文章核心观点 - 百威英博2024年第一季度业绩稳健，营收和盈利超预期且同比改善，公司基于业务势头给出2024年展望，同时推荐了消费必需品行业三只排名较好的股票 [1][2][16] Q1亮点 - 第一季度基础每股收益75美分，同比增长15.4%，超预期，有机基础上同比增长16% [4] - 营收145亿美元，同比增长2.3%，超预期，有机营收增长2.6%，得益于提价、高端化和数字化转型 [5] - 旗下五大品牌在第一季度海外市场整体增长6.7%，科罗娜海外市场增长15.5% [6] - 每百升营收有机增长3.3%，总有机销量下降0.6%，自有啤酒销量降1.3%，非啤酒销量增3.5% [7] - 数字平台贡献约70%营收，BEES月活用户达360万，全渠道直接面向消费者生态系统营收3.5亿美元，Beyond Beer组合贡献3.2亿美元营收 [8] - 销售成本报告基础上增2.1%，有机基础上增2.5%至67亿美元，SG&A费用同比增2.1%至44亿美元，有机基础上增1.4% [9] - 正常化EBITDA为49.9亿美元，报告基础上同比增4.8%，有机基础上增5.4%，正常化EBITDA利润率报告基础上扩大80个基点，有机基础上扩大90个基点至34.3% [11] 展望 - 2024年EBITDA同比增长4 - 8%，符合中期展望 [13] - 预计净养老金利息和增值费用2.2 - 2.5亿美元，预计2024年平均总债务票面利率为4% [14] - 预计2024年正常化有效税率为27 - 29%，净资本支出预计为40 - 45亿美元 [15] 股票推荐 - 维塔可可公司目前Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利惊喜为25.3%，本财年销售和盈利预计同比增长3.5%和37.8% [17][18] - 百事公司目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为5.1%，本财年销售和盈利预计同比增长3.4%和7.1% [19][20] - 可口可乐墨西哥公司目前Zacks排名第二，上一季度盈利意外下降1.3%，本财年销售和盈利预计同比增长10.7%和25.1% [21][22]

文章核心观点 - 投资者对百威英博最新盈利趋势感到振奋，公司Q2财报发布后股价周三早盘上涨4%，虽抹去部分近期跌幅但今年仍为负收益，未来有望提升利润率和盈利趋势 [1][2][7] 股价表现 - 周三早盘百威英博股价上涨4%跑赢市场，标普500指数持平，不过今年以来公司股价下跌3%，而大盘上涨9% [1] 业绩情况 - 公司业务业绩喜忧参半，全球销售额总体疲软，营收增长3%，价格上涨抵消了全球销量1%的下降 [3] - 美国市场啤酒需求疲软，但公司通过提价和削减成本提升了盈利能力并获得市场份额 [4] - 增长品牌方面取得关键胜利，科罗娜销售额飙升16%，百威淡啤在美国市场销售额持续收缩 [5] 未来展望 - 今年剩余时间利润率有望上升，2024年及以后盈利趋势可能改善，公司专注于支持科罗娜和时代等热门品牌并拓展非啤酒饮料业务 [7] - 华尔街多数专家预计2025年营收仅增长5%，但持续稳定进展将为股东带来更积极回报 [8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长2.6%,每公顷收入增长3.3%,主要由于收益管理措施和持续优质化 [12] - 总销量下降0.6%,主要由于美国、阿根廷和中国的表现 [12] - 基本每股收益增长16%,达到0.75美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美地区:美国收入和销量下降,但优质和超优质品牌如Michelob ULTRA、Busch Light等表现良好 [14][15][16] - 中美洲:墨西哥和哥伦比亚业务实现中高单位数的收入和利润增长 [17][18] - 南美洲:巴西业务实现中高单位数的收入和利润增长,优质和超优质品牌表现出色 [18] - 欧洲中东非洲:欧洲和南非业务实现高单位数的收入和利润增长,优质品牌表现出色 [19][20] - 亚太地区:中国业务利润增长,但总销量下降与行业整体趋势一致 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国:主流啤酒销量下降,但优质和超优质品牌如Michelob ULTRA、Busch Light等表现良好,市场份额趋于稳定 [15][16] - 墨西哥:实现中高单位数的收入和利润增长,销量增长 [17] - 哥伦比亚:实现双位数的收入和利润增长,销量增长,市场份额提升 [18] - 巴西:实现中高单位数的收入和利润增长,销量增长,优质和超优质品牌表现出色 [18] - 欧洲:实现高单位数的收入和利润增长,销量增长,优质品牌表现出色 [19] - 南非:实现双位数的收入和利润增长,销量增长,优质和超优质品牌表现出色 [20] - 中国:总销量下降与行业整体趋势一致,但优质品牌如Budweiser表现良好 [21] 公司战略和发展方向 - 公司将继续执行三大战略支柱:1)引领和发展品类 2)数字化和变现生态系统 3)优化业务 [22][23][28] - 公司将继续重点投资和发展旗舰品牌(mega brands),这些品牌占公司大部分销量并将带动未来增长 [22][23] - 公司将继续推进数字化转型,BEES平台GMV增长47%,直接面向消费者的数字平台订单增长 [25][26][27] - 公司将继续优化成本结构,提升运营效率,EBITDA利润率同比增长90个基点 [30][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2024年的中期增长目标和展望保持乐观,认为有能力在各主要市场保持良好的增长势头 [9][13] - 管理层认为公司的全球领导地位、复制性增长工具包以及卓越的盈利能力,将有助于公司在未来创造价值 [44] - 管理层表示,公司将充分利用旗舰品牌和重要平台,在夏季和全年持续推动品类发展 [43] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rob Ottenstein 提问** 美国市场Michelob ULTRA和其他品牌在餐饮渠道的市场份额恢复情况,以及公司整体组合的前景 [47][48] **Michel Doukeris 回答** Michelob ULTRA在餐饮渠道的市场份额有强劲增长,公司其他品牌如Busch Light、Kona、Nutrl和Cutwater也表现出色,整体组合前景良好 [50][51][52][53][54][55][57] 问题2 **Trevor Stirling 提问** 公司是否调整了对"mega brands"和"global brands"的定义和分类 [60] 以及墨西哥市场的具体表现 [61] **Michel Doukeris 回答** 公司将"mega brands"定义为每个市场3-5个最重要的品牌,这些品牌占公司大部分销量并将带动未来增长 [62][63] 墨西哥市场表现良好,一季度实现中高单位数的销量和利润增长,需求保持旺盛 [64][65] 问题3 **Priya Ohri-Gupta 提问** 公司的动态资本配置模式,未来是否会继续进行债务减免 [68][69] 以及未来是否会有更多的股票回购 [71] **Fernando Tennenbaum 回答** 债务减免仍是优先事项,公司将根据业务表现动态调整资本配置 [69][72] 公司未来的资本配置决策将以价值创造为导向,不会做出任何具体承诺 [72]

文章核心观点 - 安海斯 - 布希英博2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比增长且超市场预期，部分关键指标表现良好，近一个月股价表现略好于标普500，当前评级为持有 [1][2][14] 营收与盈利情况 - 2024年第一季度营收145.5亿美元，同比增长2.4%，高于Zacks共识预期的144.1亿美元，超预期0.97% [1][2] - 同期每股收益0.75美元，去年同期为0.65美元，高于共识预期的0.69美元，超预期8.70% [1][2] 关键指标表现 销量（百升） - 中美洲35,690千升，高于四位分析师平均预估的35,070.19千升 [5] - 南美洲40,347千升，高于四位分析师平均预估的40,020.1千升 [6] - 亚太地区21,045千升，低于四位分析师平均预估的21,837.98千升 [7] - 全球总量139,536千升，高于四位分析师平均预估的138,394.2千升 [8] - 北美洲21,353千升，高于四位分析师平均预估的20,979.66千升 [9] - 欧洲、中东和非洲地区21,030千升，高于四位分析师平均预估的20,408.72千升 [10] 营收 - 全球出口及控股公司1.09亿美元，低于四位分析师平均预估的1.2034亿美元 [11] - 中美洲40.5亿美元，高于四位分析师平均预估的40.1亿美元 [11] - 北美洲35.9亿美元，高于四位分析师平均预估的35.3亿美元 [12] - 亚太地区16.3亿美元，低于四位分析师平均预估的16.8亿美元 [13] - 欧洲19.3亿美元，高于四位分析师平均预估的18.8亿美元 [13] - 南美洲32.3亿美元，高于四位分析师平均预估的31.4亿美元 [13] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 - 0.1%，同期Zacks标普500综合指数变化为 - 0.2% [14] - 股票当前Zacks评级为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [14]

文章核心观点 - 百威英博一季度业绩强劲，虽受百威淡啤抵制事件影响，但整体表现改善，股价上涨，抵制风波影响似在减弱 [1][2][5] 公司业绩表现 - 一季度营收增长2.6%，息税折旧及摊销前利润（EBITDA）增长5.4%，优于分析师预测的1.9% [2][3] - 美国市场一季度营收下降9.1%，百威淡啤对零售商销售额下降13.7%，但北美地区销量降幅小于分析师预期 [4] 分析师观点 - 巴克莱分析师Laurence Whyatt称公司已度过2024年可能最艰难的季度，百威淡啤仍影响业绩，但本季度是受显著影响的最后一季 [5] 股价表现 - 业绩公布后，百威英博股价盘前上涨4.59%，至63.35美元，周涨幅1.32%，月涨幅0.61% [5] 抵制事件情况 - 约一年前因百威淡啤与跨性别网红合作的社交媒体推广引发保守派抵制，如今抵制愤怒似在减弱 [6]

文章核心观点 - 百威英博（AB InBev）公布2024年第一季度财报，营收同比增速低于2023年，但潜在利润增加，市场反应积极 [1] 财务指标表现 - 潜在利润增长至15亿美元，高于2023年第一季度的13亿美元 [2] - 总销量下降0.6%，自有啤酒销量下降1.3%，非啤酒销量增长3.5% [3] - 营收仅增长2.6%，远低于2023年第一季度的13.2% [4][7] - 经调整EBITDA增长5.4%至49.8亿美元，利润率扩大90个基点至34.3% [9] 业务亮点 - 62%的营收通过B2B数字平台实现，BEES月活用户达310万，数字战略成效显著 [8] 股价表现 - 投资者和市场对财报反应积极，股价上涨5.34%，早盘交易价为118.29南非兰特 [10]

文章核心观点 - 比利时的AB InBev第一季度营收和利润增长，股价周三上午上涨5%，公司相对未受百威淡啤抵制事件的严重影响 [2] 公司业绩表现 - 第一季度营收同比增长2.6%至145.5亿美元，略高于分析师预期，尽管销量下降了0.6% [3] - 归属于股东的基础利润为15亿美元，也高于LSEG汇编的共识 [4] - 去年公司营收增长7.8%，受亚太和中美洲地区销量增长推动 [8] 抵制事件影响 - 2023年4月起社交媒体发起抵制百威淡啤活动，本季度可能是同比受负面影响的最后一个季度 [5] - 抵制事件使百威淡啤失去美国最畅销啤酒地位，也引发对公司未支持Mulvaney的批评，促使广告行业讨论企业对推广多样性或包容性的担忧 [6] 各地区销售情况 - 第一季度北美地区自有啤酒品牌销量下降11.1%，主要因百威淡啤；中国市场营收下降2.7%，销量下降6.2%，与行业整体回落及天气有关 [9] - 巴西和哥伦比亚销量创历史新高，欧洲、墨西哥和南非销量稳步增长；科罗娜品牌增长显著，尤其是无酒精啤酒科罗娜零度 [10] 公司策略调整 - 公司欧洲首席执行官表示，在抵制活动反应后，公司将“坚守本分” [7]

文章核心观点 - 百威英博预计2024年第一季度营收和盈利同比增长，但成本上升或影响EBITDA利润率，同时推荐了几只可能超预期的股票 [1][2][10] 百威英博（AB InBev）情况 业绩预期 - 2024年第一季度财报将于5月8日发布，预计营收和盈利同比增长 [1] - Zacks共识预计第一季度营收144亿美元，同比增长1.4%；每股收益72美分，同比增长10.8%，但过去30天共识预期下降5.3% [2] - 上一季度每股收益超Zacks共识预期7.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.6% [3] 增长因素 - 品牌组合业务持续向好，定价、高端化和营收管理举措助力营收，执行、品牌投资和数字化转型推动市场份额增长，全球啤酒品类韧性也有帮助 [4] - 管理层预计积极业务趋势将贯穿2024年，预计第一季度营收增长0.9%，每百升营收同比增长1.6%，销量下降0.7% [5] - 第一季度受益于持续高端化努力和有利行业趋势，专注提供高端啤酒，投资开发多元高端品牌组合 [6] - 数字平台快速扩张，利用B2B销售和电商平台等技术，推动B2B、电商和数字营销加速增长，助力营收和利润 [7] - 不断拓展Beyond Beer产品组合，包括即饮饮料，因低酒精或无酒精饮料需求增加而受欢迎，推动营收增长 [8] - 营收管理举措和高端化努力助力第一季度每百升营收，高端产品组合增长和Beyond Beer产品组合扩张有望推动销量增长 [9] 面临挑战 - 第一季度业绩预计受大宗商品成本通胀和长期增长投资导致的成本上升影响，拖累EBITDA利润率 [10] Zacks模型预测 - Zacks模型未明确预测百威英博此次盈利超预期，其Zacks排名为3，盈利ESP为 -5.92% [11] 其他有望超预期的公司 喜茶仕（Celsius） - 盈利ESP为 +9.45%，Zacks排名为2，预计2024年第一季度营收和盈利增长 [13] - Zacks共识预计季度营收3.896亿美元，同比增长49.9%；每股收益20美分，同比增长53.9%，过去30天共识预期未变，过去四个季度平均盈利惊喜为67.4% [13][14] 好时（Hershey） - 盈利ESP为 +0.87%，Zacks排名为3，预计2024年第一季度营收增长 [15] - Zacks共识预计季度营收31亿美元，同比增长4.6%；每股收益2.74美元，较去年同期下降7.4%，过去七天共识预期上调1美分，过去四个季度平均盈利惊喜为6.5% [15][16] 科蒂（Coty） - 盈利ESP为 +4.23%，Zacks排名为3，预计2024年第一季度营收增长 [17] - Zacks共识预计季度营收14亿美元，同比增长6.6%；每股收益6美分，较去年同期下降68.4%，过去30天共识预期未变，过去四个季度平均盈利惊喜为115.3% [17][18]

股市走势 - 股市自去年十月以来一直处于强劲上涨，但第二季度的前两个交易周暗示可能会出现大幅调整[1] 投资策略 - 投资者可能明智地在现在利润较高的股票上获利，并将资金转移到更安全的分红股上[2] 分红股 - 投资者寻求稳定的股息收入可能会对“分红王”感兴趣，这些53家公司连续50年以上提高了股息[3]

安海斯-布希 - 有争议的罪恶股票概念引发争议[2] - 安海斯-布希是值得考虑的罪恶股票之一[3] - 安海斯-布希的Bud Light品牌可能比以往更具相关性[4] - 安海斯-布希的股票被评为一致性中等买入，有超过23%的上涨潜力[5] MGM度假村 - MGM度假村是一个有趣的罪恶股票投资角度[7] - MGM股票被认为是被低估的，但购买证券仅仅基于是否被低估存在风险[8] - 消费者可能会优先考虑体验性支出，这可能对整个旅游业产生推动作用[8] 菲利普莫里斯 - 菲利普莫里斯是值得考虑的罪恶股票之一[11] - 菲利普莫里斯一直在转向电子烟和雾化器，这一广泛领域包括多种产品子类别[13] - 菲利普莫里斯的股票被认为是一致性中等买入，有102.50美元的价格目标[15]