财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年第二季度，公司预订间夜数1.57亿，同比增长457.5%[264] - 2021年第二季度，公司预订租车天数1300万，同比增长558.8%[264] - 2021年第二季度，公司预订机票数400万，同比增长626.7%[264] - 2021年第二季度，总预订金额为219.56亿美元，同比增长851.7%（按固定汇率计算增长约802%）[265] - 2021年上半年，总预订金额为338.91亿美元，同比增长130.5%（按固定汇率计算增长约120%）[265] - 公司总营收在截至2021年6月30日的三个月内达到21.6亿美元，同比增长243.2%（按固定汇率计算增长约229%）；在六个月内达到33.01亿美元，同比增长13.1%（按固定汇率计算增长约9%）[277] - 代理营收在截至2021年6月30日的三个月内为13.28亿美元，同比增长272.0%；在六个月内为20.45亿美元，同比增长14.8%[277][278] - 商家营收在截至2021年6月30日的三个月内为6.61亿美元，同比增长170.6%；在六个月内为10.34亿美元，同比增长14.4%[277][279] - 广告及其他营收在截至2021年6月30日的三个月内为1.71亿美元，同比增长507.0%；在六个月内为2.22亿美元，同比下降4.4%[277][280] - 国际业务营收在截至2021年6月30日的三个月和六个月内分别为约18亿美元和27亿美元，同比分别增长238%和7%（按固定汇率计算分别增长约220%和3%）[284] - 美国业务营收在截至2021年6月30日的三个月和六个月内同比分别增长270%和51%[284] - 2021年上半年国际业务总收入同比增长7%，但剔除汇率影响后按固定汇率计算同比增长约3%[236] - 代理总预订额在截至2021年6月30日的三个月内同比增长895.6%，在六个月内同比增长143.4%[271] - 商家总预订额在截至2021年6月30日的三个月内同比增长764.4%，在六个月内同比增长104.3%[272] - 2021年第二季度，住宿平均每日房价（ADR）按固定汇率计算同比增长约60%[267] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营销费用在截至2021年6月30日的三个月内为9.88亿美元，同比增长368.4%，占总营收的45.8%；在六个月内为14.49亿美元，同比增长36.4%，占总营收的43.9%[285] - 销售及其他费用在截至2021年6月30日的三个月内为2.06亿美元，同比增长56.9%，占总营收的9.6%；在六个月内为3.18亿美元，同比下降37.4%，占总营收的9.6%[286] - 人事费用在截至2021年6月30日的三个月和六个月内分别增至6.86亿美元和12.38亿美元，同比增长51.9%和32.3%[289] - 一般及行政费用在截至2021年6月30日的三个月内增至1.34亿美元，同比增长29.0%，但在六个月内降至2.53亿美元，同比下降17.3%[290] - 信息技术费用在截至2021年6月30日的三个月和六个月内分别增至9300万美元和1.8亿美元，同比增长33.7%和22.1%[292] - 折旧及摊销费用在截至2021年6月30日的三个月和六个月内分别降至1.08亿美元和2.21亿美元，同比下降3.9%和3.4%[293] - 重组及其他退出成本在截至2021年6月30日的三个月和六个月内大幅下降至100万美元和900万美元，同比下降96.5%和74.0%[294] - 利息费用在截至2021年6月30日的三个月内降至8100万美元，同比下降16.1%，但在六个月内增至1.79亿美元，同比增长11.9%[298] - 其他收入（费用）净额在截至2021年6月30日的三个月和六个月内分别降至9600万美元和2.27亿美元，同比下降87.8%和48.3%[299] - 公司2021年第二季度所得税费用为1.26亿美元，同比增长46.9%；上半年所得税收益为9700万美元，同比下降251.6%[306] - 公司2021年第二季度营销费用为10亿美元，较2020年同期的2亿美元大幅增长，但仍低于2019年同期的14亿美元[230] - 2021年上半年营销费用为14亿美元，低于2019年同期的26亿美元，但高于2020年同期的11亿美元[230] - 公司预计2021年全年营销费用将低于2019年水平，但高于2020年水平[230] - 2021年第二季度，公司记录了1.37亿美元费用以返还政府援助[215] 业务运营表现：预订与间夜数趋势 - 2021年第二季度预订间夜数较2019年第二季度下降26%[208] - 2021年第二季度预订间夜数同比下降幅度，较2021年第一季度同比降幅改善了约28个百分点[208] - 2021年第二季度，国内旅行预订间夜数占比约为75%，较第一季度有所下降[210] - 2021年7月预订间夜数较2019年7月下降约22%，而6月同比下降13%[213] - 公司预计2021年第三季度总预订额同比下降幅度将比间夜数降幅小几个百分点[213] - 2021年第二季度，公司全球平均每日房价（ADR）相比2019年同期有所上升，主要受北美（高ADR地区）业务走强和亚洲（低ADR地区）业务疲软的地理组合变化推动[229] - 公司预计随着旅行市场从疫情中复苏，行业ADR将普遍上涨，但疫情前观察到的ADR下降趋势在复苏后可能恢复[229] - 2020年第二季度预订窗口（预订至旅行开始的平均时间）较上年同期扩大，但2020年第三和第四季度较上年同期显著收缩；2021年第一和第二季度预订窗口较2019及2020年同期继续收缩，其中2021年第二季度较2019年同期的收缩幅度小于第一季度[240][242] - 公司观察到2021年第一和第二季度通过移动设备预订的间夜数占比高于2019年同期[227] - 移动端交易收入可能低于桌面端，因其预订通常停留时间更短、ADR更低且预订提前期更短[227] - 2020年受疫情影响，第二和第三季度预订量占比以及第三季度入住量占比高于往年，典型季节性效应在2021年可能不会出现[239] 业务运营表现：取消率与预订政策 - 2020年第二和第三季度取消率稳步改善，趋势接近2019年水平；2020年第四季度改善趋势逆转；2021年第一和第二季度取消率趋势再次改善，其中第二季度取消率与2019年第二季度持平[234] - 公司预计，由于疫情反复可能导致旅行限制重启，取消率将继续波动；且2021年上半年灵活取消政策的预订间夜占比较2019及2020年同期更高，可能导致未来季度取消率高于正常水平[234] 业务运营表现：平台物业与住宿 - Booking.com平台在2021年6月30日列出的住宿物业总数约为2,385,000处，较2020年6月30日的约2,574,000处同比下降约7.3%[220] - 住宿物业中，酒店、汽车旅馆和度假村约为432,000处，同比下降约7.9%；替代性住宿（住宅、公寓等）约为1,953,000处，同比下降约7.2%[220] - 2021年第二季度，Booking.com平台物业数量相比2021年3月31日实现环比增长，且当季物业移除数量为疫情开始以来的最低季度水平[221] 地区表现 - 2020年公司国际业务（主要由Booking.com贡献）约占合并收入的88%[204] - 公司大部分财务业绩来自国际业务，因此面临外币（主要是欧元和英镑）兑美元汇率波动的风险[236] - 公司运营利润率未受汇率波动显著影响，因为费用与收入主要以相似的外币计价[236] 管理层讨论和指引 - 公司预计，随着旅游市场从疫情影响中复苏，总预订额增长率将高于疫情前水平，这可能因营销费用确认与收入确认的时间差而对运营利润率产生负面影响[244] 其他重要内容：成本节约与人员调整 - 公司通过裁员等措施，预计每年可节省约3.7亿美元的人员相关费用[214] - 截至2021年6月30日，公司员工人数同比减少22%[214] - 截至2021年6月30日，公司员工人数同比下降22%至约19,500人[289] - 截至2021年6月30日，公司预计在2021年剩余时间将记录约1000万美元的重组及其他退出成本[214] 其他重要内容：投资与公允价值变动 - 股权证券净收益在截至2021年6月30日的三个月和六个月内分别为3.91亿美元和4.27亿美元，主要来自对美团和滴滴的投资[300] - 截至2021年6月30日，对Grab投资的估计公允价值为3.26亿美元，较2020年12月31日的2亿美元有所增加[257] - 对DiDi投资的调整后账面价值在多个报告期末维持在4亿美元[259] - 截至2021年6月30日，公司对公开交易公司和私人公司的股权投资公允价值分别为39亿美元和6600万美元；若其公允价值下降10%，将导致约3.95亿美元的税前损失[346] 其他重要内容：商誉减值 - 2020年第一季度确认与OpenTable和KAYAK报告单元相关的商誉减值费用4.89亿美元[251] - 2020年第三季度确认与同一报告单元相关的商誉减值费用5.73亿美元[251] - 公司在截至2020年6月30日的六个月内记录了与OpenTable和KAYAK相关的4.89亿美元商誉减值费用[296] 其他重要内容：税务与监管 - 数字服务税税率目前为被认定产生收入的1.5%至10%，已对公司运营业绩产生负面影响[237][238] - 许多国家已通过立法完全禁止价格一致性条款，例如法国、意大利、比利时和奥地利[238] - 公司剩余美国过渡税负债为9.11亿美元，将在未来六年内支付[313] 其他重要内容：现金流与融资活动 - 2021年上半年经营活动产生的净现金为9.45亿美元，主要由9.26亿美元的营运资本及其他长期资产负债的有利净变动和2.41亿美元的非现金项目调整贡献，部分被2.22亿美元的净亏损所抵消[327] - 2021年上半年应收账款增加8.2亿美元，递延商家预订及其他流动负债增加20亿美元，主要源于业务量增长[327] - 2020年上半年经营活动使用的净现金为2.58亿美元，源于5.77亿美元的净亏损和5.47亿美元的营运资本及其他长期资产负债的不利净变动，部分被8.66亿美元的非现金项目调整所抵消[328] - 2020年上半年应收账款减少8.05亿美元，递延商家预订及其他流动负债减少16亿美元，主要源于新冠疫情导致的业务量下降[328] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为1.36亿美元，主要源于1.24亿美元的物业和设备购置[329] - 2020年上半年投资活动提供的净现金为28亿美元，主要源于30亿美元的投资出售和到期收入（扣除7200万美元的购买），部分被1.5亿美元的物业和设备购置所抵消[329] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为1.38亿美元，主要源于20亿美元的债务赎回付款和1.5亿美元的普通股回购付款，部分被20亿美元的长期债务发行收入所抵消[330] - 2020年上半年融资活动提供的净现金为16亿美元，几乎全部源于41亿美元的长期债务发行收入，部分被13亿美元的普通股回购付款和12亿美元的可转换票据转换付款所抵消[330] 其他重要内容：债务与资本结构 - 截至2021年6月30日，公司拥有现金、现金等价物及短期和长期投资总额为161亿美元[312] - 公司拥有20亿美元的无抵押循环信贷额度，截至2021年6月30日，未提取借款，已开立400万美元信用证[314] - 2021年3月，公司发行了9.5亿欧元利率0.1%的2025年到期优先票据和7.5亿欧元利率0.5%的2028年到期优先票据[318] - 2021年4月，公司支付20亿美元赎回了2025年4月和2027年4月到期的票据[318] - 截至2021年6月30日，公司债务未偿还本金总额为123亿美元，估计公允价值约为136亿美元；利率每下降100个基点，其他债务的公允价值将增加约4.71亿美元[341] 其他重要内容：资本支出与义务 - 公司为Booking.com荷兰总部建设签订了总价2.7亿欧元（3.21亿美元）的协议，截至2021年6月30日剩余义务为3300万欧元（3900万美元）[321] - 截至2021年6月30日，公司租赁义务为5.28亿美元，非可取消采购义务总额为1.52亿美元[323] 其他重要内容：股票回购 - 2021年上半年，公司回购68,222股普通股，成本为1.55亿美元，用于满足员工税务代扣义务[320] - 公司董事会授权的股票回购剩余额度为104亿美元，但自2020年3月以来未进行任何回购[320]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度间夜量同比下降54%，相比2019年第一季度，较2020年第四季度60%的降幅改善了6个百分点 [8][33] - 第一季度总预订额同比下降53%，降幅小于间夜量，主要得益于机票业务的强劲表现 [41] - 第一季度住宿业务平均每日房价同比下降1%，受益于北美地区（高ADR区域）占比提高，剔除地区组合效应后，ADR下降约中个位数百分比 [43] - 第一季度合并营收为11亿美元，同比下降61%，营收降幅大于总预订额，主要由于本季度预订但将在未来季度入住的订单，其收入将在入住时确认 [44] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润为亏损1.95亿美元 [46] - 第一季度非公认会计准则净亏损为2.15亿美元，税率为38%，高于2019年的19%，主要由于不可税前抵扣的费用对较低的利润基数影响更大 [49] - 第一季度公认会计准则营业亏损为3.11亿美元，公认会计准则净亏损为5500万美元，得益于2.23亿美元的所得税收益 [50] - 第一季度末现金及投资余额为164亿美元，受益于3月份完成的20亿欧元债券发行 [51] - 4月份间夜量同比下降约43%，较3月份有所改善，其中国内间夜量同比基本持平，为自去年夏季以来的最佳月度表现 [54] - 预计第二季度间夜量降幅可能比4月份改善几个百分点，总预订额降幅将略小于间夜量 [59] - 预计第二季度营收降幅将大于总预订额，营收占总预订额的比率将较第一季度改善，但将比2019年第二季度低几个百分点 [60] - 预计第二季度将录得息税折旧摊销前利润亏损，但亏损额小于第一季度，根据需求发展情况，可能是一个较小的亏损 [64] - 预计2021年全年营收占总预订额的比率将远低于2019年的15.6%，且复苏越快，该比率越低 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - **住宿业务**：第一季度间夜量同比下降54% [8][33] 国内间夜量约占报告间夜量的85%，与2020年第四季度比例一致，较2019年大幅上升 [37] 取消率仍高于2019年，但较第四季度有所改善 [37] - **机票业务**：第一季度机票预订量同比增长49%，受Priceline强劲增长以及Booking.com和Agoda（2019年第一季度尚无机票产品）的机票预订推动 [42] Booking.com的机票产品现已覆盖18个国家，这些国家在2019年贡献了Booking.com超过一半的间夜量 [25] - **替代性住宿**：第一季度Booking.com上替代性住宿的客户预订组合与去年同期大致相同，全球范围内未增长，主要受欧洲（替代性住宿占比最高但复苏最慢）拖累 [40] 在欧洲地区，替代性住宿在预订中的占比同比上升了几个百分点 [40] 全球整体替代性住宿占比与2020财年给出的30%数据非常相似 [94] - **支付平台**：支付业务在2020年接近盈亏平衡，预计未来随着规模扩大，将产生增量息税折旧摊销前利润，但利润率低于核心住宿业务 [113] - **应用程序**：超过三分之二的预订通过移动设备完成，其中大部分通过应用程序 [28] 应用程序用户是最频繁、最忠诚的预订者 [99] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：第一季度美国间夜量实现同比增长，是表现最好的主要国家，主要由国内预订驱动 [15][35] 美国国内间夜量在整个季度都实现正增长，3月份增长非常强劲，4月份增长进一步加速 [35][85] - **欧洲市场**：欧洲在第一季度是复苏最慢的地区，但较第四季度有所改善 [36] 3月底趋势因病例增加和旅行限制而疲软 [36] 4月份欧洲间夜量降幅较3月份收窄，但仍下降超过50% [55] 在西欧，预订窗口在扩大，夏季预订趋势积极，整个西欧夏季总预订额目前仅比2019年同期低30%，英国已与2019年同期持平 [58] - **亚洲市场**：亚洲在4月份成为复苏最慢的地区，间夜量降幅较3月份恶化，受疫情爆发、疫苗接种进展缓慢和政府持续限制旅行影响 [56] - **其他地区**：俄罗斯和澳大利亚等国家在第一季度也实现了非常强劲的国内间夜量增长 [36] 世界其他地区的降幅在4月份与第一季度和第四季度大致相同 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **美国市场品牌建设**：将加强Booking.com品牌在美国市场的知名度作为重要战略，例如在4月推出了“重返旅行”促销活动，为激活促销并预订的美国旅客提供50美元的入住后旅行积分 [17] - **拓展替代性住宿供应**：专注于扩大Booking.com在美国的替代性住宿供应，在本季度有目标地签约了新物业 [18] - **支付平台扩张**：继续扩展Booking.com的支付平台，该平台为旅行者和供应商合作伙伴提供偏好的支付选项，是实现“互联旅行”战略的基础 [19][20] - **“互联旅行”愿景**：构建一个包含航班、地面交通、景点和餐饮的多产品组合，通过支付网络连接，并由个性化智能支持，提供无缝体验 [21] 今年将专注于让旅行者能在Booking.com上一站式预订旅行的主要元素 [24] - **应用程序中心化**：持续投资应用程序平台，使其成为互联旅行体验的中心，带来更好的客户忠诚度、更低的客户获取成本以及更多直接互动机会 [27][28] - **可持续发展**：公司2020年实现运营碳中和，并计划在未来保持运营碳中和，同时在多元包容和可持续旅行方面取得进展 [29] - **长期商业模式展望**：预计行业完全复苏（尤其是国际旅行）需要数年而非数个季度 [69] 公司着眼于构建一个比疫情前规模更大、增长更快、盈利更多的业务 [31] 预计未来将保持行业领先的息税折旧摊销前利润率，但很可能低于2019年水平，主要受支付、航班和其他互联旅行垂直业务增长带来的组合变化影响 [70] 复苏期间存在投资以获取市场份额的机会，这可能对利润率造成压力 [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **复苏驱动因素**：旅行复苏速度在很大程度上取决于新冠病例增长率和严重程度、有效疫苗广泛分发的时间以及未来更有效的治疗方法 [9] 疫苗分发是释放被压抑旅行需求的关键，在以色列、英国和美国等疫苗接种成功的国家已看到令人鼓舞的预订趋势 [10] 公司调查显示，超过70%的美国人表示疫苗的早期分发阶段让他们对2021年旅行感到更有希望和乐观 [11] - **复苏的不均衡与不确定性**：当前一些国家有令人鼓舞的复苏迹象，但印度等国的严峻形势提醒人们复苏并非在全球同步进行 [12] 世卫组织警告疫情正在加速，政府可能继续采取封锁或重新实施旅行限制等措施，这些都会影响公司业绩且难以预测 [13] 国际旅行必须复苏才能实现全球旅行的完全复苏，但许多政府可能在一段时间内对全面开放国际旅行持谨慎态度 [14] - **近期趋势与展望**：4月份间夜量降幅改善，国内间夜量表现强劲 [54] 但全球新增病例数在增加，直接影响亚洲大部分地区的业务 [66] 公司对2021年整体旅行环境改善抱有预期，但改善的形态和时间仍不确定 [65] - **财务模型影响**：在复苏期间，由于预订和收入确认的时间差，营收的复苏将慢于预订量，这将影响预订到营收的转化率 [32] 预计2021年预订量增长快于营收的情况将对营收占总预订额的比率产生负面影响，并导致营销费用去杠杆化 [67] 其他重要信息 - 移动预订，特别是通过应用程序的预订，持续占总间夜量的三分之二以上 [37] 直接渠道份额环比和同比均有所增长 [37] - Booking.com的预订窗口仍短于2019年第一季度，但收缩幅度小于第四季度 [38] 1月和2月在西欧观察到预订窗口相比2019年有所扩大，这一趋势持续到3月，夏季旅行等远期预订份额增加 [39] - 第一季度营销费用同比下降61%，降幅大于总预订额，得益于直接渠道占比提高和付费渠道投资回报率略有提升 [46] - 公司已暂停股票回购，在能更好看清复苏形态和时间之前不会启动回购 [53] - 预计2021年全年与Booking.com行动相关的重组费用约为3000万美元，其中约一半将在第二季度确认 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于地区组合、欧洲去年夏季复苏情况以及当前欧洲疫苗接种后的预订趋势 [77] - 回答: 历史组合大致为欧洲约占50%以上，亚洲约20%，美国与世界其他地区合计约30% [77] 去年夏季第一波疫情后，随着病例下降、限制解除，人们旅行信心增强，但当时尚无疫苗，旅行较为谨慎且本地化 [78] 观察到当病例下降、疫苗接种率上升、政府限制解除时，会出现积极趋势，美国、以色列等地正在发生，预计欧洲也将随着情况改善出现积极趋势，4月份欧洲趋势已较3月份改善，且不再是复苏最慢的地区 [78] 问题: 关于市场份额增长机会以及美国预订增长是否高于行业平均水平 [79] - 回答: 对美国第一季度业绩感到满意，Priceline.com和Booking.com都表现良好，但季度尚未结束，尚无行业整体数据可供对比 [80] 问题: 关于美国第一季度增长较第四季度的改善程度，以及增长是否源于新的战略决策（如营销方式改变） [82] - 回答: 提升美国市场表现是战略重点，公司正在采取多种措施，包括确保物业选择、价格竞争力、支付平台建设、促销活动等，没有单一的“银弹” [83] 美国业务环比显著改善，间夜量实现同比增长，3月份增长非常强劲，4月份进一步加速，国内间夜量在整个季度都为正增长且持续走强 [85] 问题: 关于“重返旅行”促销活动是否会成为持续策略，以及这会否导致成本从营销支出向收入抵扣项转移 [86] - 回答: 该促销是公司尝试新事物的一个例子，旨在更具创意地吸引客户，展示产品和服务优势，以期未来客户即使没有促销也会回头 [87] 问题: 关于替代性住宿组合比例，以及后疫情时代该比例是否会结构性升高 [89] - 回答: 多年来替代性住宿需求持续稳步增长，疫情带来了阶梯式变化，让更多人尝试了该品类 [91] 预计尝试过的人会将其永久纳入考虑范围，长期来看组合比例会上升，但公司同时提供酒店和非酒店住宿，定位良好，尽管在某些地区供应仍需加强 [92] 全球比例未变主要是地区组合效应：欧洲（替代性住宿占比高）复苏最慢，而美国（替代性住宿占比较低）复苏最快，但在欧洲内部，替代性住宿组合比例同比有相当幅度增长 [93] 问题: 关于付费渠道投资回报率提升是否可持续 [95] - 回答: 投资回报率受点击成本、转化率、取消率等多因素影响，目前这些因素仍处于高波动期，仅一个季度的提升尚不能称之为趋势 [96] 问题: 关于应用程序用户的预订频率 [98] - 回答: 应用程序预订客户是相对于其他直接渠道最频繁、最忠诚的预订者，但公司目前未深入披露频率数据，在复苏期更关注整体顶线增长率 [99] 问题: 关于观察到的少量回购活动是否意味着公司重启了股票回购 [101] - 回答: 该活动与员工股票购买相关，与公司股票回购无关 [101] 问题: 关于机票业务的早期经验（特别是美国）和附加率，以及未来关键投资 [103] - 回答: 未披露具体附加率，但强调获取预订者前端对于后续销售高利润产品非常重要 [103] 已在18个国家上线，获得初步经验并持续改进，目前尚未进行大规模营销，但对早期用户反馈感到满意，这是长期战略的一部分 [104][105] 问题: 关于数字品牌广告测试以及非搜索绩效渠道（如在线视频）的机会 [107] - 回答: 认识到用户注意力转移的趋势，需要确保品牌在用户想到旅行时出现，公司正在并将继续致力于此 [107] 问题: 关于代理模式与商户模式预订的复苏差异，以及支付业务长期目标和财务影响 [109] - 回答: 第一季度商户模式占比略低于去年同期，因在当前环境下，灵活性很重要，人们更倾向于“到店付款”的代理模式 [111] 预计Booking.com的商户业务将在年内增长，且2021年整体商户模式占比将略高于2020年 [111] 长期希望尽可能多的业务采用支付，因为这能为旅行者和供应商创造更好服务，实现捆绑销售等，但预计无法达到100% [112] 支付业务带来额外收入，主要可变成本体现在销售及其他费用中，2020年接近盈亏平衡，未来有望产生增量息税折旧摊销前利润，但利润率低于核心住宿业务 [113] 问题: 关于美国替代性住宿产品的改进领域，以及间夜量与预订额增长轨迹差异的原因 [115] - 回答: 在美国市场，改进重点包括物业库存（特别是独立住宅）和消费者认知，以及优化物业上架流程 [116] 间夜量与预订额增长差异主要源于机票和租车业务表现更好，以及ADR的混合效应（美国占比提高、欧洲夏季高ADR预订提前） [118][119] 预计ADR在第二季度仍将受益于混合效应，但下半年随着夏季预订提前效应消退，报告ADR将与剔除组合效应的入住ADR更趋一致 [121] 问题: 关于为获取份额进行投资的战略方法，以及美国劳动力市场紧张对业务和供应侧的影响 [123] - 回答: 劳动力短缺是酒店业面临的挑战，但认为这不会导致住宿供应严重不足，不影响整体业务 [124][125] 增长与利润率之间存在权衡，公司可以通过付费渠道营销、促销活动、品牌建设等多种杠杆推动增长，在复苏的动态环境中抓住机会，短期内可能影响利润率，同时预订增长快于营收的时机差异也会影响业务动态 [126][128]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年第一季度总营收同比下降50.2%至11.41亿美元，按固定汇率计算下降约51%[253][258] - 2021年第一季度总营收占总预订量的比例为9.6%，低于去年同期的18.5%[262] - 2021年第一季度代理营收同比下降49.7%至7.17亿美元，商家营收下降43.4%至3.73亿美元，广告及其他营收下降75.1%至5100万美元[253] - 2021年第一季度国际业务营收约9.44亿美元，同比下降53%（按固定汇率计算下降约54%），美国业务营收下降31%[263] - 2021年第一季度国际业务收入同比下降53%，按固定汇率计算下降约54%[225] - 2021年第一季度，公司国际业务总收入同比下降53%，按固定汇率计算下降约54%[321] - 2021年第一季度营收相比2019年同期下降，且降幅大于间夜量降幅，部分原因是住宿平均每日房价（ADR）较低[199] - 2021年第一季度，经营活动所用现金净额为2.07亿美元，净亏损5500万美元[307] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2021年第一季度营销费用为4.61亿美元，同比下降45.9%，占营收比例为40.4%[267] - 公司营销费用在截至2021年3月31日的三个月为4.61亿美元，2020年同期为8.51亿美元，2019年同期为12亿美元[219] - 2021年第一季度销售及其他费用为1.12亿美元，同比下降70.4%，占营收比例为9.8%[270] - 公司人员费用在2021年第一季度为5.52亿美元，占总收入的48.4%，同比增长14.0%[271] - 基于股权的薪酬费用在2021年第一季度为1.09亿美元，而2020年同期为600万美元[271] - 一般及行政费用在2021年第一季度为1.19亿美元，同比下降40.9%，占总收入的10.4%[272] - 信息技术费用在2021年第一季度为8700万美元，同比增长11.6%，占总收入的7.6%[275] - 折旧及摊销费用在2021年第一季度为1.13亿美元，同比下降3.0%，占总收入的9.9%[276] - 利息费用在2021年第一季度为9800万美元，同比增长53.5%[281] - 公司在2021年第一季度确认了800万美元的重组费用[277] - 公司在2020年第一季度确认了与OpenTable和KAYAK相关的4.89亿美元商誉减值费用[278][280] - 公司在2020年第一季度确认了与OpenTable和KAYAK报告单元相关的4.89亿美元商誉减值损失[239] - 公司在2020年第三季度确认了与同一报告单元相关的5.73亿美元商誉减值损失[239] 业务表现：预订量和间夜量 - 2021年第一季度总预订量同比下降3.7%至119.35亿美元，按固定汇率计算下降约6%[246] - 2021年第一季度间夜量同比下降20.1%至9900万间，租车天数下降15.1%至1000万天，但机票量增长62.1%至300万张[245] - 2021年第一季度代理预订量同比增长4.6%至87.04亿美元，而商家预订量下降20.7%至32.32亿美元[246] - 2021年第一季度，美国市场间夜量相比2019年同期实现正增长[197] - 2021年4月，间夜量降幅相比2021年第一季度有所收窄[200] - 2021年第一季度，通过移动设备预订的间夜量占比相比2019年和2020年第一季度有所增加[216] 业务表现：价格与模式 - 2021年第一季度住宿业务平均每日房价（ADR）按固定汇率计算同比增长约15%[246] - 2021年第一季度，公司全球平均每日房价（ADR）与2019年第一季度相比仅小幅下降[217] - 商户模式（merchant basis）交易占比增加将带来更多相关费用，并对运营利润率产生负面影响[212] - 2021年第一季度，绩效营销投资回报率（ROI）相比2019年和2020年第一季度略有上升[221] - 2021年第一季度，取消率相比2019年第一季度仍处于较高水平[221] 业务表现：房源与物业 - 截至2021年3月31日，Booking.com网站列出的物业总数约为2,333,000处，其中酒店、汽车旅馆和度假村约430,000处，住宅、公寓及其他独特住宿约1,903,000处[208] - 与2020年3月31日相比，物业总数从约2,607,000处下降，其中酒店等从约472,000处下降，替代住宿从约2,135,000处下降[208] - Booking.com平台上的房源数量在2021年3月31日同比（对比2020年3月31日）出现下降[209] 地区表现 - 公司国际业务（主要由Booking.com贡献）在2020年占合并营收约88%[192] - 2021年第一季度，美国市场间夜量相比2019年同期实现正增长[197] 管理层讨论和指引 - 公司预计2021年第二季度间夜量、总预订量和营收相比2019年同期的降幅将小于2021年第一季度相比2019年同期的降幅[201] - 公司预计2021年第二季度运营亏损将小于2021年第一季度[201] - 公司预计2021年营销费用将显著低于2019年水平，但可能高于2020年水平[219] - 公司预计“互联旅行”（Connected Trip）战略在短期内可能对运营利润率产生负面影响[211] - 公司运营利润率受预订增长率和营销费用确认时点差异影响，预计复苏期将面临利润率压力[232] 成本控制与重组 - 为应对疫情，公司采取裁员等措施，预计每年可节省约3.7亿美元人事相关费用[202] - 截至2021年3月31日，公司员工人数同比下降29%，主要由于重组活动和自然减员[202] - 公司员工人数同比下降29%，至约19,400人（2021年3月31日），而2020年同期约为27,200人[271] 业务趋势与战略影响 - 非标住宿（如民宿）的增长对公司的利润率产生了负面影响，且预计这一趋势将持续[210] - 预订窗口（预订到旅行开始的平均时间）在2021年第一季度继续缩短，但收缩幅度小于2020年第四季度[230] - 2020年第二季度预订窗口同比扩大，但第三和第四季度同比显著收缩[230] - 公司历史盈利能力最高的季度通常是第三季度，第一季度则通常收入和利润最低[229] - 公司大部分总预订额产生于上半年，但收入在旅行开始时（入住时）确认，导致营销费用和收入确认存在时间差[229] 其他财务数据：债务与融资 - 2021年第一季度，融资活动提供现金净额19亿美元，主要来自发行20亿美元长期债务[309] - 公司于2019年8月签订一笔20亿美元的无抵押循环信贷额度，可签发最多8000万美元信用证和1亿美元即日贷款[294] - 截至2021年3月31日，该信贷额度下无未偿借款，已签发400万美元信用证[294] - 2020年修订信贷协议，将最大杠杆率契约暂停至2022年3月31日，替换为基于非受限现金及未使用额度计算的45亿美元最低流动性契约[294] - 2021年3月发行两笔欧元优先票据：9.5亿欧元、利率0.1%的2025年到期票据，以及7.5亿欧元、利率0.5%的2028年到期票据[298] - 2021年4月支付20亿美元赎回2025年4月和2027年4月到期的优先票据[298] - 截至2021年3月31日，公司债务未偿还本金总额为140亿美元，公允价值约为155亿美元[320] - 截至2020年12月31日，公司债务未偿还本金总额为122亿美元，公允价值约为140亿美元[320] - 利率每下降100个基点（1.0%），公司其他债务的公允价值在2021年3月31日和2020年12月31日将分别增加约4.87亿美元和5.44亿美元[320] 其他财务数据：投资与风险 - 截至2021年3月31日，公司对上市公司的股权投资公允价值为31亿美元，对非上市公司的股权投资公允价值为4.52亿美元[326] - 若投资公允价值下跌10%，公司在2021年3月31日和2020年12月31日将分别录得约3.55亿美元的税前亏损[326] - 公司其他收入（费用）净额在2021年第一季度为1.31亿美元，而2020年同期为净费用3.49亿美元[282] - 公司使用衍生金融工具来最小化外币汇率波动对交易余额的影响[225] 其他财务数据：股票回购与义务 - 2021年第一季度，公司以1.46亿美元回购64,275股普通股以满足员工税务代扣义务[300] - 截至2021年3月31日，董事会授权的股票回购剩余额度为104亿美元[300] - 截至2021年3月31日，公司租赁义务为5.45亿美元，非可取消采购义务（单笔超1000万美元）总计1.53亿美元[302] 其他重要内容：税务与诉讼 - 数字服务税税率在1.5%至10%之间，已对公司运营业绩产生负面影响[226] - 公司于2019年1月支付了约3.56亿欧元（4.03亿美元）的税款评估，以保留诉讼权利[312] - 截至2020年12月31日财年，公司记录了5000万欧元（5800万美元）的未确认税收优惠[312] - 公司目前估计与增值税相关的合理可能损失约为2000万欧元（2400万美元）[312] - 若在与荷兰养老基金的诉讼中完全败诉，截至2021年3月31日，最大潜在损失（不含利息或罚款）估计约为3亿美元[312]

财务数据和关键指标变化 - 公司通过重组行动实现了约3.7亿美元的年化成本节约，以适应当前的需求环境 [26] - 支付平台业务在2020年的收入占比从2019年的15%提升至22%，并且该平台已基本达到盈亏平衡点，不再拖累盈利能力 [35] - 与2019年相比，公司预计未来核心业务将增加一些持续性成本，包括员工薪酬增长和业务增长投资，这会影响未来的利润率 [49] - 机票业务和支付业务本身的利润率将低于传统的住宿业务，但它们将为公司带来增量息税折旧摊销前利润和每股收益 [51][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 替代性住宿（如民宿）业务在2020年全年的总业务占比有适度增长，但年内模式不同：疫情初期占比较高，夏季有所缓和，第四季度因欧洲业务权重高而出现占比小幅下降 [17] - 在欧洲市场，替代性住宿业务在第四季度的占比持续增长 [17] - 机票、地面交通、景点等垂直业务是“互联旅行”战略的一部分，它们本身将产生收入和利润，并推动整体业务增长 [32] - 公司拥有650万个替代性住宿房源，在全球范围内具有规模优势，但在美国市场仍需增加 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内旅行占比从2019年的不足一半，大幅提升至2020年第四季度的约85% [20] - 在以色列，随着政府于2月初放宽限制，国内预订量出现强劲反弹，实现了相对于2019年的两位数增长 [12] - 在英国和德国，夏季总预订量相较于2019年下降了约25%，但这相对于世界其他地区而言表现相对较好 [13] - 中国业务目前基本处于休眠状态，因为其最重要的出境游和入境游都因旅行限制而暂停 [58] - 公司在欧洲市场非常强大，但管理层强调其市场份额仍然很小 [39] - 在美国市场，公司规模小于主要竞争对手，存在巨大的份额增长机会 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的长期战略是打造“互联旅行”体验，整合航班、地面交通、景点等多种产品，并通过无缝支付网络和人工智能技术提供个性化、无摩擦的体验 [28][29] - “互联旅行”旨在提升客户忠诚度、预订频率，并最终促进核心住宿业务增长 [29][32] - 公司认为疫情导致了对替代性住宿需求的阶梯式增长，这种变化是永久性的，这使作为需求分销平台的Booking Holdings更具价值 [15][16] - 公司在美国市场的增长机会在于提升品牌知名度、增加优质房源供应，以及利用支付平台提供更多价值 [40][41] - 公司认为与供应商的关系目前更具合作性，因为低迷的需求环境使得供应商更渴望获得客源 [43][44] - 对于欧洲《数字市场法案》，公司强调Booking.com在欧洲并非“看门人”，最终影响取决于立法结果，目前尚不明确 [46][47] - 公司资本配置的首要任务是支持业务增长（包括有机增长和潜在并购），之后会将超额现金通过股票回购等方式返还股东 [70][71] - 公司对谷歌搜索的依赖是持续的挑战，但双方是共生关系，公司团队会不断适应谷歌的变化以获取更多旅行经济份额 [74][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为旅行需求恢复到2019年水平需要“数年，而非数个季度”，具体时间取决于疫苗推广速度、政府限制解除情况以及病毒传播变异等多种不可控变量 [5] - 管理层对旅行复苏充满信心，认为被压抑的需求确实存在，这在以色列等市场的反弹中已得到验证 [5][12] - 商务旅行，特别是企业管理的差旅，预计将长期甚至永久性地在总旅行业务中占据更低份额 [7] - 这将对依赖高票价（头等舱、商务舱）和高日均房价（ADR）的4星、5星级酒店的航空公司和经济模式产生影响 [8] - 公司自身的商务旅行（主要是未管理的差旅）占比低于五分之一，并且在疫情期间相对保持得较好 [10] - 国际旅行通常比国内旅行具有更高的价值（更长停留时间、更高ADR），预计将随复苏回归，但国内旅行将引领复苏 [20][22] - 整个行业营销支出可能趋于更理性、更有纪律，这可能带来积极影响，但公司不依赖于此，预计市场竞争将持续 [53][54] - 关于苹果IDFA等隐私政策变化，公司认为这仅影响一小部分营销支出，公司主要依赖不受影响的付费点击和元搜索等一级营销渠道，并有能力应对调整 [73] - 管理层对公司的长期前景非常乐观，坚信人们旅行的意愿没有改变，公司拥有资本、人才和品牌，已为需求回归做好定位 [78][80] 其他重要信息 - 公司的商务旅行数据来源于客户自我报告，并非精确数据点 [10] - 替代性住宿的收费模式（抽成率）方面，公司认为随着业务专业化，业主最终到手的净收入是相似的，公司支持在预订时显示全价（包含所有费用）的透明做法 [66][67][68] 问答环节所有的提问和回答 问题: 如何考虑旅行恢复到2019年水平的现实时间表 - 公司认为恢复需要数年而非数个季度，时间取决于疫苗推广、政府限制解除和病毒情况等不可控变量 [5] 问题: 是否看到旅行行业存在永久性问题或变化 - 航空公司运力和酒店财务问题不是永久性的，但商务旅行占比可能长期或永久性降低，这将影响航空公司和高端酒店的经济模式 [7][8] 问题: 公司在商务旅行方面的业务占比是多少 - 根据几年前披露的数据，商务旅行占比低于五分之一，且主要是未管理的差旅，在疫情期间相对保持良好 [10] 问题: 从中国和以色列的复苏中看到了什么启示 - 以色列疫苗接种领先，限制放宽后国内预订量实现相对于2019年的两位数增长，印证了被压抑的需求存在 [12] 问题: 替代性住宿和更长停留时间的趋势是否会改变公司战略 - 疫情导致对替代性住宿的需求出现永久性阶梯式增长，这使公司作为分销平台更具价值，公司同时拥有酒店和民宿，处于有利地位 [15][16] - 2020年替代性住宿占比有适度增长，但年内模式有波动，第四季度因欧洲权重高而占比略有下降 [17] 问题: 国内旅行占比上升是永久性的吗？对Booking是好是坏 - 2020年第四季度国内旅行占比从2019年的不足一半升至约85%，这是当前环境下的消费者行为转变，并不意外 [20] - 国际旅行通常价值更高，利润贡献更大，预计会回归，但国内旅行将引领复苏 [20][22] 问题: 在美国市场的竞争策略是否有变化 - 公司遵循稳定业务、优化业务、为需求回归做好定位的三阶段策略，目前感觉定位良好 [24] - 在美国市场，公司需要提升品牌知名度、增加优质房源供应，并利用支付平台提供价值 [40][41] 问题: 成本削减情况如何 - 公司通过重组实现了约3.7亿美元的年化成本节约，以适应当前需求，未来会继续寻求提升效率的机会 [26] 问题: “互联旅行”的进展和愿景是什么 - “互联旅行”是长期愿景，旨在整合多旅行产品，通过无缝支付和AI提供卓越体验，以提升忠诚度和频率，并反哺住宿业务 [28][29][32] 问题: 支付平台业务的进展和影响 - 2020年支付业务占比从15%升至22%，并已达到盈亏平衡，具有战略重要性，是“互联旅行”的基础，并能减少交易摩擦 [35][36] 问题: 在美国市场与Expedia竞争的挑战和机会 - 公司在欧洲很强，但在美国份额较低，存在巨大增长机会，关键在于为客户提供价值、提升品牌知名度和增加房源供应 [39][40][41] 问题: 与供应商的关系现状如何 - 在当前需求低迷的环境下，供应商更渴望客源，公司与供应商的对话更具合作性，关系良好 [43][44] 问题: 欧洲《数字市场法案》可能的影响 - 法案尚未最终确定，公司强调其在欧洲并非“看门人”，最终影响未知，但公司会努力沟通澄清 [46][47] 问题: 对利润率前景的评论，新增业务是否会影响利润率 - 公司预计需求完全回归后利润率仍将具有吸引力并行业领先，但相比2019年，核心业务会有一些新增成本 [49] - 机票和支付等新增业务利润率较低，会稀释整体利润率，但能带来增量利润和每股收益 [51][56] 问题: 竞争对手更理性的营销支出是否会带来上行空间 - 这可能具有积极影响，但公司不依赖于此，预计市场竞争将持续，公司将继续专注于获取高投资回报率的流量 [53][54] 问题: 如何量化支付和机票业务的影响 - 这两项业务将带来增量息税折旧摊销前利润，但会稀释整体利润率，预计未来将成为整体业务的重要组成部分 [56] 问题: 在中国市场的资产和机会 - 公司通过Booking.com和Agoda在中国运营，但主要业务（出境游和入境游）目前均处于休眠状态，中国对旅行业的长期增长至关重要 [58] 问题: 如何看待与Trip.com的竞争 - Trip.com是一家优秀的公司，其全球扩张雄心合乎情理，公司欢迎竞争 [61] 问题: 对今年夏季替代性住宿表现的展望 - 夏季表现取决于人们的安全感，公司需要继续增加优质库存，特别是在度假目的地 [63][64] 问题: 关于向房东收取的抽成率 - 随着业务专业化，业主最终净收入相似，公司支持在预订时显示全价的透明定价模式 [66][67][68] 问题: 资产负债表和现金使用的策略 - 首要任务是支持业务增长（有机或并购），之后会将超额现金通过股票回购等方式返还股东 [70][71] 问题: 苹果IDFA等隐私政策变化的影响 - 这些变化仅影响一小部分营销支出，公司主要渠道不受影响，并有能力应对调整 [73] 问题: 与谷歌的关系 - 谷歌是重要的合作伙伴也是竞争对手，公司希望增加直接流量，但必须适应谷歌的持续变化，双方是共生关系 [74][75] 问题: 对谷歌旅行搜索提供免费价格列表的看法 - 这是谷歌的又一变化，公司需要时间评估和适应 [77] 问题: 对公司当前定位和未来两三年展望的总结 - 公司对长期前景非常乐观，坚信旅行需求将回归，公司已做好定位，拥有资本、人才和品牌优势 [78][80]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为12亿美元，同比下降63% [46] - 第四季度调整后EBITDA亏损3800万美元 [49] - 第四季度非GAAP净亏损2300万美元 [53] - 第四季度GAAP净亏损1.65亿美元，主要受5.53亿美元未实现股权投资（主要来自美团）收益的抵消影响，该收益被4.1亿美元所得税费用、9800万美元利息费用和6100万美元欧元债券外汇重估损失所抵消 [54] - 2020年全年，旅行者通过公司平台预订了3.55亿间夜，公司通过产生约8.8亿美元的调整后EBITDA保持盈利 [8] - 2020年全年收入占预订总额的比例为19.2%，显著高于2019年和2018年的15.6% [48] - 如果2020年收入占预订总额的比例与2019年一致，全年收入将减少超过10亿美元 [48] - 2020年第四季度末现金和投资余额为148亿美元，较9月底的149亿美元略有下降，主要原因是运营现金流出，但被长期投资的未实现收益部分抵消 [56] - 第四季度运营现金流出为5.57亿美元，主要由约4亿美元的营运资本变动和当季净亏损驱动 [57] - 2020年第四季度，报告间夜数同比下降60% [39] - 第四季度预订总额下降65%，降幅大于报告间夜数，原因是按不变汇率计算，住宿平均每日房价同比下降约15% [45] - 2020年全年非GAAP税率为42%，远高于2019年的19%，主要原因是不可抵扣费用对较低的盈利基础影响更大，以及盈利和亏损的地理分布 [53] - 2020年全年GAAP税率为90%，远高于2019年的18%，原因与非GAAP税率相同，此外不可抵扣的商誉减值费用也产生了重大影响 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年，Booking.com的替代住宿业务约占其报告间夜数的30% [44] - 第四季度替代住宿的客户预订组合略低于2019年第四季度，但全年略高于2019年 [43] - 第四季度替代住宿整体组合略有下降，主要是由于欧洲地区表现不佳，而欧洲是公司替代住宿组合最高的地区 [44] - 第四季度，移动预订（尤其是通过应用程序）继续占据更大份额，占第四季度总间夜数的三分之二以上，2020年全年也约占三分之二 [41] - 第四季度，约50%的总间夜数来自直接渠道 [41] - 第四季度，国内间夜数约占报告间夜数的85%，较2019年（略低于50%）显著上升 [42] - 第四季度取消率同比上升，且较第三季度也有所增加 [42] - 第四季度的预订窗口（与2019年相比）与第三季度所见大致相同，客户继续主要关注短期旅行需求 [45] - 2020年，Booking.com约22%的预订总额通过其支付平台处理，高于2019年的约15%和2017年的不到4% [23] - Booking.com的支付平台在2020年大约实现收支平衡 [135] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，北美是表现最强的地区，其间夜数同比下降幅度显著低于其他地区 [40] - 第四季度，北美地区表现与第三季度相似，亚洲和世界其他地区均较第三季度有所改善 [40] - 第四季度欧洲地区增长率的下降是导致间夜数增长率较第三季度下降的主要原因 [39] - 在西欧，特别是英国和德国，公司看到了相对于全球而言更强劲的夏季预订趋势，尽管这些国家的夏季预订总额仍仅为2019年同期水平的25% [62] - 国际旅行仍然极度低迷，在国际旅行限制解除或修改之前，复苏不可能实现 [18] - 1月份的间夜数下降幅度略差于第四季度，但自1月中旬以来，由于全球大部分地区的国内旅行预订，间夜数下降幅度有所改善，这一改善趋势持续到2月 [60] - 最近几周，一些地区的国内间夜数增长已恢复至正值 [60] - 过去7天（截至电话会议时）的间夜数下降幅度约为50% [61] - 如果国内间夜数趋势持续改善，第一季度间夜数下降幅度可能比第四季度改善几个百分点 [61] - 以色列、阿联酋和英国等一些国家在疫苗接种方面取得了显著进展 [63] - 在以色列，随着国内封锁于2月7日解除，国内预订迅速恢复至较2019年同期实现稳固的两位数增长 [64] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的关键战略重点包括：扩展Booking.com的支付平台、构建互联旅行能力以及提高在美国的市场份额 [21] - 支付平台具有重要战略意义，它使公司能够获得历史上在Booking.com无法使用的商品推销能力，并是实施互联旅行战略的基础 [22] - 公司对Booking.com美国支付平台最近的改进感到乐观，这将提高在这个关键市场中支付的使用率 [24] - 互联旅行愿景是一个多部分组成的服务，包括住宿、航班、地面交通、景点和餐饮，通过无缝支付网络连接，并最终由个性化智能支持，为预订者提供从初始预订到体验旅行的无摩擦体验 [25] - 开发强大的航班产品仍然是互联旅行的重要战略组成部分，因为它使公司能够在旅行者旅程早期与其互动，并有机会向这些预订者交叉销售住宿和其他产品 [27] - 未来几年，预计航班业务将在整体业务中占据越来越大的比例，这将有助于增加收入和EBITDA [27] - 提高在美国旅行市场的份额仍然是公司的关键战略重点，因为美国是全球最大的旅行市场之一，而公司历史上在该市场占比不足 [28] - 公司正在采取多项措施提高在美国市场的竞争力，包括确保为客户提供巨大价值、改进支付平台以实现捆绑和商品推销机会、通过营销提高消费者对Booking.com的整体认知度以及扩大替代住宿供应 [29] - 公司认为在美国的替代住宿业务有巨大的改进机会，这将涉及产品改进、供应获取和提高消费者对Booking.com上此类库存的认知度 [30] - 公司预计，随着旅行复苏，更大的业务将包含更高比例的商家交易和非住宿产品，这两者都会对EBITDA利润率产生负面影响，但公司预计将继续在旅游业中保持这一指标的领先地位 [31] - 公司正在关注欧洲委员会关于《数字市场法案》和《数字服务法案》的初步提案，并正在与相关方合作，争取制定能够解决大型数字守门人问题的法规，同时公司认为自己并非此类守门人 [32][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年给全球现代旅行带来了前所未有的最大干扰，公司2020年全年业绩较2019年大幅下降 [8] - 2021年旅行复苏的确切形态和时间仍存在相当大的不确定性，复苏速度将严重取决于新增COVID-19病例率（包括新的可能更具传染性和危险性的变种）以及有效和广泛疫苗分发的时间 [15] - 国际旅行的复苏将需要更长的时间，直到政府取消或修改国际旅行限制，允许能够证明安全的旅行者自由出行 [18] - 人们有强烈的旅行愿望，2020年公司亲眼目睹了预订趋势从4月的低点至夏季旅游高峰期的强劲改善，部分原因是封锁解除后压抑需求的释放 [19] - 由于全球许多旅行限制仍然存在，公司认为再次存在高水平的压抑旅行需求，但需求何时完全释放难以预测，将取决于疫苗接种率和其他因素 [20] - 公司预计2021年旅行环境将有所改善，但复苏的形态和时间仍不确定 [70] - 公司预计入住率将低于疫情前水平，继续对平均每日房价造成负面压力，导致预订总额增长低于间夜数增长 [70] - 由于预订与入住的时间差异，公司预计2021年营销费用将出现去杠杆化，因为大部分营销费用发生在预订时 [73] - 公司继续认为，旅行恢复到疫情前水平需要数年而非数个季度的时间 [78] - 展望2021年以后，公司期待成为一个规模更大、产品更多样化、盈利超过疫情前水平的企业，并将专注于实现更高增长和市场份额的潜力 [78] 其他重要信息 - 公司通过债务发行筹集了超过40亿美元资金，以增强流动性和保存现金 [10] - 截至2020年底，公司员工人数较2019年减少了约23%，主要涉及与业务量相关的岗位 [12] - 预计这些裁员将带来约3.7亿美元的人员费用年度化节约，其中约1.1亿美元已在2020年实现 [12] - 与这些重组行动相关的费用，第四季度为7400万美元，全年为1.49亿美元，记录在重组及其他退出成本项下 [50] - 第四季度，与这些行动相关的人员费用节约约为7000万美元 [50] - 营销费用同比下降61%，原因是付费渠道需求显著减少，且品牌营销支出大幅削减以应对旅行需求环境减弱 [51] - 销售及其他费用同比下降45%，主要原因是支付交易相关费用减少，部分被客户服务向外包呼叫中心的组合转变所抵消 [51] - 人员费用同比下降13%，主要由于之前提到的重组行动 [52] - 一般及行政费用同比下降36%，主要原因是差旅娱乐等可自由支配支出减少、间接税降低以及员工远程办公导致的办公费用减少 [52] - 信息技术费用同比上升1%，主要由于在网络安全和隐私软件方面的投资 [52] - 公司已暂停股票回购，在更好地了解复苏形态和时间之前不会启动回购 [58] - 公司预计第一季度营销费用的下降幅度将与预订总额的下降幅度相同 [66] - 公司预计第一季度销售及其他费用在美元基础上与第四季度相似 [66] - 公司预计第一季度人员费用在美元基础上将高于第四季度，主要原因是股权激励费用增加和福利成本季节性上升，部分被重组行动带来的更高节约额所抵消 [67] - 公司预计第一季度一般及行政费用在美元基础上与第四季度大致相同 [68] - 公司预计第一季度信息技术费用在美元基础上将高于第四季度，主要由于在安全、数据隐私和一些运营系统增强方面的投资增加 [68] - 公司预计第一季度将报告比第四季度更大的EBITDA亏损 [69] - 公司预计2021年全年一般及行政费用将较2019年下降两位数，主要由差旅娱乐、办公和占用费用驱动 [74] - 公司预计2021年全年人员费用在美元基础上可能与2019年非常相似 [75] - 公司预计2021年底员工人数将略高于2020年底，人员结构将向产品和技术岗位倾斜 [76] - 公司预计2021年信息技术费用将高于2019年，主要由于与互联旅行战略相关的安全、隐私和运营系统增强方面的投资 [77] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于成本效率和苹果iOS 14变更对绩效营销的影响 [84] - 公司一直在寻找提高业务效率的方法，已削减约3.7亿美元可变成本，随着业务量回升，公司将寻求更高效的方式来完成这些工作，例如通过地点、技术或更多合作伙伴资源 [85][86][87] - 公司也继续关注如何在固定成本部分推动效率，包括人员、房地产、技术组合和采购等方面 [88] - 关于苹果iOS 14等变更，公司认为变化也可能带来好处，公司拥有世界一流的数字营销团队和大量数据用于测试，相信能够适应并做出调整，有时甚至能比过去做得更好 [89][90][91] 问题: 关于在欧洲的市场份额、与大型/小型房东的关系，以及如何帮助酒店供应商复苏 [92] - 在欧洲的替代住宿市场，公司处于强势地位，但在全球范围内，公司在单一房产方面有改进空间，疫情期间对独立房屋的需求有所增加，这在美国市场表现更为明显 [93][94][95] - 公司将继续专注于增加单一房产供应，但未来此类住宿与酒店的比例如何变化尚不确定 [96] - 公司正尽一切努力帮助酒店合作伙伴，包括推出新的促销方式、提供需求洞察、创建安全健康相关内容等 [97] - 在需求低迷时期，作为分销商对公司而言价值更高，因为酒店需要寻找增量需求，而公司拥有全球最大的酒店需求平台 [98][99] 问题: 关于在美国获取市场份额的优先性和营销策略 [102] - 公司已开始更加关注美国市场，认识到在该市场占比不足，并正在做出一些改变以取得进展 [102][103][104] - 关于品牌营销与绩效营销的具体策略，公司未透露细节，但表示正在采取所有必要措施，包括提高品牌认知度、增加供应（特别是替代住宿）等 [105] 问题: 关于过去一周间夜数下降50%的统计口径和区域数据定义 [106][107] - 公司提供的所有数据均为与2019年同期相比的两年期比较 [106][107] - 区域数据通常基于客户所在地（预订区域视角） [108] 问题: 关于品牌建设、忠诚度计划的重要性，以及复苏期间重新加大营销投入的节奏 [109] - 忠诚度计划很重要，有助于吸引客户直接预订，公司的Genius计划为客户提供了真正价值，是保持客户回头率的关键 [110][111] - 由于当前环境不确定，且许多预订可取消，公司在营销投入上持谨慎态度，需要仔细评估投资回报率，但也不希望错失需求回升的机会 [112][113][114] - 2021年绩效营销的去杠杆化主要与预订和收入确认的时间差有关，而非投资回报率本身的变化 [116] 问题: 关于旅行者重返平台时将看到的产品变化，以及对订阅模式的看法 [117] - 产品变化包括Booking.com重新开始销售航班，以及持续扩展景点门票业务 [118][119] - 互联旅行仍处于早期阶段，但公司对此感到兴奋 [120] - 对于行业内出现的订阅模式，公司持观望态度，认为现有模式非常具有吸引力且成功，会关注其他模式的发展 [120][121] 问题: 关于机票销售数据以及景点门票业务的拓展方式 [122] - 机票销售数据为正是因为Booking.com和Agoda品牌开始销售机票，而它们过去并未销售，但需要指出的是，这些数字非常小，仍处于早期阶段 [123][124] - 景点门票业务主要通过第三方供应商合作获取库存 [125][126] 问题: 关于支付平台采用率接近饱和的解读，以及公司是否准备好像高速增长的初创公司一样应对复苏 [128] - 2020年Booking.com只有22%的预订总额通过支付平台处理，绝大多数预订仍采用代理模式，预计采用率将在2021年及以后继续提高 [133] - 支付平台非常重要，能为客户和合作伙伴带来好处，是实现商品推销和互联旅行的基础 [134] - 支付平台在2020年大约实现收支平衡，预计随着规模扩大将保持在这一水平附近 [135] - 公司已基本完成重组，但重组主要涉及与业务量相关的岗位，随着业务量回升，需要以更高效的方式重新增加人员 [129][130] - 公司始终在努力推进战略愿景，以在旅行需求回归时做好准备，2021年不会有重大变化，但会根据业务复苏速度和战略进展调整 [131][132] 问题: 关于替代住宿利润率提升的路径，以及在美国增加单一房产供应的策略 [136] - 过去替代住宿利润率较低的部分原因是单一房产成本较高，但行业正朝着更专业化的方向发展，出现更多管理单一房产的渠道经理，这使得获取此类供应变得更加容易 [137][138][139] - 关于并购活动，公司不予置评 [140] 问题: 关于疫情是否导致替代住宿结构性增长和商务旅行结构性下降，以及这对公司支付和互联旅行战略的影响 [141][148] - 疫情可能让更多人开始考虑使用替代住宿，从而扩大了供应基础，加剧了单个供应商的竞争，这对同时拥有大量替代住宿和酒店库存的分销商（如公司）有利 [142][143][144] - 公司同时提供两种住宿类型，因此无论未来混合比例如何变化，公司都处于有利地位 [145][146] - 商务旅行复苏将慢于休闲旅行，且其占总旅行的份额可能永远无法恢复到过去水平 [148][149] - 这可能会影响那些主要服务商务旅客的高ADR酒店，它们需要吸引更多休闲旅客，而公司拥有更高比例的休闲旅客，因此可能受益 [150][151] 问题: 关于对已故万豪CEO的哀悼及行业展望 [153][154][155] - 公司对疫情中逝去的生命表示哀悼，并向已故的万豪国际CEO Arne Sorenson的家人、朋友以及整个万豪组织表示最深切的慰问 [153][154] - 公司坚信旅行行业将会复苏，并正在努力尽快让旅行回归 [154][155]

员工构成与变动 - 截至2020年12月31日，公司员工总数约为20,300人，其中约3,400人在美国，约16,900人在美国以外[51] - 截至2020年12月31日，公司员工中约99%为全职员工[51] - 受新冠疫情影响，截至2020年12月31日，公司总员工人数同比减少约23%[53] - 截至2020年12月31日，公司约50%的员工为女性，约22%的技术岗位由女性担任，约30%的扩展领导团队成员为女性[55] 债务与利率风险 - 截至2020年12月31日，公司未偿还债务总额为122亿美元，其公允价值估计约为140亿美元[414] - 截至2019年12月31日，公司未偿还债务总额为87亿美元，其公允价值估计约为98亿美元[414] - 利率每下降100个基点（1.0%），将导致公司其他债务的公允价值在2020年12月31日增加约5.44亿美元，在2019年12月31日增加约3.25亿美元[414] 汇率风险与对冲管理 - 公司国际业务占财务结果的绝大部分，业绩受欧元和英镑等主要货币兑美元汇率波动影响[415] - 公司已将部分欧元计价债务指定为对冲工具，以管理欧元功能性货币子公司净资产面临的汇率风险[416] - 自2020年第一季度以来，由于新冠疫情对运营结果的影响高度不确定，公司未再为对冲欧元、英镑等货币的短期汇率波动风险而签订新的衍生工具合约[419] 股权投资与公允价值风险 - 截至2020年12月31日，公司对上市公司的股权投资公允价值为31亿美元，对非上市公司的股权投资公允价值为4.55亿美元[420] - 截至2019年12月31日，公司对上市公司的股权投资公允价值为18亿美元，对非上市公司的股权投资公允价值为5.01亿美元[420] - 2020年第一季度，因被投资方业务受新冠疫情影响及投资价值预估下降，公司对一家非上市公司投资确认了重大减值支出[420] - 假设截至2020年12月31日相关投资公允价值下跌10%，将导致约3.55亿美元的税前损失计入净收入[420] - 假设截至2019年12月31日相关投资公允价值下跌10%，将导致约2.3亿美元的税前损失计入净收入[420]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度报告间夜数同比下降43%，较第二季度87%的降幅显著改善[7] - 第三季度总预订额同比下降47%，收入同比下降48%至26亿美元[34][35] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为10亿美元，同比下降60%，但较第二季度3.76亿美元的亏损有所改善[8] - 第三季度非美国通用会计准则每股收益为12.27美元，同比下降73%[43] - 第三季度美国通用会计准则下运营收入为3.15亿美元，其中包含对OpenTable和KAYAK的5.73亿美元商誉减值费用[44] - 第三季度美国通用会计准则下净利润为8.01亿美元，主要受益于对美团等股权投资产生的7.3亿美元未实现税前收益[45] - 第三季度末现金及投资余额增至149亿美元，第二季度末为134亿美元[46] - 第三季度运营现金流为9.2亿美元，自由现金流为8.48亿美元，均同比下降约50%[46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新预订间夜数（不含取消影响）同比下降约37%[27] - 第三季度替代住宿预订量约占所有新预订的三分之一[32] - 第三季度国内间夜数占新预订间夜数的70%以上，而2019年同期约为45%[30] - 第三季度国内替代住宿新预订间夜数实现同比增长，而核心业务（酒店）仅实现低个位数增长[57] - 第三季度移动端预订，特别是通过应用程序的预订，份额持续增长[33] - 第三季度超过50%的新预订间夜数通过直接渠道获得[33] - 第三季度平均每日房价同比下降约8%（按固定汇率计算）[34] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度业绩改善几乎完全由国内旅行驱动，国际旅行改善非常有限[9] - 第三季度北美地区趋势持续改善，但被欧洲地区的疲软趋势所抵消[28] - 第三季度亚洲地区的间夜数下降趋势保持稳定[28] - 10月份全球新预订间夜数同比下降约50%，报告间夜数同比下降约58%[28] - 截至11月4日的过去7天，全球新预订间夜数同比下降约58%，报告间夜数同比下降约70%，欧洲地区的下降幅度远高于全球平均水平[29] - 10月份北美地区预订放缓，欧洲地区因病例增加和旅行限制导致预订进一步放缓[28] - 美国市场在第三季度是主要市场中表现最强的，下降率低于平均水平和其他地区[102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正执行一系列计划以度过危机，并为疫情后奠定坚实基础，包括调整成本结构以适应未来几个季度的市场需求[14][15] - 长期战略愿景是打造“互联旅行”，提供无缝的多产品服务，以改善客户体验并增强忠诚度[17] - Booking.com正在美国市场推出机票产品，将其视为“互联旅行”的关键组成部分[18] - 公司持续开发和扩展无缝支付网络，认为这对预订客户和供应商伙伴都有价值[19] - 公司认为欧洲的住宿市场非常开放和竞争激烈，并引用监管报告称在线旅行是“激烈竞争的市场”[21][74] - 公司预计在需求完全恢复后，将继续保持行业领先的利润率，但新业务（如机票）和支付业务将对利润率产生稀释效应，但会贡献利润额[79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情继续对业绩产生重大影响，但第三季度趋势出现连续改善[7] - 10月份业绩恶化是由病毒感染增加及政府重新实施公共卫生限制措施所驱动[11] - 旅行需求将继续受到感染趋势和政府公共卫生应对措施的极大影响[11] - 鉴于当前趋势，预计第四季度间夜数同比下降幅度将大于10月份，若如此，第四季度将很难实现盈利[12] - 对行业和公司的长期前景保持信心，认为人们内在的旅行欲望将最终推动复苏[13] - 复苏的关键里程碑将是疫苗或有效治疗的广泛分发，但这需要时间[13] - 预计旅行市场恢复至疫情前水平需要数年而非数个季度的时间[14] - 预计欧洲和北美病例增加、寒冷天气及旅行限制可能导致业务出现“U型”二次探底，并持续到2021年初春[29][62] - 公司已停止股票回购，直到对复苏的形态和时机有更好的可见性[46] 其他重要信息 - 公司已完成对KAYAK、OpenTable、Agoda和Priceline的成本结构调整，预计每年可节省8000万美元成本，部分节省已在第三季度体现[15] - 正在推进Booking.com裁员约25%的计划，预计每年可节省2.5亿至3亿美元的人员成本，预计在2021年第二季度基本完成[15][42] - 第三季度记录了4100万美元重组费用，主要与Booking.com的人员优化有关[41] - 预计与Booking.com裁员相关的剩余重组费用约为1亿美元，部分将在第四季度确认，其余在2021年初确认[42] - 第三季度人员费用同比下降9%，部分得益于2000万美元的重组行动收益和2200万美元的政府援助[39] - 营销费用同比下降48%，销售及其他费用同比下降53%[37][38] - 公司正在关注欧盟针对数字经济的新监管框架，该框架可能将一些大型在线公司指定为“守门人”[20] - 公司认为将Booking.com指定为“守门人”是不正确的，并指出2019年Booking.com在全球仅预订了约7%的可预订住宿间夜，在欧洲约为11%[22] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于替代住宿业务的全球表现和投资重点，以及美国市场机票业务的早期测试和扩展计划[51] - 机票业务刚刚在美国启动，处于非常早期阶段，但被视为“互联旅行”的重要组成部分，有助于吸引更多客户[52] - 支付平台对于未来提供打包产品等服务至关重要[52][53] - 替代住宿是业务的重要组成部分，在第二季度因其安全性等因素份额显著增长[54] - 公司策略是继续扩大库存，特别是在美国等市场增加独立住宅单元类型的库存，以满足客户需求[55] - 第三季度，国内业务中替代住宿实现了低双位数增长，而核心业务（酒店）为低个位数增长[57] - 替代住宿增长改善最明显的地区是欧洲[57] 问题: 欧洲近期趋势、与4月份的对比以及业务现状[59] - 政府限制措施一经出台，会立即导致相关地区预订取消和新预订减少[60] - 与4月份相比，当前政府可能试图采取更有针对性的封锁，而非完全封锁，但旅行仍被视为可能导致感染增加而受到严格审视[61] - 目前欧洲的下降幅度比全球平均水平更差，但尚未达到4月份的低点[62] - 预计此次冬季的二次探底将呈现“U型”趋势，而非4月份的“深V型”，部分原因是冬季在北大西洋地区更难进行无需飞机的温暖天气旅行[62] 问题: 关于绩效营销的部署能力、取消率上升的影响，以及对“U型”复苏的假设[64] - 取消率上升会显著影响投资回报率，公司会在病毒感染率上升时立即调整绩效营销支出[65] - 公司未对疫苗何时获批及分发做出预测，但预计短期内不会有全球范围的大规模分发[66] - 预计欧洲和北美环境在整个冬季不会有太大变化，希望随着春季到来、天气转暖以及疫苗进展，复苏能开始上行[67] 问题: 关于中长期营销渠道调整、支付测试以及直接移动端预订的趋势[69] - 公司业务建立在绩效营销基础上，但需要在某些地区（如美国）通过品牌营销提高知名度[70] - 近期在美国测试了一个小规模的数字品牌活动“America is For Everybody”[70] - 最终目标是提供优质服务，培养客户忠诚度，使其直接回流，减少营销依赖[71] - 移动端预订份额持续增长，应用程序是移动业务的重要组成部分，也是未来实现“互联旅行”和多产品服务的关键平台[72] 问题: 关于如何为旅行者匹配合适房源类型的更新，以及当前竞争环境[73] - 竞争环境一直非常激烈，监管机构也认可在线旅行是激烈竞争的市场[74] - 公司使用机器学习和人工智能动态优化搜索结果，匹配客户需求和行为[75] - 近期优先展示与国内市场和健康安全措施相关的信息[75] - 在同一平台上提供广泛的传统酒店和替代住宿选择，让客户可以比较筛选，这提供了独特的价值[76] 问题: 关于行业成本节约机会以及公司长期利润率展望[78] - 预计需求完全恢复后，公司将继续保持具有吸引力且行业领先的利润率[79] - 新业务（如机票）和支付业务将对利润率产生稀释，但会贡献利润额[79][80] - 在复苏重新加速期间，由于营销费用在收入确认前发生，运营利润率会面临下行压力[81] 问题: 欧洲近期趋势、封锁影响以及替代住宿的消费行为是否会发生永久性转变[83] - 政府政策变化会立即对取消和未来住宿预订产生影响[84] - 认为替代住宿的长期增长趋势因疫情而加速，更多消费者尝试后可能会将其纳入未来的考虑范围[86] - 酒店仍然非常受欢迎，公司平台同时提供两种选择是其优势[87] 问题: 关于灵活取消政策的趋势、用户选择以及为供应商应对更高取消率所做的准备[88] - 观察到向免费取消选项的显著转变，以及预订窗口大大缩短[89] - 疫情初期，公司曾为许多消费者垫付退款，对此感到自豪[89] - 目前消费者对不可退款条款有更清晰的认知，因此更倾向于可退款选项[90] - 与第一波疫情相比，当前预订量更低，且更多预订选择了灵活取消政策，预计处理方式会有所不同[91] 问题: 第二波疫情中的需求是否会比第一波好，以及消费者行为变化[93] - 目前尚未预计会达到4月份的低点，但冬季天气等不利因素可能产生影响[94] - 强调应关注长期，公司正专注于完善系统、产品和服务，为需求真正回归做好准备[94] - 疫情终将结束，旅行需求会反弹[94] 问题: 驱动替代住宿增长的使用场景类型[95] - 观察到替代住宿的使用场景因疫情而拓宽，例如为寻求更大居住空间或改变居家工作环境[95] - 长期来看，这些体验将使替代住宿更频繁地进入消费者的选择范围[96] 问题: 美国市场份额变化及利用当前环境获取份额的计划，以及成本节约的永久性部分[98] - 承认在美国市场占比不足，存在增长机会[99] - 当前需求低迷，进行大规模品牌营销并非资金的有效利用方式[100] - 正通过增加特定类型替代住宿库存、投资美国机票业务、发展支付网络等方式进行投资[101] - 第三季度美国市场是表现最强的市场[102] - 成本节约主要来自与业务量相关的职能（如客服、信贷催收），随着业务量恢复，这部分成本需要补充[102] - 当前重点是削减与业务量相关的成本，其他运营效率的提升将在危机过后再行审视[103] - 将确保在业务恢复过程中不会全部恢复原有的成本结构[104]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 总营收在2020年第三季度同比下降47.6%至26.40亿美元，前九个月同比下降52.6%至55.58亿美元[303] - 代理营收在2020年第三季度同比下降49.9%至17.23亿美元，前九个月同比下降56.2%至35.04亿美元[303][305] - 商家营收在2020年第三季度同比下降36.2%至8.37亿美元，前九个月同比下降39.4%至17.41亿美元[303][306] - 广告及其他营收在2020年第三季度同比下降72.7%至8000万美元，前九个月同比下降63.7%至3.13亿美元[303][307] - 国际业务总营收在2020年第三季度同比下降47.7%至约24亿美元，前九个月同比下降53.1%至约50亿美元[309] - 公司国际业务收入在截至2020年9月30日的三个月和九个月内分别同比下降47.7%和53.1%[252] - 剔除汇率影响后，国际业务收入在截至2020年9月30日的三个月和九个月内按固定汇率计算分别同比下降约49%和53%[252] - 总预订额在2020年第三季度同比下降47.1%至133.82亿美元，前九个月同比下降62.9%至280.82亿美元[294] - 代理预订额在2020年第三季度同比下降47.4%至95.21亿美元，前九个月同比下降65.7%至193.77亿美元[294][295] - 商家预订额在2020年第三季度同比下降46.1%至38.61亿美元，前九个月同比下降54.9%至87.05亿美元[294][297] - 2020年第三季度，通过公司服务预订的住宿间夜数为1.27亿，同比下降43.1%[293] - 2020年第三季度，通过公司服务预订的租车天数为900万，同比下降55.6%[293] - 2020年4月新预订间夜量同比下降超过85%[224] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营销费用在2020年第三季度同比下降48.3%至7.31亿美元，占营收比例从28.1%降至27.7%[311] - 截至2020年9月30日的三个月和九个月，营销费用分别为7亿美元和18亿美元，而2019年同期分别为14亿美元和40亿美元[246] - 销售及其他费用在2020年第三季度同比下降53.4%至1.29亿美元，占营收比例从5.5%降至4.9%[313] - 人员费用在2020年第三季度为5.17亿美元，同比下降8.6%，占总收入比例为19.6%[314] - 2020年第三季度一般及行政费用为1.48亿美元，同比下降34.1%，占总收入比例为5.6%[314] - 2020年第三季度信息技术费用为7100万美元，同比微增1.0%，占总收入比例为2.7%[317] - 2020年第三季度折旧及摊销费用为1.15亿美元，同比下降2.1%，占总收入比例为4.3%[318] - 2020年第三季度重组及其他退出成本为4100万美元，占总收入比例为1.5%[319] - 2020年第三季度商誉减值费用为5.73亿美元，占总收入比例为21.7%，主要与OpenTable和KAYAK相关[321] - 公司2020年第三季度所得税费用为3400万美元，较2019年同期的4.13亿美元大幅下降91.7%[331] - 公司2020年前九个月所得税费用为9800万美元，较2019年同期的8.44亿美元下降88.4%[331] 业务线表现：OpenTable和KAYAK - 公司在2020年第一季度对OpenTable和KAYAK报告单元计提了4.89亿美元（非税务抵扣）的商誉减值损失[268] - 计提减值后，OpenTable和KAYAK报告单元在2020年3月31日的商誉调整后账面价值为15亿美元[268] - OpenTable和KAYAK报告单元在2020年第三季度确认了5.73亿美元（非税务可抵扣）的商誉减值费用，导致其商誉调整后账面价值为10亿美元[272] - 公司预计OpenTable和KAYAK的现金流将在2023年恢复至2019年财务表现水平[270] - 在2020年9月30日的年度商誉减值测试中，公司预计OpenTable和KAYAK在未来五年内不会恢复至2019年盈利水平[275] - 现金流预测中，盈利能力增长率每变动1个百分点，将导致OpenTable和KAYAK在2020年9月30日的估计公允价值增加或减少约1亿美元[275] - 折现率每增加或减少0.5%，将导致OpenTable和KAYAK在2020年9月30日的估计公允价值减少约6500万美元或增加约7000万美元[275] 业务线表现：预订与运营趋势 - 2020年第二和第三季度收入增长受取消率上升和住宿日均房价（ADR）下降的影响，程度超过新预订间夜量增长[225] - 自新冠疫情爆发以来，公司经历了以不变汇率计算的平均每日房价（ADR）的显著下降[245] - 2020年第三季度，新预订间夜中替代住宿房源（如民宿）的份额较2019年同期有所增加[237] - 2020年第三季度，通过移动设备完成的新预订间夜份额，较2020年第一、第二季度及2019年同期更高[242] - 2020年第三季度，新预订间夜中采用灵活取消政策的预订份额，较2020年第一季度和2019年同期更高[250] - 预订窗口（预订与旅行之间的平均时间）在2018年和2019年出现收缩，但在2020年因疫情初期出现扩张，随后在第三季度显著收缩[256] - 公司历史上大部分总预订量发生在上半年，但收入通常在入住时（第三季度）确认，导致盈利能力最高[255] - 亚太业务的住宿入住高峰通常在第四季度[255] 业务线表现：房源与平台 - 截至2020年9月30日，Booking.com网站列有约2,483,000处物业，其中约2,033,000处为替代住宿[235] - 截至2020年9月30日，Booking.com网站上的房源数量同比（相较于2019年9月30日）有所下降[236] 营销与投资效率 - 公司预计2020年剩余时间的营销费用将显著低于2019年水平[246] - 新冠疫情初期，由于取消率大幅上升，绩效营销投资回报率（ROI）出现大幅同比下降[248] - 2020年第二和第三季度，绩效营销投资回报率（ROI）同比有所下降，但自疫情初期以来已有所改善[248] - 2020年4月至第三季度，取消率持续改善，但近期改善趋势出现逆转，预计未来将因疫情反复而持续波动[248][250] 管理层讨论和指引：重组与人员 - 公司重组预计每年可节省3.3亿至3.8亿美元的人员相关费用[229] - Booking.com的重组预计每年可产生2.5亿至3亿美元的人员费用节省[229] - 预计在2020年第四季度和2021年初将记录约1亿美元的额外重组费用[229] - 预计重组完成后，Booking.com的员工人数将比开始重组时减少约25%[229] - 截至2020年9月30日，公司员工人数同比下降14%至约23,000人[314] 管理层讨论和指引：税务与法规 - 数字服务税税率目前为相关司法管辖区内认定收入的2%至7.5%[254] - 针对法国税务审计，公司为保留诉讼权利，于2019年1月支付了约3.56亿欧元（4.03亿美元）的评估税款，并在2020年第三季度记录了5000万欧元（5900万美元）的未确认税收优惠[358] 管理层讨论和指引：政府援助 - 公司参与了政府援助计划，如荷兰的工资补贴计划和英国的职位保留计划[231] 其他财务数据：现金流 - 截至2020年9月30日的九个月，经营活动产生的净现金为6.62亿美元，由2.24亿美元的净收入和12亿美元的非现金项目调整有利影响所产生，但被营运资本及其他长期资产和负债的7.21亿美元不利净变动部分抵消[353] - 截至2019年9月30日的九个月，经营活动产生的净现金为38亿美元，由37亿美元的净收入和4.5亿美元的非现金项目调整有利影响所产生，但被营运资本及其他长期资产和负债的3.56亿美元不利净变动部分抵消[354] - 截至2020年9月30日的九个月，投资活动产生的净现金为27亿美元，主要来自30亿美元的投资出售和到期收益，净减7200万美元的购买额[355] - 截至2019年9月30日的九个月，投资活动产生的净现金为70亿美元，主要来自79亿美元的投资出售和到期收益，净减7亿美元的购买额[355] - 截至2020年9月30日的九个月，融资活动产生的净现金为15亿美元，几乎全部来自发行长期债务的41亿美元收益，部分被13亿美元的普通股回购付款和12亿美元的可转换票据转换付款所抵消[356][357] - 截至2019年9月30日的九个月，融资活动使用的净现金为69亿美元，几乎全部用于68亿美元的普通股回购付款[357] 其他财务数据：债务与融资 - 公司通过债务融资筹集了41亿美元以增加财务灵活性[226] - 2020年4月，公司发行了总计32.5亿美元的多批次优先票据，以及8.63亿美元的可转换优先票据[345] - 截至2020年9月30日，公司债务未偿还本金总额为120亿美元，估计公允价值约为133亿美元[366] - 截至2019年12月31日，公司债务未偿还本金总额为87亿美元，估计公允价值约为98亿美元[366] - 利率每下降100个基点（1.0%），预计将使公司其他债务的公允价值在2020年9月30日和2019年12月31日分别增加约5.52亿美元和3.25亿美元[366] - 2020年第三季度利息费用为9800万美元，同比上升40.0%[322] - 2020年第三季度利息收入为500万美元，同比下降87.3%[322] 其他财务数据：现金与投资 - 截至2020年9月30日，公司拥有现金、现金等价物及长期投资总计149亿美元，其中约59亿美元由国际子公司持有[338] - 2020年前九个月，公司通过出售及到期政府和企业债券投资实现现金22亿美元[339] - 公司以6.55亿美元成本基础持有的携程ADS全部出售，获得5.25亿美元[339] - 截至2020年9月30日，公司剩余过渡税负债为10亿美元，将在未来六年内支付[340] - 截至2020年9月30日，公司对上市公司的股权投资公允价值为25亿美元，对非上市公司的股权投资公允价值为4.04亿美元[372] - 截至2019年12月31日，公司对上市公司的股权投资公允价值为18亿美元，对非上市公司的股权投资公允价值为5.01亿美元[372] - 2020年第三季度其他收入总额为5.2亿美元，主要得益于市场权益证券净收益7.3亿美元[322] - 2020年第一季度，公司因疫情对一家非上市公司投资价值下降，记录了一笔重大减值支出[372] - 假设公允价值下跌10%，截至2020年9月30日的投资将导致约2.93亿美元的税前损失[372] - 假设公允价值下跌10%，截至2019年12月31日的投资将导致约2.3亿美元的税前损失[372] 其他财务数据：资本支出与回购 - 公司为Booking.com荷兰总部建设已支付2.24亿欧元，截至2020年9月30日仍有7800万美元的待付义务[347] - 2020年前九个月，公司以13亿美元的总成本回购了682,373股普通股[346] - 截至2020年9月30日，公司董事会授权的股票回购剩余额度为104亿美元[346] 其他财务数据：投资与减值 - 截至2020年9月30日，公司对私人公司的债务证券投资总估计公允价值为2.5亿美元，其中包括对Grab的2亿美元投资[279] - 考虑到新冠疫情的影响，公司在2020年3月31日对滴滴出行的投资进行了减值分析，导致其在2020年3月31日和9月30日的调整后账面价值为4亿美元[281] - 在评估滴滴出行的公允价值时，使用的关键不可观察输入包括：加权平均资本成本（12%-14%）、终值EBITDA倍数（13x-15x）、波动率（60%-70%）以及预计流动性时间（4年）[281] 其他重要内容：季节性影响 - 2019年复活节日期（4月21日）导致第一季度收入、营业利润和营业利润率的同比增长受到负面影响，第二季度则受到正面影响[257] - 2020年复活节日期（4月12日）与2019年同在第二季度，因此未对2020年的同比增长率产生重大影响[258] 其他重要内容：业务构成 - 公司国际业务在2019年占合并收入的约90%[221]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为6.3亿美元，同比下降84% [7][36] - 第二季度调整后EBITDA亏损为3.76亿美元，这是自2001年以来首次出现季度EBITDA亏损 [7][36] - 第二季度总预订量同比下降91% [34] - 第二季度报告间夜数（包含取消影响）同比下降87% [7][31] - 第二季度新预订间夜数（不含取消影响）同比下降68% [7][31] - 第二季度住宿平均每日房价（ADR）按固定汇率计算同比下降约35%，但新预订ADR（不含取消影响）同比仅下降几个百分点 [34][35] - 第二季度营销费用同比下降85% [37] - 第二季度销售及其他费用同比下降47% [38] - 第二季度坏账及其他信贷损失同比增加约25% [39] - 第二季度非GAAP人事费用同比下降18%，主要得益于来自荷兰和英国等地的政府援助计划带来的1亿美元收益 [40] - 第二季度一般及行政费用同比下降43% [42] - 第二季度信息技术费用同比下降1% [43] - 第二季度重组费用为3400万美元，仅与KAYAK、OpenTable和Agoda的规模调整活动有关 [43] - 第二季度GAAP运营亏损为4.85亿美元，GAAP净利润为1.22亿美元，主要受益于8.35亿美元的股权投资税前收益（主要来自对美团点评的投资） [44] - 第二季度末现金及投资余额增至134亿美元，较3月底的92亿美元有所增加，主要得益于4月份完成的41亿美元债券和可转换票据发行 [45] - 第二季度运营现金流为正1.22亿美元，自由现金流为正5200万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在Booking.com平台上，第二季度替代性住宿（如民宿）占所有新预订量的约40%，这一比例显著高于以往 [16] - 7月份，Booking.com的国内替代性住宿新预订间夜数实现了不错的同比增长，而其国内核心住宿新预订间夜数则略有下降 [54] - 第二季度及7月，移动端预订，特别是通过应用程序的预订，份额持续增加 [55] - 第二季度，超过50%的新预订间夜数来自直接渠道 [55] - 第二季度，Booking.com的Genius会员贡献的预订量占比有所增加 [93] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月是新预订间夜数同比下降的低点，降幅超过85%，此后趋势稳步改善 [8][30] - 7月新预订间夜数同比下降约35%，报告间夜数同比下降约45% [8][49][50] - 7月，公司整体国内新预订间夜数首次在疫情期间实现同比小幅正增长 [9][53] - 第二季度和7月，国内间夜数占新预订间夜数的比例超过70%，而2019年这一比例约为45% [53] - 欧洲和美国是自4月以来新预订间夜数趋势改善的最大贡献者 [10][56] - 欧洲市场在7月持续改善，而美国市场在6月改善后，7月趋势趋于平缓 [135] - 近期，在西班牙、比利时、澳大利亚、日本、越南、台湾和美国等COVID-19病例增加的地区，新预订趋势出现平台期或恶化 [56] - 南美、中东和非洲的国内间夜数降幅改善较小 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分为三个阶段：稳定业务、优化成本结构以适应未来几年预期的旅行需求下降、以及定位业务以捕捉需求复苏 [20][21][22] - 已完成稳定阶段，目前正处于优化阶段 [22] - 在优化阶段，公司评估了总成本结构，并制定了与未来几个季度预期市场需求相匹配的计划 [22] - 公司认为，旅行市场要恢复到疫情前的水平需要数年而非数个季度，这取决于疫苗或有效疗法的出现和全球大规模分发 [12] - 公司正在扩展其支付平台，这仍是今年的关键举措 [19] - 公司致力于构建“互联旅行”体验，整合多垂直领域服务，并认为这将提供长期竞争优势 [75][79][93][112] - 公司认为美国市场存在巨大增长机会，目前在该市场渗透不足 [75] - 公司正在与供应商合作伙伴密切合作，帮助他们更有效地在平台上进行营销，以捕捉新的国内和区域内需求模式 [17][18] - 公司认为，由于需求下降，供应商现在更愿意进行对话，这为建立更长期的合作关系提供了机会 [84][85] - 公司认为，向休闲旅游的长期转变可能对其有利，因为其业务更偏重休闲 [107][115] - 公司认为，其为酒店合作伙伴提供的价值主张（如全球覆盖、多语言服务、机器学习能力）具有成本效益，是酒店难以复制的 [116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层强调复苏非常脆弱且不均衡，近期在一些地区出现反复，未来几个月的发展难以预测 [11][57][61] - 国内旅行复苏主要由被压抑的需求和国内旅行限制推动 [9][13] - 观察到新的客户预订和旅行模式出现，包括更倾向于国内旅行、选择离家更近的目的地、对非城市地区兴趣增加，以及更青睐替代性住宿和灵活取消政策 [14][15][16] - 由于当前旅行环境的不确定性，近期新预订中非常高的比例采用了灵活取消政策，未来取消率可能再次上升 [10][33][49] - 预计第三季度调整后EBITDA将为正，前提是旅行限制或疫情没有显著恶化 [52] - 预计营销费用在2020年剩余时间内将显著低于2019年水平 [37] - 预计人事费用在下半年的同比下降幅度将小于第二季度，因为不再有政府援助的收益 [40] - 预计当需求完全恢复时，公司将拥有非常有吸引力的利润率，并期望长期保持行业领先的利润率 [109] - 公司对长期前景充满信心，认为旅行需求将始终存在，并正在采取行动确保危机后能以更强姿态出现 [27][28][58][137] 其他重要信息 - 公司已在第二季度完成了对KAYAK、OpenTable和Agoda的规模调整，并在7月完成了对Priceline的调整 [23] - 对KAYAK、OpenTable和Agoda的调整导致这些品牌的人员编制减少了约22% [23] - 这些调整预计将产生超过8000万美元的年度人事费用节省 [24][40] - 对于Booking.com，公司计划进行人员优化，预计可能影响其全球约25%的员工，与交易量最密切相关的业务职能将受到最大影响 [25] - Booking.com的优化措施预计将产生2.5亿至3亿美元的年度人事费用节省，但大部分节省将在2021年实现 [26][41] - 公司已暂停股票回购计划，以在复苏形势和时机更加明朗之前保持强劲的流动性 [47][86] - 预订窗口期在4月和5月延长后，于6月开始恢复到去年同期水平 [54] - 替代性住宿业务的运营利润率历史上较低，主要由于需要更多人工服务触点，但公司已通过自动化努力显著缩小了这一差距，且该业务在2019年已实现健康利润率 [128][129] - 公司认为，疫情期间替代性住宿需求的增长可能加速了长期趋势，使更多消费者首次尝试并可能在未来继续使用此类住宿 [131][136] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于7月份的市场份额表现及驱动因素 [59] - 管理层未提供具体的市场份额数据，但对7月的趋势感到满意，同时强调复苏非常波动，需对未来保持谨慎 [60][61] 问题: 关于成本削减的总金额，是否包含除人事费用外的其他行动 [62] - 成本节约主要针对人事费用，给出了两个数字：除Booking.com外的品牌每年节省8000万美元，Booking.com潜在节省2.5亿至3亿美元，随着人员减少，其他相关费用也会降低 [62][63] 问题: 关于替代性住宿业务在第二季度和7月的表现，以及是否测试新分销渠道 [65] - 第二季度替代性住宿占新预订的40%，比例显著增加，这反映了消费者对减少接触的偏好，公司长期致力于发展该业务，并计划利用所有营销渠道提升其知名度，特别是在美国等市场 [66][67][68][69] 问题: 关于绩效营销渠道的投资回报率表现，特别是在Trivago之外的其他渠道 [70] - 公司始终寻求以合适价格获取高质量流量（转化率高、取消概率低、回头客多），这一策略没有改变 [71] 问题: 关于在美国市场的增长机会和进入市场策略 [74] - 公司认为美国是巨大机会，目前渗透不足，长期将通过“互联旅行”提供卓越价值，但当前会谨慎进行品牌营销投入，等待更健康的旅行环境 [75][76][77] 问题: 关于Booking.com人员削减的具体领域，以及疫情后投资重点的变化 [77] - 削减将主要集中在与交易量相关的职位，但公司不会停止对“互联旅行”等长期竞争优势领域的投资 [78][79][80] 问题: 关于在需求低迷时期在供应侧的投资策略，以及恢复股票回购所需的环境条件 [82][83] - 需求下降使供应商更愿意合作，公司团队正在与供应方进行创造性对话以建立长期共赢关系 [84][85] - 恢复股票回购需要对未来复苏的形态和时机有更好的能见度和信心，目前环境存在高度不确定性 [86][87] 问题: 关于直接预订与付费预订的占比变化，以及高直接预订占比是否是暂时现象 [89] - 直接预订占比持续超过50%，移动应用和Genius会员增长是积极驱动因素，“互联旅行”战略旨在提升客户忠诚度和直接互动 [90][91][92][93] 问题: 关于国内间夜数70%的占比是否将欧盟视为单一实体 [94] - 国内旅行是按国家层面定义的，例如意大利游客去法国不算国内旅行 [94] 问题: 关于影响新预订总额（美元）低于新间夜数增长趋势的因素，以及7月新间夜数下降35%对应的美元预订额降幅 [96] - 新预订ADR整体仅下降几个百分点，因为国际预订转向国内在某些核心市场（如欧洲部分国家）推高了ADR，抵消了行业整体ADR压力 [97][98] - 7月新间夜数下降35%，报告间夜数下降45%，总预订量和收入降幅会比报告间夜数降幅再大几个百分点 [100] 问题: 关于当前旅行者的用户画像及其重要性，以及固定成本是否会随业务量恢复而回升，利润率在业务量恢复后的展望 [102] - 用户画像可能与疫情前没有太大不同，主要变化在于旅行地点和方式，商务旅行大幅减少可能长期有利于以休闲旅游为主的公司 [104][105][106][107] - 大部分人员削减在交易量相关职能，随着业务量恢复，这些成本会部分回归，但公司会通过自动化提升效率，长期仍期望获得行业领先的利润率，尽管新业务（如机票）会稀释利润率但符合战略 [108][109] 问题: 关于人员削减的地理分布，是否会退出某些区域业务，以及与中国出境游机会相关的计划，还有与Kiwi整合景点业务的进展 [110] - 削减将主要集中在交易量受冲击最大的区域，并非战略性地退出市场，公司希望保持全球服务能力 [111] - 景点是“互联旅行”的重要组成部分，与Kiwi的合作已在一定城市上线，并将继续扩展，旨在通过应用程序提供便捷体验 [112][113] 问题: 关于航空公司运力变化对行业的影响，以及酒店为填补空房可能提供的折扣促销中，Booking.com相对于谷歌或竞争对手的优势 [114] - 商务旅行减少可能长期改变航空公司结构，更侧重休闲旅游对公司有利 [115] - 酒店急需需求，公司作为全球最大的旅行需求平台之一，拥有语言、客服、机器学习等多方面能力，能为酒店提供成本效益高的需求来源，这是酒店难以独立复制的 [116] 问题: 关于Expedia在北美削减绩效营销支出是否对公司产生影响，以及疫情是否推迟了公司构建全球住宿“操作系统”的战略 [118] - 管理层不评论竞争对手策略，公司继续专注于获取高质量流量，尽管当前环境因高取消率而更具挑战 [119][120] - 公司并非构建酒店物业管理系统，而是通过“互联旅行”提供集成价值，部分项目（如为酒店建站）已缩减，但“互联旅行”核心投资仍在继续，疫情导致了几个月的延迟 [121][122][123][124] 问题: 关于直接预订比例未在疫情期间显著提升的原因 [125] - 管理层对当前直接预订比例感到满意，提升需要持续投入，但大规模品牌营销在当前并非最有效率的资金使用方式，公司满意于当前的推进节奏 [126][127] 问题: 关于向替代性住宿业务混合转移对财务模型的影响，例如是否会对抽成率或成本结构产生影响 [128] - 替代性住宿历史上运营利润率较低，主要因人工触点较多，但公司已通过自动化显著缩小差距，该业务在2019年已实现健康利润，因此混合转移对整体运营利润率影响不大 [128][129] - 公司独特定位能适应需求波动，长期看，疫情可能加速了消费者对替代性住宿的接受度，随着供应端更专业化，运营效率会进一步提升 [130][131][132] 问题: 关于7月欧洲各地区趋势的细节，以及替代性住宿需求增长是暂时现象还是结构性转变 [134] - 欧洲整体7月新间夜数环比6月继续改善，而美国趋势在6月改善后于7月走平，部分国家（如西班牙、比利时）在7月底出现增长放缓或下降 [135] - 管理层认为替代性住宿增长是长期趋势的加速，远程办公普及等因素可能使这种偏好更具粘性 [136]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2020年第二季度总收入为6.3亿美元，同比下降83.7%；其中代理收入3.57亿美元（同比下降86.3%），商户收入2.45亿美元（同比下降74.5%），广告及其他收入2800万美元（同比下降90.1%）[276] - 2020年上半年总收入为29.18亿美元，同比下降56.4%；其中代理收入17.81亿美元（同比下降60.9%），商户收入9.04亿美元（同比下降42.1%），广告及其他收入2.33亿美元（同比下降59.1%）[276] - 2020年上半年，因新冠疫情同意为部分不可退款预订提供免费取消，公司收入受到6300万美元的退款或预计应付款项的负面影响[276] - 2020年第二季度总收入占总交易额的比例为27.3%，高于去年同期的15.4%，主要由于2020年4月取消预订的价值超过了新预订的价值[281] - 2020年4月收入受取消预订影响，下降幅度大于新预订间夜量[210] - 国际业务收入在2020年第二季度和上半年分别为5亿美元和25亿美元，同比下降84.8%和57.3%[282] - 美国业务收入在2020年第二季度和上半年分别同比下降73.7%和49.1%[282] - 所得税费用在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别为8700万美元和6400万美元，同比降幅分别为62.2%和85.2%[303] - 可交易权益证券净收益在截至2020年6月30日的三个月内激增至8.35亿美元，同比增长4899.5%[296] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 营销费用在2020年第二季度和上半年分别为2.11亿美元和10.62亿美元，同比下降84.6%和58.5%，占总收入比例降至33.5%和36.4%[283] - 2020年第二季度，营销费用为2亿美元，而2019年同期为14亿美元，降幅显著[230] - 2020年上半年，营销费用为11亿美元，而2019年同期为26亿美元[230] - 销售及其他费用在2020年第二季度为1.31亿美元，同比下降47.0%，但在上半年为5.08亿美元，同比上升9.7%，主要因1.95亿美元预期信用损失费用增加[284][286] - 人事费用在2020年第二季度和上半年分别为4.52亿美元和9.36亿美元，同比下降26.9%和16.4%，部分得益于1亿美元的政府援助[287] - 一般及行政费用在2020年第二季度和上半年分别为1.04亿美元和3.05亿美元，同比下降43.3%和18.2%[287] - 信息技术费用在2020年第二季度为7000万美元，同比下降0.9%，但在上半年为1.48亿美元，同比上升9.2%[289] - 折旧及摊销费用在2020年第二季度和上半年分别为1.12亿美元和2.29亿美元，同比下降5.2%和2.5%[290] - 重组及其他退出成本在2020年第二季度产生3400万美元，预计每年可节省约7500万美元人事费用[291] - 利息收入在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别下降至1200万美元和4400万美元，同比降幅分别为65.6%和37.0%[296] - 利息支出在截至2020年6月30日的三个月和六个月内分别增至9600万美元和1.6亿美元，同比增幅分别为40.7%和19.1%[296] 业务运营表现：预订量 - 2020年4月新预订间夜量同比下降超过85%[209] - 2020年6月新预订间夜量同比下降约50%，较4月有所改善[209] - 2020年第二季度，通过服务预订的间夜量为2800万，同比下降86.7%；租车天数为200万，同比下降90.4%；机票预订量极低，同比下降69.7%[266] - 2020年上半年，通过服务预订的间夜量为1.52亿，同比下降64.6%；租车天数为1400万，同比下降65.2%；机票预订量为200万，同比下降39.1%[266] - 2020年第二季度总交易额为23.07亿美元，同比下降90.8%；其中代理模式交易额为15.36亿美元（同比下降91.8%），商户模式交易额为7.71亿美元（同比下降88.0%）[267] - 2020年上半年总交易额为147亿美元，同比下降70.9%；其中代理模式交易额为98.56亿美元（同比下降74.3%），商户模式交易额为48.44亿美元（同比下降60.1%）[267] 业务运营表现：产品与预订趋势 - 2020年第二季度，公司新预订间夜中，替代性住宿（如民宿、早餐旅馆）的占比高于2020年第一季度及2019年同期[221] - 2020年第二季度，通过移动设备完成的新预订间夜占比高于2020年第一季度及2019年同期[227] - 2020年第二季度，新预订间夜中采用灵活取消政策的占比高于2020年第一季度及2019年同期[232] - 自新冠疫情爆发以来，公司观察到恒定汇率下的住宿平均每日房价（ADR）出现显著下降[228] - 受新冠疫情影响，2020年的预订窗口（预订与旅行之间的平均时间）较上年同期最初有所延长，但到2020年6月，新预订客房的预订窗口同比未再延长，与2019年6月观察到的水平更为一致[241] 业务运营表现：营销与投资回报 - 新冠疫情初期，公司绩效营销投资回报率（ROI）同比下降，但自2020年6月起，因取消率改善，ROI开始同比上升[232] - 公司预计2020年剩余时间的营销费用将远低于2019年水平[230] - 公司观察到绩效营销投资回报率（ROI）存在长期下降趋势[232] 业务运营表现：房源与增长 - 截至2020年6月30日，Booking.com网站列出的物业总数约为257.4万个，其中酒店等传统住宿约46.9万个，替代性住宿约210.5万个[220] - 公司预计，随着替代性住宿在新增房源中占比提升，间夜增长率和房源增长率将持续分化[221] 各地区表现 - 2019年，公司国际业务（主要由Booking.com贡献）约占合并收入的90%[206] - 公司国际业务占财务业绩的绝大部分，但截至2020年6月30日的三个月和六个月内，汇率变动对业绩指标和财务结果影响甚微或无影响[236] - 亚太业务的住宿入住量在第四季度达到最高水平[240] 管理层讨论和指引：重组与成本节省 - 2020年第二季度，公司通过重组agoda、KAYAK和OpenTable品牌，预计实现约7500万美元的年化人员相关费用节省[213] - 公司重组导致约1700名员工被裁减，超过150名员工休假[211] - 公司计划将Booking.com全球员工减少约25%，预计可带来2.5亿至3亿美元的年化人员费用节省[214] - 2020年7月对priceline的重组行动预计将带来约600万美元的年化费用节省[214] 管理层讨论和指引：商誉减值与投资 - 2020年3月31日，公司对OpenTable和KAYAK报告单元确认了4.89亿美元（非税收抵扣）的商誉减值损失，调整后该部分商誉价值为15亿美元[253] - 商誉减值主要由新冠疫情导致OpenTable和KAYAK近期预测现金流大幅减少以及可比公司市值显著下降所驱动[253] - 公司假设OpenTable和KAYAK的现金流在2023年恢复至2019年业绩水平，若恢复时间提前至2022年，则2020年3月31日的估计公允价值将增加超过2.3亿美元；若推迟至2024年，则将减少超过4.1亿美元[255] - 公司于2020年3月31日进行了长期资产可回收性测试和中期商誉减值测试，截至2020年6月30日未发现额外的减值迹象[249][252] - 公司在2020年第一季度对OpenTable和KAYAK商誉计提了4.89亿美元减值损失[292][294] - 公司在2020年第一季度因对一家非上市公司投资价值下降，记录了一笔重大减值支出[344] 其他财务数据：资产、债务与投资 - 公司筹集了41亿美元债务以增强财务灵活性[211] - 截至2020年6月30日，公司拥有现金、现金等价物和长期投资总计134亿美元[310] - 在2020年第二季度，公司发行了总计32.5亿美元的高级票据和8.63亿美元的可转换高级票据[317] - 公司于2020年6月支付了10亿美元本金及2.45亿美元转换溢价，以偿付2020年到期的可转换高级票据[316] - 截至2020年6月30日，公司因《减税与就业法案》产生的过渡税负债余额为11亿美元[312] - 在2020年前六个月，公司从政府和企业债务证券的销售及到期中实现了22亿美元的现金[311] - 公司于2020年4月修订了20亿美元的循环信贷协议，用最低流动性契约替代了最大杠杆率契约，直至2021年3月31日[314] - 公司在截至2020年6月30日的六个月内以13亿美元的总成本回购了68万股普通股[318] - 截至2020年6月30日，公司董事会授权的股票回购剩余总额为104亿美元[318] - 截至2020年6月30日，与Booking.com总部建设相关的待付义务为8400万欧元（9400万美元）[319] - 截至2020年6月30日，公司租赁义务为6.5亿美元，不可取消的采购义务总额为1.02亿美元[320] - 截至2020年6月30日，公司备用信用证和银行担保金额为1.76亿美元[321] - 2020年上半年经营活动所用现金净额为2.58亿美元，而2019年同期经营活动提供现金净额为19亿美元[325] - 2020年上半年投资活动提供现金净额为28亿美元，主要来自30亿美元的投资出售和到期收入[328] - 2020年上半年融资活动提供现金净额为16亿美元，主要来自41亿美元的长期债务发行收入[329] - 截至2020年6月30日，公司债务未偿还本金总额为118亿美元，估计公允价值约为130亿美元[340] - 利率每下降100个基点（1.0%），公司其他债务的公允价值在2020年6月30日和2019年12月31日将分别增加约5.62亿美元和3.25亿美元[340] 其他财务数据：股权投资 - 截至2020年6月30日，公司对私人公司的债务证券投资总公允价值为2.5亿美元，其中对Grab的投资公允价值为2亿美元[259] - 截至2020年3月31日和6月30日，对滴滴出行的投资经减值分析后调整后账面价值为4亿美元[261] - 截至2020年6月30日，公司对上市公司的股权投资公允价值为18亿美元[344] - 截至2020年6月30日，公司对非上市公司的股权投资公允价值为4.01亿美元[344] - 截至2019年12月31日，公司对上市公司的股权投资公允价值为18亿美元[344] - 截至2019年12月31日，公司对非上市公司的股权投资公允价值为5.01亿美元[344] - 截至2020年6月30日，假设股权投资公允价值下跌10%，将导致约2.2亿美元的税前损失[344] - 截至2019年12月31日，假设股权投资公允价值下跌10%，将导致约2.3亿美元的税前损失[344] 其他重要内容：税务与监管 - 数字服务税税率目前为相关司法管辖区认定收入的2%至7.5%，已对公司运营业绩产生负面影响[237] 其他重要内容：季节性因素 - 公司历史上大部分总预订量发生在上半年，但收入在入住时确认，导致第三季度盈利能力通常最高，第一季度盈利能力通常最低且盈利增长率波动最大[240] - 2019年复活节时间导致第一季度收入、营业利润和营业利润率的同比增长率受到负面影响，第二季度同比增长率受到正面影响[242] 其他重要内容：风险对冲 - 公司为对冲非功能性货币计价的交易性余额汇率风险，签订外汇远期合约[343] - 公司在2020年第二季度前曾使用衍生品对冲欧元、英镑等货币兑美元的短期折算风险[343] - 由于COVID-19疫情影响高度不确定，公司在2020年第二季度未签订上述折算风险对冲衍生品[343]