财务状况 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为5955.3万美元，较2021年12月31日的1.22222亿美元减少[24] - 截至2022年3月31日，公司累计亏损达1.25533亿美元[24] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司金融资产中货币市场基金公允价值分别为59,553美元和122,222美元，美国政府证券公允价值为49,660美元[50] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司应计和其他流动负债分别为3,025美元和6,047美元[52] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，预付费用和其他流动资产中预付款分别为173美元和346美元[59] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，应计和其他流动负债分别为764美元和36美元[59] - 截至2022年3月31日，公司现金、现金等价物和投资为1.092亿美元，累计亏损1.255亿美元[124][125] - 截至2022年3月31日，公司持有现金及现金等价物和投资1.092亿美元，主要市场风险为利率敏感性[143] 财务指标变化 - 2022年第一季度研发费用为917万美元，高于2021年同期的655.6万美元[26] - 2022年第一季度净亏损为1294.6万美元，2021年同期为970.2万美元[26] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1280.9万美元，2021年同期为867万美元[32] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为4991.1万美元，2021年同期为提供235.3万美元[32] - 2022年第一季度融资活动净现金提供量为5.1万美元，2021年同期为216.5万美元[32] - 2022年和2021年第一季度，公司与SRAs相关的研发费用分别为900美元和837美元[59] - 2022年和2021年第一季度与宾夕法尼亚大学主翻译研究服务协议相关研发费用分别为635美元和395美元，CAROT修订附录剩余期限内可能产生额外费用最高达1360美元[62] - 2022年第一季度授予1885600份股票期权，行使50000份，注销6400份，截至3月31日共6086413份未行使[82] - 2022年和2021年第一季度授予股票期权加权平均授予日公允价值分别为2.20美元和7.93美元[82] - 2022年第一季度研发和行政的股份支付费用分别为872美元和939美元，2021年同期分别为619美元和691美元，2022年第一季度总计1811美元，2021年同期为1310美元[85] - 2022年和2021年第一季度公司未在运营报表中记录所得税收益，截至2022年3月31日和2021年12月31日，已对全部递延所得税资产和负债提供估值准备，且未记录未确认的税收利益[88] - 2022年第一季度，投票普通股基本和摊薄每股净亏损均为0.45美元，非投票普通股基本和摊薄每股净亏损也均为0.45美元；2021年第一季度，投票普通股基本和摊薄每股净亏损均为0.41美元，非投票普通股基本和摊薄每股净亏损也均为0.41美元[91][93] - 2022年3月31日和2021年3月31日，因具有反摊薄效应而被排除在摊薄每股净亏损计算之外的潜在摊薄股份分别为6086413股和4238496股[93] - 2022年第一季度计算股份奖励公允价值时，无风险利率假设为1.47% - 2.12%，预期波动率为79% - 81%；2021年同期无风险利率假设为0.63% - 1.01%，预期波动率为79% - 80%[83] - 2022年第一季度研发费用为920万美元，较2021年同期的660万美元增加260万美元，主要因人员、临床试验、制造和赞助研究成本增加[121] - 2022年第一季度行政费用为380万美元，较2021年同期的320万美元增加60万美元，主要因人员和行政成本增加[122] - 2022年第一季度利息收入较2021年同期增加不到10万美元，主要因2022年第一季度购买短期美国国债[123] - 2022年第一季度经营活动使用现金1280万美元，投资活动使用现金4990万美元，融资活动提供现金5.1万美元[133] - 2021年第一季度经营活动使用现金870万美元，投资活动提供现金240万美元，融资活动提供现金220万美元[133] 资金需求与筹集 - 公司预计在可预见的未来继续产生经营亏损，需筹集额外资金以实施业务计划和支持运营[36] - 公司打算通过股权发行、债务融资、政府资助安排、战略联盟等方式筹集额外资金[37] - 截至2022年3月31日的现金及现金等价物预计足以支持至少12个月的预计运营[37] - 公司运营主要资金来源于可转换票据和可转换优先股出售所得8640万美元、2019年10月首次公开募股所得7100万美元以及2021年“按市价”发行所得4830万美元，截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物和投资为1.092亿美元[98] - 公司预计未来研发、行政和资本支出将继续增加，预计将通过股权、债务融资或其他资本来源满足资金需求[127] - 基于当前运营计划，截至2022年3月31日的现有资金预计可支持到2023年第三季度，但可能需提前融资[128] - 2021年通过“按市价”发售计划出售4792562股，净收益4830万美元，2022年未出售[129] - 公司无法准确估计运营资本需求，未来资金需求取决于产品研发、监管审批、业务中断等多种因素[130] 协议相关 - 公司与宾夕法尼亚大学和费城儿童医院的许可协议规定，2018年8月起连续三年每年支付2,000美元，在首个产品首次商业销售前每年支付10美元许可维护费[55] - 若公司成功开发并推出多款产品，许可协议下总里程碑付款约为21,000美元[56] - 公司赞助研究协议（SRAs）总估计成本为12,483美元，截至2022年3月31日已产生成本10,831美元[59] - 与宾夕法尼亚大学的Weissman SRA协议剩余成本约400美元，将于2023年12月到期[60] - 与牛津生物医学的许可和供应协议总成本最高约4000美元，2021年已确认1100美元[65] - 费城办公室租赁协议2023年起年租金279美元，每年递增2.5%；2022 - 2025年未来最低租赁付款总额为10513美元[67][70] - 与药明生物的协议每月费用125美元，2022年第一季度确认租金费用310美元，提前终止需支付最高1500美元费用[69] - 与CHOP的研究服务协议2022年和2021年第一季度研发费用分别为166美元和222美元，截至2022年3月31日欠款333美元，剩余成本480美元预计2023年上半年产生[71] - 公司与宾夕法尼亚大学和费城儿童医院签订了修订和重述的许可协议，协议有效期至宾夕法尼亚大学授权的知识产权的最后有效权利要求到期或放弃或其他终止时，公司可提前60天书面通知终止协议[101][102] - 公司与宾夕法尼亚大学签订了多项赞助研究协议，总估计成本为1250万美元，截至2022年3月31日，已产生成本1080万美元[103] - 公司与宾夕法尼亚大学签订了主转化研究服务协议，协议将于2021年10月19日或完成相关服务后到期，任何一方可提前一定天数书面通知终止协议[105] 股权与股份支付 - 公司获授权发行143590481股有表决权普通股和6409519股无表决权普通股[77] - 2019股票期权和激励计划初始预留2342288股，2022年1月1日增加1157085股，截至2022年3月31日剩余1133673股可发行[81] - 2019年员工股票购买计划于2019年10月23日生效，最初预留234229股普通股，2022年1月1日可发行股份总数未增加[86] - 员工可在发行期内通过工资扣除方式，以不超过符合条件薪酬的15%进行出资，每年累计购买不超过25美元的公司普通股，发行期为6个月，分别从每年12月1日和6月1日开始，购买价格为发行期首日和末日股价较低者的85%[87] 会计政策与准则 - 公司作为新兴成长公司，将采用私人公司过渡指南在2022年12月31日年度期间采用Topic 842，但尚未完成对财务报表影响的评估[47] - 2022年第一季度公司会计政策与2021年年报相比无重大变化[44] - 公司为新兴成长型公司，将使用延长过渡期来遵守对上市公司和私人公司生效日期不同的新会计准则或修订会计准则，直至不再是新兴成长型公司或不可撤销地选择退出该过渡期[140] - 公司将于2022年12月31日年度期间按照私人公司过渡指南采用Topic 842，但尚未完成其对财务报表或财务报表披露影响的评估[141] 产品研发与试验 - 公司主要产品DSG3 - CAART正在进行1期试验，目前正在招募患者，此前试验未观察到剂量限制性毒性或临床相关不良事件，预计2022年年中公布A3和A4队列的生物活性数据以及A5队列的28天安全数据[95] - 公司MuSK - CAART产品候选药物于2022年1月获得美国FDA的研究性新药申请批准，并于2月获得快速通道指定，计划2022年启动MusCAARTes试验[95] - 公司正在推进针对黏膜皮肤型寻常型天疱疮、磷脂酶A2受体相关膜性肾病和伴有因子VIII同种抗体的A型血友病等疾病的产品候选药物的研发，还与FDA进行了关于PLA2R - CAART开发路径的预IND沟通[95] - 公司正在开发用于治疗B细胞介导的自身免疫性疾病的CAAR T产品候选药物管线，推进这些新产品候选药物面临诸多挑战[154] 收入预期 - 公司至今未从产品销售中获得任何收入，预计未来几年也不会产生产品销售收入，若产品候选药物研发成功并获得营销批准，未来可能从产品销售或许可、合作协议中获得收入[106][108] 研发费用预期 - 公司研发费用包括人员成本、咨询和第三方合同组织费用、赞助研究服务协议费用等，预计未来研发费用将大幅增加[109][112] 新冠疫情影响 - 新冠疫情虽未对公司财务结果产生重大影响，但无法预测其对公司财务状况、运营和业务计划的具体影响，包括筹集额外资金、临床试验患者招募时间等[99] - 新冠疫情持续影响公司研究、开发和商业化工作，增加成本，可能导致临床试验材料获取困难、患者招募延迟、第三方制造商供应中断等问题，影响公司业务和财务状况[179] 法律诉讼 - 截至2022年3月31日，公司未涉及任何预计会对财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响的重大诉讼或法律程序，但有一起证券集体诉讼待决[148] 内部控制 - 公司管理层评估认为截至报告期末披露控制和程序有效，能合理保证信息按规定时间记录、处理、汇总和报告，并传达给管理层[145] - 2022年第一财季公司财务报告内部控制无重大变化，自2020年3月以来员工远程工作未对财务报告内部控制产生重大影响[146] 产品开发风险 - 公司处于产品开发早期，尚未完成任何临床试验，产品商业化面临诸多挑战，若无法推进产品候选药物的临床开发、获得监管批准并最终实现商业化，业务将受到重大损害[151] - 细胞疗法是一种新方法，公司开发的产品候选药物可能面临负面看法或监管审查增加的问题，这可能会对业务开展或获得监管批准产生不利影响[154] - 公司产品候选药物临床开发早期，无法预测治疗的短期或长期影响，现有制造工艺可能需改进，或致临床测试和商业推出延迟及费用增加[156] - 公司不确定关键试验或商业化的剂量，制造的可扩展性和成本预期可能有显著差异，开发和转移制造工艺可能延迟[157] - 产品候选药物可能在临床试验中表现不佳或出现不良事件，影响业务及未来产品候选药物开发[158] - 部分产品候选药物需引入大转基因，慢病毒载体基因组容量有限，可能需替代策略，且监管审批复杂、风险高[159] - 联邦和州机构的新法规可能限制产品候选药物开发和商业化，其他临床试验的不利发展可能改变审批要求[161] - 产品候选药物可能导致严重不良事件，如神经毒性和CRS，意外靶向正常组织可能导致严重后果，影响临床试验和审批[162] - 研究结果可能显示高严重程度和普遍的副作用，FDA可能要求提供数据，副作用可能导致临床试验中断或审批延迟[163] - 治疗相关副作用可能影响患者招募和研究完成，导致产品责任索赔，医疗人员可能需额外培训[165] - 预处理方案可能导致不良副作用，影响产品候选药物疗效评估，使用与否需根据临床数据决定[166][167][169][172] - 其他预处理方案可能考虑使用，但也可能导致严重不良事件，如低血压、血栓栓塞和机会性感染[170] - 公司业务高度依赖针对B细胞介导自身免疫疾病的初始候选产品成功，包括DSG3 - CAART、MuSK - CAART等，但这些产品处于早期开发阶段，需大量投入和多环节工作才能实现销售盈利，且获批过程漫长且有风险[173] - 初始临床结果可能无法预测后续试验结果，DSG3 - CAART和MuSK - CAART临床试验可能面临设计、执行、患者招募等方面的初步并发症，使用淋巴细胞耗竭或其他预处理方案可能导致临床开发延迟[174] - 若DSG3 - CAART或MuSK - CAART临床试验失败，可能影响医生和监管机构对公司CABATM平台可行性的看法，损害其他CAAR T细胞疗法的开发能力[175] - 公司从未成功完成任何临床试验，在完成试验、获得监管批准、产品制造和商业化等方面能力未得到证明，未来提交IND可能面临时间和获批的不确定性[176] - 若需进行额外试验、无法成功完成试验、试验结果不佳或存在安全问题，公司可能面临获批延迟、无法获批、获批适应症受限、需进行上市后测试或产品被撤市等情况[178] - 公司候选产品可能产生不良副作用，导致临床试验中断、获批受限或商业潜力受限，还可能引发产品责任索赔，影响公司业务和前景[182] - 公司

资金状况 - Cabaletta Bio在2021年第四季度末拥有现金和投资总额为1.222亿美元，预计资金可支持运营至2023年第三季度[8] 临床试验进展 - DesCAARTes™试验中，前四个剂量组（20M、100M、500M和2.5B细胞）未观察到剂量限制毒性（DLTs）[7] - 在第三剂量组中观察到DSG3-CAART的持久性随剂量增加而增加，28天后进行评估[7] - DSG3-CAART的临床试验计划包括高达375倍的剂量增加，从20M细胞增加到7.5B细胞[7] - 试验共分为三个部分，A部分为剂量递增，预计招募33名受试者，B部分为剂量巩固，C部分为扩展，最终选定剂量的受试者约为12名[30] - 主要安全终点为不良事件，包括剂量限制毒性（DLT），DLT包括任何3级或4级的细胞因子释放综合症（CRS）或神经毒性[31] - 目前在DesCAARTes™试验的前四个队列中未观察到DLT，且在A3队列中观察到DSG3-CAART的剂量依赖性持续性增加[41] - A1队列的剂量为20M细胞，A2队列为100M细胞，A3队列为500M细胞，A4队列为2.5B细胞，A5队列为5.0B至7.5B细胞[41] 产品开发与认证 - Cabaletta Bio的产品候选者MuSK-CAART已获得FDA的快速通道认证，旨在改善MuSK抗体阳性重症肌无力患者的日常生活活动和肌肉力量[8] - Cabaletta Bio的管线包括针对超过80,000名美国患者的七个项目[13] - Cabaletta Bio的产品候选者包括DSG3-CAART、MuSK-CAART和PLA2R-CAART，针对不同的自身免疫疾病[12] - MuSK-CAART的试验计划在2022年启动，主要针对MuSK抗体阳性的重症肌无力患者[46] - PLA2R-CAART针对PLA2R相关的膜性肾病，约75%的患者存在抗PLA2R抗体[50] - 预计PLA2R-CAART的合格美国人群为4,000至8,000人，年发病率为700至1,400人[51] 未来展望与数据发布 - 预计在每个队列完成后的6个月内将获得早期疗效评估数据[39] - 预计在2022-2023年期间将在科学会议上提供DesCAARTes™临床数据更新[56] - 计划在2022年中期提供A3和A4队列（500M和2.5B）的生物活性数据[56] - 计划在2022年中期提供A5队列的28天安全性数据[56] 制造与合作策略 - Cabaletta Bio的制造策略分为三个阶段，第一阶段为与Penn的合作，第二阶段为与CDMO的合作，第三阶段为Cabaletta自有设施的商业化和规模化[53]

财务状况 - Cabaletta Bio在2021年第三季度末拥有现金和投资总额为1.193亿美元，预计资金可持续到2023年第一季度[8] 临床试验进展 - DesCAARTes™试验中，前四个剂量组（20M、100M、500M和2.5B细胞）未观察到剂量限制毒性（DLTs）[7] - DSG3-CAART的剂量递增计划包括高达375倍的剂量增加（从20M到7.5B细胞）[7] - MuSK-CAART针对MuSK抗体阳性重症肌无力患者，FDA于2022年2月授予快速通道认证[8] - 目前的临床试验包括针对超过80,000名美国患者的七个项目[13] - DSG3-CAART设计用于结合所有已知的致病性自身抗体，覆盖91%的PV血清针对EC1[25] - 目前的治疗方案需要广泛的免疫抑制，且效果有限，Rituximab加类固醇的年反应率约为40%[22] - DSG3-CAART在第三剂量组中观察到DSG3-CAART持久性随剂量增加而增加[7] - DesCAARTes™临床试验的总受试者人数约为33人，其中包括18名额外受试者[31] - Cohort A3的DSG3-CAART细胞持久性较Cohorts A1和A2有显著增加，Cohort A3的剂量为500M细胞[42] - Cohort A4的剂量为2.5B细胞，Cohort A5的剂量为5.0-7.5B细胞[42] - MuSK-CAART的临床试验计划于2022年启动，旨在评估其安全性和最大耐受剂量[46] - PLA2R-CAART的目标人群在美国的患病率约为4,000至8,000人，年发病率约为700至1,400人[53] - PLA2R抗体在约75%的原发性肾小管间质性肾病患者中存在[52] - 预计在每个队列完成后6个月内获得早期疗效评估数据[40] - MuSK-CAART的主要纳入标准包括年龄≥18岁，MG严重程度为I-IVa，抗MuSK抗体阳性[48] 研发与战略 - Cabaletta Bio的产品候选者包括针对PLA2R阳性原发性膜性肾病的PLA2R-CAART，已完成与FDA的预IND互动[8] - Cabaletta Bio的CABA™平台旨在支持针对B细胞介导疾病的多个项目[11] - Cabaletta Bio的制造策略采用三阶段方法，以高效分配资本并利用经验丰富的合作伙伴[55] - 公司正在扩大学术和行业合作伙伴网络[59] 数据更新与未来展望 - 预计在2022-2023年期间将在科学会议上提供DesCAARTes™临床数据更新[59] - A3和A4组（500M和2.5B细胞）的生物活性数据预计在2022年中期提供[59] - A5组的28天安全性数据预计在2022年中期提供[59] - MuSK-CAART计划于2022年启动首次人体试验，并已获得FDA快速通道认证[59] - DesCAARTes™试验正在进行中，目前正在招募第5组患者（5.0-7.5B细胞）[59] - 第1组试验剂量范围为375倍，仅通过2次分次剂量给药[59]

财务状况 - 公司现金及现金等价物和投资总额为1.193亿美元[102] - 公司通过“市场发行”筹集了4230万美元，净收益为4100万美元[102] - 公司2021年第三季度研发费用为816.9万美元，同比增长44.6%[124][125] - 2021年第三季度管理费用为339.4万美元，同比增长22.7%[124][126] - 公司2021年前九个月研发费用为2257.5万美元，同比增长44.7%[129][130] - 2021年前九个月管理费用为984.5万美元，同比增长10.6%[129][131] - 公司累计亏损达到9870万美元[135] - 公司2021年前九个月经营活动现金流为-2359.4万美元，主要由于净亏损3240万美元，部分被480万美元的非现金费用（如股票补偿和折旧）和400万美元的净运营资产和负债变化所抵消[144] - 公司2021年前九个月投资活动现金流为515万美元，主要来自620万美元的投资到期收益，部分被100万美元的物业和设备购买所抵消[145] - 公司2021年前九个月融资活动现金流为3527.5万美元，主要来自3470万美元的普通股销售净收益和60万美元的股票期权行使及员工股票购买计划[147] - 公司2021年前九个月现金及现金等价物净减少1683.1万美元，而2020年同期为净减少2752.5万美元[143] - 公司截至2021年9月30日持有现金及现金等价物和投资共计1.193亿美元，主要投资于高信用评级的公司债券和货币市场基金[156] 研发进展 - 公司与宾夕法尼亚大学签订了总成本为1230万美元的研究协议，截至2021年9月30日已发生930万美元的成本[108] - 公司预计在2021年第四季度报告前两个低剂量队列的生物学活性数据[102] - 公司计划在2021年第四季度提交肌肉特异性激酶重症肌无力治疗产品的IND申请[102] - 公司预计2022年第一季度报告第四个剂量队列的28天安全性数据[102] - 公司正在推进多个产品候选者的发现阶段或临床前开发，包括针对膜性肾病和血友病A的治疗[102] - 公司预计未来研发费用将大幅增加，以推进产品候选者的开发和临床试验[117] 资金与融资 - 公司预计2023年第一季度前现有资金可满足运营需求[137] - 公司通过"at-the-market"发行计划筹集了3470万美元净资金[138] - 公司计划通过股权融资、债务融资等方式获取额外资金[137] 市场与风险 - 公司主要市场风险为利率敏感性，但由于现金等价物和投资的短期性和低风险，利率的即时变化不会对其公允价值产生重大影响[156] - 公司没有外汇或衍生金融工具，且通货膨胀在2021年第三季度未对其运营结果产生重大影响[157] 合同与协议 - 公司与宾夕法尼亚大学签订了许可协议，获得全球范围内的独家和非独家许可[106] 会计准则与披露 - 公司作为新兴成长公司，享有JOBS法案下的过渡期豁免，延迟采用新的会计准则，直至这些准则适用于私营公司[153] - 公司预计将在2022年采用新的租赁会计准则（Topic 842），目前尚未完成对该准则影响的评估[155] - 公司没有表外安排，且自2020年12月31日以来，合同义务和其他承诺没有重大变化[151][150] 收入与亏损 - 公司目前尚未从产品销售中产生任何收入，预计未来几年内也不会产生收入[112]

业绩总结 - Cabaletta Bio截至2021年6月30日的现金和投资总额为1.03亿美元，预计资金可支持运营至至少2022年第四季度[8] - 目前的管道包括7个项目，针对的疾病影响超过8万名患者[19] - 目前美国PV的疾病流行率在3,250到14,250之间[29] - 目前MuSK重症肌无力的总美国患病率为50,000至80,000名患者[60] 用户数据 - Cabaletta Bio的产品组合目前针对超过8万名美国患者的疾病[8] - 预计PLA2R-CAART的可治疗人群为4,000至8,000名患者，年发病率为700至1,400名患者[68] - 在PV患者中，约70%的患者经历短暂缓解，1年内复发率约为30%[32] - 目前美国的Pemphigus Vulgaris（PV）患者中，粘膜型PV占25%，而粘膜皮肤型PV占75%[31] 新产品和新技术研发 - MuSK-CAART针对重症肌无力的IND申请计划在2021年下半年提交[8] - DSG3-CAART计划在2021年下半年提交IND申请，基于DSG3-CAART的安全性和生物活性数据[56] - MuSK-CAART在体外显示出对抗MuSK抗体表达细胞的特异性，未观察到离靶毒性[61] - PLA2R-CAART针对PLA2R相关的肾小管病，约75%的患者存在抗PLA2R抗体[64] 市场扩张和合作 - Cabaletta Bio与宾夕法尼亚大学的制造组织建立了强有力的运营合作关系，DesCAARTes™试验的制造成功率为100%[21] - Cabaletta正在与CMO合作伙伴验证MuSK-CAART的制造过程[77] - Cabaletta计划提交MuSK-CAART的IND申请[77] - Cabaletta与FDA进行PLA2R-CAART的预IND互动[77] 未来展望 - 预计在2021年第四季度报告20M和100M细胞的生物活性数据及500M细胞的安全性数据[7] - 预计在2021年第一季度完成DSG3-CAART第二个队列的20M细胞治疗[77] - 预计在2021年第二季度进行DesCAARTes™数据的第二个队列，涉及100M细胞[77] - 预计在2021年第三季度进行28天安全性研究的第三个队列，涉及500M细胞[77] - 预计在2021年第四季度进行生物活性研究的第四个队列，涉及2.5B细胞[77] 负面信息 - 目前的治疗方法需要广泛的免疫抑制，伴随安全风险和短暂的疗效[31] - Rituximab联合类固醇治疗的患者中，约40%在一年内实现了16周无病灶的完全缓解[32] - 约30%的确诊患者在2-4年内发展为终末期肾病[66]

公司资金来源 - 公司运营主要资金来源为可转换票据和可转换优先股出售净收益8640万美元，以及2019年10月首次公开募股普通股出售净收益7100万美元[99] 公司现金及投资情况 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物和投资为1.028亿美元[99] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和投资共1.028亿美元[131] - 截至2021年6月30日，公司持有现金及现金等价物和投资1.028亿美元[154] 赞助研究协议成本 - 公司与宾夕法尼亚大学的两项赞助研究协议总估计成本为1180万美元，截至2021年6月30日已产生成本870万美元[106] 数据公布计划 - 公司预计在2021年第三和第四季度分别公布第二和第三队列的急性安全数据，以及在每个队列完成后三到六个月公布目标参与数据[99] - 公司计划在2021年下半年公布第一患者队列的主要目标参与数据，在2021年第四季度或2022年第一季度公布第二患者队列的相关数据[99] 新药申请与会议计划 - 公司预计在2021年下半年提交针对肌肉特异性激酶重症肌无力的临床前候选产品的研究性新药申请[99] - 公司预计在2021年下半年与FDA就PLA2R - CAART的开发路径进行临床前会议[99] 产品销售收入情况 - 公司目前未从产品销售获得任何收入，且预计未来几年内也不会有产品销售收入[109] 费用增长预期 - 公司预计研发费用在可预见的未来将大幅增加[114] - 公司预计未来几年一般及行政费用将增加，以支持研发、制造活动及产品商业化[119] 研发费用对比 - 2021年Q2研发费用790万美元，较2020年Q2的530万美元增加251.9万美元[122][123] - 2021年上半年研发费用1440.6万美元，较2020年上半年的995.1万美元增加445.5万美元[126][127] 一般及行政费用对比 - 2021年Q2一般及行政费用330万美元，较2020年Q2的290万美元增加40万美元[122][124] - 2021年上半年一般及行政费用650万美元，较2020年上半年的610万美元增加40万美元[126][128] 利息收入对比 - 2021年上半年利息收入较2020年上半年减少43.4万美元[126][129] 公司累计亏损情况 - 截至2021年6月30日，公司累计亏损8710万美元[132] 股票出售收益 - 2021年上半年，公司通过“按市价发售”计划出售895,658股，净收益980万美元，扣除佣金30万美元[135] 资金支持预期 - 公司预计现有资金至少可支持到2022年第四季度的运营费用和资本支出需求[134] 经营活动现金情况对比 - 2021年上半年经营活动净现金使用1525万美元，投资活动净现金提供338万美元，融资活动净现金提供993.6万美元[140] - 2021年上半年经营活动使用现金1530万美元，净亏损2080万美元，净经营资产和负债净变化250万美元，非现金费用300万美元[141] - 2020年上半年经营活动使用现金1260万美元，净亏损1560万美元，非现金费用210万美元，净经营资产和负债净变化90万美元[141] 投资活动现金情况对比 - 2021年上半年投资活动提供现金340万美元，投资到期收益390万美元，购置物业和设备50万美元[142] - 2020年上半年投资活动使用现金1130万美元，购买可供出售投资1110万美元，购置物业和设备20万美元[142] 融资活动现金情况对比 - 2021年上半年融资活动提供现金990万美元，普通股销售净收入980万美元，股票期权行使和股份购买收入10万美元[143] - 2020年上半年融资活动使用现金20万美元，用于支付2019年10月首次公开募股的普通股发行成本[145] 会计准则相关 - 公司作为新兴成长型公司，将使用延长过渡期遵守新的或修订的会计准则，直至不再是新兴成长型公司或不可撤销地选择退出[150] - 公司将在2022年采用Topic 842，尚未完成对财务报表或财务报表披露影响的评估[151] 利率影响 - 利率立即变动100个基点不会对现金等价物的公允价值产生重大影响，但利率下降会减少未来投资收入[154]

产品研发与临床试验 - 公司专注于开发工程化T细胞疗法，特别是针对B细胞介导的自身免疫性疾病，目标是提供深度且持久的治疗，甚至可能治愈[87] - 公司的主要产品候选DSG3-CAART已获得FDA的孤儿药和快速通道认定，并正在进行一期临床试验，预计在2021年下半年公布第一组患者的急性安全数据[87] - 公司计划在2021年下半年提交针对肌肉特异性激酶重症肌无力（MuSK MG）的IND申请，并推进其他产品候选的发现和临床前开发[87] - 公司预计未来研发费用将大幅增加，以推进产品候选的开发，包括临床试验和制造投资[102] 财务状况与资金使用 - 公司截至2021年3月31日的现金及现金等价物和投资总额为1.02亿美元[87] - 公司预计现有资金可支持运营至2022年第四季度[118] - 公司累计亏损为7600万美元[116] - 公司持有现金及现金等价物和投资总额为1.02亿美元[137] - 2021年第一季度现金及投资总额为1.02亿美元[115] - 2021年第一季度通过ATM计划出售股票获得净收益950万美元[119] - 2021年第一季度经营活动现金流为-867万美元[124] - 2021年第一季度投资活动现金流为235万美元[126] - 2021年第一季度融资活动现金流为216万美元[128] 收入与支出 - 公司尚未从产品销售中产生任何收入，预计未来几年内也不会产生收入，除非产品候选获得批准[96] - 公司可能通过未来的许可或合作协议产生收入[98] - 公司预计未来几年内一般和行政费用将增加，以支持研发活动、制造活动和作为上市公司的运营成本[107] - 公司其他收入包括现金等价物的利息收入、债券折价或溢价的摊销以及投资损益[108] - 2021年第一季度研发费用为660万美元，同比增长42%[111] - 2021年第一季度总运营费用为970万美元，同比增长23%[109] - 2021年第一季度净亏损为970万美元，同比增长30%[109] 合作协议与研发投入 - 公司与宾夕法尼亚大学（Penn）签订了多项合作协议，包括许可协议和赞助研究协议，总成本估计为1180万美元，截至2021年3月31日已发生790万美元[92][94] 市场风险与通货膨胀 - 公司主要市场风险为利率敏感性，利率变动100个基点不会对现金等价物的公允价值产生重大影响[137] - 公司没有外汇或衍生金融工具[138] - 通货膨胀主要通过增加劳动力和项目成本影响公司，但在2021年第一季度未对运营结果产生重大影响[138] 会计准则与未来计划 - 公司预计将在2022年采用租赁会计准则（Topic 842），但尚未完成对财务报表影响的评估[136]

现金储备与运营 - Cabaletta Bio截至2020年12月31日的现金储备为1.09亿美元，预计可支持运营至至少2022年第三季度[6] 产品与临床试验 - Cabaletta Bio的产品组合目前针对美国超过80,000名患者的疾病[6] - DSG3-CAART临床试验的首位患者已完成给药，未观察到剂量限制性毒性[6] - MuSK-CAART的IND申请计划在2021年下半年提交[6] - Cabaletta Bio的临床试验正在进行中，预计在2021年上半年将发布初步安全数据[8] - DSG3-CAART针对的抗体在PV患者中具有98-100%的敏感性和特异性[14] - 目前的治疗方法需要广泛的免疫抑制，伴随安全风险和短暂疗效[22] - Cabaletta Bio的DSG3-CAART涵盖所有已知的致病表位[24] - 主要终点为不良事件，包括剂量限制性毒性（DLT），DLT包括任何3级或4级的细胞因子释放综合症（CRS）或神经毒性[30] - 预计抗-DSG3滴度减少20%或更多将显示初步信号，且更强的靶向作用将导致更显著的下降[36] - DSG3-CAART在存在生理性抗体的情况下显示出靶向作用[38] - MuSK-CAART在体外显示出选择性和特异性靶向作用，未观察到离靶毒性[48] - MuSK-CAART在动物模型中消除了抗-MuSK靶细胞，CART19细胞作为阳性对照[50] 制造与合作 - Cabaletta的制造策略采用三阶段方法，以高效分配资本并利用经验丰富的合作伙伴[52] - 第一阶段Penn DSG3-CAART的细胞处理能力通过与Penn的合作获得保障[52] - DSG3-CAART的临床向量已获得验证，确保了制造过程的有效性[54] - Cabaletta计划在2021年下半年提交MuSK-CAART的IND申请[57] - Cabaletta与CDMO合作进行MuSK-CAART的制造过程验证[57] - DSG3向量供应已获得验证并确保[54] - Cabaletta每月在Penn合同上确保多次生产运行[54] - 预计未来COVID-19对生产的影响将被考虑[54] 领导团队 - Cabaletta的领导团队包括Steven Nichtberger, M.D.担任首席执行官[56]

公司产品研发 - 公司开发新一类表达CAARs的工程T细胞疗法，已确定超24种适合Cabaletta疗法的B细胞介导自身免疫疾病[25] - 公司主要治疗重点是寻常型天疱疮（PV），领先候选产品DSG3 - CAART用于治疗mPV，2020年1月获FDA孤儿药认定，5月获快速通道认定，12月DesCAARTes™试验首例患者给药[29] - 公司领先临床前候选产品MuSK - CAART用于治疗重症肌无力（MG）的MuSK亚型，临床前研究显示活性，预计2021年下半年提交IND申请[30] - 公司开发候选产品FVIII - CAART用于治疗A型血友病，作为有FVIII同种抗体患者的辅助疗法[31][32] - 公司的领先产品候选药物DSG3 - CAART于2019年9月获FDA IND许可，2020年1月获孤儿药认定，2020年5月获快速通道认定，2020年6月启动DesCAARTes™试验，2020年12月宣布首例患者给药[74] - 2020年5月，公司扩大Payne SRA，将另外三种B细胞介导的自身免疫性疾病的CAAR设计和优化工作纳入其中[76] - 公司预计在2021年下半年提交MuSK - CAART的研究性新药（IND）申请[146] - 公司计划评估DesCAARTesTM试验的初始患者队列，再提交DSG3/1 - CAART的IND申请[132] 公司制造策略 - 公司制造策略分三阶段，第一阶段利用CHOP和宾夕法尼亚大学专业知识；第二阶段与药明康德合作；第三阶段计划建立自有制造设施[33] - 公司制造策略分三个阶段，第一阶段利用费城儿童医院和宾夕法尼亚大学的专业知识，第二阶段与合格的商业级制造伙伴合作，第三阶段计划建立自己的制造工厂[156][158][159] - 公司为DesCAARTesTM试验初始受试者使用的慢病毒载体在费城儿童医院制造，还在宾夕法尼亚大学和费城儿童医院预留了多个载体制造插槽[160] - 公司与宾夕法尼亚大学临床细胞和疫苗生产设施（CVPF）合作，为CAAR T细胞制造提供支持，预计其提供DSG3 - CAART的一期临床试验药物供应[161] - 2021年1月，公司与药明康德合作，作为预期的MuSK - CAART一期临床试验的细胞处理制造伙伴[162] - 公司正在评估先进制造技术，期望将DSG3/1 - CAART作为单一产品给药[133] - 公司计划在DSG3 - CAART研究获得足够临床数据后，建立符合GMP标准的商业规模生产设施[164] 公司战略与合作 - 公司计划利用在B细胞介导自身免疫疾病靶向细胞疗法领域的先发优势，推进CAAR T产品组合的发现、开发和商业化[34] - 公司开展广泛的相关性研究项目，为DesCAARTes™试验的临床观察提供信息[34] - 公司科学创始人是B细胞介导自身免疫疾病和CAR T技术领域的领先专家，团队在细胞疗法产品方面经验丰富[34] - 公司与宾夕法尼亚大学合作，推进领先候选产品和临床前候选产品的临床试验[34] - 2020年5月，公司修订并重申与宾夕法尼亚大学的全球许可协议，以开发CAAR T技术[40] - 2018年10月，公司与宾夕法尼亚大学签订主转化研究服务协议[40] - 公司战略目标是加速CAAR T细胞疗法的发现、开发和商业化，重点是可靠制造[43] - 公司将开展DSG3 - CAART治疗mPV的1期临床试验，以建立CABA平台的初步临床概念验证[43] - 公司目标是成为全面整合的细胞疗法公司，先在美国进行商业化和产品推出，最终拓展至欧盟和亚太地区[165] - 公司与宾夕法尼亚大学于2018年10月签订主转化研究服务协议，该协议将于2021年10月19日或服务完成时到期，任何一方可提前书面通知终止协议[195] - 公司与宾夕法尼亚大学于2019年7月签订联盟协议，公司需向宾夕法尼亚大学支付名义年费，以获得其提供的服务支持[195] - 公司与加州大学董事会于2018年10月签订第一项研究协议，2021年1月签订第二项研究协议，第一项协议将于2022年1月到期，第二项协议将于2023年到期[198][202] 公司相关背景 - 公司于2017年由Aimee Payne、Michael Milone和Steven Nichtberger共同创立[37] - 公司执行副总裁Gwendolyn Binder曾在宾夕法尼亚大学转化研究项目运营团队工作超五年[38] - 宾夕法尼亚大学有十年经验，为约十几个活跃的细胞疗法临床试验提供制造和临床支持[41] 行业现状与疾病情况 - 目前自身免疫性疾病的治疗选择包括皮质类固醇、免疫抑制药物和生物制剂，需长期给药[49] - 天疱疮（PV）有两种主要亚型，黏膜型PV（mPV）约占25%，黏膜皮肤型PV（mcPV）约占75%[78] - DSG特异性抗体在识别PV患者方面的敏感性和特异性为98% - 100%，且被认为是导致该病的必要充分条件[80] - 2018年FDA批准利妥昔单抗用于治疗PV，但大量患者使用后会复发，且存在疗效、安全和便利性方面的局限性[83] - 美国广义重症肌无力（gMG）患者约50,000 - 80,000人，其中80% - 90%患者血清中可检测到抗乙酰胆碱受体（AchR）自身抗体，6% - 7.5%患者有抗肌肉特异性激酶（MuSK）自身抗体[136] - 血友病A影响约1:5,000的男性出生，严重血友病A（FVIII水平低于正常的1%）约占所有病例的60%，20% - 30%的严重患者会产生针对FVIII蛋白的中和性同种抗体[148][149] - mcPV是PV最严重和最常见的亚型，约影响75%的PV患者[125] 产品技术特点 - 公司的CAAR T平台基于CAR T疗法，使用抗原而非抗体片段来靶向致病B细胞[50] - 公司的CAAR T细胞与CAR T细胞主要区别在于细胞表面表达的靶结构域[59] - 自反应性B细胞仅占正常B细胞群体的0.01% - 1%，CAAR T细胞疗法可降低脱靶毒性风险[61] - CAR T细胞治疗肿瘤时，反应率会从最初约80%的完全缓解水平在数年内降至约50%[63] - CAAR T细胞疗法可保留体液免疫系统，相比现有B细胞消融方法有潜在益处，患者感染风险更低，无需长期住院接受静脉注射免疫球蛋白或其他预防性治疗[61] - 公司开发CABA平台用于指导候选产品从适应症选择到临床前研究的开发，通过严格分析确定优先目标适应症[66] 产品实验数据 - DSG3 EC1 - 5 CAAR功能欠佳，DSG3 EC1 - 3或DSG3 EC1 - 4 CAAR对靶细胞有特异性细胞毒性活性，其中DSG3 EC1 - 4 CAAR是平衡活性和靶向致病抗体位置能力的最佳构建体[88][90] - 膜蛋白阵列筛选显示，DSG3 - CAART胞外域与5300种膜蛋白进行检测，除一个弱信号外无脱靶信号[97] - 体内实验中，DSG3 - CAART与CART19细胞相比，对B细胞的减少效果相似[102] - 体内实验中，DSG3 - CAART治疗组无皮肤毒性，而阳性对照组有皮肤毒性[102] - 体内实验中，DSG3 - CAART治疗可改善疾病、降低DSG3抗体滴度、控制致病B细胞，且有剂量相关活性[102] - 第10天血清检测显示，3x10⁷和1x10⁷剂量的DSG3 - CAART可有效降低血清抗DSG3 IgG产生[112] - 流式细胞术定量显示，第10天和17天外周血中CD3阳性T细胞数量随DSG3 - CAART剂量增加而增加，支持剂量相关的DSG3 - CAART植入[114] - 活性免疫模型中，DSG3 EC1 - 4 CAART细胞治疗可降低血清DSG3抗体水平、减少相关DSG3结构域抗体、减轻水疱[115] - DSG3和DSG1 - CAAR T细胞1:1混合物在体外有杀伤能力且无协同或拮抗作用，在体内无脱靶毒性[130][131] 临床试验安排 - 1期试验预计分三部分：A部分为分次剂量递增，B部分为选定剂量下减少分次，C部分为选定剂量和给药方案的扩展阶段[120] 公司专利与费用 - 截至2021年2月1日，公司专利资产包括1项已授权美国专利、7项待批美国专利申请和34项待批外国专利申请[166] - DSG3 - CAART和DSG3/1 - CAART产品候选药物有1项已授权美国专利，预计2035年到期；MuSK - CAART细胞产品候选药物相关专利若获批预计2039年到期；FVIII - CAART细胞产品候选药物相关专利若获批预计2037年到期[166][179][180] - 2019年7月公司与宾夕法尼亚大学和费城儿童医院签订修订并重述的许可协议，2020年5月进一步修订，协议可能于最后有效专利权利要求到期时终止，公司可提前60天书面通知终止[185][187][188] - 根据许可协议，公司需自2018年8月起连续三年每年支付200万美元给实验室，在首个产品首次商业销售前每年支付1万美元许可维护费，若成功开发并推出多款产品，里程碑付款总额约2100万美元[189] - 2018年4月公司与宾夕法尼亚大学签订针对米隆博士实验室的赞助研究协议，协议将于2021年4月23日到期[190] - 2018年4月公司与宾夕法尼亚大学签订针对佩恩博士实验室的赞助研究协议，2020年5月和8月进行修订[191] - 公司承诺在Milone和Payne两项研究协议下，为截至2023年2月的既定研究计划提供资金，两项协议总成本估计为1180万美元，满足许可协议下每年200万美元的义务，截至2020年12月31日，已产生成本710万美元[194] - 根据PDUFA，每个BLA需附带高额用户费，该费用每年调整，还需缴纳年度处方药产品计划费，特定情况下可减免[219] 公司监管与审批 - 公司年报包含基于管理层信念和假设的前瞻性陈述，涉及临床试验、监管批准、产品商业化等多方面，存在风险和不确定性[19] - 公司计划依靠孤儿药排他权、数据排他权和市场排他权等监管保护[184] - 公司的细胞产品将被归类为生物制品，商业生产需在符合cGMP的注册设施中进行，产品被认为是经过高度处理的，需要进行临床试验并提交生物制品许可申请（BLA）才能上市[203] - 公司的药物产品候选物需通过FDA的BLA程序获得批准才能在美国合法销售，该过程包括非临床测试、提交研究性新药申请（IND）、进行临床试验、提交BLA、接受FDA预批准检查等步骤[207] - IND提交后30天自动生效，除非FDA提出担忧并将其置于临床搁置状态，FDA也可能在临床试验前或期间因安全问题等原因实施临床搁置[208] - 临床开发阶段包括向健康志愿者和患者给药，临床试验通常分为三个阶段，FDA通常要求两项充分且良好控制的3期临床试验才能批准BLA，某些情况下可能要求进行4期临床试验[212][214] - 某些FDA监管产品的临床试验赞助商需要在www.clinicaltrials.gov上注册并披露特定的临床试验信息[213] - 人类基因转移试验需接受机构生物安全委员会（IBC）的评估和监督，IBC的审查可能会导致临床试验启动延迟[210] - 公司需至少每年向FDA提交临床试验进展报告，严重意外疑似不良事件等情况需提交书面IND安全报告[215] - 1期、2期和3期临床试验可能无法在指定时间内成功完成，FDA、IRB或主办方等可随时暂停或终止试验[215] - 公司可能基于业务目标和竞争环境暂停或终止临床试验[215] - 临床试验同时，公司通常要完成额外动物研究，开发药物化学和物理特性信息及商业化生产工艺[215] - 公司需选择并测试合适包装，进行稳定性研究以证明药物在保质期内不会出现不可接受的变质[217] - 试验完成后，公司分析数据评估安全性和有效性，将结果等作为BLA一部分提交给FDA[218] - BLA是请求批准生物制品上市的申请，需包含安全性、纯度、效力和有效性的证明[218] - 支持营销批准的数据需在质量和数量上足以让FDA满意[218] - 在美国销售生物制品前必须获得FDA对BLA的批准[218]

公司资金来源与现金状况 - 公司运营资金主要来自可转换票据和可转换优先股出售所得净额8640万美元，以及2019年10月首次公开募股出售普通股所得净额7100万美元，截至2020年9月30日，公司拥有现金、现金等价物和投资共计1.181亿美元[107] - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物和投资为1.181亿美元[142] - 截至2020年9月30日，公司持有现金及现金等价物和投资1.181亿美元，利率变动100个基点对现金等价物公允价值无重大影响[165] 公司合作协议情况 - 公司与宾夕法尼亚大学的两项赞助研究协议修订后，承诺资助一项明确的研究计划至2023年2月，协议总估计成本为1180万美元，满足许可协议下每年200万美元的义务[116] - 公司与宾夕法尼亚大学和费城儿童医院签订的许可协议，若未提前终止，将在相关产品的最后一项专利或专利申请到期，或该产品首次商业销售后10年到期[115] - 公司与宾夕法尼亚大学签订的主转化研究服务协议将于2021年10月19日或完成相关服务时到期[117] 公司产品研发进展 - 公司是临床阶段的生物技术公司，专注于工程化T细胞疗法的发现和开发，其领先产品候选药物DSG3 - CAART于2019年8月向FDA提交研究性新药申请，9月获批，2020年1月获孤儿药指定，5月获快速通道指定，目前正在招募患者进行1期试验，预计2021年上半年报告首批患者的急性安全性数据[106] - 公司领先的临床前产品候选药物用于治疗肌肉特异性激酶重症肌无力，目前处于研究性新药启用研究阶段，预计2021年下半年提交研究性新药申请[106] - 公司还在推进针对粘膜皮肤型寻常型天疱疮、伴有因子VIII同种抗体的A型血友病以及三个未披露靶点的产品候选药物的发现阶段或临床前开发工作[106] 公司收入预期 - 公司至今未从产品销售中获得任何收入，预计未来几年也不会，若产品候选药物开发成功并获批上市，未来可能从产品销售或许可、合作协议中获得收入[119][120] 公司费用预期 - 公司预计研发费用在可预见的未来将大幅增加，因为要继续投资产品候选药物的研发活动，包括制造方面的投资[124] - 公司预计未来几年一般及行政费用将增加，以支持持续的研发活动、制造活动、作为上市公司运营成本的增加以及产品候选药物的潜在商业化[129] 公司费用数据对比 - 2020年第三季度研发费用为570万美元，2019年同期为320万美元，增加243万美元[132] - 2020年前三季度研发费用为1560万美元，2019年同期为860万美元，增加696万美元[138] - 2020年第三季度行政及管理费用为280万美元，2019年同期为180万美元，增加100万美元[133] - 2020年前三季度行政及管理费用为890万美元，2019年同期为420万美元，增加470万美元[140] 公司利息收入数据对比 - 2020年第三季度利息收入为2.3万美元，2019年同期为38.1万美元，减少35.8万美元[132] - 2020年前三季度利息收入为47.3万美元，2019年同期为128.3万美元，减少81万美元[137] 公司活动现金使用情况对比 - 2020年前三季度经营活动使用现金1760万美元，2019年同期为816.2万美元[149] - 2020年前三季度投资活动使用现金987.2万美元，2019年同期为42万美元[149] - 2020年前三季度融资活动使用现金5.6万美元，2019年同期为4660.6万美元[149] - 2019年前9个月，经营活动使用现金820万美元，净亏损1150万美元，非现金费用150万美元，净经营资产和负债净变化180万美元[150] - 2020年前9个月，投资活动使用现金990万美元，包括1110万美元可供出售投资购买和40万美元物业及设备购买，出售投资收益160万美元[151] - 2019年前9个月，投资活动使用现金40万美元用于购买物业及设备[153] - 2019年前9个月，融资活动因发行可转换优先股获得4870万美元净收益，扣除210万美元递延发行成本[155] 公司研究承诺与费用增加情况 - 2020年5月，公司增加研究承诺330万美元，增加未来费用130万美元[157] 公司会计准则与报告要求情况 - 公司作为新兴成长公司，可延迟采用新会计准则，直至不再符合新兴成长公司条件或选择放弃[160] - 公司作为新兴成长公司，可享受某些豁免和减少报告要求，直至满足特定条件，如年总收入达10.7亿美元等[161][163] 公司准则采用情况 - 公司将于2021年12月31日采用ASU 2016 - 02租赁准则，尚未评估其影响[164] 公司金融工具与通胀影响情况 - 公司无外币或衍生金融工具，认为2020年前3个月和前9个月通胀对经营结果无重大影响[166]