文章核心观点 - 安海斯-布什英博(Anheuser-Busch InBev)公司第三季度收入低于预期,但利润超出预期 [1] - 公司第三季度收入为150.5亿美元,同比增长2.1%,调整后每股收益为0.98美元,超出市场预期 [2] - 尽管利润超预期,但公司第三季度销量出现意外下滑,导致股价下跌约8% [1][2] 公司业务表现 - 各地区收入表现:北美收入增长1.5%,中美洲增长1.9%,南美洲增长5.6%,EMEA地区增长8.2%,亚太地区下降9.5% [2] - 整体销量下降2.4%,主要由于中国和阿根廷消费需求疲软 [2] - 公司EBITDA利润率提升110个基点至36.0% [2] - 调整后每股收益同比增长14% [2] 股票表现 - 公司股价今年下跌9%,表现弱于标普500指数20%的涨幅 [4] - 过去3年公司股票平均市盈率为20倍,我们预计其2024年每股收益为3.32美元,对应目标价68美元,较当前价格有15%的上涨空间 [3] - 但如果销量下滑持续,可能会导致公司估值倍数下降 [3] - 与标普500相比,公司股价波动性较低,但仍低于Trefis高质量投资组合的表现 [4]

文章核心观点 百威淡啤曾是美国排名第一的啤酒品牌，因营销活动引发抵制销量下滑，母公司安海斯 - 布希英博第三季度财报有喜有忧，股价下跌，但公司在优化方面有进展，此次股价下跌或带来买入机会 [1][2][3][6] 百威淡啤情况 - 曾是美国排名第一的啤酒品牌，现降至第三 [1] - 因营销活动引发抵制，广告播出次月销量两位数暴跌，年初估计总损失达 14 亿美元 [1][2] 安海斯 - 布希英博财报情况 - 第三季度每股收益 0.98 美元，超预期且同比增长 13.95% [3] - 营收增长仅 2.1%，未达分析师预期的 3.4% [3] - 销量下降 2.4%，远差于预期的 0.4% [3] - 美国市场批发商交付量下降 0.2%，零售商销售额下降 3% [4] - 提高指引，预计 EBITDA 增长 6% - 8%，宣布 20 亿美元股票回购计划 [4] - 非啤酒业务实现个位数适度增长 [4] 股价表现 - 财报发布后股价下跌，发布时股价 58.55 美元，较财报电话会议后跌 7.29%，年初至今跌 8.87% [5] - 与抵制事件前相比仍下跌 12.26% [5] 公司优化进展 - 每百升收入在美国增长 1.8%，在巴西关键市场增长 5.2%，整体增长 4.6% [6] - 中国市场因行业环境疲软，收入下降 16.1% [6] 投资机会 - 公司市盈率显示其当前比普通上市公司更具性价比，股价下跌或为买入机会 [6][7]

文章核心观点 - 公司在第三季度取得了良好的业绩表现,收入和利润均有所增长 [1][2] - 收入增长主要得益于公司多元化的业务布局和消费者对其主要品牌的需求 [1][3] - 公司持续推进数字化转型,B2B数字平台贡献了72%的收入 [6] - 公司正积极拓展非啤酒业务,非啤酒业务收入占比不断提升 [7] 财务数据总结 - 收入为150亿美元,略低于市场预期 [3] - 销量下降2.4%,但收入每公顷升4.6% [5] - 利润率提升,归母净利润增长14% [2][9] - 公司计划未来12个月内进行20亿美元的股票回购 [10] - 2024年公司预计EBITDA同比增长6-8% [10] - 预计资本支出将增加,主要用于创新和消费者导向的举措 [11]

公司营收与每股收益情况 - 公司在截至2024年9月的季度营收为150.5亿美元同比下降3.4% [1] - 同期每股收益为0.98美元去年为0.86美元 [1] - 营收较Zacks共识预期的156.5亿美元低3.84%每股收益较预期的0.9美元高8.89% [1] 公司各地区业务量与营收情况 - 中美洲业务量为37107千升低于四位分析师平均预期的38559.78千升营收为41亿美元低于四位分析师平均预期的44.6亿美元 [3] - 南美洲业务量为39502千升低于四位分析师平均预期的40328.32千升营收为29.3亿美元低于四位分析师平均预期的3.04亿美元 [3] - 欧洲中东非洲地区业务量为24039千升高于四位分析师平均预期的23985.25千升 [3] - 亚太地区业务量为24514千升低于四位分析师平均预期的25853.54千升营收为16.9亿美元低于四位分析师平均预期的18.2亿美元 [3] - 北美洲业务量为22764千升略低于四位分析师平均预期的22782.81千升营收为38.7亿美元略低于四位分析师平均预期的38.9亿美元 [3] - 全球出口与控股公司业务量为112千升低于三位分析师平均预期的136.07千升营收为1.02亿美元低于三位分析师平均预期的127.34百万美元 [3] - 公司全球总业务量为148039千升低于四位分析师平均预期的151636.8千升 [3] 公司股票表现 - 公司股票过去一个月回报率为 -10.4%而Zacks标准普尔500指数为 -1% [4] - 公司股票目前Zacks评级为3级（持有）表明近期可能与大盘表现一致 [4]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入同比增长2.1%，EBITDA增长7.1%，EBITDA利润率提升169个基点 [8][11][28] - 公司将2024年EBITDA预期上调至6%至8% [9] - 每股收益（EPS）为0.98美元，同比增长14% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美市场，EBITDA增长13.7%，利润率提升约375个基点，主要得益于Michelob ULTRA和Busch Light的销量增长 [14] - 中美洲市场，墨西哥销量小幅下降，EBITDA中位数增长，利润率有所提升 [15] - 南美市场，巴西实现中位数收入增长和双位数EBITDA增长，销量增长1.3% [17] - 欧洲市场，EBITDA小幅增长，销量下降，Corona品牌实现双位数销量增长 [18] - 南非市场，EBITDA和收入均实现双位数增长，销量小幅增长 [19] - 亚太市场，中国市场受消费环境疲软影响，收入下降16.1% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国，啤酒行业表现出韧性，销量和收入均有所改善 [13] - 中国市场，消费者在外出就餐方面的消费减少，整体市场环境仍然疲软 [20][44] - 中美洲和南美洲市场表现良好，整体需求强劲 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括领导和增长品类、数字化和货币化生态系统、优化业务 [21][25][27] - 公司在非酒精啤酒领域看到增长机会，Corona Cero品牌销量和收入均实现翻倍增长 [24] - 公司在数字化平台上实现了121亿美元的总商品价值，月活跃用户达到390万 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来增长机会持乐观态度，尤其是在高端品牌的需求上 [20][21] - 管理层认为中国市场的长期基本面依然良好，尽管短期内面临挑战 [44][49] 其他重要信息 - 公司宣布将在未来12个月内进行20亿美元的股票回购计划 [9][30] - 公司在可持续发展方面取得进展，温室气体排放量较2017年基准减少46% [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于美国市场的进展 - 管理层表示美国市场的行业韧性在增强，品牌如Michelob ULTRA和Busch Light在销量增长方面表现突出 [36][39] 问题: 关于中国市场的情况 - 管理层指出中国市场的消费环境疲软，消费者在外出就餐方面的消费减少，但品牌的长期基本面依然良好 [44][49] 问题: 关于中美洲市场的宏观环境 - 管理层认为中美洲市场的基本面良好，尽管短期内受到天气和政府支出的影响 [54] 问题: 关于资本配置和股票回购 - 管理层强调资本配置的灵活性，20亿美元的股票回购计划反映了公司对未来现金流的信心 [30][66] 问题: 关于欧洲市场的消费者行为 - 管理层认为欧洲市场的消费者行为受到天气影响，但整体市场表现良好，品牌在高端市场的需求依然强劲 [68][70]

文章核心观点 - 百威英博（AB InBev）第三季度啤酒销量意外下降，未达营收预期，美国市场自抵制事件后首次实现销售增长，公司宣布20亿美元股票回购计划 [1][2] 业绩情况 - 第三季度有机营收同比增长2.1%至150.5亿美元，低于分析师普遍预期的155.7亿美元，基本每股收益0.98美元高于预期 [1] - 总销量下降2.4%，啤酒销量下滑3.1%，非啤酒销量增长0.6%，而此前预计总销量增长0.11% [1] - 公司“超级品牌”推动营收增长3.1%，其中科罗娜（Corona）在本土市场外增长10.2% [1] 美国市场表现 - 美国市场销售额增长1.8%，是自2023年第一季度因百威淡啤（Bud Light）抵制事件以来的首次同比增长，抵制事件使百威淡啤失去美国最畅销啤酒头衔 [2] 公司举措 - 公司董事会批准了一项20亿美元的股票回购计划，将在未来12个月内执行 [2] 股价表现 - 百威英博美国存托凭证（ADRs）周四早盘下跌5%，今年以来已下跌约8% [1][2]

文章核心观点 - 安海斯-布什英博集团(AB InBev)预计将在2024年第三季度实现营收和利润同比增长 [1][2] - 公司的高端化战略和积极的行业趋势有望推动第三季度的业绩表现 [5][6] - 但高原材料成本和运营成本上升将压缩公司的EBITDA利润率 [9] - 从估值角度来看,AB InBev股票目前相对历史和行业平均水平处于折价状态,为投资者提供了吸引力 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 第三季度营收预计为156亿美元,同比增长0.2% [2] - 第三季度每股收益预计为0.92美元,同比增长7% [2] - 过去4个季度公司平均每季度业绩超预期5.9% [3] 业务表现 - 公司的高端化战略和全球品牌发展趋势有望推动第三季度营收增长 [5][6] - 数字化转型和电商平台的快速发展也为公司带来了增长动力 [8] 成本和利润 - 高原材料成本和运营成本上升将压缩公司的EBITDA利润率 [9] 估值和股价表现 - 公司股票目前相对历史和行业平均水平处于折价状态,为投资者提供了吸引力 [10][11] - 过去3个月公司股价上涨19.1%,优于行业平均水平 [11]

文章核心观点 - 美国领先啤酒酿造商安海斯 - 布希持续投资美国制造能力，此次宣布对圣路易斯啤酒厂投资800万美元，过去5年已投资近20亿美元，旨在创造和维持就业、推动经济繁荣 [1] 公司投资情况 - 公司宣布对圣路易斯啤酒厂进行800万美元新投资，过去5年在全国设施投资近20亿美元 [1] - 自2019年以来，公司仅在圣路易斯园区就投资超1.65亿美元，包括翻新并重新开放技术卓越中心 [1] - 公司今年还承诺投入近100万美元，推动圣路易斯更广泛社区的经济发展 [2] 各方表态 - 公司首席执行官布伦丹·惠特沃思称持续投资圣路易斯啤酒厂不仅惠及当地团队，也有利于家乡，能确保公司传承酿造传统 [1] - 圣路易斯啤酒厂高级总经理凯尔·托平强调投资对传承公司遗产、回馈当地至关重要 [2] - 密苏里州第5区参议员史蒂文·罗伯茨欢迎该投资，感谢公司对圣路易斯的持续投入 [3] 公司概况 - 公司宗旨是创造一个充满更多欢呼的未来，165多年来一直传承酿造优质啤酒的传统 [4] - 公司在美国拥有并运营超120个设施，有超6.5万名员工，旗下有多个标志性啤酒及非啤酒品牌 [5]

文章核心观点 - 百威英博（Anheuser - Busch InBev SA/NV，BUD）因消费者对其品牌组合的持续需求、加速的数字化转型、定价行动、收入管理举措和持续的高端化努力而有望实现增长，但也面临成本上升等挑战 [1][2] 分组1：增长驱动因素 高端化战略 - 啤酒行业高端化为公司带来关键增长机会，公司致力于提供符合消费者高端化趋势的优质啤酒变体，并投资多元化的高端品牌组合，全球品牌引领高端化进程 [3] - 2024年第二季度，公司凭借多元化全球布局和主要品牌的持续发展势头实现收入增长，主要品牌在本土市场外同比增长3.3%，其中科罗娜在本土市场外增长5.6% [4] - 公司高于核心产品的啤酒组合表现良好，2024年第二季度收入略有增长，由科罗娜、南非的全球品牌以及墨西哥的Modelo和巴西的Spaten两位数增长带动 [5] 超越啤酒计划 - 公司坚定发展超越啤酒的产品组合，包括即饮饮料、罐装葡萄酒、罐装鸡尾酒、硬苏打水、苹果酒和调味麦芽饮料等，该趋势因低酒精或无酒精饮料需求上升而受欢迎 [7] - 2024年第二季度，超越啤酒产品组合为总收入贡献3.75亿美元，但主要品牌的增长被北美麦芽基苏打水行业的疲软所抵消 [8] 数字化转型 - 公司多年来投资新能力以更好地与客户和消费者建立联系，其数字平台迅速发展，利用B2B销售和电子商务平台，B2B平台、电子商务和数字营销趋势加速，助力过去几个月的增长 [9] - 2024年第二季度，B2B数字平台为公司收入贡献约70%，BEES平台月活跃用户达380万，商品交易总额达117亿美元，同比增长20%，全渠道、直接面向消费者的数字和实体产品生态系统在该季度实现收入1400万美元 [10] 分组2：行业相关 - 受高端化趋势推动，饮料 - 酒精行业中其他有望增长的股票包括波士顿啤酒公司（The Boston Beer Company Inc.，SAM）、布朗 - 福曼（Brown - Forman，BF.B）和星座品牌公司（Constellation Brands Inc.，STZ） [6] 分组3：面临挑战 - 公司持续面临大宗商品成本通胀带来的成本上升，以及为支持长期增长的投资成本，部分市场供应链成本上升、业务投资和运营成本也是不利因素，第二季度销售、一般及行政费用有机增长2.3% [11]

文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种方式利用股市并自信投资 其研究服务包含每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank等 还可访问Zacks Style Scores 该评分与Zacks Rank配合使用能帮助投资者挑选股票 Anheuser - Busch Inbev因有良好的Zacks Rank和Style Scores值得投资者关注 [1][3][13] Zacks Premium服务内容 - 提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank 可全面访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是一组互补指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场可能性最大的股票 每只股票根据价值、增长和动量特征被评为A、B、C、D或F [3] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 价值评分利用多种比率识别有吸引力和被低估的股票 增长评分考察公司财务和未来前景以寻找可持续增长的股票 动量评分利用价格或盈利趋势确定建仓时机 VGM评分综合所有风格评分 [4][5][6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合 自1988年以来 1（强力买入）股票平均年回报率达+25.41% 但每日有超800只高评级股票 挑选困难 [7][8][9] - 应挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若为3（持有）评级的股票 也应有A或B的评分 避免买入4（卖出）或5（强力卖出）评级的股票 [9][10] 关注股票Anheuser - Busch Inbev情况 - 是全球啤酒酿造公司 有超500个标志性品牌 凭借市场领先地位和全球布局有规模经济优势 策略是开发满足市场消费者广泛需求的品牌组合 [11] - Zacks Rank为3（持有） VGM评分为A 动量风格评分为A 过去四周股价上涨0.1% 2024财年有两位分析师上调盈利预测 共识预测提高0.02美元至每股3.39美元 平均盈利惊喜为5.9% [12]