文章核心观点 - Zacks专注于Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势以筛选优质股票，Cars.com（CARS）当前是具有吸引力的价值股 [1][7] 投资策略 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - Zacks开发了Style Scores系统，价值投资者可关注其中的“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks Rank高的股票是市场上最强劲的价值股 [3] Cars.com（CARS）情况 - CARS目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A，其远期市盈率为9.55，低于行业平均的25.25，过去一年最高为44.08，最低为8.74，中位数为22.88 [4] - CARS市净率为2.82，低于行业平均的5.09，过去12个月最高为3.44，最低为2.06，中位数为2.54 [5] - CARS市现率为6.40，低于行业平均的15.78，过去12个月最高为11.45，最低为4.70，中位数为5.78 [6] - 上述指标显示CARS可能被低估，结合其盈利前景，CARS目前是令人印象深刻的价值股 [7]

文章核心观点 - Cars.com被升级为Zacks Rank 2（买入），评级升级反映盈利预期上升，预示公司基本面改善，股价可能上涨 [1][3][5] 各部分总结 评级升级原因及影响 - Zacks评级仅基于公司盈利情况变化，Cars.com评级升级主要因盈利预期呈上升趋势，这是影响股价的强大力量 [1] - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并买卖，从而导致股价变动 [4] - Cars.com盈利预期上升和评级升级意味着公司基本面改善，投资者对这一趋势的认可将推动股价上涨 [5] Zacks评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利情况变化对短期股价走势的影响力而实用 [2] - Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，有出色的外部审计记录，自1988年以来Zacks Rank 1股票平均年回报率达+25% [6][7] Cars.com盈利预期情况 - 该在线汽车市场预计在截至2024年12月的财年每股收益1.98美元，同比变化13.8% [8] - 过去三个月，Cars.com的Zacks共识预期增长171.6% [8] 评级结论 - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级，Cars.com升至Zacks Rank 2，处于前20%，暗示短期内股价可能上涨 [9][11]

文章核心观点 - Cars.com股票过去四周上涨9.5%，按华尔街分析师短期目标价，仍有32.1%潜在上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][3][10] 股票表现与目标价情况 - Cars.com股票过去四周上涨9.5%，上一交易日收盘价18.49美元，分析师平均目标价24.42美元，潜在上涨32.1% [1] - 平均目标价由六个短期目标价构成，标准差2.33美元，最低目标价20美元，上涨8.2%，最乐观目标价27美元，上涨46% [2] 目标价参考性分析 - 仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 研究表明目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [6][7] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究起点 [8] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅据此决策可能导致投资回报率不佳，应持怀疑态度 [9] 公司上涨潜力依据 - 分析师上调每股收益预期，显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [10] - 过去一个月，Zacks对公司本年度的共识预期增长171.6%，无负面修正 [11] - 公司Zacks排名第二（买入），处于按盈利预期相关四因素排名的前20%，表明近期有上涨潜力 [12]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方式，Cars.com（CARS）是受投资者关注的股票，其Zacks Rank为2（Buy）且价值评级为A，多项估值指标显示该股票可能被低估，是优质价值股 [2][3][6] 投资策略 - 公司注重基于盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，也关注价值、增长和动量的最新趋势为读者寻找优质公司 [1] - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方式，价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析寻找被低估的股票以获利 [2] - 除Zacks Rank外，投资者可利用Style Scores系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注该系统的“Value”类别 [3] Cars.com（CARS）情况 - CARS目前Zacks Rank为2（Buy），价值评级为A [3] - CARS的P/B比率为2.54，低于行业平均的5.79，过去一年其P/B最高为3.44，最低为2.06，中位数为2.54 [4] - CARS的P/CF比率为5.78，低于行业平均的17.28，过去一年其P/CF最高为11.45，最低为4.70，中位数为5.78 [5] - 多项数据表明CARS可能被低估，结合其盈利前景，是优质价值股 [6]

行业趋势 - 二手车市场需求下降8% 价格下降6% [1] - 汽车行业正在经历显著变化 包括新车 二手车和电动车领域 显示出向更大稳定性和消费者选择的转变 [3] - 新车库存水平比2023年增加35% 消费者在选择车辆时面临的压力减少 [5] - 二手车库存同比下降1.6% 消费者需求下降 表明市场正在逐步稳定 [5] - 电动车市场库存显著增加 导致供过于求 新车价格同比下降5% 至62,927美元 [5] - 二手车电动车价格大幅下降20% 增强了其在成本意识消费者中的吸引力 [5] 价格变化 - 新车平均价格稳定在约49,111美元 同比下降1.5% [5] - 二手车平均价格为28,910美元 同比下降6% 但仍高于2019年的21,639美元 [5] - 每1,000英里的成本从2019年的391美元上升到2024年的484美元 消费者平均每1,000英里比2019年多支付93美元 [5] - 电动车新车价格同比下降5% 至62,927美元 [5] - 二手车电动车价格同比下降20% [5] 库存和需求 - 新车库存水平比2023年增加35% [5] - 二手车库存同比下降1.6% [5] - 电动车新车库存同比增加99.7% 需求同比增加10.5% [7] - 二手车电动车库存同比增加42.2% 需求同比增加44.6% [8] 市场表现 - 丰田Tacoma在大型卡车市场中表现突出 成为唯一进入前十搜索的中型卡车 [4] - 二手车市场中 豪华品牌与主流品牌的价格差距从疫情前的120%缩小到78% [5] - 二手车市场中 主流品牌价格因租赁公司购买增加而上涨 导致豪华与主流品牌价格差距缩小 [5] 消费者行为 - 消费者在购买新车时面临的压力减少 反映出市场适应了改善的供应条件 [5] - 二手车市场中 消费者每1,000英里比2019年多支付93美元 [5] - 电动车市场中 价格调整刺激了需求 新车需求同比增加10% [5]

营收与利润情况 - [2024年第一季度公司总营收1.80176亿美元，较2023年同期的1.67068亿美元增长8%，净利润78.4万美元，较2023年同期的1147.9万美元下降93%][61][74] - [经销商收入是公司最大的收入来源，2024年第一季度为1.61815亿美元，占总收入的90%，较2023年同期增长8%][74] - [OEM和国家收入2024年第一季度为1530.7万美元，占总收入的8%，较2023年同期增长13%][74][75] - [其他收入2024年第一季度为305.4万美元，占总收入的2%，较2023年同期下降17%][74][76] 流量与客户数据 - [2024年第一季度流量为17143.8万次，较2023年同期的16478.2万次增长4%，月均独立访客2833.2万，较2023年同期的2847.8万下降1%][61] - [截至2024年3月31日，经销商客户数量为19381家，较2023年3月31日的19186家增长1%，较2023年12月31日的19504家下降1%][61] 经销商收入情况 - [2024年第一季度经销商月均收入为2505美元，较2023年同期的2386美元增长5%，较2023年第四季度的2523美元下降1%][61] 费用情况 - [产品和技术费用2024年第一季度为2808.5万美元，占总收入的16%，较2023年同期增长17%][74][78] - [一般和行政费用2024年第一季度为2285.7万美元，占总收入的13%，较2023年同期增长25%][74][81] 公司战略 - [公司长期成功取决于执行平台战略，为客户提供数字解决方案，满足线上购车需求][73] 资金与债务情况 - [截至2024年3月31日，现金及现金等价物为3140万美元，包括未提取的循环贷款，总流动性为2.264亿美元][87] - [截至2024年3月31日，未偿还债务本金总额为4.8亿美元，平均利率为6.6%][88] - [2024年第一季度，公司进行了1000万美元的定期贷款强制性还款，截至3月31日，循环贷款可用额度为1.95亿美元][89] - [2024年第一季度，经营活动提供的净现金为3346.8万美元，投资活动使用的现金为601.3万美元，融资活动使用的现金为3520.3万美元，现金及现金等价物净减少783.5万美元][98] - [2024年5月6日，公司修订并延长了现有信贷协议，获得了一笔3.5亿美元、2029年到期的新循环贷款，并借入8000万美元偿还现有定期贷款和循环贷款余额][102] 股票回购情况 - [2022年2月24日，董事会授权了一项为期三年、最高2亿美元的股票回购计划，2024年第一季度回购并注销了50万股，花费950万美元，平均每股价格为17.83美元][91] 或有对价情况 - [截至2024年3月31日，与CreditIQ和AccuTrade收购相关的或有对价公允价值为5620万美元，未来12个月预计支付1980万美元，第一季度已支付780万美元][92][93] 会计政策与内部控制 - [2024年第一季度，公司未对关键会计政策进行变更，也无适用的重大新会计准则][103] - [截至2024年3月31日，公司披露控制和程序有效，本季度财务报告内部控制无重大变更][105][107] 交易安排情况 - [公司董事或高管在2024年第一季度未采用、修改或终止规则10b - 5 - 1交易安排或非规则10b - 5 - 1交易安排][117] 文件认证情况 - [文件包含首席财务官根据1934年《证券交易法》规则13a - 14(a)的认证][122] - [文件包含首席执行官根据18 U.S.C.第1350条的认证][123] - [文件包含首席财务官根据18 U.S.C.第1350条的认证][124] 文件格式情况 - [文件包含内联XBRL实例文档][125] - [文件包含内联XBRL分类扩展模式及嵌入式链接库文档][126] - [文件包含格式为内联XBRL的封面][126] 文件签署情况 - [文件由Cars.com Inc.代表签署，首席执行官为T. Alex Vetter，首席财务官为Sonia Jain，签署日期为2024年5月9日][127]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长8%,达到1.8亿美元,为2年多以来最好的季度增长表现 [20] - 经销商收入同比增长8%至1.62亿美元,主要得益于重新打包、收购D2C业务以及产品渗透度持续提升 [20] - OEM和全国性客户收入同比增长13%至1500万美元,得益于OEM加大营销投放 [20] - 经调整EBITDA利润率达29.2%,同比提升270个基点,体现了公司平台战略的强大盈利能力 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - OEM和全国性客户收入增长13%,得益于OEM加大营销投放,以及新车库存上升带来的需求 [10][11] - 经销商收入增长8%,主要来自于重新打包、收购D2C业务以及产品渗透度提升 [20] - Accu-Trade客户数增至近1000家,季度内完成62.2万次车辆估值 [14] - Dealer Inspire和D2C客户网站数同比增长22%至7400多个 [14] - VIN Performance Media业务表现良好,帮助经销商提升线索、互动和网站转化 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度Cars.com平台月均访客超2800万,消费者信赖并依赖公司提供的独立第三方信息和工具 [16][17] - 经销商客户数略有下降,主要是部分经销商出于盈利压力而临时性削减支出,但公司有信心全年实现经销商客户增长 [12] - 经销商客户ARPD同比增长5%至2505美元,得益于重新打包和Accu-Trade业务增长,但受D2C客户ARPD下降的影响有所抵消 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于平台战略,推动产品路线图发展、加速高单位数收入增长并显著提升盈利能力 [18] - 公司认为消费者在购车过程中需要独立第三方信息和工具,第三方平台的价值不可替代 [49][50] - 公司通过整合Accu-Trade和CreditIQ等工具,帮助经销商降低第三方成本,并保护经销商的第一方数据 [41][42] - 公司正在测试面向小型独立经销商的独立产品,以拓展客户群 [42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年6%-8%的收入增长目标和28%-30%的调整EBITDA利润率目标保持信心 [32] - 公司认为新车库存上升和OEM营销需求增加,为公司业务带来积极的宏观环境 [10][11] - 公司认为经销商面临盈利压力,但公司的产品和服务能帮助经销商提高运营效率和销售 [49][50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Rajat Gupta 提问** 询问第二季度EBITDA利润率指引下降的原因 [35][36][37][38][39] **Sonia Jain 回答** 解释第一季度的部分投资支出被推迟到第二季度,但整体上半年投资计划未发生重大变化 [36][37] 问题2 **Tom White 提问** 询问OEM和全国性客户收入能否恢复到疫情前水平 [51][52] **Alex Vetter 回答** 表示OEM营销支出受代理商影响较大,但消费者网上研究行为不可能被绕过,公司有信心OEM收入可以恢复到疫情前水平 [51][52] 问题3 **Gary Prestopino 提问** 询问Accu-Trade业务的转化率情况 [69][70] **Alex Vetter 回答** 解释Accu-Trade并非所有估值都能转化为交易,但可以帮助消费者了解车辆价值,并让经销商了解库存流向 [69][70]

文章核心观点 - 介绍Cars.com 2024年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及分析师预期对比，还提及关键指标表现和股价近一个月表现 [1][4][6] 营收与每股收益情况 - 2024年第一季度营收1.8018亿美元，同比增长7.8%，比Zacks共识预期的1.7981亿美元高出0.20% [1] - 同期每股收益0.01美元，去年同期为0.17美元，比共识预期的0.08美元低87.50% [1] 关键指标表现 - 每月每个经销商平均收入2505美元，低于两位分析师平均预期的2539.55美元 [4] - 经销商客户数量19381个，低于两位分析师平均预期的19416个 [4] - 经销商营收1.6182亿美元，低于两位分析师平均预期的1.6310亿美元 [4] - 其他营收305万美元，与两位分析师平均预期持平 [4] - 原始设备制造商和全国性业务营收1531万美元，高于两位分析师平均预期的1400万美元 [5] 股价表现 - 过去一个月Cars.com股价上涨1.5%，而Zacks标准普尔500综合指数下跌0.3% [6] - 该股目前Zacks评级为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [6]

收入与利润 - 第一季度总收入为1.802亿美元，同比增长8%，其中经销商收入增长8%，OEM和全国广告收入增长13%[14] - 第一季度净收入为80万美元，摊薄每股收益为0.01美元，调整后净收入为2870万美元，摊薄每股收益为0.43美元[15] - 2024年第一季度收入为1.802亿美元，同比增长1310万美元，增幅为8%[42] - 公司预计全年收入增长率为6%至8%，调整后EBITDA利润率预计在28%至30%之间[8] - 第二季度收入预计在1.81亿至1.83亿美元之间，同比增长7%至9%，调整后EBITDA利润率预计在27.5%至29.5%之间[17] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5270万美元，占收入的29%，同比增长840万美元[55] - 2024年第一季度调整后EBITDA为5270万美元，占收入的29%，同比增长830万美元[13] - 公司2024年第一季度净收入为784,000美元，较2023年同期的11,479,000美元大幅下降[64] 现金流与财务状况 - 第一季度经营活动产生的现金流量为3347万美元，自由现金流为2746万美元[26] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金流为3350万美元，较2023年同期的2810万美元有所增加[44] - 2024年第一季度自由现金流为2750万美元，较2023年同期的2280万美元有所增加[44] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为33,468,000美元，较2023年同期的28,141,000美元增长18.9%[64] - 2024年第一季度公司现金及现金等价物期末余额为31,363,000美元，较期初的39,198,000美元下降20%[64] - 2024年第一季度公司应收账款净额为125,670,000美元，与2023年底的125,373,000美元基本持平[68] - 2024年第一季度公司总资产为1,143,131,000美元，较2023年底的1,172,449,000美元下降2.5%[68] - 2024年第一季度公司长期债务净额为473,755,000美元，较2023年底的460,119,000美元增加3%[68] 用户与访问量 - 第一季度平均每月独立访客（UVs）为2830万，与去年同期的2850万相比略有下降[4] - 2024年第一季度访问量为1.714亿次，同比增长4%[42] - 公司从2024年1月1日起改用RudderStack来测量独立访客（UVs）和访问量（Traffic），以更好地与其产品和技术平台保持一致[32] 经销商与客户 - 第一季度经销商平均月收入（ARPD）为2505美元，同比增长5%[13] - 2024年第一季度经销商客户总数为19,381，较2023年12月31日的19,504略有下降[54] - 2024年第一季度每经销商平均收入（ARPD）为2,505美元，同比增长5%[54] 资本支出与回购 - 公司在本季度回购了50万股普通股，总价值为950万美元[7] - 2024年第一季度公司支付股票回购金额为9,096,000美元，较2023年同期的7,100,000美元增长28.1%[64] - 2024年第一季度资本化内部开发技术支出为5,305,000美元，较2023年同期的5,172,000美元略有增加[64] 债务与信贷 - 公司在本季度偿还了1000万美元的债务，总债务余额降至4.8亿美元，净杠杆率从2.3倍改善至2.2倍[16] - 公司于2024年5月修订并延长了其信贷额度，新的3.5亿美元循环贷款将于2029年5月到期[56] 运营费用 - 2024年第一季度调整后运营费用为1.549亿美元，同比增长920万美元，主要由于产品和技术的投资[43]

Cars.com发布2024年度Affordability Report - 85款新车参与了今年的Affordability Report，其中一半售价低于3万美元，重点关注安全技术和降低运行成本[1] - 对于拥有低里程、较新车型的消费者，现在是最佳时机进行交易，Cars.com推出了Your Garage工具，帮助用户决定何时出售或交易车辆[3]