波士顿科学2024年业绩表现 - 电生理业务第四季度销售额6.49亿美元，全年销售额19亿美元，分别同比增长171%和138% [1] - FARAPULSE脉冲场消融系统2024年销售额超过10亿美元（72.88亿美元），成为公司历史上最具变革性产品 [1][3] - 电生理业务季度同比增长率：Q1 70%、Q2 125%、Q3 177% [1] FARAPULSE系统技术特性 - 全球首个商业化PFA产品，已治疗超7万名患者，通过肺静脉电隔离治疗阵发性房颤 [3] - 系统组成：FARAWAVE导管、FARASTAR消融系统、FARADRIVE导管鞘，导管头端可变形为网篮/花瓣结构 [5] - 技术优势：多层级脉冲电场消融（1800v-2000v）、标准化消融流程、12个月阳性结果（肺静脉隔离成功率99.6%） [5][13] - 新一代FARAWAVE NAV导管2024年10月获FDA认证，新增磁定位功能 [3][9] 临床试验进展 - ADVENT研究：PFA组单次手术成功率73.3%，消融时间29.2分钟（热能消融组50分钟） [13] - ADVANTAGE AF：分两阶段研究持续性房颤治疗及三尖瓣峡部消融 [6] - AVANT GUARD：评估PFA作为持续性房颤一线治疗 [7] - NAVIGATE-PF：研究FARAWAVE Nav导管可视化功能 [8] 全球PFA市场竞争格局 - 2023年市场规模1.05亿美元，预计2035年达55亿美元（CAGR 39.1%） [10] - 美国PFA手术渗透率：2024年20%，预计2026年达40-60% [10] - 主要竞争者： - 美敦力：PulseSelect（美国首个PFA产品）、Sphere-9双技术路径 [12] - 强生：VARIPULSE系统（因脑血管事件暂停销售） [12] - 雅培：Volt系统预计2027-2028年获批 [12] - 产品对比：波士顿科学FARAPULSE临床证据量最多（+++++），肺静脉隔离效果领先 [15]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，波士顿科学公司动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），是值得关注的短期潜力股 [1][3][4] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] 动量风格评分作用 - 许多投资者难以定义股票动量，Zacks动量风格评分可解决这一问题 [2] 波士顿科学公司评级情况 - 波士顿科学公司动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），研究显示Zacks排名1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][4] 短期价格表现 - 短期股价活动是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [5] - 过去一周波士顿科学公司股价上涨0.41%，而Zacks医疗产品行业下跌1.2%；过去一个月公司股价上涨9.45%，行业仅上涨0.24% [6] 长期价格表现 - 考虑长期价格指标如过去三个月或一年的表现也有优势 [7] - 过去一个季度波士顿科学公司股价上涨19.9%，过去一年上涨61.52%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨2.97%和24.31% [7] 平均20天交易量 - 投资者应关注波士顿科学公司平均20天交易量，20天平均交易量可建立良好的价量基线，股价上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [8] - 波士顿科学公司过去20天平均交易量为6,179,673股 [8] 盈利预期 - Zacks动量风格评分除考虑价格变化外，还考虑盈利预测修正趋势，盈利预测修正趋势也是Zacks排名的核心 [9] - 过去两个月，波士顿科学公司全年盈利预测有7个上调、1个下调，过去60天共识预测从2.71美元提高到2.82美元；下一财年有6个预测上调、1个下调 [10] 总结 - 鉴于上述因素，波士顿科学公司是排名2（买入）的股票且动量评分为A，是值得关注的短期潜力股 [12]

文章核心观点 - 波士顿科学公司和爱发泰克公司表现良好，医疗股投资者应持续关注这两只股票 [7] 行业情况 - 医疗板块包含1012只个股，在Zacks板块排名中位列第3 [2] - 医疗产品行业包含83只个股，在Zacks行业排名中位列第133，今年平均涨幅10.5% [6] - 医疗器械行业包含85只个股，在Zacks行业排名中位列第85，今年涨幅9.2% [6] 波士顿科学公司情况 - 该公司目前Zacks排名为2（买入） [3] - 过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高4.2%，今年以来回报率约17.6%，表现优于医疗板块 [4] - 该公司属于医疗产品行业，今年以来回报率表现优于该行业 [6] 爱发泰克公司情况 - 该公司今年以来回报率24.4%，表现优于医疗板块 [5] - 过去三个月，该公司当前年度的共识每股收益预期提高9.8%，目前Zacks排名为2（买入） [5] - 该公司属于医疗器械行业 [6]

财报表现 - 2024年第四季度销售额45.61亿美元（约合332亿人民币），同比增长22.4% [1] - 2024年全年总营收167.47亿美元（约合1220亿人民币），同比增长17.6% [1] - 第四季度每股收益（EPS）0.38美元（同比增长11.8%），调整后EPS 0.70美元（同比增长27.3%） [3] - 全年EPS 1.25美元（同比增长20.0%），调整后EPS 2.51美元（同比增长100.0%） [3] - 第四季度毛利率67.9%（同比下降130个基点），调整后毛利率70.6%（同比上升20个基点） [3] - 全年毛利率68.6%（同比下降90个基点），调整后毛利率70.3%（同比下降40个基点） [3] 业务板块表现 心血管业务 - 第四季度净销售额29.42亿美元，同比增长28.8%（报告）/29.5%（运营）/27.4%（有机） [5] - 全年净销售额107.55亿美元，同比增长22.0%（报告）/23.0%（运营）/21.9%（有机） [5] - Watchman设备全年销售额增长19.0% [5] - 电生理学业务全年销售额增长138.1% [5] 微创业务（MedSurg） - 第四季度净销售额16.19亿美元，同比增长12.4%（报告）/13.0%（运营）/7.0%（有机） [6] - 全年净销售额59.93亿美元，同比增长10.5%（报告）/11.1%（运营）/7.5%（有机） [6] - 泌尿学业务全年销售额增长12.0% [6] - 神经调控业务全年销售额增长13.3% [6] 细分领域增长 - 内窥镜业务全年销售额26.87亿美元，同比增长8% [4] - 泌尿科业务全年销售额22.00亿美元，同比增长9% [4] - 外周介入业务全年销售额24.10亿美元，同比增长11% [4] - 电生理业务全年销售额19.04亿美元，同比增长139% [4] 产品与技术进展 - FARAPULSE™脉冲场消融系统2024年收入超10亿美元，治疗超20万患者 [9] - AGENT紫杉醇涂层PTCA球囊导管获美国医保报销批准 [9] - Vercise™ Cartesia™ X/HX定向导线获FDA批准及CE认证 [9] - WATCHMAN FLX™左心耳封堵器在OPTION临床试验中显示优于口服抗凝药 [9] 战略并购与合作 - 完成对Cortex Inc（房颤诊断标测技术）的收购 [7] - 完成对Axonics Inc（泌尿/肠道功能障碍设备）的收购 [7] - 拟收购Bolt Medical（血管内碎石术激光平台） [10] - 拟收购Intera Oncology（肝动脉灌注泵系统） [10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司运营销售额增长23%，有机销售额增长20%，超出14% - 16%的指引上限；全年运营销售额增长18.5%，有机销售额增长16%，超出约15%的指引 [10] - 2024年第四季度调整后每股收益为0.70美元，增长26%，超出0.64 - 0.66美元的指引上限；全年调整后每股收益为2.51美元，增长22%，超出2.40 - 2.47美元的指引上限 [11] - 2024年调整后运营利润率提高70个基点至27% [12] - 2025年展望，预计有机增长14% - 16%和10% - 12%；第一季度调整后每股收益指引为0.66 - 0.68美元；全年调整后每股收益预计为2.80 - 2.87美元，增长12% - 14% [12][13] - 2024年第四季度合并收入为45.61亿美元，增长22.4%，含70个基点外汇逆风；全年合并收入为167.47亿美元，增长17.6%，含90个基点外汇逆风 [37][38] - 2024年第四季度调整后毛利率为70.6%，全年为70.3%；预计2025年全年调整后毛利率将提高 [40] - 2024年第四季度调整后运营利润率为27.4%，全年为27.0%；预计2025年再扩大50 - 75个基点 [40] - 2024年第四季度调整后利息和其他费用总计8700万美元，全年为3.01亿美元 [41] - 2024年第四季度调整后税率为11.9%，全年运营税率为13.2% [42] - 2024年第四季度自由现金流为11.81亿美元，全年为26.48亿美元，实现71%的自由现金流转化率；预计2025年自由现金流超过30亿美元 [43] - 截至2024年12月31日，现金为4.14亿美元，总债务杠杆率为2.2倍；法律准备金为3.26亿美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 泌尿业务 - 2024年第四季度增长8%，全年增长9%；运营基础上，第四季度增长20%，全年增长13%；全年有机增长得益于假体泌尿和结石管理 [17] - 2025年预计将持续强劲高于市场增长，并进一步整合Axonics技术 [19] 内窥镜业务 - 2024年第四季度运营销售增长8%，有机增长7%；全年运营增长9%，有机增长8%；全年增长由腔内手术和一次性成像业务带动 [20] 神经调节业务 - 2024年第四季度运营销售增长12%，有机增长5%；全年运营增长14%，有机增长3%；大脑业务和疼痛业务均为个位数增长 [21] - 2025年，深部脑刺激预计增长改善，疼痛业务预计增长提高 [22] 心脏病业务 - 2024年第四季度销售增长32%，全年增长25%；介入心脏病疗法第四季度增长10%，全年增长11%；冠状动脉疗法业务由成像和复杂PCI业务带动 [23] - 结构性心脏瓣膜业务全年两位数增长，第四季度个位数增长；第四季度在欧洲推出下一代Acura Prime瓣膜 [25] - Watchmen业务第四季度增长20%，全年增长19%；预计市场将继续以约20%的速度增长 [26][27] 心脏节律管理业务 - 2024年第四季度和全年均增长3%；诊断业务全年两位数增长；核心CRM业务中，高端和低压业务均为个位数增长 [28] - 2025年预计推出EMPowered Levios起搏器和Centimeters系统 [29] 电生理业务 - 2024年第四季度增长172%，全年增长139%；FerraPulse全球收入超10亿美元，治疗超20万患者 [29][30] - 预计2025年及以后房颤市场将快速向PFA转换；预计年中更新持续性房颤标签；预计年底前FerraPoint获美国FDA批准 [30][32][33] 外周介入业务 - 2024年第四季度运营销售增长22%，有机增长12%；全年运营增长15%，有机增长11% [33] - 介入肿瘤和栓塞业务全年两位数增长；血管业务中，药物洗脱产品两位数增长，静脉业务个位数增长 [34][35] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2024年第四季度运营增长31%，全年增长21%；八个业务部门中有六个实现两位数增长 [14] 中东、欧洲和非洲市场 - 2024年第四季度运营增长12%，全年增长14%；各业务部门均实现高于市场增长 [14] 亚太市场 - 2024年第四季度运营增长12%，全年增长16%；日本连续两年两位数增长；中国全年收入超10亿美元，实现强劲两位数增长 [15][16] - 预计2025年中国市场将实现中两位数增长 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦创新和全球业务单元的卓越执行，通过内部研发、VC投资组合和小规模并购提升加权平均市场增长率（WAMGR） [10][103] - 持续投资于产品组合、临床证据和临床团队，以最大化伴随手术的机会，巩固在房颤和电生理领域的领先地位 [61] - 保持OPAL映射系统的开放平台策略，支持不同的工作流程，为医生提供多样化的解决方案 [93] - 面对竞争，公司通过创新和优化产品组合来应对，如在PFA领域持续投入研发和商业执行，在介入肿瘤领域拓展相邻业务 [63][159] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司表现出色，各业务单元和市场均取得良好增长，超出财务目标；预计2025年将延续差异化的财务表现 [10][12] - 尽管面临PFA竞争加剧、中国VBP定价压力和低成本竞争对手等挑战，但公司认为自身有更多的增长动力，如FerraPulse的持续增长、各业务的稳定发展等 [74][76] - 对公司未来充满信心，将继续专注于人才和文化建设，以实现差异化的业绩 [36] 其他重要信息 - 公司预计在2025年上半年完成对Bolt Medical和Intera Oncology的收购 [5][24] - 2024年第四季度多一个工作日，约影响200个基点；2025年第一季度少一个工作日，同样约影响200个基点 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：PFA和Watchmen产品在第四季度表现良好，如何看待2025年这两款产品的发展及影响 - Watchmen在第四季度末因伴随报销和试验数据获得一定增长，预计2025年市场复合年增长率为20%；公司将继续投资以最大化伴随手术机会 [60][61] - FerraPulse增长显著，全球年收入超10亿美元；公司对其2025年的竞争地位充满信心，将持续投资研发和商业执行 [62][63] 问题2：公司预计2026年加权平均市场增长率提高到9%，是否意味着公司至少能达到9%的增长，以及在税率提高的情况下能否实现每股收益两位数增长 - 公司未提供2025年以后的具体指引，但过去十年一直努力超越市场增长；目标是实现每股收益两位数增长，尽管税率可能波动，但仍将争取高于GDP两倍的增长 [67][68][69] 问题3：公司通常年初指引较为保守，此次指引的上行空间和风险在哪里，以及PFA竞争情况如何 - 公司指引保持谨慎和稳健，有较多增长动力，如FerraPulse在多地的发展、各业务的稳定增长等；风险包括PFA竞争加剧、中国VBP压力和低成本竞争对手等，但总体上动力大于挑战 [74][75][76] 问题4：如何管理利润率扩张和投资现金流 - 2025年通过提高毛利率、优化SG&A杠杆和适度增加研发投入来实现运营利润率扩张；现金流管理方面，将继续优先进行高质量的小规模并购，其次是年度股票回购 [82][83][85] 问题5：EP业务中，FerraPulse获得持续性适应症和推出FerraPoint后，可拓展的市场规模如何，以及映射策略和平台开放性的考虑 - 映射策略上，公司将保持OPAL映射系统的开放平台，支持不同的工作流程；持续性房颤患者群体规模较大，公司预计年底获得相关标签，FerraPoint有望用于治疗心房扑动等；目前暂不推测市场份额 [93][95][97] 问题6：随着公司收入规模扩大，如何平衡并购策略 - 公司并购策略不变，通过内部研发、VC投资组合和小规模并购提升WAMGR，持续寻找机会超越市场增长，为2030年及以后的发展做准备 [102][103][104] 问题7：内窥镜业务中，Apollo ESG业务的中期发展前景如何 - 公司已组建专门团队，开展临床试验以扩大适应症和提升临床科学；该业务目前不会重塑公司或内窥镜业务，但长期来看将成为内窥镜业务的重要增长驱动力 [110][111] 问题8：公司哪些业务表现不佳但有改善机会 - 神经调节业务预计2025年因DBS平台推出和商业团队调整而改善；美国CRM业务希望加强，计划在下半年推出无导线起搏器；同时将应对低成本竞争对手的挑战 [117][118][119] 问题9：结构性心脏业务中，第四季度低个位数增长的原因及美国市场的进展 - 欧洲市场受美国试验影响，但团队全年表现良好；美国市场仍在内部和与相关部门讨论中，暂无更新 [123] 问题10：PFA手术中与映射相关的比例，以及公司映射技术推出后中期的市场份额预期 - 美国、日本和中国市场映射使用较为普遍，欧洲部分病例不使用映射；公司认为OPAL平台是优化FerraPulse使用的最佳选择，但也支持竞争映射系统；暂不推测市场份额 [126][127][128] 问题11：中国VBP和日本报销削减对市场增长的影响及关键驱动因素 - 中国市场虽面临VBP压力，但通过产品推出、组合多元化和客户拓展实现了高于市场的增长；日本市场预计因FerraPulse推出表现良好；尽管有价格削减，两国的运营利润率仍有望提高 [135][136][137] 问题12：新政府政策对医疗器械行业和公司的风险 - 公司认为宏观挑战已纳入指引，关税影响可控；希望FTC环境适宜，税收改革有待观察；医疗器械行业通常不是重大政策变化的重点，公司对自身指引有信心 [142][143] 问题13：伴随手术对LA市场增长的影响，以及适合这些手术的AF患者比例 - 目前预计市场复合年增长率为20%，将随时间观察是否提升；适合手术的患者包括AF消融高风险中风患者，以及原本可能不考虑消融的患者；WATCHMAN在治疗高风险患者方面至少与口服抗凝剂效果相当，且更安全 [148][151][152] 问题14：介入肿瘤和栓塞业务的情况，以及Entera Oncology收购的作用 - 该业务全年实现中两位数增长，得益于机器人产品和Y90的表现；Entera Oncology收购将拓展介入肿瘤相邻业务，使公司更接近肿瘤专家，同时2025年将有Y90软件增强功能推出 [158][159][161]

文章核心观点 - 波士顿科学公司2024年第四季度和全年调整后每股收益及营收超预期，但季度毛利率收缩，公司对2025年和第一季度给出展望，同时介绍了部分医疗行业其他公司情况 [1][3][11][12] 财务表现 每股收益 - 2024年第四季度调整后每股收益70美分，同比增长27.3%，超Zacks共识预期7.7%，超出公司指引范围 [1] - 第四季度报告每股收益38美分，同比增长11.8% [2] - 全年调整后每股收益2.51美元，同比增长22.4%，超Zacks共识预期2%，超出全年指引 [3] 营收 - 第四季度营收45.6亿美元，报告基础同比增长22.4%，运营基础增长23.1%，有机增长19.5%，超Zacks共识预期3.4%，超出公司预测 [3][4] - 全年总营收167.5亿美元，报告基础同比增长17.6%，运营基础增长18.5%，有机增长16.4%，超Zacks共识预期0.9%，超出公司全年预期 [4][5] 区域营收情况 - 第四季度美国营收报告基础增长30.7%，运营基础相同 [6] - 欧洲、中东和非洲地区报告营收增长10.8%，运营基础增长11.6% [6] - 亚太地区报告营收增长11.1%，运营基础增长12.4% [6] - 拉丁美洲和加拿大报告营收增长4.6%，运营基础增长12.6% [6] - 新兴市场报告营收增长12.4%，运营基础增长15.2% [6] 业务板块营收情况 医疗外科（MedSurg） - 内窥镜部门营收6.9亿美元，有机增长7% [8] - 泌尿科营收6.3亿美元，有机增长7.9% [8] - 神经调节业务营收2.99亿美元，有机同比增长5.5% [8] 心血管（Cardiovascular） - 心脏病学业务第四季度销售额23亿美元，有机同比增长31.9% [9] - 外周介入部门销售额6.45亿美元，增长12.5% [10] 利润率表现 - 第四季度毛利率同比收缩138个基点至67.9%，产品销售成本增长27.9%至14.7亿美元 [11] - 销售、一般和行政费用增长16.9%至16.2亿美元，研发费用增长26.7%至4.6亿美元 [11] - 特许权使用费1000万美元，同比下降16.7%，调整后运营利润率扩大6个基点至22.2% [11] 展望 2025年 - 预计净销售额报告基础增长约12.5 - 14.5%，有机基础增长近10 - 12%，Zacks共识预期为187.7亿美元，较2023年报告数字增长13.1% [12] - 全年调整后每股收益预计在2.80 - 2.87美元，Zacks共识预期为2.77美元 [12] 第一季度 - 预计营收报告基础增长约17 - 19%，有机基础增长14 - 16%，调整后收益预计在66 - 68美分每股 [13] - Zacks共识预期第一季度每股收益64美分，营收44.2亿美元 [13] 其他医疗公司情况 瑞思迈（ResMed） - 2025财年第二季度调整后每股收益2.43美元，超Zacks共识预期5.6%，营收12.8亿美元，超Zacks共识预期1.6%，Zacks排名2（买入） [17] - 预计2025财年收益增长率21.9%，高于行业13.2%，过去四个季度收益均超预期，平均惊喜率6.9% [18] 卡地纳健康（Cardinal Health） - 2025财年第二季度调整后每股收益1.93美元，超Zacks共识预期10.3%，营收552.6亿美元，超Zacks共识预期0.7%，Zacks排名2 [18] - 预计五年收益增长率10.7%，高于行业9.3%，过去四个季度收益均超预期，平均惊喜率9.6% [19] 伯乐实验室（Bio - Rad Laboratories） - 2024年第三季度调整后每股收益2.01美元，超Zacks共识预期57%，营收6.497亿美元，超Zacks共识预期2%，Zacks排名2 [19] - 收益收益率3.3%，高于行业0.6%，过去四个季度收益均超预期，平均惊喜率30.5% [20]

文章核心观点 - 波士顿科学公司本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，股价年初至今涨幅优于标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业的威望消费医疗公司即将公布财报 [1][2][3] 波士顿科学公司财报情况 - 本季度每股收益0.70美元，超Zacks共识预期的0.65美元，去年同期为0.55美元，盈利惊喜为7.69%，上一季度盈利惊喜为8.62% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收45.6亿美元，超Zacks共识预期3.52%，去年同期为37.3亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] 波士顿科学公司股价表现 - 年初至今，波士顿科学公司股价上涨约15.9%，而标普500指数涨幅为2.7% [3] 波士顿科学公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，投资者可通过Zacks排名跟踪 [4][5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.64美元，营收44.2亿美元，本财年共识每股收益预期为2.77美元，营收187.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗产品行业目前处于250多个Zacks行业的后46%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 威望消费医疗公司情况 - 威望消费医疗公司尚未公布截至2024年12月季度财报，预计2月6日发布 [9] - 预计本季度每股收益1.16美元，同比增长9.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收2.8616亿美元，同比增长1.2% [10]

2024年第四季度及全年净销售额数据 - 2024年第四季度净销售额45.61亿美元，报告基础增长22.4%，运营基础增长23.1%，有机基础增长19.5%[2][3][6] - 2024年全年净销售额167.47亿美元，报告基础增长17.6%，运营基础增长18.5%，有机基础增长16.4%[2] - 2024年第四季度净销售额45.61亿美元，2023年同期为37.25亿美元；2024年全年净销售额167.47亿美元，2023年为142.40亿美元[20] 2024年第四季度及全年净利润与每股收益数据 - 2024年第四季度GAAP净利润5.66亿美元，每股收益0.38美元，调整后每股收益0.70美元[2][3] - 2024年全年GAAP净利润18.53亿美元，每股收益1.25美元，调整后每股收益2.51美元[2] - 2024年第四季度净利润5.62亿美元，2023年同期为5.04亿美元；2024年全年净利润18.46亿美元，2023年为15.92亿美元[20] - 2024年第四季度基本每股收益0.38美元，2023年同期为0.34美元；2024年全年基本每股收益1.26美元，2023年为1.08美元[20] - 2024年第四季度非GAAP调整后净利润10.41亿美元，2023年同期为8.19亿美元[22] - 2024年第四季度非GAAP调整后每股收益0.70美元，2023年同期为0.55美元[22] - 2024年报告的净收入为18.46亿美元，归属于波士顿科学普通股股东的净收入为18.53亿美元，摊薄后每股收益为1.25美元；调整后净收入为37.26亿美元，归属于普通股股东的调整后净收入为37.25亿美元，摊薄后每股收益为2.51美元[25] - 2023年报告的净收入为15.92亿美元，归属于波士顿科学普通股股东的净收入为15.70亿美元，摊薄后每股收益为1.07美元；调整后净收入为30.25亿美元，归属于普通股股东的调整后净收入为29.99亿美元，摊薄后每股收益为2.05美元[25] 2024年第四季度各业务板块增长情况 - 2024年第四季度各业务板块中，心血管业务报告基础增长28.8%，运营基础增长29.5%，有机基础增长27.4%；MedSurg业务报告基础增长12.4%，运营基础增长13.0%，有机基础增长7.0%[3] 2024年第四季度各地区增长情况 - 2024年第四季度各地区中，美国市场报告和运营基础均增长30.7%；欧洲、中东和非洲地区报告增长10.8%，运营增长11.6%[3][6] 2025年净销售额及每股收益预测 - 预计2025年全年净销售额报告基础增长12.5 - 14.5%，有机基础增长10 - 12%[11] - 预计2025年全年GAAP每股收益1.86 - 1.93美元，调整后每股收益2.80 - 2.87美元[11] - 预计2025年第一季度净销售额报告基础增长17 - 19%，有机基础增长14 - 16%[12] - 预计2025年第一季度GAAP每股收益0.43 - 0.45美元，调整后每股收益0.66 - 0.68美元[12] - 2025年第一季度净销售额预计报告增长为17.0%-19.0%，运营增长为18.0%-20.0%，有机增长为14.0%-16.0%[28] - 2025年全年净销售额预计报告增长为12.5%-14.5%，运营增长为13.5%-15.5%，有机增长为10.0%-12.0%[28] - 2025年第一季度GAAP每股收益预计为0.43-0.45美元，调整后每股收益预计为0.66-0.68美元[29] - 2025年全年GAAP每股收益预计为1.86-1.93美元，调整后每股收益预计为2.80-2.87美元[29] 2024年与2023年费用对比 - 2024年第四季度销售、一般和行政费用16.12亿美元，2023年同期为13.79亿美元；2024年全年为59.84亿美元，2023年为51.90亿美元[20] - 2024年第四季度研发费用4.60亿美元，2023年同期为3.63亿美元；2024年全年为16.15亿美元，2023年为14.14亿美元[20] - 2024年第四季度利息费用8000万美元，2023年同期为6500万美元；2024年全年为3.05亿美元，2023年为2.65亿美元[20] - 2024年第四季度所得税费用2300万美元，2023年同期为100万美元；2024年全年为4.36亿美元，2023年为3.93亿美元[20] 2024年与2023年加权平均基本股数对比 - 2024年第四季度加权平均基本股数14.742亿股，2023年同期为14.653亿股；2024年全年为14.715亿股，2023年为14.530亿股[20] 非GAAP财务指标相关 - 公司披露非GAAP财务指标，包括调整后净收入、运营净销售额和有机净销售额等，用于评估业绩和制定目标[30] - 计算调整后净收入等指标时，会排除摊销费用、无形资产减值费用等特定费用[31] - 计算运营净销售额增长率时排除外汇波动影响，计算有机净销售额增长率时还排除收购和剥离的影响[33] - 公司认为同时呈现GAAP和非GAAP财务指标能为投资者提供更透明的信息[36]

文章核心观点 2024年波士顿科学公司业绩表现出色，各业务和地区净销售额增长显著，全年和第四季度财务指标良好，公司对2025年业绩给出预期并完成多项收购和产品获批 [1][2][3] 第四季度财务结果及近期发展 净销售额 - 第四季度净销售额45.61亿美元，报告基础增长22.4%，运营基础增长23.1%，有机基础增长19.5%，均超公司指引范围 [1][9] - 各业务板块中，医疗外科业务报告增长12.4%、运营增长13.0%、有机增长7.0%；心血管业务报告增长28.8%、运营增长29.5%、有机增长27.4% [9] - 各地区中，美国报告和运营增长30.7%；欧洲、中东和非洲报告增长10.8%、运营增长11.6%；亚太地区报告增长11.1%、运营增长12.4%；拉丁美洲和加拿大报告增长4.6%、运营增长12.6%；新兴市场报告增长12.4%、运营增长15.2% [9] 净利润 - 报告的GAAP净利润为每股0.38美元，未达公司指引范围；调整后每股收益0.70美元，超指引范围 [9] 临床研究成果 - OPTION临床试验展示WATCHMAN FLX™左心耳封堵器在降低出血风险方面的优势；ADVANTAGE AF临床试验第一阶段显示FARAPULSE™脉冲场消融系统治疗持续性房颤的安全性和有效性 [9] 产品获批与收购 - AGENT™药物涂层球囊获美国医保和医疗补助服务中心新过渡性直通支付批准；Vercise™ Cartesia™ X和HX定向导联获美国FDA批准和CE认证 [9] - 完成对Axonics和Cortex的收购，宣布拟收购Bolt Medical和Intera Oncology [9] 全年财务结果 净销售额 - 全年净销售额167.47亿美元，报告基础增长17.6%，运营基础增长18.5%，有机基础增长16.4% [2] - 各业务板块中，医疗外科业务报告增长10.5%、运营增长11.1%、有机增长7.5%；心血管业务报告增长22.0%、运营增长23.0%、有机增长21.9% [12] - 各地区中，美国报告和运营增长21.2%；欧洲、中东和非洲报告增长13.0%、运营增长13.8%；亚太地区报告增长11.9%、运营增长15.7%；拉丁美洲和加拿大报告增长11.4%、运营增长14.1%；新兴市场报告增长16.1%、运营增长19.6% [12] 净利润 - 报告的GAAP净利润为每股1.25美元，调整后全年每股收益2.51美元，均高于去年 [2] 2025年业绩指引 全年 - 预计全年净销售额报告基础增长12.5 - 14.5%，有机基础增长10 - 12%；GAAP每股收益1.86 - 1.93美元，调整后每股收益2.80 - 2.87美元 [14] 第一季度 - 预计第一季度净销售额报告基础增长17 - 19%，有机基础增长14 - 16%；GAAP每股收益0.43 - 0.45美元，调整后每股收益0.66 - 0.68美元 [15][16] 非GAAP财务指标说明 - 公司披露运营净销售额、有机净销售额和调整后净收入等非GAAP财务指标，用于评估业绩、分析业务趋势和制定目标 [40][45] - 这些指标不遵循美国公认会计原则，计算时排除特定费用或信贷影响，且与对应GAAP指标进行了调节 [40][41][44]

文章核心观点 - 即将发布的波士顿科学公司报告预计季度每股收益0.65美元同比增18.2%，分析师预测营收44亿美元同比增18.1%，还给出公司部分关键指标平均预测 [1] 公司业绩预测 - 季度每股收益预计0.65美元同比增18.2% [1] - 季度营收预计44亿美元同比增18.1% [1] - 过去30天该季度每股收益一致预期无修正 [1] 公司关键指标预测 全球净销售额 - “全球医疗外科业务净销售额”预计15.6亿美元同比增8.1% [4] - “全球心血管业务净销售额”预计28.4亿美元同比增24.3% [4] - “全球心血管心脏病业务净销售额”预计22.2亿美元同比增26.6% [4] - “全球心血管外周介入业务净销售额”预计6.2806亿美元同比增17.8% [5] 地区营收 - “其他地区营收”预计17亿美元同比增12.4% [5] - “美国营收”预计27.2亿美元同比增23% [6] 国际净销售额 - “国际心血管外周介入业务净销售额”预计2.7807亿美元同比增14.9% [6] 美国净销售额 - “美国医疗外科神经调节业务净销售额”预计2.3432亿美元同比增13.8% [7] - “美国医疗外科内窥镜业务净销售额”预计4.2239亿美元同比增7.2% [7] - “美国医疗外科泌尿科业务净销售额”预计4.1717亿美元同比增15.2% [8] 国际净销售额 - “国际医疗外科内窥镜业务净销售额”预计2.6952亿美元同比增7% [8] - “国际医疗外科神经调节业务净销售额”预计6610万美元同比增4.9% [7] 公司股价表现 - 过去一个月波士顿科学公司股价涨15.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数涨2.9% [8] - 公司Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [8]