财务表现 - CNH Industrial (CNHI)在2023年第四季度的调整后每股收益为42美分，高于去年同期的36美分，超过了Zacks Consensus Estimate的41美分[1] - 在第四季度，CNH Industrial的综合收入同比下降2%，至67.9亿美元[2] - 农业部门的净销售额同比下降8%，至49.5亿美元，主要是由于行业销量下降和产品结构不利[3] - 建筑部门的销售额同比增长9%，至10.7亿美元，主要受益于北美价格实现和销量提升[4] - 金融服务部门的收入增长33%，至7.68亿美元，净收入从去年同期的7500万美元增至1.13亿美元[5] 财务状况 - CNH Industrial截至2023年12月31日的现金及现金等价物为43.2亿美元，债务总额为273亿美元[6] - 公司运营活动提供的净现金为15.2亿美元，工业活动的自由现金流为16.3亿美元[7][8] - CNHI批准了额外的5亿美元股票回购计划，将在现有的10亿美元股票回购计划完成后开始实施[9] 未来展望 - 2024年，农业销售预计同比下降8-12%，建筑销售预计同比下降7-11%[10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度合并收入下降2%,工业净销售下降5%,主要由于南美市场疲软以及北美低马力拖拉机产量下降 [25][26] - 2023年全年工业净销售增长3%,EBIT增长12%,EBIT利润率提升110个基点至12.4% [26] - 2023年第四季度调整后净收益增长15%,调整后每股收益为0.42美元,较去年增加0.06美元 [26] - 2023年全年调整后每股收益为1.70美元,较2022年增加0.24美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 2023年第四季度农业净销售下降8%,主要由于南美市场需求疲软以及北美和欧洲组合收割机销量下降 [28] - 2023年全年农业净销售增长1%,受北美价格上涨的影响,但南美销量下滑抵消了部分涨幅 [28] - 2023年农业毛利率提升170个基点至25.5%,全年EBIT利润率提升1.4个百分点 [28][29] 建筑业务 - 2023年第四季度建筑净销售增长9%,主要由于北美需求强劲和价格上涨,部分被欧洲和南美销量下降抵消 [30] - 2023年全年建筑净销售增长10%至39亿美元,毛利率提升2.3个百分点至15.6%,全年EBIT利润率提升160个基点至6.1% [30] 金融服务业务 - 2023年第四季度净收益增长50%至1.13亿美元,主要由于应收账款规模增加、利润率提升和风险成本下降 [31][32] - 2023年末管理资产规模达到近290亿美元,较上年增加50亿美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 南美市场需求疲软,公司提前采取措理应对,减少了经销商库存积压 [10][17][52][53] - 北美市场低马力拖拉机产量下降,但高马力拖拉机和收割机需求保持强劲 [25][103][104] - 欧洲市场整体情绪偏弱,经销商库存水平较高,公司正在采取措施进行调整 [87][88][89] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大研发和资本支出投入,2022-2024年累计将达到44亿美元,是之前三年的近两倍 [33] - 公司加快推进精密农业技术,2023年相关销售超过10亿美元,未来将进一步加快渗透 [11][92] - 公司通过CBS管理体系和战略采购计划,正在大幅降低成本,2023年累计节省约5.5亿美元,2024年将进一步加快 [22][23] - 公司在可持续发展方面表现出色,获得多项行业认可,并将持续推进相关举措 [21] - 公司在行业内的创新能力和产品竞争力持续提升,如新一代收割机CR11和Steyr 4轮驱动拖拉机等 [19][20][103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年农业和建筑设备行业需求预计将下降10%-15%,公司销售预计下降8%-12% [40][41][42][43] - 公司将通过成本控制措施来应对需求下滑,2024年农业和建筑EBIT利润率目标分别为14%-15%和5%-6% [41][42][44] - 公司有信心在需求下滑的环境中持续提升利润率,并将在2025年进一步扩大利润空间 [95][96][97] - 公司将继续加大技术投入和创新,推动精密农业等高附加值产品的渗透 [11][92] - 公司将保持严格的价格纪律,并通过成本控制来维护利润水平 [37][128][131] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mig Dobre 提问** 询问公司在处理经销商库存方面的具体计划和影响 [51][52][53] **Scott Wine 回答** 公司在农业和建筑设备方面的经销商库存情况不太一样,农业方面仍有一些需要消化的库存,主要集中在低马力拖拉机和欧洲大型农机,但总体规模不大,公司有明确的计划来应对。建筑设备方面库存水平相对较好。公司将通过零售执行和产能调整来尽快消化这些库存 [52][53][54] 问题2 **Nicole DeBlase 提问** 询问2024年各季度的业绩表现预期,特别是第一季度 [58][59][60] **Oddone Incisa 回答** 第一季度业绩预计将较去年同期有所下滑,但随着成本控制措施的逐步发挥作用,第二季度以后的业绩表现将逐步好转。公司将密切关注市场需求变化,适时调整生产和销售策略 [59][60] 问题3 **Steven Fisher 提问** 询问公司在成本控制方面的具体计划和预期效果 [65][66][67] **Scott Wine 回答** 公司已经启动了一系列成本控制措施,包括精益制造、战略采购和SG&A精简等,预计2024年将实现4.6亿美元左右的成本节约。这些措施将在全年逐步发挥作用,第一季度的影响相对有限,但后续效果会越来越明显。公司有信心通过成本控制来应对需求下滑的影响 [66][67]

CNH Industrial (CNHI) reported $6.79 billion in revenue for the quarter ended December 2023, representing a year-over-year decline of 2.2%. EPS of $0.42 for the same period compares to $0.36 a year ago.The reported revenue represents a surprise of -2.22% over the Zacks Consensus Estimate of $6.95 billion. With the consensus EPS estimate being $0.41, the EPS surprise was +2.44%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determi ...

CNH Industrial (CNHI) came out with quarterly earnings of $0.42 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.41 per share. This compares to earnings of $0.36 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of 2.44%. A quarter ago, it was expected that this truck, tractor and bus maker would post earnings of $0.42 per share when it actually produced earnings of $0.42, delivering no surprise.Over the last four quarters, th ...

The upcoming report from CNH Industrial (CNHI) is expected to reveal quarterly earnings of $0.41 per share, indicating an increase of 13.9% compared to the year-ago period. Analysts forecast revenues of $6.95 billion, representing no change year over year.The current level reflects a downward revision of 3.2% in the consensus EPS estimate for the quarter over the past 30 days. This demonstrates how the analysts covering the stock have collectively reappraised their initial projections over this period.Prior ...

CNH among top 5% in S&P Global Yearbook and high scorer in Dow Jones SustainabilityTM World & North America Indices Basildon, February 7, 2024 S&P Global – a leading authority in financial information and analytics – has ranked CNH as one of the strongest performers in its 2024 Sustainability Yearbook. We placed in the top 5% among the over 9,400 companies rated in the annual S&P Global Corporate Sustainability Assessment. This latest result adds to the recent second place ranking we received from S&P Glob ...

CNH to release 2023 Fourth Quarter & Full Year financial results on February 14 Basildon, January 26, 2024 CNH (NYSE:CNHI) will release its financial results for the Fourth Quarter and Full Year of 2023 on Wednesday, February 14, 2024. A live audio webcast of the financial results conference call will begin at 9:30 a.m. ET (2:30 p.m. GMT / 3:30 p.m. CET) on the same day. It will be accessible at the following address: bit.ly/CNH_Q4FY_2023. For those unable to participate in the live session, a replay will ...

Wall Street expects a year-over-year increase in earnings on higher revenues when CNH Industrial (CNHI) reports results for the quarter ended December 2023. While this widely-known consensus outlook is important in gauging the company's earnings picture, a powerful factor that could impact its near-term stock price is how the actual results compare to these estimates.The earnings report might help the stock move higher if these key numbers are better than expectations. On the other hand, if they miss, the s ...

生态友好创新 - CNH通过投资支持加拿大初创公司Nature's Net Wrap，推动生态友好的捆包存储创新[3] - 切换到可堆肥网套有望显著造福农民，减少塑料废弃物约250万吨/年[4] - 该解决方案使用可再生资源制成的生物聚合物材料，有助于减少环境影响[7]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为60亿美元,同比增长2%,主要由于建筑设备销量增加和金融服务利息收入增加抵消了农业设备销量下降 [12] - 工业净销售额下降1%,农业设备销量下降抵消了建筑设备销量6%的增长 [12] - 调整后EBIT利润率为12.3%,与去年基本持平 [34] - 净利润为5.7亿美元,每股收益为0.42美元,同比增加0.01美元 [34] - 工业活动自由现金流为负1.27亿美元,与季节性工资资本变化一致 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 农业业务 - 农业分部净销售额同比下降4%,主要由于南美需求下降 [36] - 毛利率为25.6%,同比提升60个基点,价格上涨抵消了原材料成本上涨 [37] - 调整后EBIT利润为6.72亿美元,同比增加,主要由于合资公司收益增加 [38] - EBIT利润率为12.8%,同比提升50个基点,创历史新高 [38] 建筑业务 - 建筑分部净销售额同比增长4%,主要由于北美需求强劲 [39] - 毛利率为16%,同比提升300个基点 [39] - 调整后EBIT利润率为6.3%,同比提升,主要由于定价改善和SG&A下降 [40] 金融服务业务 - 净利润为8600万美元,与去年持平 [41] - 贷款组合规模增长至270亿美元,同比增加56亿美元 [41] - 逾期率为1.6%,同比有所上升但环比有所下降 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 南美市场,特别是巴西,需求大幅下滑,拖累了公司整体业绩 [13][14] - 北美农业和建筑设备需求保持强劲 [17][39] - 欧洲和亚太地区需求也有所下降 [39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司战略围绕5大支柱:客户驱动创新、技术领导力、品牌和经销商实力、卓越运营和可持续发展 [20] - 公司加快推进自主研发精准农业技术,减少对第三方解决方案的依赖 [21][25][26][27][28][29] - 收购Hemisphere公司,进一步垂直整合定位和自动驾驶技术 [27][28][29] - 公司正在进行重组,计划未来两年内将总部及非生产性支出成本降低10%-15% [10][11] - 公司计划从2024年1月2日起在纽约证券交易所单一上市 [43][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 南美市场需求大幅下滑,但公司长期看好该市场的增长潜力 [13][14][57] - 北美农业和建筑设备需求保持强劲,但整体行业需求预计2024年将低于2023年 [49][59] - 公司有信心通过成本优化措施,在任何市场环境下保持较高的利润率水平 [53][54][55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Fisher 提问** 公司在第四季度提到会有一些激励措施来帮助销售,这些激励措施是否会延续到2024年上半年的订单中? [63][64] **Scott Wine 回答** 第四季度的激励措施是针对零售端的,目的是推动零售销售,不是为了刺激订单。2024年上半年的订单定价不会受到这些激励措施的影响。 [64][65][66] 问题2 **Nicole DeBlase 提问** 公司宣布的2亿美元重组计划,预计每年能带来多少成本节省?这是否包括在之前指引的成本优化目标中? [76][77][78] **Oddone Incisa 回答** 这是额外的成本优化措施,不包括在之前指引的550亿美元成本优化目标中。其中一部分将在今年实施,另一部分将在明年初实施。 [76][77][78] 问题3 **David Raso 提问** 在决定进行这次重组时,公司是否考虑了未来一两年的行业下行周期?对于未来的销售预期是如何评估的? [89][90][91] **Scott Wine 回答** 我们并没有根据行业下行周期来决定这次重组,而是基于公司内部的效率优化需求。我们相信即使在行业需求下降的情况下,也能保持较高的利润率水平。 [93][94][95]