S WHOLESALE CLUB HOLDINGS, INC. 2024年第一季度经营活动现金流为20.08亿美元，较上年同期增长68.6%[20] - 2024年第一季度存货减少7.85亿美元，较上年同期减少33.9%[20] - 2024年第一季度现金及现金等价物净减少为955千美元，较上年同期减少89.1%[20] - 调整后的自由现金流为9.51亿美元，较上年同期增长252.0%[37] 净利润和债务情况 - 净利润下降至1.11亿美元，同比下降4.4%[8] - 净债务为63.34亿美元，净债务与最近12个月调整后的EBITDA比率为0.6倍[37]

文章核心观点 - BJ's Wholesale Club虽预计首季盈利略有下降，但会员、数字销售和自有品牌增长强劲，有投资机会，同时还介绍了其他可能盈利超预期的公司 [1][2][15] 分组1：BJ's Wholesale Club业绩预期 - 公司2024财年首季营收预计达48.62亿美元，同比增2.9%，但盈利预计略有下降，每股收益预计84美分，同比降1.2% [2] 分组2：BJ's Wholesale Club发展潜力 - 公司注重适应变化和创新，提升营销和商品能力，拓展高需求品类和自有品牌，推动会员注册和续费，会员费收入增长 [4][5][6] - 公司专注拓展数字能力，提供便捷购物方式，数字销售可比销售额在第四季度增长28% [7][8] - 公司目标是实现中个位数营收增长和高个位数至低两位数每股收益增长，长期目标是除汽油销售外可比销售额实现低至中个位数增长 [9] 分组3：BJ's Wholesale Club估值情况 - 公司目前估值高于行业同行，远期12个月市盈率为20.11，高于行业的12.97，股票价值评分为B [10][11] - 公司当前和下一财年销售额预计分别为205.4亿美元和218.1亿美元，同比增长3.4%和6.2% [12] 分组4：BJ's Wholesale Club盈利预测 - 公司Zacks排名为3，但收益ESP为0.00%，模型未明确预测此次盈利超预期 [13][14] 分组5：其他可能盈利超预期的公司 - Target当前收益ESP为+6.39%，Zacks排名为3，首季每股收益预计2.05美元，营收预计245亿美元，同比降3.2% [15][16] - Dollar General当前收益ESP为+0.24%，Zacks排名为3，首季每股收益预计1.57美元，营收预计98.5亿美元，同比降5.4% [17][18] - American Eagle Outfitters当前收益ESP为+6.84%，Zacks排名为3，首季每股收益预计27美分，同比增58.8%，营收预计11.5亿美元，同比增5.9% [19][20]

文章核心观点 - BJ's Wholesale Club股票过去一个月上涨9%，创52周新高，年初至今涨幅21.1%，表现优于行业，因盈利超预期且Zacks Rank为2（买入），短期内仍有上涨空间；行业处于有利位置，同行H&R Block表现也不错 [1][2][8] 股票表现 - BJ's Wholesale Club股票过去一个月上涨9%，上一交易日创52周新高80.78美元，年初至今涨幅21.1%，而Zacks Consumer Discretionary板块下跌1.2%，Zacks Consumer Services - Miscellaneous行业回报为8.6% [1] - H&R Block股票过去一个月上涨12.7% [10] 业绩情况 - BJ's Wholesale Club过去四个季度盈利均超预期，2024年3月7日财报显示每股收益1.11美元，超预期，但营收低于预期0.32% [2] - 本财年，BJ's Wholesale Club预计每股收益3.91美元，营收205.4亿美元，每股收益变化-1.26%，营收变化3.42%；下一财年，预计每股收益4.26美元，营收218.1亿美元，同比变化分别为9.18%和6.18% [3] - H&R Block上季度盈利强劲，超预期6.01%，本财年预计每股收益4.74美元，营收35.8亿美元 [10] 估值指标 - BJ's Wholesale Club价值评分为B，增长和动量评分分别为A和F，VGM评分为B；目前本财年每股收益估计的市盈率为20.7倍，高于同行平均的19.1倍；过去现金流基础上，市盈率为14.1倍，高于同行平均的6.9倍；PEG比率为3.49 [6][7] - H&R Block目前远期市盈率为12.41倍，市现率为11.07倍 [10] Zacks Rank - BJ's Wholesale Club Zacks Rank为2（买入），因分析师上调盈利预期 [8] - H&R Block Zacks Rank为2（买入） [9] 行业情况 - Consumer Services - Miscellaneous行业处于所有行业前38%，为BJ's Wholesale Club和H&R Block提供有利环境 [11]

文章核心观点 BJ's Wholesale Club Holdings预计2024财年第一季度营收增长但利润下降，同时分析了影响因素和预测模型，并推荐了其他可能盈利超预期的公司 [1][2] BJ's Wholesale Club Holdings情况 业绩预期 - 2024财年第一季度营收预计达48.62亿美元，同比增长3% [1] - 第一季度每股收益预计为84美分，同比下降1.2% [2] 过往表现 - 过去四个季度盈利平均超预期4.2%，上一季度超预期4.7% [3] 影响因素 - 公司简化商品种类、提升营销能力等举措促进会员注册和续费，注重定价、自有品牌等因素将推动营收增长，预计本季度商品可比俱乐部销售额增长0.5% [4][5] - 第一季度SG&A费用预计同比增长5%，占总收入比例去杠杆化30个基点，或对利润率产生不利影响 [6] 预测模型 - Zacks模型未明确预测公司本季度盈利超预期，公司Zacks排名3，但收益ESP为0.00% [7] 其他公司情况 Target - 收益ESP为+6.39%，Zacks排名3，2024财年第一季度每股收益预计为2.05美元，与去年同期持平 [8] - 季度营收预计为245亿美元，同比下降3.2%，过去四个季度盈利平均超预期27.1% [9] Macy's - 收益ESP为+48.57%，Zacks排名3，2024财年第一季度每股收益预计为18美分，较去年同期大幅下降 [10] - 季度营收预计为48.2亿美元，同比下降3.2%，过去四个季度盈利平均超预期47.7% [11] American Eagle Outfitters - 收益ESP为+6.84%，Zacks排名3，2024财年第一季度每股收益预计为27美分，同比增长58.8% [12] - 营收预计为11.5亿美元，同比增长5.9%，过去四个季度盈利平均超预期22.7% [13]

文章核心观点 - 2024年5月15日莱斯利公司宣布任命梅勒·（克拉克）·内勒为董事会成员，接替埃里克·库费尔 [1] 公司人事变动 - 2024年5月15日起梅勒·（克拉克）·内勒加入莱斯利公司董事会，担任一类董事及审计和薪酬委员会成员，埃里克·库费尔辞去董事会职务 [1] - 埃里克·库费尔因专注于新任命的另一家公司董事长兼首席执行官的角色而辞职，其表示辞职决定并非因与公司在运营、政策或实践等任何事项上存在分歧 [1] - 公司董事会主席约翰·斯特林对埃里克·库费尔的服务表示感谢，认为他自2018年加入以来在董事会多个职能方面产生了巨大积极影响，同时对梅勒·（克拉克）·内勒的加入表示期待 [2] 新董事情况 - 梅勒·（克拉克）·内勒称一直钦佩莱斯利公司在具有良好长期前景的行业中的强大市场份额地位，很荣幸加入董事会 [3] - 她拥有25年专注于消费相关公司的买方经验，曾就职于MFS投资管理公司、塞内卡资本管理公司和惠灵顿管理公司 [3] - 她目前是BJ's批发俱乐部和莱尔德超级食品公司的独立董事，并担任波士顿芭蕾舞团顾问委员会成员 [3] 公司概况 - 莱斯利公司成立于1963年，是美国泳池和水疗护理行业最大、最受信赖的直接面向消费者的品牌 [1][4] - 公司为住宅和专业消费者的售后市场需求提供广泛且基本独家的泳池和水疗护理产品 [4] - 公司运营着一个由1000多家实体店和强大数字平台组成的综合生态系统，方便消费者以自己喜欢的方式购物 [4] - 公司拥有专业团队，致力于为消费者提供维护和享受泳池及水疗所需的知识、产品和解决方案 [4]

文章核心观点 - BJ's Wholesale Club可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的势头，值得投资者考虑 [1] 盈利超预期表现 - 该公司在过去两个季度盈利超预期表现良好，平均超预期幅度为3.94% [2] - 最近一个季度，公司预期每股收益1.06美元，实际报告为1.11美元，超预期4.72%；上一季度，共识预期为每股0.95美元，实际为0.98美元，超预期3.16% [3] 盈利预测变化 - 近期公司盈利预测出现有利变化，Zacks盈利ESP为正，结合其坚实的Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [4] - 研究显示，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会出现盈利超预期 [5] - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能更准确 [6][7] - 目前公司盈利ESP为+7.27%，结合Zacks排名3（持有），表明下一次财报可能再次超预期，下次财报预计于2024年5月23日发布 [8] 盈利ESP的意义 - 负的盈利ESP读数并不意味着盈利未达预期，但负值会降低该指标的预测能力 [9] - 许多公司盈利超预期并非股价上涨的唯一原因，一些股票即使未达共识估计也可能保持稳定 [10] - 在季度财报发布前检查公司的盈利ESP很重要，可使用盈利ESP过滤器发掘最佳买卖股票 [11]

公司战略 - 公司重视适应性和创新，致力于扩大会员基础、提升数字化能力和追求运营卓越[1] - 公司强调产品质量和价格，并提供无缝购物体验，通过优化产品组合、加快店铺开业速度和扩大送货服务，巩固了在行业中的地位[2] - 公司致力于加强营销和商品能力，拓展高需求类别和扩大自有品牌组合，取得了显著成果，推动了会员注册和续费，会员费收入显著增长[3] 财务表现 - 2023财年第四季度，会员费收入同比增长6.5%，受到强劲续费率和成功会员获取的推动，预计随着新店开业的增加，会员费收入将持续改善[4] - 管理层认为参与数字化的会员平均购物篮更高，年购物次数也更多，第四季度数字化销售增长了28%，俱乐部完成了约90%的数字化销售[6] 市场表现 - 公司的增长策略、更好的价格管理、良好的会员趋势和数字化应该会继续支持可比销售趋势，公司的长期目标也表明低至中等的单个数字可比销售增长，不包括汽油销售[7] - Zacks Rank 3 (Hold) 的股票在过去三个月上涨了14.6%，而行业增长了4%[8]

文章核心观点 - 通胀数据超预期使降息希望减少，市场波动加剧，部分股票逆势上涨 [1][2][6] 通胀数据情况 - 3月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，同比上涨3.5%，高于预期；核心CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.8%，也高于预期 [2][3] - 生产者价格指数（PPI）月度涨幅放缓至0.2%，低于预期，但12个月涨幅升至2.1%，为去年4月以来最大涨幅 [5] 市场预期变化 - 市场参与者预计2024年仅会有两次降息，6月降息可能性降低，美联储成员担忧过早降息 [4] 市场表现 - 4月市场波动加剧，恐慌指数（VIX）升至年内新高，股市受影响，道指涨幅小，罗素2000指数持平 [6][7][8] 逆势上涨股票 - Tecnoglass（TGLS）本周创历史新高，今年涨幅超26%，所属行业排名前29% [9][10][12] - BJ’s（BJ）周四早盘创52周新高，今年涨幅超18%，过去四个季度均超盈利预期 [13][14][15] Zacks模型相关 - Zacks Earnings ESP可寻找盈利预期上调公司，结合Zacks Rank 3或更好与正Earnings ESP，股票70%概率有正惊喜 [16][17] - BJ股票是Zacks Rank 3（持有），Earnings ESP为+1.79%，预计5月公布第一季度业绩 [18]

股息增长 - Costco去年将季度股息从每股0.90美元增加到每股1.02美元，增长了13.3%[2] - Costco去年还支付了每股15美元的特别股息，使得整体股息增长了381.8%[2] 股价表现 - Costco的股价去年上涨了44.6%，今年迄今为止上涨了约7%[9]

股票投资表现 - 2019年2月2日至2024年2月3日，假设初始投资100美元，公司普通股最终价值243.71美元，标普500指数为199.42美元，标普500零售指数为210.02美元[68][69] 股票回购情况 - 2023财年第四季度，公司共回购800,052股普通股，总价值约为5.36亿美元[69] - 2021年11月16日，公司董事会批准2021年回购计划，可回购至多5亿美元的流通普通股，该计划将于2025年1月到期[88] - 2023财年公司根据2021年回购计划回购1,958,218股，总价1.302亿美元[192] - 2023年起，股票回购净额超过100万美元需缴纳1%消费税，使公司股票回购计划成本增加[141] 股东与股息政策 - 截至2024年3月6日，公司普通股约有四名记录持有人[79] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，将留存收益用于业务运营、扩张、偿债或回购股票[80] - 公司预计未来保留收益用于业务运营和扩张，可预见的未来不支付现金股息[121] 可发行普通股数量 - 截至2024年2月3日，公司2018激励奖励计划、2011股票期权计划、2012董事股票期权计划和员工股票购买计划下，可发行普通股总数为733.3378万股[90][91] 公司业务布局 - 截至文件提交日，公司拥有244家大型仓储俱乐部和175个加油站，分布在20个州[95] - 截至2024年2月3日，公司运营243家仓储俱乐部和174个加油站，分布在20个州[254] 会员业务数据 - 公司会员费收入在2023财年达到4.207亿美元，任期会员续约率在2023财年末为90%[97] - 公司拥有超700万会员，Club Card会员卡年费一般为55美元，Club+会员卡年费一般为110美元[112] - 会员在公司花费2500美元以上购买制造商品牌食品杂货时，节省的费用超Club Card会员卡年费的10倍[112] - 2023财年公司会员费收入为4.207亿美元[112] - 2023财年会员费收入为4.207亿美元，较2022财年的3.967亿美元增长6.0%[179] - 2024财年会员费收入为4.21亿美元，2023财年为3.97亿美元，2022财年为3.61亿美元[248] 自有品牌销售情况 - 公司两个自有品牌Wellsley Farms®和Berkley Jensen®年销售额约41亿美元[112] 业务季节性特征 - 公司业务具有一定季节性，二、四季度净销售额、营业收入和经营现金流占比略高[113] 业务收购情况 - 2022年5月2日，公司完成从Burris Logistics收购四个配送中心资产和运营以及相关私人运输车队[74] 租赁物业期限 - 公司经营租赁物业的初始主要期限为2至44年，多数约为20年；融资租赁物业的初始主要期限为20年[76] 外部事件影响 - 2023年3月10日硅谷银行关闭，虽公司未与其有借贷关系，但全球银行系统的不利发展或影响公司运营[129] 网络安全情况 - 公司实施了符合行业标准的网络安全计划，未发现重大网络安全事件或威胁[130][132] 团队成员与成本 - 公司成功依赖吸引和留住合格团队成员并控制劳动力成本，否则可能影响运营[124] 净销售额数据 - 2023财年净销售额为195亿美元，较2022财年的189亿美元增长3.3%[150] - 2023财年可比俱乐部销售额为 -1.0%，商品可比俱乐部销售额增长1.7%[152] - 2024财年净销售额为195.48亿美元，2023财年为189.18亿美元，2022财年为163.06亿美元[248] 销售成本与费用 - 2023财年销售成本为163.26亿美元，销售、一般和行政费用为28.23亿美元[147] - 2023财年开业前费用为1960万美元，低于2022财年的2490万美元[158] - 2023财年净利息支出为6450万美元，高于2022财年的4750万美元[159] - 2023财年持续经营业务的有效所得税税率为28.8%，2022财年为25.5%[160] - 2023财年调整后EBITDA为10.82亿美元，占净销售额的5.5%[167] - 2023财年销售成本为163亿美元，占净销售额的83.5%，2022财年为159亿美元，占比84.0%[181] - 2023财年SG&A费用增至28亿美元，较2022财年的27亿美元增长5.8%[183] 净收入与每股收益 - 2023财年净收入为523,741千美元，2023财年调整后净收入为534,537千美元，2022财年为535,242千美元[189] - 2023财年调整后每股收益为3.96美元，2022财年为3.92美元[189] - 2024财年净利润为5.24亿美元，2023财年为5.13亿美元，2022财年为4.27亿美元[248] - 2024财年持续经营业务基本每股收益为3.94美元，摊薄后为3.88美元[248] 现金流情况 - 2023财年经营活动提供的净现金为7.189亿美元，低于2022财年的7.882亿美元[170] - 2023财年融资活动现金使用量为2.62亿美元，2022财年为5260万美元[195] - 2023财年调整后自由现金流降至2.641亿美元，2022财年为4.176亿美元[197] - 2024财年经营活动提供的净现金为7.18883亿美元，较2023财年的7.88165亿美元下降8.79%[224] - 2024财年调整后自由现金流为2.64118亿美元，较2023财年的4.17628亿美元下降36.76%[227] - 2024财年投资活动使用的净现金为4.54765亿美元，较2023财年的7.47058亿美元下降39.13%[224] 债务情况 - 截至2023年1月28日，第一留置权定期贷款利率为7.11%，未偿还金额为4.5亿美元[199] - 截至2024年2月3日，ABL循环信贷安排下未偿还贷款为3.19亿美元，未使用额度为8.023亿美元，利率为6.44%[200] - 截至2024年2月3日，工人补偿和一般责任准备金在其他非流动负债的保险准备金1.123亿美元和应计费用及其他流动负债的保险准备金6010万美元中占很大比例[217] - 2023年1月5日，公司修订第一留置权定期贷款，支付约1.519亿美元本金，将到期日延至2027年2月3日[228] - 2023年10月12日，公司再次修订第一留置权定期贷款，偿还5000万美元本金，将到期日延至2029年2月3日[229] - 截至2024年2月3日，第一留置权定期贷款利率为7.33%，未偿还金额为4亿美元[230] - 截至2024年2月3日，公司总债务未偿还金额为7.19亿美元，其中ABL循环信贷安排为3.19亿美元，利率6.44%；第一留置权定期贷款为4亿美元，利率7.33%[237] - 市场利率变动100个基点，公司年度利息成本将变动约720万美元[237] 资产情况 - 截至2024年2月3日，现金及现金等价物总计3600万美元，ABL循环信贷安排下有8.023亿美元未使用额度[168] - 截至2024年2月3日，公司总资产为66.77622亿美元，较2023年1月28日的63.49956亿美元增长5.16%[220] - 截至2024年2月3日，公司库存商品为14.54822亿美元，较2023年1月28日的13.78551亿美元增长5.53%[220] - 2024年2月3日和2023年1月28日，应收账款的信用损失备抵分别为230万美元和440万美元[262] 财年日历 - 公司遵循美国零售联合会财年日历，2023财年为截至2024年2月3日的53周，2022财年为截至2023年1月28日的52周，2021财年为截至2022年1月29日的52周[256] 地区销售额占比 - 2023、2022、2021财年纽约都会区销售额分别约占净销售额的23%、21%、23%[259] 库存与物业计量方法 - 公司库存按平均成本法确定的成本与可变现净值孰低计量[263] - 公司物业和设备按成本入账，采用直线法在估计使用寿命内折旧[264]