业绩总结 - 2023年第二季度新房订单为1,181套，同比下降8.5%[14] - 第二季度房屋建筑收入为5.42亿美元，同比增长6.9%[14] - Q2 FY23总收入为543.9百万美元，较Q2 FY22增长7.0%[22] - Q2 FY23净收入为34.7百万美元，较Q2 FY22下降10.0百万美元[22] - 调整后的EBITDA为6210万美元，同比下降19.7%[14] - Q2 FY23调整后EBITDA为62.1百万美元，较Q2 FY22下降15.3百万美元[22] - 每股摊薄收益（持续经营）为1.13美元，同比下降22.1%[14] 用户数据 - 销售速度为3.2，较上年下降11.7%[14] - Q2 FY23取消率为18.6%，较Q2 FY22上升640个基点[22] - Q2 FY23的活跃社区数量平均为123个，较Q2 FY22增长3.6%[22] 财务状况 - 房屋建筑毛利率为22.0%，同比下降480个基点[14] - 净收入（持续经营）为3470万美元，同比下降22.3%[14] - 财务灵活性支持增长，净债务与净资本比率为42.7%[18] - Q2 FY23未限制现金为240.8百万美元，较Q2 FY22增加76.9百万美元[22] - Q2 FY23土地与开发支出为113.0百万美元，较Q2 FY22下降19.6百万美元[22] 未来展望 - 预计2023财年关闭房屋数量超过4,000套，房屋建筑收入超过20亿美元[16] - 平均销售价格为50.99万美元，同比增长8.4%[14]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第二季度，公司交付1063套房屋，房屋建筑收入达5.42亿美元，平均售价约51万美元，毛利率（不包括摊销利息、减值和弃置费用）为22%，SG&A占总收入的比例为11.2%，LTM基础上低于11% [12] - 调整后EBITDA为6210万美元，利息摊销占房屋建筑收入的比例为3.2%，GAAP税项支出为510万美元，有效税率为12.8%，净收入为3470万美元，即每股1.13美元 [49] - 本季度末，公司流动性超5亿美元，净债务与净资本比率为42.7%，净债务与LTM EBITDA的比率为2.2倍，股东权益超过总债务，且在2025年3月前无到期债务 [51] - 本季度末每股账面价值超32美元，较上年增加超6美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度房屋销售速度为每个社区每月3.2套，远超第一季度 [5] - 第二季度取消率为18%，较12月季度的37%有显著改善 [55] - 预计第三季度销售速度接近每个社区每月3套，平均社区数量同比持平，交付约1000套房屋，积压订单转化率在50% - 55%之间，较去年同期提高约20个百分点，平均售价维持在51万美元左右 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 新屋销售市场需求强劲，尽管可负担性仍具挑战，但购房者逐渐适应高房贷利率，现有房屋供应受限，新房市场份额增加 [7][8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于平衡增长战略，目标是在住房周期内通过高效、低杠杆的资产负债表实现盈利增长，回报超过资本成本 [26] - 公司制定了三个多年目标，包括到2026年底将净债务与净资本比率降至30%以下，社区数量实现两位数年度增长，目标是超过200个活跃社区 [10][27] - 公司是唯一全面致力于美国能源部净零能源就绪计划的全国性房屋建筑商，承诺到2025年底，所有开工房屋都将达到该标准，第二季度开工房屋中有4%达到该标准 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济在利率快速上升的情况下表现好于预期，就业强劲，工资持续增长，房价略有下降，激励措施增多，可负担性有所改善 [25] - 公司对新房需求的持久性有信心，认为人口结构和生活事件将持续创造住房需求，自愿租房者也开始考虑购房 [41] - 公司相信其三大支柱，特别是在能源效率方面的领导地位，为购房者提供了有吸引力的机会，有信心为股东创造持久价值 [52] 其他重要信息 - 公司连续八年获得美国能源部和环保署的可持续卓越奖，连续两年被《新闻周刊》评为美国最值得信赖的公司之一，首次被Energage评为2023年百强工作场所 [6][24] - 公司委托进行了投资者认知研究，以改善投资者沟通 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月趋势如何，房贷利率波动对买家流量、网站点击量和整体活动有何影响 - 买家在过去几个月对房贷利率波动的承受能力比预期更强，4月没有明显异常情况 [54] 问题2: 季度取消率从12月季度的37%降至18%，4月取消率趋势如何 - 目前未到月底，暂无具体数据，但未发现令人担忧的模式，情况已恢复正常 [55] 问题3: 多年目标宣布后，市场条件是否改变了公司在短期内保持财务灵活性的方法 - 市场条件未改变公司对财务灵活性的重视程度，但市场稳定性有所提高，有助于进行交易承保，预计下半年土地储备将有所增长 [57] 问题4: 要实现200个社区的目标，土地数量和现金流方面有何规划 - 公司对业务的现金生成和盈利能力有信心，认为30000块土地的数量是合理的，通过盈利增长和选择性债务回购，有资源实现目标并降低杠杆率 [62] 问题5: 公司在定价方面有何举措，在不解决可负担性问题的情况下，增长空间有多大 - 公司预计明年ASP将因有意的产品组合调整和消费者选择较小户型而下降，工资增长和消费者减少购房面积可能会改善可负担性 [64] 问题6: 公司在较低价格点和入门级市场的活动是否更活跃 - 公司在较低价格点市场活动更活跃，但由于公司高端业务较少，难以判断这是否代表更广泛的趋势，活跃成年买家和空巢老人也是重要的客户群体 [65] 问题7: 公司是否有股票回购授权，对股票回购的看法如何 - 公司有3000万美元的股票回购授权，但目前重点是业务增长和适度去杠杆化，会谨慎关注股票回购时机 [68] 问题8: 公司计划实现社区数量两位数增长，是否需要在土地方面更积极 - 公司在2024年及2025年情况良好，目前的活动是为了维持2026年及以后的增长，会谨慎选择2025年和2026年的机会 [79] 问题9: 其他建筑商取消交易，公司是否发现有吸引力的机会 - 公司在过去九个月对交易进行了重新谈判和重新评估，成功降低了存款、价格、风险等，对所做的工作感到自豪 [80]

销售情况 - 在2023财年第二季度，公司销售结果逐步增强，销售额较2023财年第一季度有所改善[96] - 2023年3月31日结束的季度内，每个社区每月销售额为3.2，较去年同期的3.6有所下降，净新订单为1,181，较去年同期的1,291下降了8.5%[99] 土地情况 - 截至2023年3月31日，公司的土地位置包括23,820个受控地块，较2022年3月31日的23,516个增长了1.3%[105] 区域销售情况 - 2023年3月31日，West地区的未完成单位减少46.8%，总价值为987.2百万美元，平均销售价格为53.13万美元[115] - 2023年3月31日，East地区的未完成单位减少31.4%，总价值为435百万美元，平均销售价格为50.79万美元[115] - 2023年3月31日，Southeast地区的未完成单位减少30.4%，总价值为428百万美元，平均销售价格为47.54万美元[115] 房屋建设情况 - 2023年3月31日，West地区的房屋建设收入增长8.6%，平均销售价格增长14.4%，交房数量减少5.1%[116] - 2023年3月31日，East地区的房屋建设收入减少6.7%，平均销售价格减少0.3%，交房数量减少6.3%[117] - 2023年3月31日，Southeast地区的房屋建设收入增长22.8%，平均销售价格增长0.8%，交房数量增长21.7%[118] 房屋建设毛利情况 - 2023年3月31日，West地区的房屋建设毛利减少10.5百万美元，毛利率从27.0%降至21.7%[128] - 2023年3月31日，East地区的房屋建设毛利减少7.6百万美元，毛利率从26.2%降至21.7%[129] - 2023年3月31日，Southeast地区的房屋建设毛利增加2.5百万美元，毛利率从23.7%降至21.4%[130] 现金流及财务情况 - 2023年3月31日，公司经营活动产生的净现金流为4026.8万美元[160] - 2023年3月31日，公司投资活动使用的净现金流为777.4万美元[162] - 2023年3月31日，公司融资活动使用的净现金流为520万美元[163] - 2023年3月31日，公司现金及现金等价物为2.408亿美元[165] 公司发展及风险 - 公司信用评级在2022年7月被S&P确认为B级，且具有积极的前景[172] - 公司董事会批准了一项股票回购计划，授权回购高达5,000万美元的普通股[173] - 公司面临的市场风险主要来自利率波动，目前对现金流或运营结果影响不大[185]

Stark Farms Denton, Texas Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements. These forward-looking statements represent our expectations or beliefs concerning future events, and it is possible that the results described in this press release will not be achieved. These forward-looking statements are subject to risks, uncertainties and other factors, many of which are outside of our control, that could cause actual results to differ materially from the results discussed in the ...

财务数据和关键指标变化 - 第一财季调整后EBITDA为4710万美元，净收入为2440万美元，即每股收益0.80美元，GAAP税项支出约为400万美元，有效税率为14.5% [5][11] - 第一财季房屋建筑收入为4.441亿美元，平均销售价格超过53.3万美元，毛利率（不包括摊销利息、减值和弃置费用）为22.3%，SG&A占总收入的百分比为12.3% [22] - 第一财季末，公司流动性约为3.86亿美元，净债务与资本比率为47.3%，净债务与EBITDA比率为2.4倍，总债务约为9.84亿美元，且直到2025年3月都没有到期债务 [52] - 第一财季末，每股账面价值超过31美元，较去年增加7美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一财季取消率约为14%，与前几年持平，但远高于前几个季度的5% - 10% [7] - 预计第二财季销售速度将超过每个社区每月2.5套，平均销售价格约为51.5万美元，毛利率（不包括利息）预计在21% - 22%之间 [48][49] - 预计平均社区数量将同比增长5%，预计在2023财年交付至少4000套房屋，房屋建筑总收入将超过20亿美元 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月随着抵押贷款利率下降，线上和线下访问量增加，1月销售速度是第一财季的两倍多 [19] - 目前销售速度仍比正常季节性水平低，约比疫情前正常水平低25% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期坚持平衡增长战略，通过提供差异化的节能住宅和独特的抵押贷款体验来创造股东价值 [20][21] - 公司是唯一承诺100%房屋按照美国能源部净零能源就绪标准建造的公共建筑商，预计在今年年底前在每个市场都有净零能源就绪房屋投入生产 [9] - 公司持续推进加速周期时间、降低建筑成本和重新评估待处理土地交易等运营优先事项 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新屋销售和取消环境比预期更困难，但近期流量和销售结果有所改善，对春季销售季持谨慎乐观态度 [5][8] - 住房市场的长期基本面依然强劲，公司的差异化消费者策略将使其在非价格基础上竞争 [28] 其他重要信息 - 公司在第一财季成功平均缩短了30天的周期时间，并计划进一步缩短 [25] - 公司预计在第四财季建筑成本将有显著改善，木材价格下降将起到重要作用 [35][51] - 公司在土地交易方面取得了一定成功，能够重新协商部分交易的成本和结构 [26][63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 加速周期时间目标还能实现多少改善？ - 这取决于不同城市市场的特点，总体上预计还能再缩短几周 [32] 问题: 1月需求变化对战略展望有何影响？ - 12月市场活动明显增加，利率下降和经济焦虑缓解起到了作用，同时供应链问题解决让客户对房屋交付时间更有信心，1月销售情况比第一财季整体要好很多 [33][34] 问题: 成本降低计划的进展以及木材价格对成本降低的影响？ - 目前周期时间仍超过六个月，春季将开始受益于去年秋季木材价格下降，而11月至2月期间的低价木材将在第四财季体现成本降低效果 [35] 问题: 如何看待当前销售速度和定价策略？ - 公司希望将销售速度季节性地恢复到3以上，但一个月的良好表现不能代表整个季度，目前更倾向于维持现有活动水平，而不是通过大幅增加激励措施来追求销售速度 [37][38] 问题: 如何看待土地市场和相关交易的利润率？ - 虽然部分土地交易在2022年体现，但交易条款是在更早之前确定的，市场价格变化不影响这些交易的利润率；公司在一些土地交易中成功重新协商了价格和条款，预计部分市场土地价格会有一定下降，如凤凰城 [40][41][83] 问题: 1月销售趋势对定价和激励措施的影响？ - 价格本身不能创造买家动力，公司会谨慎调整激励措施，根据不同社区市场条件进行竞争 [60] 问题: 土地市场的经验和进展？ - 本季度公司放弃了一笔约15万美元的土地交易，在其他交易中成功重新协商了交付条款和利率，降低了成本 [63] 问题: 第二财季1000套交房指导和积压订单转化率加速的原因，以及对开工和现房策略的看法？ - 第二财季积压订单转化率在55% - 60%之间，更符合历史水平，并非主要来自取消的现房；公司不会大量建造现房进行价格探索，而是坚持提供差异化的房屋和买家体验 [89][90][91] 问题: 是否还有机会降低成本？ - 公司已经获得了成本降低的好处，但尚未体现在损益表中，预计随着时间推移，由于去年第一季度的价格调整，将实现同比价格下降 [92] 问题: 为什么不利用资金提前偿还低于面值的债务？ - 公司正在积累流动性，对2025年的资本配置持谨慎态度；目前对土地交易的保守假设下的回报预期远高于偿还低收益债务，因此不急于使用流动性进行去杠杆化 [72][95]

销售情况 - 在2022年12月31日结束的季度，每个社区每月的销售额为1.3，较去年同期的3.3有所下降[96] - 2022年第四季度，东部地区的房屋建筑收入同比下降24.7%，主要是由于销售额下降36.7%[113] - 2022年第四季度，东南地区的房屋建筑收入同比增长10.2%，ASP增长12.2%[114] 土地数量 - 截至2022年12月31日，我们控制的土地数量为24,735个，较2021年底的23,049个增长了7.3%[100] 财务表现 - 2022年第四季度，公司的房屋建筑总毛利为8511.4万美元，毛利率为19.2%[119] - 公司当前季度的房屋交付受到供应链中断和劳动力短缺的影响，导致施工周期延长[115] - 公司在2022年12月31日的运营收入较去年同期下降1240万美元，为2850万美元[134] 地区毛利率变化 - 公司认为排除存货减值和放弃费用、利息摊销等非经常项目的房屋建筑毛利和毛利率是有用的[124] - 西部地区的房屋建筑毛利率从24.5%下降至21.7%，主要是由于需求疲软导致价格让步增加[121] - 东部地区的房屋建筑毛利率从22.3%下降至19.4%，主要是由于需求疲软导致价格让步增加[122] - 东南地区的房屋建筑毛利率从21.1%上升至22.1%，主要是由于产品和社区组合的变化[123] 经营现金流 - 截至2022年12月31日，公司的现金及现金等价物为1.207亿美元，未分配额度为2.65亿美元[148] 公司治理 - 公司的信用评级在2022年7月被S&P维持为B级，且具有积极的前景[155] - 公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司回购最多5千万美元的普通股[156] - 公司在2022年12月31日未支付任何股息[157] 会计政策和风险 - 公司的关键会计估计包括项目进展的库存估值、保修准备和所得税估值准备[163] - 公司在2022年年度报告中披露了最关键的会计政策，没有在2022年12月31日结束的三个月内对关键会计政策和估计进行重大变更[163] - 公司在2022年9月30日财年结束的年度报告中披露了可能导致实际结果与前瞻性声明中讨论的结果有重大差异的风险因素[165] - 公司的主要市场风险暴露与利率波动有关，12月31日，公司的可变利率债务总额约为7280万美元，如果利率上升1%，将导致公司利息支出在未来12个月内增加约100万美元[168]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年调整后EBITDA为3.7亿美元，较上年增长近41% [22] - 净收入为2.21亿美元，每股收益7.17美元，包含1200万美元的能效税收抵免 [22] - 平均社区销售速度为每月2.8套，取消率为18% [22] - 房屋建筑收入为23亿美元，增长约8%，因较高的平均销售价格抵消了成交量的小幅下降 [22] - 毛利率（不包括摊销利息、减值和弃置费用）提高330个基点至26.3% [23] - SG&A占总收入的百分比下降50个基点至10.9% [23] - 摊销利息占房屋建筑收入的比例为3.1%，下降100个基点 [23] - GAAP税项支出约为5300万美元，有效税率为19.4% [23] - 年末流动性超过4.5亿美元，包括无限制现金和未提取的循环信贷额度 [24] - 第四季度末债务约为9.8亿美元，净债务与资本比率为45%，净债务与EBITDA比率为2.1倍 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房屋建筑业务收入增长约8%，平均销售价格上升，但成交量有小幅下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 30年期抵押贷款利率约为7%，导致新屋和二手房需求和价格下降，预计未来几个季度需求和价格仍将疲软 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期采用平衡增长战略，提高了盈利能力，降低了杠杆率，增强了资产负债表效率，为股东创造了价值 [9] - 进入2023财年，公司积极应对需求疲软环境，调整价格、激励措施和规格水平，以提高购房者的承受能力 [13] - 公司计划降低建筑成本，已在木材方面实现每套新房约1.5万美元的节省，还将在其他直接成本类别上争取显著节省 [14][15] - 公司目标是减少建筑周期时间，争取在本财年增加至少一个月的销售和交付时间 [17] - 公司强调两项差异化竞争策略：“Mortgage Choice”确保精选贷款机构为购房者业务竞争；房屋的高能效表现和每月节省成本的特点吸引购房者 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022财年公司取得了强劲的财务业绩，但新屋销售环境面临巨大压力 [6] - 行业面临的最大风险是住房可承受性下降，当前需求和价格已受到影响，但长期来看住房市场的基本面依然强劲 [10][12] - 公司认为随着价格、工资和利率找到新的平衡，住房可承受性将逐渐恢复 [12] - 2023财年将充满挑战，但公司具备应对能力，有望在困境中保持良好状态 [20] 其他重要信息 - 公司在季度结束后，用更大的无担保信贷工具取代了有担保循环信贷额度，消除了资本结构中的有担保债务 [25] - 公司对土地投资采取更谨慎的态度，重新评估所有土地交易，可能会产生适度的弃置费用 [25] - 公司拥有超过2.4万个活跃地块的土地储备，大部分通过期权控制，这将支持2023财年社区数量的适度增长，并在2024财年加速增长 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司的定价策略以及当前净价格的下降情况和影响因素 - 公司认为2023财年第一季度可能是平均销售价格的峰值，主要是由于交付的是之前销售的积压房屋，且存在一定的产品组合因素 [36] - 市场分为传统的高激励和日常低价两类，市场并非固定属于某一类，高激励市场在一定程度上会导致基础价格下降和激励措施减少 [38][39] - 总体而言，基础价格正在下降和/或激励措施正在增加，预计2023年平均销售价格将下降，利润率将面临压力，但在激励和定价方面会有一些抵消因素 [39][40] 问题2: 取消订单的主要驱动因素、发生阶段以及重新销售的成功率 - 公司的取消率包含地块转移情况，与其他公司的计算可能存在差异 [43] - 取消订单的原因主要有两个：一是购房者未锁定利率，无法或不愿承担当前利率；二是部分城市的购房者为了购买有大幅折扣的现房，放弃了高额定金 [44][45] - 取消订单的阶段较为分散，没有明显的集中趋势 [45] - 公司积极与取消订单的购房者沟通，在重新销售方面有一定的成功率，且自仲夏以来取消率相对稳定 [46][48] 问题3: 除木材外，其他可降低成本的主要类别及量化情况 - 公司正在关注机械系统、管道、电气、暖通空调、门窗、砖块等类别，但目前无法量化具体的节省金额 [51] 问题4: 2023财年末的新债务目标 - 公司对当前的债务与股权关系感到满意，预计债务总额不会有太大变化，随着账面价值的增长，杠杆率将自然下降 [53][54] 问题5: 关于SG&A比率的控制措施 - 公司非常关注SG&A比率，第一季度SG&A预计增加约400万美元，主要是由于生活成本增加 [56][57] - 如果市场环境变弱，公司希望看到工资压力有所缓解，同时会密切关注间接费用、业务量和社区层面的运营情况 [57][58] 问题6: 进一步去杠杆化的计划以及是否会放缓或停止土地支出以筹集现金偿还债务 - 公司在土地支出方面持谨慎态度，会重新谈判现有交易，注重流动性，但没有明确的进一步偿还债务的计划 [59][60] - 公司认为在不确定的环境中保持一定的现金储备是有益的，不认为结构性的债务减少是最佳的中长期策略 [61] 问题7: 第四季度的开工数量、当前在建房屋总数 - 第四季度开工数量同比下降50%，预计第一季度也会有显著下降 [62] - 在建房屋总数在相关文件中有披露，但具体数字未在现场提供 [63] 问题8: 是否会采取增加现房库存以吸引购房者的策略 - 公司一直采用待建房屋和现房相结合的策略，过去18个月至2年因难以预测建筑成本，增加了现房的比例 [64] - 目前情况正在恢复正常，公司预计待建房屋的比例将回到60%以上，不会大量增加现房库存以参与价格竞争 [65] 问题9: 在不确定环境下的土地支出策略 - 公司对土地支出采取谨慎态度，会重新谈判每笔交易，调整价格和结构，等待市场更加稳定 [69][70] 问题10: 2023财年末社区数量的变化情况 - 如果销售速度能恢复到正常水平，社区数量将略有增加，但由于销售速度难以预测，社区关闭情况不确定 [71][72] - 第一季度和第二季度销售越弱，年末社区数量可能会暂时越高 [72] 问题11: 债务中固定利率和浮动利率的比例，以及利率上升对销售成本中利息费用的影响 - 高级票据为固定利率债务，循环信贷额度为浮动利率工具，年末未提取；次级债务规模较小，对利息费用影响不大 [73][74] - 销售成本中的利息摊销主要受已发生利息、先前资本化的利息余额和库存周转率的影响，不受利率上升的影响 [75] 问题12: 在预计2023财年销量下降的情况下，如何规划2024财年及以后的盈利增长轨迹 - 公司预计2023财年末社区数量将略有增加，2024财年将进一步增加，未来几年房屋交付量也将增长 [76] - 随着工资增长、价格稳定或下降以及利率趋于稳定，公司对社区数量和房屋交付量的增长持乐观态度 [77]

Beazer Homes USA, Inc. Q4 2022 Earnings Presentation © Beazer Homes – Confidential and Proprietary – Distribution Prohibited 1 Acacia Foothills at Estrella Goodyear, Arizona Forward Looking Statements & BEAZER HOMES This presentation contains forward-looking statements. These forward-looking statements represent our expectations or beliefs concerning future events, and it is possible that the results described in this press release will not be achieved. These forward-looking statements are subject to risks, ...

财务业绩：收入和利润 - 2022财年净收入为2.207亿美元，摊薄后每股收益为7.17美元，而2021财年净收入为1.22亿美元，每股收益为4.01美元[24] - 2022财年总收入为23.17亿美元，房屋建筑收入为23.03亿美元，土地销售及其他收入为1446.8万美元[189] - 2022财年净收入为2.207亿美元，相比2021财年的1.220亿美元增长80.8%[192] - 2022财年房屋建筑收入为23.025亿美元，同比增长8.2%，主要由平均售价增长20.3%所驱动[197] - 2022财年土地销售及其他收入为1.447亿美元，同比增长14.8%[213] - 2022财年营业利润为2.725亿美元，相比2021财年的1.469亿美元增长1.256亿美元，增幅达85.5%[216][217] - 西区营业利润为2.54亿美元，相比2021财年的1.813亿美元增长7266万美元，增幅达40.1%[216][218] - 东区营业利润为1.021亿美元，相比2021财年的8463万美元增长1752万美元，增幅达20.7%[216][219] - 东南区营业利润为6873万美元，相比2021财年的5758万美元增长1115万美元，增幅达19.4%[216] - 公司及未分配项目营业亏损为1.523亿美元，相比2021财年的1.766亿美元亏损收窄2430万美元[216] 财务业绩：成本和费用 - 2022财年销售、一般及行政费用占总收入的比例为10.9%，低于上一财年的11.4%[185] - 销售及行政开支增加820万美元，增幅为3.4%，主要由于人员费用增加[217] - 销售及行政开支占总收入比例同比下降50个基点，从11.4%降至10.9%[217] - 西区营业利润增长主要受毛利增长驱动，但部分被更高的佣金及销售营销费用所抵消[218] - 东区营业利润增长主要受毛利增长驱动，且该区佣金支出因住宅建筑收入降低而减少[219] 盈利能力指标 - 2022财年调整后EBITDA为3.701亿美元，较上年的2.627亿美元增加1.074亿美元，增长40.9%，过去五年复合年增长率为15.7%[24] - 2022财年调整后EBITDA为3.701亿美元，相比2021财年的2.627亿美元增长40.9%[192] - 2022财年房屋建筑毛利率为23.1%，高于上一财年的18.9%；排除减值、废弃和利息后的毛利率为26.3%，高于上一财年的23.0%[183] - 2022财年房屋建筑总利润为5.321亿美元，同比增长1.304亿美元，毛利率为23.1%，同比提升420个基点[204] - 剔除减值及弃置费用和摊销利息后，2022财年房屋建筑总利润为6.049亿美元，毛利率为26.3%，同比提升330个基点[204] - 西部区域2022财年房屋建筑毛利率为26.6%，同比提升220个基点，利润增长8270万美元[205] - 东部区域2022财年房屋建筑毛利率为24.9%，同比提升260个基点，利润增长1200万美元[206] - 东南区域2022财年房屋建筑毛利率为25.1%，同比提升320个基点，利润增长580万美元[207] - 2022财年已减值社区的房屋建筑毛利率为33.0%，减值转回影响为19.3个百分点[212] - 2022财年土地销售及其他总利润为5358万美元，同比增长111.4%[213] - 东部区域土地销售利润为4206万美元，同比增长855.9%[213] - 东南区域土地销售利润为984万美元，同比增长1247.9%[213] 运营数据：销售和订单 - 截至2022年9月30日，总积压订单为2,091个单位，价值11.449亿美元，积压订单平均售价为54.75万美元[34] - 2022财年总成交量为4,756套，平均售价为48.41万美元，而2021财年成交量为5,287套，平均售价为40.24万美元[34] - 2022财年房屋关闭的平均销售价格为48.41万美元，较上一财年的40.24万美元增长20.3%[182] - 2022财年净新订单为4,061份，较上一财年的5,564份下降27.0%[179] - 2022财年净新订单量为4,061套，同比下降27.0%，取消率从11.1%上升至17.6%[194] - 截至2022年9月30日，未交付订单积压量为2,091套，同比下降24.9%，但积压房屋平均售价（ASP）上升18.8%至54.75万美元[195] - 2022财年房屋交付量为4,756套，同比下降10.0%，主要由于建筑周期延长导致积压订单转化率下降[197][199] - 截至2022年9月30日，积压房屋总价值为11.449亿美元，同比下降10.8%[195] - 2022财年第四季度取消率显著上升至32.8%，但仅占季度初积压订单量的11.4%[194] - 截至2022年9月30日的财年，合同取消率从上一财年的11.1%上升至17.6%，其中第四财季取消率高达32.8%[104] - 2022财年取消率为17.6%，高于上一财年的11.1%[184] 运营数据：各地区表现 - 西区市场2022财年成交2,833套，平均售价46.87万美元；东区成交1,080套，平均售价51.44万美元；东南区成交843套，平均售价49.72万美元[34] - 截至2022年9月30日，西区积压订单1,257个单位，价值7.116亿美元；东区积压410个单位，价值2.237亿美元；东南区积压424个单位，价值2.096亿美元[34] - 西部地区是公司最大的市场，控制地块14,418块，其中自有地块6,904块[55] - 德克萨斯州是公司最大的单一州市场，控制地块9,401块，其中自有地块4,170块[55] - 西部地区2022财年收入为13.278亿美元，同比增长19.6%，平均售价为46.87万美元，同比增长24.3%[197] - 东南地区2022财年交付量为843套，同比下降27.1%，建筑周期平均延长3.1个月[197][199] 土地和地块控制 - 截至2022年9月30日，公司控制的地块数量为25,170块，较去年同期的21,987块增长14.5%[23] - 截至2022年9月30日，公司控制的地块总数为25,170块，其中自有地块11,858块，合同控制地块13,312块[55] - 截至2022年9月30日，公司活跃地块中有54.6%采用期权协议控制，高于一年前的46.6%[23] - 截至2022年9月30日，公司有13,312块地块（占活跃地块总数的54.6%）通过期权协议控制，而2021年同期为9,992块（占46.6%）[181] - 截至2022年9月30日，公司控制的土地位置包括25,170块地块，较2021年9月30日的21,987块增长14.5%[181] - 公司总地块中，有2,903块地块上的房屋已开始施工[55] - 截至2022年9月30日，按可报告分部划分，开发中土地价值7.3119亿美元，持有待未来开发土地价值1987.9万美元，持有待售土地价值1567.4万美元[57] 土地收购与开发支出 - 2022财年土地收购支出约4.185亿美元，土地开发支出约1.551亿美元；2021财年土地收购支出约4.408亿美元，土地开发支出约1.547亿美元[50] - 截至2022年9月30日，土地期权协议下的总剩余购买价格（扣除现金保证金后）为8.276亿美元[52] - 截至2022年9月30日，土地期权协议下的非退还保证金、信用证或担保债券总额约为1.424亿美元[52] 债务与资本管理 - 公司成功将总债务降至10亿美元以下，截至2022年9月30日，未偿还债务为9.834亿美元，并在2022财年回购了2440万美元优先票据和820万美元普通股[25] - 公司于2022年5月批准了一项新的股票回购计划，授权回购最多5000万美元的流通普通股[168] - 在截至2022年9月30日的财年中，公司以平均每股14.33美元的价格回购了57万股普通股，总价值820万美元[168] - 2022财年、2021财年和2020财年均未支付股息，股息支付受高级票据契约限制，董事会将根据财务状况等因素重新考虑[166] - 截至2022年9月30日，股权补偿计划下已发行期权为27,507股，加权平均行权价为14.31美元，剩余可供未来发行的普通股为1,487,202股[167] - 截至2022年11月7日，公司普通股在纽约证券交易所收盘价为11.21美元，流通股约为30,880,138股，股东约207名[165] 业务亮点与举措 - 公司Gatherings品牌自2016年以来已售出456套住宅，并有已获批社区代表714套潜在未来销量[38] - 约92%的2022财年客户选择为其房屋购买提供部分融资[63] - 截至2022年9月30日财年，Charity Title Agency向Beazer Charity Foundation捐赠150万美元[77] 人力资源 - 截至2022年9月30日，公司员工总数为1,129人，其中销售和营销人员272人，施工人员294人[72] - 截至2022年9月30日，女性员工占比40.7%，女性管理人员占比31.5%[76] - 截至2022年9月30日，少数族裔员工占比23.7%，少数族裔管理人员占比15.2%[76] 风险因素：市场与宏观经济 - 公司业务高度依赖消费者信心，受利率、通胀、就业水平和政府行动影响[83][84] - 几乎所有购房者都需要抵押贷款，利率上升降低了住房可负担性和需求[86][87] - 税收改革将房地产税和州地方税抵扣上限设为1万美元，抵押贷款利息抵扣上限设为75万美元[90] - 公司面临通胀压力，土地、劳动力和材料成本持续增加[101] - 俄罗斯与乌克兰冲突等地缘政治不稳定因素可能导致建筑材料短缺、成本增加以及利率上升和经济不确定性[134][135] 风险因素：运营与供应链 - 公司面临熟练劳动力和建筑材料的供应短缺风险，这可能导致成本增加和交付延迟[105][106] - 政府对外国进口建筑材料征收的关税和贸易法规已经并可能继续对公司的建房成本产生重大影响[106] - 2017和2018财年，飓风哈维、艾尔玛和佛罗伦斯导致公司在德克萨斯州、佛罗里达州、北卡罗来纳州和南卡罗来纳州的运营中断，销售和交付暂时减少[116] - 2022财年，飓风伊恩扰乱了公司在佛罗里达州的运营，导致销售和交付暂时减少[116] - 疫情等公共卫生事件可能导致运营中断、成本增加和需求下降[94][96] 风险因素：竞争与行业 - 竞争加剧可能导致土地收购成本上升和房屋定价压力[92] - 住宅建筑行业竞争激烈，土地价格上涨以及符合公司投资标准的土地可用性下降可能对公司财务状况产生不利影响[108][109] 风险因素：财务与债务 - 公司依赖大量债务为住宅建筑活动融资，信贷和资本市场的波动可能限制公司获取融资的灵活性[114] - 信用评级下调可能导致更严格的债务契约和更高利率，影响公司获取新资本的能力[139][140] - 公司债务工具施加重大限制，包括限制额外借款、资产出售和特定支付，违约可能导致交叉违约[141][142] - 高额债务可能影响公司履行债务义务能力，提高再融资利率，并限制营运资金、土地购买和资本支出[143] - 公司经历"所有权变更"导致净经营亏损结转和税收抵免的使用受到限制，未来所有权变更可能进一步影响这些税务属性[145][148] - 公司目前拥有微不足计的"内置损失"，但如果市场状况恶化导致库存减值，这些损失可能变得显著[148] 风险因素：法律与合规 - 公司受制于各种环境法规，可能导致运营费用增加、建设周期延长或面临罚款[117][118] - 公司面临建筑缺陷、产品责任和保修索赔的潜在重大负债，相关保险可能无法覆盖所有损失[123][124][129] 风险因素：技术与信息 - 信息技术系统故障或网络安全漏洞可能导致业务中断、声誉损害和财务损失，但公司迄今未发生重大网络安全事件[137] 资产与设施 - 截至2022年9月30日，公司租赁约32,000平方英尺办公空间作为总部，并租赁和自有总计约158,000和4,500平方英尺办公空间用于分部运营[158] 历史事件 - 2019财年第二季度，公司在建项目减值1.1亿美元，待售土地减值3860万美元[99]

Beazer Homes USA, Inc. Q3 2022 Earnings Presentation Amira Tomball, TX © Beazer Homes - Confidential & Proprietary - Distribution Prohibited 1 Forward Looking Statements This presentation contains forward-looking statements. These forward-looking statements represent our expectations or beliefs concerning future events, and it is possible that the results described in this presentation will not be achieved. These forward-looking statements are subject to risks, uncertainties and other factors, many of which ...