文章核心观点 - 文章介绍了加拿大国家铁路公司2024年第三季度财报情况、各业务板块表现、流动性及未来展望，同时对比了其他运输公司同期业绩 [1][2][7] 加拿大国家铁路公司（CNI）业绩情况 - 2024年第三季度每股收益1.26美元（1.72加元），未达Zacks共识预期的1.28美元，同比持平 [1] - 2024年第三季度营收30.1亿美元（41.1亿加元），低于Zacks共识预期的30.6亿美元，同比增长1.37% [2] - 2024年第三季度运营费用同比增长5.1%，主要因劳动力、福利费用和燃料成本上升 [2] - 2024年第三季度运营收入与2023年同期持平，为15亿加元，调整后运营比率从2023年第三季度的62%恶化至63.1% [3] 加拿大国家铁路公司（CNI）业务表现 - 货运收入占总收入的95.4%，同比增长2.7%，低于预期的6.2% [4] - 石油和化工、谷物和化肥货运收入分别同比增长9%和8%，金属和矿物、煤炭和汽车业务收入分别同比下降3%、5%和8% [4] - 林产品和多式联运业务货运收入分别持平于4.67亿加元和8.82亿加元 [4] - 石油和化工、金属和矿物等业务车皮装载量分别同比增长9%、6%等，多式联运业务车皮装载量同比下降1% [4] 加拿大国家铁路公司（CNI）流动性情况 - 2024年第三季度产生自由现金流5.84亿加元，上年同期为5.81亿加元 [5] - 本季度末长期债务为186亿加元，2023年第三季度为161亿加元 [5] 加拿大国家铁路公司（CNI）未来展望 - 2024年全年预计调整后摊薄每股收益实现低个位数增长，计划投资约35亿加元用于资本项目 [6] - 预计调整后投资资本回报率保持在13%-15%之间 [6] - 2024 - 2026年目标是调整后摊薄每股收益实现高个位数复合年增长 [6] 其他运输公司Q3业绩情况 - 达美航空（DAL）2024年第三季度每股收益1.50美元，未达预期，同比下降26.11%，营收156.8亿美元，超预期且同比增长1.2% [7] - 诺福克南方公司（NSC）2024年第三季度每股收益3.25美元，超预期且同比增长22.6%，铁路运营收入30.5亿美元，未达预期但同比增长2.7% [7][8] - J.B. Hunt运输服务公司（JBHT）2024年第三季度每股收益1.49美元，超预期但同比下降17.2%，总运营收入30.7亿美元，超预期但同比下降3%，运营收入同比下降7%至2.241亿美元 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益（EPS）为1.72美元，同比增长2% [10] - 运营比率（OR）为63.1%，较去年增加110个基点 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入同比增长3%，运输量（RTM）增长2%，主要由长途国际集装箱运输和精炼石油产品推动 [19] - 汽车运输RTM下降5%，收入下降10%，主要由于经销商库存上升和工厂停产 [21] - 石油和化学品的RTM和收入分别增长9%和10% [22] - 煤炭RTM下降9%，收入下降6%，受生产和供应不稳定影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际集装箱运输RTM增长7%，收入持平，国内集装箱运输RTM下降14% [20] - 加拿大和美国的谷物运输RTM增长4%，收入增长8% [23] - 由于市场疲软，金属和矿产的RTM和收入分别下降5%和4% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过调度运营模型实现增长，预计未来三年每股收益复合年增长率为高单位数 [8][31] - 公司正在调整资源以更好地匹配需求，特别是在东部和南部地区 [7][18] - 继续投资于基础设施以支持未来的增长，特别是在能源、散装和集装箱市场 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前宏观经济环境较预期疲软，特别是在建筑相关商品和汽车行业 [6] - 尽管面临挑战，公司对未来的增长机会持乐观态度，特别是在谷物和石油化工领域 [6][30] - 管理层对2025年的展望正在逐步明确，预计将于明年1月提供更多细节 [8] 其他重要信息 - 公司在第三季度产生约21亿美元的自由现金流，较去年减少约2亿美元 [29] - 目前暂停股票回购，以管理2.5倍的调整后债务与调整后EBITDA比率目标 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 第四季度的运营比率改善预期 - 管理层确认第四季度的运营比率将改善，具体取决于国际运输量的恢复 [33][34] 问题: 未来的体量和价格预期 - 管理层表示，预计未来价格将高于铁路通货膨胀，服务水平将保持在行业领先水平 [44][45] 问题: 西海岸港口活动的影响 - 管理层指出，西海岸港口的拥堵为公司提供了机会，特别是在鲁珀特港和温哥华 [46] 问题: 2025年的资本支出预期 - 管理层表示，资本支出将根据未来的运输量水平进行调整，维护资本将用于日常运营 [82]

文章核心观点 公司2024年第三季度财报数据及关键指标表现，与去年同期和分析师预期对比，可助投资者判断公司潜在股价表现 [1] 财务数据 - 2024年第三季度营收30.1亿美元，同比增长1.4%，低于Zacks共识预期的30.6亿美元，差异为-1.69% [1] - 同期每股收益1.26美元，与去年持平，低于共识预期的1.28美元，差异为-1.56% [1] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-4.1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+2.8% [2] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [2] 关键指标 货运量（车皮数） - 金属与矿物24.3万车皮，低于五位分析师平均预估的25.402万车皮 [3] - 石油与化工产品15.8万车皮，低于五位分析师平均预估的16.283万车皮 [3] - 煤炭11.6万车皮，低于五位分析师平均预估的11.732万车皮 [3] - 林产品7.3万车皮，低于五位分析师平均预估的7.512万车皮 [3] - 汽车5万车皮，低于五位分析师平均预估的5.467万车皮 [3] - 多式联运50.1万车皮，低于五位分析师平均预估的52.616万车皮 [3] - 谷物与化肥16.3万车皮，高于五位分析师平均预估的15.819万车皮 [3] - 总计130万车皮，低于五位分析师平均预估的135万车皮 [3] 营收吨英里 - 石油与化工产品114亿，高于四位分析师平均预估的113.3亿 [3] - 金属与矿物72.8亿，低于四位分析师平均预估的74.6亿 [3] - 总计565.5亿，低于四位分析师平均预估的569.7亿 [3] 运营比率 - 运营比率为63.1%，高于四位分析师平均预估的62.5% [3]

文章核心观点 - 加拿大国家铁路公司（CNI）季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业加拿大太平洋堪萨斯城公司（CP）即将公布财报 [1][2][3][4][5] 加拿大国家铁路公司（CNI）业绩情况 - 季度每股收益1.26美元，未达Zacks共识预期的1.28美元，与去年同期持平，此次财报盈利意外为 -1.56%，上一季度盈利意外为 -4.26%，过去四个季度超预期两次 [1] - 截至2024年9月季度营收30.1亿美元，未达Zacks共识预期1.69%，去年同期为29.7亿美元，过去四个季度仅一次超预期 [1] 加拿大国家铁路公司（CNI）股价表现 - 年初至今股价下跌约10.6%，而标准普尔500指数上涨22.7% [2] 加拿大国家铁路公司（CNI）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期，盈利预期变化与短期股价走势相关，可通过Zacks Rank跟踪 [2][3] - 财报发布前盈利预期调整趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致，下一季度共识每股收益预期为1.58美元，营收34亿美元，本财年共识每股收益预期为5.50美元，营收127.7亿美元 [3][4] 行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中，运输 - 铁路行业目前处于前12%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业加拿大太平洋堪萨斯城公司（CP）预计10月23日公布截至2024年9月季度财报，预计每股收益0.74美元，同比增长7.3%，过去30天共识每股收益预期上调0.5%，预计营收26.7亿美元，同比增长7.1% [5]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测加拿大国家铁路公司（CNI）即将发布的季度报告中，每股收益和营收同比增长，但近30天每股收益共识预期下调，分析关键指标预测及股价表现可助投资者了解公司情况 [1][2][5] 盈利预测 - 分析师预测公司季度每股收益为1.28美元，同比增长1.6% [1] - 近30天该季度每股收益共识预期下调0.8%至当前水平 [2] 营收预测 - 分析师预测公司季度营收为30.7亿美元，同比增长3.4% [1] 关键指标预测 - 分析师平均预测“Revenue Ton Miles (RTM)”为569.7416亿，去年同期为556.4亿 [5] - 分析师预计“Diesel fuel consumed”为9513万加仑，去年同期为9000万加仑 [5] - 分析师预测“Gross ton miles (GTM)”将达1105.999亿，去年同期为1082.2亿 [5] 股价表现 - 过去一个月，公司股价回报率为 -1%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 +3.8% [5] - 基于Zacks排名 3（持有），公司未来表现可能与整体市场一致 [5]

行业动态 - 社会保障局宣布退休人员福利将增加2.5% 这是四年来的最小调整 [1] 公司服务 - iREIT on Alpha 提供包括 REITs mREITs Preferreds BDCs MLPs ETFs 和其他收入替代品的深度研究服务 并提供438条五星好评的免费两周试用 [1]

公司业绩预期 - 加拿大国家铁路公司(CNI)预计2024年第三季度收入为30.8亿美元 同比增长3.5% 主要受益于石油和化学品 谷物和化肥以及多式联运部门的销量增长 [2] - 公司第三季度每股收益预期在过去90天内下调14.4%至1.31美元 主要由于运营费用增加和供应链中断 [3] 公司历史表现 - 公司2024年第二季度每股收益为1.35美元(加元1.84) 低于市场预期的1.41美元 但同比增长3.05% [5] - 第二季度收入为31.6亿美元(加元43.3亿) 低于市场预期的32.3亿美元 但同比增长4.75% [5] - 过去四个季度中 公司有两次未达到市场预期 平均偏差为-1.11% [1] 行业其他公司表现 - 西南航空(LUV)预计第三季度每股收益为0.04美元 过去60天内预期上调116.7% 过去四个季度平均超出预期61.6% [7] - C.H. Robinson(CHRW)预计第三季度业绩受益于低运营成本 过去60天内每股收益预期上调1.9% 过去四个季度平均超出预期7.3% [8]

文章核心观点 - 加拿大国家铁路公司(CNI)的科技驱动举措正提升公司的运营效率 [1] - 公司扩大车队的努力也令人鼓舞 [1] - 但经济衰退对CNI并不利 [1] 公司相关 有利因素 - CNI积极推进技术进步,展现了提高运营效率和安全性的强烈决心 [2] - 公司部署了第四代自主轨道检测系统,利用地下雷达提供轨道和路基状况的详细评估,便于及时维修 [2] - CNI在关键走廊保持战略性机车储备,并在网络中部署备用发电机,确保即使在局部或广泛停电时也能持续运营 [2] - 公司致力于提高网络可靠性,2024年投资超过100万美元大修20辆空气制动车,更换空压机等主要部件以确保最佳性能 [3] - 2024-2025年谷物运输计划展现了公司提升运营能力和高效运输加拿大谷物作物的承诺 [3] - 公司通过股息和股票回购回报股东,值得鼓舞 [4] 风险因素 - 经济衰退严重影响了CNI的前景,公司面临多重不利因素 [5] - 包括劳工不确定性和罢工、阿尔伯塔省的山火、林产品和金属需求疲软,以及海外集装箱业务因港口劳工问题延迟复苏 [5] - 这些因素整体损害了公司的财务稳定性,导致CNI下调了2024年全年的财务指引 [5] - 流动性疲弱和运营成本上升也给CNI带来了不利影响,第二季度总运营费用同比增长12.8%,流动比率仅为0.63 [5] - 公司股价年初至今下跌6.8%,而同期行业上涨0.7% [6]

公司股权变动 - Cascade Investment LLC 通过私人交易无偿转让了 5,994,691 股加拿大国家铁路公司（CN）的普通股 转让后 Cascade 持有 3,539,451 股普通股 约占已发行普通股的 0.56% 转让前 Cascade 持有 9,534,142 股普通股 约占已发行普通股的 1.51% [1] - 比尔·盖茨被视为与比尔及梅琳达·盖茨基金会信托（Trust）共同拥有普通股的实益所有权 该信托持有 54,826,786 股普通股 约占已发行普通股的 8.71% 比尔·盖茨对信托持有的普通股没有经济利益 [2] - 通过 Cascade 和信托 比尔·盖茨被视为合计拥有 58,366,237 股普通股的实益所有权 约占已发行普通股的 9.27% 低于转让前的 64,360,928 股（约占 10.22%） 由于比尔·盖茨现在被视为拥有少于 10% 的已发行普通股 他不再受持续早期预警或内部人报告要求的约束 [3] 投资目的与未来计划 - Cascade 和信托均出于投资目的持有 CN 的普通股 未来可能根据市场条件增加或减少对 CN 证券的持有量 [4] 公司信息 - CN 的总部位于加拿大魁北克省蒙特利尔市 de La Gauchetière 西街 935 号 邮编 H3B 2M9 比尔·盖茨的业务地址为美国华盛顿州西雅图市第五大道北 500 号 邮编 98109 [4]

文章核心观点 - 邀请加入iREIT on Alpha获取包括REITs、mREITs等的深入研究，有438条评价且多数为5星，可免费试用2周 [1] 分析师持仓情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对GE、DHR、UNP股票有长期持仓 [2]