文章核心观点 - 分析夏威夷银行2024年第二季度财报，通过与去年同期及分析师预期对比，为投资者提供业绩表现及股价走势参考 [1][2][6] 业绩表现 - 2024年第二季度营收1.5693亿美元，同比下降6.4%，每股收益0.86美元，去年同期为1.12美元 [1] - 过去一个月，夏威夷银行股价回报率为20.1%，同期标准普尔500指数回报率为0.4%，目前该股票的Zacks排名为5（强烈卖出） [3] 指标对比 与分析师平均预期对比 - 效率比率为69.6%，高于分析师平均预期的67.7% [4] - 总生息资产平均余额为215.4亿美元，低于分析师平均预期的219.9亿美元 [4] - 净息差为2.2%，高于分析师平均预期的2.1% [4] - 净冲销与平均贷款比率为0.1%，与两位分析师的平均预期持平 [4] - 非应计贷款和租赁总额为1251万美元，高于两位分析师平均预期的1120万美元 [4] - 不良资产总额为1518万美元，高于两位分析师平均预期的1341万美元 [4] - 净利息收入（FTE）为1.156亿美元，略低于三位分析师平均预期的1.1565亿美元 [4] - 年金和保险收入为158万美元，高于三位分析师平均预期的99万美元 [4] - 银行持有的人寿保险收入为340万美元，高于三位分析师平均预期的314万美元 [4] - 信托和资产管理收入为1222万美元，高于三位分析师平均预期的1096万美元 [4] - 抵押贷款银行业务收入为103万美元，略低于三位分析师平均预期的106万美元 [4] - 净利息收入为1.1485亿美元，略低于三位分析师平均预期的1.1501亿美元 [4] 与Zacks共识预期对比 - 营收与Zacks共识预期的1.5712亿美元相比，意外下降0.12% [5] - 公司每股收益意外增长1.18%，共识每股收益预期为0.85美元 [5]

文章核心观点 - 银行控股公司Bank of Hawaii第二季度每股收益0.86美元,超出市场预期0.85美元[1] - 公司营收为1.57亿美元,略低于市场预期[3] - 公司股价今年以来下跌7.1%,低于标普500指数15.4%的涨幅[5] 公司表现总结 - 公司过去4个季度中,2次超出市场每股收益预期[2] - 公司过去4个季度中,仅1次超出市场营收预期[3] - 公司股价表现低于大盘,未来预计将继续低于大盘[5][6][9] 行业表现总结 - 公司所属的西部银行行业目前在250多个Zacks行业中排名在底部32%[11] - 研究显示,Zacks排名靠前的50%行业,其表现是排名靠后50%行业的2倍以上[11] 未来展望 - 公司下一季度每股收益和全年营收预期分别为0.84美元和6.39亿美元[10] - 另一家同行First Northwest Bancorp预计下季度每股收益将同比下降60%至0.08美元,营收也将下降3.3%[13]

文章核心观点 - 夏威夷银行2024年第二季度预计营收下降、盈利同比下滑，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽难以确定其能否超预期盈利，但投资前可关注盈利预期偏差和Zacks排名 [1][2][17] 业绩预期 - 公司预计在2024年7月22日发布的财报中，营收为1.5735亿美元，同比下降6.1% [2][3] - 公司预计季度每股收益为0.85美元，同比下降24.1% [7] 盈利预期偏差 - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调3.76% [4] - 最准确估计低于Zacks共识估计，盈利预期偏差为 -0.08%，表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 [11] 盈利惊喜历史 - 上一季度，公司预期每股收益0.92美元，实际为0.87美元，盈利惊喜为 -5.43% [14] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益预期 [15] 预测模型与排名 - Zacks盈利预期偏差模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利惊喜，正偏差是盈利超预期的有力预测指标 [9][18] - 公司目前Zacks排名为4（卖出），结合 -0.08%的盈利预期偏差，难以确定其能否超预期盈利 [12][13] 投资建议 - 投资前可查看公司的盈利预期偏差和Zacks排名，利用盈利预期偏差过滤器筛选股票 [20] - 可通过Zacks盈利日历关注即将发布的财报 [21]

文章核心观点 - 不建议投资夏威夷银行普通股，因其净息差低且贷款损失缓冲不足；A类优先股股息收益率低于多数同行；B类优先股收益率7.8%，赎回日期还有五年，是收益型投资者的最佳选择 [1] 公司概况 - 夏威夷银行是一家地区性银行，也是夏威夷第二古老的银行，在美国西南部设有分行 [4] 股息收益率 - 此前发行的A类优先股股息收益率略超6%，缺乏吸引力；新发行的B类优先股自首次公开募股以来溢价交易，但收益率7.8%仍具吸引力 [1][4][5] 财务业绩 净息差与净利息收入 - 利率上升使银行资产收益率上升，但借款成本上升更快，导致净利息利差下降，净息差也在下降，虽近几个季度降幅放缓 [6] - 过去几个季度，银行利息收入增长停滞，加上利息支出增加，导致净利息收入连续五个季度下降，未达到疫情或疫情前水平 [8] 贷款与存款 - 银行贷款和存款增长管理保守，过去几年贷款增长平稳，同比持平 [10] - 存款在第一季度下降，过去七个季度中有四个季度下降；保守的贷存比低于70%，低于所有商业银行平均水平，使银行不依赖外部融资，未来可在不增加存款的情况下扩大贷款业务 [18] 贷款集中度与表现 - 银行最大的贷款敞口是住宅房地产市场，约一半贷款与住宅抵押贷款和房屋净值贷款相关；其次是商业房地产抵押贷款，在138亿美元贷款组合中占37亿美元 [20] - 第一季度，银行认定200万美元贷款为逾期或非应计状态，占总贷款不到0.5%，贷款表现强劲 [21] 信贷损失准备金与未保险存款 - 银行信贷损失准备金约占总贷款的1%，远低于1.6%的行业平均水平，若贷款表现下滑，盈利缓冲空间小 [21] - 第一季度未保险存款减少超2.5亿美元，但仍超86亿美元，占总存款超40%；银行有94亿美元借款能力可覆盖未保险存款，但动用会影响盈利 [22]

文章核心观点 - 报告介绍了近期几家公司发行的新股和债券产品[1][2][3][4][5] - 这些新发行的股票和债券获得了信用评级,并在交易所上市交易[1][2][3][4][5] - 个人投资者可以通过场外交易市场以批发价格购买新发行的优先股[6][7][8] - 报告还跟踪了一些之前发行的优先股和交易债券跌破面值的情况[10] 公司概况 - 银行公司Bank of Hawaii发行了1.65亿美元的新系列B优先股,固定股息率为8% [1] - 基础设施公司Brookfield Infrastructure发行了1.5亿美元的新交易次级票据,固定票面利率为7.25% [2] - 金融控股公司NewtekOne发行了7,187.5万美元的新交易优先票据,固定股息率为8.5% [3] - 房地产投资公司Redwood Trust发行了8,500万美元的新交易优先票据,固定票面利率为9% [4][5] 行业动态 - 这些新发行的股票和债券产品获得了信用评级,评级机构包括DBRS、Moody's、Fitch、S&P和Egan Jones [1][2][3][4][5] - 公司表示将使用募集资金偿还现有债务和支持业务发展 [3][4] - 个人投资者可以通过场外交易市场以批发价格购买新发行的优先股,以规避价格下跌风险 [6][7][8] - 报告还跟踪了一些之前发行的优先股和交易债券跌破面值的情况 [10]

文章核心观点 - 近期领先的动量增长股出现回调,投资者应关注一些较小市值公司的投资机会 [1][2][3] - 罗素2000指数今年仅上涨1%,其中许多公司今年大幅下跌,但仍有不错的基本面 [3] StoneCo (STNE) - StoneCo是一家专注于支付软件的金融服务公司,拥有约350万客户 [4] - 公司收入从2021年的8.21亿美元增长到2023年的23亿美元,增长迅速 [6] - 预计今年每股收益将增长32%至1.28美元,股价仅为10倍前瞻性收益 [7] Bank of Hawaii (BOH) - 作为夏威夷第二大银行,BOH在当地市场拥有很少竞争 [9][10] - 公司长期股价表现出色,从2000年的16美元涨至2020年近100美元 [11] - 尽管受到近期银行业动荡的影响,但公司基本面仍然良好 [12][13] Duckhorn Portfolio (NAPA) - NAPA是一家专注于高端葡萄酒品牌的公司,包括Decoy、Goldeneye等 [14] - 疫情期间高端酒类市场受到冲击,NAPA股价下跌超过一半 [15] - 公司最近收购了Brown-Forman的高端Sonoma-Cutrer葡萄酒业务,将大幅提升业绩 [17][18]

文章核心观点 - 银行Bank of Hawaii (BOH)正在寻求1.65亿美元的资本补充,以应对持续上升的利率压力[1][2] - 由于持有的债券投资价值下跌,BOH的盈利能力受到影响,其资本充足率也低于同行[3][4][5][6] - BOH正在通过发行优先股存托凭证的方式筹集资金,以提升资本水平,而不会稀释普通股股东[2] - 其他银行如纽约社区银行(NYCB)也采取了类似的资本补充措施[8][9] 根据目录分别总结 公司情况 - BOH去年经营业绩受到挑战,持有的债券投资价值下跌,导致出现大额"未实现"损失[1] - BOH的资本充足率指标如杠杆率和普通股一级资本率低于同行平均水平[4][6] - BOH正在通过发行优先股存托凭证的方式筹集资金,以提升资本水平[2] 行业动态 - 监管部门要求银行提高资本水平,BOH正在积极应对[7] - 其他银行如NYCB也采取了类似的资本补充措施[8][9]

文章核心观点 - 夏威夷银行虽存贷款业务停滞但存款成本低、贷款质量高、有再投资收益和稳定股息，当前估值被低估，虽有投资组合未实现损失、市场单一和货币政策收紧等风险，仍值得买入 [32][37] 业务现状 存款情况 - 自2022年Q4以来存款无显著改善，毛伊岛野火和美联储基金利率上升影响存款，2024年Q1总存款平均成本1.74%，低于地区银行中位数 [4][5][15] - 存款余额稳定但未增长，非计息存款流出速度放缓，未来存款成本可能继续上升但仍低于同行，美联储降息或使上升趋势停止 [13][14][15] 贷款情况 - 贷款业务停滞，贷款组合价值与去年持平为139亿美元，需求低迷且银行放贷谨慎，贷款组合质量高 [16][18] - 2024年前三个月含提前还款和到期银行收入8.06亿美元，可再投资获高收益，全年预计有30亿美元提前还款和到期资金用于再投资 [18][19] 增长机会 - 净息差未来季度可能增加，再投资收益和存款成本降低或提升盈利能力 [11][19] - 虽贷款组合增长前景不佳，但银行存款稳定，客户信任度高，53%存款来自有20年以上关系客户，21%来自10 - 20年关系客户 [11] 股息分析 - 股息多年来有韧性但增长缓慢，当前股息收益率接近5%，未来股息增长可能与过去相似，经济衰退时银行股息更具韧性 [20][21][23] 估值情况 - 基于市净率和市盈率银行被低估，市净率1.80倍低于10年平均2.55倍，市盈率14.34倍低于10年平均16.06倍 [11][24][26] - 按10年平均市净率计算，银行公允价值每股78.61美元，高于当前股价 [25] 风险因素 - 投资组合未实现损失达11亿美元，若部分损失实现将负面影响有形账面价值，但银行正努力提高资本比率 [27][29][30] - 银行市场单一，依赖夏威夷经济，夏威夷经济依赖旅游业，经济衰退时可能对银行资产负债表产生重大影响 [41][43][44] - 货币政策比预期更紧缩，若美联储今年不降息，存款成本将继续上升，未实现损失增加，影响有形账面价值 [31]

文章核心观点 - 自夏威夷银行上次财报发布已过去一个月，期间股价上涨约1%，表现逊于标普500指数，需结合最新财报判断后续走势，当前公司盈利未达预期，多项指标有变化，市场预期呈下降趋势 [1][2] 公司Q1财报情况 盈利情况 - 2024年第一季度每股收益87美分，未达Zacks共识预期的92美分，较去年同期的1.14美元下降 [2] - 净利润3640万美元，同比下降22.3% [3] 营收与费用 - 季度总营收1.562亿美元，同比下降11.6%，未达Zacks共识预期的1.6079亿美元 [4] - 净利息收入1.139亿美元，同比下降16.2%，净息差降至2.11% [4] - 非利息收入4230万美元，同比增长3.8%，调整后增长2.4% [5] - 非利息费用降至1.059亿美元，调整后为1.032亿美元，同比下降1.6%，效率比率升至67.76% [6] 资产负债 - 截至2024年3月31日，贷款和租赁余额降至139亿美元，存款降至207亿美元 [7] 信用质量 - 截至2024年3月31日，不良资产1180万美元，同比增长近1% [8] - 净贷款和租赁冲销230万美元，较去年同期减少40万美元 [8] - 信贷损失拨备200万美元，与去年同期持平，信贷损失准备金增至1.477亿美元 [8][9] 资本与盈利比率 - 截至2024年3月31日，一级资本比率升至12.74%，总资本比率升至13.81%，有形普通股权益与风险加权资产比率升至8.70% [10] - 2024年第一季度末，平均资产回报率降至0.63%，平均股东权益回报率降至10.34% [11] 股份回购 - 报告期内未回购任何股份 [12] 公司展望 2024年第二季度 - 预计核心非利息收入略低于上一季度的4230万美元 [13] 2024年全年 - 预计费用比2023年正常化费用4.19亿美元高1 - 2%，预计税率为24.5% [14] 市场预期 - 过去一个月，公司预期向下修正，共识预期下降9.47% [15] - 公司VGM综合评分为F，成长评分为F，动量评分为D，价值评分为D [16] - 公司Zacks排名为5（强烈卖出），预计未来几个月回报低于平均水平 [17] 行业内其他公司表现 业绩情况 - 同行业的Westamerica过去一个月股价上涨4.9%，2024年第一季度营收7584万美元，同比下降4.8%，每股收益1.37美元，去年同期为1.47美元 [18] 预期情况 - 本季度预计每股收益1.34美元，同比下降11.3%，Zacks共识预期近30天未变 [19] - Westamerica的Zacks排名为4（卖出），VGM评分为C [19]

文章核心观点 - 夏威夷银行2024年第一季度业绩受净利息收入下降、贷款和存款余额减少影响 但非利息收入增加、费用降低和资本比率强劲将支撑其财务状况 [17] 夏威夷银行（BOH）业绩情况 盈利情况 - 2024年第一季度每股收益87美分 未达Zacks共识预期的92美分 低于去年同期的1.14美元 [1] - 净利润3640万美元 同比下降22.3% 低于预期的3710万美元 [3] 收入与费用 - 总收入1.562亿美元 同比下降11.6% 未达Zacks共识预期的1.6079亿美元 [4] - 净利息收入1.139亿美元 同比下降16.2% 净利息收益率降至2.11% 低于预期 [5] - 非利息收入4230万美元 同比增长3.8% 调整后同比增长2.4% 略低于预期 [6] - 非利息费用1.059亿美元 下降5.4% 调整后为1.032亿美元 较去年同期调整后下降1.6% 低于预期 [7] - 效率比率为67.76% 高于去年同期的63.34% [8] 贷款与存款 - 截至2024年3月31日 贷款和租赁余额降至139亿美元 较上季度末下降近1% 存款降至207亿美元 环比下降1.8% [9] 信用质量 - 截至2024年3月31日 不良资产1180万美元 同比增长近1% 净贷款和租赁冲销额230万美元 较去年同期减少40万美元 [10] - 信贷损失拨备200万美元 与去年同期持平 低于预期 信贷损失准备金增至1.477亿美元 增长2.8% [11] 资本比率 - 截至2024年3月31日 一级资本比率升至12.74% 总资本比率升至13.81% [12] - 有形普通股权益与风险加权资产比率升至8.70% [13] 盈利能力比率 - 2024年第一季度末 平均资产回报率降至0.63% 平均股东权益回报率降至10.34% [15] 股票回购 - 本季度未回购任何股票 [16] 其他银行业绩情况 德州资本银行（TCBI） - 2024年第一季度每股收益62美分（不包括非经常性项目） 超Zacks共识预期 但低于去年同期 [19] - 业绩受益于非利息收入增加、贷款和存款余额上升 以及资本状况良好和拨备降低 但净利息收入下降和费用增加带来不利影响 [19][20] 公民金融集团（CFG） - 2024年第一季度每股收益65美分 未达Zacks共识预期 低于去年同期 基础每股收益79美分 也低于去年同期 [21] - 业绩受净利息收入降低、拨备和运营费用增加的不利影响 但非利息收入增加和信贷损失准备金降低提供了一定支持 [22]