财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入增长1.1%至12.8亿美元,调整后EBITDA增长6.5%至2.538亿美元 [15] - 毛利率扩大100个基点至30.3%,主要得益于生产效率提升和定价提高 [46] - 调整后EBITDA利润率扩大100个基点至19.8% [47] - 安装业务调整后EBITDA利润率为22.0%,同比提升60个基点 [47] - 专业分销业务调整后EBITDA利润率为16.9%,同比提升110个基点 [47] - 过去12个月自由现金流增长57.2%至7.901亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 安装业务收入增长4.1%至7.987亿美元,其中收购和处置贡献2.6%,定价贡献1.2%,销量增长0.3% [43] - 专业分销业务收入下降2.3%至5.458亿美元,销量下降4.2%,定价上涨1.5%,收购贡献0.4% [45] - 安装业务受益于多户型住宅强劲的订单量和单户型住宅逐月改善的销量 [16] - 专业分销业务受到纤维玻璃供应紧张的影响,销量下降 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 单户型住宅市场在2023年3月实现同比增长,这是超过一年以来的首次同比改善 [15][16] - 多户型住宅市场在第一季度同比增长超过20% [16] - 商业和工业市场的投标活动和中标率持续改善,公司的专有线索应用程序推动了这一部分业务的有机增长 [17] - 公司正在执行多个大型商业和机械绝缘项目 [17][31][32][33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将收购作为首要的资本配置优先事项,并在此方面拥有出色的往绩 [19][51] - 公司宣布授权新的高达10亿美元的股票回购计划,显示了公司资产负债表的实力和管理层的信心 [14] - 公司看好未来几年大型项目带来的经常性收入,以及扩大商业覆盖范围的机会 [35][36] - 美国住房短缺为公司带来长期的需求支撑 [35] - 能源法规的变化将为公司的绝缘业务带来持续的需求增长 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的前景保持信心,预计两个业务部门都将继续交出出色的业绩 [56] - 公司看好未来几年大型项目带来的经常性收入,以及扩大商业覆盖范围的机会 [35][36] - 美国住房短缺为公司带来长期的需求支撑 [35] - 能源法规的变化将为公司的绝缘业务带来持续的需求增长 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Kim提问** 询问公司在机械绝缘领域的并购前景 [62][63][64] **Robert Buck回答** 公司在机械绝缘领域的并购前景良好,该领域存在大量的区域性参与者,为公司提供了丰富的并购机会 [64][65][66] 问题2 **Susan Maklari提问** 询问公司是否会更多关注一些较小的机械绝缘参与者,而不是大型参与者 [80][81] **Robert Buck和Robert Kuhns回答** 公司在并购方面保持开放态度,会关注各种规模的参与者,同时也会平衡并购和回购资本的配置 [82][83][84] 问题3 **Ken Zener提问** 询问公司在材料供应紧张情况下的定价策略 [95][96][99][100] **Robert Buck和Robert Kuhns回答** 公司有能力有效管理原材料价格上涨,预计未来几个季度会继续保持这一能力 [96][99][100]

文章核心观点 - 2024年第一季度TopBuild营收和每股收益同比增长，但营收低于市场预期，每股收益超预期，部分关键指标表现有差异，近一个月股价表现逊于标普500，当前Zacks评级为买入 [1][2][11] 财务数据表现 - 2024年第一季度营收12.8亿美元，同比增长1.1%，低于Zacks共识预期的13.1亿美元，差异为-2.08% [1][2] - 2024年第一季度每股收益4.81美元，去年同期为4.36美元，超共识预期的4.56美元，差异为+5.48% [1][2] 关键指标情况 净销售额 - 专业分销业务净销售额5.4579亿美元，低于五位分析师平均预期的5.617亿美元，同比变化-2.3% [5] - 安装业务净销售额7.9874亿美元，略低于五位分析师平均预期的8.0324亿美元，同比变化+4.1% [5] - 公司间抵消净销售额-6582万美元，低于四位分析师平均预期的-5883万美元，同比变化+9.3% [6] 运营利润 - 安装业务运营利润1.5676亿美元，高于五位分析师平均预期的1.5535亿美元 [7] - 专业分销业务运营利润7758万美元，高于五位分析师平均预期的7679万美元 [8] - 一般公司净费用运营利润-907万美元，高于三位分析师平均预期的-1078万美元 [9] - 公司间抵消运营利润-1076万美元，高于两位分析师平均预期的-1751万美元 [10] 股价表现与评级 - 过去一个月TopBuild股价回报率为-4.6%，而Zacks标普500综合指数变化为-0.4% [11] - 股票目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [11]

文章核心观点 - TopBuild本季度财报显示盈利超预期但营收未达预期 其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 公司盈利前景和行业前景对股价表现有重要影响 目前Zacks Rank显示股票为买入评级 预计短期内跑赢市场 同行业Quanex Building Products尚未公布2024年4月季度财报 [1][3][4][7] 分组1：TopBuild财报情况 - 本季度每股收益4.81美元 超Zacks共识预期的4.56美元 去年同期为4.36美元 本季度盈利惊喜为5.48% 过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益4.60美元 实际为4.69美元 盈利惊喜为1.96% [2] - 截至2024年3月季度营收12.8亿美元 未达Zacks共识预期2.08% 去年同期营收12.7亿美元 过去四个季度有三次超共识营收预期 [3] 分组2：TopBuild股价及展望 - 自年初以来TopBuild股价上涨约11.6% 而标准普尔500指数涨幅为8.6% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [4] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走势 包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 可通过Zacks Rank工具跟踪 [6] - 财报发布前盈利预测修正趋势有利 目前Zacks Rank为2（买入） 预计短期内股票跑赢市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为5.58美元 营收14亿美元 本财年共识每股收益预期为21.02美元 营收54.9亿美元 [8] 分组3：行业情况 - 行业为Zacks建筑产品 - 杂项行业 目前Zacks行业排名在前14% 排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] 分组4：Quanex Building Products情况 - 尚未公布2024年4月季度财报 [10] - 预计本季度每股收益0.53美元 同比变化-19.7% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计本季度营收2.688亿美元 较去年同期下降1.7% [11]

整体财务数据关键指标变化 - 第一季度销售额增长1.1%，达到13亿美元[2] - 毛利率扩大100个基点，至30.3%[2] - 调整后EBITDA利润率扩大100个基点，至19.8%[2] - 运营利润为2.14508亿美元，增长7.6%[2] - 净收入为1.52381亿美元，增长12.2%[2] - 摊薄后每股净收入为4.79美元，增长11.9%[2] - 2024年第一季度净收入为152,381千美元，2023年同期为135,870千美元[19] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为178,777千美元，2023年同期为169,801千美元[19] - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为40,513千美元，2023年同期为60,970千美元[19] - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为17,098千美元，2023年同期为15,064千美元[19] - 2024年第一季度调整后EBITDA为253,818千美元，2023年同期为238,324千美元[44] - 调整后增量EBITDA占销售变化的百分比为114.9%[43] - 2024年第一季度净销售额为12.78717亿美元，较2023年同期的12.65238亿美元增长1.1%[46][57] - 2024年第一季度调整后毛利润为3.8715亿美元，2023年同期为3.70215亿美元；调整后毛利率分别为30.3%和29.3%[46] - 2024年第一季度调整后运营利润为2.14434亿美元，2023年同期为2.03089亿美元；调整后运营利润率分别为16.8%和16.1%[46][57] - 2024年第一季度调整后EBITDA为2.53818亿美元，较2023年同期的2.38324亿美元增长6.5%；调整后EBITDA利润率分别为19.8%和18.8%[47][57] - 2024年Q1、Q2及2023年Q3、Q4经收购调整后的净销售额分别为12.84408亿美元、13.52789亿美元、13.39935亿美元、12.95599亿美元[62] - 截至2024年3月31日的过去十二个月经收购调整后的净销售额为52.72731亿美元[62] 业务收购情况 - 年初至今，公司宣布收购五家保温材料公司，预计年营收约6800万美元[3] - 2024年已宣布五项收购，年度总收入约6840万美元[25][26] 股票回购计划 - 公司宣布10亿美元的股票回购授权[1] - 董事会授权回购至多10亿美元公司流通普通股，加上之前剩余的1.54亿美元，股票回购总额达11.5亿美元[25] 财务展望 - 2024年销售展望为54 - 56亿美元，调整后EBITDA展望为10.65 - 11.55亿美元[7] - 预计2024年全年调整后EBITDA在10.65亿美元至11.55亿美元之间[63] 资产负债情况 - 截至2024年3月31日，总负债为25.98419亿美元，权益为27.12033亿美元[17] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为9.68809亿美元，高于2023年12月31日的8.48565亿美元[53] 各业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度安装业务销售为798,743千美元，同比变化4.1%；专业分销业务销售为545,794千美元，同比变化 - 2.3%[24] - 2024年第一季度安装业务销售额为7.98743亿美元，较2023年同期增长4.1%；调整后EBITDA为1.75399亿美元，增长6.9%[56] - 2024年第一季度专业分销业务销售额为5.45794亿美元，较2023年同期下降2.3%；调整后EBITDA为0.92098亿美元，增长4.1%[56] 运营周转指标 - 2024年应收账款周转天数为52天，存货周转天数为38天，应付账款周转天数为62天[39]

文章核心观点 - 美国和加拿大建筑行业绝缘及建筑材料产品的领先安装商和专业分销商TopBuild公司将收购阿肯色州的Insulation Works公司，预计5月完成交易，此次收购将增强其业务并符合其并购战略 [1][2][3] 收购信息 - TopBuild公司已达成协议收购位于阿肯色州威克斯的Insulation Works公司 [1] - Insulation Works服务阿肯色州及周边州的住宅和轻型商业终端市场以及全国农业建筑市场，在阿肯色州有三个地点，年营收约2800万美元，交易预计5月完成 [2] - TopBuild总裁兼首席执行官表示收购Insulation Works将增强其住宅和商业业务，提供农业绝缘市场专业知识，符合其并购战略，欢迎Insulation Works团队 [3] - Iron Creek Business Advisors, LLC担任Insulation Works的顾问 [3] TopBuild公司介绍 - TopBuild公司总部位于佛罗里达州代托纳比奇，是美国和加拿大建筑行业绝缘及相关建筑材料产品的领先安装商和专业分销商 [4] - 公司通过安装部门在全国提供绝缘安装服务，该部门在美国约有240个分支机构；通过专业分销业务为住宅、商业和工业终端市场分销建筑和机械绝缘材料、绝缘配件及其他建筑产品材料，其专业分销网络约有170个分支机构 [5] - 可访问公司网站www.topbuild.com了解更多信息 [5]

文章核心观点 - 投资者寻找财报季有望超预期的股票，TopBuild Corp.可能是这样的公司，近期盈利预估修正活动向好，即将公布的财报可能超预期 [1][2][6] 盈利预估情况 - 近期TopBuild盈利预估修正活动向好，是财报超预期的先兆，分析师临近财报发布上调预估，表明公司存在积极趋势 [2] - 当前季度TopBuild最准确预估为每股4.63美元，而Zacks普遍共识预估为每股4.56美元，分析师近期上调了预估，使该股票在财报季前的Zacks盈利ESP为+1.47% [3] 盈利ESP的重要性 - 正的Zacks盈利ESP在带来正向惊喜和跑赢市场方面表现强劲，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间有正向惊喜，平均年回报率超28% [4] 投资建议 - TopBuild的Zacks评级为2（买入）且盈利ESP为正，投资者可在财报发布前考虑该股票 [5]

文章核心观点 华尔街分析师预测TopBuild即将发布的季度财报中每股收益为4.56美元，同比增长4.6%，营收将达13.1亿美元，同比增长3.2%，分析公司关键指标预测能更全面评估公司季度表现 [1][4] 盈利预测 - 未来发布的季度财报中每股收益预计为4.56美元，同比增长4.6% [1] - 过去30天该季度共识每股收益预估上调0.1%至当前水平 [2] 营收预测 - 预计营收将达13.1亿美元，同比增长3.2% [1] 关键指标预测 - “专业分销净销售额”预计达5.617亿美元，同比变化+0.6% [6] - “安装净销售额”预计达8.0324亿美元，较上年同期变化+4.7% [7] - “安装业务报告的营业利润”预计达1.5535亿美元，去年同期为1.469亿美元 [8] - “专业分销业务报告的营业利润”共识预估为7679万美元，去年同期为7333万美元 [9] 股价表现与评级 - 过去一个月TopBuild股价回报率为 -7.6%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [10] - 公司Zacks评级为2（买入），预计近期将跑赢整体市场表现 [10]

文章核心观点 - 投资者可通过对比建筑股年初至今表现寻找优质公司，TopBuild和Toll Brothers表现出色，值得关注 [1][9] 行业情况 - 建筑板块在Zacks板块排名中位列第1，该排名涵盖16个不同板块组，通过衡量板块内个股平均Zacks排名从优到劣进行排序 [2] - TopBuild所属的建筑产品-杂项行业包含28只个股，在Zacks行业排名中位列第61，今年以来平均涨幅7.2% [7] - Toll Brothers所属的建筑产品-住宅建筑商行业包含16只个股，在Zacks行业排名中位列第16，今年以来涨幅1.7% [8] 公司情况 TopBuild - 是建筑板块95家公司之一，目前Zacks排名为2（买入） [2][3] - 过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期上调1.6%，表明分析师情绪改善，盈利前景更积极 [3] - 年初至今涨幅约8.1%，跑赢建筑板块整体的5.7%和所属行业平均水平 [4][7] Toll Brothers - 年初至今涨幅15.9%，跑赢建筑板块整体 [5] - 过去三个月，当前年度的共识每股收益预期增长12.1%，目前Zacks排名为1（强力买入） [6]

Two factors often determine stock prices in the long run: earnings and interest rates. Investors can't control the latter, but they can focus on a company's earnings results every quarter.Life and the stock market are both about expectations, and rising above what is expected is often rewarded, while falling short can come with negative consequences. Investors might want to try to capture stronger returns by finding positive earnings surprises.Hunting for 'earnings whispers' or companies poised to beat thei ...

Looking for a stock that has been consistently beating earnings estimates and might be well positioned to keep the streak alive in its next quarterly report? TopBuild (BLD) , which belongs to the Zacks Building Products - Miscellaneous industry, could be a great candidate to consider.When looking at the last two reports, this insulation products company has recorded a strong streak of surpassing earnings estimates. The company has topped estimates by 10.13%, on average, in the last two quarters.For the most ...