财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收1.566亿美元，同比增长8% [25] - 经销商收入增长12%，即同比增加1540万美元 [25] - 原始设备制造商（OEM）和全国性收入为1530万美元，比上一年降低14% [26] - 运营费用为1.445亿美元，调整后运营费用同比增加1560万美元，即增长13% [27] - 净利润为240万美元，摊薄后每股收益0.03美元 [28] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）总计4580万美元，占收入的29%，去年同期为4900万美元，占收入的34% [28] - 截至9月30日的前九个月，经营活动提供的净现金为1.162亿美元，同比增长20% [35] - 前九个月自由现金流总计9830万美元，较去年的8430万美元增长17% [36] - 净杠杆率从一年前的3.8倍降至2.3倍，本季度偿还债务3250万美元，全年偿还1.075亿美元，其中1亿美元为自愿提前还款，季度末总债务为4.9亿美元 [37] - 预计第四季度收入在1.575亿 - 1.595亿美元之间，同比增长3% - 4%，调整后EBITDA利润率在28.5% - 30.5%之间 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 经销商业务 - 季度末有19029个经销商客户，比上季度增加184个，比去年增加899个 [19][29] - 每经销商平均收入（ARPD）季度增长7%，达到2332美元，主要受FUEL和数字解决方案渗透率增加的推动 [19][32] - Dealer Inspire收入同比增长27% [25] OEM和全国性业务 - 本季度OEM和全国性收入为1530万美元，比上一年降低14%，主要受芯片短缺、新车型推出延迟和库存减少导致的OEM广告缩减影响 [26] FUEL业务 - 本季度FUEL收入实现两位数增长，目前在所有前40个指定市场区域（DMA）均有业务，经销商采用率高，部分早期采用者经销商会扩大参与的邮政编码数量 [20][59][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 与去年第三季度相比，平均每月独立访客和访问量分别下降4%和10%，但与2019年第三季度相比，独立访客增加5%，流量仅下降1%，经销商潜在客户数量较两年前实现两位数增长 [16][17][31] - 认证二手车市场今年迄今的销售额创历史新高，预计随着经销商提前买断租赁并认证更高比例的二手车，该市场将继续增长 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略和发展方向 - 收购CreditIQ，加强汽车技术平台，进入快速增长的数十亿美元汽车金融领域，为经销商、贷款机构和消费者创造价值，开辟新的收入来源 [6][7][8] - 继续专注于为经销商提供创新数字解决方案，从传统再生附属模式向拥有购车者的平台转型，并增强融资能力 [22] - 计划在2022年第一季度开始向经销商客户推出CreditIQ技术 [35] 行业竞争 - 与聚合器市场不同，公司是平台而非聚合器，能将客户直接引流至经销商网站，经销商客户获得的网站推荐数量是其他平台的两倍，这是公司的关键差异化优势 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业芯片短缺持续影响OEM收入，但预计供应链中断缓解、生产水平恢复和新车型推出正常化后，OEM收入将反弹 [14] - 消费者需求持续超过供应，认证二手车市场表现良好，公司在库存受限环境中具有独特价值 [15] - 看好2022年业务，特别是随着许多OEM准备推出电动汽车，公司在电动汽车领域有优势，且有机流量表现强劲 [82][83] 其他重要信息 - 以3000万美元现金收购CreditIQ先进的汽车金融技术，未来三年还有最高5000万美元的基于绩效的付款 [34] - 季度末现金余额为5150万美元，未动用的循环信贷额度为2.3亿美元，总流动性为2.815亿美元，财务状况良好，有能力进行战略投资 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈金融科技收购的经济效益、对损益表的影响以及机会大小，以及在新车供应受限情况下如何考虑经销商组合 - 金融科技市场是新兴且不断增长的市场，潜在市场规模大，公司收购CreditIQ可使交易在线完成，为经销商节省时间和成本，增加利润，预计2022年第一季度开始推出该技术，2021年对财务影响较小 [40][41][43] - 经销商增长强劲，独立经销商意识到基于位置的市场是推广库存的有效方式，且公司平台能为经销商提供销售和补充库存的机会 [44] 问题2: CreditIQ是按订阅模式销售，还是依赖转化，是否包括数字存款功能，以及谈谈FUEL业务 - CreditIQ主要是基于交易的收入模式，根据资助贷款数量收费，同时也有借贷即服务（LaaS）机会，可将解决方案和API白标给其他客户，该解决方案以经销商为中心，支持经销商首选的贷款机构 [48][49][50] - 公司对ARPD增长满意，FUEL帮助经销商有效获取置换车辆和宣传特定库存，经销商对公司平台战略的认可度提高，CreditIQ将进一步增强公司平台优势 [53][54][56] 问题3: 谈谈FUEL的地理覆盖范围和客户数量，以及福特业务的推出时间线 - FUEL业务增长迅速，本季度实现两位数环比增长，目前覆盖所有前40个DMA，以邮政编码独家销售，部分早期采用者会扩大参与范围 [59][60] - 福特业务与通用业务不同，福特经销商已有选择，公司作为额外选择进入，预计福特网站将逐步推出，公司认为最终会获得一定份额的福特经销商 [61][62][63] 问题4: Dealer Inspire收入在本季度的增长情况，以及CreditIQ相关问题 - Dealer Inspire收入同比增长27% [64] - 经销商必须是公司网站或市场平台的参与者才能使用CreditIQ产品 [65] - CreditIQ目前客户基础较小，但有超过1000个与行业系统的集成，可直接将机会转化到经销商系统中 [66] - CreditIQ与Dealertrack和RouteOne等贷款机构网络集成，可提高用户体验和节省经销商时间 [67] - CreditIQ可帮助实现更快决策和优化经销商盈利能力，自动化部分手动流程，提高财务团队效率，同时不改变经销商现有工作流程 [68][69] - 从技术上讲，可能有非公司网络的经销商通过借贷即服务组件使用CreditIQ技术，但长期来看，大部分使用该技术的经销商将直接通过公司 [70] - CreditIQ的预批准流程会告知消费者贷款利率和包含经销商加价的最终报价 [71][72] 问题5: 谈谈CreditIQ的盈利目标触发因素、支付次数，以及第四季度和明年的EBITDA影响，还有广告业务展望 - 盈利目标有两个组成部分，一是扩大贷款机构网络，二是实现EBITDA绩效里程碑，2022年是投资期，盈利支付不一定集中在年初 [74][75] - 第四季度对EBITDA无重大影响，预计2022年会进行投资，公司会谨慎考虑增量投资规模 [76] - 公司营销投资在过去几个季度相对稳定，第四季度预计也会保持类似水平，会寻找高效机会并关注为经销商提供的价值 [79] - 第四季度OEM广告情况不一，公司在认证二手车项目上取得成功，看好2022年业务，特别是电动汽车市场 [81][82][83] 问题6: 本季度新增经销商的业务组合情况 - 市场和网站客户均有良好增长，新增经销商在特许经营和独立经销商之间分布相对均衡，但公司业务组合中65%倾向于特许经营经销商市场，购买FUEL的客户必须是市场客户 [87]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为2431千美元，而2020年同期为亏损12261千美元[29] - 2021年第三季度调整后的EBITDA为45772千美元[29] - 2021年第三季度自由现金流为31823千美元，2020年同期为35359千美元[30] 用户数据 - Q3 2021的平均每月独立访客为2430万，较Q3 2020的2530万下降了4.0%[22] - Q3 2021的总流量为1.424亿，较Q3 2020的1.588亿下降了10.3%[22] - 经销商客户数量在Q3 2021达到了19029，较Q3 2020的18130增长了4.9%[22] 财务数据 - Q3 2021的每月平均收入每经销商（ARPD）为2332美元，较Q3 2020的2183美元增长了6.8%[22] - Q3 2021的调整后EBITDA为4800万美元，调整后EBITDA利润率为40%[21] - 截至2021年9月30日，累计自由现金流为1亿美元[24] - 截至2021年9月30日，总债务为1亿美元，净杠杆比率为2.3倍[25] - 2021年第三季度的利息支出为9522千美元，2020年同期为10779千美元[29] - 2021年第三季度的折旧和摊销费用为25552千美元，2020年同期为25375千美元[29] 未来展望 - 2021年第四季度的收入预期在1.575亿到1.595亿美元之间[27] - 2021年第四季度的调整后EBITDA利润率预期在28.5%到30.5%之间[27] 成本与费用 - 调整后运营费用在Q3 2021为113百万美元，较Q3 2020的107百万美元增长了5.6%[20] - 2021年第三季度总运营费用为144479千美元，调整后为136398千美元[34] - 2021年九个月的总运营费用为421102千美元，调整后为399665千美元[38] - 2021年九个月的营销和销售费用为156468千美元，调整后为152333千美元[38] 市场扩张 - 公司在快速增长的多亿美元汽车金融市场中扩展了市场机会[28] - 公司在交易中以现金支付3000万美元，并有5000万美元的三年业绩激励[28]

公司总资产变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为998,127千美元，较2020年12月31日的1,075,712千美元下降7.21%[11] 总营收变化 - 2021年第三季度总营收为156,553千美元，较2020年同期的144,392千美元增长8.42%[14] - 2021年前九个月总营收为465,378千美元，较2020年同期的394,495千美元增长17.97%[14] - 2021年总营收46537.8万美元，2020年为39449.5万美元，其中订阅广告和数字解决方案2021年为38547.2万美元，2020年为31364.5万美元[34] - 2021年第三季度收入为1.56553亿美元，2020年同期为1.44392亿美元；2021年前9个月收入为4.65378亿美元，2020年同期为3.94495亿美元[91] 运营收入变化 - 2021年第三季度运营收入为12,074千美元，较2020年同期的19,063千美元下降36.66%[14] - 2021年前九个月运营收入为44,276千美元，而2020年同期为亏损903,224千美元[14] - 2021年第三季度与2020年同期相比，运营费用为1.44479亿美元，增长15%；运营收入为1207.4万美元，下降37%[114] 净利润变化 - 2021年第三季度净利润为2,431千美元，而2020年同期为亏损12,261千美元[14] - 2021年前九个月净利润为13,675千美元，而2020年同期为亏损824,339千美元[14] - 2021年第三季度净利润为243.1万美元，2020年同期净亏损1226.1万美元；2021年前9个月净利润为1367.5万美元，2020年同期净亏损8.24339亿美元[91] - 2021年第三季度与2020年同期相比，净收入为243.1万美元，而2020年为亏损1226.1万美元[114] 每股收益变化 - 2021年第三季度基本每股收益为0.04美元，而2020年同期为亏损0.18美元[14] - 2021年前九个月基本每股收益为0.20美元，而2020年同期为亏损12.27美元[14] - 2021年前九个月，基本每股收益为0.20美元，摊薄后每股收益为0.19美元；2020年前九个月，基本每股亏损为12.27美元，摊薄后每股亏损为12.27美元[54] 综合收益变化 - 2021年前九个月综合收益为17,278千美元，而2020年同期为亏损828,704千美元[17] 普通股与股东权益情况 - 截至2021年9月30日，普通股数量为69,025，股东权益为366,560美元[20] 净收入、折旧、摊销等数据变化 - 2021年前九个月净收入为13,675,000美元，2020年同期净亏损为824,339,000美元[24] - 2021年前九个月折旧为12,193,000美元，2020年同期为15,085,000美元[24] - 2021年前九个月无形资产摊销为64,337,000美元，2020年同期为72,444,000美元[24] 现金流量变化 - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为116,226,000美元，2020年同期为96,866,000美元[24] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为17,879,000美元，2020年同期为12,603,000美元[24] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金为114,559,000美元，2020年同期为54,043,000美元[24] - 2021年前九个月现金及现金等价物净减少16,212,000美元，2020年同期增加30,220,000美元[24] - 2021年和2020年经营活动提供的净现金分别为1.16226亿美元和9686.6万美元，变化为1936万美元[153] - 2021年和2020年投资活动使用的净现金分别为1787.9万美元和1260.3万美元，变化为527.6万美元[153] - 2021年和2020年融资活动使用的净现金分别为1.14559亿美元和5404.3万美元，变化为6051.6万美元[153] 现金及现金等价物情况 - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为51,507,000美元，2020年同期为43,769,000美元[24] - 截至2021年9月30日，现金及现金等价物为5150万美元，总流动性为2.815亿美元[146] 收入名称变更 - 自2021年1月1日起，公司将“直接”收入重命名为“经销商”收入，“全国广告”收入重命名为“OEM和全国”收入[31] 商誉和无形资产减值 - 2020年3月，公司因新冠疫情对商誉和无限期无形资产进行减值测试，分别记录减值5.059亿美元和4亿美元[37] - 2020年前9个月净亏损主要归因于9.059亿美元的商誉和无形资产减值以及疫情影响[91] 贷款情况 - 截至2021年9月30日，定期贷款未偿还本金为9000万美元，利率为2.5%，九个月内还款1.075亿美元，其中1亿美元为自愿提前还款[38] - 截至2021年9月30日，循环贷款可用额度为2.3亿美元，九个月内无提款[39] 票据发行情况 - 2020年10月，公司发行4亿美元6.375%的高级无担保票据，2028年到期[39] 债务公允价值与账面价值 - 截至2021年9月30日，未偿债务公允价值约为5.101亿美元，账面价值为4.9亿美元[40] 利率互换公允价值变化 - 截至2021年9月30日，利率互换公允价值为未实现损失580万美元，2020年12月31日为未实现损失1210万美元[44] - 截至2021年9月30日，掉期公允价值为未实现损失580万美元；截至2020年12月31日，为未实现损失1210万美元[151] 股票授予与归属情况 - 2021年前九个月，受限股票单位和受限股票授予162.6万股，归属并交付157.8万股，没收27.5万股[49] 其他收入（费用）净额情况 - 2020年前九个月，其他收入（费用）净额中包含一项非上市投资的全额减值940万美元[55] 所得税退税与税率变化 - 2021年前9个月公司收到910万美元与联邦和州所得税净营业亏损结转相关的退税[59] - 2021年前9个月有效所得税税率为8.4%，2020年同期为12.0%，均与法定联邦所得税税率21%不同[60] - 法定税率下2021年第三季度所得税拨备为54万美元，前9个月为313.6万美元，税率均为21%[61] - 2021年第三季度所得税费用为14万美元，占比5.4%；前9个月为125.7万美元，占比8.4%[61] - 2021年第三季度，所得税费用为10万美元，有效所得税率为5.4%[125] - 2021年前九个月，有效所得税率为8.4%，低于法定联邦所得税率21%[142] - 2021年前九个月，公司收到910万美元与联邦和州所得税净经营亏损结转相关的退税[153] 公司收购情况 - 2021年11月公司签署协议收购CreditIQ，将支付3000万美元，未来三年或额外支付最多5000万美元[62] - 2021年11月，公司签署协议收购CreditIQ，将支付3000万美元，未来三年或根据业绩支付最高5000万美元[158] 收入增加与亏损原因 - 2021年前9个月收入增加主要因2020年第二季度约3820万美元与疫情相关的发票信贷导致该季度收入降低[91] 公司业务风险 - 公司业务面临疫情、竞争、品牌维护等多方面风险[65][66][67] 经销商客户情况 - 2021年第三季度经销商客户较6月30日增加1%，即184个，较2020年9月30日增加899个[92][93] - 2021年9月30日经销商客户为19,029个，较6月30日增加1%，较2020年9月30日增加5%；每月平均每经销商收入为2,332美元，较6月30日增加1%，较2020年9月30日增加7%[100] 公司产品情况 - 汽车行业每年在广播电视广告上花费约100亿美元，公司的FUEL产品是高投资回报率的视频广告解决方案[94] 公司平台改造情况 - 2021年6月公司完成在线平台和移动应用改造，新网站加载速度快80%，每日新增超5万辆汽车实时库存更新[96] 公司债务偿还情况 - 2021年前九个月公司偿还债务1.075亿美元，其中自愿提前还款1亿美元[97] - 2021年前九个月，融资活动使用的现金主要与1.075亿美元债务偿还有关，其中1亿美元为自愿提前还款[155] 流量与访客情况 - 2021年9月30日止三个月流量为142,418千次，较2020年同期下降10%；九个月流量为457,460千次，较2020年同期下降1%[100] - 2021年9月30日止三个月平均每月独立访客为24,341千次，较2020年同期下降4%；九个月为25,563千次，较2020年同期增长5%[100] 各业务线收入变化 - 2021年第三季度与2020年同期相比，经销商收入为1.39321亿美元，增长12%；OEM和全国收入为1527.3万美元，下降14%；其他收入为195.9万美元，下降27%；总收入为1.56553亿美元，增长8%[114] - 2021年和2020年前九个月，经销商收入分别占总收入的87.9%和84.3%，增长7660万美元，增幅23%[127] - 2021年和2020年前九个月，OEM和国家收入分别占总收入的10.7%和13.5%，下降7%[131] 各费用占比情况 - 2021年和2020年第三季度，产品和技术费用分别占总收入的12.9%和10.7%[120] - 2021年和2020年第三季度，营销和销售费用分别占总收入的33.2%和31.7%[122] - 2021年和2020年第三季度，一般及行政费用分别占总收入的11.4%和9.2%[123] 公司债务本金与利率情况 - 截至2021年9月30日，公司债务本金总额为4.9亿美元，有效利率为5.7%[147] 利率互换协议情况 - 公司签订利率互换协议，在3亿美元的名义金额上锁定2.96%的固定利率加适用利差至2022年5月31日[148] 累计其他综合损失重分类情况 - 2021年和2020年前九个月，分别有430万美元和250万美元从累计其他综合损失重分类至利息费用净额[151] - 2021年前九个月，公司就掉期支付640万美元，70万美元从累计其他综合损失重分类为税收优惠[151] 关键会计政策情况 - 截至2021年9月30日的前九个月，公司关键会计政策无变化[159]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为5,966千美元，而2020年为亏损24,644千美元，增长幅度显著[30] - 2021年上半年净收入为11,244千美元，2020年同期为亏损134,603千美元，表现出强劲的恢复[30] - 2021年第二季度调整后的EBITDA为48,476千美元，较2020年同期的23,223千美元增长了108.5%[30] - 2021年上半年自由现金流为6700万美元[27] - 2021年第二季度的自由现金流为25,767千美元，较上年同期的28,737千美元有所下降[32] 用户数据 - Q2 2021的平均每月独立访客为2640万，同比增长16%[25] - Q2 2021的总流量为1.584亿，同比增长10%[25] - 经销商客户数量为18845，同比增长5%[25] - Q2 2021的每月平均收入每经销商（ARPD）为2299美元，同比增长59%[25] 财务指标 - 2021年第二季度的调整后EBITDA为4800万美元，调整后EBITDA利润率为30%[22] - 2021年第二季度的利息支出为9,839千美元，较2020年同期的7,924千美元增加了24.1%[30] - 2021年第二季度的折旧和摊销费用为25,298千美元，较2020年同期的31,193千美元减少了19.0%[30] - 2021年上半年的总折旧和摊销费用为50,978千美元，较2020年同期的62,154千美元减少了18.0%[30] - 2021年第二季度的交易相关费用为512千美元，较2020年同期的20千美元显著增加[30] - 2021年第二季度的长期资产减值和其他费用为94千美元，较2020年同期的-463千美元有所改善[30] 未来展望 - 2021年第三季度的收入预期在1.55亿至1.57亿美元之间[29] - 2021年第三季度的调整后EBITDA利润率预期在27.5%至29.5%之间[29] - 2021年上半年零售销售为十年来最高，预计下半年将继续保持健康[18] 负面信息 - 2021年第二季度的股票基础补偿费用为6,029千美元，较2020年同期的4,376千美元增长了37.7%[30]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.56亿美元，同比增长52%，环比增长1.5%；剔除去年同期3820万美元发票信贷，营收同比仍增长11% [25] - 经销商营收同比增长64%，即5400万美元；Dealer Inspire营收同比增长49% [26] - OEM和全国营收为1600万美元，同比增长2% [27] - 二季度运营费用为1.399亿美元，去年同期为1.192亿美元，较2021年第一季度增长2.3% [28][29] - 二季度净收入为600万美元，摊薄后每股收益0.08美元；调整后EBITDA为4850万美元，占营收31%，去年同期为2320万美元，占营收23% [30] - 截至季度末现金余额为5200万美元，未动用循环信贷额度2.3亿美元，总流动性2.82亿美元；上半年经营活动提供的净现金为7960万美元，同比增长38%；截至2021年6月30日的六个月自由现金流为6650万美元，同比增长36%；LTM自由现金流收益率为17% [36] - 净杠杆从一年前的4.1倍降至2.4倍；季度末总债务为5.225亿美元，上半年偿还债务7500万美元，其中7000万美元为自愿提前还款；7月又进行了1500万美元的自愿提前还款 [37] - 预计第三季度营收在1.55 - 1.57亿美元之间，同比增长7% - 9%；调整后EBITDA利润率在27.5% - 29.5%之间 [38][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 经销商业务：连续四个季度实现经销商客户增长，季度末达到18845家，同比增加812家，环比增加22家；客户保留率创历史新高并延续至第三季度；网站客户增长至5000家；ARPD连续四个季度增长，剔除疫情相关发票信贷后同比增长10%，主要由FUEL和网站解决方案推动 [15][33][35] - FUEL业务：收入连续两位数增长，通过利用现有受众产生收入；地理渗透率仅略高于10%，预计订阅量可达2000 - 3000家经销商 [17][56][57] - OEM和全国业务：受供应链中断和船舶短缺影响，业务表现平淡，但好于预期；预计第三季度该业务将继续下滑 [19][38][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度平均每月独立访客2640万，访问量1.584亿次，同比分别增长16%和10%；吸引了未来六个月内打算购车的最多受众 [32] - SEO流量同比增长6%，超70%的流量来自有机渠道 [12][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于提供价值、创新和扩展数字解决方案，利用市场领先品牌和高效流量获取能力，满足经销商和消费者需求 [5] - 推出新的基于云的平台，提高用户体验和SEO权威，加快创新速度，推动品牌效率提升 [20][21] - 汽车行业在数字营销方面存在低效问题，公司作为第三方市场平台，相比谷歌SEM具有更低的销售成本和更高的用户参与度及转化率，有机会吸引经销商将SEM支出转向自身平台 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售销售在2021年上半年创过去十年最佳纪录，车辆需求持续超过供应，经销商利润创新高，公司在下半年处于有利地位 [22] - 尽管新销售周期延长，但经销商对公司价值交付反应积极，保留率创历史新高，网站解决方案和FUEL产品的发展势头将推动增长 [39] - 公司处于强大的运营和财务地位，能够战略性投资于有机创新、偿还债务和进行小规模收购 [41] 其他重要信息 - 6月公司庆祝成立23周年，在芝加哥家乡的代表性不足社区进行清理活动，且每天都在当地社区开展回馈活动 [43] - 公司首席执行官和首席财务官将于8月11日在摩根大通汽车会议上发表演讲，相关信息将发布在公司投资者关系网站的新板块 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明经销商留存和新销售的节奏，以及进入第三季度新销售是否会因短缺缓解而增加；经销商数量在核心市场和Dealer Inspire是否都有增长；FUEL产品的驱动因素和定价趋势如何 - 第二季度经销商留存率持续强劲并将延续至第三季度，新销售周期较慢；预计第三季度经销商数量会有所改善，但幅度与第二季度相近 [47] - 核心市场和Dealer Inspire的经销商数量均有增长 [49] - FUEL产品增长是因为行业意识到应利用市场内受众，经销商可向进入汽车周期的人群传递多种信息；平均每位经销商的地理独家收入每月超过8000美元；目前重点是推动产品采用，定价会根据产品排他性和受众价值进行调整 [51][52][53] 问题2: FUEL的经销商渗透率目前情况如何；排除Q2的优惠后，市场ARPD是否增长，增长是否由FUEL和网站推动 - FUEL按地理渗透率计算，全国邮政编码的销售渗透率略高于10%，仍处于早期阶段，潜在订阅量可达2000 - 3000家经销商 [56][57] - 排除发票信贷后，各业务的ARPD均有改善，主要驱动因素是FUEL的持续增长、Dealer Inspire更多客户使用市场平台以及核心市场ARPD产品的改进 [58] 问题3: 经销商创纪录利润中，使用Cars.com工具提高营销效率和用户在线化的贡献有多少；云平台对新产品推出速度和营收增长的影响如何 - 采用数字化优先并拥抱数字平台的经销商表现优于同行，Cars.com的受众价值被低估，随着经销商对其价值的认识加深，公司的模式将更具盈利能力 [61][62] - 云平台切换后产品改进速度加快，能更灵活响应用户反馈，且所需员工更少，公司在推出新解决方案方面更具竞争力，创新步伐表明公司正朝着积极方向发展 [63][64] 问题4: 数字零售产品如何增强经销商留存率；广告收入与库存状态的关系，以及与OEM的对话进展如何 - 公司通过Dealer Inspire在数字零售方面取得进展，经销商意识到需投资数字店面；即使经销商使用其他工具，Cars.com市场平台仍能为其带来更多用户，随着行业向数字零售转型，公司市场机会将得到提升 [68][69] - OEM和全国业务收入虽占比较小，但本季度表现好于预期；OEM开始重新思考营销策略，认识到市场内受众的重要性，公司与OEM就Cars.com体验中的原生机会进行了更深入的对话 [70][71] 问题5: 第三季度EBITDA利润率指引较为保守，技术和营销投资的利弊如何；营销支出在Q2下降，Q3是否会大幅增加 - 调整后EBITDA利润率指引受两方面因素影响：一是预计Q3 OEM和全国业务因生产挑战将出现环比下降，该业务是高利润率业务，会影响整体营收结构；二是预计本季度营销投资将增加，公司今年计划加大品牌投资 [73][74] - 预计营销支出将从Q2到Q3环比增加，但不会达到Q1水平 [75]

公司概况 - 公司是汽车行业领先的数字市场和解决方案提供商，旗下品牌包括Cars.com、Dealer Inspire等[27] - 合并财务报表包含公司及其100%控股子公司的账户，所有公司间交易和账户在合并时消除[32] - 公司只有一个可报告部门，目前无需进一步细分收入[33] 财务数据 - 资产与权益 - 截至2021年6月30日，公司总资产为10.20884亿美元，较2020年12月31日的10.75712亿美元有所下降[12] - 截至2021年6月30日，公司普通股发行及流通股数为68964股，较2020年12月31日的67387股有所增加[12] - 截至2021年6月30日，普通股数量为68,964股，库存金额为690美元[21] - 截至2021年6月30日，股东权益为3.57442亿美元[21] 财务数据 - 营收情况 - 2021年第二季度总营收为1.5553亿美元，较2020年同期的1.02009亿美元增长52.5%[15] - 2021年上半年总营收为3.08825亿美元，较2020年同期的2.50103亿美元增长23.5%[15] - 2021年第二季度总营收为1.5553亿美元，2020年同期为1.02009亿美元；2021年上半年总营收为3.08825亿美元，2020年同期为2.50103亿美元[34] - 2021年第二季度收入为1.5553亿美元，2020年同期为1.02009亿美元；2021年上半年收入为3.08825亿美元，2020年同期为2.50103亿美元[90] - 2021年第二季度总营收为1.5553亿美元，较2020年同期增长52%；营业利润为1565.5万美元，2020年同期为亏损1722.4万美元[111] - 经销商收入是公司最大的收入来源，2021年第二季度为1.36866亿美元，较2020年同期增长64%[111][112] - OEM和全国性收入2021年第二季度为1632.9万美元，较2020年同期增长2%[111][113] - 2021年上半年总营收3.08825亿美元，较2020年的2.50103亿美元增长23%，其中经销商收入2.69824亿美元，增长29%，OEM和全国业务收入3439.8万美元，下降3%，其他收入460.3万美元，下降24%[127] 财务数据 - 运营与利润 - 2021年第二季度运营收入为1565.5万美元，而2020年同期运营亏损1722.4万美元[15] - 2021年上半年运营收入为3220.2万美元，而2020年同期运营亏损9.22287亿美元[15] - 2021年第二季度净利润为596.6万美元，而2020年同期净亏损2464.4万美元[15] - 2021年上半年净利润为1124.4万美元，而2020年同期净亏损8.12078亿美元[15] - 2021年上半年净收入为1.1244亿美元，2020年同期净亏损为8.12078亿美元[24] - 2021年第二季度基本每股收益为0.09美元，而2020年同期为 - 0.37美元[15] - 2021年上半年基本每股收益为0.16美元，而2020年同期为 - 12.10美元[15] - 2021年上半年基本每股收益为0.16美元，摊薄后每股收益为0.16美元；2020年同期基本每股亏损为12.1美元，摊薄后每股亏损为12.1美元[54] - 2021年第二季度净利润为596.6万美元，2020年同期净亏损2464.4万美元；2021年上半年净利润为1124.4万美元，2020年同期净亏损8.12078亿美元[90] - 2021年上半年运营收入3220.2万美元，而2020年为亏损9.22287亿美元；净利润1124.4万美元，2020年为亏损8.12078亿美元[127] 财务数据 - 现金流 - 2021年上半年经营活动提供的净现金为7.9619亿美元，2020年同期为5.7629亿美元[24] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为1.3095亿美元，2020年同期为0.8725亿美元[24] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为8.2058亿美元，2020年同期为0.5508亿美元[24] - 2021年和2020年经营活动提供的净现金分别为79619美元和57629美元，增加21990美元[151] - 2021年和2020年投资活动使用的净现金分别为13095美元和8725美元，增加4370美元[151] - 2021年和2020年融资活动使用的净现金分别为82058美元和5508美元，增加76550美元[151] - 2021年上半年，公司收到910万美元与联邦和州所得税净经营亏损结转相关的退税[151] - 2021年上半年，融资活动使用的现金主要与7500万美元债务偿还有关，其中7000万美元为自愿提前还款[153] - 2020年上半年，融资活动使用的现金主要与1.669亿美元债务偿还有关[153] 财务数据 - 债务情况 - 截至2021年6月30日，定期贷款未偿还本金为1.225亿美元，利率为2.5%；上半年偿还定期贷款7500万美元，其中7000万美元为自愿偿还[38] - 截至2021年6月30日，循环贷款可用额度为2.3亿美元，上半年无提款[39] - 2020年10月，公司发行4亿美元6.375%的高级无担保票据，2028年到期[39] - 截至2021年6月30日，未偿债务公允价值约为5.469亿美元，账面价值为5.225亿美元[40] - 截至2021年6月30日，公司未偿债务本金总额为5.225亿美元，有效利率为5.5%，其中定期贷款未偿本金1.225亿美元，有效利率2.5%，高级无担保票据4亿美元，有效利率6.375%[145] - 2021年上半年，公司偿还债务7500万美元，其中7000万美元为自愿提前还款[96] 财务数据 - 费用与税率 - 2021年第二季度营销和销售费用占总收入的33.0%，2020年为31.4%；上半年占比分别为33.8%和34.8%，增长主要因2020年新冠疫情费用减少[119][132] - 2021年第二季度一般及行政费用占总收入的10.0%，2020年为16.1%；上半年占比分别为9.4%和12.2%，下降主要因2020年第二季度新冠疫情费用调整[120][133] - 2021年上半年利息费用净额较上年同期增加440万美元，主要因未偿债务整体利率上升，部分被未偿债务减少抵消[138] - 2021年上半年有效所得税税率为9%，2020年同期为14%，均与法定联邦所得税税率21%存在差异[60] - 2021年上半年有效所得税税率为9%，低于法定联邦所得税税率21%，主要因基于股票的薪酬实现了税收优惠，部分被递延所得税资产全额估值备抵抵消[140] 财务数据 - 股票相关 - 2021年上半年，受限股票单位和受限股票授予155.4万股，归属并交付149.3万股，没收20.1万股[49] - 2021年上半年，业绩股票单位归属并交付58.8万股，期末剩余14.2万股[50] 财务数据 - 利率互换 - 截至2021年6月30日，利率互换公允价值为未实现损失790万美元，2020年12月31日为未实现损失1210万美元[44] - 为管理定期贷款借款利率变动风险，公司于2018年12月31日签订利率互换协议，锁定3亿美元名义金额的固定利率为2.96%加适用利差[146] - 截至2021年6月30日，掉期公允价值为未实现损失790万美元；截至2020年12月31日，为未实现损失1210万美元[149] - 2021年和2020年上半年，分别有280万和30万美元从累计其他综合损失重分类至利息费用净额[149] - 2021年上半年，公司支付与掉期相关款项430万美元，40万美元从累计其他综合损失重分类为所得税收益[149] 业务运营 - 客户情况 - 2021年第二季度经销商客户较3月31日增加22个，连续四个季度实现增长[91] - 与2020年6月30日相比，经销商客户总数增加812个，得益于高留存率和新销售[91] - 截至2021年6月30日，经销商客户数量为18845家，较2020年同期增长5%；每月经销商平均收入为2299美元，较2020年同期增长59%[98] 业务运营 - 平台与产品 - 2021年6月公司完成在线平台和移动应用的改造，新网站加载速度快80%，每日实时更新超5万辆汽车库存[94] - 2020年初推出的FUEL是高投资回报率的视频广告解决方案，是公司增长最快的产品之一[92] - 2021年4月公司被FordDirect选为约3000家美国当地经销商的首选网站和技术平台提供商[93] 业务运营 - 市场流量 - 2021年6月流量为1.58438亿，较2020年同期增长10%；平均每月独立访客为2639.1万，较2020年同期增长16%[98] 业务风险与影响因素 - 公司业务受汽车生态系统变化、库存供应、汽车广告及宏观经济因素影响[107] 会计政策变更 - 自2021年1月1日起，公司将“Direct”收入重命名为“Dealer”收入，“National advertising”收入重命名为“OEM and National”收入[31] 新冠疫情影响 - 2020年3月，公司因新冠疫情对商誉和无形资产进行减值测试，分别记录了5.059亿美元和4亿美元的减值损失[37] - 2020年第二季度公司向市场经销商客户发放约3820万美元与新冠疫情相关的发票信贷，导致该季度收入降低[90] - 2020年上半年公司商誉和无形资产减值9.059亿美元，税后为7.571亿美元，以及受新冠疫情影响，导致净亏损[90] - 2021年上半年总运营费用2.76623亿美元，较2020年的11.7239亿美元下降76%，主要因2020年第二季度对新冠疫情费用进行调整[127] 市场风险 - 自2020年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[159]

Cars.com, Inc. (NYSE:CARS) Q1 2021 Earnings Conference Call May 6, 2021 10:00 AM ET Company Participants Robin Randolf - Director of IR Alex Vetter - CEO Sonia Jain - CFO Conference Call Participants Marvin Fong - BTIG Dan Kurnos - The Benchmark Company Nick Jones - Citi Operator Good morning, and welcome to the Cars First Quarter 2021 Earnings Conference Call. This call is being recorded, and a live webcast can be found at investor.cars.com. A replay of the webcast will be available until May 20. A copy of ...

业绩总结 - 2021年第一季度公司收入为1.533亿美元，较2020年同期的1.481亿美元增长3.9%[19] - 2021年第一季度调整后EBITDA为4810万美元，较2020年同期的3520万美元增长36.5%[19] - 调整后EBITDA占收入的比例为31%，相比2020年的24%有所提升[19] - 2021年第一季度净收入为530万美元，而2020年同期为亏损7874万美元[19] - 2021年第一季度每股摊薄收益为0.08美元，2020年同期为亏损11.76美元[19] - 2021年第一季度经营活动产生的现金流为5040万美元，较2020年的2890万美元增长74.0%[21] - 自由现金流为4410万美元，较2020年的2310万美元增长91.7%[21] - 2021年第一季度的总流动性为2.837亿美元，较2020年的2.173亿美元增长30.5%[21] 用户数据 - 2021年第一季度的平均每月独立访客为2600万，较2020年的2490万增长4.4%[20] - 2021年第一季度的经销商客户数量为18823，较2020年的18938略有下降[20] - 平均每月独立访客（UVs）是指在特定月份内与平台互动的独特访客数量，使用Adobe Analytics进行测量[27] - 经销商客户代表截至每个报告期末使用公司产品的经销商，单个经销商位置单独计数[28] 其他信息 - CARS网络网站和移动应用的流量是公司业务的基础，流量定义为访问CARS桌面和移动属性的次数[26] - 平均每经销商收入（ARPD）是指在特定期间内的经销商收入（不包括数字广告服务）除以同一期间的经销商客户月平均数量[29]

总收入与利润表现 - 2021年第一季度总收入为1.53295亿美元，相比2020年同期的1.48094亿美元增长4%[75][91] - 2021年第一季度运营收入为1654.7万美元，而2020年同期因商誉和无形资产减值9.05885亿美元导致运营亏损9.05063亿美元[69][91] - 2021年第一季度净收入为527.8万美元，相比2020年同期净亏损7874.34万美元大幅改善[91] 经销商业务表现 - 2021年第一季度经销商收入为1.32958亿美元，占总收入86.7%，同比增长6%[91][93] - 2021年3月31日经销商客户数为18,823，较2020年12月31日增长2%，但较2020年3月31日下降1%[70][79][88] - 2021年第一季度每月经销商平均收入为2,268美元，同比增长8%[79][86] OEM及全国性广告业务表现 - 2021年第一季度OEM及全国性广告收入为1806.9万美元，同比下降7%，占总收入11.8%[91][94] 流量与用户指标 - 2021年第一季度流量为1.56604亿次，同比下降1%，其中移动流量占比75%[78][81] - 2021年第一季度平均月独立访客为2595.7万，同比增长4%[78][83] 成本与费用 - 2021年第一季度产品和技术支出为1676万美元，同比增长13%，占总收入10.9%[91][96] - 营销与销售费用占总收入比例分别为34.7%（2021年第一季度）和37.1%（2020年第一季度），主要因坏账拨备减少150万美元而下降[97] - 一般与行政费用占总收入比例分别为8.7%（2021年第一季度）和9.5%（2020年第一季度），主要因遣散费降低而减少[98] 非经营性项目及税费 - 公司于2020年第一季度确认商誉减值5.059亿美元及无限期无形资产减值4亿美元，原因为新冠疫情触发减值事件[101] - 净利息支出同比增加250万美元，主要因未偿债务利率上升所致[102] - 2020年第一季度其他收入（费用）净额下降，主要因一项非上市投资受疫情影响减值940万美元[104] - 2021年第一季度实际所得税税率为19.8%，低于21%的法定联邦税率，主要受股权激励税收优惠影响[105] 现金流、流动性与债务 - 2021年第一季度经营活动产生的现金流量净额为5036.2万美元，同比增加2147万美元，主要与净亏损（剔除非现金项目影响）及营运资产和负债变动相关[117] - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为5370万美元，包括未提取的循环贷款后总流动性为2.837亿美元[109] - 截至2021年3月31日，债务未偿还本金总额为5.45亿美元，有效利率为5.4%；第一季度偿还定期贷款5250万美元，其中5000万美元为自愿偿还[110] - 利率互换合约公允价值为未实现损失1000万美元（截至2021年3月31日），较2020年12月31日的1210万美元未实现损失有所改善[114] 报告基本信息 - 本季度报告涵盖截至2021年3月31日的期间[139] - 公司名称为Cars.com Inc.[143] - 报告于2021年5月6日经首席执行官T. Alex Vetter签署[144] - 报告于2021年5月6日经首席财务官Sonia Jain签署[144]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为1.53亿美元，较2019年第四季度的1.52亿美元增长[24] - 2020年第四季度调整后的EBITDA为4850万美元，占收入的32%，相比2019年第四季度的3930万美元和26%有所提升[24] - 2020年第四季度净收入为720万美元，而2019年第四季度为亏损410万美元[24] - 2020年第四季度每股摊薄收益为0.10美元，2019年第四季度为亏损0.06美元[24] - 2020年全年收入为5.475亿美元，较2019年的6.067亿美元下降了9.7%[26] - 2020年全年净亏损为8.171亿美元，较2019年的4.453亿美元亏损增加了83.5%[26] - 2020年全年调整后净收入为7030万美元，较2019年的1.042亿美元下降了32.6%[26] - 2020年全年经营活动现金流为1.386亿美元，较2019年的1.015亿美元增长了36.5%[27] - 2020年自由现金流为1.219亿美元，较2019年的802万美元增长了52.0%[27] - 2020年末现金余额为6770万美元，较2019年的1350万美元增长了400%[27] - 2020年末债务为5.975亿美元，较2019年的6.481亿美元下降了7.8%[27] 用户数据 - 2020年第四季度经销商客户数量较第三季度增加242个，达到18938个[18] - 2020年第四季度网站客户数量同比增加1200个，达到4400个[19] - 2020年第四季度平均每月独立访客为2220万，较2019年第四季度的2350万下降了5.5%[25] - 2020年第四季度流量（访问量）为1.381亿，较2019年第四季度的1.462亿下降了5.5%[25] 未来展望 - 2021年预计EBITDA利润率在27%到30%之间[28] 产品与技术 - 2020年第四季度新车平均价格达到4万美元[23] 市场表现 - 2020年全年二手车销售总量为3720万辆，同比下降6.6%[23] 负面信息 - 2020年第四季度调整后的净收入为600万美元，较2019年第四季度的4220万美元显著下降[24] - 2020年第四季度调整后的每股净收入为0.09美元，较2019年第四季度的0.63美元大幅下降[24]