文章核心观点 Civista Bancshares, Inc.宣布将于2024年10月29日开盘前发布2024年第三季度财务业绩，并于同日下午1点举办电话会议和网络直播讨论财务结果 [1] 财务业绩发布 - 公司将于2024年10月29日开盘前发布2024年第三季度财务结果 [1] 会议安排 - 公司将于2024年10月29日下午1点举办电话会议和网络直播讨论财务结果，分析师可参与问答环节 [1] - 电话接入号码为(800) 836 - 8184，需说明加入Civista Bancshares, Inc.财报电话会议 [1] - 网络直播可在公司网站的网络直播和演示页面观看，直播结束后不久同一位置将提供存档版本 [2] 公司概况 - 公司是一家资产达40亿美元的金融控股公司，总部位于俄亥俄州桑达斯基 [3] - 主要子公司Civista Bank成立于1884年，提供全方位银行、商业贷款、抵押贷款和财富管理服务 [3] - Civista Bank在俄亥俄州、印第安纳州东南部和肯塔基州北部拥有43个营业点 [3] - 公司通过位于宾夕法尼亚州匹兹堡的Civista Leasing and Finance Division为全国企业提供商业设备租赁服务 [3] - 公司普通股在纳斯达克资本市场以“CIVB”为代码进行交易 [3]

文章核心观点 - 公司2024年收益或下降，2025年随净息差恢复而回升，预计2024年每股收益1.76美元，同比降36%，2025年每股收益1.86美元，同比升6%；目标价显示当前股价有较大上涨空间，股息收益率达3.9%，给予买入评级 [1] 净息差趋势反转 - 2024年一季度净息差降22个基点，二季度降13个基点，2023年最后九个月降55个基点；利率下调或扭转净息差下降趋势 [2] - 公司负债比资产对利率更敏感，降息时资金成本降低幅度将超过资产收益率降幅；存款组合中计息活期、储蓄和货币市场存款占比约45%，贷款组合中房地产贷款占比89%，前者重定价快，后者重定价慢 [2] - 预计2024年四季度联邦基金利率降25个基点，2025年降100个基点；2024年三季度净息差基本稳定，之后至2025年底每季度升2个基点 [2] 贷款增长情况 - 二季度贷款组合增长4.0%，年化增长率16.2%，高于过去五年12.9%的复合年增长率 [3] - 公司主要在俄亥俄州运营，当地失业率低且接近全国平均水平，但近期经济活动有所放缓 [3][4] - 预计贷款增长将从二季度的高水平略有放缓，到2025年底每季度增长1.5%，存款增长与贷款同步 [4] 收益预测 - 因上半年净息差大幅下降，2024年收益可能低于去年；今年晚些时候净息差开始恢复，预计将提升2025年收益，预期贷款增长也将支撑收益 [6] - 假设贷款拨备费用与贷款总额比率恢复到2023年水平，非利息收入年增长率约11%，效率比率与二季度基本持平 [6] - 预计2024年每股收益1.76美元，同比降36%；2025年每股收益1.86美元，同比升6% [1][6] 风险评估 - 截至2024年6月底，未保险存款3.907亿美元，占总存款13%，公司现金和未质押证券4.155亿美元，可轻松覆盖未保险存款 [8] - 截至2024年6月底，信贷损失准备金是不良贷款的327%，上季度末非应计贷款仅占总贷款的0.50% [8] 评级与估值 - 公司当前季度股息为每股0.16美元，股息收益率3.9%；预计2024年派息率36%，高于五年平均水平21%，但可持续，预计股息水平不会提高 [9] - 采用历史市净率（P/TB）和市盈率（P/E）倍数估值；过去平均P/TB为1.31倍，乘以预测的2024年底每股有形账面价值16.40美元，目标价21.50美元，较8月20日收盘价上涨31.6% [9] - 过去平均P/E约8.5倍，乘以预测的2024年每股收益1.76美元，目标价14.90美元，较8月20日收盘价下跌8.7% [9] - 两种估值方法目标价加权平均为18.20美元，较当前股价上涨11.5%，加上远期股息收益率，总预期回报率15.4%，给予买入评级 [9]

资产负债表变化 - 公司总资产从2023年12月31日的38.61亿美元增加到2024年6月30日的40.12亿美元，增加了3.9%[208] - 贷款净额从2023年12月31日的28.25亿美元增加到2024年6月30日的28.75亿美元，增加了5.3%[219] - 可供出售证券投资组合从2023年12月31日的6.18亿美元减少到2024年6月30日的6.10亿美元[225] - 非息bearing活期存款从2023年12月31日的7.72亿美元下降到2024年6月30日的6.91亿美元，下降10.4%[229] - 储蓄及货币市场存款从2023年12月31日的8.63亿美元增加到2024年6月30日的9.40亿美元，增加8.9%[229] - 定期存款从2023年12月31日的9.01亿美元增加到2024年6月30日的9.36亿美元，增加3.9%[229] - 公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的未投保存款分别为443,985千美元和499,429千美元[230] - 2024年6月30日的总存款较2023年末减少7,412千美元，其中活期存款减少80,496千美元，计息存款(包括储蓄和定期存款)增加73,084千美元[231] - 短期FHLB贷款从2023年12月31日的增加162,500千美元，主要用于支持贷款增长[232] - 2024年6月30日的股东权益为373,808千美元，占总资产的9.3%，较2023年12月31日的372,002千美元(占9.6%)有所增加[236] 信贷质量 - 2024年上半年计提的信贷损失准备为3,647千美元，高于2023年同期的1,946千美元，主要是由于贷款增长和对一家特定酒店业客户计提800千美元的准备金以及对一笔特定贷款计提500千美元的核销[220] - 2024年上半年净核销贷款1,083千美元，高于2023年同期的36千美元[221] - 贷款损失准备占总贷款的比例从2023年12月31日的1.30%上升至2024年6月30日的1.32%[224] 利润表变化 - 2024年第二季度净利润为7,064千美元，较2023年同期的10,034千美元下降2,970千美元，主要原因是净息差下降[239] - 2024年第二季度贷款平均余额增加274,861千美元至2,964,377千美元，贷款收益率从5.85%上升至6.10%[241] - 2024年第二季度存款平均余额增加353,379千美元至2,266,334千美元，定期存款平均利率从4.38%上升至5.40%[243] - 2024年第二季度净息差为3.09%，较2023年同期的3.75%下降[246] - 公司第二季度净利润为13,424,000美元,较2023年同期下降9,498,000美元[257] - 第二季度净息差为3.16%,较2023年同期下降71个基点[258] - 贷款平均余额增加252,374,000美元,增长9.5%,贷款收益率从5.82%上升至6.15%[259] - 存款平均余额增加472,680,000美元,活期存款利率从0.39%上升至1.04%,定期存款利率从3.82%上升至5.38%[263] - 短期FHLB借款平均余额增加77,727,000美元[263] - 非利息收入同比增加1,394,000美元,增长15.2%,主要来自租赁收入和贷款销售收益的增加[252][253] - 非利息支出同比增加906,000美元,增长3.3%,主要来自薪酬和软件维护费用的增加[254][255] - 第二季度信用损失准备计提1,800,000美元,较上年同期增加939,000美元[251] - 2024年上半年贷款总额增加至2,922,204美元，较2023年同期增加9.5%[266] - 2024年上半年利息收入总额增加至100,721美元，较2023年同期增加15.0%[266] - 2024年上半年利息支出总额增加至44,598美元，较2023年同期增加89.1%[266] - 2024年上半年净利息收入下降至56,123美元，较2023年同期下降12.2%[266] - 2024年上半年信贷损失准备计提增加至3,842美元，较2023年同期增加159.2%[271] - 2024年上半年非利息收入总额下降至19,047美元，较2023年同期下降5.8%[272] - 2024年上半年非利息支出总额增加至56,244美元，较2023年同期增加2.1%[274] - 2024年上半年所得税费用下降至1,855美元，较2023年同期下降55.9%[276] - 2024年上半年平均资产收益率(ROA)为0.95%，较2023年同期下降0.41个百分点[266] - 2024年上半年平均股东权益收益率(ROE)为9.67%，较2023年同期下降2.91个百分点[266] 资本和流动性 - 股东权益总额为37.3808亿美元，较2023年12月31日的37.2002亿美元有所增加[277] - 公司所有资本比率均超过监管最低要求[278] - 公司维持保守的流动性头寸，可用于满足资金需求[280] - 公司经营活动产生的现金流为12.72亿美元，投资活动使用现金16.4022亿美元，融资活动产生现金14.6656亿美元[281] - 公司可通过存款增加、贷款回收、证券到期和出售等方式获得未来贷款资金[282] - 公司可动用的联邦基金融资额度为5亿美元，FHLB授信额度为86.0762亿美元[282]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度净收入为710万美元,较上季度增加10%,但较上年同期下降300万美元 [7] - 净息差较上季度收缩13个基点至3.09% [11] - 拨备计提增加500万美元,主要是由于贷款强劲增长 [12] - 资本充足率方面,普通股权一级资本比率为6.18%,较上季度略有下降 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务收入较上季度增加170万美元,较上年同期增加130万美元 [12][13] - 财富管理业务收入较上年同期有所增加 [13] - 贷款组合增长16%,主要增长在非自用商业房地产贷款、住房贷款和房地产建设贷款 [15] - 贷款组合中,办公楼贷款占比5.1% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在俄亥俄州西北部地区有一定业务规模,可能从当地竞争对手Premier银行的并购中获益 [42][43][44][45] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续关注通过提高存款来降低资金成本,并探索其他可以提高净息差的措施 [26][47][48][49][61][62][63][64][65][66][67] - 公司将保持谨慎的贷款增长策略,预计下半年贷款增长将保持在个位数水平 [26][70][71][72] - 公司将关注通过并购来实现增长,但目前资本水平限制了并购活动 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为信贷质量保持良好,没有出现系统性的恶化 [24][51][52][53][54] - 管理层预计随着存款成本的下降,净息差将开始稳定 [47][48][49][61][62][63][64][65][66][67] 其他重要信息 - 公司宣布派发每股0.16美元的季度股息,与上季度持平 [12] - 公司正在参与俄亥俄州的"Ohio Homebuyers Plus"计划,以吸引低成本存款 [17] - 公司正采取措施将财富管理客户的现金存款转移到银行内部,以获得更高的存款收益 [18][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Justin Crowley 提问** 询问租赁业务收入的可持续性 [30][31][32][33][34][35][36][37] **Richard Dutton 回答** 解释租赁业务收入的波动性,并预计未来可能的收入水平 [33][34][35][36] 问题2 **Brendan Nosal 提问** 询问贷款和存款收益率下降的原因,以及对净息差的影响预期 [46][47][48][49] **Dennis Shaffer 回答** 解释了贷款组合调整和存款成本管理措施对收益率和净息差的影响 [47][48][49][61][62][63][64][65][66][67] 问题3 **Manuel Navas 提问** 询问存款成本是否已经见顶,以及未来的存款增长计划 [81][82][83] **Dennis Shaffer 回答** 表示存款成本已经见顶,未来有进一步降低的空间,同时介绍了一些存款增长的具体计划 [81][82][83]

文章核心观点 - 分析Civista Bancshares季度财报表现、股价走势及未来展望，提及同行业UMB Financial业绩预期 [1][2][3] 公司业绩表现 - Civista Bancshares本季度每股收益0.45美元，超Zacks共识预期0.40美元，去年同期为0.64美元，本季度财报盈利惊喜为12.50%，上一季度预期每股收益0.47美元，实际为0.41美元，盈利惊喜为 - 12.77% [1][14] - Civista Bancshares截至2024年6月季度营收3829万美元，超Zacks共识预期4.71%，去年同期营收4049万美元，过去四个季度有两次超共识营收预期 [2] - UMB Financial预计截至2024年6月季度营收3.8433亿美元，同比增长3.8%，过去四个季度有三次超共识每股收益预期 [7][8] 股价表现 - Civista Bancshares年初以来股价上涨约2.9%，同期标准普尔500指数上涨14.5% [3] 评级与展望 - Civista Bancshares预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [5] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，下一季度共识每股收益预估为0.47美元，营收3780万美元，本财年共识每股收益预估为1.78美元，营收1.4954亿美元 [11] - Civista Bancshares下一份报告预计季度每股收益1.96美元，同比增长1.6%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [12] 行业情况 - 行业前景会影响股票表现，Zacks行业排名中，中西部银行目前处于250多个Zacks行业前34%，排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [15] 其他信息 - UMB Financial截至2024年6月季度业绩预计7月30日公布 [6] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [9]

财务表现 - 第二季度每股收益为0.45美元，较上一季度增加10%，但较去年同期下降30%[2] - 净利润为710万美元，较上一季度增加11%，但较2023年同期下降30%[2] - 2024年第二季度净利润为7.064百万美元，较2023年同期的10.034百万美元有所下降[73] - 税前利润为8084万美元，较上年同期下降34.0%[78] 收入情况 - 贷款和收入同比上季度有所增长，尽管存款利息支出有所上升[3] - 第二季度非利息收入总计1050万美元，同比增加140万美元或15.2%[22] - 前六个月非利息收入总计1900万美元，同比减少117万美元或5.8%[26] - 公司非利息收入为105.43亿美元[86] - 公司净利息收入为277.51亿美元[86] 成本管控 - 存款成本为210个基点，总融资成本为261个基点[2] - 第二季度非利息支出增加90.6万美元或3.3%，主要是薪酬费用增加[32] - 第一六个月非利息支出增加116.3万美元或2.1%，主要是薪酬费用增加[39] - 公司非利息费用为285.55亿美元[85] - 公司非利息费用中无形资产摊销费用为3.66亿美元[85] 资产质量 - 公司保持良好的信贷质量，同时为房地产和建筑业提供了新的贷款[4] - 信贷损失准备金从去年同期的861万美元增加至180万美元，主要是由于贷款增长和一笔欺诈损失[19][20][21] - 2024年上半年净核销贷款1.1百万美元，高于2023年同期的36千美元，部分原因是一笔500千美元的商业及工业贷款核销[63] - 2024年6月30日的不良资产占总资产比率为0.37%，较2023年12月31日的0.39%有所下降[66] - 2024年6月30日的不良贷款覆盖率为233.47%，较2023年12月31日的245.66%和2023年6月30日的327.05%有所下降[66] - 2024年6月30日的不良资产总额为17.1百万美元，较2023年12月31日增加13%或1.9百万美元[66] - 不良贷款率为0.57%，较上年同期上升0.14个百分点[81] - 拨备覆盖率为233.47%，较上年同期下降93.58个百分点[81] 股东回报 - 根据6月30日的收盘价15.49美元计算，第二季度每股0.16美元的股息年化收益率为4.13%，派息率为35.6%[2] - 公司于2024年4月18日宣布新的普通股回购计划，最高回购金额为1,350万美元，截至2024年6月30日尚未回购任何普通股[59] - 2024年6月30日的股东权益总额较2024年3月31日增加3.8百万美元，主要由于保留收益增加4.5百万美元所致[60] - 2024年6月30日的股东权益总额较2023年12月31日增加1.8百万美元，主要由于保留收益增加8.4百万美元所致[61] - 2024年6月30日的股东权益总额较2023年6月30日增加23.9百万美元，主要由于保留收益增加23.4百万美元所致[62] 资产负债情况 - FHLB overnight advances总计5.005亿美元，较2023年12月31日的3.38亿美元有所增加[58] - 总资产增加至40.12亿美元，较上年同期增长8.2%[76] - 贷款和租赁总额增加至30.15亿美元，较上年同期增长10.5%[76] - 存款总额增加至29.78亿美元，较上年同期增加1.2%[76] - 净息差从上年同期的3.75%下降至3.09%，下降66个基点[9] - 前六个月净息差从去年同期的3.87%下降至3.16%，下降71个基点[13]

文章核心观点 Civista Bancshares公布2024年第二季度和上半年未经审计财务结果，虽贷款和营收增长，但受利息支出增加等因素影响，净利息收入和利润率有所下降，公司在信贷质量、业务拓展等方面有一定表现 [1][3] 财务业绩 - 第二季度摊薄后每股收益0.45美元，较上季度增0.04美元或10%，较去年同期降0.19美元或30% [2] - 第二季度净利润710万美元，较上季度增0.7百万美元或11%，较去年同期降300万美元或30% [2] - 第二季度存款成本210个基点，总资金成本261个基点 [2] - 基于6月30日收盘价15.49美元，第二季度股息0.16美元，年化收益率4.13%，股息支付率35.6% [2] 经营成果 - 2024年第二季度净利息收入较第一季度降0.6百万美元或2.2%，利息收入增0.5百万美元，但被利息支出增110万美元抵消 [4] - 与去年同期相比，2024年上半年净利息收入降780万美元或12.2%，净利息收益率降71个基点至3.16% [7] - 2024年第二季度非利息收入1050万美元，较去年同期增140万美元或15.2% [18] - 2024年第二季度非利息支出2860万美元，较第一季度增86.6万美元或3.1%，较去年同期增90.6万美元或3.3% [23] - 2024年第二季度效率比率72.6%，高于去年同期的66.0% [26] 资产负债表 - 截至2024年6月30日，总资产较2023年12月31日增1.505亿美元或3.9%，较2023年6月30日增3.038亿美元或8.2% [31] - 贷款和租赁余额自2023年12月31日增1.533亿美元或5.4%，商业房地产、房地产建设和住宅房地产贷款均有增长 [32] - 截至2024年6月30日，总存款较2023年6月30日增3480万美元或1.2%，较2023年12月31日降740万美元或0.2% [33] - 2024年6月30日，FHLB隔夜预付款5.005亿美元，高于2023年12月31日的3.38亿美元；FHLB定期预付款180万美元，低于2023年12月31日的240万美元 [35] 资产质量 - 2024年上半年净冲销110万美元，高于去年同期的3.6万美元 [67] - 截至2024年6月30日，贷款损失准备金率1.32%，高于2023年12月31日的1.30% [44] - 截至2024年6月30日，不良资产1710万美元，较2023年12月31日增190万美元或13% [85] 其他事项 - 2024年4月18日，公司宣布新普通股回购计划，授权至2025年4月15日回购最高1350万美元普通股，截至6月30日未回购 [65] - 2024年1月，员工交出8262股以满足限制性股票归属产生的税务义务 [65] - 公司将于2024年7月29日下午1点举办电话会议讨论第二季度财务结果 [87]

文章核心观点 - 公司董事会批准向股东发放季度股息，介绍股息相关情况及公司概况 [1][2][5] 公司概况 - 公司是一家资产达39亿美元的金融控股公司，总部位于俄亥俄州桑达斯基 [2] - 主要子公司Civista Bank成立于1884年，提供全方位银行、商业贷款、抵押贷款和财富管理服务 [2] - Civista Bank在俄亥俄州、印第安纳州东南部和肯塔基州北部设有43个营业点 [2] - Civista Bank旗下的Civista Leasing & Finance为全国企业提供商业设备租赁服务 [2] - 公司普通股在纳斯达克资本市场以“CIVB”为代码进行交易 [2] 股息情况 - 董事会批准向2024年8月6日登记在册的股东支付每股16美分的季度股息，将于2024年8月20日支付 [1] - 此次股息支出约为250万美元 [5] - 基于2024年7月25日公司普通股收盘价18.74美元，季度股息年化收益率为3.42% [5]

文章核心观点 - 2024年7月16日Civista Bancshares, Inc.宣布高级副总裁兼财务总监Todd Michel退休 公司已开始寻找其永久替代者 期间由高级副总裁兼首席财务官Ian Whinnem担任首席会计官 [3] 公司信息 - Civista Bancshares, Inc.是一家资产达39亿美元的金融控股公司 总部位于俄亥俄州桑达斯基 [4] - 其主要子公司Civista Bank成立于1884年 提供全方位银行 商业贷款 抵押贷款和财富管理服务 [4] - Civista Bank在俄亥俄州 印第安纳州东南部和肯塔基州北部拥有43个营业点 [4] - Civista Bank旗下的Civista Leasing & Finance为全国企业提供商业设备租赁服务 [4] - Civista Bancshares普通股在纳斯达克资本市场以“CIVB”为代码进行交易 [4] 人物信息 - Todd Michel于1985年加入Civista 开启39年职业生涯 当时是保龄球绿州立大学学生 担任季节性柜员 [1] - 1988年获得商业理学学士学位后 他加入公司会计部门 [1] - 1998年他被提升为副总裁兼财务总监 2000年晋升为高级副总裁 [1]

文章核心观点 - 受通胀数据和失业率影响市场预测美联储或9月降息，投资者对银行股转乐观推动Civista Bancshares股价上涨，需关注其盈利预测修订趋势以判断后续走势 [1][6][7] 公司表现 - Civista Bancshares股价连续六个交易日上涨，上一交易日涨6.7%收于16.64美元，过去四周涨13% [1][4] - Old National Bancorp上一交易日收盘价18.69美元涨2.9%，过去一个月回报率15.1% [3] 盈利预期 - Civista Bancshares预计即将发布的季度报告每股收益0.40美元，同比降37.5%，营收3697万美元，同比降8.7% [5] - Old National Bancorp即将发布的报告每股收益共识预期为0.44美元，较去年同期降18.5% [8] 盈利预测修订 - Civista Bancshares近30天季度每股收益共识预期未变 [7] - Old National Bancorp过去一个月即将发布报告的每股收益共识预期未变 [8] 股票评级 - Civista Bancshares和Old National Bancorp目前均为Zacks Rank 3（持有） [6][8] 行业背景 - 通胀数据和失业率使美联储有信心物价将降至2%目标，市场预测最早9月FOMC会议降息，银行资金成本有望下降，贷款需求或改善，投资者对银行股转乐观 [1][6]