公司动态 - Cars Commerce首席执行官Alex Vetter和首席财务官Sonia Jain将参加2025年5月13日举行的摩根大通第53届全球科技、媒体与通信峰会 演讲时间为中部时间下午3:30/东部时间下午4:30 [1] - 演讲将通过Cars官网投资者关系页面进行网络直播 结束后将提供存档回放 [1] 公司概况 - Cars Commerce是一家以受众为导向的汽车行业技术公司 通过产品、解决方案和AI技术简化汽车买卖全流程 [2] - 公司平台涵盖四大领先品牌：汽车交易平台Carscom、经销商数字零售技术服务Dealer Inspire、二手车评估技术AccuTrade、经销商间拍卖平台DealerClub以及媒体解决方案Cars Commerce Media Network [2] - 技术覆盖售前、零售和售后全链条 旨在提升汽车零售业务的效率和盈利能力 [2]

核心观点 - Cars_com季度每股收益0_37美元低于Zacks共识预期的0_39美元同比从0_01美元大幅增长调整后数据 [1] - 公司连续四个季度未能超越EPS共识预期本季度营收1_7902亿美元略低于预期的0_13%同比下滑0_64% [2] - 今年以来股价累计下跌34_7%显著跑输标普500指数(-4_3%) [3] - 当前Zacks评级为3级(持有)反映混合的盈利预测修正趋势 [6] 财务表现 - 本季度盈利意外为-5_13%上一季度为-5_77% [1] - 过去四个季度中仅一次超越营收共识预期 [2] - 下季度共识预期为每股收益0_45美元营收1_8334亿美元全年预期每股收益1_96美元营收7_4385亿美元 [7] 行业比较 - 所属互联网电商行业在Zacks行业排名中位列前30%该排名前50%行业平均表现是后50%的2倍以上 [8] - 同业公司Chewy预计季度每股收益0_34美元同比增长9_7%营收30_7亿美元同比增长6_9% [9] - Chewy的EPS共识预期过去30天维持不变 [9] 市场预期 - 短期股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] - 盈利预测修正趋势与股价表现存在强相关性当前呈现混合状态 [5][6] - 需关注未来几日对下季度及全年预期的调整情况 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.79亿美元，处于预期范围内，同比略有下降，主要因市场和媒体产品面临压力及客户对关税环境的反应 [6][18] - 调整后EBITDA为5100万美元，略低于去年同期，但调整后EBITDA利润率达28.3%，超预期，得益于成本控制和较低的整合成本 [24][25] - 调整后净收入为2400万美元，摊薄后每股收益0.37美元，去年同期分别为2900万美元和0.43美元，主要受遣散费相关成本影响 [24] - 运营费用为1.73亿美元，去年同期为1.67亿美元，同比增长3%，主要因遣散费和新经销商俱乐部费用增加，部分被较低的租赁成本抵消 [22] - 调整后运营费用为1.55亿美元，与去年同期基本持平 [23] - 净亏损200万美元，摊薄后每股亏损0.3美元，去年同期净利润100万美元，摊薄后每股收益0.1美元，主要因遣散费相关成本 [24] - 经营活动提供的净现金为2900万美元，自由现金流为2400万美元，同比略有下降，反映调整后EBITDA表现 [27] - 第一季度回购约160万股，花费2200万美元，远超全年资本回报承诺进度 [6] - 截至3月31日，债务余额为4.6亿美元，总净杠杆率为2.1倍，处于目标范围低端；总流动性为3.21亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 经销商业务 - 经销商数量增至19250家，是自2022年年中以来连续有机客户增长最好的季度 [9] - 市场业务在2月和3月实现增长，独立经销商数量增加，但媒体产品支出有所回调 [19][51] - 解决方案组合表现出色，新增超100个新网站客户和额外的Accu Trade订阅者 [9] - 经销商平均收入（ARPD）为2473美元，与上一季度基本持平，同比下降32美元，主要因客户组合变化 [26] Accu Trade业务 - 评估量在第一季度超过81.3万次，环比增长16%，有望实现季度评估量超100万次 [12] - 每个经销商的评估量环比增长14%，是自开始跟踪该指标以来最好的连续增长 [12] Dealer Club业务 - 与Cars Commerce平台集成的前两个月，活跃用户增加60%，完成交易数量从2月到3月几乎翻倍 [13] - 第一季度潜在客户管道增加超2500个 [13] OEM和全国业务 - 第一季度营收同比增长6%，约三分之一的OEM合作伙伴增加了在Cars Commerce Media的支出 [9][15] - 媒体产品的销售率仍然较高，但从2月到3月略有下降 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度平均每月独立访客达2900万，创历史新高，总访问量达1.7亿次，同比增长1%（调整2024年闰日影响） [10] - 新闻和编辑内容的访问量同比增长超50% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 平台战略结合领先的消费者市场和经销商软件工具，是多元化增长的关键，有机会深化产品渗透 [7] - 利用人工智能和数据智能进行产品创新，满足行业简化汽车买卖的需求 [7] - 持续投资购物工具和品牌建设，提升市场指标 [7] - 关注Accu Trade和Dealer Club的发展，以满足行业对二手车的关注 [7] - 计划在第二季度将更多数据智能融入Cars.com线索，提高线索质量和经销商满意度 [11] - 关注商业改进、平台创新和产品采用，以推动全年营收增长 [17] - 行业面临不确定性，OEM和经销商对媒体投资的时间和规模更加谨慎，但公司平台价值依然清晰 [16][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现稳健，在增长计划上取得重要进展，同时加强了底线 [6] - 尽管行业面临不确定性，但平台的核心价值主张依然强劲，对行业更具相关性 [8] - 预计第二季度营收同比和环比均增长，全年营收也将同比增长，增长预计集中在下半年 [29][30] - 重申2025财年调整后EBITDA利润率预期在29 - 31%之间 [30] - 消费者和经销商越来越倾向于公司平台，即将推出的产品和商业策略改进将增强平台差异化和吸引力 [31] 其他重要信息 - 公司讨论了某些非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后运营费用、调整后净收入和自由现金流，并提供了与GAAP指标的对账 [4] - 由于宏观和关税驱动的不确定性，公司暂停全年营收指导，直至能见度改善 [16][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税对经销商和OEM广告支出以及二手车交易量的影响 - 消费者方面，关税消息促使消费者提前释放需求，平台流量趋势良好，有机流量有望持续全年 [35] - 经销商方面，市场业务在2月和3月增长，经销商对Accu Trade和Dealer Club等技术感兴趣，整体情况健康 [36] - OEM方面，不确定性较大，部分大型OEM希望改为按月合作，影响了全年营收的可预测性 [37] 问题2：Accu Trade客户数量的增长情况 - 公司对Accu Trade的增长潜力有信心，目前经销商对其兴趣增加，尤其是头部经销商的使用效果显著，有望带动更多采用 [40][41] - 代言需要时间在市场上发挥作用，预计Q2会看到更多影响，4月的情况显示增长态势良好 [42] 问题3：第一季度EBITDA利润率超预期的驱动因素 - 主要因Dealer Club集成成本低于预期，以及整体成本控制良好 [48] - 季度末进行了有针对性的裁员，对Q1成本影响较小，后续季度会体现效果 [49] 问题4：第二季度营收增长与经销商和OEM支出变化的关系 - 经销商和OEM都有混合信号，经销商在市场业务上保持投入，但减少了媒体解决方案支出；部分OEM增加了支出，部分希望改为按月合作 [51][52][53] - 软件解决方案表现稳定，网站业务增长，Accu Trade和Dealer Club有机增长强劲，主要是媒体业务难以预测 [54] 问题5：市场业务在本季度的改善情况及驱动因素 - Q4和1月市场业务疲软，2月和3月随着消费者需求和流量保持高位，经销商开始恢复信心，市场业务实现增长 [60][61] - 经销商更倾向于基础市场业务，而不是高额的媒体广告活动，但市场核心指标依然强劲 [61] 问题6：报告的经销商数量是否包括Dealer Club - 目前不包括，Dealer Club相对订阅业务规模较小，是交易型业务，未来可能会综合考虑 [64] 问题7：Dealer Club的潜在客户转化速度和货币化策略 - 公司积极招募经销商，交易数量每月增长60%，Dealer Club能为经销商提供成本效益高的二手车采购解决方案，未来有增长潜力 [69] - 第一季度专注于与Accu Trade集成，提高效率，后续还有更多集成计划 [70][71] 问题8：OEM和全国业务中前期承诺的风险和前期支出占全年广告支出的比例 - 主要是时间问题，而非支出取消，OEM希望在情况明朗后再做长期承诺，预计全年营收仍将增长 [74][75] - 目前前期支出占全年广告支出的比例为50% [75] 问题9：广告业务的近期可见性和OEM全国业务今年是否可能下降 - 订阅业务表现良好，市场业务增长，经销商网站增加，Accu Trade信号强劲，但媒体业务存在一定不确定性 [84] - 公司有信心实现全年营收增长，但难以确定具体增长范围和时间，Q1的受众指标为媒体业务提供了信心 [86][87] 问题10：新汽车和二手车的收入拆分 - 公司未细分新汽车和二手车收入，因为订阅业务包含两者，但大致15 - 20%的收入与新车流量相关，大部分与二手车相关 [89] - 独立经销商的市场份额约为三分之一，目前独立经销商数量持续增加 [90][91][93]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.79亿美元，处于预期范围内；调整后EBITDA超预期上限超1个百分点；净亏损200万美元，去年同期净利润100万美元；调整后净利润2400万美元，去年同期2900万美元；调整后EBITDA利润率28.3%，超预期 [6][23][24][25] - 第一季度运营费用1.73亿美元，去年同期1.67亿美元，同比增长3%；调整后运营费用1.55亿美元，与去年同期基本持平 [21][22] - 第一季度每经销商平均收入（ARPD）为2473美元，环比基本持平，同比下降32美元 [26] - 第一季度经营活动净现金为2900万美元，自由现金流2400万美元，同比略有下降；回购约160万股，花费2200万美元；截至3月31日，债务余额4.6亿美元，总净杠杆率2.1倍，总流动性3.21亿美元 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 经销商业务 - 经销商数量增至19250家，为2022年年中以来季度有机客户增长最佳；解决方案组合新增超100个网站客户和额外Accu Trade订阅者 [8] - 市场业务2 - 3月实现增长，客户数量逐月增加；Accu Trade评估量第一季度超81.3万次，环比增长16%，每经销商评估量环比增长14%；Dealer Club前两个月活跃用户增长60%，交易量近翻倍，第一季度潜在客户增长超2500个 [10][12][13] - 网站业务Dealer Inspire和D2C Media第一季度新增超100个客户 [14] OEM和全国业务 - 第一季度营收同比增长6%，约三分之一的OEM合作伙伴增加了在Cars Commerce Media的支出；媒体产品销售率较高，但2 - 3月略有下降 [15][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度平均每月独立访客达2900万，总访问量1.7亿次，同比增长1%；新闻和编辑内容流量同比增长超50% [10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 平台战略结合领先的消费者市场和经销商软件工具，是多元化增长的关键，将深化产品渗透，利用AI和数据智能进行产品创新 [7] - 暂停全年营收指引，待外部可见性改善；预计第二季度营收同比和环比增长，全年营收同比增长，增长预计集中在下半年 [29][30] - 重申调整后EBITDA利润率指引，2025年第二季度预计在27% - 29%，全年预计在29% - 31% [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临短期不确定性，但平台核心价值主张依然强劲，对行业更具相关性；经销商和消费者对平台兴趣增加，产品发布和商业策略改进将增强平台差异化和吸引力 [7][31] - 关税新闻拉动消费者需求，平台流量趋势良好；经销商积极采用Accu Trade和Dealer Club获取二手车库存；OEM方面存在不确定性，部分OEM更倾向于逐月管理媒体投资 [35][36][37] 其他重要信息 - 公司讨论了非GAAP财务指标，包括调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后运营费用、调整后净利润和自由现金流，并提供了与GAAP指标的 reconciliation [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关税对经销商和OEM广告支出以及二手车销量的影响 - 消费者方面，关税新闻拉动需求，平台流量趋势良好；经销商方面，2 - 3月市场业务增长，对Accu Trade和Dealer Club兴趣增加；OEM方面存在不确定性，部分OEM更倾向于逐月管理媒体投资 [35][36][37] 问题2：Accu Trade客户数量增长情况 - 公司对Accu Trade增长潜力有信心，目前增长较慢是由于经销商解决方案上线、培训和参与需要时间；预计Q2能看到更多背书带来的影响，4月数据显示增长态势良好 [40][42] 问题3：第一季度EBITDA利润率超预期的驱动因素 - 主要是Dealer Club集成成本低于预期，运营费用总体保持稳定；季度末进行了有针对性的裁员，对Q1成本结构影响较小，后续季度会体现效果 [48][49] 问题4：第二季度营收增长与经销商和OEM支出模式变化的关系 - 经销商和OEM都有不同程度的支出模式变化，经销商减少了媒体承诺，但市场业务核心指标依然强劲；OEM部分增加支出，部分倾向于逐月管理；软件解决方案增长良好，媒体业务较难预测 [52][53][55] 问题5：市场业务在本季度的改善情况及驱动因素 - Q4和1月经销商反应过度，随着消费者需求和流量保持高位，2 - 3月市场业务开始增长；经销商更倾向于基础市场业务，减少额外媒体活动，但核心指标依然强劲 [60][61] 问题6：报告的经销商数量是否包括Dealer Club，未来是否会包括 - 目前不包括，Dealer Club是交易业务，相对订阅业务规模较小；未来可能会综合考虑 [65] 问题7：Dealer Club 2500个潜在客户的转化速度及 monetization 策略 - 公司积极每月进行经销商上线，交易数量每月增长60%；目前专注于集成以加强Accu Trade和Dealer Club业务，未来有更多集成计划 [70][73] 问题8：OEM和全国业务前期承诺的风险及前期支出占全年广告支出的比例 - 主要是时间问题，支出可能会在年内转移；目前前期支出和非前期支出各占50% [76][77] 问题9：支出转移是在今年还是会到明年 - 难以确定，部分OEM已将4月支出转移到6 - 7月，总体预计全年营收同比增长，Q2表现良好，但可见性和具体情况较难确定 [79][80] 问题10：近期业务的可见性及OEM全国业务今年是否会下降 - 订阅业务表现良好，媒体业务存在不确定性；公司有信心实现全年业务同比增长，但增长范围和时间较难确定；媒体业务的高优质受众指标带来信心 [85][87] 问题11：新汽车和二手车的收入拆分情况 - 公司未细分，订阅业务包含新汽车和二手车业务；约15% - 20%的收入与新车流量相关，大部分与二手车相关；独立经销商占市场业务约三分之一 [90][94]

业绩总结 - 2025年第一季度调整后EBITDA为50.721百万美元，调整后EBITDA利润率为28.3%，超出指导范围25.5%至27%[12] - 第一季度总收入为179.0百万美元，同比略有下降，OEM和国家收入同比增长6%[38] - 第一季度自由现金流为23.660百万美元，较2024年同期的27.455百万美元有所下降[65] 用户数据 - 第一季度网站客户数量达到7,750，较2024年同期增加[30] - 第一季度经销商客户数量为19,250，较2024年同期减少131家[48] - 第一季度平均每位经销商收入为2,473美元，同比下降1.3%[52] - 第一季度AccuTrade应用程序的评估数量达到813,000次，同比增长31%[25] 成本与费用 - 第一季度调整后运营费用同比持平，运营费用同比增长3%[43] - 报告的总运营费用为172,564千美元，调整后为155,342千美元，减少了9.95%[66] - 产品和技术的成本为28,478千美元，调整后为25,965千美元，下降了8.83%[66] - 营销和销售费用为60,225千美元，调整后为57,997千美元，下降了3.73%[66] - 一般和行政费用为25,883千美元，调整后为13,580千美元，下降了47.5%[66] - 报告的总非运营费用为(7,693)千美元，调整后为(7,668)千美元，减少了0.33%[66] 股东回报 - 第一季度回购股份1.6百万股，回购金额为22百万美元[12] 未来展望 - 2025年全年的调整后EBITDA利润率预期为29%至31%[60]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收1.79亿美元，同比下降1%，订阅经销商收入同比下降2%，OEM和全国收入同比增长6%[3][6] - 第一季度净亏损200万美元，摊薄后每股亏损0.03美元，上年同期净利润80万美元，摊薄后每股收益0.01美元[3][8] - 第一季度调整后净利润2396万美元，同比下降16%，调整后EBITDA为5072万美元，同比下降4%[3] - 2025年第一季度总营收1.79024亿美元，较2024年同期的1.80176亿美元下降0.64%[36] - 2025年第一季度净亏损201.3万美元，而2024年同期净利润78.4万美元[36] - 2025年第一季度调整后EBITDA为5072.1万美元，较2024年同期的5267.3万美元下降3.71%[42] - 2025年第一季度调整后净利润为2395.6万美元，较2024年同期的2866.3万美元下降16.42%[43] - 2025年第一季度稀释后调整后净收入每股0.37美元，2024年同期为0.43美元[43] 成本和费用（同比环比） - 第一季度总运营费用1.726亿美元，上年同期为1.674亿美元，调整后运营费用1.553亿美元，与上年同期持平[7] - 2025年第一季度报告的总运营费用为172,564美元，调整后为155,342美元[45] - 2024年第一季度报告的总运营费用为167,432美元，调整后为154,868美元[46] - 2025年第一季度报告的净非运营费用为 - 7,693美元，调整后为 - 7,668美元[45] - 2024年第一季度报告的净非运营费用为 - 11,924美元，调整后为 - 8,321美元[46] - 2025年第一季度成本收入和运营报告费用为30,939美元，调整后为30,761美元[45] - 2024年第一季度成本收入和运营报告费用为29,962美元，调整后为29,633美元[46] - 2025年第一季度产品和技术报告费用为28,478美元，调整后为25,965美元[45] - 2024年第一季度产品和技术报告费用为28,085美元，调整后为25,304美元[46] - 2025年第一季度营销和销售报告费用为60,225美元，调整后为57,997美元[45] - 2024年第一季度营销和销售报告费用为59,163美元，调整后为57,898美元[46] 现金流情况（同比环比） - 第一季度经营活动净现金流入2950万美元，上年同期为3350万美元，自由现金流2370万美元，上年同期为2750万美元[9] - 2025年第一季度经营活动产生的净现金为2945.5万美元，较2024年同期的3346.8万美元下降12%[40] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为2073.6万美元，2024年同期为601.3万美元[40] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为2738.7万美元，2024年同期为3520.3万美元[40] - 2025年第一季度自由现金流为2366万美元，较2024年同期的2745.5万美元下降13.82%[44] 业务线表现 - 第一季度平均每月独立访客达2900万，创季度新高，同比增长3%，流量达1.701亿次，同比增长18%[4] - 第一季度经销商客户达19250家，较上季度增加40多家，月均单经销商收入2473美元[4] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司总债务4.6亿美元，总净杠杆率2.1倍，处于2.0 - 2.5倍的目标范围内，总流动性3.214亿美元[10] - 截至2025年3月31日，总资产10.83683亿美元，较2024年末的11.11865亿美元下降2.53%[38] 管理层讨论和指引 - 第一季度回购160万股普通股，花费2150万美元，2025年目标回购6000 - 7000万美元[12] - 公司重申2025年全年调整后EBITDA利润率为29% - 31%，预计第二季度为27% - 29%[15]

财务表现 - 2025年第一季度总收入为1.79亿美元，同比下降1%，其中OEM和全国收入同比增长6% [1][6] - 净亏损201万美元，摊薄每股亏损0.03美元，而2024年同期净利润78.4万美元 [3][8] - 调整后净利润2396万美元，同比下降16%，调整后EBITDA 5072万美元，同比下降4% [3][8] - 经营现金流2950万美元，自由现金流2370万美元，均低于2024年同期 [9] 运营指标 - 平均月独立访客达2900万，创季度新高，同比增长3%，环比增长26% [5][11] - 经销商客户数量19250家，环比增加40家，同比微降1% [5][11] - 单经销商月均收入2473美元，同比基本持平 [5] - AccuTrade评估量81.3万次，环比增长16%，同比增长31% [11] 战略举措 - 完成160万股股票回购，金额2150万美元，2025年计划回购6000-7000万美元 [1][12] - 1月收购DealerClub后活跃用户增长超60%，2-3月拍卖量接近翻倍 [11] - 重点推动二手车产品采用率和网站重新包装，简化经销商运营 [2][5] - 维持2025年调整后EBITDA利润率29%-31%的全年指引 [15] 业务细分 - 经销商订阅收入1.59亿美元，同比下降2%，受宏观经济影响 [6] - OEM和全国收入1628万美元，同比增长6%，反映车企竞争加剧 [6] - 总运营费用1.726亿美元，包含DealerClub收购相关成本 [7] - 调整后运营费用1.553亿美元，与2024年同期持平 [7] 资产负债表 - 总债务4.6亿美元，净杠杆率2.1倍，处于目标区间 [10] - 总流动性3.214亿美元，包括现金3140万美元和循环信贷额度2.9亿美元 [10] - 商誉增加至1.652亿美元，主要来自收购 [32] - 股东权益4.899亿美元，较2024年底下降 [32]

CHICAGO, April 24, 2025 /PRNewswire/ -- Cars.com Inc. (NYSE: CARS) (d/b/a "Cars Commerce Inc" or the "Company"), an audience-driven technology company empowering the automotive industry, today announced that it expects to report its financial results for the first quarter ended March 31, 2025, on Thursday, May 8, 2025. The Company will host a conference call with a live webcast at 8:00 a.m. CT/9:00 a.m. ET on the same day to discuss the results.The conference call will be hosted by Chief Executive Officer, ...

Despite soft start, March auto sales soar to sixth-highest in 50 years1 as looming tariffs fuel early demandCHICAGO, April 17, 2025 /PRNewswire/ -- Cars.com Inc. (NYSE: CARS) (d/b/a "Cars Commerce Inc."), an audience-driven technology company empowering the automotive industry, reveals notable changes to the automotive industry in its Industry Insights Q1 Report. This comprehensive report, crafted by Cars Commerce's expert data analysts, delves into macro and micro automotive market insights by analyzing su ...

文章核心观点 - Cars.com发布2025年可负担性报告，为购车者提供最佳性价比新车指南，同时指出美国待定关税可能影响车辆价格，消费者需关注相关信息并推荐了各细分市场最佳性价比车型 [1][3][4] 行业动态 - 美国政府拟对所有在美国境外组装的车辆征收25%关税，同时提高从墨西哥、加拿大和中国进口的汽车材料及零部件关税，若4月3日按计划实施，车辆价格预计在春末或夏初上涨 [2] - 目前经销商现有库存不受影响，新车平均价格已稳定在49000美元左右超一年 [2] - 因关税可能使部分车辆价格上涨3000 - 10000美元，消费者购车压力增大，部分汽车制造商正迅速扩大美国本土库存，福特、现代和起亚的供应量同比均增长超25% [3] 报告情况 - Cars.com确定最佳性价比车型的评选方法，评估主流大众品牌数百款车，关注具备特定核心功能的车型，确定包含所有这些功能的最低成本配置，再结合EPA数据计算年度燃油或充电成本，且车型价格需在所在细分市场平均价格以下 [4] - 报告列出各细分市场2025款最佳性价比车型，包括日产Versa（SV）、日产Sentra（S）、雪佛兰Trax（LS带驾驶信心包）等 [5] 公司介绍 - Cars.com是排名第一的汽车市场平台，每月有近3000万潜在消费者访问，1998年推出，总部位于芝加哥，为购车者提供数据、资源和数字工具，帮助其做出明智购买决策并与汽车零售商无缝连接 [5]