文章核心观点 - 尽管Zacks运输-铁路行业面临通胀压力、高利率、燃油价格上涨和供应链中断等挑战，但加拿大国家铁路公司、加拿大太平洋堪萨斯城有限公司和CSX公司表现较好，有3只股票值得关注 [1][2][13] 行业描述 - Zacks运输-铁路行业包括主要在北美运输农产品、工业产品、煤炭等货物的铁路运营商，公司专注于提供物流和供应链专业服务，部分公司还从第三方铁路车辆和机车维修等其他铁路相关服务中获得少量收入，一些公司为多个生产和分销设施提供服务，部分公司拥有或租赁机车、铁路车辆等设备 [3] 决定行业前景的3个因素 - 高油价影响利润：2024年前三个月油价上涨16%，燃油费用增加对铁路股利润增长不利 [4] - 经济不确定性仍存：通胀仍高于美联储2%的目标，近期降息希望渺茫，经济不确定性对铁路股不利 [5] - 股息上调显示财务状况良好：随着经济活动恢复，包括一些铁路公司在内的许多企业重新采取支付股息等股东友好措施，如2024年1月加拿大国家铁路公司批准将普通股股息提高7%至0.845加元，2月CSX董事会宣布将季度股息提高9.1%至每股12美分 [6] Zacks行业排名 - Zacks铁路行业目前排名第192，处于250多个Zacks行业的后24%，近期前景黯淡，过去一年行业当前年度的共识盈利预期下降了12.1% [7][8][9] 行业表现与估值 - 行业表现落后于标准普尔500指数和板块：过去一年，Zacks运输-铁路行业上涨16.5%，而标准普尔500指数上涨26.1%，更广泛板块上涨18.4% [11] - 行业当前估值：基于过去12个月的市净率，行业目前的市净率为7.40倍，高于标准普尔500指数的6.45倍和板块的4.87倍，过去五年，行业市净率最高为10.92倍，最低为5.72倍，中位数为8.10倍 [12] 值得关注的3只股票 - 加拿大国家铁路公司：通过股息和回购回报股东，2024年1月股息提高7%，这是公司第28次年度股息增加，还宣布在12个月内回购多达3200万股普通股，公司现金流强劲，受益于加拿大谷物出口量增加，过去四个季度中有两个季度超过Zacks共识预期 [13][14] - 加拿大太平洋堪萨斯城有限公司：关键子业务收入增长，在当前不确定情况下仍决定支付股息，过去四个季度中有两个季度超过Zacks共识预期 [15][16] - CSX公司：提供铁路货运服务，受益于煤炭出口量增加、国内多式联运发货量增长和其他业务板块的增长以及定价收益，预计近期出口煤炭价格和燃油附加费收入将推动营收增长，公司努力降低运营成本以推动增长，2024年2月宣布将季度股息提高9.1%至每股12美分，过去四个季度中有两个季度超过Zacks共识预期，平均超出4.14% [18][19][20]

文章核心观点 公司致力于通过采用混合动力柴电机车等新技术,为向低碳经济转型做出贡献[1][2][3][4]。公司正在与不列颠哥伦比亚省合作,获得政府资金支持,开展相关试点项目[1][6]。这项创新举措有助于公司和整个铁路行业进一步发展电池技术,并立即减少排放[3][4]。 公司概况 公司是一家世界级的运输和贸易领导者,每年安全运输超过3亿吨的自然资源、制成品和成品[7]。公司拥有18,800英里的铁路网,连接加拿大东西海岸和美国南部[7]。公司自1919年以来一直致力于支持社会责任和环境可持续性[7]。 行业动态 公司是北美最节油的铁路公司,每吨英里的机车燃料使用量比行业平均水平低约15%[6]。2023年,公司在可持续性和气候变化领域获得了全球权威机构的认可[6]。新型替代动力技术的成功开发和应用,是公司实现温室气体减排目标的一个重要举措[6]。

公司活动 - CN将于2024年4月23日市场收盘后发布2024年第一季度财务和运营结果[1] - Tracy Robinson将在4月23日下午4:30主持电话会议，回顾结果和铁路前景[1] - 参与者可通过拨打1-800-715-9871（加拿大/美国）或1-647-932-3411（国际），使用7188340作为密码参与电话会议[2] - CN将通过其网站投资者部分实时网络直播演示，并提供支持高管讲话的幻灯片[3] 公司概况 - CN是一家世界一流的运输领导者和贸易促进者，通过其1.88万英里的铁路网络每年安全运输超过3亿吨的资源、制成品和成品[4]

文章核心观点 加拿大国家铁路公司（CN）宣布已提交暂搁招股说明书和注册声明，未来25个月内可能在加美市场发行债务证券，所得款项用于一般公司用途 [1][2] 发行计划 - 公司已向加拿大证券监管机构提交暂搁招股说明书，向美国证券交易委员会（SEC）提交注册声明，未来25个月内可能在加美市场发行债务证券 [1] - 与这些证券相关的注册声明已提交给SEC，但尚未生效，在生效前不得出售证券或接受购买要约 [3] 资金用途 - 公司预计将暂搁招股说明书下出售债务证券的净收益用于一般公司用途，可能包括赎回和再融资现有债务、股票回购、收购及其他商业机会 [2] 资料获取 - 暂搁招股说明书副本可在加拿大证券管理机构网站（www.sedarplus.ca）或SEC网站（www.sec.gov）获取，也可联系公司公司秘书获取 [4] 公司介绍 - 公司是世界级运输领导者和贸易推动者，每年在北美安全运输超3亿吨自然资源、制成品和成品，其网络通过1.88万英里铁路连接加拿大东西海岸和美国南部，自1919年起为社区繁荣和可持续贸易做贡献，致力于社会责任和环境管理项目 [5] 联系方式 - 媒体联系人为公共事务和媒体关系总监Jonathan Abecassis，电话(438) 455 - 3692，邮箱media@cn.ca [6] - 投资界联系人为投资者关系助理副总裁Stacy Alderson，电话(514) 399 - 0052，邮箱investor.relations@cn.ca [6]

文章核心观点 加拿大国家铁路公司（CNI）通过股息和回购回报股东体现财务稳健 但面临供应链中断、网络流动性问题和多式联运疲软等挑战影响业绩 [1] 公司优势 - 2024年1月公司季度股息提高7% 连续28年宣布股息上调 [2] - 管理层宣布自2024年2月1日至2025年1月31日进行高达3200万股普通股的正常发行人投标 [2] - 2023年公司自由现金流达38.87亿加元 支撑股息上调 [2] - 2023年全年运营费用同比下降2% 得益于燃油价格降低 [2] - 有利因素包括运费上涨、加元贬值的汇兑影响和平均员工人数增加 [3] - 2023年第四季度 石油和化工、金属和矿产、煤炭、谷物和化肥以及汽车部门的货运收入分别增长8%、1%、6%、4%和19% [5] - 2023年第四季度 林产品和多式联运部门的货运收入分别增长6%和20% [5] 公司风险 - 供应链中断、网络问题和多式联运疲软阻碍公司业绩 [4] - 2023年第四季度多式联运部门收入下降20% 因收入吨英里和车皮数分别下降8%和6% [4] - 2023年第四季度货运收入43.03亿加元 占总收入96.2% 同比下降2% [5] - 2023年第四季度末公司流动比率为0.61 表明流动负债超过流动资产 可能难以偿还短期债务 [6] 公司评级 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [7] 行业股票推荐 - 对交通运输行业感兴趣的投资者可考虑Air Lease（AL）和SkyWest（SKYW） [8] - AL过去四个季度均超Zacks共识预期 平均超20.15% 目前Zacks排名为2（买入） [9] - AL过去90天2024年盈利的Zacks共识预期上调26.04% 预计2024年盈利增长率为30% 过去一年股价上涨31.6% [10] - SKYW Zacks排名为1（强力买入） [8] - SKYW过去90天2024年盈利的Zacks共识预期提高26% 过去一年股价飙升211% [11] - SKYW预计2024年盈利增长率超100% 过去四个季度盈利平均超预期128.02% [12]

文章核心观点 公司重申对米尔顿物流枢纽项目的承诺，该项目是加拿大繁忙且快速增长地区的关键基础设施，将惠及安大略省并增强加拿大经济及战略优势 [1] 项目情况 - 项目建设授权需经过加拿大最广泛的环境审查流程，获批附带325项旨在保护社区和环境的条件 [2] - 大多伦多和汉密尔顿地区是加拿大增长最快的地区之一，米尔顿物流枢纽对满足家庭用品、消费品等日常必需品不断增长的需求至关重要 [3] 公司情况 - 公司是世界级运输领导者和贸易推动者，每年在北美安全运输超3亿吨自然资源、制成品和成品，其网络通过1.88万英里的铁路连接加拿大东西海岸和美国南部 [4] - 公司及其附属公司自1919年以来为社区繁荣和可持续贸易做贡献，致力于支持社会责任和环境管理的项目 [4] 相关言论 - 公司执行副总裁兼首席营销官表示，消费者和加拿大企业依赖公司网络获取国内外商品，加拿大政府致力于解决供应链问题和改善交通系统，该项目是这一努力的基础 [3] 联系方式 - 媒体联系人为公共事务和媒体关系总监Jonathan Abecassis，电话(438) 455 - 3692，邮箱media@cn.ca [5] - 投资界联系人为投资者关系助理副总裁Stacy Alderson，电话(514) 399 - 0052，邮箱investor.relations@cn.ca [5]

公司业绩 - 加拿大国家铁路是作者在一级铁路公司中的首选，占据了作者投资组合的约7%[1] - 加拿大国家铁路在2023年面临挑战，但通过有效的运营和资产投资，依然取得了稳健的财务表现[17][18] - 加拿大国家铁路CEO预计2024年EPS将增长10%，并且公司在2024年各个业务板块都有望增长[26] 资产和效率 - 加拿大国家铁路在维持和提高其资产以增加效率方面表现出色，保持了较低的杠杆率，通过回购计划创造了巨大价值[6][7] - 加拿大国家铁路在燃料效率、ROIC等关键指标上表现出色，持续增加股息并回购股票以为股东创造价值[8][9][10] 竞争优势 - 加拿大国家铁路拥有三海岸铁路网络，拥有7个主要港口，以及高效的芝加哥外环线，使其在运输方面具有竞争优势[12] 估值和建议 - 根据折现现金流模型，加拿大国家铁路的正确市值应为1290亿美元，目前市值为1127亿美元，仍有上涨空间[28] - 作者认为加拿大国家铁路已经度过最困难的时期，2024年将是复苏之年，建议长期持有该股票[29]

CN与美国钢铁工人联合会（USW）达成新集体协议 - CN与美国钢铁工人联合会（USW）当地2004达成了一项新的为期三年的集体协议[1] - 目前尚未公开透露协议的具体细节，直到协议得到批准[2] CN的运输领导地位 - CN是一家世界一流的运输领导者和贸易促进者，通过其18000英里的铁路网络，安全运输每年超过3亿吨的资源、制成品和成品货物[3]

比尔盖茨基金会投资组合 - 比尔盖茨的慈善努力主要集中在比尔和梅琳达盖茨基金会信托上[2] - 盖茨基金会持有的四家知名公司股票中，微软占比最高，持有超过3800万股微软股票，价值143亿美元[4] - 比尔盖茨基金会还持有伯克希尔哈撒韦公司和加拿大国家铁路等公司的股票[10][14] 微软投资 - 微软在人工智能领域的发展前景广阔，云计算业务占据了公司总收入的54%[8] 伯克希尔哈撒韦公司投资 - 伯克希尔哈撒韦公司的保险业务表现出色，占据了公司37.35亿美元的运营收入的40%[12] 加拿大国家铁路投资 - 加拿大国家铁路是比尔盖茨基金会的持股之一，该公司连续18年增加股息，目前股息率为1.9%[16] Waste Management投资 - 垃圾处理公司 Waste Management 是比尔盖茨基金会的持股之一，该公司持有超过3500万股 Waste Management 股票，价值63亿美元[17] 股息收入 - 比尔盖茨基金会持有的公司中，许多都是支付股息的公司，这有助于资助慈善事业，2023年，投资组合产生了近5亿美元的股息收入[20]

财报数据 - 加拿大国家铁路第四季度2023财报显示，每股收益为1.48美元，超过了Zacks Consensus Estimate的1.46美元，但同比下降了4.5%[4] - 第四季度营收达到3,284.4亿美元，超过了Zacks Consensus Estimate的3,247.3亿美元，但同比下降了1.8%[5] - 加拿大国家铁路预计2024年调整后的每股收益将增长约10%[13] 运营费用 - 加拿大国家铁路的运营费用同比增长1%，主要是由于劳动力和福利支出增加，以及人员伤亡和法律索赔准备金增加[10] - 第四季度调整后的运营比率为59.3%，高于去年同期的57.9%[11] 股票评级和趋势 - 加拿大国家铁路的VGM评分为D，整体评分为D，表明股票在价值方面处于较低水平[16] - 预期加拿大国家铁路的股票将在未来几个月内保持稳定，具有Zacks Rank 3 (Hold)[18]