文章核心观点 - 黑石集团(BX)第三季度业绩表现出色,主要得益于管理资产规模的大幅增长[1][2] - 黑石集团第三季度可分配收益和总营收均超出市场预期[1] - 黑石集团的管理费和咨询费收入增长8%,推动了整体业绩的改善[4] 资产管理情况 - 截至2024年9月30日,黑石集团的管理资产规模同比增长10%至1.11万亿美元[2] - 其中,收费管理资产同比增长12%至8205亿美元[2] - 第三季度净流入资金达405亿美元,过去12个月净流入1667亿美元[2] - 信贷和保险板块是第三季度净流入的主要驱动力,流入214亿美元[2] 投资和部署情况 - 第三季度,黑石集团投资或承诺540亿美元,为两年多来最高[2] - 过去12个月,黑石集团共部署1230亿美元资金,创近三年新高[2] - 截至2024年9月30日,黑石集团的未动用资本(干火药)达1716亿美元[3][4] 费用和财务状况 - 第三季度,黑石集团的总费用同比大幅增加38%,主要是由于薪酬和福利成本激增52%[4] - 截至2024年9月30日,黑石集团拥有89亿美元的现金及等价物,以及187亿美元的现金及净投资[4] - 公司还有43亿美元的未动用信贷额度[4]

文章核心观点 - 黑石集团第三季度利润飙升、收入增长，因其吸引了更多投资资金，资产规模增加推动股价创历史新高 [1] 财务表现 - 第三季度净利润同比增长41.5%，达7.808亿美元，即每股1.02美元 [1] - 管理和咨询费收入增长8.4%，达17.9亿美元 [1] - 管理资产（AUM）增长9.9%，达1.11万亿美元，季度资金流入总额为405亿美元，信贷和保险部门流入214亿美元 [1] 业务动态 - 首席执行官称本季度基金整体增值为三年来最高，季度投资或承诺投资540亿美元，为两年多来最高，自资本成本见顶后的12个月内已部署1230亿美元 [2] 股价表现 - 周四盘中股价创历史新高，周四下午交易中上涨超7%，至每股171.77美元，2024年以来市值增加近三分之一 [1][2]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GAAP净收益为16亿美元,可分配收益为13亿美元或每股普通股1.01美元,并宣布每股0.86美元的股息 [6] - 管理费收入创历史新高,达到18亿美元,同比增长8% [30] - 费用相关收益为12亿美元或每股0.96美元,同比增长5% [30] - 可分配收益为13亿美元或每股1.01美元,同比增长7% [31] - 净变现额为2.26亿美元,主要来自印度零售REIT和能源头寸的公开股票出售 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司私募股权基金在第三季度和过去12个月分别增值6.2%和15% [32] - 基础设施业务在第三季度和过去12个月分别增值5.5%和18%,其中数据中心业务是最大的增值驱动因素 [32] - 非投资级私募信贷策略在第三季度和过去12个月分别实现3.6%和17%的总收益 [33] - 多资产投资平台BXMA在第三季度和过去12个月分别实现2.2%和12%的绝对收益 [34] - 房地产业务整体第三季度保持稳定,受数据中心、租赁住房和全球物流支撑,但利率对冲产生的负面影响约50-200个基点 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在印度、欧洲和亚洲部署资本 [59] - 公司在美国、欧洲和亚洲的数据中心业务规模巨大,总计拥有700亿美元的资产和1000亿美元的开发管线 [11][12] - 公司在私人信贷市场的规模达4320亿美元,同比增长20%,是全球第三方私人信贷业务最大的公司 [21] - 公司在保险渠道的业务规模达2210亿美元,同比增长24% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在大幅增加投资步伐,过去12个月部署了1230亿美元,是历史上最活跃的时期之一 [8] - 公司正在建立人工智能、数字基础设施、可再生能源等领域的领先平台,并成为客户的信任解决方案提供商 [9][10][11][12] - 公司看好商业地产市场的复苏,并大幅增加了房地产投资,BREIT的表现也在改善 [13][14][19] - 公司正在大力发展私人信贷业务,成为全球第三方私人信贷业务最大的公司,并积极拓展保险渠道 [21][22][23] - 公司正在加快私人财富管理业务的发展,2024年前9个月共募集210亿美元,几乎是去年同期的两倍 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前是一个充满机遇的时期,公司正处于一个有利的投资时点,并预期未来交易活动和变现将加速 [7][8] - 管理层认为公司在人工智能、数字基础设施、可再生能源等领域建立了领先平台,并成为客户的信任解决方案提供商 [9][10][11][12] - 管理层看好商业地产市场的复苏,认为这将为公司带来积极影响 [13][14][19] - 管理层对私人信贷业务的发展前景充满信心,认为这将成为公司未来重要的增长引擎 [21][22][23] - 管理层对私人财富管理业务的发展前景乐观,认为公司在这一领域具有先发优势和强大的品牌影响力 [24][87][88][89][90] 其他重要信息 - 公司在第三季度部署或承诺了超过50亿美元的资本,创两年多来的最高水平 [17] - 公司在第三季度完成了对亚太地区最大数据中心运营商AirTrunk的160亿美元收购 [11] - 公司在第三季度同意以84亿美元收购工作管理软件公司Smartsheet,为今年最大的私有化交易之一 [18] - 公司的私人信贷业务在第三季度的部署规模超过180亿美元,环比增长50%以上 [18] - 公司在第三季度的总体基金增值创3年来最高,其中私募股权和基础设施表现尤为出色 [32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Cyprys 提问** 询问公司保险业务的发展情况,包括与现有战略合作伙伴的合作进展以及新的潜在合作关系的洽谈情况 [39] **Jon Gray 回答** 公司保险业务规模达2210亿美元,同比增长24%。与战略合作伙伴的合作需要一定时间,但公司正在与更多保险公司就私人信贷投资展开对话,看好这一领域的发展前景 [40][41] 问题2 **Mike Brown 提问** 询问公司运营费用的增长情况,以及未来FRE增长和利润率扩张的预期 [43] **Michael Chae 回答** 第三季度运营费用增长受到一些临时因素的影响,如第三方服务费和配售费用。未来公司有望通过收入增长和成本控制实现FRE和利润率的稳定和提升 [44][45] 问题3 **Glenn Schorr 提问** 询问公司在资产支持类投资领域的机会规模和市场份额提升计划 [46] **Jon Gray 回答** 公司估计全球资产支持类投资市场规模达25万亿美元,而私人投资者目前只占1%-2%的份额,未来有很大的增长空间。公司正在通过自主投资和与银行等合作伙伴的方式来拓展这一领域 [47][48][49][50]

文章核心观点 - 黑石集团2024年第三季度财报显示营收和每股收益同比增长且超预期，部分关键指标能更好洞察公司潜在表现，影响投资者对股价走势的判断 [1] 财务数据表现 - 2024年第三季度营收24.3亿美元，同比增长4.8%，超Zacks共识预期2.59% [1] - 同期每股收益1.01美元，去年同期为0.94美元，超共识预期10.99% [1] 关键指标表现 收费资产管理规模 - 私募股权收费资产管理规模2086.8亿美元，高于四位分析师平均预期的2049.5亿美元 [2] - 房地产收费资产管理规模2854.9亿美元，低于四位分析师平均预期的3039.4亿美元 [2] - 信贷与保险收费资产管理规模2515.7亿美元，高于四位分析师平均预期的2497.2亿美元 [2] - 收费资产管理总规模8204.6亿美元，低于四位分析师平均预期的8321.2亿美元 [2] 细分业务收入 - 费用相关业绩收入2.641亿美元，高于五位分析师平均预期的2.1142亿美元，同比下降3.8% [2] - 已实现业绩收入3.4267亿美元，低于五位分析师平均预期的5.5136亿美元，同比增长1.4% [2] - 已实现本金投资收入4040万美元，低于五位分析师平均预期的4118万美元，同比下降27.2% [2] - 基础管理费17.1亿美元，低于五位分析师平均预期的17.4亿美元，同比增长5.6% [2] - 总管理和咨询费净额17.9亿美元，低于五位分析师平均预期的18.2亿美元，同比增长8% [2] - 信贷与保险基础管理费4.0795亿美元，高于四位分析师平均预期的3.9595亿美元，同比增长22.2% [2] - 信贷与保险交易、咨询及其他费用净额1116万美元，低于四位分析师平均预期的1167万美元，同比增长7.7% [2] - 多资产投资已实现本金投资收入（损失）72万美元，低于四位分析师平均预期的156万美元，同比下降67.9% [2] 股价表现 - 过去一个月黑石集团股价回报率为3.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为3.8% [3] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

核心观点 - 公司2024年第三季度的可分配收益为每股$1.01，超出Zacks共识预期91美分，同比增长7% [1] - 公司股价在盘前交易中上涨3.2%，主要由于资产管理规模（AUM）增长带来的乐观情绪 [1] 财务表现 - 公司第三季度净收入为$780.8 million，相比去年同期的$552 million有所增长 [1] - 总分部收入为$2.43 billion，同比增长5%，但低于Zacks共识预期的$2.48 billion [2] - GAAP收入为$3.66 billion，同比增长44% [2] - 总费用（GAAP）为$1.9 billion，同比增长38% [2] 资产管理规模（AUM） - 截至2024年9月30日，公司管理的有费AUM增长12%至$820.5 billion [3] - 总AUM达到$1.11 trillion，同比增长10%，主要由报告季度内的$40.5 billion流入驱动 [3] - 截至2024年9月30日，可用于投资的未动用资本为$171.6 billion [3] 现金与投资 - 截至2024年9月30日，公司持有$8.9 billion的现金、现金等价物和企业国债投资，以及$18.7 billion的现金和净投资 [2] - 公司拥有$4.3 billion的未动用信贷额度 [2] 行业展望 - 公司预计将继续受益于AUM的增长和基金募集能力，但高费用和具有挑战性的运营环境可能会在短期内影响利润 [4] - 公司目前持有Zacks排名3（持有）[4] 同行表现 - Invesco（IVZ）计划于2024年10月22日公布第三季度业绩，Zacks共识预期为每股44美分，同比增长25.7% [5] - T. Rowe Price Group, Inc.（TROW）计划于2024年11月1日公布第三季度业绩，Zacks共识预期为每股$2.33，同比增长7.4% [5][6]

文章核心观点 - 文章围绕黑石集团（Blackstone Inc.）季度财报展开，分析其业绩表现、股价走势及未来展望，同时提及同行业南方州银行（SouthState）的业绩预期 [1][2][3] 黑石集团业绩表现 - 本季度每股收益1.01美元，超Zacks共识预期的0.91美元，去年同期为0.94美元，本季度盈利惊喜为10.99% [1] - 上一季度预期每股收益0.99美元，实际为0.96美元，盈利惊喜为 - 3.03%，过去四个季度公司两次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年9月季度营收24.3亿美元，超Zacks共识预期2.59%，去年同期为23.2亿美元，过去四个季度公司四次超共识营收预期 [1] 黑石集团股价走势 - 自年初以来，公司股价上涨约22%，而标准普尔500指数上涨22.5% [2] 黑石集团未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 公司今年迄今表现逊于市场，投资者关注其未来走向，可参考公司盈利前景及盈利预期修正趋势 [3] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为1.53美元，营收39.1亿美元，本财年共识每股收益预期为4.35美元，营收113.5亿美元 [4] 行业情况及南方州银行业绩预期 - Zacks行业排名中，金融 - 杂项服务行业目前处于250多个Zacks行业的后41%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 南方州银行预计10月23日公布2024年9月季度财报，预计本季度每股收益1.67美元，同比增长3.1%，过去30天共识每股收益预期下调2% [5] - 南方州银行本季度营收预计为4.3098亿美元，较去年同期增长0.6% [6]

财务业绩 - 第三季度净收入为16.65亿美元，同比增长8.4%[9] - 第三季度管理和咨询费净收入为17.95亿美元，同比增长8.4%[9] - 第三季度业绩分配收入为15.70亿美元，同比增长302.1%[9] - 第三季度主要投资收入为9,337万美元，同比下降42.9%[9] - 第三季度税前利润为18.10亿美元，同比增长62.0%[9] - 第三季度净利润为15.65亿美元，同比增长70.0%[9] - 第三季度每股收益为1.02美元，同比增长39.7%[9,10] - 管理费收入净额同比增长2%，达到1.20亿美元[32] - 费用相关收益同比增长13%，达到5700.8万美元[32] - 实现业绩收入同比增长158%，达到4288.3万美元[32] - 基础管理费同比增长3%，达到50.07亿美元[34] - 交易、咨询及其他费用净额同比增长54%，达到2.82亿美元[34] - 费用相关业绩收入同比增长7%，达到7.37亿美元[34] - 总分部收入同比增长5%，达到74.99亿美元[34] - 公司本季度分配性收益为12.79亿美元，同比增长6%[48] - 公司本季度每股分配性收益为1.01美元，同比增长7%[48] - 管理和咨询费净收入同比增长8.4%，达到17.95亿美元[52] - 激励费收入同比增长20.8%，达到1.92亿美元[52] - 已实现投资收益为4.15亿美元，同比下降8.6%[52] - 未实现投资收益为11.55亿美元，上一年同期为-0.63亿美元[52] - 总收入同比增长44.1%，达到36.63亿美元[52] - 总费用同比增长37.8%，达到18.96亿美元[52] - 税前利润同比增长62.0%，达到18.10亿美元[52] - 净利润同比增长70.0%，达到15.65亿美元[52] - 每股收益同比增长39.7%，达到1.02美元[52] 资产管理规模 - 总资产管理规模达到1.1076万亿美元，同比增长10%[17] - 收费资产管理规模达到8205.7亿美元，同比增长12%[17] - 永续资本管理规模达到4347亿美元，同比增长12%[17] - 收费永续资本管理规模达到3760亿美元，占收费资产管理规模的46%[17] - 总资产管理规模(AUM)增长12%至3447.1亿美元[28] - 私募股权投资组合在季度和过去12个月内分别增值6.2%和15.2%[27] - 信用和保险业务AUM增长22%至3547.1亿美元,其中包括8.9亿美元的直接贷款策略资金流入[29] - 多资产投资业务AUM增长9%至831亿美元,绝对收益组合季度和过去12个月的总回报分别为2.2%和11.7%(净值)[31] - 总资产管理规模同比增长9%，达到8310.09亿美元[32] - 可收费资产管理规模同比增长9%，达到7472.00亿美元[32][34] - 总资产管理规模同比增长10%，达到11076.28亿美元[34][35] 资金流动 - 流入资金为341.35亿美元，同比增长160%[36] - 流出资金为167.01亿美元，同比减少46%[36] - 资产净流入为174.34亿美元[36] 私募股权投资 - 已投资的可获得业绩报酬的资产管理规模达到5530亿美元[19][20] - 未动用的干燥资金(总干燥资金)为1716亿美元[21] - 房地产板块资产管理规模为3251亿美元，本季度净流入58亿美元[25] - 私募股权板块资产管理规模为3687亿美元，本季度净流入102亿美元[25] - 信用与保险板块资产管理规模为8015亿美元，本季度净流入214亿美元[25] - 多资产投资板块资产管理规模为989亿美元，本季度净流入31亿美元[25] - 截至2024年9月30日，贝莱德房地产基金(BREP)系列基金的总承诺资本为1,760.01亿美元[41] - BREP系列基金的总投资价值为2,516.09亿美元，投资倍数为1.8倍[41] - BREP系列基金的总实现收益为1,755.29亿美元，投资倍数为2.3倍[41] - BREP欧洲系列基金的总承诺资本为379.67亿欧元，总投资价值为460.11亿欧元，投资倍数为1.6倍[41] - BREP亚洲系列基金的总承诺资本为198.27亿美元，总投资价值为187.17亿美元，投资倍数为1.5倍[41] - 贝莱德高收益债券基金(BREDS)的总承诺资本为251.65亿美元，总投资价值为268.24亿美元，投资倍数为1.3倍[41] - 贝莱德公司私募股权基金(BCP)系列基金的总投资价值为1,355.53亿美元，投资倍数为2.3倍[41] - 贝莱德商业房地产基金(BCOM)的总投资价值为29.95亿美元，投资倍数为1.4倍[41] - 贝莱德公司私募股权基金(BCP)系列基金的总实现收益为1,029.07亿美元[41] - 贝莱德公司私募股权基金(BCP)系列基金的加权平均内部收益率为18%[41] - 上市公司总私募股权投资组合的总收益率为2.0倍[42] - 上市公司总私募股权投资组合的总投资额为1,553.17亿美元[42] - 上市公司总私募股

文章核心观点 - 黑石集团将于10月17日盘前公布2024年第三季度财报，营收和收益可能同比改善，但根据量化模型其此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低，同时还推荐了另外两只可能盈利超预期的金融股 [1][5] 黑石集团财报情况 - 上一季度公司盈利未达Zacks共识预期，受费用增加不利影响，但业务板块收入增加和资产管理规模（AUM）余额改善是积极因素 [1] - 过去四个季度中，公司盈利两次超Zacks共识预期，两次未达预期，平均超预期幅度为2.43% [1] - 过去七天，Zacks对黑石集团每股盈利97美分的共识预期下调7.6%，较上年同期报告数字增长3.2% [1] - 销售额共识预期为26亿美元，较上年同期增长12.1% [2] 关键因素及Q3预期 - 得益于多元化产品和收入组合、在另类投资领域的优势地位和资金净流入，黑石集团收费AUM和总AUM持续增长 [3] - 鉴于第三季度市场高波动性和客户活动增加，预计AUM余额因资金流入增长而上升，总AUM共识预期为1.1万亿美元，较上年同期增长9.6%，总收费AUM共识预期为8321亿美元，较上年同期增长13.3% [3] - 总管理和咨询费（业务板块收入）共识预期为18.2亿美元，增长10.2%；收费相关业绩收入（业务板块收入）共识预期为2.106亿美元，较上年同期下降23.3% [3] - 过去几年公司费用因一般、行政和其他费用增加而升高，预计第三季度费用会有所上升 [4] 模型预测 - 量化模型显示，黑石集团此次盈利超Zacks共识预期的可能性较低，因其未同时具备正向盈利ESP和Zacks评级3（持有）或更好的条件 [5] - 黑石集团盈利ESP为 - 5.20%，目前Zacks评级为3 [5] 金融板块可关注股票 - 第一地平线银行（FHN）盈利ESP为 + 3.18%，目前Zacks评级为3，将于10月16日公布2024年第三季度财报，过去七天其季度盈利共识预期维持在38美分不变 [6][7] - F.N.B. Corp.（FNB）将于10月17日公布2024年第三季度财报，目前Zacks评级为3，盈利ESP为 + 0.93%，过去一周其季度盈利预期维持在36美分不变 [7]

文章核心观点 - 黑石集团即将公布的季度报告预计每股收益0.97美元同比增3.2%，营收26亿美元同比增12.1%，近30天该季度每股收益共识预期下调4.8%，盈利预测变化对预测投资者对股票的反应至关重要，同时展示了华尔街分析师对公司部分关键指标的平均预测及公司股价近月表现 [1][6] 盈利预测 - 即将公布的季度报告预计每股收益0.97美元，较去年同期增长3.2% [1] - 分析师预测营收26亿美元，同比增长12.1% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期下调4.8% [1] 关键指标预测 细分业务收入 - 分析师预计“细分业务收入 - 已实现本金投资收益”达4576万美元，较去年同期下降17.5% [2] - 预计“细分业务收入 - 总管理和咨询费净额”达18.2亿美元，较去年同期增长10.2% [2] - 预计“细分业务收入 - 与费用相关的业绩收入”为2.106亿美元，较去年同期下降23.3% [2] - “细分业务收入 - 已实现业绩收入”共识预期为6.4324亿美元，同比增长90.3% [3] 资产管理规模 - 分析师预计“总资产管理规模”将达1.10369万亿美元，去年同期为1.00735万亿美元 [3] - 预计“收费资产管理规模”为8321.3亿美元，去年同期为7345.4亿美元 [3] - 预计“收费资产管理规模变动 - 私募股权”为2058.1亿美元，去年同期为1677.9亿美元 [3] - 预计“收费资产管理规模变动 - 房地产”达3035亿美元，去年同期为2849.4亿美元 [4] - 预计“总资产管理规模 - 房地产”将达3438.4亿美元，去年同期为3315亿美元 [4] - 预计“收费资产管理规模变动 - 信贷与保险”为2493.1亿美元，去年同期为2106.9亿美元 [4] - 预计“总资产管理规模 - 私募股权”将达3393.8亿美元，去年同期为2986.4亿美元 [4] - 预计“总资产管理规模 - 对冲基金解决方案”将达812.7亿美元，去年同期为800亿美元 [5] 股价表现 - 黑石集团股价近一个月上涨1.2%，而同期标准普尔500指数综合涨幅为4.9% [6] - 公司Zacks评级为3（持有），预计短期内将紧跟整体市场表现 [6]

文章核心观点 - 认为商业开发公司(BDCs)的黄金时代已经结束,因为利率开始下降 [1] - 认为BDCs将无法维持之前的高收益 [1] 行业总结 - 作者认为自己是一名资深投资者,拥有10年投资银行从业经验,擅长行业和公司研究 [1] - 作者表示自己擅长发现潜在的投资机会和风险,能够解读各种新闻、事件、财报等 [1] - 作者认为将传统的股息增长股票、BDCs、REITs和封闭式基金结合使用,可以提高投资收益,同时也能获得与标准指数基金相当的总回报 [1] - 作者表示自己是FIRE运动的支持者,希望能够启发普通上班族实现提前退休的目标 [1]