人物背景 - Steven Cress现任Seeking Alpha副总裁 负责量化策略和市场数据 并创建了该平台的量化股票评级系统和多种分析工具 [1] - 其开发的Seeking Alpha Quant Rating系统旨在为投资者解读数据并提供投资方向建议 帮助用户节省时间 [1] - 同时担任Alpha Picks的创始人和联合管理人 该工具通过系统性股票推荐帮助长期投资者构建优质投资组合 [1] 专业理念 - 致力于消除投资决策中的情绪偏差 采用数据驱动的方法 [2] - 运用复杂算法和技术简化繁琐的投资研究流程 [2] - 建立每日更新的股票交易推荐评级系统 便于投资者跟踪 [2] 职业经历 - 曾创立CressCap Investment Research并担任CEO 该公司因卓越的量化分析和市场数据能力于2018年被Seeking Alpha收购 [3] - 此前创立量化对冲基金Cress Capital Management [3] - 职业生涯早期在摩根士丹利运营自营交易台 并在北方信托领导国际业务发展 [3] 专业资质 - 拥有30年以上股票研究 量化策略和投资组合管理经验 [4] - 具备广泛投资主题的专业发言资格 [4]

人物背景 - Steven Cress现任Seeking Alpha副总裁 负责量化策略和市场数据 并创建了该平台的量化股票评级系统和多项分析工具[1] - 其开发的Seeking Alpha Quant Rating系统旨在为投资者解读数据并提供投资方向建议 帮助用户节省时间[1] - 同时担任Alpha Picks的创始人兼联合管理人 该工具通过系统性选股帮助长期投资者构建优质投资组合[1] 方法论特点 - 致力于消除投资决策中的情绪偏差 采用数据驱动方法[2] - 运用复杂算法和技术简化繁琐的投资研究流程 建立每日更新的股票交易推荐分级系统[2] 职业经历 - 2018年其创立的CressCap Investment Research因卓越的量化分析和市场数据能力被Seeking Alpha收购[3] - 曾创立量化对冲基金Cress Capital Management 并在摩根士丹利运营自营交易台 于北方信托领导国际业务发展[3] - 拥有30年以上股票研究 量化策略和投资组合管理经验 覆盖广泛投资领域[4]

公司投资战略 - 公司持续投资多元化品牌组合 包括全球品牌、国际品牌以及手工精酿品牌以推动增长 [1] - 美国子公司计划2025年投入3亿美元用于本土制造业务升级 重点提升培训中心、招聘能力及本地产能 [2] - 过去五年内公司在美国设施累计投资近20亿美元 去年休斯顿啤酒厂单独投资1400万美元 强化经济与就业支持 [3] - 投资目标包括优化制造设施内部系统 提升酿酒效率并促进劳动力与经济繁荣 [4] 财务与运营表现 - 2025年第一季度业绩呈现分化 盈利强劲但销售疲软 归因于多元化布局及核心品牌需求 其中"超级品牌"收入增长44% 科罗娜表现突出 [5] - 数字化平台(BEES/Zé Delivery)快速发展 B2B数字渠道贡献72%营收 全渠道生态系统当季创收275亿美元 [6] - "超越啤酒"产品线收入增长166% 美国Cutwater、Nütrl及巴西Beats等品牌双位数增长驱动 [7] - 过去三个月股价上涨255% 跑赢行业189%涨幅 受益于定价策略、高端化举措等 [8] 其他公司动态 - Nomad Foods冷冻食品公司当前Zacks评级为"强力买入" 过去四季平均盈利超预期5% 本财年EPS预期增长31% [9] - United Natural Foods获Zacks"买入"评级 过去四季平均盈利超预期4087% 本财年销售与EPS预期分别增长19%和4857% [11] - Utz Brands零食公司Zacks评级为"买入" 过去四季平均盈利超预期88% 本财年销售与EPS预期分别增长12%和104% [12]

Leading American manufacturer builds on longstanding commitment to creating jobs and driving economic prosperity through expanded investment in its breweries, technical skills training, and support for hiring veterans ST. LOUIS, May 12, 2025 /PRNewswire/ -- Today, Anheuser-Busch (NYSE: BUD), a leading American manufacturer and maker of Michelob ULTRA, Busch Light, Budweiser and Bud Light, proudly expanded its commitment to creating and sustaining U.S. manufacturing jobs by announcing it will invest $300 mil ...

财务表现 - 第一季度每股收益(EPS)为81美分 同比增长7.1% 超出市场预期的77美分 [2] - 按固定汇率计算 基础EPS增长20.2% [2] - 营收136.3亿美元 同比下降6.3% 低于市场预期的138.5亿美元 [3] - 有机营收增长1.5% 其中50%的市场实现增长 [3] - 标准化EBITDA为49亿美元 同比下降2.6% 有机增长7.9% [10] 业务运营 - 每百升收入同比增长3.7% 但总有机销量下降2.2% [4] - 高端和超高端啤酒表现强劲 超核心啤酒组合增长1.8% [5] - 旗舰品牌科罗娜在墨西哥以外市场收入增长11.2% 30多个市场实现双位数销量增长 [5] - 非啤酒业务收入增长16.6% 主要受Cutwater、Nütrl和Beats等品牌推动 [8] - B2B数字平台贡献72%的营收 直接面向消费者的数字生态系统创造2.75亿美元收入 [6][8] 成本与支出 - 销售成本下降9.2% 有机增长3.1% [9] - 销售及管理费用(SG&A)增长5.6% 有机增长1.3% 达到42亿美元 [9] - EBITDA利润率提升130个基点 有机提升218个基点至35.6% [10] 2025年展望 - 预计全年EBITDA增长4-8% [12] - 预计每季度净养老金利息费用和增值费用为1.9-2.2亿美元 [12] - 预计平均总债务票面利率为4% [12] - 预计标准化有效税率26-28% 资本支出35-40亿美元 [12] 行业比较 - 公司股价过去三个月上涨33.1% 高于行业19.3%的涨幅 [3] - 嘉士伯(CABGY)预计本财年销售和EPS分别增长31.2%和9.4% [13] - 可口可乐(KO)预计本财年销售和EPS分别增长2.3%和2.8% [14] - Keurig Dr Pepper(KDP)预计本财年销售和EPS分别增长5.6%和6.3% [15]

分析师背景 - 分析师Vladimir Dimitrov CFA 曾担任品牌和无形资产估值领域的战略顾问 [1] - 在伦敦金融城工作期间 曾与科技 电信和银行行业的一些全球最大品牌合作 [1] - 毕业于伦敦政治经济学院 专注于寻找具有可持续长期竞争优势且价格合理的公司 [1] 持仓披露 - 分析师通过股票所有权 期权或其他衍生品对HKHHF持有看涨头寸 [2] 免责声明 - 分析师未因撰写本文获得任何补偿（除Seeking Alpha外） [2] - 分析师与本文提到的任何公司均无业务关系 [2]

农业科技创新合作 - 江苏农垦集团与百威中国联合选育出两个优质大麦品系Y131与Y148，在酿造性能、感官品评等方面表现出色[3] - 2016年建立战略合作关系，2018年引进94个国际优质大麦品系，在江苏多地开展适应性种植试验[3] - 构建完整的本土啤麦全产业链闭环研发体系，整合百威全球酿造经验与江苏农垦种植优势[3] 大麦育种与产量提升 - 双方签署下一阶段育种合作协议，计划未来5年新增2-3个国产优质啤麦品系[4] - 应用分子标记辅助选择等先进育种技术，加快国产高端优质啤麦新品系研发[4] - 百威中国已累计从江苏农垦采购大麦23万吨[4] 现代化酒花种植技术 - 在连云港打造2200平方米现代化室内酒花种植基地，实现规模化室内无土栽培[6] - 采用空气源热泵系统和智能补光技术，精准调控温度、湿度、光照等环境参数[6] - 啤酒花年收获频次从传统一年一茬提升至三至四茬，产能显著增长[6] 可持续农业与环保实践 - 开发环境友好型施肥模型，2023年实现化肥使用量显著降低、大麦产量提升、碳排放减少[7] - 目标2025年在减少20%化肥用量的基础上，实现大麦增产5%-10%[7] - 利用啤酒生产过程中的酒糟开发有机肥料，有效实现碳减排[7] 产业链合作与多元化发展 - 发起100+创新联盟，集聚多方力量推动创新技术规模化发展和商业应用[6] - 在高附加值农业领域取得突破，如大马士革玫瑰等特色作物种植[7] - 推动国产啤麦麦芽更大范围的高端化应用，依托百威中国全国网络[6]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收1363亿美元 同比下降63% [1] - 每股收益081美元 高于去年同期的075美元 [1] - 营收低于市场预期的1385亿美元 差距161% [1] - 每股收益超出市场预期077美元 惊喜幅度519% [1] 区域销量数据 - 中东美洲销量35081千升 略高于分析师平均预估35004千升 [4] - 南美洲销量40891千升 显著超出平均预估38981千升 [4] - 欧洲/中东/非洲销量20752千升 低于平均预估21367千升 [4] - 全球总销量136268千升 高于分析师平均预估135733千升 [4] - 亚太地区销量19648千升 低于平均预估20032千升 [4] - 北美地区销量19842千升 低于平均预估20291千升 [4] 区域营收表现 - 北美营收336亿美元 低于预期的346亿美元 同比下降64% [4] - 中东美洲营收378亿美元 略低于预期的381亿美元 同比下降66% [4] - 南美洲营收298亿美元 高于预期的294亿美元 但同比下降79% [4] - 欧洲/中东/非洲营收197亿美元 低于预期的205亿美元 [4] - 亚太地区营收145亿美元 低于预期的150亿美元 同比下滑113% [4] - 全球出口及控股业务营收8600万美元 大幅低于预期的108亿美元 同比下滑211% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨7% 但跑输标普500指数113%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测公司季度每股收益为0.77美元，同比增长2.7% [1] - 预计季度营收为138.5亿美元，同比下降4.8% [1] - 过去30天内共识EPS预期被下调1% [2] 区域营收预测 - 南美地区营收预计29.4亿美元，同比下降9% [5] - 中美地区营收预计38.1亿美元，同比下降6.1% [5] - 北美地区营收预计34.6亿美元，同比下降3.7% [5] - 亚太地区营收预计15亿美元，同比下降8% [6] - 全球出口及控股公司营收预计1.0791亿美元，同比下降1% [6] 区域销量预测(千升) - 中美地区销量预计35,003.87千升，低于上年同期的35,690千升 [7] - 南美地区销量预计38,980.93千升，低于上年同期的40,347千升 [7] - 亚太地区销量预计20,031.95千升，低于上年同期的21,045千升 [8] - 北美地区销量预计20,291.13千升，低于上年同期的21,353千升 [8] - 全球出口及控股公司销量预计76.99千升，高于上年同期的70千升 [9] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨8.4%，同期标普500指数上涨0.4% [9]

公司业绩预告 - AB InBev将于2025年5月8日盘前公布第一季度财报 预计实现同比盈利增长 [1] - 季度收入共识预期为139亿美元 同比下滑48% 每股收益预期为077美元 同比增长27% [2] - 过去四个季度平均盈利超预期达117% 上一季度每股收益超预期222% [2] 业绩驱动因素 - 定价策略、高端化转型和收入管理措施推动业绩表现 [3] - 品牌组合需求强劲 品牌投资和数字化转型持续拉动收入增长 [3] - 高端啤酒产品线扩张 Beyond Beer系列及B2B平台/电商/数字营销投入见效 [4] 业绩压力因素 - 大宗商品通胀和供应链成本上升挤压利润 [5] - 中国和阿根廷消费市场疲软 汇率及利率波动带来负面影响 [5] 股票表现与估值 - 远期12个月市盈率1683倍 低于五年高点2558倍 略高于行业平均1626倍 [7] - 年内股价累计上涨298% 远超行业75%的涨幅 [8] 同业公司业绩展望 - Primo Brands预计季度收入16亿美元 同比激增2596% 每股收益预期025美元 同比增长316% [10][11][14] - Molson Coors预计季度收入24亿美元 同比下滑6% 每股收益080美元 同比下滑158% [15][16] - Celsius预计季度收入3417亿美元 同比下滑4% 每股收益020美元 同比下滑259% [17][18]