财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度公司营收为11亿美元，同比下降47% [17] - 2020年第二季度公司净利润为4710万美元，每股收益为186美元，相比2019年同期的720万美元和030美元大幅增长 [50] - 2020年第二季度公司调整后净利润为2130万美元，调整后每股收益为084美元，相比2019年同期的1290万美元和053美元有所增长 [50] - 2020年第二季度公司分部利润为5700万美元，相比2019年同期的5360万美元有所增长 [17] - 2020年全年公司预计营收在44亿至46亿美元之间，分部利润在145亿至165亿美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健业务2020年第二季度分部利润为6080万美元，相比2019年同期增加1970万美元 [52] - 药房管理业务2020年第二季度分部利润为1320万美元，相比2019年同期减少1760万美元 [54] - 药房管理业务利润下降主要由于非经常性项目，包括Medicare Part D业务的亏损、与前期相关的客户结算以及新医疗合同的启动成本 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进转型计划，预计2021年将实现3000万美元的净节省，2022年将达到7500万美元 [20] - 公司正在通过创新实验室Magellan Health Studio开发新产品，预计2021年开始推出部分新产品 [31] - 公司正在加强销售团队，计划增加30名新的业务开发人员，以扩大销售渠道 [38] - 公司正在推进Magellan Complete Care的出售计划，预计将在2021年第一季度完成 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为COVID-19疫情对业务产生了显著影响，特别是在医疗保健业务的利用率方面 [10] - 公司管理层预计2020年下半年将恢复到更正常的利用率趋势 [18] - 公司管理层对未来的增长机会持乐观态度，特别是在行为健康和药房管理领域 [39] 其他重要信息 - 公司正在评估其房地产足迹，计划将更多员工转移到远程工作或更灵活的办公环境中 [24] - 公司正在审查供应商合同，以推动更有利的条款并识别重新采购的机会 [25] - 公司正在开发虚拟护理平台策略，以加强其综合产品的临床价值 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于行为健康和专科业务的趋势 - 公司表示行为健康业务在过去几年中有所下降，但认为现在有很好的增长机会 [76] - 公司正在通过创新和销售团队的重组来推动行为健康业务的增长 [79] 问题: 关于2020年下半年分部利润的预期 - 公司预计2020年下半年医疗保健业务的利用率将高于正常水平，部分抵消上半年的有利影响 [95] - 公司预计药房管理业务的分部利润将在下半年占全年利润的60% [96] 问题: 关于2021年医疗保健业务的收入增长预期 - 公司预计2021年医疗保健业务将受益于Molina合同的实施和Centene的额外业务 [98] - 公司设定了未来几年每年10%的增长目标 [99] 问题: 关于药房管理业务的州级合同机会 - 公司认为州级药房管理合同的机会仍然很大，尽管COVID-19疫情导致业务开发周期有所延迟 [102] 问题: 关于2022年盈利能力的预期 - 公司预计2022年将通过转型计划节省7500万美元，并通过Molina商业协议增加分部利润 [108] 问题: 关于创新计划的长期影响 - 公司计划在下一季度电话会议中提供更多具体的市场机会和增长指标 [111] 问题: 关于药品回扣改革的潜在影响 - 公司表示已经在商业市场上提供透明定价和传统定价两种选择，如果回扣规则扩展到商业市场，公司将调整服务模式 [116]

财务业绩 - 公司2020年第二季度GAAP净收益为12.06亿美元，调整后净收益为14.10亿美元[11] - 公司2020年第二季度GAAP稀释每股收益为2.05美元，调整后稀释每股收益为2.40美元[11] - 公司2020年上半年GAAP净收益为12.52亿美元，调整后净收益为18.86亿美元[11] - 公司2020年上半年GAAP稀释每股收益为2.20美元，调整后稀释每股收益为3.31美元[11] - 2020年第二季度总收入为27,712百万美元，同比增长51.0%，其中保费收入为24,745百万美元，同比增长49.5%[14] - 2020年上半年总收入为53,737百万美元，同比增长46.0%，其中保费收入为47,959百万美元，同比增长46.4%[14] - 2020年第二季度净收益为1,202百万美元，同比增长144.3%，归属于Centene公司的净收益为1,206百万美元，同比增长143.6%[14] - 2020年上半年净收益为1,248百万美元，同比增长23.4%，归属于Centene公司的净收益为1,252百万美元，同比增长23.1%[14] - 2020年第二季度每股基本收益为2.08美元，同比增长73.3%，稀释后每股收益为2.05美元，同比增长73.7%[14] - 2020年上半年每股基本收益为2.23美元，同比下降9.3%，稀释后每股收益为2.20美元，同比下降9.1%[14] - 2020年第二季度综合收益为1,452百万美元，同比增长153.4%，归属于Centene公司的综合收益为1,456百万美元，同比增长152.8%[15] - 2020年上半年综合收益为1,359百万美元，同比增长14.6%，归属于Centene公司的综合收益为1,363百万美元，同比增长14.3%[15] - 2020年上半年净收益为1,248百万美元，较2019年同期的1,011百万美元增长23.4%[18] - 2020年第二季度，公司基本每股收益为2.08美元，稀释每股收益为2.05美元[50] - 2020年第二季度，公司管理护理部门收入为266.23亿美元，专业服务部门收入为10.89亿美元，合并总收入为277.12亿美元[51] - 2020年第二季度，公司管理护理部门运营收益为19.09亿美元，专业服务部门运营收益为1.09亿美元，合并运营收益为20.18亿美元[51] - 2020年上半年，公司管理护理部门收入为515.59亿美元，专业服务部门收入为21.78亿美元，合并总收入为537.37亿美元[52] - 2020年上半年，公司管理护理部门运营收益为21.26亿美元，专业服务部门运营收益为8000万美元，合并运营收益为22.06亿美元[52] - 公司总营收在2020年第二季度同比增长51%，达到277.12亿美元，主要得益于WellCare的收购、健康保险市场业务的增长以及多个州的扩展和新项目[88] - 管理式医疗业务营收同比增长52%，达到267.4亿美元，主要由于WellCare的收购、健康保险市场业务的增长以及多个州的扩展[88] - 专业服务业务营收同比增长20%，达到40.92亿美元，主要由于管理式医疗业务的会员增长、收购以及专业药房业务的增长[88] - 公司运营利润在2020年第二季度同比增长214%，达到20.18亿美元，主要由于WellCare的收购、COVID-19疫情导致的医疗利用率下降以及健康保险费的恢复[88] - 2020年上半年总营收同比增长46%，达到537.37亿美元，主要由于WellCare的收购、健康保险市场业务的增长以及多个州的扩展[90] 费用与成本 - 公司2020年第二季度GAAP销售、一般及行政费用为22.55亿美元，调整后为21.85亿美元[12] - 公司2020年上半年GAAP销售、一般及行政费用为46.39亿美元，调整后为42.74亿美元[12] - 公司2020年第二季度无形资产摊销费用为1.97亿美元，上半年为3.63亿美元[11] - 公司2020年第二季度收购相关费用为7100万美元，上半年为3.84亿美元[11] - 公司2020年第二季度其他调整包括伊利诺伊州健康计划产品剥离收益1100万美元[11] - 公司2020年上半年其他调整包括伊利诺伊州健康计划产品剥离收益1.04亿美元和非现金减值7200万美元[11] - 2020年上半年股票补偿费用为164百万美元，较2019年同期的72百万美元增长127.8%[18] - 2020年上半年折旧和摊销费用为618百万美元，较2019年同期的313百万美元增长97.4%[18] - 2020年上半年收购活动净支出为3,000百万美元，较2019年同期的32百万美元大幅增加[18] - 2020年上半年销售、一般及行政费用（SG&A）增加15亿美元，主要由于WellCare业务的增加、扩展和新项目的实施[89] - 2020年上半年健康保险费支出为7.24亿美元，由于2019年健康保险费暂停，公司未在2019年同期记录此项费用[89] 资产与负债 - 公司2020年6月30日的总资产为68,347百万美元，相比2019年12月31日的40,994百万美元增长了66.7%[13] - 公司2020年6月30日的总资产为25,172百万美元，较2019年12月31日的12,659百万美元显著增长[16] - 公司短期和长期投资及受限存款总额为124.93亿美元，公允价值为128.39亿美元[31] - 公司97%的评级证券投资具有投资级评级[31] - 公司持有的住宅抵押贷款支持证券主要由美国政府机构发行，具有隐含或明确的政府担保[31] - 公司商业抵押贷款支持证券的加权平均评级为AA+，加权平均期限为4年[31] - 公司持有的未实现亏损证券总公允价值为12.97亿美元，其中未实现亏损为5100万美元[33] - 公司持有的未实现亏损证券中，1,243个仓位中有5,825个仓位产生未实现亏损[33] - 公司短期和长期债务证券的合同到期日分布为：1年或以下14.06亿美元，1至5年38.47亿美元，5至10年22亿美元，10年以上6400万美元[34] - 公司资产和负债的公允价值测量中，Level I资产为144.95亿美元，Level II资产为102.18亿美元[36] - 公司持有的现金及现金等价物公允价值为127.98亿美元，全部为Level I资产[36] - 公司截至2019年12月31日的现金及现金等价物公允价值为12,123百万美元，全部为一级资产[38] - 公司截至2019年12月31日的投资总额为7,768百万美元，其中7,695百万美元为二级资产[38] - 公司截至2020年6月30日的医疗索赔负债净额为11,401百万美元，较2019年12月31日的6,804百万美元显著增加[40] - 公司截至2020年6月30日的风险调整应收款为410百万美元，较2019年12月31日的245百万美元增加[42] - 公司截至2020年6月30日的总债务为13,726百万美元，其中长期债务为13,638百万美元[43] - 公司截至2020年6月30日的租赁负债总额为1,033百万美元，其中短期租赁负债为204百万美元[48] - 截至2020年6月30日，公司短期投资为16亿美元，长期投资为113亿美元，其中包括11亿美元的受限存款[104] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资的公允价值将减少约2.77亿美元[104] 收购与整合 - 公司于2020年1月23日以195.55亿美元的价格收购了WellCare Health Plans, Inc.，其中包括债务承担[24] - WellCare收购的总对价为176.05亿美元，包括114.31亿美元的Centene普通股（基于每股66.76美元的价格）、60.79亿美元现金和9500万美元的股权奖励[24] - WellCare收购带来的无形资产初步估值为70亿美元，加权平均使用寿命为13年[26] - WellCare收购产生的商誉为106.37亿美元，主要归因于预期的协同效应和WellCare的现有员工队伍[29] - 公司初步分配WellCare收购的资产和负债公允价值为：资产184.63亿美元，负债114.95亿美元，可辨认净资产69.68亿美元[26] - WellCare收购的债务公允价值为20.55亿美元，较其本金19.50亿美元增加了1.05亿美元，将在债务剩余期限内摊销为利息费用的减少[27] - 公司2020年第二季度和上半年分别确认了7100万美元和3.84亿美元的收购相关成本[24] - 未经审计的2020年上半年合并收入为555.27亿美元，但由于WellCare的整合，无法确定2020年上半年的合并收益信息[29] - 公司在2020年1月发行了1.71亿股普通股，公允价值为114.31亿美元，并支付了60.79亿美元现金以收购WellCare的所有流通股[49] - 公司在2020年第一季度通过股票回购计划以5亿美元回购了867.2万股普通股，截至2020年6月30日，仍有548.8万股可供回购[49] - 公司于2020年1月23日完成对WellCare Health Plans的收购，交易价值约为196亿美元，包括承担19.5亿美元的债务[65] - 公司在2020年4月完成了对QCA Health Plan和QualChoice Life and Health Insurance的收购，扩大了在阿肯色州的商业产品市场份额[73] - 公司在2020年7月与堪萨斯州行政部签订了一份为期两年的合同，为州立惩教机构提供医疗服务[73] 现金流与资本支出 - 2020年上半年经营活动产生的现金流量为3,474百万美元，较2019年同期的2,233百万美元增长55.6%[18] - 2020年上半年资本支出为412百万美元，较2019年同期的336百万美元增长22.6%[18] - 2020年上半年投资活动使用的现金流量为3,032百万美元，较2019年同期的929百万美元增长226.4%[18] - 2020年上半年融资活动产生的现金流量为379百万美元，较2019年同期的236百万美元增长60.6%[18] - 2020年6月30日的现金及现金等价物为12,955百万美元，较2019年同期的6,892百万美元增长87.9%[18] - 2020年上半年公司净现金流入34.74亿美元，较2019年同期的22.33亿美元有所增加，主要由于净收益增加以及应付账款和应计负债的增加[94] - 2020年上半年公司用于投资活动的现金为30.32亿美元，主要用于WellCare的收购以及投资组合的净增加[94] - 公司在2020年上半年资本支出为4.12亿美元，主要用于系统增强、市场增长和总部扩建[95] - 截至2020年6月30日，公司投资组合主要由平均期限为2.5年的固定收益证券组成，非监管现金和投资为20亿美元[95] - 公司在2020年上半年融资活动提供的现金为3.79亿美元，较2019年同期的2.36亿美元有所增加[96] - 公司在2020年1月完成了与WellCare Acquisition相关的12亿美元和7.5亿美元的高级票据交换[96] - 截至2020年6月30日，公司债务资本比率为40.0%，较2019年12月31日的52.0%有所下降[96] - 公司预计2020年剩余时间内将向保险子公司净资本贡献约4000万美元，并计划支出约5.25亿美元的资本支出[98] - 公司在2020年上半年向受监管子公司净资本贡献了8000万美元[101] - 公司预计2020年剩余时间内将通过非监管现金流和借款来资助资本支出[98] 会员与业务增长 - 公司2020年第二季度管理医疗会员数为2460万，同比增长960万，增幅64%[70] - 公司2020年6月30日的总会员数达到24,621,000，较2019年6月30日的15,004,200增长了64%[75] - 2020年6月30日的Medicaid会员数为12,564,100，较2019年6月30日的8,455,400增长了49%[75] - 2020年6月30日的Medicare会员数为996,100，较2019年6月30日的398,500增长了150%[75] - 2020年6月30日的总营收为27,712百万美元，较2019年同期的18,356百万美元增长了51%[77][78] - 2020年6月30日的Medicare营收为3,538百万美元，较2019年同期的1,465百万美元增长了142%[78] - 2020年6月30日的医疗成本为20,307百万美元，较2019年同期的14,354百万美元增长了41%[77] - 2020年6月30日的健康福利比率（HBR）为82.1%，较2019年同期的86.7%有所下降[80] - 2020年6月30日的销售、一般及行政费用（SG&A）为2,255百万美元，较2019年同期的1,574百万美元增长了43%[77][82] - 2020年6月30日的健康保险公司费用为379百万美元，2019年同期由于健康保险公司费用暂停未记录费用[85] - 2020年6月30日的所得税费用为742百万美元，较2019年同期的170百万美元增长了336%[85] 法律与监管 - 公司面临多项法律和监管程序，可能涉及巨额赔偿、罚款或业务变更[54] - 公司已为某些法律程序计提准备金，但实际损失可能与计提金额存在重大差异[56] - 公司正在积极应对加利福尼亚州的税务诉讼，尽管法院已作出有利于公司的判决，但原告仍有机会上诉[57] COVID-19影响 - 公司预计2020年将因COVID-19疫情带来的医疗利用率下降而受益，尽管疫情可能导致未来治疗成本上升[68] - 公司在2020年第二季度因COVID-19疫情采取了多项措施，包括免除COVID-19检测和筛查服务的会员费用，并提供额外的员工福利[66] - 2020年上半年医疗成本比率（HBR）为84.9%，较2019年同期的86.2%有所下降，主要由于COVID-19疫情导致的医疗利用率下降[89] 投资与债务 - 公司在2020年2月发行了20亿美元3.375%的2030年到期高级票据，用于赎回10亿美元6.125%的2024年到期高级票据[44] - 公司在2020年2月终止了与2022年和2025年到期高级票据相关的利率互换协议，涉及名义金额21亿美元[45] - 公司在2020年1月发行了1.71亿股普通股，公允价值为114.31亿美元，并支付了60.79亿美元现金以收购WellCare的所有流通股[49] - 公司在2020年第一季度通过股票回购计划以5亿美元回购了867.2万股普通股，截至2020年6月30日，仍有548.8万股可供回购[49] - 公司在2020年1月完成了与WellCare Acquisition相关的12亿美元和7.5亿美元的高级票据交换[96] - 截至2020年6月30日，公司债务资本比率为40.0%，较2019年12月31日的52.0%有所下降[96]

业绩总结 - Centene在2020年的总收入为1119亿美元，较上年增长[14] - 预计2020年第二季度总收入将在273亿美元至276亿美元之间[36] - 2020年总收入指导范围为1095亿美元至1119亿美元[48] - 2020年GAAP稀释每股收益指导范围为3.06美元至3.20美元[48] - 2020年调整后稀释每股收益指导范围为4.76美元至4.96美元[48] 用户数据 - Centene在2020年拥有23.8百万名管理医疗成员，提供约350种产品和市场解决方案[14] - 预计2020年整体会员人数将增加约190万，预计在第三季度达到峰值[54] - Centene在2020年第一季度的会员人数为979,700[96] - 2020年，Centene的员工总数达到69,700人[11] 医疗索赔与成本 - COVID-19期间，Centene支付的医疗索赔总额为2.21亿美元，且COVID相关索赔占医疗成本的比例不到1%[23][24] - Medicaid、Medicare和商业保险的索赔支付比例分别为69%、29%和2%[29] - Centene在COVID-19期间的急诊室索赔平均为300美元，住院索赔为9,500美元[26] - 预计COVID-19相关的医疗费用在2020年将显著影响医疗成本[44] 未来展望 - Centene预计2021年总收入将超过1140亿美元[120] - 2021年初的收入预期为1052亿美元，预计因COVID-19影响增加2亿美元[121] 新产品与技术研发 - 2020年4月，Centene的远程医疗索赔占比达到17%，相比2019年4月的0.4%大幅增长[112][113] - Centene在2020年第一季度的远程医疗访问量接近120万次，其中约110万次由Centene合同的独立提供者完成[112] 市场扩张 - Centene在2019年提供的医疗保险计划覆盖20个州，2020年扩展至31个州[96] 负面信息 - 预计2020年第二季度住院授权的索赔延迟时间增加约2天[33] - 收购相关费用每股影响为$0.65 - $0.69[148] - 收购无形资产的摊销每股影响为$0.98 - $1.00[148] 其他新策略 - 预计2020年将为社区投资约9500万美元，包括对市场成员的保费援助7000万美元[42] - Centene在COVID-19期间，约90%的员工在家工作，成功进行了7500次虚拟面试，招聘超过2500名员工[123] - Centene在疫情期间继续提供4%的基本服务，确保对脆弱成员的护理[136]

业绩总结 - 2020年第一季度，公司的细分利润为7500万美元[14] - 预计2020年全年的细分利润指导为2.5亿至2.8亿美元，其中约8000万美元来自MCC[14] - 预计2021年细分利润的净收益为3000万美元，2022年将超过7500万美元[14] - 预计2020年细分利润指导的中点为2.65亿美元（不包括MCC时为1.85亿美元）[18] 财务状况 - 公司的债务总额为7.16亿美元，未使用的信贷额度为3.2亿美元[16] - MCC剥离后，预计将有超过10亿美元的现金可用[16] 市场展望 - 预计到2023年，药品支出将达到5500亿美元[6] - 行为健康的直接支出占支付者总医疗支出的6-15%[7] - 复杂患者的医疗费用中，行为健康相关费用占总支出的35-45%[7] 收益率预期 - 预计2021年调整后的净收入利润率将达到至少2%[19] - 预计2022年调整后的净收入利润率为2-3%[19]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度收入为18亿美元，同比增长3%，主要得益于Magellan Complete Care（MCC）业务的增长 [31] - 第一季度净利润为1830万美元，每股收益（EPS）为073美元，相比2019年第一季度的40万美元净利润和002美元EPS有显著提升 [31] - 第一季度分部利润为7480万美元，同比增长超过60%，主要得益于运营执行改善、前期有利调整以及COVID-19在3月底对部分业务利用率的影响 [23][32] - 调整后净利润为2860万美元，调整后EPS为115美元，同比增加1900万美元 [32] - 公司现金及投资总额为2812亿美元，较2019年底增加8580万美元，其中123亿美元为受监管实体的超额资本和未分配收益 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 第一季度医疗保健业务分部利润为6210万美元，同比增长1710万美元，主要得益于MCC在弗吉尼亚和纽约的有利前期调整以及健康保险费的恢复 [33] - COVID-19导致3月下旬医疗利用率下降，特别是选择性服务的减少，抵消了与疫情相关的直接医疗成本和早期药房补充费用 [33] 药房管理业务 - 第一季度药房管理业务分部利润为2090万美元，同比增长1260万美元，主要得益于PBM业务毛利率改善和特殊药物管理组合的强劲表现 [35] - 3月底药房处方量略有上升，但随后恢复正常水平 [35] 公司战略和发展方向 - 公司计划通过专有差异化模式改善复杂高成本人群的医疗结果并降低总医疗成本，重点包括加强行为健康、药房和临床能力，并开发针对复杂人群的整合价值主张 [15] - 公司决定出售MCC业务，交易价格为85亿美元，预计净收益超过每股30美元，同时与Molina Healthcare建立长期合作关系 [18][19] - 公司计划退出个人PDP市场，专注于健康计划和雇主PBM业务的增长 [21] - 公司正在推进转型计划，目标到2022年实现超过7500万美元的净分部利润改善 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19对行业的影响存在不确定性，但公司维持2020年全年指引，预计第二季度将因医疗利用率下降而表现强劲，下半年可能出现需求反弹 [23][40] - 公司正在通过创新实验室和临床领导委员会推动临床创新，特别是在行为健康和复杂人群管理领域 [26][27] - 公司预计2020年全年收入在70亿至74亿美元之间，净利润在4200万至6200万美元之间，分部利润在25亿至28亿美元之间 [41] 问答环节所有提问和回答 问题: COVID-19对行为健康和专科业务利用率的影响 - 3月底和4月行为健康业务利用率有所下降，特别是住院护理减少，但门诊护理转向远程医疗，远程医疗利用率增加了20倍 [54][55] - 专科业务中，选择性服务利用率下降，预计第二季度将继续保持较低水平，下半年可能出现需求反弹 [55] 问题: COVID-19对销售周期的影响 - 药房业务销售周期有所放缓，但现有业务的持续性可能改善 [58] - 行为健康和专科业务的对话正转向COVID-19对人群的长期影响，特别是心理健康需求的增加 [59][60] 问题: MCC对分部利润的贡献 - 第一季度MCC分部利润约为2500万美元，其中包括1200万美元的有利前期调整 [61] 问题: 核心业务的增长前景 - 公司计划通过整合行为健康和专科健康能力，专注于复杂人群管理，特别是在Medicaid和Medicare市场 [64][65] - 药房业务在州Medicaid计划中的表现强劲，未来增长潜力显著 [67] 问题: Part D业务退出对资本的影响 - 退出Part D业务将释放超过1亿美元的资本，包括法定资本、CMS再保险应收款和返利应收款 [70] 问题: 未来分部利润目标 - 公司预计2022年转型计划将带来7500万美元的分部利润改善，MCC退出不会对此产生重大影响 [72][73] - 2020年MCC预计贡献约8000万美元分部利润，Part D业务退出将带来约1000万美元的增量利润 [73] 问题: 出售MCC后的现金使用计划 - 公司将优先用于偿还债务，并考虑股票回购，同时投资于创新和能力提升 [76][77] 问题: 与Molina的合作试点 - 试点项目旨在通过数据、技术和护理协调降低总医疗成本，采用基于行为健康和总医疗成本节约的收益分享模式 [80][82]

财务表现 - 公司2020年第一季度GAAP净收益为4.6亿美元，调整后净收益为4.76亿美元[11] - 2020年第一季度GAAP稀释每股收益（EPS）为0.08美元，调整后稀释每股收益为0.86美元[11] - 2020年第一季度总收入为260.25亿美元，同比增长41.1%[14] - 2020年第一季度净收益为4600万美元，同比下降91.1%[14] - 2020年第一季度每股基本收益为0.08美元，同比下降93.7%[14] - 2020年第一季度综合收益（损失）为-9300万美元，同比下降115.2%[16] - 公司2020年第一季度净收益为46亿美元，较2019年同期的519亿美元有所下降[18] - 公司2020年第一季度总收入为260.25亿美元，其中管理医疗业务收入为249.36亿美元，专业服务业务收入为10.89亿美元[50] - 公司2020年第一季度运营利润为1.88亿美元，其中管理医疗业务贡献2.17亿美元，专业服务业务亏损2900万美元[50] - 公司2020年第一季度总收入为260亿美元，同比增长41%[61] - 公司2020年第一季度调整后稀释每股收益（EPS）为0.86美元，较2019年同期的1.39美元有所下降[63] - 公司2020年第一季度稀释每股收益（EPS）为0.08美元，较2019年同期的1.24美元大幅下降[63] - 公司在2020年第一季度总营收达到260.25亿美元，同比增长41%，主要得益于WellCare的收购和医疗保险市场的增长[71][72] - 公司在2020年第一季度净收益为4600万美元，同比下降91%，主要由于收购相关成本和医疗成本上升[69] - 公司2020年第一季度总营收增长41%至260.25亿美元，主要由于WellCare收购、健康保险市场业务增长以及健康保险费用恢复[80] 现金流与资本支出 - 公司2020年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-2.4亿美元，较2019年同期的13.16亿美元大幅减少[18] - 公司2020年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-32.72亿美元，主要由于30.48亿美元的收购支出[18] - 公司2020年第一季度融资活动产生的现金流量净额为8.39亿美元，主要来自25.42亿美元的长期债务融资[18] - 公司2020年第一季度资本支出为1.77亿美元，与2019年同期基本持平[18] - 公司2020年第一季度运营现金流为负2.4亿美元，主要受纽约州约7亿美元保费支付延迟的影响[61] - 公司2020年第一季度投资活动现金流出32.72亿美元，主要由于WellCare收购和投资组合净增加[84] - 公司2020年第一季度资本支出为1.77亿美元，用于系统增强、市场增长和公司总部扩建[85] - 公司预计2020年剩余时间内将从保险子公司获得约2.1亿美元的净股息，并计划支出约9.5亿美元的资本支出，主要用于系统增强、市场和公司总部扩展[91] - 公司预计2020年的可用现金、现金等价物、投资、运营现金流以及循环信贷额度将足以支持至少12个月的运营和资本支出[91] 资产与负债 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为93.08亿美元，较2019年12月31日的121.23亿美元有所下降[13] - 2020年第一季度公司总资产为664.31亿美元，较2019年12月31日的409.94亿美元大幅增加[13] - 2020年第一季度公司长期债务为171.5亿美元，较2019年12月31日的136.38亿美元有所增加[13] - 2020年第一季度公司股东权益为236.56亿美元，较2019年12月31日的126.59亿美元显著增长[13] - 2020年第一季度公司医疗索赔负债为114.13亿美元，较2019年12月31日的74.73亿美元有所增加[13] - 公司2020年第一季度末现金及现金等价物余额为93.08亿美元，较2019年同期的63.45亿美元有所增加[18] - 公司2020年3月31日的医疗索赔负债净额为113.92亿美元，较2019年12月31日的74.73亿美元有显著增加[39] - 公司2020年3月31日的未报告索赔及预期发展金额为75.27亿美元[39] - 公司2020年3月31日的风险调整应收款为3.26亿美元，较2019年12月31日的2.45亿美元有所增加[39] - 公司2020年3月31日的总债务为172.79亿美元，较2019年12月31日的137.26亿美元有所增加[41] - 公司2020年第一季度债务与资本比率为42.2%，较2019年底的52.0%有所下降[90] - 截至2020年3月31日，公司拥有短期投资13.86亿美元和长期投资115.35亿美元，其中包括10.14亿美元的受限存款[99] 收购与合并 - 公司于2020年1月23日以195.55亿美元收购WellCare Health Plans，其中包括176.05亿美元的对价和19.5亿美元的债务承担[24] - WellCare收购为公司带来了高质量的Medicare平台和扩展的Medicaid服务，并增加了Medicare处方药计划[24] - WellCare收购的初步公允价值分配显示，无形资产估值为70亿美元，加权平均使用寿命为13年[26] - WellCare收购产生的商誉为106.2亿美元，反映了预期的协同效应和市场扩张机会[26] - 公司收购WellCare产生的商誉为106亿美元，主要与预期协同效应和WellCare的员工队伍相关[28] - 公司完成了对WellCare的收购，交易价值约为196亿美元，包括承担19.5亿美元的未偿债务[66] - 公司在2020年1月发行了1.71亿股普通股，公允价值为114.31亿美元，用于收购WellCare的所有流通股[46] - 公司2020年1月23日以196亿美元收购WellCare Health Plans, Inc.，包括承担19.5亿美元的未偿债务[58] 投资与证券 - 截至2020年3月31日，公司投资总额为129.04亿美元，其中97%的投资为投资级评级[30] - 公司持有的住宅抵押贷款支持证券主要由美国国家抵押贷款协会等机构发行，具有美国政府的隐性或显性担保[30] - 截至2020年3月31日，公司持有的债务证券中，未实现亏损总额为1.79亿美元[32] - 公司短期和长期债务证券的合同到期总额为103.31亿美元，实际到期可能因提前还款或赎回选项而有所不同[33] - 公司持有的资产支持证券总额为26.36亿美元，未实现亏损为3000万美元[32] - 公司持有的市政证券总额为25.11亿美元，未实现亏损为400万美元[30] - 公司2020年3月31日的公允价值资产总额为213.51亿美元，其中Level I资产为109.18亿美元，Level II资产为104.33亿美元[35] - 公司2020年3月31日的投资总额为110.29亿美元，其中Level I投资为7.97亿美元，Level II投资为102.32亿美元[35] - 假设2020年3月31日市场利率立即上升1%，公司固定收益投资的公允价值将减少约3.23亿美元[99] 股票与股东权益 - 公司2020年第一季度回购了291,000股普通股，总价值为5.58亿美元[17] - 公司2020年第一季度发行了171,225股普通股用于收购，总价值为11.526亿美元[17] - 公司2020年第一季度员工福利计划发行了2,448股普通股，总价值为500万美元[17] - 公司2020年第一季度股票补偿费用为1.17亿美元[17] - 公司2020年第一季度非控制性权益贡献为200万美元[17] - 公司在2020年第一季度回购了867.2万股普通股，耗资5亿美元[46] - 2020年第一季度，公司基本每股收益为0.08美元，稀释每股收益为0.08美元[48] 法律与监管 - 公司面临多项法律和监管诉讼，可能对财务状况、运营结果、现金流和流动性产生重大不利影响[52] - 公司正在积极应对加州税务诉讼，法院已驳回原告的部分诉求，但案件仍存在不确定性[55] 会员与业务增长 - 公司2020年第一季度管理医疗会员数达到2380万，同比增长900万，增幅61%[61] - 公司2020年第一季度会员总数达到2380.21万人，同比增长60%，主要由于Medicaid和Medicare会员的增长[68] - 公司在2020年第一季度医疗保险业务收入为30.16亿美元，同比增长118%，主要得益于Medicare Advantage和Special Needs Plans的增长[71] - 公司在2020年第一季度Medicaid业务收入为170.41亿美元，同比增长35%，主要由于新市场的扩展和WellCare的收购[71] - 公司在2020年第一季度商业保险业务收入为41.19亿美元，同比增长13%，主要由于新业务的扩展[71] 费用与成本 - 2020年第一季度GAAP销售、一般和行政费用为23.84亿美元，调整后为20.89亿美元[12] - 2020年第一季度医疗成本为204.2亿美元，同比增长47.1%[14] - 2020年第一季度健康福利比率（HBR）为88.0%，较2019年同期的85.7%有所上升[61] - 2020年第一季度SG&A费用比率为9.9%，较2019年同期的9.6%有所上升[61] - 2020年第一季度医疗成本为204.2亿美元，同比增长47%，健康福利比率（HBR）从2019年的85.7%上升至88.0%[73] - 公司在2020年第一季度服务成本为8.25亿美元，同比增长52%，主要由于专业药房业务增长和新收购业务的贡献[74] - 2020年第一季度销售、一般及行政费用（SG&A）为23.84亿美元，同比增长48%，其中2.95亿美元与收购相关[75] - 公司2020年第一季度SG&A费用率为9.9%，较2019年同期的9.6%有所上升，主要由于WellCare收购相关费用增加[77] - 2020年第一季度健康保险费用为3.45亿美元，而2019年同期由于健康保险费用暂停未记录相关费用[77] - 公司2020年第一季度调整后SG&A费用比率为8.6%，较2019年同期的9.5%有所下降[61] 利息与债务 - 公司2020年第一季度利息费用增加8100万美元，主要由于2019年12月发行70亿美元高级票据以融资WellCare收购[77] - 公司2020年2月发行了20亿美元的3.375%高级票据，用于赎回10亿美元的6.125%高级票据[42] - 公司2020年1月完成了对WellCare的收购，并发行了11.46亿美元的5.25%高级票据和7.47亿美元的5.375%高级票据[42] - 公司终止了三笔利率互换合约，名义金额为21亿美元，并因此获得900万美元现金[43] - 公司2020年第一季度终止了三笔名义金额为21亿美元的利率互换合约[88] 租赁与使用权资产 - 公司在2020年第一季度确认了6200万美元的租赁费用[44] - 截至2020年3月31日，公司记录的租赁使用权资产为8.52亿美元，租赁负债为9.92亿美元[45] 其他收入与支出 - 公司记录了9300万美元的税前收益，源于伊利诺伊州业务的剥离[28] - 公司2020年第一季度投资和其他收入增加6800万美元，主要由于伊利诺伊州健康计划产品剥离带来的9300万美元收益[77] 风险与资本管理 - 公司2020年第一季度向受监管子公司净注资1.81亿美元，以维持各州规定的最低资本要求[95] - 截至2019年12月31日，公司子公司向美国保险监督官协会（NAIC）报告的总体风险资本（RBC）水平超过授权控制水平的350%，并计划在2020年继续保持这一水平[95]

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司净收入为72亿美元，净收入为5590万美元，每股收益为228美元 调整后净收入为9170万美元，调整后每股收益为373美元 部门利润为2527亿美元 [10] - 2020年公司预计净收入在70亿至74亿美元之间，净收入预计在4200万至6200万美元之间，每股收益预计在169至249美元之间 调整后净收入预计在8300万至103亿美元之间，调整后每股收益预计在334至414美元之间 部门利润预计在25亿至28亿美元之间 [21] - 2019年部门利润从228亿美元增加到2527亿美元 其中医疗保健部门利润从1491亿美元增加到1774亿美元 药房管理部门利润从1044亿美元增加到1104亿美元 [24] - 2019年公司运营现金流为1158亿美元，较2018年的1648亿美元有所下降 截至2019年12月31日，公司无限制现金和投资总额为1954亿美元，较2018年增加6500万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 医疗保健部门在2019年成功执行了Magellan Complete Care成本控制计划 弗吉尼亚州的医疗损失率改善至约90% 2019年该部门实现了适度的部门利润贡献，而2018年则亏损4500万美元 [11] - 行为健康和专科健康部门在2019年第三季度报告了意外的利用率增加，主要集中在行为健康住院服务 尽管这对2019年收益造成了一定压力，但公司已成功协商了2020年的费率增加，预计将覆盖增加的护理成本 [12] - 药房管理部门在2019年重新签订了零售网络以及批发商和制造商协议，以降低商品成本，为客户创造节省，同时提高毛利率 公司还在2019年底获得了加利福尼亚州的Medi-Cal药房福利管理合同，预计从2021年开始管理超过1300万Medicaid成员的药房福利 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在2019年成功改善了弗吉尼亚州的医疗损失率，并在加利福尼亚州获得了重要的药房福利管理合同 [11][13] - 公司在2019年第三季度经历了行为健康住院服务的利用率增加，主要集中在某些特定人群 尽管这对2019年收益造成了一定压力，但公司已成功协商了2020年的费率增加，预计将覆盖增加的护理成本 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过改进和自动化流程、利用技术、整合平台以及减少客户、提供商和成员在与公司业务往来中遇到的摩擦来降低运营成本并重新投资于业务 [16] - 公司正在启动一个创新实验室，以加强在技术解决方案、产品创新和服务交付方面的能力 公司计划通过创建新的能力和计划，为客户和成员带来有意义的价值 [17] - 公司计划通过利用其深厚的临床经验和本地员工，结合预测分析和新的护理管理平台、消费者参与以及特定人群的主动细分，提供市场上无与伦比的服务 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO Ken Fasola表示，他对公司的未来感到非常乐观，并相信公司有能力实现2020年的指导目标 [21] - 公司CFO Jon Rubin表示，2019年第四季度的业绩稳健，符合公司最新的全年2019年指导目标 他对2020年的指导目标表示满意，并相信公司在2021年及以后将实现增长和利润率扩张 [23] 其他重要信息 - 公司计划在2020年投资约100亿美元，主要用于支持加利福尼亚州Medi-Cal药房合同的实施 [35] - 公司预计2020年的股票补偿费用约为2900万美元，折旧和摊销费用约为122亿美元，利息费用约为3400万美元，利息收入约为1400万美元 [34] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对行为健康和专科健康业务的增长机会的看法 - 公司CEO Ken Fasola表示，行为健康和专科健康成本继续困扰整个系统，但也代表了创新和整合的真正机会 公司有机会通过整合交付解决方案重新获得市场地位，并利用多年的经验和本地能力来提供更全面的解决方案 [39][40] - 公司CFO Jon Rubin补充说，公司正在重新激发行为健康和专科健康业务的投资组合，预计从2021年开始将有显著的增长机会 [61] 问题: 公司对2020年指导目标的保守性 - 公司CEO Ken Fasola表示，他的主要关注点是执行、战略和文化 公司正在努力兑现现有承诺，并加速执行这些机会的节奏 他相信公司将在未来几个季度中看到这种势头 [49] 问题: 公司对药房和Medicaid业务的增长前景 - 公司CFO Jon Rubin表示，药房管理部门的增长前景仍然非常好 公司预计2020年PBM业务将有强劲增长，并且加利福尼亚州的PBA合同将从2021年开始产生收入和收益 [60] - 公司CEO Ken Fasola补充说，公司正在积极评估业务发展能力，并计划通过加强领导力和人才来加速增长 [63] 问题: 公司对行为健康成本趋势的更新 - 公司CFO Jon Rubin表示，公司在2019年第三季度看到了行为健康成本的上升，但在第四季度没有看到额外的压力 公司已成功协商了客户费率增加，以覆盖增加的护理成本 [65] - 公司CEO Ken Fasola补充说，公司正在利用数据分析和临床洞察力来提前干预高风险人群，以减轻未来利用率的影响 [70] 问题: 公司对资本部署的优先事项 - 公司CEO Ken Fasola表示，公司正在评估如何通过整合交付解决方案来增加客户价值 公司计划通过加强数字能力和有针对性的投资来支持这一战略 [75][76]

财务表现 - 公司2019年总营收为746亿美元，净利润为13亿美元，运营现金流为15亿美元[18] - 公司2019年GAAP净收益为13.21亿美元，调整后净收益为18.57亿美元，调整后稀释每股收益为4.42美元[14] - 公司2019年收入约为750亿美元，运营现金流为15亿美元[30] - 公司2019年总资产为40,994百万美元，较2018年的30,901百万美元增长32.6%[222] - 2019年公司总营收为74,639百万美元，较2018年的60,116百万美元增长24.2%[225] - 2019年公司净利润为1,309百万美元，较2018年的894百万美元增长46.4%[225] - 2019年公司每股基本收益为3.19美元，较2018年的2.31美元增长38.1%[225] - 2019年公司医疗成本为58,862百万美元，较2018年的46,057百万美元增长27.8%[225] - 2019年公司长期债务为13,638百万美元，较2018年的6,648百万美元增长105.1%[222] - 2019年公司现金及现金等价物为12,123百万美元，较2018年的5,342百万美元增长126.9%[222] - 2019年公司综合收益为1,511百万美元，较2018年的847百万美元增长78.4%[226] - 2019年公司股东权益为12,659百万美元，较2018年的11,013百万美元增长14.9%[222] - 2019年公司投资及其他收入为443百万美元，较2018年的253百万美元增长75.1%[225] - 2017年公司净收益为828百万美元[228] - 2018年公司净收益为898百万美元[228] - 2019年公司净收益为1,312百万美元[228] - 2017年公司其他综合收益为33百万美元[228] - 2018年公司其他综合损失为53百万美元[228] - 2019年公司其他综合收益为190百万美元[228] - 公司2019年净收益为13.09亿美元，较2018年的8.94亿美元增长46.4%[229] - 2019年经营活动产生的净现金为14.83亿美元，较2018年的12.34亿美元增长20.2%[229] - 2019年资本支出为7.3亿美元，较2018年的6.75亿美元增长8.1%[229] - 2019年长期债务发行收益为247.21亿美元，较2018年的60.77亿美元大幅增长306.8%[229] - 2019年末现金及现金等价物为121.31亿美元，较2018年的53.5亿美元增长126.7%[229] 会员与业务结构 - 公司2019年会员总数为1520万人，其中管理式医疗业务占总外部收入的95%，专业服务业务占5%[18] - 公司在美国30个州提供约350种产品解决方案，服务管理式医疗会员[32] - 公司通过Medicare Advantage计划为Medicare受益人提供服务，部分会员无需支付额外月费[26] - 公司主要业务包括管理式医疗和专业服务两大板块，涵盖政府资助和商业医疗项目[231] - 公司的主要收入来源包括来自州政府的保费、会员保费以及CMS的医疗保险产品保费[247] - 公司的主要客户包括加利福尼亚州、纽约州和德克萨斯州，这些州的合同收入占公司总收入的10%以上[255] 收购与整合 - 公司于2020年1月23日完成了对WellCare Health Plans的收购，交易价值约为196亿美元，包括承担19.5亿美元的债务[19] - 公司预计WellCare收购可能带来整合困难、意外成本以及无法实现预期协同效应的风险[9] - WellCare收购可能导致公司每股收益稀释，影响股价[123] - WellCare收购的整合过程复杂且耗时，可能面临管理注意力分散、员工士气下降等挑战[124] - 公司预计将产生与WellCare整合相关的大量费用，包括采购、会计、财务、销售、薪资、定价、收入管理、营销和福利等系统的整合[127] - 公司预计将产生与WellCare收购相关的非经常性费用，包括设施和系统整合成本[127] - 公司预计将产生与WellCare收购相关的融资费用，并可能面临信用评级下调的风险[127] - 公司预计将产生与WellCare收购相关的员工士气和关键员工保留费用[127] - 公司于2020年1月23日以约196亿美元收购WellCare Health Plans, Inc.，包括承担19.5亿美元的债务[265] - WellCare收购的总对价为176.05亿美元，包括114.31亿美元的Centene普通股、60.79亿美元现金和9500万美元的替代股权奖励[265] - 公司于2018年7月1日以约36.21亿美元收购Fidelis Care，扩展了在纽约州的业务规模[268] - Fidelis Care收购中，公司确认了9.56亿美元的无形资产，加权平均使用寿命为13年[269] - 公司确认了16.63亿美元的商誉，作为Fidelis Care收购的一部分[269] - 收购Fidelis Care产生了17亿美元的商誉，主要与预期的协同效应和Fidelis Care的现有员工有关，所有商誉均归属于管理式医疗部门[271] - 从收购日期到2018年12月31日，Fidelis Care的总收入为56.28亿美元[271] - 2018年未经审计的模拟财务信息显示，总收入为657.92亿美元，归属于普通股股东的净收益为13.42亿美元，稀释每股收益为3.22美元[271] - 公司向纽约州承诺了3.4亿美元的捐款，用于支持高质量医疗保健的倡议，截至2018年已支付1.36亿美元[271] 市场与竞争 - 公司面临医疗成本增加、会员和收入下降、竞争加剧等市场风险[9] - 公司未来业绩可能受到医疗实践变化、新技术发展、法律法规变化等因素的影响[9] - 2018年Medicaid市场规模约为5950亿美元，预计到2027年将增长至1万亿美元，年均增长率为5.5%[24] - 2018年Medicare市场规模约为7470亿美元，预计到2027年将增长至1.4万亿美元，年均增长率为7.4%[27] - 公司面临来自竞争对手的定价压力，可能导致其无法有效竞争，进而影响其业务和财务状况[90] - 公司依赖少数州的保费收入，若这些州的业务受到限制，收入可能大幅下降[105] - 公司面临来自其他健康计划和传统州医疗补助计划的激烈竞争，可能影响市场份额和收入增长[106] 风险管理与合规 - 公司业务受到地方、州和联邦层面的全面监管，需遵守各州实施的NAIC模型法规，包括治理实践和风险与偿付能力评估报告[67] - 公司需维持风险管理框架并向州保险监管机构提交报告[67] - 公司子公司需满足各州的最低法定资本和其他财务偿付要求，如存款和盈余要求[69] - 公司子公司需定期向州和联邦提交报告，并在实施某些运营变更前获得州监管机构的批准[69] - 公司作为保险控股公司，需遵守各州的保险控股公司法，包括报告要求和交易限制[69] - 公司药房需在所在州获得药房执照，并注册以分发受控物质[70] - 公司医疗保健提供者需在所在州获得执业许可，并保持良好的医疗委员会或其他适用实体的信誉[70] - 公司需遵守与政府合同相关的法律和法规，包括反洗钱法和反腐败法[70] - 公司提供Medicare Advantage、D-SNPs和MMP计划，这些计划受CMS监管并需遵守联邦合同规定[71] - 公司需遵守HIPAA、HITECH和其他隐私法规，保护个人健康信息的安全和隐私[76] - 公司必须遵守支付卡行业数据安全标准（PCI DSS），以优化信用卡、借记卡和现金卡交易的安全性，并保护持卡人个人信息不被滥用[77] - 公司参与的政府医疗计划需要满足某些法规和绩效标准，未能满足这些要求可能导致财务罚款和处罚[93] - 公司的药房福利管理（PBM）和专科药房服务业务受到联邦和州法律的广泛监管，可能对其业务产生重大不利影响[94] - 公司依赖政府合同，若合同终止或未按有利条件续签，可能对业务产生重大不利影响[96] - 公司可能因未能遵守联邦和州的欺诈、浪费和滥用法律而受到重大不利影响[117] - 公司面临网络安全风险，外部和内部威胁可能导致数据泄露，影响业务和声誉[117] - 公司可能因涉及诉讼和监管程序而耗费大量时间和资源，影响业务和财务状况[114] - 公司可能因商誉和无形资产减值而产生重大非现金减值费用，影响运营结果[115] - 公司面临数据隐私和安全风险，过去曾发生数据泄露事件，未来可能面临重大财务损失和声誉损害[115] - 公司需遵守HIPAA、HITECH等隐私和安全法规，违反可能导致重大罚款和诉讼[115] 技术与创新 - 公司通过Centelligence企业数据仓库系统实现数据无缝流动，支持提供者和案例管理者访问信息并做出决策[34] - 公司通过预测建模技术主动管理高风险会员的病例和疾病，推荐医疗护理机会[30] - 公司通过My Health Pays、On.Demand Diabetes等创新项目提升会员健康管理质量[30] - 公司通过多个来源收集利用率数据，包括医疗、视力、行为健康索赔、药房数据、牙科供应商索赔以及授权和病例管理系统数据，以整合会员服务利用情况[37] - 公司推出了“Start Smart For Your Baby”计划，旨在提高孕妇早期产前护理比例，减少低出生体重和早产儿的发生率，并增加联邦妇女、婴儿和儿童计划的参与率[37] - 公司通过“Readmission Reduction”计划减少可预防的再入院率，重点关注出院后的随访和药物协调，特别是高风险会员[38] - 公司推出了“Fluvention”计划，旨在通过增加年度流感疫苗接种率来减少流感的传播[38] - 公司开发了“Connections Plus”手机计划，为高风险会员提供安全可靠的电话访问，以减少不适当的急诊科使用和住院率[38] - 公司通过“Community Health Record”电子数据库收集患者人口统计数据、临床访问记录、药物分发记录、生命体征历史、实验室结果和免疫数据，以促进协调护理[40] - 公司推出了“My Health Pays”计划，通过提供财务激励来增加预防性服务的利用率，激励通过受限使用的预付借记卡发放[40] - 公司通过“Asthma Management Program”提供主动识别会员、分层干预、文化敏感教育和结果报告，以确保患者获得基本服务如交通和清洁安全的环境[40] - 公司通过“Promotores Health Network”提供面对面的健康教育，帮助会员获取医疗服务和本地资源[40] - 公司通过“OpiEnd”临床计划识别有阿片类药物滥用风险的会员，并提供教育外展以支持疼痛成瘾管理[40] - 公司通过Envolve品牌提供综合健康管理服务，包括健康、分诊、健康管理和疾病管理服务[50] - Envolve Pharmacy Solutions提供传统药房福利管理和专业药房服务，通过AcariaHealth提供复杂疾病的专业护理管理[50] - 公司通过Interpreta提供实时数据分析，帮助提供者、护理管理者和支付方进行成员优先级排序、质量管理和风险调整[53] - 公司通过U.S. Medical Management (USMM)为高敏锐度人群提供家庭基础初级护理服务，并参与CMS Medicare共享储蓄计划[53] - 公司通过HealthSmart为自筹资金雇主、大学和学院以及美洲原住民部落企业提供可定制和可扩展的健康计划解决方案[53] - 公司通过Casenet提供创新的群体健康和护理管理解决方案，自动化护理管理计划的临床、行政和技术组件[54] - 公司通过Centurion为州监狱设施中的个人和被拘留者提供全面的医疗服务，并为监狱系统和其他政府机构提供人员配备服务[54] 财务风险与负债 - 公司2019年GAAP销售、一般和行政费用为65.33亿美元，调整后为64.48亿美元[16] - 公司2019年无形资产摊销费用为2.58亿美元，收购相关费用为1.04亿美元[14] - 公司2019年非现金商誉和无形资产减值损失为2.71亿美元，债务清偿成本为3000万美元[15] - 公司截至2019年12月31日的合并债务约为137.26亿美元，未来可能进一步增加债务[120] - 公司持有21亿美元名义金额的利率互换合约，使用LIBOR作为参考利率，LIBOR的潜在淘汰可能影响公司财务状况[122] - 公司截至2019年12月31日的短期投资为8.63亿美元，长期投资为83.75亿美元，其中包括6.58亿美元的受限存款[212] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资的公允价值将减少约2.62亿美元[212] - 公司拥有名义金额为21亿美元的利率互换协议，以管理市场利率对利息支出的影响[212] - 假设市场利率立即上升1%，公司长期债务的公允价值将减少约6900万美元[212] - 公司医疗索赔负债在2019年12月31日的余额为74.73亿美元，占总负债的26%[218] - 公司记录的ACA风险调整应计资产为2.45亿美元，负债为12.39亿美元[220] - 公司2019年12月31日的总资产公允价值为205.59亿美元，其中Level I资产为123.43亿美元，Level II资产为82.16亿美元[279] - 公司2019年12月31日的总负债公允价值为1100万美元，全部为Level II负债[279] - 公司2019年12月31日的投资总额为77.68亿美元，其中Level I投资为7300万美元，Level II投资为76.95亿美元[279] - 公司2019年12月31日的限制性存款总额为6.58亿美元，其中Level I存款为1.47亿美元，Level II存款为5.11亿美元[279] - 公司2019年12月31日的财产、软件和设备净值为21.21亿美元，较2018年的17.06亿美元有所增加[280] - 公司2019年的折旧费用为3.42亿美元，较2018年的2.37亿美元有所增加[280] - 公司2019年12月31日的商誉总额为68.63亿美元，较2018年的70.15亿美元有所减少[282] - 公司2019年12月31日的无形资产净值为20.63亿美元，较2018年的22.39亿美元有所减少[282] - 公司2019年的摊销费用为2.58亿美元，较2018年的2.11亿美元有所增加[284] - 2019年医疗索赔负债净额为74.73亿美元，较2018年的68.31亿美元有所增加[285] - 2019年累计发生的索赔和分配的索赔调整费用总额为1575.21亿美元，其中2019年索赔年度为596.27亿美元[286] - 2019年累计支付的索赔和分配的索赔调整费用总额为1500.68亿美元，其中2019年索赔年度为524.82亿美元[286] - 2019年未报告索赔（IBNR）加上已报告索赔的预期发展总额为5347亿美元[286] - 2019年风险调整净应付款减少了2.38亿美元，净税前收益为1.31亿美元[289] - 2019年12月31日，风险调整应收款为9100万美元，风险调整应付款为10.19亿美元[289] - 2019年12月31日，最低医疗损失比率应付款为2.65亿美元，成本分摊减少应收款为5700万美元[289] - 公司2019年12月31日的总债务为66.86亿美元，其中长期债务为66.48亿美元[290] 政府资助与政策影响 - 公司主要收入来自政府资助的医疗保健计划，包括Medicaid、Medicare、TRICARE、CHIP、LTSS、ABD、Foster Care和Health Insurance Marketplace[82] - 联邦政府目前承担Medicaid约60%的费用[82] - 2020年评级年度，公司母公司星级评分为3.5，可能影响2021年Medicare Advantage计划的质量奖金支付[85] - 公司面临政府资金减少、资格要求变化以及无法有效适应这些变化的风险，这可能严重影响其财务状况、运营结果和现金流[82] - 公司Medicare计划面临多种风险，包括设计吸引力不足、审计结果负面、合同终止以及未能维持或提高质量星级评分[85] - 公司Medicare Part D处方药福利业务面临潜在应收账款无法收回、定价假设不足、信息处理能力不足以及药品成本增加等风险[85] - 公司预计当前国会不会通过单一支付者国家健康保险系统，但相关立法提案可能对其业务产生不利影响[85] - 由于ACA（《平价医疗法案》）的实施和潜在变化，公司的业务和财务状况可能受到重大不利影响[88] - ACA的健康保险税（HIF）在2014年为80亿美元，2015年和2016年各为113亿美元，2018年为143亿美元，2020年预计为155亿美元[88] 投资与资产管理 - 公司短期和长期投资按公允价值计量，未实现损益计入其他综合收益[238] - 公司固定资产折旧年限：建筑物5-40年，计算机硬件2-7年，家具设备3-10年[242] - 公司对长期资产的折旧和摊销期限进行评估，主要基于资产的预期利用率[243] - 无形资产包括购买的合同权利、供应商合同、客户关系、商标、开发的技术等，摊销期限从2年到21年不等[243] - 公司使用公允价值法测试商誉减值，每年至少进行一次测试，除非有触发事件[244] - 公司使用收入法或市场法来估计报告单位的公允价值，并根据公允价值与账面价值的差额确认减值损失[246] - 医疗索赔负债包括已报告但未支付的索赔、已发生但未报告的索赔（IBNR）以及处理未支付索赔的成本估计[246] - 公司使用精算方法估计医疗索赔负债，考虑历史支付模式、成本趋势、产品组合等因素[246] - 公司根据CMS的风险调整模型估计风险调整收入，并记录在风险调整基础上

业绩总结 - 2019年总收入为793亿美元，预计2019年合并后收入约为1000亿美元[4][10] - 2019年Centene实现了67亿美元的有机收入增长，会员增长达到130万[36] - 2019年股价年复合增长率为28%，高于标准普尔500指数的14%[9] 用户数据 - 会员总数超过1500万，涵盖32个州[4][11] - Medicare会员数量为100万，Medicare PDP会员数量为390万[11] - 预计2020年国家覆盖峰值会员预计将超过2019年，增加150,000至250,000人[26] 市场份额与增长 - Medicaid市场份额为第一，Marketplace市场份额也为第一[4][10] - 2018年在Medicaid市场的市场份额为全国第一，并在四个最大的Medicaid市场中占据第一[22] - Medicaid的管理护理渗透率在政府资助的医疗保健领域不到50%[18] 未来展望 - 预计未来将继续扩展政府关系，抓住长期机会[13] - Medicaid支出在经济周期中持续增长，预计在未来几年将达到9000亿美元[20] - 2020年Medicare市场预计将与2019年持平，Centene Medicare市场在2019年达到500,000的会员数[23] 新产品与技术研发 - 公司在医疗保健领域的技术能力和创新能力处于领先地位[5][9] - Centene的技术和服务投资策略旨在增强其竞争能力和市场地位[35] 并购与协同效应 - 所有27个州已批准公司的交易，预计交易将在2020年上半年完成[17] - Centene的并购执行包括Fidelis和Ribera Salud的协同效应捕获与价值创造[36] - 2020年第一季度的净协同效应预计为5亿美元，第二年的年化协同效应为7亿美元[17] 资本配置与策略 - Centene的资本配置策略包括有机增长投资、战略性并购和债务偿还，目标债务资本比率为中到上30%范围[39] - Centene在2019年执行了5亿美元的节省计划，通过Centene Forward项目实现运营卓越[36] - Centene在2020年将继续投资于价值基础的合同和合作伙伴关系，以推动长期增长[24]

财务表现 - 公司GAAP净收益为95百万美元，调整后净收益为402百万美元[11] - 公司GAAP稀释每股收益（EPS）为0.23美元，调整后稀释每股收益为0.96美元[11] - 公司2019年第三季度总收入为189.76亿美元，同比增长17.3%，其中保费收入为174.72亿美元，同比增长19.5%[15] - 公司2019年前九个月总收入为557.76亿美元，同比增长28.1%，其中保费收入为502.29亿美元，同比增长30.0%[15] - 公司2019年第三季度净利润为9600万美元，同比增长500%，2019年前九个月净利润为11.07亿美元，同比增长69.5%[15] - 公司2019年第三季度每股基本收益为0.23美元，同比增长360%，2019年前九个月每股基本收益为2.69美元，同比增长56.4%[15] - 公司2019年第三季度综合收益为1.22亿美元，同比增长2900%，2019年前九个月综合收益为13.08亿美元，同比增长126.7%[17] - 公司2019年前九个月的净收益为11.07亿美元，相比2018年同期的6.53亿美元增长了69.5%[20] - 公司2019年前九个月的经营活动产生的现金流量为21.34亿美元，相比2018年同期的18.68亿美元增长了14.2%[20] - 公司2019年前九个月的投资活动产生的现金流量为-13.88亿美元，相比2018年同期的-35.63亿美元有所改善[20] - 公司2019年前九个月的融资活动产生的现金流量为1.28亿美元，相比2018年同期的44.6亿美元大幅减少[20] - 公司2019年前九个月的资本支出为5.3亿美元，相比2018年同期的4.89亿美元有所增加[20] - 公司2019年前九个月的长期债务发行收入为124.56亿美元，相比2018年同期的54.8亿美元大幅增加[20] - 公司2019年前九个月的现金及现金等价物期末余额为62.28亿美元，相比2018年同期的68.54亿美元有所减少[20] - 公司2019年第三季度调整后稀释每股收益（EPS）为0.96美元，去年同期为0.89美元[69] - 公司调整后稀释每股收益（Adjusted Diluted EPS）在2019年第三季度为0.96美元，相比2018年同期的0.89美元有所增长[71] - 公司在2019年第三季度的总营收为189.76亿美元，同比增长17%[78] - 公司在2019年第三季度的净收益为9500万美元，同比增长400%[78] - 公司在2019年第三季度的稀释每股收益为0.23美元，同比增长360%[78] - 公司总营收在2019年第三季度达到189.76亿美元，同比增长17%，主要得益于健康保险市场业务的增长、多个州的扩展和新项目，以及西班牙的收购[79][80] - 公司在2019年前九个月的总营收为557.76亿美元，同比增长28%，主要由于Fidelis Care的收购和健康保险市场业务的增长[90][93] - 2019年前九个月，公司管理医疗业务总收入增长30%，达到533.99亿美元，主要由于Fidelis Care的收购和健康保险市场业务的增长[104] - 2019年前九个月，公司专业服务业务总收入增长9%，达到101.74亿美元，主要由于管理医疗业务的会员增长和相关收购[104] - 2019年前九个月，公司经营活动产生的现金流为21.34亿美元，主要由于净收益和医疗索赔负债的增加[107] - 2019年前九个月，公司投资活动使用的现金流为13.88亿美元，主要用于投资组合的增加和资本支出[109] - 2019年前九个月，公司资本支出为5.3亿美元，主要用于系统增强、市场增长和公司总部扩展[110] 资产与负债 - 公司总资产从2018年12月31日的309.01亿美元增长至2019年9月30日的342.52亿美元，增长率为10.8%[14] - 公司现金及现金等价物从2018年12月31日的53.42亿美元增长至2019年9月30日的62.15亿美元，增长率为16.3%[14] - 公司总负债从2018年12月31日的198.78亿美元增长至2019年9月30日的218.16亿美元，增长率为9.7%[14] - 2018年12月31日，公司净收益为520百万美元，其他综合收益为94百万美元[18] - 2019年3月31日，公司净收益为495百万美元，其他综合收益为81百万美元[18] - 2019年6月30日，公司净收益为95百万美元，其他综合收益为26百万美元[18] - 2019年9月30日，公司净收益为34百万美元，其他综合收益为6百万美元[18] - 2017年12月31日，公司净收益为341百万美元，其他综合损失为51百万美元[19] - 2018年3月31日，公司净收益为300百万美元，其他综合损失为13百万美元[19] - 2018年6月30日，公司净收益为15百万美元，其他综合损失为12百万美元[19] - 2018年9月30日，公司净收益为37百万美元，其他综合损失为4百万美元[19] - 截至2019年9月30日，公司投资组合总值为93.74亿美元，其中97%的评级证券为投资级[31] - 公司持有的住宅抵押贷款支持证券主要由美国政府机构发行，商业抵押贷款支持证券的加权平均评级为AA+，加权平均期限为4年[31] - 截至2019年9月30日，公司投资组合中未实现亏损的证券数量为765个，占总持仓的4,503个[33] - 公司短期和长期投资及受限存款的合同到期分布为：1年或以下71.1亿美元，1至5年32.05亿美元，5至10年30.68亿美元，10年以上8300万美元[33] - 公司采用三级公允价值计量模型，其中一级为活跃市场中相同资产或负债的报价，二级为可观察的市场数据，三级为管理层的最佳估计[34] - 截至2019年9月30日，公司总资产公允价值为148.18亿美元，其中现金及现金等价物为62.15亿美元[35] - 2019年9月30日，公司投资总额为79.35亿美元，其中公司证券为37.92亿美元，市政证券为24.06亿美元[35] - 2019年9月30日，公司医疗索赔负债净额为79.54亿美元，较2018年12月31日的68.04亿美元有所增加[39] - 2019年9月30日，公司未报告索赔及预计发展金额为57.69亿美元[39] - 2019年9月30日，公司债务总额为70.41亿美元，其中长期债务为69.75亿美元[41] - 2019年5月，公司将其循环信贷额度从15亿美元增加到20亿美元，并于2019年9月新增14.5亿美元的定期贷款[42] - 2019年10月，公司赎回了14亿美元的5.625%高级票据，并确认了3000万美元的税前损失[43] - 2019年9月30日，公司风险调整净应付为7.27亿美元，较2018年12月31日的9.28亿美元有所减少[39] - 2019年9月30日，公司最低医疗损失比率（MLR）净应付为3.01亿美元，较2018年12月31日的2.65亿美元有所增加[39] - 公司采用新的租赁会计准则，初始确认使用权资产（ROU）为6.61亿美元，租赁负债为7.74亿美元，并消除了1.13亿美元的直线租赁负债[44] - 截至2019年9月30日，公司使用权资产为6.56亿美元，短期租赁负债为1.57亿美元，长期租赁负债为6.20亿美元，总租赁负债为7.77亿美元[45] - 2019年第三季度和前三季度，公司分别确认了5000万美元和1.5亿美元的运营租赁费用[44] - 截至2019年9月30日，公司子公司合计法定资本和盈余为86.16亿美元，而最低法定资本和盈余要求为32.25亿美元[117] - 2019年前九个月，公司向受监管子公司净资本贡献为3300万美元[117] - 公司估计其风险资本（RBC）百分比超过授权控制水平的350%[117] - 截至2019年9月30日，公司短期投资为8.04亿美元，长期投资为85.7亿美元，其中包括6.55亿美元的受限存款[120] - 假设市场利率立即上升1%，公司固定收益投资的公允价值将减少约2.71亿美元[120] - 公司拥有名义金额为27亿美元的利率互换协议，以管理市场利率对利息支出的影响[120] - 假设市场利率立即上升1%，公司长期债务的公允价值将减少约7600万美元[120] 收购与合并 - 公司预计WellCare交易可能带来预期协同效应和价值创造，但存在无法实现或延迟实现的风险[8] - 公司预计Fidelis Care收购可能带来预期协同效应和价值创造，但存在无法实现或延迟实现的风险[9] - 公司于2019年3月26日与WellCare达成合并协议，交易价值约为173亿美元[26] - 公司于2018年7月1日以约36亿美元收购了Fidelis Care，扩大了在纽约州的业务规模[27] - 公司收购的资产和承担的负债总额为36.21亿美元，其中可辨认无形资产估值为9.56亿美元，加权平均使用寿命为13年[29] - 收购产生的商誉为16.63亿美元，主要与预期协同效应和Fidelis Care的员工队伍相关，全部商誉归属于管理式医疗部门[29] - 公司于2019年7月1日以36亿美元现金收购了Fidelis Care，成为驱动2019年业绩变化的主要因素之一[67] - 公司于2019年3月26日与WellCare达成合并协议，交易价值约为173亿美元，预计在2020年上半年完成[65] - 公司在2019年6月以5400万美元收购了Ribera Salud的40%股权，使其总持股比例达到90%[68] 风险与挑战 - 公司预计未来医疗成本增加和医疗实践变化可能影响业务[9] - 公司预计联邦或州法律或法规的变化可能影响业务，包括《平价医疗法案》的变化[9] - 公司预计政府支付方的费率削减或其他支付减少或延迟可能影响业务[9] - 公司预计网络攻击或其他隐私或数据安全事件可能影响业务[9] - 公司预计债务和股权融资的可用性可能影响业务[9] - 公司面临加州税务诉讼，涉及健康网加州公司是否应支付总保费税（GPT）而非公司特许经营税（CFT），诉讼可能对财务状况产生重大不利影响[55] - 公司面临联邦证券集体诉讼，指控公司在收购健康网时的会计处理和披露违反联邦证券法，诉讼可能对财务状况和运营结果产生重大不利影响[56] - 公司在2019年第三季度记录了2.71亿美元的非现金商誉和无形资产减值，主要与USMM医生家庭健康业务相关[60] - 公司在2019年第三季度记录了2.71亿美元的非现金商誉和无形资产减值，主要与USMM医生家庭健康业务相关[87] - 公司在2019年第三季度的所得税费用为7900万美元，有效税率为45.1%，主要由于部分非现金商誉和无形资产减值的不可抵扣性[87] 会员与业务增长 - 公司第三季度管理医疗会员数达到1530万，同比增长88.4万，增幅为6%[69] - 公司第三季度总收入为190亿美元，同比增长17%[69] - 公司第三季度健康福利比率（HBR）为88.2%，去年同期为86.3%[69] - 公司第三季度SG&A费用比率为8.9%，去年同期为12.6%[69] - 公司在2019年第三季度的Medicaid会员人数增加了884,200人，同比增长6%[76] - 公司在2019年第三季度的商业会员人数为2,388,500人，相比2018年同期的2,062,500人有所增长[76] - 公司在2019年第三季度的国际会员人数为462,400人，相比2018年同期的151,600人显著增长[76] - 公司在2019年第三季度的总会员人数为15,273,500人，相比2018年同期的14,389,300人有所增长[76] - 公司在2019年第三季度的健康保险市场会员人数为1,860,200人，相比2018年同期的1,529,400人有所增长[76] - 管理式医疗业务的总营收在2019年第三季度增长了17%，主要由于健康保险市场业务的增长和多个州的扩展[88] - 专业服务业务的总营收在2019年第三季度增长了15%，主要由于管理式医疗业务的会员增长和收购[89] 成本与费用 - 公司GAAP销售、一般及行政费用为1,617百万美元，调整后为1,594百万美元[12] - 公司在2019年第三季度的医疗成本为154.06亿美元，同比增长22%[78] - 医疗成本比率（HBR）在2019年第三季度为88.2%，较2018年同期的86.3%有所上升，主要由于健康保险费用暂停和加州的风险支付[81] - 销售、一般及行政费用（SG&A）在2019年第三季度减少了3.17亿美元，主要由于收购相关费用的减少[83] - 健康保险费用暂停导致公司在2019年前九个月未记录健康保险费用，而2018年同期为5.32亿美元[99] - 公司2019年前九个月的所得税费用为4.15亿美元，税前利润为15.22亿美元，有效税率为27.3%，主要受到健康保险费用暂停和2019年第一季度审计有利解决的影响[102] 资本与融资 - 公司2019年10月借入了14.5亿美元的定期贷款，并赎回了14亿美元的5.625%优先票据[112] - 公司董事会批准了5亿美元的股票回购计划增加，用于回购股票或偿还与WellCare收购相关的债务[114] - 公司预计2019年剩余时间内将向保险子公司净资本贡献7900万美元，并支出2亿美元用于资本支出，主要用于系统增强和市场扩展[114] - 公司预计可用现金、现金等价物和投资以及经营现金流将足以支持至少12个月的运营和资本支出[115] 医疗成本控制 - 医疗保健成本通胀率历史上高于整体通胀率，公司通过多种策略控制医疗和医院成本[122] - 公司与各州签订的合同要求精算合理的保费，其中包括医疗保健成本趋势[122]