财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长8%,达到1.8亿美元,为2年多以来最好的季度增长表现 [20] - 经销商收入同比增长8%至1.62亿美元,主要得益于重新打包、收购D2C业务以及产品渗透度持续提升 [20] - OEM和全国性客户收入同比增长13%至1500万美元,得益于OEM加大营销投放 [20] - 经调整EBITDA利润率达29.2%,同比提升270个基点,体现了公司平台战略的强大盈利能力 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - OEM和全国性客户收入增长13%,得益于OEM加大营销投放,以及新车库存上升带来的需求 [10][11] - 经销商收入增长8%,主要来自于重新打包、收购D2C业务以及产品渗透度提升 [20] - Accu-Trade客户数增至近1000家,季度内完成62.2万次车辆估值 [14] - Dealer Inspire和D2C客户网站数同比增长22%至7400多个 [14] - VIN Performance Media业务表现良好,帮助经销商提升线索、互动和网站转化 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度Cars.com平台月均访客超2800万,消费者信赖并依赖公司提供的独立第三方信息和工具 [16][17] - 经销商客户数略有下降,主要是部分经销商出于盈利压力而临时性削减支出,但公司有信心全年实现经销商客户增长 [12] - 经销商客户ARPD同比增长5%至2505美元,得益于重新打包和Accu-Trade业务增长,但受D2C客户ARPD下降的影响有所抵消 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于平台战略,推动产品路线图发展、加速高单位数收入增长并显著提升盈利能力 [18] - 公司认为消费者在购车过程中需要独立第三方信息和工具,第三方平台的价值不可替代 [49][50] - 公司通过整合Accu-Trade和CreditIQ等工具,帮助经销商降低第三方成本,并保护经销商的第一方数据 [41][42] - 公司正在测试面向小型独立经销商的独立产品,以拓展客户群 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年6%-8%的收入增长目标和28%-30%的调整EBITDA利润率目标保持信心 [32] - 公司认为新车库存上升和OEM营销需求增加,为公司业务带来积极的宏观环境 [10][11] - 公司认为经销商面临盈利压力,但公司的产品和服务能帮助经销商提高运营效率和销售 [49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rajat Gupta 提问** 询问第二季度EBITDA利润率指引下降的原因 [35][36][37][38][39] **Sonia Jain 回答** 解释第一季度的部分投资支出被推迟到第二季度,但整体上半年投资计划未发生重大变化 [36][37] 问题2 **Tom White 提问** 询问OEM和全国性客户收入能否恢复到疫情前水平 [51][52] **Alex Vetter 回答** 表示OEM营销支出受代理商影响较大,但消费者网上研究行为不可能被绕过,公司有信心OEM收入可以恢复到疫情前水平 [51][52] 问题3 **Gary Prestopino 提问** 询问Accu-Trade业务的转化率情况 [69][70] **Alex Vetter 回答** 解释Accu-Trade并非所有估值都能转化为交易,但可以帮助消费者了解车辆价值,并让经销商了解库存流向 [69][70]

文章核心观点 - 介绍Cars.com 2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及分析师预期对比，还提及关键指标表现和股价近一个月表现 [1][4][6] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度营收1.8018亿美元，同比增长7.8%，比Zacks共识预期的1.7981亿美元高出0.20% [1] - 同期每股收益0.01美元，去年同期为0.17美元，比共识预期的0.08美元低87.50% [1] 关键指标表现 - 每月每个经销商平均收入2505美元，低于两位分析师平均预期的2539.55美元 [4] - 经销商客户数量19381个，低于两位分析师平均预期的19416个 [4] - 经销商营收1.6182亿美元，低于两位分析师平均预期的1.6310亿美元 [4] - 其他营收305万美元，与两位分析师平均预期持平 [4] - 原始设备制造商和全国性业务营收1531万美元，高于两位分析师平均预期的1400万美元 [5] 股价表现 - 过去一个月Cars.com股价上涨1.5%，而Zacks标准普尔500综合指数下跌0.3% [6] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [6]

收入与利润 - 第一季度总收入为1.802亿美元，同比增长8%，其中经销商收入增长8%，OEM和全国广告收入增长13%[14] - 第一季度净收入为80万美元，摊薄每股收益为0.01美元，调整后净收入为2870万美元，摊薄每股收益为0.43美元[15] - 2024年第一季度收入为1.802亿美元，同比增长1310万美元，增幅为8%[42] - 公司预计全年收入增长率为6%至8%，调整后EBITDA利润率预计在28%至30%之间[8] - 第二季度收入预计在1.81亿至1.83亿美元之间，同比增长7%至9%，调整后EBITDA利润率预计在27.5%至29.5%之间[17] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5270万美元，占收入的29%，同比增长840万美元[55] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5270万美元，占收入的29%，同比增长830万美元[13] - 公司2024年第一季度净收入为784,000美元，较2023年同期的11,479,000美元大幅下降[64] 现金流与财务状况 - 第一季度经营活动产生的现金流量为3347万美元，自由现金流为2746万美元[26] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为3350万美元，较2023年同期的2810万美元有所增加[44] - 2024年第一季度自由现金流为2750万美元，较2023年同期的2280万美元有所增加[44] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为33,468,000美元，较2023年同期的28,141,000美元增长18.9%[64] - 2024年第一季度公司现金及现金等价物期末余额为31,363,000美元，较期初的39,198,000美元下降20%[64] - 2024年第一季度公司应收账款净额为125,670,000美元，与2023年底的125,373,000美元基本持平[68] - 2024年第一季度公司总资产为1,143,131,000美元，较2023年底的1,172,449,000美元下降2.5%[68] - 2024年第一季度公司长期债务净额为473,755,000美元，较2023年底的460,119,000美元增加3%[68] 用户与访问量 - 第一季度平均每月独立访客（UVs）为2830万，与去年同期的2850万相比略有下降[4] - 2024年第一季度访问量为1.714亿次，同比增长4%[42] - 公司从2024年1月1日起改用RudderStack来测量独立访客（UVs）和访问量（Traffic），以更好地与其产品和技术平台保持一致[32] 经销商与客户 - 第一季度经销商平均月收入（ARPD）为2505美元，同比增长5%[13] - 2024年第一季度经销商客户总数为19,381，较2023年12月31日的19,504略有下降[54] - 2024年第一季度每经销商平均收入（ARPD）为2,505美元，同比增长5%[54] 资本支出与回购 - 公司在本季度回购了50万股普通股，总价值为950万美元[7] - 2024年第一季度公司支付股票回购金额为9,096,000美元，较2023年同期的7,100,000美元增长28.1%[64] - 2024年第一季度资本化内部开发技术支出为5,305,000美元，较2023年同期的5,172,000美元略有增加[64] 债务与信贷 - 公司在本季度偿还了1000万美元的债务，总债务余额降至4.8亿美元，净杠杆率从2.3倍改善至2.2倍[16] - 公司于2024年5月修订并延长了其信贷额度，新的3.5亿美元循环贷款将于2029年5月到期[56] 运营费用 - 2024年第一季度调整后运营费用为1.549亿美元，同比增长920万美元，主要由于产品和技术的投资[43]

Cars.com发布2024年度Affordability Report - 85款新车参与了今年的Affordability Report，其中一半售价低于3万美元，重点关注安全技术和降低运行成本[1] - 对于拥有低里程、较新车型的消费者，现在是最佳时机进行交易，Cars.com推出了Your Garage工具，帮助用户决定何时出售或交易车辆[3]

核心观点 - Cars com推出了一项名为Your Garage的新工具 旨在帮助车主追踪车辆价值 以便做出更明智的决策 该工具整合了车辆估值和实时市场数据 提供更大的透明度和流动性 帮助消费者决定最佳出售时机 并与当地零售商进行交易 [1][2][3] 行业背景 - 新车价格在2024年2月达到一年多以来的最低点 而低里程的二手车供应不足继续推动二手车市场需求 这些市场波动凸显了Your Garage工具的重要性 帮助消费者在快速变化的市场条件下抓住机会 [3] 产品功能 - Your Garage提供车辆当前市场价值的估算 帮助用户决定是否出售或继续持有车辆 [4] - 消费者可以免费在平台上列出车辆 以在当前有利可图的市场中最大化回报 [5] - 平台能够在几分钟内为消费者提供来自当地零售商的竞争性 市场驱动的保证报价 [6] 市场推广 - Cars com在其Possibilities品牌活动中加入了Your Garage的广告 包括一段30秒的广告 以及与Leo Burnett Worldwide合作制作的社交媒体和广播内容 [7] - Your Garage已在Cars com网站和移动应用程序上线 支持Android和iOS平台 [7] 公司背景 - Cars com是美国最知名的汽车市场平台 每月有近3000万潜在消费者访问 公司成立于1998年 总部位于芝加哥 为消费者提供数据 资源和数字工具 帮助他们做出明智的购车决策 并与汽车零售商无缝连接 [9]

行业趋势与消费者行为 - 汽车经销商行业的核心竞争力在于响应速度和责任感 这些因素是提升客户体验和建立长期信任关系的关键 [1][2] - 消费者每27秒在Cars com上提交一次经销商评论 为经销商提供实时反馈 并为购车者提供第一手信息 [2] - 获奖经销商获得的消费者评论数量是非获奖经销商的21倍 表明在线声誉对业务增长的重要性 [2] 经销商表现与工具 - 80%的获奖经销商会回应消费者评论 而非获奖经销商中只有41%会回应 约一半的获奖经销商会回应90%以上的评论 [2] - 近三分之二的获奖经销商利用员工个人资料页面 使购车者能够在到店前直接与销售人员联系 去年超过195 000名经销商员工获得了140万次个人评分 同比增长8 5% [2] - Cars com为经销商提供定制化工具 如Cars com体验报告 AutoResponse和ReviewBuilder 帮助经销商保持竞争力并优化销售周期的每个阶段 [3] 奖项评选与数据来源 - Cars com年度经销商奖评选基于2023年日历年内经销商的平均星级评分 评论总数以及管理层的回应率 [4] - 评论统计数据和获奖者选择基于DealerRater的数据 DealerRater是Cars com Inc 旗下的领先声誉管理和汽车经销商评论平台 [5] 公司背景与市场地位 - Cars com是访问量最大的汽车市场平台 每月有近3000万潜在消费者访问 公司成立于1998年 总部位于芝加哥 通过AI技术驱动的数据 内容和数字工具 帮助消费者做出明智的购车和卖车决策 [6] - Cars com Inc 是一家以受众为导向的技术公司 致力于简化汽车买卖的各个方面 [7]

Cars.com和Carvana财报比较 - Cars.com和Carvana发布了两份截然不同的财报，反映了两家公司的商业模式[1] - Carvana股票在过去12个月中上涨了739%，尽管收入同比下降，但主要是由于美联储政策和每股收益改善[3] - Cars.com在过去12个月中的收入和盈利均超过去年同期，但股价下跌了6.25%[4] - Cars.com报告显示，公司报告了较高的同比收入，但每股收益低于预期，公司盈利，并预计未来12个月盈利增长28%[5] - Carvana报告显示，盈利低于预期，公司还未盈利，但预计亏损将减少[6] Cars.com和Carvana的商业模式比较 - Cars.com更像是一家将买家与卖家联系起来的媒人，类似社交媒体股票[7][9] - Carvana更像是一家经销商，以数字方式存在，网站交易性质消费者导向[7][9] 美国消费者信心指数和公司股票表现 - 美国消费者信心指数连续三个月改善后首次下降，预示着即将到来的衰退[10] - 分析师预期降低对CVNA股票的预期，但CVNA股票在财报发布后上涨了43%[12] - Carvana的分析师评级为Reduce，价格目标比当前价格低了超过49%[13] - Cars.com有一个一致的Moderate Buy评级，价格目标比收盘价高出29%[13]

财务业绩 - 2023年全年营收同比增长5%，达6.892亿美元；经销商收入同比增长7.3%，达6.217亿美元；调整后EBITDA同比增长4.4%，达1.949亿美元[13][77] - Q4调整后EBITDA利润率为31%，环比提升250个基点；全年调整后EBITDA利润率为28%[13][30] - 2023年自由现金流为1.158亿美元，高于2022年的1.088亿美元[22] 平台战略 - 客户方面，OEM与全国业务同比增长8%，受OEM收入24%的增长推动；Schomp汽车集团利用体验报告提升声誉[20][19] - 消费者方面，2023年总流量达6.15亿次，同比增长5%；网站客户约7300个，AccuTrade连接客户约880个[42][44] 业务亮点 - AccuTrade经销商评估量Q4达59万个，环比增长15%；福特Direct选择AccuTrade作为首选交易和评估解决方案[47][49] - 在NADA 2024大会上展示领先平台和解决方案，举办投资者早餐会并推出VIN Performance Media[54] 行业洞察 - 行业趋势转向买方市场，新车库存增加，二手车稀缺加剧，推荐流量增多[51] 2024展望 - 预计全年营收同比增长6% - 8%，经销商收入同比增长8%；调整后EBITDA利润率为28% - 30%[71][80] - Q1营收预计为1.79 - 1.81亿美元，调整后EBITDA利润率为27% - 29%；现金税约2000万美元[90]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为1.8亿美元,同比增长7% [25] - 2023年全年收入为6.89亿美元,同比增长5% [29] - 2023年第四季度经调整EBITDA为5500万美元,占收入31%,同比增长12% [28] - 2023年全年经调整EBITDA为1.95亿美元,占收入28.3% [31] - 2023年全年经营活动产生的净现金流为1.37亿美元,自由现金流为1.16亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度经销商收入同比增长8%至1.61亿美元 [25] - 2023年全年经销商收入增长7%至6.22亿美元 [29] - 2023年第四季度OEM和国家广告收入同比增长8%至1500万美元 [26] - 2023年全年OEM和国家广告收入下降5%至5600万美元 [29] - 2023年第四季度其他收入同比下降200万美元,主要是一项非现金的AccuTrade许可协议到期 [26] - 2023年全年其他收入下降450万美元,主要也是上述AccuTrade许可协议到期 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度平均每经销商收入(ARPD)增长7%至2,523美元 [32] - 2023年第四季度平均每月独立访客达2400万 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司整合旗下B2B品牌为"Cars Commerce",简化客户对接 [11] - 收购加拿大公司D2C Media,扩大地理覆盖范围 [12] - 推出新的简化订阅套餐,70%客户选择更高级别套餐 [12] - 推出新功能"您的车库",帮助消费者跟踪车辆即时估值 [14] - 推出"全新车型中心",帮助OEM和经销商连接未决定购车的消费者 [14] - 加大AI技术应用,提升用户体验和客户运营效率 [15] - 公司拥有最大规模的原创内容和有机流量,是行业领导者 [16][17] - 经销商使用AccuTrade可以直接从客户手中购买车辆,节省1300美元/辆的拍卖和运输费用 [19][20] - AccuTrade获得福特认证,有助于加速市场渗透 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年第一季度和全年收入指引分别为7-8%和6-8%的同比增长 [37][38] - 2024年第一季度和全年经调整EBITDA利润率预计分别为27-29%和28-30% [38] - 行业正从卖方市场转向买方市场,新车库存增加36%,二手车供应减少4% [22] - 公司的新车内容和专业洞见有利于帮助OEM和经销商刺激需求 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rajat Gupta 提问** 2024年收入指引6-8%的增长,具体来自哪些方面?[42] **Sonia Jain 回答** 增长来自于D2C收购的全年贡献、OEM和国家广告收入的增长,以及经销商收入的持续增长,包括网站、AccuTrade和2023年套餐重新打包的影响 [43][44][45] 问题2 **Thomas White 提问** OEM广告收入在第四季度增长24%,未来能否保持这一趋势?公司如何在流量增长低于收入的情况下实现业务增长?[52] **Alex Vetter 和 Sonia Jain 回答** 第四季度OEM广告收入增长24%主要是由于时间因素,未来增速可能会有所放缓。公司正在通过AccuTrade、网站解决方案等非流量依赖的业务实现收入增长,这些业务占比越来越大,可以超越流量增长 [53][54][55] 问题3 **Naved Khan 提问** 2024年营销费用的增长情况如何?VIN Performance Media业务在年度指引中的贡献如何?[61] **Sonia Jain 回答** 营销费用同比会有适度增长,但不会太大幅度。VIN Performance Media作为新推出的产品,其贡献已经包含在年度指引中 [62][64]

文章核心观点 - 介绍Cars.com 2023年第四季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和股价回报情况 [1][2][8] 营收与每股收益情况 - 2023年第四季度公司营收1.7961亿美元，同比增长6.8% [1] - 该季度每股收益0.12美元，去年同期为0.15美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期0.61%，每股收益低于共识预期40% [2] 关键指标表现 - 每月经销商平均收入为2523美元，与两位分析师平均预期的2523.74美元接近 [5] - 经销商客户数量为19504个，高于两位分析师平均预期的19461个 [5] - 经销商营收1.6139亿美元，高于两位分析师平均预期的1.6029亿美元，同比增长8% [6] - 其他营收280万美元，与两位分析师平均预期持平，同比下降37% [6] - 原始设备制造商和全国性业务营收1541万美元，低于两位分析师平均预期的1570万美元，同比增长7.5% [7] 股价回报情况 - 过去一个月公司股价回报率为2.2%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为3.1% [8] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [8]