JACKSONVILLE, Fla.--(BUSINESS WIRE)--Cadre Holdings, Inc. (NYSE: CDRE) ("Cadre†or "the Company†), a global leader in the manufacturing and distribution of safety equipment and other related products for the law enforcement, first responder, military and nuclear markets, announced today that Brad Williams, President, and Blaine Browers, Chief Financial Officer, are scheduled to present at the CJS Securities 26th Annual New Ideas for the New Year Conference on Wednesday, January 14, 2026 at 10:1. ...

华尔街共识与股价目标 - 华尔街分析师给予Cadre Holdings, Inc. (CDRE) “强力买入”评级 [1] - 平均目标股价为51美元，意味着较当前水平有21%的上涨潜力 [1] 重大合同与业务发展 - 公司子公司Med-Eng LLC于11月19日获得一份为期五年、价值5000万美元的美国国防部合同 [2] - 该合同旨在提供爆炸暴露监测系统，用于追踪战斗和训练环境中重型武器和爆炸破门产生的暴露 [3] - 该系统旨在增强美军监测、追踪和评估爆炸超压暴露事件的能力 [3] - 公司预计将于2026年首次交付该合同项下的产品 [3][4] 公司业务与产品概况 - 公司设计、制造和分销关键的安全与生存产品，例如防弹衣、爆炸物处理装备、执勤装备和通信工具 [5] - 产品主要面向全球的应急响应人员（警察、消防、紧急医疗服务）和联邦机构 [5] - 公司通过Safariland、Med-Eng和Bianchi等强势品牌运营，并为相关装备（如制服、光学设备和枪支）提供分销服务 [5] 管理层评论 - 公司总裁Brad Williams表示，获得该合同证明了Med-Eng开发一流系统的能力，这些系统有助于减轻威胁、支持作战需求并保障执勤人员安全 [4] - 管理层期待在2026年交付该项目，并探索如何利用这项新能力支持其他前线人员 [4]

公司财务表现 - 2025年第三季度营收达1.558亿美元，同比增长42% [2] - 2025年第三季度净利润为1090万美元，摊薄后每股收益为0.27美元 [2] - 2025年第三季度毛利率为42.7% [2] 公司业务与战略 - 公司专注于为急救人员、执法部门和军事人员设计、制造和分销安全与生存设备，包括防弹衣、执勤装备和防爆服 [5] - 公司近期以1.75亿美元的现金加股票交易，收购了位于亚利桑那州皮奥里亚的战术装备制造商TYR Tactical [3] - 此次收购是公司自IPO以来的第六次也是规模最大的一次收购，被视为扩大其多元化耐用安全业务组合的重要一步 [3] - 首席执行官强调TYR Tactical拥有先进的工程能力和国际影响力，包括与北欧军事客户的关键关系 [4] - 在过去24个月内，公司已根据其增长战略投资超过4亿美元 [4] 市场评价与定位 - 公司被列入14支最佳新兴派息股票购买名单 [1] - Roth MKM重申对公司“买入”评级，并设定49美元的目标价 [2]

公司评级与市场表现 - 被列为当前最值得购买的8支最佳小型国防股之一 上涨潜力为1290% [1] - B Riley在11月6日将目标价从50美元上调至62美元 并维持买入评级 [2] - 该股在2025年迄今已上涨33% 表现强劲 [5] 第三季度财务业绩 - 第三季度净销售额同比大幅增长425% 达到1559亿美元 [3] - 毛利率从去年同期的366%提升至427% [3] - 季度净利润为1090万美元 去年同期为370万美元 [3] - 稀释后每股收益为027美元 去年同期为009美元 超出预期001美元 [3] 业务前景与增长动力 - 公司重申2025年全年业绩指引 预计净销售额在624亿至630亿美元之间 调整后EBITDA在112亿至116亿美元之间 [4] - 管理层指出当前国防计划 全球支出增加以及安全威胁上升是推动长期可持续增长的有利因素 [5] - 公共安全和核终端市场需求强劲 公司有望持续增长 [2] - 防弹衣和执勤装备产品的强劲需求以及近期收购推动了业绩增长 [3] 公司业务简介 - 公司为执法部门 军事和核市场制造和分销安全设备 [5]

行业表现与趋势 - 截至11月17日，NYSE Arca国防指数年内上涨31.24%，显著超越标普500指数13.70%的涨幅 [1] - 小型股Astronics年内涨幅超过200%，多家领先无人机公司也录得显著涨幅 [1] - 2025年中小型国防股飙升，受AI驱动无人机和无人车辆需求增长推动，这些系统能在情报、作战、侦察和监视行动中提供鸟瞰视角并精确打击目标 [2] - 与传统地面部队相比，无人机部署成本更低，并能减少高风险任务中对地面部队的依赖 [2] - 根据TD Cowen 9月报告，国防部2026财年对无人机和反无人机的预算请求比2024财年实际支出高出53%，比2025财年资金高出78% [3] - 分析师认为向适应性系统的转变是可预测的趋势，关键在于关注政府的表态和资金流向 [3] - 预计投资于成本友好、可升级、技术支持的作战系统的公司将受益于趋势变化 [3] - 传统国防承包商正通过并购小型公司来扩展其在人工智能、通信和网络安全领域的能力，以适应现代战场 [4] 研究方法论 - 筛选标准为美国小型航空航天与国防行业公司，且为纯国防股、曾获得或正执行国防合同 [6] - 最终根据截至11月14日收盘的最高平均股价上行潜力选出前8只股票，并按上行潜力升序排列 [6] - 同时纳入截至2025年第二季度的对冲基金持仓数据以提供投资者兴趣的进一步洞察 [6] - 关注对冲基金重仓股的原因在于模仿顶级对冲基金选股策略的历史表现优于市场 [7][8] Cadre Holdings, Inc. (CDRE) - 股价上行潜力为12.90%，有19家对冲基金持有 [9] - 11月6日，B. Riley将目标价从50美元上调至62美元，维持买入评级，因公司第三季度盈利超预期 [10] - 第三季度净销售额同比增长42.5%至1.559亿美元，得益于防弹衣和执勤装备产品的强劲需求及近期收购 [11] - 毛利率从去年同期的36.6%改善至42.7% [11] - 净利润为1090万美元，去年同期为370万美元，稀释后每股收益为0.27美元，去年同期为0.09美元，超出预期0.01美元 [11] - 公司重申2025年全年展望：净销售额预计在6.24亿至6.30亿美元之间，调整后EBITDA在1.12亿至1.16亿美元之间 [12] - 管理层指出当前国防计划、全球支出增加及安全威胁上升是长期可持续增长的顺风 [13] - 公司为执法、军事和核市场制造和分销安全设备，2025年内股价上涨33% [13] Ducommun Incorporated (DCO) - 股价上行潜力为18.20%，有20家对冲基金持有 [14] - 第三季度净收入达2.126亿美元，创季度纪录，同比增长6%，得益于国防业务的强劲表现，该部门连续第三个季度实现两位数增长 [15] - 毛利率为26.6%，较去年提升40个基点，调整后EBITDA为3440万美元，同比增长40个基点，连续第三个季度超过3000万美元，占收入的16.2% [16] - 公司报告净亏损6440万美元，去年同期为净利润1010万美元，原因是诉讼和解及相关成本，但调整后净利润为1520万美元，稀释后每股收益0.99美元，超出预期0.04美元 [17] - 管理层指出商业航空航天疲软和持续去库存是主要阻力，但欢迎FAA批准提高波音737月产量上限，这可能有助于减少系统库存 [18] - 公司重申2025年全年指引，并淡化关税对财务结果的影响，因其约95%收入来自美国国内 [19] - 公司为全球航空航天、国防、军事、太空和工业市场提供制造解决方案，2025年内股价上涨43.53% [19]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额达到1.559亿美元，同比增长42% [18] - 第三季度毛利率同比提升610个基点，环比提升180个基点 [18] - 毛利率改善由有利的定价策略、去年同期无库存阶梯式摊销以及2024年网络事件影响消除所驱动 [18] - 全年营收指引为6.24亿至6.3亿美元，调整后EBITDA指引为1.12亿至1.16亿美元，隐含调整后EBITDA利润率为18.2% [19] - 全年展望中点显示营收和调整后EBITDA同比分别增长10.5%和8.7% [19] - 预计第四季度毛利率将介于第二季度和第三季度水平之间，可能偏向第三季度较高区间 [35] - 有机订单积压量环比增加2000万美元，增强了管理层对今年剩余时间的信心 [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 爆炸物处理（EOD）和核产品类别需求强劲，推动第三季度产品组合呈现积极态势 [8] - 防弹衣和执勤装备业务在第三季度实现增长，尽管去年同期受网络事件影响导致同比数据难以直接比较 [44] - MedEng公司的EOD业务获得美国国防部价值5000万美元的BMO合同，巩固了其在炸弹防护服市场约90%的份额 [10][11] - 核业务订单时间存在波动，上季度积压量减少了650万美元，但未来机会渠道依然强劲 [47][48] - CARS业务（收购公司）在运营模式整合方面取得良好进展，团队正积极采纳新工具 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美执法市场趋势保持积极，联邦政府对包括招聘在内的机构有大量投资 [13] - 在欧洲和北美，公共安全支出具有两党支持背景，显示出韧性并持续增长 [12] - 核安全市场的长期需求受到环境管理、国家安全和核能源三大细分市场的政策和商业趋势推动 [12] - Tier Tactical公司66%的营收来自国际客户，美国联邦和军方客户贡献27%，这与Safariland品牌形成互补 [17] - 公司预计世界杯等大型活动将带动国土安全部相关安保支出增加，但具体产品机会尚难量化 [58][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司同意收购Tier Tactical，这是自上市以来的第六次也是规模最大的一次收购，突显了其通过并购加强安全业务多元化平台的战略 [5][9] - 过去24个月内，公司已部署超过4亿美元用于符合其战略的并购活动 [5] - 并购策略专注于识别高质量、高利润率、与运营模式契合并能带来可持续增长和强劲现金流的企业 [6] - Tier Tactical的收购带来了世界级的工程能力、全球影响力以及关键军方客户关系，预计将为公司打开新的高价值终端市场增长机会 [5][17] - 公司运营模式正在推动日常运营改善，并体现在强劲的季度业绩中 [4] - 公司在公共安全和核市场仍看到强劲的并购渠道，并将保持耐心和纪律性 [6][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管运营环境动态变化，公司仍保持了持续稳定的增长记录 [8] - 定价策略成功实施，反映了品牌实力和客户对关键任务产品的价值认可 [8] - 管理层对今年剩余时间的展望保持乐观，运营杠杆在销量较大的季度可能非常显著 [35] - 宏观环境方面，上一季度提及的因大型机会延迟带来的不确定性有所缓解，第三季度在获取部分此类订单方面取得显著进展 [14] - 政府停摆的影响已被考虑在第四季度指引内，管理层正密切监控相关业务线 [50][57] - 投入成本通胀环境目前稳定，未出现供应商去库存带来的意外价格压力，公司计划通过定价和运营模式工具来应对潜在成本压力 [64] 其他重要信息 - Tier Tactical收购预计将在2026年上半年完成，按Pro forma计算，交易完成后公司净杠杆率约为2.7倍 [18][22] - Tier Tactical拥有7000吨级的大型压机能力，远超Safariland品牌现有的250-500吨压机能力，这将增强公司在先进装甲材料制造方面的竞争力 [37][38] - 公司宣布将于11月支付股息，这将是自IPO以来连续第16次派息 [9] - BMO合同的首次采购订单金额约为1000万美元，预计发货将贯穿2026年，但交付时间可能相对集中 [28][52] - 新产品如HyperX战术背心系统和Safariland SX HP防弹装甲包获得了市场积极反馈 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于季度毛利率环比显著改善的原因以及CARS业务整合进展 [24] - 毛利率改善基础广泛，并非由单一业务驱动，主要得益于生产力提升和当季积极的產品组合 [25] - CARS业务整合进展良好，运营模式负责人已赴德国和英国视察，团队在文化上接受并正学习运用新工具 [26] 问题: 关于BMO合同的长期市场机会 [27] - BMO合同是公司自IPO以来长期规划的一部分，5000万美元的IDIQ合同和1000万美元的初始订单显示了国防部的承诺 [28] - 该奖项使公司在爆炸传感器技术方面获得先发优势，并已引起其他国家的兴趣，为未来国际扩张带来机会 [29][30] 问题: 关于第四季度毛利率展望、Tier收购对明年毛利率的影响以及Tier的制造能力 [34] - 预计第四季度毛利率介于第二和第三季度之间，可能偏向上限，运营杠杆在销量大的季度作用显著 [35] - Tier收购将带来库存阶梯式摊销和无形资产摊销，会对GAAP毛利率产生压力，但交易在调整后EBITDA层面将是增值的 [35] - Tier拥有7000吨级大型压机能力，将解决公司目前硬质装甲生产需依赖外部供应商的问题，增强制造竞争力 [37][38][39] 问题: 关于防弹衣和执勤装备业务有机增长的驱动因素 [43] - 考虑到去年网络事件的影响，同比数据难以解析，但防弹衣业务同比增长，执勤装备业务年化运行率高于去年，基于订单积压和全年展望，对这些业务的有机增长充满信心 [44] - 订单积压增加2000万美元（其中1000万美元来自BMO，另1000万美元来自其他大额订单）证明了公司在获取此前延迟的大型机会方面取得进展 [45][46] 问题: 关于核业务订单时间波动是否暗示需求或资金风险 [47] - 核业务因其集中于少数大额项目，积压订单的构建和执行自然存在时间波动，但对Zircaloy业务和前CARS业务（现Alpha等）的未来机会渠道仍持乐观态度 [48] 问题: 关于核业务在第三季度的营收贡献以及政府停摆对第四季度指引的潜在影响 [49] - CARS业务营收略低于2000万美元，Alpha业务当季贡献略低于预期运行率 [50] - 政府停摆的潜在影响已考虑在第四季度指引内，公司正密切关注依赖政府审批或培训拉动的业务线 [50][51] 问题: 关于1000万美元BMO采购订单在2026年的交付时间表 [52] - 预计交付时间相对集中，可能偏向前半年或年中，后续订单能见度受政府停摆影响尚不明确 [53] 问题: 关于政府停摆的潜在下行风险以及世界杯带来的DHS资金机会 [57] - 政府停摆导致的潜在订单延迟风险已包含在指引内，管理层认为目前风险可控 [57] - 预计世界杯等大型活动将提振安保支出，但具体机会尚难量化，公司凭借广泛的产品线将处于有利竞争位置 [58][59] 问题: 关于投入成本通胀和提价能力 [63] - 当前投入成本趋势稳定，未出现供应商去库存带来的意外价格压力，预计明年不会显著恶化 [64] - 提价策略和运营模式是应对潜在成本通胀的主要工具，公司对维持业务利润率充满信心 [64] 问题: 关于新产品组合贡献以及Tier公司的创新传统 [65] - 近年来产品组合焕新力度显著，新产品在市场获得增长，但具体占比难以追踪 [66] - Tier公司建立在创新基础上，在战术背心、尼龙产品和防弹衣方面均有建树，合并后有望产生协同效应 [66]

业绩总结 - 第三季度净销售额为1.559亿美元，较第二季度的1.571亿美元下降0.8%，同比增长42.5%[34] - 第三季度毛利率为42.7%，较第二季度的40.9%提高了180个基点，同比提高了610个基点[34] - 第三季度净收入为1090万美元，每股摊薄收益为0.27美元，较第二季度的1220万美元和0.30美元有所下降，但同比增长195.2%[34] - 调整后的EBITDA为2980万美元，调整后的EBITDA利润率为19.1%，较第二季度的2700万美元和17.2%有所提升，同比提高了670个基点[34] - 第三季度的调整后EBITDA为7730万美元，较去年同期的6630万美元增长16.5%[39] - 2025年第三季度净销售额为155,869千美元，较2024年同期的109,408千美元增长42.5%[48] - 2025年前九个月净销售额为443,084千美元，较2024年同期的391,577千美元增长13.2%[48] - 2025年第三季度毛利润为66,625千美元，较2024年同期的40,016千美元增长66.6%[48] - 2025年前九个月净收入为32,400千美元，较2024年同期的23,150千美元增长40.0%[49] - 2025年第三季度每股基本净收入为0.27美元，较2024年同期的0.09美元增长200%[48] - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为42,455千美元，较2024年同期的8,066千美元显著增长[49] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金为93,166千美元，较2024年同期的146,120千美元减少36.2%[50] - 2025年前九个月融资活动提供的净现金为75,352千美元，较2024年同期的142,831千美元减少47.3%[50] - 2025年第三季度调整后EBITDA为29,815千美元，较2024年同期的13,525千美元增长120.0%[51] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为19.1%，较2024年同期的12.4%提高6.7个百分点[51] 市场需求与订单 - 订单积压在第三季度较第二季度增加了2000万美元，显示出强劲的市场需求[12] 合同与收购 - 公司在2025年9月26日获得了来自国防部的5000万美元IDIQ合同，首个采购订单为1000万美元，将于2026年发货[15] - 公司宣布收购TYR Tactical，交易总额为1.75亿美元，其中现金1.5亿美元和2500万美元的股票[27] 财务状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为150,875千美元，总债务为311,237千美元，净债务为160,362千美元[40] - 2025财年净销售额指导范围为6.24亿至6.30亿美元，调整后的EBITDA指导范围为1.12亿至1.16亿美元[41]

财务业绩概览 - 公司报告季度收入为1 5587亿美元 同比增长425% [1] - 季度每股收益为027美元 相比去年同期的009美元有显著提升 [1] - 收入未达到市场共识预期15964亿美元 实际比预期低236% [1] - 每股收益超出市场共识预期026美元 实现385%的正面惊喜 [1] 细分业务表现 - 产品业务净销售额为13879亿美元 低于三位分析师平均估计的14234亿美元 [4] - 分销业务净销售额为2648亿美元 高于三位分析师平均估计的2561亿美元 [4] - 调整项目净销售额为-940万美元 低于三位分析师平均估计的-828万美元 [4] 股价表现与市场比较 - 公司股价在过去一个月内回报率为132% 显著超过标普500指数同期的21%涨幅 [3] - 公司股票目前的Zacks评级为3级（持有） 预示其近期表现可能与整体市场同步 [3]

季度业绩表现 - 2025年第三季度每股收益为0.27美元，超出市场一致预期的0.26美元，同比大幅增长200%（从去年同期的0.09美元）[1] - 当季营收为1.5587亿美元，低于市场一致预期2.36%，但同比显著增长42.4%（去年同期为1.0941亿美元）[2] - 本季度业绩代表每股收益惊喜为+3.85%，而上一季度实际每股收益0.3美元，超出预期的0.25美元，惊喜幅度达+20%[1] - 在过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，三次超出营收预期[2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已上涨约31.5%，表现优于标普500指数同期16.5%的涨幅[3] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.43美元，营收1.8143亿美元[7] - 对本财年的共识预期为每股收益1.23美元，营收6.2828亿美元[7] - 业绩公布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，当前Zacks评级为第3级（持有）[6] 行业表现与同业比较 - 公司所属的安全与安防服务行业在Zacks行业排名中位列前16%[8] - 同业公司SoundThinking预计将在11月12日公布季度业绩，预计每股亏损0.07美元，同比改善36.4%，预期营收为2767万美元，同比增长5.4%[9][10]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额为1.55869亿美元，同比增长42.4%[20]；前九个月净销售额为4.43084亿美元，同比增长13.2%[20] - 第三季度净利润为1094.1万美元，同比增长199.3%[20]；前九个月净利润为3240万美元，同比增长39.9%[20] - 2025年第三季度净销售额为1.55869亿美元，较2024年同期的1.09408亿美元增长42.5%[68] - 2025年前九个月净销售额为4.43084亿美元，较2024年同期的3.91577亿美元增长13.2%[68] - 2025年第三季度净收入为1094.1万美元，同比增长199.3%[130][143] - 2025年前九个月净收入为3240万美元，同比增长40.0%[130][143] - 2025年第三季度净利润为1094.1万美元，同比增长199%，每股收益为0.27美元[49] - 2025年前九个月净利润为3240万美元，同比增长40%，每股收益为0.80美元[49] - 2024年第三季度净利润为365.5万美元，显著低于2025年同期的1094.1万美元[25][27] - 2025年第一季度净利润为924.8万美元，第二季度为1221.1万美元，第三季度为1094.1万美元[25] 成本和费用（同比环比） - 第三季度毛利率为42.7%，同比提升约940个基点[20]；前九个月毛利率为42.2%[20] - 产品部门毛利率在2025年第三季度达到43.9%，较2024年同期的37.4%提升了650个基点[147] - 产品部门销售成本在2025年第三季度为7790万美元，较2024年同期的6040万美元增加1750万美元，增幅28.9%[147] - 分销部门销售成本在2025年第三季度为2080万美元，较2024年同期的1390万美元增加690万美元，增幅49.6%[147] - 销售、一般和行政费用在2025年第三季度增加1160万美元，增幅34.3%[148] - 产品部门毛利率在2025年前九个月为43.3%，较2024年同期的40.7%提升了256个基点[156] 各业务线表现 - 2025年第三季度产品部门净销售额为13878.9万美元，分销部门为2648.3万美元，总计15586.9万美元；产品部门毛利润为6092.7万美元，分销部门为564.0万美元[120] - 产品部门2025年第三季度净销售额为1.38789亿美元，同比增长43.8%[143][146] - 分销部门2025年第三季度净销售额为2648.3万美元，同比增长48.5%[143][146] - 产品部门净销售额在2025年前九个月为3.917亿美元，较2024年同期的3.437亿美元增加4800万美元，增幅14.0%[155] 收购活动 - 前九个月用于企业收购的净现金为8959万美元[24] - 2025年4月22日完成对Zircaloy的收购，总对价净额8959万美元，获得商誉2910.3万美元[52][53][54] - Zircaloy收购带来的无形资产公允价值为1540万美元，包括客户关系600万美元、技术420万美元和商标520万美元[55] - 2024年1月9日完成对ICOR的收购，总对价净额4150.8万美元，包括222.6万美元的或有对价[56] - 2025年前九个月与Zircaloy收购相关的成本为452万美元，其中100万美元支付给关联方[53] - 公司完成对ICOR的收购，净对价考虑为4150.8万美元，其中无形资产价值1720万美元，商誉价值1860.2万美元[59] - ICOR收购产生的全部1860.2万美元商誉预计在税务上不可抵扣[59] - ICOR收购协议包含或有对价，最高可达约579.7万美元，截至2024年1月9日其公允价值估值为222.5万美元[60] - 公司完成对Alpha Safety的收购，净对价考虑为1.02531亿美元，其中无形资产价值5780万美元，商誉价值4913.3万美元[63][66] - 公司于2025年4月以9890万美元收购Zircaloy[128] - 公司于2025年10月签署最终协议，以总对价1.75亿美元收购Tyr Tactical, LLC，包括1.5亿美元现金和2500万美元公司普通股，并可能基于业绩支付额外2500万美元或有对价[121][122] - 公司于2025年10月签署协议以约1.75亿美元收购Tyr Tactical, LLC[128] 现金流表现 - 前九个月经营活动产生的净现金为4245.5万美元，较去年同期的806.6万美元大幅增长426.3%[24] - 公司现金及现金等价物为1.50875亿美元，较2024年底增加2594.2万美元[17][24] - 公司2025年前九个月经营活动产生净现金4245.5万美元，较2024年同期的806.6万美元大幅增长[192][193] - 2025年前九个月投资活动使用现金9316.6万美元，主要用于支付收购Zircaloy的8960万美元[196] - 2025年前九个月融资活动提供现金7535.2万美元，主要来自提取9.75亿美元定期贷款[197] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为1.50875亿美元，较期初1.24933亿美元增加2594.2万美元[192] 债务与融资 - 长期债务从2024年底的2.1183亿美元增至2025年9月30日的2.94971亿美元，增长39.2%[17] - 2024年3月公司完成二次发行，发行220万股普通股，每股35美元，净筹资7281.3万美元[27][30] - 2024年4月承销商行使超额配售权，购买54.5719万股普通股，净筹资1828万美元[27][31] - 2025年9月30日总债务为3.132亿美元，其中2029年到期本金支付额最大，为2.604亿美元[78] - 2024年12月新信贷协议提供2.25亿美元定期贷款和1.75亿美元循环信贷额度，并可额外安排最高1亿美元贷款承诺[79][80][81] - 2025年4月为收购Zircaloy动用了延迟提款A-1设施中9.75亿美元资金，该设施总额度为11.5亿美元[86] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度未使用金额为1.73亿美元，未偿还信用证为195.8万美元[87] - 公司于2024年12月20日完成新信贷协议再融资，获得2.25亿美元定期贷款和最高1.75亿美元循环信贷额度[176][177] - 新信贷协议还包括最高1.15亿美元的延迟提款A-1贷款和最高7500万美元的延迟提款A-2贷款[177] - 2025年4月，公司为收购Zircaloy动用了A-1贷款额度中的9.75亿美元[184] - 截至2025年9月30日，循环信贷额度未使用金额为1.73亿美元，另有200万美元未偿还信用证[185] - 信贷协议要求公司维持最低固定费用覆盖率为1.25:1，以及最高总净杠杆率（截至2026年3月31日为4.00:1，之后为3.50:1）[182] - 公司加拿大子公司拥有最高1000万加元的循环信贷额度，截至2025年9月30日无未偿还金额[186][189] - 截至2025年9月30日，公司未偿还债务总额为3.112亿美元[175] - 截至2025年9月30日，公司浮动利率债务总额为3.128亿美元，利率为一个月SOFR（4.16%）加适用利差[208] 资产与商誉变动 - 总资产从2024年底的6.52713亿美元增至2025年9月30日的7.92055亿美元，增长21.3%[17] - 存货从2024年底的8235.1万美元增至2025年9月30日的1.12201亿美元，增长36.3%[17] - 商誉从2024年底的1.48157亿美元增至2025年9月30日的1.79169亿美元，增长20.9%[17] - 截至2025年9月30日，公司商誉总额为1.79169亿美元，其中第三季度因计量期调整增加530万美元[73] 利率与汇率风险管理 - 公司持有名义总额为3.089亿美元的利率互换合约，以对冲浮动利率债务风险[92] - 利率互换合约截至2025年9月30日的公允价值为净负债169美元（其他资产195.1万美元减负债212万美元）[95] - 公司持有1.164亿墨西哥比索的外汇远期合约，累计净税后收益为18.8万美元，用于对冲墨西哥业务成本[100] - 利率敏感性分析显示，利率每变动100个基点，将导致债务本金利息费用变动310万美元[210] - 计入利率互换协议影响后，利率每变动100个基点，利息费用变动为10万美元[210] - 公司持有名义总额为3.08948亿美元的利率互换协议，以将浮动利率风险转为固定利率[211] - 利率互换协议包括五笔，固定利率分别为0.812%、3.905%、4.080%、3.545%和3.449%[211] - 公司面临与加拿大元和墨西哥比索相关的外汇风险[214] - 公司已签订远期合约，以对冲墨西哥子公司以墨西哥比索计价的预估成本[215] 其他财务数据 - 2025年第三季度调整后EBITDA为2981.5万美元，去年同期为1352.5万美元[130] - 公司调整后EBITDA在2025年第三季度为2982万美元，较2024年同期的1353万美元增加1630万美元[170] - 公司调整后EBITDA在2025年前九个月为7731万美元，较2024年同期的6634万美元增加1100万美元[170] - 截至2025年9月30日，公司合同资产为2341.6万美元，较2024年12月31日的955万美元增长145.2%[69] - 截至2025年9月30日，公司剩余未履行履约义务为6994.5万美元，预计其中51%将在未来十二个月内确认[71] - 截至2025年9月30日，产品质保准备金为206.9万美元，较2024年同期171.6万美元增加35.3万美元[48] - 截至2025年9月30日，公司或有对价负债余额为480.4万美元，第三季度因公允价值调整增加63.2万美元[62] - 或有对价负债公允价值从2024年12月31日的321.1万美元增至2025年9月30日的480.4万美元，增加159.3万美元[38] - 货币市场基金公允价值为1.1403亿美元，较2024年12月31日的1.10671亿美元增加333.9万美元[38] - 衍生金融资产公允价值从2024年12月31日的446.5万美元降至2025年9月30日的220.2万美元，减少226.3万美元[38] - 2025年第三季度和前三季度的实际税率分别为26.3%和27.5%，高于法定税率主要由于州税和不可抵扣的高管薪酬[108] - 2025年前三季度累计股权激励费用为684万美元[25] - 2025年第三季度末累计其他综合收益为56.5万美元，而2024年同期为负107.9万美元[25][27] - 2025年前九个月其他综合收益出现净税后损失110.3万美元，而2024年同期为净税后收益65.8万美元[97] - 预计未来12个月内将有160.2万美元从累计其他综合收益重分类至利息费用[98] - 截至2025年9月30日的三个月，公司其他综合收益中确认税后收益24.6万美元，而2024年同期为税后损失9.5万美元[101] - 截至2025年9月30日的九个月，公司其他综合收益中确认税后收益37.3万美元，而2024年同期为税后损失33.8万美元[102] - 截至2025年9月30日，预计未来12个月内将有约18.8万美元从累计其他综合收益重分类至盈利[103] - 确定使用寿命无形资产总摊销费用为1.007亿美元，其中此后年度摊销费用最高，为6141.7万美元[77] 租赁活动 - 截至2025年9月30日，公司总租赁资产为2443.6万美元，总租赁负债为2467.1万美元，较2024年12月31日显著增加[112] - 2025年第三季度总租赁成本为243.7万美元，其中固定运营租赁成本为185.6万美元；2025年前三季度总租赁成本为661.7万美元[113] - 运营租赁的加权平均剩余租赁期为5.9年，加权平均贴现率为3.36%；财务租赁的加权平均剩余租赁期为26.7年，加权平均贴现率为5.31%[114] - 截至2025年9月30日，未来最低租赁付款总额为3160.1万美元，其中运营租赁2563.2万美元，财务租赁596.9万美元[114] 股东权益与股息 - 2025年第三季度末股东权益总额为3.40374亿美元，较2024年底的2.99281亿美元增长13.7%[25][27] - 2025年每季度每股股息为0.095美元，总计每季度支付约386万美元[25] - 2024年每季度每股股息为0.0875美元，总计每季度支付约355万美元[27] 订单与合同义务 - 截至2025年9月30日订单积压为2.04293亿美元，较2024年12月31日增加7550万美元[137][139] 公司状态与会计政策 - 公司被定义为“新兴成长公司”，采用延长过渡期采用新会计准则[32][33]