文章核心观点 华尔街分析师预测百威英博即将公布的季度财报中，每股收益同比下降12.2%，营收同比下降0.2%，同时给出了各地区营收和销量的具体预测，过去一个月公司股价表现优于标普500指数，但基于Zacks排名未来可能跑输大盘 [1][8] 盈利预测 - 预计季度每股收益0.72美元，同比下降12.2% [1] - 过去30天该季度每股收益共识估计无修订 [2] 营收预测 - 预计营收144.4亿美元，同比下降0.2% [1] - 南美营收预计达36.9亿美元，同比增长19.8% [4] - 中美洲营收预计达43.1亿美元，同比下降2.9% [5] - 北美洲营收预计达34.5亿美元，同比增长5.2% [5] - 亚太地区营收预计达12.8亿美元，同比增长1.3% [5] - 全球出口及控股公司营收预计达1.4462亿美元，同比下降3.6% [6] 销量预测 - 中美洲百升销量预计达38613.75千升，去年同期为38635千升 [6] - 南美洲百升销量预计达45210.35千升，去年同期为46704千升 [7] - 亚太地区百升销量预计达16042.21千升，去年同期为15465千升 [7] - 北美洲百升销量预计达20327.48千升，去年同期为19738千升 [8] - 全球出口及控股公司百升销量预计达173.67千升，去年同期为200千升 [8] 股价表现 - 过去一个月百威英博股价回报率为10.3%，同期Zacks标普500指数回报率为2.2% [8] - 基于Zacks排名4（卖出），公司未来可能跑输大盘 [8]

分析师信息 - 分析师Vladimir Dimitrov, CFA曾是品牌和无形资产估值领域的战略顾问 [1] - 他在伦敦金融城工作期间与科技、电信和银行领域的一些全球大品牌有过合作 [1] - 他毕业于伦敦经济学院，对寻找具有可持续长期竞争优势且价格合理的企业感兴趣 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对HKHHF股票持有长期实益头寸 [2] - 文章为分析师本人所写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 认为百威英博（Anheuser - Busch InBev，NYSE: BUD）股票目前是比帝亚吉欧（Diageo，NYSE: DEO）更好的选择，未来几年两者估值差距将向有利于百威英博的方向缩小，因其估值更具吸引力 [1][12] 分组1：与大盘表现对比 - 2021年初至现在，帝亚吉欧股价从145美元降至120美元，跌幅15%，百威英博股价从65美元降至50美元，跌幅25%，同期标准普尔500指数上涨60% [3] - 2021 - 2024年，帝亚吉欧股票回报率分别为42%、 - 17%、 - 16%、 - 10%，百威英博分别为 - 13%、0%、9%、 - 21%，标准普尔500指数分别为27%、 - 19%、24%、23%，帝亚吉欧在2023和2024年、百威英博在2021、2023和2024年表现逊于标准普尔500指数 [4] - 近年来单只股票难以持续跑赢标准普尔500指数，而Trefis高质量投资组合包含30只股票，在过去4年轻松跑赢标准普尔500指数 [5] 分组2：营收增长情况 - 2020 - 2023年，百威英博营收从469亿美元增至594亿美元，年均增长率8.3%；帝亚吉欧2021财年至2024财年营收从176亿美元增至203亿美元，年均增长率6.1%，其财年于6月结束 [6] - 百威英博营收增长部分归因于疫情后消费者需求反弹和公司对高端化的关注，但2023年北美营收同比下降12%，2024年前9个月下降3%，中国市场销量两位数下降 [7] - 帝亚吉欧营收增长也得益于疫情后反弹，但目前高通胀和消费者支出疲软影响销售，销量下降，尤其在北美地区 [8] - 未来几年，两家公司营收预计将以低个位数增长，主要受定价行动驱动，短期内销量和外汇汇率因素仍将影响营收增长 [9] 分组3：盈利能力与财务风险 - 2020 - 2023年，百威英博营业利润率从26.9%降至24.0%，帝亚吉欧从30.0%微降至29.6%，过去12个月，帝亚吉欧约30%的营业利润率优于百威英博的25% [10] - 财务风险方面，帝亚吉欧债务与股权比例为32%，低于百威英博的82%，现金与资产比例3.3%与百威英博的3.6%相近，财务状况更好 [11] 分组4：综合分析与前景 - 百威英博营收增长更好，但帝亚吉欧更盈利且财务风险更低 [12] - 目前帝亚吉欧股票市销率为3.3倍，低于过去三年平均的4.1倍；百威英博为1.6倍，低于过去三年平均的2.2倍，回归历史估值倍数，百威英博股票有超35%的增长空间，帝亚吉欧约25% [12] - 认为高通胀和销量疲软的不利因素已反映在股价中，未来几年投资者选择百威英博股票可能更有利 [12]

文章核心观点 - 安海斯 - 布希公司重视超级碗带来的机遇，将加大投资携旗下品牌广告回归超级碗LIX，各品牌通过不同广告和活动展现特色，以拉近与消费者距离并支持社区 [1][6] 公司战略与投入 - 公司首席商务官表示公司凭借数十年超级碗经验占据独特地位，将加大投资携五个广告、三分钟全国广告时间和45秒地区广告时间回归超级碗LIX [1] - 公司新创意将通过全国和地区性活动呈现，涵盖通用市场、西班牙语和流媒体广播、赛前赛后活动、零售整合和关键市场户外投放 [2] 公司定位与使命 - 公司是全球最大且最具影响力的体育赞助商和广告商之一，致力于通过赞助旗舰赛事、联盟、球队、体育场、运动员及对社区持续投资，让21岁以上球迷更接近喜爱的体育赛事 [3] - 公司宗旨是创造充满更多欢呼的未来，致力于赢得在消费者重要时刻的地位并在全国社区产生有意义影响 [4] 公司规模与品牌 - 公司拥有并运营超120个设施，包括啤酒厂、批发商配送中心、农业设施和包装厂，在美国有超65000名员工，旗下有多个美国标志性啤酒及非啤酒品牌 [5] 旗下品牌活动 - 百威淡啤（Michelob ULTRA）将在NFL分区赛、锦标赛和超级碗LIX首次亮相，通过新品牌平台“Play For An ULTRA”提升竞争乐趣 [6] - Busch Light以“Busch Guy的Busch指南”系列幽默广告回归超级碗，今年佛罗里达球迷比赛日可看到广告，2月16日起全国播出 [6] - 百威啤酒（Budweiser）将最小明星与世界著名克莱兹代尔马队带上超级碗舞台，广告将在百威数字渠道全国播出并在部分市场赛事转播时播出 [6] - 百威淡啤（Bud Light）携超级碗LIX活动将标志性幽默带到全国社区，借助名人合作伙伴强调与好友共饮的乐趣 [6] - 时代啤酒（Stella Artois）继2024年全球推出“Taste Worth More”活动后，将在超级碗LIX推出新活动，邀请标志性名人合作伙伴展示其社交连接作用 [6]

分析师背景与观点 - 分析师专注于广泛的股票研究 旨在为投资者提供独特的投资视角 [1] - 分析师未持有文章中提到的任何公司的股票或衍生品 且在未来72小时内无计划进行相关交易 [2] - 文章内容为分析师个人观点 未接受任何公司补偿 与文章中提到的公司无商业关系 [2] 分析与建议 - 分析仅供信息参考 不构成专业投资建议 投资者应自行进行深入研究 [3] - 投资存在风险 包括资本损失的可能性 [3] 平台声明 - 过往表现不预示未来结果 平台不提供具体投资建议 [4] - 平台分析师包括专业投资者和个人投资者 可能未获得任何机构或监管机构的认证 [4]

文章核心观点 安海斯 - 布希英博（AB InBev）与帕布斯特酿酒公司签订酿造合同，自2025年第一季度起将酿造帕布斯特旗下标志性品牌啤酒，这对双方都有重要意义；同时分析了AB InBev的股票表现、业务挑战与机遇，并推荐了其他酒类行业优质股票 [1][2][4] 合作动态 - 安海斯 - 布希英博与帕布斯特酿酒公司签订酿造合同，2025年第一季度起将在其多个工厂酿造帕布斯特旗下包括蓝带、老风格和老密尔沃基等标志性品牌啤酒 [1] - 帕布斯特自1996年关闭密尔沃基啤酒厂后依赖第三方酿造，与安海斯 - 布希英博合作可增强供应能力和拓展产品组合 [2] - 帕布斯特2019年与城市酿酒公司签订长期协议，该公司将继续大量生产帕布斯特产品至2040年 [3] - 2025年初，安海斯 - 布希英博休斯顿啤酒厂将开始生产帕布斯特的孤星品牌啤酒 [4] 股票表现 - 安海斯 - 布希英博股价对合作消息反应不大，过去三个月股价下跌24.4%，而行业跌幅为17.1% [5] 业务分析 - 安海斯 - 布希英博股票表现不佳主要因大宗商品成本高和长期增长投资导致成本上升，2024年第三季度销售成本报告值下降但有机增长 [8] - 有机增长主要受大宗商品成本通胀和部分市场供应链成本上升推动，部分被公司定价策略改善抵消 [9] - 安海斯 - 布希英博通过定价行动、产品高端化和其他收入管理举措支持收入增长，业务势头强劲 [9] - 啤酒行业高端化为安海斯 - 布希英博带来增长机会，公司投资开发多元高端品牌组合，并拓展非啤酒产品组合 [10] - 安海斯 - 布希英博投资提升与客户和消费者的联系，专注发展数字平台，B2B销售、电商和数字营销趋势加速应能推动增长 [11] 其他推荐 - 推荐酒类行业排名较好的星座品牌和波士顿啤酒公司，星座品牌目前Zacks排名2（买入） [12] - 星座品牌2025财年销售和盈利预计同比增长4.1%和13.8%，上一季度盈利超预期5.3% [13] - 波士顿啤酒公司是美国最大精酿啤酒商之一，目前Zacks排名2 [13] - 波士顿啤酒公司2025年销售和盈利预计同比增长2.6%和31%，过去四个季度平均盈利超预期154.6% [14]

行业现状 - 2023年美国人消费超6200万箱即饮烈酒 较2022年增长近25% 按销量计是第二大烈酒类别 仅次于伏特加 [1] - 2016年White Claw推出后席卷美国 麦芽饮料市场随后饱和 [1] - 2021 - 2023年 麦芽饮料市场销量份额下降8% 烈酒饮料上升8% [3] 市场饱和原因 - 大量新品牌涌入 新口味过多 使品牌核心价值贬值 消费者困惑并减少购买 [2] 市场格局 - 超半数美国即饮烈酒市场由三个品牌控制 最大玩家High Noon由酒庄Gallo拥有 另外两大玩家Cutwater和Nutrl由啤酒巨头百威英博拥有 [4] - 包括麦芽和烈酒饮料的非啤酒业务 占百威英博美国销售额不到5% 占摩森康胜约7% [5] 行业竞争 - 非啤酒业务呈指数级增长 但相关公司股价表现不佳 [5] - 可口可乐涉足酒精饮料领域 与Brown - Forman的杰克丹尼威士忌合作推出罐装经典酒吧饮品 [6]

文章核心观点 - 百威英博作为全球最大的消费品巨头之一，其业务本应具有可预测性，但过去几年并非如此 [1] 分组1 - 分析师倾向于长期持有投资方式，偏好能持续实现高质量盈利的股票，主要集中在股息和收益板块 [1] - 分析师在 “The Compound Investor” 博客讨论美加股票，在 “The UK Income Investor” 主要讨论英国股票 [1]

文章核心观点 百威英博旗下的米凯罗超爽啤酒（Michelob Ultra）超越百威淡啤（Bud Light），成为美国生啤市场份额最大的品牌，反映了消费者偏好的转变，且米凯罗超爽啤酒的崛起是长期发展的结果 [1][2] 分组1：品牌市场地位变化 - 米凯罗超爽啤酒于11月1日正式超越百威淡啤，成为美国生啤线份额最大的品牌，并在12月保持领先 [1] - 百威淡啤仍以较大优势位居美国生啤线份额第二，其份额比下一个最接近的竞争对手大30%以上 [3][7] 分组2：品牌发展趋势 - 多年来米凯罗超爽啤酒一直在努力超越百威淡啤，即使在2023年4月百威淡啤销量下滑之前，它也在不断取得进展 [4][5] - 米凯罗超爽啤酒的崛起反映了消费者对健康、高端啤酒的偏好，也是百威英博投资和消费者口味演变的结果 [6] 分组3：销售数据表现 - 今年夏天米凯罗超爽啤酒在美国商店的美元销售额排名第二，占啤酒美元销售额的7.1%，仅次于占9.3%的莫德罗（Modelo） [8][10] - 百威淡啤的美元销售额占比降至7.0%，排名第三 [9] 分组4：其他相关评价 - 尽管百威淡啤生啤不再排名第一，但它表现出了很强的韧性，体现了品牌忠诚度 [11] - 啤酒分销商为社区服务并为消费者提供优质饮料做出了贡献 [12] 分组5：其他热门生啤品牌 - 科罗娜淡啤（Coors Light）、蓝月亮比利时白啤（Blue Moon Belgian White）、莫德罗特级（Modelo Especial）、米勒淡啤（Miller Lite）和时代啤酒（Stella Artois）也是热门生啤品牌 [14]

行业趋势 - Michelob Ultra 成为美国生啤酒市场的领导者，超越了 Bud Light [1][2] - Michelob Ultra 的增长反映了消费者对健康意识和高档啤酒趋势的偏好 [8] - 生啤酒市场中，品牌忠诚度对整体啤酒类别的健康至关重要 [11] 市场份额 - Michelob Ultra 在美国生啤酒市场的份额最大，Bud Light 位居第二 [1][3] - 根据 NielsenIQ 数据，Michelob Ultra 在夏季美国商店的啤酒销售额中占比 7.1%，仅次于 Modelo 的 9.3% [9] - Bud Light 在夏季美国商店的啤酒销售额中占比 7.0%，位居第三 [10] 公司表现 - Anheuser-Busch 旗下 Michelob Ultra 和 Bud Light 是美国生啤酒市场的两大领先品牌 [5] - Anheuser-Busch 在 2019 年将 Michelob Ultra 的扩展作为主要优先事项之一 [8] - Bud Light 尽管不再是生啤酒市场的领导者，但表现出较强的品牌韧性 [11] 其他品牌 - 其他在生啤酒市场中表现突出的品牌包括 Coors Light、Blue Moon Belgian White、Modelo Especial、Miller Lite 和 Stella Artois [12]