季度业绩表现 - 季度每股收益为1.62美元，低于市场普遍预期的1.68美元，但相比去年同期的1.19美元有所增长 [1] - 本季度盈利不及预期，出现-3.57%的意外负增长，而上一季度盈利为1.31美元，与预期完全一致，无意外波动 [1] - 季度营收为2884万美元，低于市场普遍预期的3.21%，但相比去年同期的2431万美元有所提升 [2] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益超出预期，但营收仅有一次超出预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来上涨约4.7%，表现逊于同期标普500指数14.5%的涨幅 [3] - 股价未来的短期走势将主要取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的普遍预期为每股收益1.65美元，营收3000万美元 [7] - 对本财年的普遍预期为每股收益5.90美元，营收9570万美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势好坏参半，当前Zacks评级为第3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景与同业比较 - 公司所属的Zacks银行-东南地区行业在250多个Zacks行业中排名前27% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势倍数超过2比1 [8] - 同业公司Dime Community预计将报告季度每股收益0.67美元，同比增长131%，营收预计为1.1151亿美元，同比增长27.4% [9][10]

净利润和每股收益表现 - 第三季度净利润为780万美元，每股收益1.62美元，相比第二季度的净亏损650万美元（每股亏损1.35美元）实现扭亏为盈[1] - 2025年第三季度净收入为7792千美元，同比增长36.2%[69] - 2025年前九个月净收入为7363千美元，同比下降58.5%[69] - 2025年第三季度税前收入为10067千美元，同比增长39.2%[69] - 2025年前九个月税前收入为8943千美元，同比下降60.4%[69] - 2025年第二季度净亏损为6452千美元，导致前九个月业绩显著下滑[69] - 2025年第三季度基本和稀释后每股收益为1.62美元，2024年同期为1.19美元[69] - 2025年前九个月经调整后每股收益（非GAAP）为4.19美元，GAAP每股收益为1.53美元[95] 净利息收入变化 - 净利息收入为2270万美元，环比增长190万美元或9.1%，主要由贷款利息收入增加160万美元驱动[6] - 与去年同期相比，净利息收入增长430万美元或23.4%，达到2270万美元[22] - 2025年第三季度净利息收入为2269万美元，较2024年同期的1839万美元增长23.4%[68] - 2025年前九个月净利息收入为6331万美元，较2024年同期的5424万美元增长16.7%[68] - 2025年第三季度净利息收入为22688千美元，较2024年第三季度的18388千美元增长23.4%[69] - 2025年前九个月净利息收入为63313千美元，较2024年同期的54238千美元增长16.7%[69] - 完全应税等价净利息收入为22,755千美元，同比增长4,284千美元[74] - 完全应税等值净利息收入从20.884百万美元增至22.755百万美元，季度环比增长1.871百万美元[79] - 2025年第三季度完全应税等值净利息收入为227.55亿美元，较2024年同期的184.71亿美元增长23.2%[86] - 2025年前九个月完全应税等值净利息收入为635.36亿美元，较2024年同期的544.86亿美元增长16.6%[86] 净息差变化 - 净息差环比扩大40个基点至3.45%，主要得益于资产负债表的重新定位努力[8] - 全额税收等价净息差从去年同期2.72%升至2025年第三季度3.45%，生息资产平均收益率升37个基点至5.15%，有息负债平均成本降46个基点至2.51%[29] - 净息差为3.45%，较去年同期的2.72%显著扩大73个基点[74] - 净息差从2.70%扩大至3.15%[77] - 2025年第三季度净息差（完全应税等值）为3.45%，较2024年同期的2.72%上升73个基点[86] - 2025年前九个月净息差（完全应税等值）为3.15%，较2024年同期的2.70%上升45个基点[86] - 净息差（完全应税等值）为3.45%[70] 资产收益率和负债成本 - 平均生息资产收益率上升32个基点至5.15%，总资金成本下降9个基点至1.85%[8] - 客户计息存款平均成本从2024年第三季度的2.88%下降至2025年第三季度的2.36%，下降52个基点[27] - 总生息资产平均收益率为5.15%，较去年同期的4.78%上升37个基点[73] - 商业贷款平均余额为1,636,743千美元，利息收入24,383千美元，收益率为5.91%[73] - 计息负债平均成本为2.51%，较去年同期的2.97%下降46个基点[74] - 公司总生息资产平均收益率从4.72%上升至4.90%[77] - 付息负债总成本率从2.57%微降至2.51%[79] - 贷款收益率和投资收益率分别为5.68%和2.55%[70] 贷款表现 - 总贷款年初至今年化增长率约为8.4%，其中商业贷款年化增长率为13.6%[8] - 贷款总额（扣除递延贷款费用）从2024年9月的20.290亿美元增长至2025年9月的22.024亿美元，增幅8.5%[66] - 2025年第三季度贷款利息收入为3103万美元，较2024年同期的2861万美元增长8.5%[68] - 九个月期间商业贷款利息收入为68,988千美元，同比增长5,487千美元[76] - 九个月期间住宅抵押贷款收益率为4.16%，较去年同期的3.82%上升34个基点[76] - 商业贷款平均余额从1,568.239百万美元增至1,636.743百万美元，利息收入增长1.474百万美元[79] - 平均贷款和持有待售贷款总额为2,171,673千美元[70] 信贷损失拨备 - 第三季度信贷损失拨备为110万美元，与上一季度持平[15] - 信贷损失拨备从去年同期600万美元增至2025年第三季度1100万美元，增加500万美元，主要由于贷款增长从1750万美元加速至6990万美元[30] - 2025年前九个月信贷损失拨备为330万美元，而2024年同期为信贷拨备回拨60万美元[68] - 2025年前九个月信贷损失拨备为3301千美元，而2024年同期为信贷收益597千美元[69] 非利息收入变化 - 非利息收入为610万美元，相比第二季度的亏损1070万美元有所改善，后者包含1750万美元的证券出售税前亏损[16] - 非利息收入从去年同期590万美元增至2025年第三季度610万美元，增加20万美元或3.4%[31] - 2025年前九个月非利息收入为127万美元，较2024年同期的1717万美元大幅下降92.6%，主要由于证券交易损失1749万美元[68] - 2025年第三季度非利息收入为6.088亿美元，2025年第二季度因证券交易损失调整后为6.164亿美元[88] 非利息支出变化 - 非利息支出为1760万美元，环比减少20万美元或1.1%[19] - 非利息支出从去年同期1650万美元增至2025年第三季度1760万美元，增加110万美元或6.7%[34] - 2025年第三季度非利息支出为17645千美元，同比增长6.9%[69] - 2025年第二季度非利息支出为17.769亿美元，当季未调整效率比因非经常性项目高达175.88%[88] - 2025年第三季度薪酬福利支出为1010万美元（工资793万美元 + 养老金等福利230万美元 - 其他养老金收益11万美元），较2024年同期的857万美元增长17.9%[68] 存款变化 - 存款利息支出减少主要因经纪存款平均余额减少5870万美元及客户定期存款平均余额减少4700万美元，同时两者平均成本分别下降104和88个基点[26] - 总存款减少3840万美元（1.6%），主要因经纪存款减少9220万美元，但客户存款总额增加5380万美元[47] - 客户存款中，货币市场存款增加5720万美元，计息活期存款增加4970万美元，不计息活期存款增加750万美元，但客户定期存款减少4690万美元，储蓄存款减少1360万美元[48] - 总存款从2024年9月的24.511亿美元下降至2025年9月的23.585亿美元，减少3.8%[66] - 2025年第三季度存款利息支出为1017万美元，较2024年同期的1301万美元下降21.8%[68] - 平均存款总额为2,445,597千美元[70] - 定期存款平均余额从519.181百万美元降至507.557百万美元，利息成本下降0.107百万美元[79] - 经纪存款平均余额大幅下降，从92.826百万美元降至7.174百万美元，利息成本减少0.927百万美元[79] 资产和负债总额变化 - 总资产从2024年底27.76亿美元降至2025年9月30日26.97亿美元，减少7950万美元或2.9%[41] - 总负债从2024年底25.61亿美元降至2025年9月30日24.51亿美元，减少10.95亿美元或4.3%[45] - 公司总资产从2024年9月的27.742亿美元下降至2025年9月的26.966亿美元，减少2.8%[66] - 平均生息资产总额为2,729,661千美元[70] - 总生息资产平均余额从2,749.856百万美元降至2,617.680百万美元，但利息收入增加0.841百万美元[79] 资本和股东权益 - 股东权益总额增加3000万美元（13.9%），达2.453亿美元，主要因累计其他综合亏损减少2600万美元，留存收益增加270万美元[51] - 总权益对总资产比率升至9.10%（2025年9月30日），有形权益对有形资产比率升至8.36%[52] - 次级债务发行总额4500万美元（净发行成本后），其中3700万美元下拨至银行作为一级资本[50] - 截至2025年9月30日，有形资产为26.748亿美元，有形股本为2.23484亿美元[90] - 截至2025年9月30日，有形股本与有形资产比率为8.36%，高于2024年同期的7.22%[90] - 2025年第三季度平均有形股本（非GAAP）为2.18012亿美元[93] - 2025年第三季度平均股东权益（GAAP）为2.39836亿美元[93] - 每股账面价值和每股有形账面价值分别为47.49美元和42.95美元[70] - 截至2025年9月30日，每股有形账面价值（非GAAP）为46.44美元，高于2024年同期的41.65美元[90] 资产质量指标 - 不良贷款总额从2024年底900万美元（占总贷款0.43%）降至2025年9月30日780万美元（占0.35%）[37] - 净核销额从992千美元降至86千美元，年化净核销率从0.19%降至0.02%[71] - 不良贷款总额从10,545千美元降至7,762千美元，不良贷款率从0.52%降至0.35%[71] - 信贷损失拨备总额为23,645千美元，占总贷款的1.07%，对不良贷款的覆盖率为304.63%[71] 运营效率指标 - 平均资产回报率(ROAA)为1.15%，平均股东权益回报率(ROAE)为12.89%[70] - 经调整后的效率比率为61.18%[70] - 2025年第三季度经调整效率比为61.18%，较2024年同期的67.69%改善651个基点[88] - 2025年前九个月经调整效率比为64.08%，较2024年同期的68.97%改善489个基点[88] - 2025年第三季度有形股本回报率（非GAAP）为14.18%，而第二季度为-12.48%[93] - 2025年前九个月经调整后平均资产回报率（非GAAP）为0.98%，GAAP为0.36%[95] 股息和股份回购 - 公司宣布季度股息增加0.02美元/股，环比增长6.3%；年初至今股息累计增加0.03美元/股，同比增长9.7%[8] - 公司以总成本200万美元回购了49,184股普通股，加权平均成本为每股40.42美元，剩余回购授权为200,816股[60] 财富管理和特定资产 - 财富管理集团管理的总资产市值增加1.806亿美元（8.1%），达23.93亿美元[59] - 未投保存款总额为7.404亿美元，占总存款的31.4%（2025年9月30日），高于2024年底的6.523亿美元（27.2%）[56] - 现金及现金等价物余额为1.076亿美元，可供出售证券投资为2.805亿美元，其中6840万美元未用作抵押品[54][55] - 不计息存款占总存款比例分别为26.8%（2025年9月30日）和26.1%（2024年12月31日）[49] - 贷款占存款比率为93.38%[70] - 期末有形资产占总资产比例为8.36%[70] 非GAAP指标使用 - 公司使用完全应税等值净利息收入等非GAAP指标以消除税务影响，便于同业比较[84] - 公司使用有形权益、有形资产等非GAAP指标以评估资本使用效率，需从总权益和总资产中减除商誉及无形资产[89] - 2025年前九个月经调整后非GAAP净利润为2013.7万美元，GAAP净利润为736.3万美元[95] - 2025年第二季度GAAP净亏损为645.2万美元，主要受1323.7万美元证券交易损失（税后）影响[95]

ELMIRA, N.Y., Oct. 21, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Chemung Financial Corporation (the “Corporation”) (Nasdaq: CHMG), the parent company of Chemung Canal Trust Company (the “Bank”), today reported net income of $7.8 million, or $1.62 per share, for the third quarter of 2025, compared to a net loss of $6.5 million, or $1.35 per share, for the second quarter of 2025, and net income of $5.7 million, or $1.19 per share, for the third quarter of 2024. “Third quarter results demonstrate the importance of the Corporat ...

公司概况与业务 - Chemung Financial Corporation (NASDAQ:CHMG) 是一家位于纽约的地区性银行控股公司 [1] - 公司提供一系列金融服务，包括商业和消费银行业务、财富管理和保险服务 [1] - 在竞争格局中，公司的同行包括C&F Financial Corporation和Enterprise Bancorp等 [1] Chemung Financial 资本使用效率 - Chemung Financial 的投资资本回报率 (ROIC) 为 -0.52%，加权平均资本成本 (WACC) 为 15.17% [2] - 其 ROIC 与 WACC 的比率为 -0.034，表明公司产生的回报不足以覆盖其资本成本 [2] - 这表明公司在有效使用其资本方面面临困难 [2] 同业比较分析 - Central Valley Community Bancorp (CVCY) 和 American National Bankshares Inc. (AMNB) 同样显示出效率低下，其 ROIC 与 WACC 的比率分别为 -0.761 和 -0.009 [3] - 相比之下，Investar Holding Corporation (ISTR) 表现突出，其 ROIC 高达 203.48%，WACC 为 23.00%，ROIC 与 WACC 的比率达到 8.846 [3] - Investar Holding Corporation 的表现表明其在产生投资资本回报方面效率极高 [3] 核心发现与行业洞察 - 分析显示，Chemung Financial Corporation 在资本利用方面表现不佳，而 Investar Holding Corporation 则展现出卓越的效率 [4] - 这一比较凸显了评估 ROIC 和 WACC 对于理解公司产生相对于其资本成本的回报能力的重要性 [4] - 与同行的比较分析揭示了银行业在资本利用效率方面的差异 [5]

市场波动与宏观经济环境 - 华尔街波动性回归 三大主要指数本周均放弃涨幅 因对经济健康状况的担忧以及美联储9月降息的不确定性持续[1] - 通胀保持高位 新关税影响的不确定性令投资者担忧[1] - 标普500指数连续第四天录得下跌 纳斯达克指数连续第二日收低 两者上月均曾多次创下历史收盘新高[3] - 7月生产者价格指数(PPI)上涨0.9% 远高于0.3%的共识预期 核心PPI环比亦跳涨0.9%[4] - 美联储7月会议纪要显示央行不急于降息 因官员对劳动力市场萎缩和通胀表示担忧[6] 投资策略建议 - 寻求稳定收入和资本保护的谨慎投资者或希望保留或投资于派息股票 此类股票可通过定期股息提供稳定收益并帮助缓冲市场波动的影响[2] 派息股票详情：Chemung Financial Corporation (CHMG) - 公司为银行控股公司 从事全方位的商业和消费者银行业务及信托业务[7] - 8月19日宣布将于10月1日向股东支付每股0.34美元股息[8] - 股息收益率为2.52% 过去五年已增加股息三次 当前派息率为收益的26%[8][10] 派息股票详情：M&T Bank Corporation (MTB) - 公司通过超过961个国内银行办公室在多个州及哥伦比亚特区运营[9] - 宣布将于9月30日支付每股1.50美元股息[11] - 股息收益率为2.84% 过去五年已增加股息四次 当前派息率为收益的34%[10][11] 派息股票详情：Martin Marietta Materials, Inc. (MLM) - 公司在美国生产和供应建筑骨料及其他重型建筑材料 主要是水泥[12] - 8月14日宣布将于9月30日支付每股0.83美元股息[13] - 股息收益率为0.52% 过去五年已增加股息六次 当前派息率为收益的18%[10][13] 派息股票详情：United Community Banks, Inc. (UCB) - 公司为银行控股公司 通过独立的社区银行以社区聚焦的运营模式开展业务[14] - 8月14日宣布将于10月3日支付每股0.25美元股息[15] - 股息收益率为3.07% 过去五年已增加股息七次 当前派息率为收益的39%[15]

市场环境与投资策略 - 美国市场在2025年初表现强劲但随后出现显著波动 关税压力和持续的地缘政治不确定性构成阻力 [1] - 标普500指数近期下跌而道琼斯工业平均指数上涨 显示各指数间表现存在差异 [2] - 在市场波动和经济不确定性背景下 派息股因能提供稳定现金流和收入而凸显防御性价值 [2] 银行股投资机会 - 三家银行股Chemung Financial(CHMG) United Community Bank(UCB)和M&T Bank(MTB)近期均宣布提高股息 且过去一年股价涨幅均超10% [3] - 这些银行通过定期增加季度股息来提升股东价值 展现其盈利能力和业务韧性 [3] Chemung Financial Corporation(CHMG) - 截至2025年6月30日总资产达29亿美元 通过主要子公司运营30家办事处提供全方位社区银行服务 [6] - 8月19日宣布季度现金股息增至每股34美分 较前期增长63% 将于10月1日支付 [6][9] - 过去五年三次提高股息 年化股息增长率309% 股息收益率252% 股息支付率26% [7] - 市场共识预计2025年销售额同比增长164% 收益增长189% 市值2408亿美元 [11] United Community Bank(UCB) - 截至2025年6月30日总资产达281亿美元 在六州运营200家办事处提供银行/抵押贷款/财富管理服务 [12] - 8月14日宣布季度现金股息增至每股25美分 较前期增长42% 将于10月3日支付 [13][9] - 过去七年提高股息 年化股息增长率651% 股息收益率307% 股息支付率39% [13] - 市场共识预计2025年销售额同比增长74% 收益增长148% 市值379亿美元 [17] M&T Bank(MTB) - 截至2025年6月30日总资产达2116亿美元 通过961家国内银行办事处覆盖九州和特区 [17] - 8月19日宣布季度现金股息增至每股150美元 较前期增长11% 将于9月30日支付 [18][9] - 过去五年四次提高股息 年化股息增长率536% 股息收益率284% 股息支付率34% [18] - 市场共识预计2025年销售额同比增长36% 收益增长111% 市值298亿美元 [21]

财务数据关键指标变化（同比/环比） - 公司总资产从2024年12月31日的27.76亿美元增长至2025年6月30日的28.52亿美元，增长2.8%[12] - 总资产从27.76亿美元增至28.52亿美元，增长2.75%[12] - 现金及现金等价物从4703.5万美元大幅增加至3.20亿美元，增幅达580.6%[12] - 现金及现金等价物从4700万美元增至3.20亿美元，增长580.85%[12] - 贷款总额从20.71亿美元增至21.32亿美元，增长2.9%[12] - 贷款总额从20.71亿美元增至21.32亿美元，增长2.94%[12] - 证券可供出售从5.31亿美元减少至2.87亿美元，下降46.0%[12] - 证券投资从5.31亿美元降至2.87亿美元，减少45.96%[12] - 存款总额从23.97亿美元增至24.69亿美元，增长3.0%[12] - 总存款从23.97亿美元增至24.69亿美元，增长3.00%[12] - 次级债务从0美元增至4410万美元[12] - 贷款信用损失准备金从2139万美元增至2267万美元，增长5.99%[12] - 股东权益从2.15亿美元增至2.35亿美元，增长9.14%[12] - 累计其他综合亏损从6507万美元降至4271万美元，改善34.36%[12] - 持有待售贷款从0美元增至220万美元[12] - 2025年第二季度净利息收入为2080.8万美元，较去年同期的1776.1万美元增长17.1%[14] - 净利息收入同比增长17.2%至2080.8万美元（2025年第二季度）[14] - 2025年第二季度信贷损失拨备为114.5万美元[138] - 贷款损失准备金同比增加30.3%至114.5万美元（2025年第二季度）[14] - 存款利息支出同比下降12.9%至1107.6万美元（2025年第二季度）[14] - 2025年上半年净利息收入为4.062亿美元，较2024年同期的3.585亿美元增长13.3%[139][140] - 2025年第二季度信贷损失拨备为879万美元，而2024年同期为负1161万美元（收益）[139][140] - 2025年上半年总非利息支出为3.4696亿美元，较2024年同期的3.2917亿美元增长5.4%[139][140] - 2025年上半年总信用损失准备金为223.7万美元，而2024年同期为负116.1万美元（即准备金减少）[56] - 2025年上半年信贷损失准备金总额增加253.1万美元，其中商业抵押贷款部分增加149.8万美元[54] - 2025年第二季度信贷损失准备金总额增加113.5万美元，其中商业抵押贷款部分增加62.4万美元[53] - 贷款信用损失拨备总额2025年第二季度达114.5万美元，同比增长30.3%[56] - 总信用损失拨备期末余额2025年6月30日为2266.5万美元，较2024年末2138.8万美元增长6.0%[56] - 信贷损失准备金从2024年底的2138.8万美元增至2025年6月30日的2266.5万美元[49] - 2025年第二季度净冲销额为99.2万美元，其中商业和工业贷款净冲销76.8万美元[53] - 2025年第二季度贷款净冲销额为99.2万美元，而2024年同期为净回收30.6万美元[53][54] - 2025年上半年贷款信用损失准备金总额增加125.3万美元（从2138.8万美元增至2266.5万美元）[54] - 2025年6月30日商业房地产抵押贷款信用损失准备金达1271.4万美元，较2024年12月31日的1121.4万美元显著增加[54][56] - 非自用商业房地产抵押贷款减值准备从91千美元增至149千美元，增幅63.7%[65] - 抵押依赖型贷款减值准备从2024年末171千美元降至2025年6月末158千美元，降幅7.6%[65] - 商业房地产（非自用）非应计贷款从2024年12月31日的358.2万美元降至2025年6月30日的246.0万美元，降幅达31.3%[66] - 消费贷款中房屋净值贷款的非应计部分从2024年12月31日的61.3万美元增至2025年6月30日的101.2万美元，增幅65.1%[66] - 截至2025年6月30日，贷款总额逾期部分为886.9万美元，较2024年12月31日的1189.1万美元下降25.4%[67][68] - 商业和工业贷款逾期金额从2024年12月31日的104.3万美元降至2025年6月30日的21.3万美元，降幅79.6%[67][68] - 非自用商业房地产贷款逾期金额从2024年12月31日的411.2万美元降至2025年6月30日的235.0万美元，降幅42.9%[67][68] - 截至2025年6月30日，公司非应计贷款总额为823.7万美元，较2024年12月31日的895.4万美元下降8.0%[66] - 2025年6月30日，90天以上逾期但仍计息贷款总额仅为2.3万美元，较2024年12月31日大幅减少[66] - 抵押依赖型贷款摊销成本基础417.2万美元，较2024年末508.9万美元下降18.0%[65] - 抵押贷款摊销成本基础2025年6月30日达129.75亿美元，较2024年末121.70亿美元增长6.6%[56][57] - 贷款总额（扣除递延费用和成本）从2024年底的207.14亿美元增至2025年6月30日的213.24亿美元[49] - 贷款组合总额从2024年12月31日的207.14亿美元增长至2025年6月30日的213.24亿美元，增幅2.9%[67][68] - 2025年上半年贷款净增加6195.5万美元，相比2024年同期3954万美元增长显著[25] - 贷款净增加额达6195.5万美元，较2024年同期的3954万美元增长57%[25] - 非所有者占用商业房地产贷款从2024年底的9.80亿美元增长至2025年6月30日的10.38亿美元[49] - 商业抵押贷款（其他）类别在2025年6月30日总额为12.0亿美元，较2024年12月31日的11.2亿美元有所增长[51] - 截至2025年6月30日，应计应收贷款利息为810万美元，较2024年12月31日的800万美元略有增加[50] - 住房净值信贷抵押贷款余额从2024年末0增至2025年6月末353千美元[65] - 公司非经常性计量的抵押贷款从2024年底的88.4万美元增加至2025年6月30日的202.1万美元，增幅达128.6%[96] - 公司其他不动产（OREO）净额从2024年底的41.1万美元大幅下降至2025年6月30日的5.6万美元，降幅为86.4%[96] - 证券质押价值从2024年底的1.815亿美元增加至2025年中的2.131亿美元[43] - 可供出售证券总账面价值从2024年底的6.17271亿美元下降至2025年中的3.43032亿美元[40][43] - 可供出售证券总公允价值从2024年底的5.31442亿美元下降至2025年中的2.87335亿美元[40][43] - 可供出售证券总公允价值从2024年底的53.14亿美元下降至2025年6月30日的28.73亿美元[40] - 公司按公允价值计量的总可供出售证券从2024年12月31日的5.314亿美元下降至2025年6月30日的2.873亿美元，降幅达45.9%[90][91] - 证券可供出售规模从2024年末5.31亿美元降至2025年6月末2.87亿美元，减少45.9%[99][100] - 持有至到期证券公允价值从2024年底的80.8万美元微降至2025年6月30日的68万美元[41] - 公司三级（Level 3）公司债券和票据的公允价值从2024年底的1213万美元大幅减少至2025年6月30日的588万美元，降幅为51.5%[90][91][95] - 递延薪酬计划持有的投资公允价值从2024年底的260万美元增至2025年6月30日的280万美元[48] - 带息存款从2024年末20.81亿美元大幅增长至2025年6月末28.42亿美元，增幅36.5%[99][100] - 公司借款总额为9914.6万美元，其中FHLBNY固定利率预付款5500万美元，次级票据净额4414.6万美元[113] - 未提取承诺信用损失拨备期末余额2025年第二季度为54.8万美元，较期初53.8万美元增长1.9%[56] - 2025年6月末未融资承诺信用损失拨备50万美元，较2024年末80万美元下降37.5%[111] - 未使用信贷额度：2025年6月末固定利率652万美元，可变利率3.84亿美元，较2024年末增长7.8%[109] - 融资租赁加权平均剩余期限11.04年，折现率4.04%，未来最低付款额现值362万美元[103][104] - 经营租赁加权平均剩余期限6.4年，折现率3.53%，2025年二季度租金支出20万美元[101] - 关联方交易：向董事支付租赁费用2025年二季度2.8万美元，上半年总计5.5万美元[105] - 2025年上半年授予股票补偿35,156股，加权平均授予日公允价值为50.45美元[144] - 截至2025年6月30日，未确认的股权激励成本为280万美元，预计摊销加权平均期为3.29年[144] 收入和利润表现 - 2025年第二季度净亏损645.2万美元，而去年同期为盈利498.7万美元[14] - 2025年上半年净亏损42.9万美元，而去年同期为净利润1203.7万美元[14] - 2025年第二季度净亏损为645.2万美元，而2024年同期净利润为498.7万美元[19] - 2025年上半年净亏损为42.9万美元，与2024年同期净利润1203.7万美元形成鲜明对比[25] - 2025年第二季度净亏损为645.2万美元，而2024年同期净利润为498.7万美元[39] - 2025年上半年净亏损为42.9万美元，而2024年同期净利润为1203.7万美元[39] - 2025年上半年公司净亏损429万美元，而2024年同期净利润为1.2037亿美元[139][140] - 净收入从盈利498.7万美元转为亏损645.2万美元（2025年第二季度）[14] - 2025年第二季度基本每股亏损为1.35美元，而2024年同期每股收益为1.05美元[39] - 每股基本收益从1.05美元下降至-1.35美元（2025年第二季度）[14] - 2025年第二季度证券交易损失达1749.8万美元，导致非利息收入为负1070.5万美元[14] - 证券交易造成重大亏损1749.8万美元（2025年第二季度）[14] - 2025年上半年证券交易损失达1749.8万美元[25] - 公司出售了账面价值2.448亿美元的证券，实现税前亏损1750万美元[41] - 2025年第二季度出售证券账面价值2.448亿美元，实现税前亏损1750万美元[41] - 证券销售实现亏损1749.8万美元，税后影响1323.7万美元[117] - 非利息收入总额为-1070.5万美元，核心银行业务分部贡献-1397.2万美元[120] - 总非利息收入从盈利559.8万美元转为亏损1070.5万美元（2025年第二季度）[14] - 公司2025年上半年非利息收入总计亏损481.6万美元，较2024年同期的1125.5万美元下降约142.8%[124][126] - 2025年上半年非利息收入为负481.6万美元，较2024年同期的1.1255亿美元大幅下降104.3%[139][140] - 证券销售净亏损1749.8万美元，股权投资的公允价值变动带来10.8万美元收益[120] - 证券销售净亏损达1749.8万美元，成为非利息收入主要拖累因素[124] - WMG费用收入为299.3万美元，CFS费用和佣金收入为27万美元[120] - 财富管理(WMG)板块费用收入增长5.3%，从2024年上半年的556.3万美元增至586.0万美元[124][126] - 核心银行业务透支费用增长1.5%，从142.8万美元增至145.0万美元[124][126] - 借记卡交易交换收入下降2.6%，从220.4万美元降至214.7万美元[124][126] - 公司养老金净收益从2024年上半年的50.2万美元降至26.6万美元，降幅达47.0%[133] - 2025年第二季度净利息收入为1.776亿美元，较2024年同期的1.775亿美元略有增长[139] 现金流表现 - 2025年上半年经营活动产生净现金1692.6万美元，略高于2024年同期的1442.2万美元[25] - 投资活动在2025年上半年产生净现金19706.8万美元，主要来自出售2.273亿美元可供出售证券[25] - 2025年上半年融资活动产生净现金5902.2万美元，包括4500万美元次级债务发行[25] - 现金及等价物从2024年底的4703.5万美元大幅增长至2025年中的32005.1万美元[25] - 现金及现金等价物期末余额大幅增长至3.20051亿美元，较期初的4703.5万美元增长581%[25] - 可供出售证券销售收入达2.27305亿美元[25] - 次级债务发行获得4500万美元资金[25] - 公司发行4500万美元次级票据，净收益4410万美元，扣除债务发行成本90万美元[114] 其他综合收益 - 其他综合收益从去年同期的亏损389.8万美元转为盈利2236.0万美元[16] - 2025年上半年其他综合收益大幅增长至2236万美元[22] - 2025年上半年其他综合收益大幅增加2236万美元[22] - 其他综合收益大幅增长至1421.4万美元（2025年第二季度）[16] - 累计其他综合收益从-5691.9万美元改善至-4270.5万美元[19] - 累计其他综合收益从负6991.1万美元改善至负4270.5万美元（2025年第二季度）[19] - 累计其他综合收益（AOCI）净额从-5691.9万美元改善至-4270.5万美元，季度增长1421.4万美元[116] - 可供出售证券未实现收益从-5519.9万美元改善至-4099.1万美元，季度增长1408万美元[116] - 公司在2025年上半年三级资产的其他综合收益中确认了115万美元的总收益[95] - 住宅抵押贷款支持证券未实现损失从2024年底的7527.1万美元扩大至2025年中的5211.3万美元[40][44] - 公司债券和票据未实现损失从2024年底的373.4万美元收窄至2025年中的294.4万美元[40][44] - 住宅抵押贷款支持证券未实现损失5211.3万美元，占可供出售证券总未实现损失的93.5%[40][46] - 公司债券和票据未实现损失294.4万美元，占可供出售证券总未实现损失的5.3%[40][47] - 截至2025年6月30日，抵押贷款支持证券的未实现损失占可供出售证券总未实现损失的93.5%[46] - 公司债券和票据的未实现损失占可供出售证券总未实现损失的5.3%[47] 管理层讨论和指引 - 公司2025年第二季度宣布每股现金股息0.32美元，总计支付153.2万美元[19] - 现金股息每股增加0.01美元至0.32美元（2025年第二季度）[19] - 2025年上半年现金股息支付306.5万美元（每股0.64美元），较2024年同期的294.6万美元（每股0.62美元）增长4%[22][25] - 采用新会计准则ASU 2023-07，要求加强可报告分部披露[35] - 公司对所有商业贷款在发起时建立风险评级，主要考量因素包括债务偿付能力、抵押品状况和经营表现等[69] - 零售贷款在正常还款情况下不进行评级，仅在逾期90天或根据ASU 2022-02进行修改后才进行风险评级[70] - 公司使用三级公允价值输入层次，其中Level 1基于活跃市场报价，Level 2基于可观察市场数据，Level 3基于重大不可观察输入[82][83] - 衍生品公允价值评估包含信用估值调整，主要使用Level 2输入但信用风险调整属于Level 3输入[89] - 公司在2025年第二季度将13项公司次级债务投资（总计1603万美元）从三级转移至二级[94][95] - 公司在2025年第一季度将7项公司次级债务投资（总计962.9万美元）从

技术分析 - Chemung Financial Corp (CHMG) 达到关键支撑位 50日简单移动平均线突破200日简单移动平均线形成"黄金交叉" [1] - "黄金交叉"技术形态预示潜在看涨突破 通常由50日与200日移动平均线交叉形成 时间周期越长突破信号越强 [2] - 该形态包含三阶段 股价下跌触底→短期均线上穿长期均线→趋势反转后持续上涨 与预示看跌的"死亡交叉"相反 [3] 近期表现 - CHMG过去四周累计上涨12% 当前获Zacks评级"强力买入"(1) 显示突破潜力 [4] - 当前季度盈利预测呈现积极趋势 过去60天内1次上调且无下调 Zacks共识预期同步上修 [4] 综合评估 - 盈利预测上修叠加积极技术指标 显示CHMG短期内可能延续上涨趋势 [5]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度净亏损650万美元，每股亏损1.35美元，2025年第一季度净利润600万美元，每股收益1.26美元，2024年第二季度净利润500万美元，每股收益1.05美元[1] - 2025年第二季度净利息收入2080万美元，较上一季度的1980万美元增加100万美元，增幅5.0%[6] - 2025年第二季度非GAAP净收入和每股收益分别为630万美元和1.31美元[9] - 2025年第二季度非利息收入为负1070万美元，上一季度为正590万美元，主要因出售可供出售证券税前亏损1750万美元[16] - 2025年第二季度所得税费用为税收优惠240万美元，上一季度所得税费用为170万美元，减少410万美元[21] - 2025年二季度非利息收入为负1070万美元，上年同期为正560万美元；经常性非利息收入增加60万美元[31] - 2025年二季度非利息支出为1780万美元，高于上年同期的1620万美元，增加160万美元，增幅9.9%[33] - 2025年二季度所得税费用为税收优惠240万美元，上年同期为所得税支出130万美元，减少370万美元[35] - 2025年第二季度贷款利息和费用收入为2943.5万美元，较2024年同期的2751.4万美元增长7.0%[63] - 2025年上半年总利息和股息收入为6473.2万美元，较2024年同期的6260.5万美元增长3.4%[63] - 2025年第二季度总利息支出为1222.6万美元，较2024年同期的1362.5万美元下降10.3%[63] - 2025年上半年净利息收入为4062.5万美元，较2024年同期的3585万美元增长13.3%[63] - 2025年第二季度非利息收入为 - 1070.5万美元，较2024年同期的559.8万美元下降291.2%[63] - 2025年上半年非利息费用为3469.6万美元，较2024年同期的3291.7万美元增长5.4%[63] - 2025年第二季度所得税前收入为 - 881.1万美元，较2024年同期的626.1万美元下降240.7%[63] - 2025年上半年净收入为 - 42.9万美元，较2024年同期的1203.7万美元下降103.6%[63] - 2025年第二季度基本和摊薄后每股收益为 - 1.35美元，2024年同期为1.05美元[63] - 截至2025年6月30日的三个月，利息收入为33,034千美元，2024年同期为31,386千美元[64] - 截至2025年6月30日的六个月，净利息收入为40,625千美元，2024年同期为35,850千美元[64] - 截至2025年6月30日的三个月，基本和摊薄后每股收益为 - 1.35美元，2024年同期为1.05美元[64] - 截至2025年6月30日，平均资产回报率为 - 0.92%，2024年同期为0.73%[64] - 截至2025年6月30日，平均股权回报率为 - 11.29%，2024年同期为10.27%[64] - 截至2025年6月30日，未调整效率比率为175.88%，2024年同期为69.43%[64] - 截至2025年6月30日，公司总利息收益资产平均余额为27.49856亿美元，利息收入为3311万美元，收益率4.83%；2024年同期平均余额为26.99402亿美元，利息收入为3146.7万美元，收益率4.69%，利息收入增加164.3万美元[1] - 商业贷款2025年平均余额为15.68239亿美元，利息收入2290.9万美元，收益率5.86%；2024年平均余额为14.39085亿美元，利息收入2100.5万美元，收益率5.87%，利息收入增加190.4万美元[1] - 住宅抵押贷款2025年平均余额为2.76391亿美元，利息收入284.7万美元，收益率4.13%；2024年平均余额为2.73482亿美元，利息收入256.9万美元，收益率3.76%，利息收入增加27.8万美元[1] - 截至2025年6月30日，公司总利息负担负债平均余额为19.08735亿美元，利息支出1222.6万美元，利率2.57%；2024年同期平均余额为18.62954亿美元，利息支出1362.5万美元，利率2.94%，利息支出减少139.9万美元[1] - 2025年公司完全应税等效净利息收入为2088.4万美元，2024年为1784.2万美元，增加304.2万美元[69] - 2025年公司净利息利差为2.26%，2024年为1.75%，上升0.51个百分点[69] - 2025年公司完全应税等效净利息收益率为3.05%，2024年为2.66%，上升0.39个百分点[69] - 截至2025年6月30日六个月，公司总生息资产平均余额为27.39813亿美元，利息收入6488.8万美元，收益率4.78%；2024年同期平均余额为26.9023亿美元，利息收入6277万美元，收益率4.69%，利息收入增加211.8万美元[1] - 截至2025年6月30日六个月，商业贷款平均余额为15.48741亿美元，利息收入4460.5万美元，收益率5.81%；2024年同期平均余额为14.23018亿美元，利息收入4164.7万美元，收益率5.89%，利息收入增加295.8万美元[1] - 截至2025年6月30日六个月，住宅抵押贷款平均余额为2.7596亿美元，利息收入554.8万美元，收益率4.05%；2024年同期平均余额为2.75571亿美元，利息收入516.6万美元，收益率3.75%，利息收入增加38.2万美元[1] - 截至2025年6月30日六个月，消费贷款平均余额为2.68532亿美元，利息收入747.8万美元，收益率5.62%；2024年同期平均余额为3.00915亿美元，利息收入801.2万美元，收益率5.35%，利息收入减少53.4万美元[1] - 截至2025年6月30日六个月，公司总付息负债平均余额为18.98202亿美元，利息支出2410.7万美元，利率2.56%；2024年同期平均余额为18.57837亿美元，利息支出2675.5万美元，利率2.90%，利息支出减少264.8万美元[2] - 截至2025年6月30日六个月，完全应税等效净利息收入为4078.1万美元，2024年同期为3601.5万美元，增加476.6万美元[2] - 截至2025年6月30日六个月，净利息利差为2.22%，2024年同期为1.79%[2] - 截至2025年6月30日六个月，完全应税等效净利息收益率为3.00%，2024年同期为2.69%[2] - 截至2025年6月30日三个月，商业贷款平均余额为15.68239亿美元，利息收入2290.9万美元，收益率5.86%；3月31日平均余额为15.29028亿美元，利息收入2169.6万美元，收益率5.75%，利息收入增加121.3万美元[4] - 截至2025年6月30日三个月，住宅抵押贷款平均余额为2.76391亿美元，利息收入284.7万美元，收益率4.13%；3月31日平均余额为2.75524亿美元，利息收入270.1万美元，收益率3.98%，利息收入增加14.6万美元[4] - 2025年6月30日GAAP报告净收入为 - 645.2万美元，非GAAP净收入为632.2万美元[92] - 2025年6月30日GAAP报告基本和摊薄每股收益为 - 1.35美元，非GAAP为1.31美元[92] - 2025年6月30日GAAP报告平均资产回报率为 - 0.92%，非GAAP为0.90%[92] - 2025年6月30日GAAP报告平均股权回报率为 - 11.29%，非GAAP为11.07%[92] - 2025年3月31日GAAP报告净收入为602.3万美元，非GAAP净收入为602.3万美元[92] - 2024年12月31日GAAP报告平均资产回报率为0.85%，非GAAP为0.85%[92] - 2024年6月30日GAAP报告平均股权回报率为12.37%，非GAAP为12.37%[92] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度非利息支出为1780万美元，较上一季度的1690万美元增加90万美元，增幅5.3%[19] - 存款利息支出减少，客户定期存款平均成本降79个基点，经纪存款平均成本降106个基点，付息存款总平均成本降41个基点，从2024年二季度的2.86%降至2025年二季度的2.45%[26][27] - 应税证券利息收入减少，平均余额减少8660万美元，平均收益率降21个基点[28] - 2025年二季度信贷损失拨备为110万美元，高于上年同期的90万美元，增加20万美元[30] 各条业务线表现 - 2025年第二季度贷款平均余额增加3080万美元，总贷款平均收益率较上一季度增加12个基点，确认0.1万美元之前非应计多户商业抵押贷款还款利息收入[7] - 2025年第二季度应税证券平均余额减少5100万美元，应税证券平均收益率较上一季度减少20个基点[11] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年6月10日发行4500万美元固定至浮动利率次级票据，2025年6月出售账面价值2.455亿美元可供出售证券，实现税前亏损1750万美元，销售收入2.273亿美元[9] - 2025年6月私募发行4500万美元7.75%固定至浮动利率次级债券，递延发行成本90万美元，3700万美元流入银行作为一级资本[47] - 2025年4月公司出售纽约伊萨卡分行房产，税前收益60万美元[56] - 截至2025年6月30日，公司根据股票回购计划回购49184股普通股，成本200万美元，剩余回购额度200816股[57] - 消费者贷款金额为263,927，利息为3,727，利率5.66%；应税证券金额533,573，利息2,533，利率1.90%[75] - 免税证券金额31,967，利息239，利率3.00%；生息存款金额75,759，利息855，利率4.53%[75] - 总生息资产金额2,749,856，利息33,110，利率4.83%；非生息资产中现金及银行应收款25,005，其他资产49,911，信贷损失准备金(22,546)[75] - 总资产为2,802,226；计息负债中，计息支票存款334,957，利息1,297，利率1.55%[75] - 储蓄和货币市场账户867,723，利息4,237，利率1.96%；定期存款519,181，利息4,536，利率3.50%[75] - 经纪存款92,826，利息1,006，利率4.35%；FHLBNY隔夜预付款4,381，利息50，利率4.58%[75] - 定期预付款和其他债务79,413，利息893，利率4.51%；次级债务10,254，利息207，利率8.10%[75] - 总计息负债1,908,735，利息12,226，利率2.57%；非计息负债中，活期存款618,026，其他负债46,304[75] - 总负债2,573,065；股东权益229,161；总负债和股东权益为2,802,226[75] - 完全应税等效净利息收入为20,884，净利息利差2.26%，净利息收益率3.05%[75] - 2025年6月30日未调整效率比率为175.88%，调整后效率比率为65.69%[84] - 2025年6月30日GAAP下净利息收入为20,808千美元，完全应税等价净利息收入（非GAAP）为20,884千美元[84] - 2025年6月30日GAAP下非利息收入为 - 10,705千美元，调整后非利息收入（非GAAP）为6,164千美元[84] - 2025年6月30日GAAP下非利息费用为17,769千美元[84] - 2025年6月30日GAAP下股东总权益为234,966千美元，有形权益（非GAAP）为213,142千美元[86] - 2025年6月30日GAAP下总资产为2,852,488千美元，有形资产（非GAAP）为2,830,664千美元[87] - 2025年6月底GAAP下期末总权益与总资产比率为8.24%，非GAAP下有形权益与有形资产比率为7.53%[87] - 2025年6月30日GAAP下每股账面价值为48.85美元，非GAAP下有形每股账面价值为44.31美元[87] - 2025年6月30日GAAP下平均股东总权益为229,161千美元，平均有形权益（非GAAP）为207,337

文章核心观点 2025年第二季度，Chemung Financial Corporation执行战略行动进行资产负债表重新定位，虽出现净亏损，但核心运营结果良好，净利息收入增加，资产质量有改善，流动性充足且部分财务指标表现向好 [1][2]。 各部分总结 财务业绩 - 2025年第二季度净亏损650万美元，每股亏损1.35美元，而2025年第一季度净利润600万美元，每股收益1.26美元，2024年第二季度净利润500万美元，每股收益1.05美元 [1] - 2025年第二季度净利息收入2080万美元，较上一季度增加100万美元或5.0%，较2024年同期增加300万美元或16.9% [6][21] - 2025年第二季度非利息收入为负1070万美元，上一季度为正590万美元，2024年同期为正560万美元 [15][29] - 2025年第二季度非利息支出1780万美元，较上一季度增加90万美元或5.3%，较2024年同期增加160万美元或9.9% [18][31] - 2025年第二季度所得税费用为税收优惠240万美元，上一季度为所得税支出170万美元，2024年同期为所得税支出130万美元 [20][33] 资产质量 - 截至2025年6月30日，不良贷款总额820万美元，占总贷款0.39%，低于2024年12月31日的900万美元或0.43% [34] - 截至2025年6月30日，不良资产840万美元，占总资产0.30%，低于2024年12月31日的960万美元或0.35% [35] - 2025年第二季度贷款冲销年化率为0.19%，高于第一季度的0.05% [36] 资产负债表 - 截至2025年6月30日，总资产28.52亿美元，较2024年12月31日增加7630万美元或2.7% [38] - 截至2025年6月30日，总负债26.18亿美元，较2024年12月31日增加5670万美元或2.2% [42] - 截至2025年6月30日，股东权益2.35亿美元，较2024年12月31日增加1970万美元或9.2% [46] 流动性 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物余额3.201亿美元，主要来自证券出售所得 [48] - 公司使用多种资源管理流动性，认为有必要的流动性满足运营和战略需求 [48] 其他事项 - 截至2025年6月30日，财富管理集团管理或托管的总资产市值23.13亿美元，较2024年12月31日增加1.01亿美元或4.5% [52] - 2025年4月，公司完成伊萨卡分行房产出售，税前收益60万美元 [53] - 公司董事会批准股票回购计划，截至2025年6月30日，已回购49184股，成本200万美元，剩余回购额度200816股 [54]