文章核心观点 Chemed Corporation宣布将于2024年5月14日下午1:40（太平洋夏令时）在拉斯维加斯永利酒店的Encore举行的美国银行证券医疗保健会议2024上进行演示，演示将进行网络直播，重播将在直播后24小时内提供并可访问90天 [1][2] 公司信息 - 公司在纽约证券交易所上市，总部位于俄亥俄州辛辛那提 [3] - 运营两家全资子公司，VITAS Healthcare是美国最大的临终关怀服务提供商，Roto - Rooter是美国领先的管道和排水清洁服务提供商 [3] 演示信息 - 演示时间为2024年5月14日下午1:40（太平洋夏令时） [1] - 演示地点为拉斯维加斯永利酒店的Encore [1] - 演示将进行网络直播，可通过公司网站www.chemed.com（投资者关系）访问，同时可获取演示材料 [2] - 网络直播重播将在直播后24小时内提供，可访问90天 [2]

文章核心观点 Chemed Corporation宣布将于2024年5月14日下午1:40（太平洋夏令时）在拉斯维加斯永利酒店的Encore举行的美国银行证券医疗保健会议2024上进行演示，演示将进行网络直播，重播将在直播后24小时内提供并可访问90天 [1][2] 公司信息 - 公司在纽约证券交易所上市，总部位于俄亥俄州辛辛那提 [3] - 公司运营两家全资子公司，VITAS Healthcare是美国最大的临终关怀服务提供商，Roto - Rooter是美国领先的管道和排水清洁服务提供商 [3] 演示信息 - 演示时间为2024年5月14日下午1:40（太平洋夏令时） [1] - 演示地点为拉斯维加斯永利酒店的Encore [1] - 演示将进行网络直播，可通过公司网站www.chemed.com（投资者关系）访问，同时可获取演示材料 [2] - 网络直播重播将在直播后24小时内提供，可访问90天 [2]

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度服务收入和销售额为5.89233亿美元，较2023年的5.60157亿美元增长5.2%，其中VITAS增长4350万美元，Roto - Rooter减少1450万美元[157][166] - 2024年第一季度净利润为6501.7万美元，2023年为5412.1万美元；摊薄后每股收益为4.24美元，2023年为3.58美元[157] - 2024年第一季度调整后净利润为7983.1万美元，2023年为6472.3万美元；调整后摊薄每股收益为5.20美元，2023年为4.28美元[157] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.14622亿美元，2023年为1.00117亿美元；调整后EBITDA占收入的比例为19.5%，2023年为17.9%[157] - 从2023年3月31日到2024年3月31日，经营活动提供的净现金增加2410万美元，主要驱动因素是收益增加1090万美元和非现金长期激励薪酬增加710万美元[163] 信贷安排与借款情况 - 2022年6月28日，公司用新信贷协议替换现有信贷安排，包括4.5亿美元循环信贷和1亿美元定期贷款，截至2024年3月31日，利率为SOFR加100个基点[158] - 2023年第一季度公司对1亿美元定期贷款提前还款7500万美元，2023年4月28日偿还剩余2130万美元，总借款能力从5.5亿美元降至4.5亿美元[159] 资产与负债变化 - 递延补偿计划投资增加1150万美元，主要因市场估值收益，相关负债也有类似增加；租赁使用权资产因续租增加540万美元，长期租赁负债也相应增加[161] 所得税变化 - 由于付款时间问题，所得税增加2050万美元[162] Roto - Rooter业务线数据关键指标变化 - Roto - Rooter 2024年第一季度净收入受收入下降影响为负，税后收益占收入比例为17.4%，2023年第一季度为19.1%[172]

财务数据和关键指标变化 - VITAS净收入同比增长14%,主要由于就诊天数增加11.5%和平均Medicare报销率上升约2.6% [25] - VITAS调整后EBITDA(不含Medicare Cap)同比增长67.2%,调整后EBITDA利润率提升544个基点至17% [29][30] - Roto-Rooter收入同比下降5.8%,主要由于住宅收入下降3.5%和商业收入下降10.5% [31][32] - Roto-Rooter调整后EBITDA同比下降15.6%,调整后EBITDA利润率下降299个基点至25.8% [37][38] 各条业务线数据和关键指标变化 - VITAS住院人数同比增长4.5%,各类型入院均有增长 [42] - VITAS平均在院天数为103.9天,中位在院天数为16天 [43] - Roto-Rooter住宅收入下降3.5%,商业收入下降10.5% [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - VITAS各区域表现良好,没有单一区域拖累整体业绩 [59] - Roto-Rooter在全国各地区都面临需求疲软,不是单一区域问题 [59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - VITAS通过持续扩大临床人员队伍和并购Covenant Health等方式,实现了业务的可持续增长 [40][44][47] - Roto-Rooter正在采取措施提升商业客户关系管理和提高商业收入,同时也在寻求收购机会 [35][36][81][82] - 行业整体面临需求疲软,公司正在应对行业变化并采取相应措施 [51][52][53][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - VITAS的业务表现超出预期,对未来保持乐观 [71][72] - Roto-Rooter短期内面临一些挑战,但长期发展前景良好 [52][57][113] - 公司将继续关注并购机会,以推动未来增长 [81][82] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Murray 提问** Roto-Rooter的呼叫量下降了高个位数到低双位数,这主要是由于消费者情绪和宏观环境的影响吗? [51] **Kevin McNamara 回答** 行业整体面临需求疲软,这不仅是Roto-Rooter的问题,也是整个行业的普遍情况。公司正在采取措施应对,包括提高营销投入以及寻求收购机会等。[52][53][57] 问题2 **Joanna Gajuk 提问** VITAS的并购交易对公司的利润率会有什么影响?并购标的是非营利性机构,整合后利润率会多快达到VITAS整体水平? [92][93] **Nick Westfall 回答** 并购标的中有两个市场是VITAS已有业务,可以快速实现协同效应。整体来看,2024年利润率会比较保守,但从2025年开始就能达到VITAS整体水平。[94][95][96] 问题3 **Joanna Gajuk 提问** Roto-Rooter的商业收入大幅下滑,公司采取了哪些措施来改善?预计何时能看到改善效果? [107][108] **Kevin McNamara 和 Mike Witzeman 回答** 公司正在采取多项措施,包括加强与商业客户的沟通互动、提供增值服务等。短期内一些措施可能会较快见效,但更多的措施需要一定时间。整体来看,随着宏观环境的改善,预计Roto-Rooter的商业收入将会逐步好转。[108][109][110]

Chemed Corporation (CHE)财报概况 - Chemed Corporation (CHE)在2024年第一季度报告的调整后每股收益（EPS）为5.20美元，同比增长21.5%，但低于Zacks Consensus Estimate 4.9%[1][2][14] - Chemed的总收入在报告季度同比增长5.2%，达到5.892亿美元，超过Zacks Consensus Estimate 0.3%[2] - 第一季度结束时，Chemed的现金及现金等价物为3.134亿美元，较2023年底的2.64亿美元有所增加，且公司没有长期债务[10][11] - 公司在本季度回购了5万股Chemed股票，总价值为3.23亿美元，每股成本为646.87美元，计划下剩余约2.817亿美元的股票回购授权[12] VITAS业务表现 - VITAS在第一季度的净收入达到3.54亿美元，同比增长14%[4] - VITAS的收入增长主要受到护理天数的增加和地理加权平均医疗保险报销率的提高的推动[16] Roto-Rooter业务表现 - Roto-Rooter在第一季度报告的销售额为2.352亿美元，同比下降5.8%[5] - Roto-Rooter的总商业收入从去年同期下降了10.5%，其中包括排水清洁收入下降9.9%，管道收入下降11.9%，挖掘下降13%，水灾恢复下降2.5%[6] - Roto-Rooter的总住宅分支收入同比下降3.5%，其中排水清洁下降5.6%，管道下降1.1%，挖掘增长1.5%，水灾恢复下降8.5%[7] - 第一季度的毛利润同比增长7.7%，达到2.041亿美元，毛利率同比扩大82个基点至34.6%[8] - 调整后的运营利润同比下降1.3%，达到8.82亿美元，调整后的运营利润率在调整后运营费用增长15.8%的情况下收缩98个基点至15%[9] 业绩展望 - Chemed重申了其2024年的财务展望，预计VITAS的收入将在9%-9.8%的范围内增长，Roto-Rooter的收入将在3.5%-4%的范围内增长[13]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报显示盈利未达预期但营收超预期，股价年初至今表现略逊于市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业另一公司ATI Physical Therapy未公布2024年第一季度财报 [1][3][4] 公司业绩情况 - 公司2024年第一季度每股收益5.20美元，未达Zacks共识预期的5.47美元，去年同期为4.82美元，此次财报盈利意外为 -4.94%，上一季度盈利意外为5.60%，过去四个季度超预期两次 [1][2] - 公司2024年第一季度营收5.8923亿美元，超Zacks共识预期0.35%，去年同期为5.6016亿美元，过去四个季度超预期两次 [3] 公司股价表现 - 公司股价自年初以来上涨约5.4%，而标准普尔500指数上涨6.3% [4] 公司盈利展望 - 公司盈利展望可帮助投资者判断股票走势，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势密切相关 [5][6] - 财报发布前公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为5.78美元，营收5.9638亿美元，本财年共识每股收益预期为23.51美元，营收24.2亿美元 [8] 行业情况 - 公司所属的Zacks医疗 - 门诊和家庭医疗保健行业目前在250多个Zacks行业中排名前38%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 同行业的ATI Physical Therapy预计5月6日公布2024年第一季度财报，预计本季度每股亏损4.50美元，同比变化 +40%，营收1.8167亿美元，同比增长8.8%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [10][11]

财务业绩 - Chemed Corporation (Chemed) (NYSE: CHE)报告2024年第一季度财务业绩[1] - 营收增长5.2%，达到5.892亿美元[4] - GAAP稀释每股收益为4.24美元，增长18.4%[4] - 调整后稀释每股收益为5.20美元，增长21.5%[4] - VITAS部门净患者收入为3.54亿美元，增长14.0%[4] - Roto-Rooter部门营收为2.352亿美元，下降5.8%[4] - VITAS在2024年第一季度完成对Covenant Health的收购，金额为8500万美元[4] - 管理重申2024年全年每股收益指引范围为23.30至23.70美元[4] 公司财务状况 - Chemed截至2024年3月31日，现金及现金等价物总额为3.134亿美元，无流动或长期债务[4] - 2024年3月31日，Chemed公司总资产达到了17.28亿美元，较上年同期增长了29.6%[28] - 2024年第一季度，Chemed公司经营活动产生的净现金为8,454.9万美元，较去年同期增长了39.6%[29] - 2024年第一季度，Chemed公司整体净利润为6,501.7万美元，较去年同期增长了20.0%[30] - 2024年第一季度，Chemed公司调整后的EBITDA为1.15亿美元，较去年同期增长了14.5%[31] - 2024年第一季度，Chemed公司调整后的净收入为7,983.1万美元，较去年同期增长了23.3%[32] VITAS部门业绩 - VITAS部门2024年第一季度净收入为35.4亿美元，较2023年同期增长14.3%[33] - VITAS部门2024年第一季度日均入住人数为1.97万人，较2023年同期增长13.9%[33] - VITAS部门2024年第一季度主要诊断为脑部疾病的入院率为27.7%，较2023年同期略有增长[33] 应收账款情况 - 2024年应收账款不良账款占收入的比例为1.1%，较2023年同期略有增长[34] - 2024年应收账款账期为42.3天，较2023年同期增长7.6天[34]

文章核心观点 - 公司全资子公司收购业务，行业前景良好，公司相关业务表现佳且股价有增长，同时推荐其他医疗股 [1][5][10] 收购交易 - 公司全资子公司VITAS Healthcare Corporation将以8500万美元收购Covenant Health and Community Services, Inc.的所有临终关怀业务和一家辅助生活设施 [1] - 交易为资产收购，预计2024年第二季度完成，需获监管和其他批准 [2] 收购意义 - VITAS将因Covenant Care团队成员加入而获益，双方能在服务社区产生积极影响 [3] - VITAS将延续Covenant Care的传统，强调以患者、家庭和团队成员为先的价值观 [4] - 该协议对Covenant Care是重要里程碑，助其专注改善服务社区的医疗保健 [4] 行业前景 - 2023年美国临终关怀护理市场价值379亿美元，预计到2030年复合年增长率为8.1% [5] - 美国临终关怀服务需求预计未来几年上升，因医保报销增加和临终服务需求增长 [6] VITAS业务表现 - 公司VITAS部门近期表现稳定，2023年第四季度净收入同比增长13.6%，包括护理天数增加11%和医保报销率约增长2.3% [7] - 运营指标持续改善，源于2022年7月推出的项目，入院人数同比增加7%，推动患者人数增长 [8] - 过去五个季度平均每日患者人数（ADC）连续增长，2023年第四季度超疫情前最高水平 [9] 股价表现 - 过去六个月，公司股票上涨26.2%，行业增长17.4% [10] 股票评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为2（买入） [11] - 推荐其他医疗股，Cardinal Health和Stryker Zacks排名为2，DaVita为1（强力买入） [12] 其他推荐股票表现 - Cardinal Health过去一年股价上涨59.1%，过去30天2024和2025财年每股收益预期上调，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜为15.6%，上季度为16.67% [13][14] - Stryker过去一年股价上涨30.7%，行业增长10.8%，过去30天2024年每股收益预期上调，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜为5.09%，上季度为5.81% [15][16] - DaVita过去一年股价上涨81.9%，行业增长26.9%，过去30天2024年每股收益预期上调，过去四个季度盈利超预期，平均惊喜为35.57%，上季度为22.22% [17][18]

文章核心观点 - VITAS Healthcare宣布以8500万美元收购Covenant的全部临终关怀业务和一家辅助生活设施，交易预计二季度完成 [1][2] 收购详情 - 收购方为VITAS Healthcare，是Chemed Corporation的全资子公司；被收购方为Covenant Health and Community Services, Inc. d/b/a/ Covenant Care [1] - 收购内容为Covenant的全部临终关怀业务和一家辅助生活设施，业务覆盖佛罗里达州和阿拉巴马州部分地区 [1] - 收购总价8500万美元，交易为资产收购，需获得一定监管和其他批准，预计二季度完成 [1][2] 各方表态 - VITAS Healthcare董事长兼首席执行官Nick Westfall称，Covenant Care有44年历史，VITAS期待延续其传统，欢迎加入团队的成员 [3] - Covenant Care总裁兼首席执行官Jeff Mislevy表示，此次收购能让组织专注改善社区医疗，且双方文化、使命和热情一致 [3] - Covenant Care董事会主席Dr. Rodney Guttmann称，此次收购能延续使命，扩大影响，尤其关注行为健康、儿科和退伍军人护理 [3] 公司背景 - Chemed Corporation在纽约证券交易所上市，总部位于俄亥俄州辛辛那提，旗下有VITAS Healthcare和Roto - Rooter两家全资子公司 [3] - VITAS是美国最大的临终关怀服务提供商，Roto - Rooter是美国领先的管道和排水清洁服务提供商 [3]

文章核心观点 Chemed Corporation宣布将于2024年3月12日下午12点（美国东部时间）在Oppenheimer第34届年度医疗保健会议上进行虚拟演示 [1] 分组1：演示信息 - 虚拟演示将进行网络直播，可通过Chemed官网（www.chemed.com）的投资者关系板块访问，同时可获取演示材料 [2] - 网络直播回放将在直播结束后24小时内提供，可访问90天 [2] 分组2：公司概况 - 公司在纽约证券交易所上市，总部位于俄亥俄州辛辛那提 [3] - 公司运营两家全资子公司，分别是VITAS Healthcare和Roto - Rooter [3] - VITAS是美国最大的临终关怀服务提供商，Roto - Rooter是美国领先的管道和排水清洁服务提供商 [3]