财务数据和关键指标变化 - EBITDA同比增长6.5%，利润率持续扩张 [6] - 每百升收入增长加速，同比增长4.9% [6] - 非酒精啤酒业务收入同比增长33% [8] - 自由现金流增加50亿美元 [8] - 每股收益(EPS)同比增长8.7%(美元)和17.4%(固定汇率) [10] - 净债务/EBITDA比率从3.42倍改善至3.27倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 啤酒市场平台GMV同比增长63%至7.85亿美元 [8] - 直接面向消费者(DTC)数字平台收入增长6%至1.34亿美元 [23] - 高端品牌组合收入增长5.6% [19] - 科罗娜全球品牌在墨西哥以外市场收入增长7.7% [20] - 美国市场Michelob Ultra和Busch Light成为行业份额增长第一和第二的品牌 [12] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 美国市场份额持续提升，Michelob Ultra和Busch Light表现强劲 [7] - 烈酒业务组合实现低双位数增长 [12] 拉美市场 - 墨西哥销量实现低个位数增长 [12] - 哥伦比亚创纪录销量推动高个位数增长 [13] - 巴西收入下降1.9%，但EBITDA增长5.3% [13] 欧洲市场 - 销量持平但优于行业表现 [14] - 非酒精啤酒组合表现突出 [14] - 中高端品牌销量增长中双位数 [14] 亚太市场 - 中国收入下降6.2%，表现不及行业 [16] - 印度业务开始稳定并增长份额 [116] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资于全球50个核心品牌，上半年销售和营销投入36亿美元 [18] - 拥有全球最有价值啤酒品牌中的8个(Corona和Budweiser排名前二) [18] - 通过创新扩大品类参与度(无酒精、低碳水、零糖等选择) [20] - 数字化生态系统GMV达122亿美元，同比增长10% [23] - 计划通过NBA、NFL、冬季奥运会等大型活动激活品牌 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国啤酒行业持续低迷，但预计随着时间推移将改善 [64] - 欧洲市场显示出行业韧性，啤酒在酒精饮料中份额提升 [15] - 消费者信心尚未完全恢复，通胀影响消费数量 [56] - 维持2025年EBITDA增长4-8%的展望 [28] 其他重要信息 - 非酒精啤酒65%的销量来自新消费者和新消费场景 [21] - 美国创新产品Busch Light Apple和Michelob Ultra Zero表现优异 [22] - 公司持续优化债务结构，2026年前有约30亿美元债券到期 [28] 问答环节所有的提问和回答 关于销量增长前景 - 公司认为当前季度销量不佳主要受巴西和中国特殊情况影响 [36] - 长期来看行业仍将增长，公司对业务和战略执行保持信心 [38] 关于利润率可持续性 - 第二季度利润率扩张116个基点，四个运营区域实现扩张 [39] - 成本通胀预计与市场通胀水平相当，但公司仍有提升空间 [40] 关于美国市场成功经验 - 美国市场成功源于长期一致的品牌投资和组合再平衡 [47] - 创新产品策略从数量转向质量，取得更好效果 [47] 关于中国市场 - 行业持续低迷，但下滑幅度较去年缩小 [64] - 公司正在调整执行策略，加强非现饮渠道布局 [65] 关于资本配置 - 已完成20亿美元股票回购计划 [75] - 随着现金流改善和杠杆率降低，资本配置灵活性增加 [84] 关于2026年世界杯机会 - 预计世界杯将带来销量提升，美国作为主办国对公司有利 [92] - 正在通过赞助活动为赛事预热 [92] 关于欧洲市场 - 尽管条件理想，但行业销量仅持平，显示长期趋势仍需时间改善 [104] - 啤酒在法国和意大利等市场获得新的消费场景 [106] 关于印度市场 - 印度业务开始稳定，Budweiser品牌份额达两位数 [116] - 长期增长潜力巨大，但受各邦政策差异影响 [117]

财务数据和关键指标变化 - EBITDA同比增长6.5%，利润率持续扩张[7] - 每百升收入增长加速，同比增长4.9%[7] - 非酒精啤酒业务收入同比增长33%[8] - 自由现金流增加50亿美元[8] - 整体销量下降1.9%，但剩余三分之二市场销量增长0.7%[9] - 营收同比增长3%，EBITDA增长6.5%[10] - 每股收益按固定汇率计算增长17.4%，按美元计算增长8.7%[10] - EBITDA利润率提高116个基点[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场：Michelob Ultra和Busch Light成为行业第一和第二大份额增长品牌[12] - 墨西哥市场：销量低个位数增长，收入中个位数增长[13] - 哥伦比亚市场：创纪录销量推动收入和EBITDA高个位数增长[13] - 巴西市场：收入下降1.9%，EBITDA增长5.3%[13] - 南非市场：收入和EBITDA中个位数增长，高端品牌销量增长中双位数[14] - 欧洲市场：销量持平，收入和EBITDA增长[14] - 中国市场：收入下降6.2%，销量表现低于行业[16] - Beers Marketplace GMV增长63%至7.85亿美元[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：投资品牌推动增长，市场份额加速提升[12] - 中美洲市场：墨西哥受益于复活节出货阶段，但6月受不利天气影响[12] - 南美市场：巴西受天气影响销量下降，但EBITDA仍增长[13] - 欧洲市场：行业改善，高端化继续推动增长[14] - 亚太市场：中国表现不佳，但正加强执行[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资全球大品牌，上半年销售和营销投资36亿美元[17] - 拥有全球十大最有价值啤酒品牌中的八个[17] - 全球约50个大品牌，每个市场约5个，净收入增长5.6%[19] - 非酒精啤酒是扩大品类参与度的关键机会[21] - 创新产品如Busch Light Apple和Michelob Ultra Zero表现优异[22] - 数字化生态系统GMV达122亿美元，同比增长10%[23] - 持续优化业务，提高运营效率[26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2025年EBITDA增长4-8%的前景保持信心[29] - 中国行业持续低迷，但负面影响较去年减小[62] - 欧洲消费者购买力恢复，行业增长[78] - 美国消费者篮子稳定但数量受通胀影响[75] - 长期行业增长趋势不变[79] - 2026年世界杯将是重要机遇[89] 其他重要信息 - 净债务/EBITDA比率改善至3.27倍[27] - 约30亿美元债券将于2026年到期[28] - 上半年通过去杠杆化减少净利息支出[26] - 数字平台收入1.34亿美元，增长6%[23] 问答环节所有的提问和回答 关于销量增长前景 - 公司认为季度销量波动是正常的，过去五年平均增长0.5%[36] - 长期行业预测不变，啤酒将继续获得市场份额[38] - 巴西和中国市场表现低于预期[36] 关于利润率可持续性 - 第二季度利润率扩大116个基点[39] - 成本通胀预计与市场通胀一致[39] - 基本利润率驱动因素保持完整[40] 关于美国市场成功经验 - 长期一致的品牌投资策略是关键[46] - 创新产品如Busch Light Apple表现优异[47] - 品牌在强势州份额达11%，其他地区仍有增长空间[98] 关于墨西哥市场 - 6月因天气疲软，但整体季度表现良好[53] - 消费者信心尚未完全恢复[54] 关于中国市场 - 行业持续低迷，但负面影响较去年减小[62] - 现饮渠道持续疲软，非现饮渠道增长[63] - 正在调整执行以抓住非现饮渠道机会[63] 关于巴西市场 - 销量下降主要受天气影响[65] - 价格相对性在第一季度较为困难，预计下半年改善[67] 关于股票回购 - 资本配置计划未变，但灵活性增加[80] - 现金流通常集中在下半年[80] 关于长期销量增长 - 发达市场表现改善增强了中长期信心[87] - 全球布局优势将继续支持增长[87] 关于欧洲市场 - 行业条件改善，但销量持平[103] - 啤酒在法国和意大利等市场获得更多消费场合[104] 关于中国市场结构性变化 - 正在同时保护现饮渠道和拓展非现饮渠道[109] - 高端产品在所有渠道表现良好[111] 关于印度市场 - 高端业务表现良好，Budweiser份额达两位数[114] - 长期增长潜力巨大[115]

业绩总结 - 2Q25 EBITDA增长6.5%，EBITDA利润率提升116个基点[10] - 每公升收入增长4.9%，总收入增长3.0%[11] - 基础每股收益（EPS）增长8.7%，达到0.98美元[79] - 上半年自由现金流（FCF）较去年增加5亿美元，达到14亿美元[10][81] - 总体销量下降1.9%，其中巴西和中国市场表现不佳[11][12] 用户数据 - BEES市场总交易额（GMV）增长63%，达到7.85亿美元[10] - 总GMV为122亿美元，同比增长10%[67] - 在线订单数量为1810万，同比下降2%[71] - 活跃消费者数量为1150万，同比增长7%[71] 市场表现 - 中国市场收入下降6.2%，主要受销量影响[39] - 北美市场EBITDA贡献占22%，中美洲占38%，南美占18%[18] - 在美国，Michelob Ultra和Busch Light分别为啤酒行业的第一和第二大销量增长品牌[22] 未来展望 - 2025年有机EBITDA增长预期为4-8%[93] - 净债务减少，净杠杆比率从2021年6月的4.37倍降至2025年6月的3.27倍[86] 新产品与市场扩张 - 公司在前13个无酒精啤酒市场中占据7个市场的领先地位[61] - 无酒精啤酒收入增长33%[10] 盈利能力 - EBITDA利润率在五个地区中有四个实现扩张[76] - 中美洲EBITDA利润率扩张83个基点，南美洲扩张93个基点[77]

收入和利润（同比变化） - 公司总营收为286.32亿美元，同比下降4.2%[15] - 公司营收为286.32亿美元，同比下降4.2%[40][41] - 公司总营收为286.32亿美元，同比下降4.2%[15] - 公司净利润为45.68亿美元，同比大幅增长41.1%[15] - 公司2025年上半年净利润为45.68亿美元，较2024年同期的32.36亿美元大幅增长13.32亿美元[82][83] - 归属于公司股权持有人的利润为38.24亿美元，较2024年同期的25.64亿美元增长12.6亿美元[83][85] - 归属于百威英博股权持有者的利润为38.24亿美元，同比增长49.1%[93] - 2025年上半年净利润为45.68亿美元，高于2024年同期的32.36亿美元[121] - 2025年上半年公司净利润为38.24亿美元，较2024年同期的32.36亿美元增长18.2%[129] - 净利润为45.68亿美元，同比增长41.2%（2024年：32.36亿美元）[143] - 2025年上半年归属于百威英博股权持有者的利润为38.24亿美元，较2024年同期的25.64亿美元增长49.1%[195] - 截至2025年6月30日的六个月，公司股东应占利润为38.24亿美元，相比2024年同期的25.64亿美元，增长了49.1%[198] - 2025年上半年基础利润为35.56亿美元，较2024年同期的33.20亿美元增长7.1%[198] - 全球营业利润为75.06亿美元，同比增长1.1%（2024年：74.28亿美元）[143] - 公司2025年上半年营业利润为75.06亿美元，较2024年同期的74.28亿美元增长7800万美元（增幅1.1%）[68][69] - 毛利润为160.29亿美元，同比下降2.6%[15] - 2025年上半年毛利润为160.29亿美元，低于2024年同期的164.61亿美元[119] - 正常化EBITDA为101.56亿美元，同比下降1.3%[15] - 标准化 EBITDA 为101.56亿美元，同比下降1.3%[93] 成本和费用（同比变化） - 公司销售成本为126.02亿美元，同比下降6.1%[48][49] - 销售、一般及行政费用为88.12亿美元，同比下降4.7%[15] - 公司营业费用为84.29亿美元，同比下降5.4%[53][54] - 2025年上半年净财务费用为16.78亿美元，较2024年同期的28.87亿美元减少12.09亿美元（降幅41.9%）[72][73] - 2025年上半年净财务费用为16.78亿美元，较2024年同期的28.87亿美元大幅减少41.9%[129] - 净财务费用为16.78亿美元，同比改善41.9%（2024年：28.87亿美元）[143][153] - 2025年上半年所得税费用为14.04亿美元，实际税率为24.1%，低于2024年同期的15.46亿美元和34.1%的税率[79] - 所得税费用为14.04亿美元，同比改善9.2%（2024年：15.46亿美元）[143][158] - 2025年上半年折旧、摊销和减值费用为25.81亿美元，较2024年同期的27.41亿美元减少5.8%[129] 销量表现 - 公司总销量为2796.15亿升，同比下降2.2%[15][19] - 北美地区销量为42.218亿升，同比下降4.0%[19][22] - 亚太地区销量为43.365亿升，同比下降6.6%[19] - 南美洲销量下降120万百升，降幅1.6%，其中啤酒销量下降2.5%[29] - 亚太地区销量下降310万百升，降幅6.6%[36] 各地区营收表现 - 亚太地区营收为31.08亿美元，同比下降8.1%（2024年：33.83亿美元）[143] - 南美地区营收为55.07亿美元，同比下降8.5%（2024年：60.18亿美元）[143] - 在美国，公司对零售商的销售额下降3.5%，对批发商的销售额下降3.2%[23] 各业务线表现 - 啤酒业务净营收为257.55亿美元，同比下降2.3%（2024年：263.62亿美元）[143] - 非啤酒业务净营收为28.76亿美元，同比下降18.2%（2024年：35.18亿美元）[143] - BEES平台总商品交易额达238亿美元，同比增长10%[46] - 巴西BEES Marketplace商品交易额同比增长72%[30] - 直销品牌产生2.51亿美元收入，电子商务订单达3700万[47] 产品组合表现 - 巴西无糖产品组合销量增长中双位数百分比（mid-twenties）[30] - 欧洲无酒精啤酒组合销量增长中双位数百分比（mid-twenties）[33] 现金流和资本支出 - 调整后自由现金流为13.55亿美元，同比增长53.2%[105] - 经营活动现金流为27.04亿美元，同比增长5.3%[99][105] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量为27.04亿美元，较2024年同期的25.68亿美元增长5.3%[129] - 资本支出为13.5亿美元，同比下降19.9%[100][102][105] - 2025年上半年资本性支出为14.04亿美元，较2024年同期的17.35亿美元减少19.1%[129] - 2025年净资本支出为13.5亿美元，较2024年的16.84亿美元下降19.8%[164] 债务、资产和流动性 - 净债务为681亿美元，较2024年末的606亿美元有所增加[106] - 公司总流动性为175亿美元，包括101亿美元的信贷额度和74亿美元的现金及等价物[104] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为71.67亿美元，低于2024年底的111.74亿美元[125] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的111.74亿美元下降至2025年6月30日的71.46亿美元，减少约36.1%[177] - 截至2025年6月30日，总资产为2111.07亿美元，高于2024年底的2066.37亿美元[125] - 截至2025年6月30日，公司计息贷款和借款总额为755.58亿美元，较2024年12月31日的721.69亿美元增加了4.7%[200] - 非流动计息贷款和借款从2024年末的707.20亿美元增至2025年中的719.79亿美元，增长1.8%[200] - 流动计息贷款和借款从2024年末的14.49亿美元大幅增至2025年中的35.78亿美元，增幅高达147%[200] - 无抵押债券发行总额（流动与非流动）从2024年末的694.84亿美元增至2025年中的728.26亿美元，增长4.8%[200] - 租赁负债总额从2024年末的23.04亿美元微降至2025年中的23.34亿美元，增幅为1.3%[200] 每股收益 - 每股基本盈利为1.92美元，去年同期为1.28美元[91] - 2025年上半年基本每股收益为1.92美元，稀释后每股收益为1.89美元[121] - 截至2025年6月30日，按稀释后加权平均股数计算的每股收益为1.89美元，高于2024年同期的1.25美元[195] - 基本每股收益从2024年上半年的1.28美元增至2025年上半年的1.92美元，增幅为50%[198] - 稀释后每股收益从2024年上半年的1.25美元增至2025年上半年的1.89美元，增幅为51.2%[198] - 基础每股收益从2024年上半年的1.66美元增至2025年上半年的1.79美元，增幅为7.8%[198] 管理层讨论和指引/特殊项目影响 - 在加拿大，公司销量预计下降低个位数百分比，表现优于疲软行业[24] - 剔除阿根廷恶性通胀、并购及汇率影响后，2025年上半年营业利润同比增长10.7%[70] - 阿根廷恶性通胀及2024-2025年并购活动对2025年上半年营业利润产生1.76亿美元的负面影响[71] - 汇率变动对2025年上半年营业利润造成5.39亿美元的负面影响[71] - 2025年上半年特殊项目总额为9400万美元，低于2024年同期的1.19亿美元[64][71] - 剔除阿根廷恶性通胀等影响后，标准化 EBITDA 增长7.2%[95] - 阿根廷恶性通货膨胀会计处理导致2025年上半年收入减少600万美元，对每股收益产生0.02美元的负面影响[112] 股东回报活动 - 融资活动现金流出为58.37亿美元，主要受完成20亿美元股票回购计划影响[103] - 2025年上半年已支付股息为31.47亿美元，较2024年同期的21.42亿美元增长46.9%[129] - 2025年上半年股份回购金额为19.01亿美元，较2024年同期的8.38亿美元增长126.8%[129] - 2025年4月30日批准并支付每股1.00欧元的股息，总计19.86亿欧元[188] - 2025年上半年Ambev执行了3.14亿美元的股份回购[184] 其他财务数据 - 2025年上半年其他营业收支净额为3.83亿美元，较2024年同期增加4900万美元（增幅14.8%）[60][61] - 2025年上半年其他综合收益为26.20亿美元，主要受外币折算差异32.56亿美元的影响[123] - 2025年上半年总综合收益为71.87亿美元，显著高于2024年同期的负14.85亿美元[127] - 2025年上半年其他综合收益为24.39亿美元，而2024年同期为亏损42.32亿美元[127] - 2025年上半年其他综合收益储备因外币折算产生26.94亿美元的收益，主要源于多个新兴市场货币升值[193] - 债券组合中98%为固定利率，50%以非美元货币计价[109] - 截至2025年6月30日，归属于公司股东的合并权益为806.71亿美元，较2024年底的782.37亿美元有所增加[110] - 截至2025年6月30日，公司总权益为914.14亿美元，较2024年同期的892.41亿美元增长2.4%[127] - 2025年上半年确认的贸易及其他应收款项减值损失为2800万美元，低于2024年同期的3900万美元[175]

公司业绩表现 - 公司第二季度营收增长3%至150 04亿美元 但未能达到投资者预期 [1] - 经调整EBITDA增长6 5% 利润率扩大116个基点至35 3% [1][6] - 啤酒销量同比下降1 9% 显著低于分析师预期的0 3%降幅 [5] 区域市场表现 - 中国市场销量暴跌7 4% 表现逊于行业整体水平 [6] - 巴西市场销量下降6 5% 主要受去年同期高基数和恶劣天气影响 [6] 资本市场反应 - 财报公布后股价在盘前交易中下跌9 1% 创疫情以来最大单日跌幅 [1][4] - 分析师平均12个月目标价为82 67美元 最高看涨至91美元 [7][9] - 覆盖该股的6位分析师均维持"强力买入"评级 财报后未调整目标价 [9] 行业关键指标 - 啤酒销量是饮料行业最受关注的核心指标 反映实际消费需求变化 [4] - 公司在销量下滑情况下仍实现收入增长 显示出定价能力 [6]

股价表现 - 百威英博股价在交易日盘中暴跌11% 随后跌幅收窄至8.71% [1] 财务表现 - 第二季度收入与利润实现增长 但销量同比下降1.9% 远差于分析师预期的0.3%跌幅 [1] - 中国市场销量大幅下滑7.4% 表现落后于行业整体水平 [2] - 巴西市场销量下降6.5% 主要受高基数效应和不利天气条件影响 [2] 区域市场表现 - 中国市场成为销量下滑主要驱动因素 公司明确承认行业表现不及同行 [2] - 巴西市场因外部环境因素出现显著下滑 [2]

公司业绩与市场表现 - 百威英博二季度销量增长未达市场预期 [1] - 公司股价当日下跌10% [1] 行业动态 - 新闻提及百威英博为比利时啤酒巨头 [1]

公司业绩与市场表现 - 百威英博二季度销量增长未达市场预期 [1] - 公司股价在业绩公布后下跌10% [1]

核心观点 - 百威英博预计2025年第二季度每股收益0.94美元 同比增长4.4% 营收153亿美元基本持平[1][2][9] - 公司战略举措包括高端化、数字化和定价策略推动业绩 但成本上升及部分市场疲软构成压力[4][5][6] - 股票估值16.46倍前瞻市盈率 年内涨幅33.6%显著跑赢行业1.5%的涨幅[8][11] 财务表现 - 营收共识预期153亿美元 较去年同期微降0.01%[2] - 每股收益共识预期0.94美元 同比增长4.4% 过去30天下调2.1%[2] - 过去四个季度平均盈利超预期10.9% 上季度超预期5.2%[3] 业绩驱动因素 - 高端化战略聚焦全球特色精酿品牌组合 超越啤酒产品线扩张成效显著[5] - 数字化投入包括B2B平台、电商及数字营销提升运营效率[4][5] - 强劲品牌需求与收入管理举措支撑销售动能[4] 风险挑战 - 商品通胀和供应链成本上升挤压利润空间[6] - 中国及阿根廷市场消费疲软影响区域表现[6] - 汇率及利率波动对财务表现构成额外压力[6] 市场表现与估值 - 前瞻市盈率16.46倍 高于行业平均15.05倍但低于五年高点23.71倍[8] - 年内股价上涨33.6% 远超饮料酒精行业1.5%的涨幅[11] - 盈利超预期概率模型显示+0.37%的ESP配合Zacks3级评级[7] 同业比较 - 金佰利(KMB)预期营收49亿美元降3.1% 每股收益1.67美元降14.8%[13][15] - Vital Farms(VITL)预期营收1.689亿美元增14.6% 每股收益0.28美元降22.2%[16][17] - Church & Dwight(CHD)预期营收15亿美元降2% 每股收益0.85美元降8.6%[18][19]

世界500强总体情况 - 2024年《财富》世界500强企业营业收入总和达41.7万亿美元，同比增长1.8%，占全球GDP超三分之一 [1] - 上榜门槛从321亿美元微增至322亿美元，净利润总和同比增长0.4%至2.98万亿美元 [1] - 500强公司资产总额和净资产总额创历史新高，但员工总数同比下降 [1] - 沃尔玛连续12年蝉联榜首，营收增长5.1%至6809.85亿美元，利润增长25.3%至194.36亿美元 [30] - 沙特阿美以1050亿美元利润居利润榜首位，英伟达利润同比大增145%首次进入前十 [32] 包装食品饮料行业表现 - 食品饮料行业整体韧性较强但增长放缓，部分公司难以继续通过提价带动业绩 [3] - 雀巢以1037.495亿美元营收居行业第一，排名下滑1位至97名，利润微降0.9%至123.61亿美元 [6] - 百事公司排名上升8位至115名，营收增长0.4%至918.54亿美元，利润增长5.6%至95.78亿美元 [9] - 亿滋国际排名下滑14位至436名，营收增长1.2%至364.41亿美元，利润下降7%至46.11亿美元 [9] - 玛氏未参选但净销售额546亿美元，若计入可排267名 [11] 饮料子行业表现 - 百威英博以597.68亿美元营收居饮料榜首，可口可乐营收增长2.9%至470.61亿美元 [12][13] - 可口可乐利润达106.31亿美元，超过百威英博(58.55亿美元)和Fomento Económico Mexicano(14.61亿美元)总和 [15] - 喜力营收下降1.8%至322.494亿美元，下半年通过增加3亿欧元营销投资实现复苏 [15] 饮食服务子行业表现 - 康帕斯集团排名上升28位至370名，营收增长10.5%至420.02亿美元 [17] - 星巴克排名下滑23位至441名，营收微增0.6%至361.762亿美元，利润37.61亿美元 [17][19] - 星巴克推进"Back to Starbucks"计划，重点推动中美市场复苏 [17] 食品生产子行业表现 - ADM公司排名下滑26位至143名，营收855.3亿美元 [22] - 巴西JBS公司排名上升9位至167名，营收771.826亿美元 [23] - 新希望控股连续第五年上榜，排名下滑48位至426名，营收372.839亿美元 [24] 其他相关企业表现 - 华润集团排名上升5位至67名，营收1296.24亿美元，旗下华润饮料去年香港上市 [26] - 中粮集团排名下滑27位至133名，营收882.6亿美元 [28] - 联合利华连续三年排名210名，营收657.089亿美元 [29] - 拼多多排名飙升176位至266名，成为排名提升最多的中国公司 [34]