CNH Industrial (CNH) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 09:00 AM ET Speaker0 Good morning, and welcome to the CNH twenty twenty five First Quarter Results Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. Thank you. I will now turn the call over to Jason Amersa, Vice President of Investor Relations. Please go ahead. Speaker1 Thank you, John, and good morning, everyone. We would like to welcome you to ...

业绩总结 - 2025年第一季度合并收入为38亿美元，同比下降21%[12] - 工业活动调整后息税前利润（Adj. EBIT）为1.01亿美元，同比下降73%[12] - 净收入为1.32亿美元，同比下降64%[12] - 每股摊薄收益（Diluted EPS）为0.10美元，同比下降66.7%[76] - 第一季度零售起源为24亿美元，同比下降1亿美元[33] - 2025年第一季度净销售为31.72亿美元，同比下降23%[63] 用户数据 - 工业活动净销售额为32亿美元，同比下降23%[12] - 农业部门净销售额为25.81亿美元，同比下降23%[20] - 建筑部门净销售额为5.91亿美元，同比下降22%[26] - 逾期贷款比例（>30天）为1.4%[36] 未来展望 - 2025年农业行业零售需求预计将下降5%至15%[44] - 2025年北美轻型设备需求预计下降15%至5%[48] - 2025年工业活动净销售预计下降19%至11%[52] - 2025年调整后的EBIT利润率预计为4.5%至6.5%[52] 现金流与费用 - 2025年第一季度自由现金流为-5.67亿美元，较去年同期改善642百万美元[75] - 调整后的有效税率为29.0%，相比2024年第一季度的19.4%上升了49.2%[76] - 2024年第一季度的重组费用为600万美元，较2024年第一季度的310万美元下降了80.6%[76] 历史对比 - 2025年第一季度净收入为1.32亿美元，较2024年第一季度的3.69亿美元下降了64.1%[76] - 调整后的净收入为1.32亿美元，2024年第一季度为3.88亿美元，下降了66.0%[76] - 2024年第一季度的调整后EBIT为3.72亿美元，较2024年第二季度的5.02亿美元下降了26.0%[89] - 2024年第一季度的调整后每股收益为0.30美元，较2024年第二季度的0.35美元下降了14.3%[89] 投资者关系 - 投资者关系联系方式包括Jason Omerza和Federico Pavesi[90]

Exhibit 99.1 CNH Industrial N.V. Reports First Quarter 2025 Results Updated guidance reflects macroeconomic uncertainty from the global trade environment First quarter consolidated revenues were $3.8 billion on lower industry demand First quarter diluted EPS at $0.10 Results reflect continued execution of cost saving initiatives partially offsetting market headwinds Please note that in this and in the following tables and commentary, prior periods have been revised to reflect an immaterial correction to the ...

First quarter consolidated revenues were $3.8 billion on lower industry demand First quarter diluted EPS at $0.10 Results reflect continued execution of cost saving initiatives partially offsetting market headwinds Updated guidance reflects macroeconomic uncertainty from the global trade environment Basildon, UK - May 1, 2025 - CNH Industrial N.V. (NYSE: CNH) today reported results for the three months ended March 31, 2025, with net income of $132 million and diluted earnings per share of $0.10 compared wit ...

文章核心观点 - 公司宣布现任首席财务官（CFO）Oddone Incisa将卸任，由James (Jim) Nickolas接任 [1] 管理层变动 - Oddone Incisa决定追求组织外新机会，将卸任CFO一职，他在公司及前菲亚特集团有28年工作经验 [3] - James (Jim) Nickolas拥有超30年企业融资、并购、商业战略、税务和投资银行经验，最近任职于Martin Marietta，此前在卡特彼勒工作近十年 [2] - 两人将在4月并肩工作确保平稳过渡，Nickolas将于2025年5月6日全面接任CFO，并于5月8日在投资者日介绍公司战略业务计划财务部分 [1][3] 公司评价 - 首席执行官Gerrit Marx感谢Oddone Incisa多年贡献，期待Jim Nickolas加入，其专业知识将助力公司增长 [4] 公司概况 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，旗下有Case IH、New Holland等全球品牌，以及STEYR、Raven等区域品牌 [4] - 公司历史超两个世纪，有超35000名员工，致力于创新、可持续发展和提高客户生产力 [5]

文章核心观点 公司宣布发布2025年年度股东大会通知和代理声明，将进行现金股息审议，介绍了自身业务情况及联系方式 [1][3][4] 分组1：股东大会信息 - 公司宣布发布2025年年度股东大会通知和代理声明，会议将于5月12日在荷兰阿姆斯特丹举行，可通过公司网站直播观看 [1] - 公司股东大会材料、投票和提前提问说明及远程参会方式可在公司网站查看和下载，股东可免费索取包括经审计财务报表在内的材料 [2] 分组2：股息信息 - 董事会宣布每股0.25美元现金股息，待股东批准，若获批，股息记录日期为5月21日，预计5月30日支付 [3] 分组3：公司业务信息 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [4] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品；区域品牌包括STEYR、Raven等多个品牌 [4] 分组4：公司其他信息 - 公司有超两个世纪历史，是行业先驱，35000多名员工营造多元包容工作环境，致力于赋能客户 [5] - 更多信息和最新财务及可持续发展报告可访问cnh.com，新闻可访问media.cnh.com，提供媒体和投资者关系邮箱 [5]

文章核心观点 CNH旗下凯斯纽荷兰（Case IH）和纽荷兰（New Holland）品牌联合意大利农业科技公司xFarm，在乌兹别克斯坦开展“未来之滴”试点项目，利用精准技术和机器数据帮助农民提高生产力和节约用水，该项目由欧洲安全与合作组织（OSCE）发起，旨在解决乌兹别克斯坦和土库曼斯坦的水资源短缺问题 [5][6] 项目相关情况 - 项目于2024年9月在乌兹别克斯坦的塔什干青年研讨会上启动，有专家、政策制定者和行业领袖参与 [8] - 项目正在产生实际影响，可访问bit.ly/BreakingNewGround_en了解更多信息 [8] 公司介绍 - CNH工业（NYSE: CNH）是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [8] - 旗下全球品牌凯斯纽荷兰和纽荷兰提供农业应用产品，凯斯和纽荷兰建筑设备提供建筑产品；区域品牌包括斯太尔、瑞文、半球、弗莱克斯可、米勒和欧历胜等 [8] - 公司拥有超35000名员工，致力于赋能客户，推动客户效率和成功 [9] - 可访问cnh.com获取更多信息和最新财务及可持续发展报告，访问media.cnh.com获取公司及其品牌的新闻 [9] 媒体联系方式 - 联系人：Alex Ellis - 地区：英国 - 电话：+44 (0)758 106 1696 - 邮箱：mediarelations@cnh.com [10]

公司领导变动 - 2025年5月1日起Francesco Tutino将担任首席人力资源官（CHRO）并加入全球领导团队（GLT），其未来基地在美国伊利诺伊州奥克布鲁克的公司北美总部 [1] - 现任CHRO Kelly Manley在为公司及姊妹公司Stellantis服务20年后将离开公司 [2] 新领导履历 - Francesco Tutino有跨国公司工作经验，曾在公司及姊妹公司依维柯集团任职超10年，最近担任普睿司曼集团首席人力资源与组织官，还曾担任依维柯集团首席人力资源和信息技术官等职务 [3] 对前任领导评价 - 公司CEO感谢Kelly Manley的贡献，在其领导下公司建立了强大且有凝聚力的文化，在可持续发展承诺方面取得进展并实现关键运营目标 [4] 公司概况 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [5] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品，区域品牌包括STEYR、Raven等多个品牌 [5] - 公司有超40000名员工，是多元化和包容性的工作场所，一直是所在领域的先驱，致力于创新和提高客户效率 [6]

公司业务布局 - 公司全球网络包括位于31个国家的子公司，商业覆盖约167个国家[16] - 公司农业和建筑业务分为三个业务部门：农业、建筑和金融服务[17] - 农业经销商网络包括超2500个经销商所有者和超6000个销售点，建筑业务通过约427个全线经销商和分销商及超1694个销售点销售和分销产品[57] - 截至2024年12月31日，公司运营和管理30个全球零件仓库，其中北美8个、EMEA 11个、南美3个、其他地区8个[65] - 公司持有约11000项注册专利及相关商业秘密、许可证和商标[68] - 2024年12月31日，公司在日本拥有50%的New Holland HFT Japan Inc.股份，在巴基斯坦拥有43.2%的Al Ghazi Tractors Ltd.股份，在土耳其拥有37.5%的TürkTraktör ve Ziraat Makineleri A.S.股份，在墨西哥拥有50%的CNH de Mexico S.A. de C.V.股份[71] - 欧洲、中东和非洲地区的CNH Industrial Capital Europe S.a.S.由法国巴黎银行子公司控股，公司持有24.95%股权[75] - 截至2024年12月31日，公司拥有或租赁40个制造工厂及其他重要物业[194] - 2024年12月31日美国本森制造工厂的覆盖面积约为4.1万平方米[195] 财务数据关键指标变化 - 2024年公司合并收入为198.36亿美元，较2023年的246.87亿美元下降20%[31] - 2024年工业活动净销售额为170.6亿美元，较2023年的220.8亿美元下降23%[31] - 2024年净收入为12.59亿美元，较2023年的22.87亿美元下降45%[31] - 2024年摊薄后每股收益为0.99美元，较2023年的1.69美元减少0.70美元[31] - 2024年12月31日，公司设定受益养老金、医疗保健和其他离职后福利计划的资金状况为赤字3.56亿美元[175] - 截至2024年12月31日，公司合并总债务为2688.2亿美元（其中2317.3亿美元与金融服务活动有关），股权为771.3亿美元[177] - 2019 - 2024年，公司100美元投资的累计总股东回报依次为100美元、117美元、178美元、173美元、135美元、130美元[208] - 2019 - 2024年，标准普尔中型400指数100美元投资的总回报依次为100美元、114美元、142美元、123美元、144美元、164美元[208] - 2019 - 2024年，标准普尔中型400工业指数100美元投资的总回报依次为100美元、116美元、150美元、132美元、174美元、198美元[208] 公司发展历程 - 2021年公司收购Raven Industries和Sampierana S.p.A，2023年收购Hemisphere GNSS和Augmenta Holding SAS[21][26] - 2023年公司开发并推出Eurocomach品牌的首批小型履带式装载机，开始生产和分销全电动紧凑型建筑设备[26][29] - 自2022年第三季度起，公司开始按美国国内申报者的定期和年度报告表格自愿披露财务结果[13] - 截至2024年6月30日，公司不再符合外国私人发行人定义，自2025年1月1日起将被视为美国国内发行人[14] - 2023年公司启动战略采购计划（SSP）进行多年供应链转型[70] - 公司自2022年9月30日季度报告起，自愿按《交易法》要求提交定期报告[104] - 2023年公司董事会根据荷兰法规通过了多元化和包容性政策[91] - 2024年公司被纳入标准普尔中型400指数[207] 公司业务运营 - 公司主要通过经销商销售和分销农业及建筑产品，部分地区通过独立分销商或进口商销售[57] - 公司销售产品和零件给经销商和分销商的批发价有折扣，会开展促销活动[61] - 公司定期通过多种渠道宣传产品，参与贸易展并开展合作广告项目[62] - 公司提供零件和售后服务，部分产品维护得当可使用超20年[63] - 金融服务为经销商和客户提供零售和批发融资等多种金融产品和服务[71] - 金融服务的设备最低首付指导方针一般为实际销售价格的5% - 30%[80] 公司员工情况 - 截至2024年12月31日，公司有35850名员工，其中美国和加拿大有10342名[89] - 约600名美国小时制制造业员工与美国汽车、航空航天和农业机械工人联合会的集体谈判协议2026年5月2日到期[89] - 约750名美国制造业员工与国际机械师协会的集体谈判协议2028年4月30日到期[89] - 加拿大少数员工与美国钢铁工人联合会地方5917工会的集体谈判协议2026年4月15日到期[89] 公司面临风险 - 2024年不利市场条件导致公司销售、生产、产能利用率下降，销售折扣和信贷损失拨备增加，预计部分情况2025年持续[115] - 公司面临全球经济条件影响，宏观经济因素影响公司经营和财务状况且难以单独评估[114] - 公司因全球业务面临政治、经济、贸易等风险，包括法律政策变化、供应链中断等[116][117] - 农业设备市场受多种因素影响，不利气候条件会影响设备购买决策和公司收入[121] - 建设设备市场受公共基础设施、新建筑、资本支出和借贷成本等因素影响[124] - 公司在竞争激烈的全球和区域市场运营，竞争对手策略或公司应对不力会影响经营结果[123] - 政府货币或财政政策变化可能影响公司客户和市场，政府举措的变化也会影响公司业务[124][125] - 公司未来业绩取决于创新能力和产品市场接受度，创新目标受多种因素制约[126] - 若无法向客户交付精密技术解决方案，可能对公司业绩产生重大不利影响[127] - 公司面临战略风险，包括全球经济、政治、贸易等因素，这些因素可能导致实际结果与预期差异[114][115][116] - 公司知识产权面临被竞争对手模仿、盗用风险，维权成本高且效果可能不佳[128] - 公司业务改进和成本降低举措的预期收益可能无法全部实现，失败或影响运营[129] - 公司新的全球领导团队战略优先级的预期收益可能无法全部实现，实施有风险[130] - 公司收购和战略联盟存在风险，可能无法实现预期收益并影响运营结果[131] - 公司业务可能受气候变化、恶劣天气等影响，导致农业设备需求下降和金融服务客户还款困难[133] - 欧洲监管机构关注可持续性披露，公司可能面临数据质量和合规风险[137] - 食品和替代能源需求变化可能影响公司收入，政府政策也会影响设备需求和研发成本[139] - 国际贸易政策可能影响公司产品需求和竞争地位[140] - 公司依赖供应商，供应链中断可能导致生产延迟、成本增加和质量问题[141] - 公司新兴市场业务存在风险，包括文化、法律、经济和政治等方面[144] - 公司信息技术网络和基础设施易受网络攻击、人为错误等影响，安全漏洞可能导致多种不利后果[151][152] - 公司面临就业关系风险，员工受相关法律和协议保护，可能影响业务调整灵活性和生产销售[154] - 公司需遵守日益严格的法律法规，合规成本不断增加，不遵守可能面临多种处罚[156] - 环境、健康和安全等法规变化可能导致产品设计投资增加，供应商合规问题或影响公司[157] - 公司受反腐败、反垄断等法律约束，违规可能面临调查、处罚和声誉损害[159] - 隐私法律变化可能扰乱公司业务，公司需承担合规成本[160][162] - 金融服务法规变化可能对公司产生不利影响，不遵守可能面临多种后果[163] - 公司在过去两个财年分别发现财务报告内部控制的重大缺陷，若无法有效整改可能面临多种问题[164] - 公司获取融资或再融资困难可能影响财务表现，全球资本市场不稳定会增加融资难度和成本[165] - 公司信用评级变化可能影响融资成本和渠道，对业务和财务状况产生不利影响[166] - 汇率变动会影响公司合并财务报表中项目的价值，进而影响经营业绩和财务状况[169] - 利率上升可能抑制经济活动和客户财务健康，影响客户需求和金融服务部门的融资业务[170] - 公司面临货币贬值风险，货币贬值会降低相关资金价值[172] - 负面经济状况可能影响金融服务行业，进而对公司运营和财务结果产生重大影响[173] - 公司债务协议中的限制性契约可能限制财务和运营灵活性[179] - 公司忠诚度投票计划可能影响普通股流动性、股价，阻碍股东改变管理层和收购控制权的尝试[185][186] 公司股权与证券信息 - 截至2025年1月31日，EXOR N.V.对公司的投票权约为45.3%[186] - 截至2024年5月20日，公司普通股在纽约证券交易所单上市，股票代码为“CNH”[205] - 截至2025年1月31日，公司有407名普通股登记持有人，其中154名股东持有与普通股相关的特别投票权股份[206] 公司股息与回购政策 - 公司股息政策允许每年支付相当于合并净收入25 - 35%的股息[209] - 2024年2月，公司董事会授权一项5亿美元的股票回购计划，于3月1日生效[211] 公司报告获取途径 - 公司网址为www.cnh.com，相关报告在网站“投资者关系；财务信息；美国证券交易委员会文件”免费提供[104] - 美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）包含公司提交的报告和其他信息[105] 税收相关情况 - 经合组织提议全球最低税为报告利润的15%，相关立法已在公司运营的一个或多个司法管辖区颁布，公司预计2024年该立法对财务结果无重大影响[184]

文章核心观点 公司在可持续发展方面表现出色，获S&P Global认可，产品带来环境效益且获CDP肯定 [1][2][5] 公司排名情况 - 公司在S&P Global 2025可持续发展年鉴中排名前5% [1][2] - 在机械和电气设备行业类别中排名第二，得分79/100 [2] 公司可持续发展举措及成果 - 产品提高客户效率并带来环境效益，在减少碳排放、增加可再生能源使用和扩大再制造方面取得进展 [4] - 旗舰联合收割机新功能减少粮食损失和燃料消耗，防止土壤过度压实，均匀分布作物残渣 [4] - 建筑领域推出行业首款电动反铲装载机，为客户提供零噪音和零排放解决方案 [4] 公司获得的其他认可 - CDP认可公司2024年成果，给予A - 气候和A - 水评分 [5] 公司简介 - 是世界级设备、技术和服务公司，旗下有多个全球和区域品牌，提供农业和建筑相关产品 [6] - 拥有超两百年历史，40000多名员工，致力于创新、可持续发展和提高客户效率 [6][7]