文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，在多领域有报道专长且善用技术辅助内容创作 [1][2][3] 关于作者 - Emily Jarvie曾是澳大利亚政治记者，后报道新兴迷幻药领域商业等发展，2022年加入Proactive，作品发表于多地报刊 [1] 关于出版商 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由专业新闻团队独立制作 [1] 团队分布与报道领域 - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心，擅长中小盘市场报道，也关注蓝筹公司、大宗商品等投资故事 [2] - 团队报道市场新闻和独特见解，涵盖生物科技和制药、矿业和自然资源等多个领域 [2] 技术运用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队使用技术辅助和优化工作流程 [2] - Proactive偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有发布内容由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [3]

NiSource公司交易详情 - NiSource公司完成了将19.9%的间接股权转让给Blackstone Infrastructure的交易[1] - Blackstone Infrastructure致力于长期持有大型基础设施资产，支持NIPSCO的能源转型和减碳计划[1] NiSource公司资金运用 - NiSource将利用资金支持NIPSCO的可再生能源项目和强化资产负债表，以及继续投资电力转型[2] Blackstone Infrastructure对NIPSCO的支持 - Blackstone Infrastructure对NIPSCO的快速增长和减碳计划表示兴奋，将支持其在印第安纳州的关键作用[4] NIPSCO公司介绍 - NIPSCO是印第安纳州最大的电力和天然气分销公司，致力于提供可再生能源项目和淘汰所有燃煤发电[5]

文章核心观点 - 2024年行业利率预计显著下降，高质量商业发展公司（BDC）仍有投资机会，黑石担保贷款公司（BXSL）是2024年值得买入或增持的首选BDC [2][3][11] 2024年BDC行业趋势 - 预计到2024年底利率显著降低，可能低于3%，首次降息预计在第一季度3月左右，下半年加速 [3] - 利率下降时BDC价格可能回调，但当前宏观环境使BDC价格高于资产净值（NAV），高质量BDC如BXSL仍会有额外收入 [3] BXSL公司优势 防御性定位 - 专注于一级优先担保贷款投资，一级贷款占比98.4%，优于同行ARCC的43%和CSWC的84.4%，在经济低迷时能更好保护投资者资本 [4] - 投资公司的加权平均息税折旧摊销前利润（EBITDA）达18500万美元，高于行业平均的300 - 2000万美元，且专注于违约率和资本支出较低的行业 [4] 近期财报表现 - 第三季度净投资收入0.95美元，虽较第二季度下降但高于第一季度，总投资收入同比增长25% [5] - 第三季度新增投资和投资承诺达6.56亿美元，投资资金3.9亿美元，未完成承诺增至7.61亿美元，还发行了价值2.107亿美元的股票 [5] 股息覆盖情况 - 2023年两次提高常规股息，从0.60美元提高到0.77美元，股息覆盖率强，近期季度覆盖率达123%，预计未来股息将继续增长 [6] 估值情况 - 目前股价27.64美元，高于第三季度末的NAV价格26.54美元，比率为1.04倍，预计利率下降时股价可能跌至25美元以下 [7] - 2023年NAV从26.10美元增长到26.54美元，同比增长超3%，股价有上涨空间，但建议等待更好的安全边际 [7] BXSL公司风险 - 在高利率环境下非应计贷款率保持在0.1%较低水平，但同行TPVG第三季度非应计贷款率高达11.1% [9][10] - 实物支付（PIK）收入占总投资收入不到4%，较去年同期近5%有所下降，若今年出现轻度衰退，可能对投资组合公司造成压力 [10]

Proactive团队 - Angela Harmantas是Proactive的编辑，拥有超过15年的股票市场报道经验，特别关注初级资源股[2] - Proactive的金融新闻团队为全球投资者提供快速、易于获取、信息丰富和可操作的商业和金融新闻内容[3] - Proactive的新闻团队遍布世界主要的金融和投资中心，拥有办事处和工作室[4] - Proactive团队专注于中小市值市场，同时也让社区了解蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事[5] - Proactive团队提供市场上的新闻和独特见解，涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域[6] - Proactive一直是前瞻性和热情的技术采用者，团队拥有许多有价值的专业知识和经验[7] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能，但所有发布的内容都经过人工编辑和撰写，符合最佳实践[8]

Blackstone投资 - Blackstone基础设施部门同意投资2.41亿美元在Northern Indiana Public Service Company LLC[1] - Blackstone基础设施合作伙伴的附属公司将支付21.6亿美元，以获得Northern Indiana Public Service Co. 19.9%的间接非控股权益[1] - Blackstone还承诺额外投资2.5亿美元用于资金需求[1]

Blackstone业绩表现 - Blackstone Inc.（NYSE:BX）展现出强劲的业绩，股价自十月份六个月低点以来上涨了43%[2] - 公司资产管理规模在2023年第三季度表现出显著增长，尤其是在Q3 2023，资产管理规模增加了超过250亿美元，年增长率达到10%[2] - Blackstone在第三季度表现出色，成功筹集了超过250亿美元的资金，反映了投资者对其方法的信心[4] Blackstone投资策略 - Blackstone的Perpetual Capital战略有助于推动长期投资领域的扩张[2] - Blackstone拥有庞大的未分配资本，有望在利用市场错位时获得更多收益[5] - Blackstone继续积极投资，过去12个月部署了614亿美元，继续利用低估值的机会[15] Blackstone市场前景 - 随着美联储暗示2024年进行利率削减，Blackstone有望获得实质性的好处[5] - Blackstone的股价与10年期国债收益率呈现出相反的走势，预示着一旦预期的利率削减成为现实，股价将进一步上涨[5] - 总的来说，Blackstone是私募股权市场上的一个引人注目的投资机会，投资者应该密切关注股价与业务发展之间的估值关系[17]

投资情况 - Blackstone Secured Lending (BXSL)是我在Hercules Capital (HTGC)之后持有的第二大商业发展公司股票[2] - BXSL的基本现金股息为每股0.77美元，由第三季度净投资收入的123%覆盖[2] - BXSL的投资在第三季度末达到95亿美元，贷款不计提状态保持在0.1%以下[6] - BXSL的投资等级为“BBB-”，平均贷款价值比率略有上升，但其投资组合公司基本面领先于同行[9] - BXSL的投资活动在第三季度达到1.85亿美元，净投资活动大幅增加[16] 财务状况 - BXSL的净资产价值每股正在上升，继续超过季度基本股息收入，贷款不计提状态为0.1%[2] - BXSL的负债权益比率在第三季度末为1.08倍，主要集中在固定利率无抵押票据上[21]

Blackstone Mortgage Trust股价下跌 - Blackstone Mortgage Trust的股价出现下跌[1] - 下跌可能与Carson Block在伦敦投资会议上对Blackstone Mortgage Trust的批评有关[1]

sitoxMost of you here on Seeking Alpha know me as a REIT analyst (VNQ). That's my main circle of competence and it is also where most of my capital is going. But I also invest in other sectors of the market. Diversification is the only "free lunch" that the market has to offer and I don't want to miss out on it. My non-REIT investments are typically companies that are still somehow related to real estate since that's what I know best. Below, I highlight two of my favorite non-REIT stock investments ...

BXMT债券表现 - Blackstone Mortgage Trust, Inc. (BXMT)的债券在总回报上表现良好，但落后于股票表现[1] - BXMT在Q3-2023呈现出稳健的信用表现和强劲的可分配收益[4] - 投资者应该注意BXMT的高杠杆率可能对其股本产生影响[5] BXMT资产组合 - BXMT在2020年至2023年逐渐减少办公室资产占比，这一举措可能对未来产生积极影响[10] - Muddy Waters认为BXMT的办公室资产可能面临巨大问题，但公司的多元化资产组合可能会减轻损失[33] BXMT财务状况 - 尽管分配覆盖率为126%，但Q3-2023的账面价值下降40美分，这可能与非GAAP“覆盖率”指标和GAAP数字的差异有关[11] - Muddy Waters认为BXMT在风险评估方面存在乐观偏差，可能会导致未来分配削减和贷款损失[26] - Muddy Waters预测BXMT在2024年下半年将削减分配，并预计贷款损失可能超过公司的市值[28] BXMT交易风险 - BXMT公司的期权交易中，最大收益为每股5美元，风险回报比为20倍[39] - 在$13.00以下开始亏损利润，$8.00时回到保本点，需要意识到在$8.00建立了一个多头头寸[40] - 对于牛市方面，我们认为没有真正有吸引力的机会，之前提到的债券只在要价时提供7.59%的收益率[41]