文章核心观点 公司Case IH品牌的Quadtrac 715拖拉机获2025年红点设计奖两个类别奖项 彰显公司在农业设计领域的卓越成就和对产品卓越性的承诺 [1][2][5] 获奖情况 - Case IH Quadtrac 715拖拉机获2025年红点设计奖 “商用车辆：产品设计” 和 “创新设计” 两个类别奖项 [1][2] - 红点设计奖是全球最大设计竞赛之一 该届有来自70多个国家的超18000件参赛作品 [1] 获奖原因 - 评审团认为Case IH Quadtrac 715拖拉机融合美学、人体工程学和创新 是世界级工业设计典范 [2] - 公司内部设计团队将醒目实用设计与实用风格巧妙融合 并采用新的重型悬挂等先进工程技术 [3] 产品特点 - Case IH Quadtrac 715是Case IH品牌旗舰型号 该品牌成立于1842年 [4] - 该型号所属系列于1996年首次推出 是首款采用公司专利四履带轮系统的拖拉机 [4] - 715 Quadtrac型号功率达778马力 具有Case IH标志性造型 并首次采用公司新的重型悬挂系统 提升舒适性和生产率 [4] 公司概况 - CNH Industrial是世界级设备、技术和服务公司 以 “开拓新领域” 为宗旨 专注创新、可持续性和生产率 [6] - 旗下全球和区域品牌众多 Case IH和New Holland提供农业应用方案 CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [6] - 公司地区性品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller、Eurocomach等 [6] 公司历史与规模 - 公司历史超两个世纪 一直是所在领域先驱 持续创新推动客户效率和成功 [7] - 公司是全球性企业 拥有超35000名员工 营造多元化和包容性工作场所 [7]

SenseApply technology Man in field with Case IH sprayer with SenseApply Technology SenseApply technology In-cab SenseApply Technology at work in the field SenseApply Technology A Case IH sprayer with SenseApply Technology SenseApply technology Two men in a field with a Case IH sprayer with SenseApply Technology CNH’s latest AI sprayer precision tech goes beyond the boom Basildon, June 12, 2025 Machine learning and camera sensing technology are proving how powerfully AI supports agriculture b ...

文章核心观点 - 介绍CNH与Nature's Net Wrap推出全球首个解决塑料污染的天然方案，包括该方案背后的科学原理、实际影响及相关反馈 [1][2] 行业情况 - 塑料网包和麻线每年产生约250万吨废物，至少占农业塑料废物的一半，市场价值约10亿美元 [3] 公司情况 - CNH Ventures与加拿大草捆存储创新公司Nature's Net Wrap合作，Nature's Net Wrap开发出世界首个可堆肥草捆网包，由生物聚合物和天然纤维混合制成，已通过广泛测试，超全球认证要求，正在申请专利 [1][3] - CNH是世界级设备、技术和服务公司，旗下Case IH和New Holland在北美经销商网络推广可堆肥草捆网包，公司还有多个区域品牌，有超35000名员工 [2][4]

文章核心观点 CNH Industrial N.V.间接全资子公司CNH Industrial Capital Canada Ltd.定价发行5亿加元3.75%票据用于公司运营 [1] 分组1：票据发行信息 - 间接全资子公司CNH Industrial Capital Canada Ltd.定价发行本金总额5亿加元3.75%的票据 2029年6月5日到期 发行价100.00% [1] - 票据以私募方式向加拿大各省特定合格投资者发售 预计2025年6月5日完成交易 [1] 分组2：资金用途 - 公司拟将发售所得净收益纳入一般资金 用于营运资金和其他一般公司用途 包括购买应收账款或其他资产及偿还到期债务 [2] 分组3：票据利息及担保 - 票据为CNH Industrial Capital Canada Ltd.的优先无担保债务 自2025年12月5日起每年6月5日和12月5日支付利息 [3] - 票据由CNH Industrial Capital LLC等间接全资子公司担保 [3] 分组4：证券销售限制 - 私募发售的证券未也不会根据加拿大适用证券法向公众发售 发售将豁免招股说明书要求 [4] - 证券未根据1933年证券法或适用州证券法注册 不得在美国发售或出售 除非符合有效注册声明或适用豁免规定 [5] 分组5：公司业务介绍 - CNH Industrial Capital LLC是间接全资子公司 总部位于威斯康星州拉辛 为终端用户和经销商提供融资产品及相关金融服务 [7] 分组6：联系方式 - 媒体关系邮箱为mediarelations@cnh.com [8] - 投资者关系邮箱为investor.relations@cnh.com [8]

文章核心观点 公司宣布与SpaceX旗下的Starlink达成合作协议，为农民提供行业领先的卫星连接服务，以提升精准农业技术的应用效果，满足农业独特需求并增强精准技术能力 [1][5] 合作信息 - 公司与Starlink签署协议，为Case IH、New Holland和STEYR品牌客户提供强大且经济实惠的高速连接服务，即使在偏远农村地区也能实现全连接车队的优势 [1] 合作意义 - 公司农业首席商务官表示，此次合作能让客户在最具挑战性的农村环境中充分发挥精准技术套件的潜力 [2] Starlink对精准技术的提升作用 - Starlink先进卫星网络提供可靠、低延迟互联网，使智能机器高效通信和协调，提高生产力和产量，还能与FieldOps数字平台无缝集成，让客户随时随地了解机器情况并获取数据，增强农场管理设备的数据传输能力 [3] - 在处方喷洒方面，Starlink快速可靠的传输技术可解决巴西等市场因连接问题导致的农场物流难题，公司FieldXplorer平台结合AI和Starlink能快速导出数据创建处方喷洒地图，帮助农民提前控制杂草、提高作物产量 [4] 公司概况 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资支持 [6] - 全球范围内，Case IH和New Holland提供从机器到农具及相关数字技术的360°农业应用，CASE和New Holland建筑设备提供全系列建筑产品；区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere、Flexi - Coil、Miller和Eurocomach等 [6] - 公司拥有超两个世纪历史，是行业先驱，35000多名员工营造多元化和包容性工作场所，致力于帮助客户建设更美好世界 [7]

文章核心观点 公司召开2025年年度股东大会并公布投票结果，同时发布2024年可持续发展报告[1][4] 股东大会相关 - 股东任命Gerrit Marx为执行董事，重新任命Suzanne Heywood为执行董事，重新任命Elizabeth Bastoni等为非执行董事[1] - 股东批准公司按照国际财务报告准则编制的2024年财务报表、每股0.25美元的股息（约3.12亿美元）以及公司的股权奖励计划[2] - 股息将于2025年5月30日支付给2025年5月21日登记在册的股东，在记录日期存于Monte Titoli的普通股股东将按欧洲央行公布的2025年5月21日欧元兑美元官方汇率以欧元形式获得股息[3] - 股东大会批准事项详情可在公司网站查询[3] 可持续发展报告相关 - 公司发布2024年可持续发展报告，包含可持续发展优先事项、相关战略目标和2024年主要成果[4] - 可通过指定链接在线查阅报告[5] 公司概况 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和地区品牌提供战略方向、研发能力和投资[5] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品；地区品牌包括STEYR、Raven等[5] - 公司拥有超200年历史，3.5万多名员工，致力于推动客户效率和成功，打造多元化和包容性工作场所[6] 信息获取途径 - 更多信息和最新财务及可持续发展报告可访问cnh.com [7] - 公司及其品牌新闻可访问media.cnh.com [7] - 媒体关系联系邮箱为mediarelations@cnh.com，投资者关系联系邮箱为investor.relations@cnh.com [7]

文章核心观点 公司在2025年投资者日公布战略业务计划，目标是巩固市场地位、扩大利润率和提升股东回报 [1][2][12] 各部分总结 2030年发展路径 - 公司首席执行官介绍战略业务计划核心支柱，承诺实现强劲增长和成本效率目标，提升利润率 [3] 农业业务“钢铁+科技”创新 - 公司将巩固在主要市场农业领域前二地位，通过产品发布、更新和新特性强化产品领导力 [4][5] - 新一代双转子和单转子联合收割机使农民总拥有成本降低15%，拖拉机产品线全面更新，2026年起将推出新产品线 [5] - 公司通过投资技术和采用人工智能，将精准科技融入设备，提供最佳用户体验 [6] - 到2030年，90%精准科技系统将内部开发，计划期末精准科技销售占农业净销售比例近翻倍，带动额外利润 [7] - 公司采用以集成和区域定制经销商网络及品牌战略为核心的新市场策略，加强品牌形象，与经销商建立“新协议”，投资提升以客户为中心的服务能力 [8][9] 扩大农业业务中期息税前利润率 - 公司目标到2030年实现16 - 17%农业中期调整后息税前利润率，通过商业增长、运营效率和质量改进等举措实现 [10][13] - 公司承诺到2030年实现超5.5亿美元运营和质量成本改善，支持利润率扩张 [13] 建筑业务未来战略 - 公司建筑业务将继续扩大利润率和实现业务转型，利用品牌、全球网络和市场地位优势 [15] - 建筑业务增长和市场份额提升将通过新产品发布、数字技术集成、售后市场销售增加等实现，中期利润率扩张通过制造和采购效率以及售后市场增长实现 [16] 工业周期内最大化股东回报 - 公司在计划期内优先投资有机增长和利润率扩张，保持资产负债表和信用评级良好，进行无机增长投资 [17] - 公司将增加工业现金生成25%，偿还债务和进行并购后，通过股息和股票回购将大部分工业自由现金流返还给股东 [18]

文章核心观点 CNH将举办2025年投资者日活动，介绍公司情况及新战略业务计划，公司是世界级设备、技术和服务公司，历史悠久且持续创新[1][3][7] 活动信息 - 活动于2025年5月8日在纽约证券交易所直播，上午9:00开始 [1] - 活动议程包括开场致辞、公司各业务板块介绍及问答环节 [1] - 活动展示内容从上午8:00起可通过链接bit.ly/CNH_ID25查看，网络直播录像活动结束几小时后也可通过该链接获取 [1][2] 公司概况 - 公司是世界级设备、技术和服务公司，以创新、可持续性和生产力为核心目标，为全球和区域品牌提供战略方向、研发能力和投资 [3] - 全球品牌Case IH和New Holland提供农业应用及相关数字技术，CASE和New Holland Construction Equipment提供建筑产品 [3] - 区域品牌包括STEYR、Raven、Hemisphere等，涉及农业、数字农业、定位技术等多个领域 [3] - 公司有超35000名员工，历史超两个世纪，一直是行业先驱，致力于创新和提升客户效率 [4] 联系方式 - 媒体关系邮箱：mediarelations@cnh.com [5] - 投资者关系邮箱：investor.relations@cnh.com [5] 相关链接 - 更多信息及最新财务和可持续发展报告：cnh.com [4] - 公司及其品牌新闻：media.cnh.com [4]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number: 001-36085 CNH INDUSTRIAL N.V. (Exact name of registrant as specified in its charter) Netherlands 98-1125413 (State or other jurisdiction of in ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入为38亿美元，同比下降21%；工业调整后息税前利润（EBIT）为1.01亿美元，同比下降73%；每股收益（EPS）为0.10美元 [12] - 第四季度工业净销售额同比下降23%，至略低于32亿美元；调整后净收入减少三分之二；调整后摊薄每股收益从0.30美元降至0.10美元 [20] - 第一季度工业活动自由现金流净流出5.67亿美元，与第一季度营运资金季节性相符，较2024年第一季度现金吸收情况明显改善 [20] - 预计支付年度股息每股0.25美元，总计超3亿美元；预计股东将重新批准并延长现有股票回购授权 [25] - 2025年净销售额预计比2024年低11% - 19%，工业调整后EBIT利润率在4.5% - 6.5%之间；自由现金流预计在1亿 - 5亿美元之间；EPS预测范围扩大至0.07 - 0.50美元 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 第一季度净销售额下降23%，各地区出货量均下降；毛利润率为20%，同比下降380个基点 [20] - 预计2025年全球农业行业需求较2024年下降5% - 10%，北美市场可能下降10% - 15%；农业EBIT利润率预测范围扩大至7% - 9% [40][41] 建筑业务 - 第一季度净销售额为5.91亿美元，同比下降22%；毛利润率为14.9%，同比下降250个基点；调整后EBIT利润率为2.4% [22] - 预计2025年建筑业务销售额下降4% - 15%，EBIT利润率在2% - 4%之间 [42] 金融服务业务 - 第一季度净收入为9000万美元，同比下降主要受预期风险成本上升、阿根廷税收调整等因素影响 [23] - 第一季度零售业务发起额为24亿美元，按固定汇率计算基本持平；管理资产组合季度末达到280亿美元，其中批发业务组合自2024年3月以来按固定汇率计算减少15亿美元 [23][24] - 南美洲尤其是巴西和北美洲的逾期账款有所增加，公司正专注于收款工作 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 土耳其市场表现疲软，其他类别中的合资企业业绩下滑 [22] - 预计北美农业机械市场在2025年达到周期性低谷，若农场收入降低或融资受限，需求可能进一步下降或延长复苏周期 [36] - 欧洲市场预计在2025年进入较低的衰退阶段，2026年初的情况早于美国 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布多项领导层变动，包括新的首席财务官、首席信息官、首席人力资源官和首席传播官 [10] - 持续专注于推动公司运营卓越，推进前沿技术发展，深化成本节约计划执行 [11] - 积极应对关税变化，进行情景规划，与供应商合作分担成本，考虑调整价格，并可能对生产设施进行重新布局 [30][63][64] - 与潜在战略合作伙伴就建筑业务进行了积极讨论，但在不确定性消除前暂停决策 [42] - 公司认为自身在地理布局上较为平衡，是主要农业原始设备制造商中最具优势的，有望从商品贸易和农业设备供应的全球再平衡中受益 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求疲软，公司通过降低产量来减少库存，同时维护市场份额，预计第二季度生产水平仍将保持在较低水平 [7][44] - 尽管面临挑战，但公司对长期前景充满信心，认为随着周期回升，公司将迎来机遇 [31][46] - 关税政策的不确定性给市场带来压力，公司将密切关注市场动态，根据实际情况调整生产和销售策略 [30][35] - 预计农业业务第一季度利润率为全年低点，第二季度仍相对较低，下半年有望回升至两位数盈利水平 [68][69] 其他重要信息 - 公司推出了适用于农民的新型自动化喷雾解决方案Case IH SENSE Apply和New Holland IntelliSense [9] - 公司美国工厂约三分之二的机器在当地制造，约三分之一从其他国家进口；美国工厂70%的零部件来自美国供应商，约10%来自墨西哥和加拿大，其余20%主要来自欧洲和中国 [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对EPS的影响 - 公司指导范围的变化主要归因于关税情景，可参考中点的变动来评估关税对EPS的影响，具体情况需观察夏季的情况发展 [51][53] 问题: 农业业务生产成本及质量支出展望 - 第一季度生产成本中的质量支出仍为负数，但预计未来几个季度将扭转，因为公司产品质量已提高，且去年下半年的额外质量支出不会在今年重复 [57][58] 问题: 价格调整及与供应商分担成本情况，以及关税对采购计划的影响 - 5月1日实施的价格调整幅度较小，为个位数，与网络情况相符；公司正积极与供应商就关税影响进行合作，共同分担成本，这可能导致供应商重新选址和调整生产设施，公司的战略采购计划也会受到影响，但团队有能力做出正确选择 [63][64][65] 问题: 农业业务利润率的季度变化趋势 - 第一季度通常是利润率较低的季度，今年公司主动降低了产量和库存；预计第二季度利润率仍相对较低，下半年有望回升至两位数盈利水平 [68][69] 问题: 第二季度盈利情况、下半年EPS可能结果以及价格调整在损益表中的体现 - 价格调整将在产品成本上升时反映在损益表中，且仅适用于北美市场；第一季度的高激励措施在未来季度将有所缓和；公司认为降低库存和合理调整价格是正确的决策，将根据关税和全球贸易情况进行持续调整 [73][74][75] 问题: 公司与同行在关税影响方面的比较 - 公司不清楚同行的实际供应链暴露情况，从美国市场来看，与大型竞争对手的关税暴露程度大致相似；欧洲市场在2025年和2026年初的下滑情况早于美国，公司在不同地区和产品类型上的暴露情况有所不同，但认为这种影响是短期的 [79][80][82] 问题: 经销商库存现状及达到合理水平的时间 - 公司目标是减少10亿美元库存，第一季度已减少1亿美元，这是一个不错的成绩；预计第二季度继续保持低产量，观察需求变化；夏季将开放2026年款产品的订单，第四季度开始生产；预计下半年全球生产节奏将与零售节奏持平，但不同地区情况可能有所差异 [85][86][92] 问题: 各地区定价和竞争情况，以及关税对经销商库存和二手设备价格的影响 - 关税可能会在一定程度上刺激对二手设备和库存设备的需求，但目前影响不大；公司在各地区具有竞争力，不同地区的需求和市场情况存在差异，第二季度开始调整价格后，将观察市场反应 [96][97][99] 问题: 价格调整的适用范围 - 价格调整自5月1日起适用于新的客户和经销商订单，之前已确定的订单价格不受影响，价格调整将在第二季度和第三季度对经销商和新客户订单产生影响 [102][103] 问题: 进口成品的价格调整方式以及是否有产品因关税失去经济可行性 - 所有进口到美国的设备仍然具有进口和生产的价值，公司会仔细分析关税对机器各方面的影响，与供应商分担成本后，将剩余部分计入价格调整；公司会根据库存水平、零售节奏和市场需求，对进口机器的订单进行谨慎管理 [106][107][109]