Hologic (NASDAQ:HOLX) rose 2% in premarket trading after a report about financing for a potential takeover by Blackstone (BX) and TPG Inc. (TPG). Direct lenders are preparing a $9 billion debt financing package as they attempt to compete with banks to ...

当前，我国房地产市场正处在周期低谷，面临严峻挑战。无论是政府还是市场主体，都未曾经历过如此剧烈的周期波动。当前政策建议莫衷一是，其根源 在于尚未就房地产资产定价的核心基准达成共识。本文基于对国际房地产周期的微观研究，并结合作者的实践经验，从微观层面和实操视角，探讨中国房 地产市场实现均衡重塑所需的核心条件。究其根本，周期均衡重塑最终通过价格形成机制得以实现，而价格形成机制的核心在于供需双方微观主体的博弈 行为。因此，厘清价格形成的关键机制，是破解中国当前周期性难题的关键所在。 一、国际考察：资产管理机构在市场重组中占重要地位 观察成熟经济体的房地产市场发展轨迹，房价周期具有必然性，资产价格普遍会在深度回调后，逐步重返上行周期高点。美国近期经历了两次较大的危 机：一次是20世纪80年代储贷危机，一次是2008年国际金融危机（图1）。 图1 美国房地产周期与危机 数据来源：Irrational Exuberance, Robert Shiller, Yale University 周期重塑的过程也是微观主体重构的过程。低谷时一部分主体淘汰，同时有新兴力量入场，多空双方的转换塑造了行业新格局。这一重塑过程往往伴随着 ...

华尔街关于贷款风险责任的论战 - 华尔街正上演关于贷款风险责任的激烈论战，传统银行与私募股权机构就谁应为信贷市场动荡承担责任展开交锋 [1] - 摩根大通首席执行官Jamie Dimon警告称“看到一只蟑螂时，可能还有更多”，暗指1.7万亿美元私募信贷市场存在系统性风险 [1] - Apollo Global Management首席执行官Marc Rowan将矛头指向银行，称两家公司的倒闭是贷款机构多年来追逐高风险借款人的结果 [1][3] 具体破产案例与损失 - 汽车贷款商Tricolor Holdings和汽车零部件供应商First Brands Group的相继倒闭引发论战 [1] - 摩根大通因Tricolor倒闭遭受1.7亿美元损失 [4] - Blackstone、PGIM等投资机构以及Jefferies等主要银行均因两起破产事件蒙受重大损失 [4] 私募巨头的观点与行动 - Apollo首席执行官Marc Rowan明确将责任归咎于银行，称在一些杠杆率较高的信贷中存在愿意偷工减料的情况 [3] - Apollo在First Brands倒闭前建立了针对该集团相关债务的空头头寸，这意味着如果公司无法偿还贷款，Apollo将从中获利 [3] - Blackstone总裁Jonathan Gray将责任归咎于银行，并“100%”否认这是系统性问题的观点 [3] 银行方的回应与警示 - 摩根大通首席执行官Dimon承认Tricolor事件暴露了银行自身问题，涉及欺诈且不是该行最光彩的时刻 [4] - Dimon在银行公布强劲财报的同时对风险发出警告，称看到此类事件时警觉性会提高 [4] - Blue Owl Capital联席首席执行官Marc Lipschultz反驳Dimon，将私募信贷与破产案联系起来是“一种奇怪的制造恐慌行为” [1][6] 论战背后的市场格局与深层矛盾 - 论战凸显华尔街新旧势力的深层矛盾，企业日益转向私募信贷融资，传统银行将此视为监管套利 [2][5] - 双方实际上深度交织，复杂金融结构可能混淆谁真正持有风险，尤其是当银行试图维持市场份额时 [4][6] - 国际货币基金组织呼吁监管机构关注银行对私募信贷领域的敞口，指出银行因更高回报率而向私募信贷基金放贷 [2][6]

华尔街银行与私人信贷公司的公开争论 - 摩根大通首席执行官Jamie Dimon以该行在汽车贷款机构Tricolor Holdings上的损失为例 指出问题通常不是孤立的 此言论被非银行竞争对手视为针对他们 [1] - Blue Owl Capital首席执行官Marc Lipschultz反驳称 问题出在银行主导的贷款上 Dimon应该先检查自己的账目 [2] - 此次争论凸显了融资格局巨变下的利益冲突 银行被迫让出地盘或学会与新兴贷款机构共存 [3] 争论的具体背景与导火索 - 争论由信贷市场两次爆雷事件引发 焦点在于银行和私人信贷公司谁能更好地抵御广泛的经济下行 [1] - 私人信贷高管们私下抱怨 Tricolor和汽车零部件供应商First Brands Group的问题是由于银行尽职调查马虎所致 却被用作证明新入场者带来风险的证据 [2] - 摩根大通披露与Tricolor风险敞口相关的1.7亿美元损失 导致第三季度信贷成本高于预期 Dimon承认这不是公司最好的时刻 [7] 私人信贷行业的现状与辩护 - 私人信贷行业在过去十年凭借强劲回报得以增长 但一直面临其将如何应对更高违约期的质疑 [10] - 行业领袖辩称 银行通常发放贷款后将其出售给其他投资者 而直接贷款基金持有贷款 这迫使公司花更多时间确保避免爆雷 [11] - Apollo Global Management的John Cortese认为 将这两笔交易 extrapolate 到整个私人信贷市场有点奇怪 这更像是市场参与者脱离基本面的周期末段行为 [8] - Blackstone总裁Jon Gray强调 这两起事件都不属于传统的私人信贷市场 [9] 市场压力信号与行业观点 - 许多最大的私人信贷业务发展公司其股价相对于资产净值存在显著折价 表明股东不相信能全额收回投资 [13] - BDC投资组合中实物支付工具的百分比持续上升 Blue Owl的BDC约有14%的投资为PIK 意味着部分或全部利息被递延至到期 [14] - Blue Owl的股价今年已下跌27% 其BDC表现低迷 [14] - Blue Owl高管Jonathan Lamm认为 该行业被错误定价 除非出现大量信贷违约 而目前没有证据表明这一点 [15]

You can find original article here WealthManagement. Subscribe to our free daily WealthManagement newsletters. (Bloomberg) -- Blackstone Inc. is creating a new group focused on getting private equity and other higher-fee, more complex offerings into the retirement accounts of everyday investors.  The move ramps up efforts by the world’s largest alternative asset manager to win over a bigger piece of the savings in Americans’ 401(k)s. Heather von Zuben, who oversaw perpetual funds for Blackstone’s c ...

公司动态 - 一家投资巨头正在筹备成立一个新的业务部门 [1] - 新业务部门的筹备与一项关于退休计划的行政命令相关 [1] 政策背景 - 美国总统特朗普签署了一项行政命令 [1] - 该行政命令涉及将私人资产纳入退休计划 [1]

Portland, United States, Oct. 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- NAVEX (the “Company”), a leading global provider of ethics, risk and compliance management software, announced today that Goldman Sachs Alternatives has completed the acquisition of a majority stake in the Company. Blackstone’s private equity strategy for individual investors (“Blackstone”) has also become a significant minority investor in the Company. BC Partners, NAVEX’s former majority shareholder, will retain a significant minority stake in the ...

目标价调整 - 花旗集团将黑石集团目标价从185美元下调至170美元 [1]

1. 10月13日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.77%，标普500指数期货涨1.14%，纳指期货涨1.69%。 市场消息 美股迎关键财报周!六大行业绩成市场"试金石"，能否对冲政治僵局阴霾?受贸易战风险加剧、美国联邦政府停摆持续等因素影响，市场情 绪迅速恶化导致美股上周遭遇"黑色星期五"。在即将到来的一周里，由于华盛顿的政治僵局仍在持续，市场将无法获得若干关键经济数据 的更新，包括进口价格、零售销售和初请失业金等数据。美股新一轮财报季将于本周拉开帷幕，打头阵的美国六大银行——摩根大通、高 盛、摩根士丹利、美国银行、花旗以及富国银行——的业绩将成为焦点。市场预计得益于投行业务的强势复苏，加上美国经济的韧性令借 款人保持良好状态并支撑消费者和商业贷款部门，这六大银行的第三季度业绩将表现强劲。 牛市面临考验!期权市场预示美股将迎2022年以来最动荡财报季。美股投资者们再次为即将到来的财报季的股市波动做好了准备。数据显 示，对标普500 指数成分股公司的股票期权走势显示，公司业绩公布后，股价平均预计将波动 4.7%。这一波动幅度与 7 月份的情况较为接 近。当时，预计的股价变动幅度是 ...

黑石欧洲区主席詹姆斯·塞帕拉表示："我们决定在此次交易中持有Tritax Big Box REIT的股权，这反映 了我们对公司长期战略和前景的信心。" 黑石一直是英国和欧洲仓储资产的重要买家，押注于电子商务兴起以及近期供应链重组所支撑的强劲仓 储需求。该公司通过其Indurent平台积累了庞大的资产组合(该平台主要是通过收购两家此前上市公司整 合而成)，并持续通过其基金进行收购。 英国房地产投资信托基金市场交易清淡，其股价持续低于报告的资产价值，这为黑石提供了稳定的交易 来源，其最近收购了Warehouse REIT。但这也意味着，在房地产行业应对零利率时代结束、大宗私人销 售罕见之际，公开市场为资产处置提供的选择吸引力较低。 智通财经APP获悉，黑石(BX.US)已同意将其持有的价值10亿英镑(约合13亿美元)的英国仓储资产组合 出售给Tritax Big Box房地产投资信托基金，这笔交易将使这家另类资产管理公司获得该业主的部分股 权。 根据周一发布的声明，Tritax将支付6.32亿英镑现金(资金来源于一笔6.5亿英镑的贷款)，并向黑石集团 发行价值3.75亿英镑的新股，这将使总部位于纽约的黑石获得约9 ...