文章核心观点 Coherent公司推出用于薄膜太阳能电池超精密制造的新型HyperRapid NXT工业皮秒激光，满足市场对更高工艺质量和吞吐量的需求，助力第二代太阳能电池制造商实现高质量低成本生产 [1] 新产品介绍 - 新型HyperRapid NXT工业皮秒激光波长532 nm，平均功率100 W，输出脉冲能量100 µJ，光束质量高 [1] - 基于HyperRapid NXT平台，具备稳定功率调制、按需脉冲和可变重复率等标准功能，波长范围从紫外到近红外 [3] - 新532 nm激光预计2024年第三季度上市 [3] 市场需求与产品优势 - 第二代太阳能电池技术推动对超精密划线和开槽工具的需求，要求高吞吐量、一致性、可靠性和成本效益 [1] - 相比现有纳秒激光或低功率超短脉冲激光，新激光可实现更高工艺质量和吞吐量，刻痕更平滑干净，热影响区小 [2] - 基于可靠的HyperRapid NXT平台，在大批量制造环境中有不间断运行记录 [2] 公司服务与支持 - 通过定制服务协议和全球服务网络为客户提供支持，服务网络配备工厂培训的工程师 [4] - 通过Coherent Labs与客户合作，解决制造难题 [4] 公司活动 - 将在2024年旧金山Photonics West（1月30日至2月1日，展位4805）和首尔SEMICON Korea（1月31日至2月2日，展位C668）展示材料加工产品和创新成果 [5] 公司简介 - 凭借从材料到系统的突破性技术，助力市场创新者定义未来，产品应用于工业、通信、电子和仪器仪表等多元化市场 [6] - 总部位于宾夕法尼亚州萨克森堡，在全球设有研发、制造、销售、服务和分销设施 [6]

文章核心观点 - 光通信测试测量仪器领先供应商Coherent Corp.推出WaveShaper系列新成员，扩展仪器性能和波长范围 [1] 新产品情况 - 新产品能在U和超C波段测试光组件和网络系统 [3] - WaveShaper® 1000A和4000A是工作在光通信U波段的可编程光处理器，支持在超1650 nm大波长范围产生任意衰减和相位滤波器形状，用于前沿实验室环境，支持未来高容量光网络宽带多波长传输实验研究 [5] - WaveShaper® 500B是可编程光滤波器，能在1523.53 nm至1573.301 nm超C波段产生任意衰减滤波器形状，支持超C波段即将推出的光多波长通信系统组件和系统的开发与生产 [6] 公司动态 - 新产品已上市并开始发货，公司将在2024年1月30日至2月1日旧金山举办的Photonics West上展示其光测试仪器，展位号4805 [7] 公司介绍 - Coherent通过突破性技术助力市场创新者定义未来，产品应用于工业、通信、电子和仪器仪表市场，总部位于宾夕法尼亚州萨克森堡，在全球设有研发、制造、销售、服务和分销设施 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为10.53亿美元,略高于指引中值 [18] - 非GAAP每股收益为0.16美元,高于指引中值 [18] - 经营现金流为1.99亿美元,环比和同比均有改善 [18] - 资本支出为6200万美元,偿还债务1900万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硅碳化业务需求强劲,连续第二个季度表现出色 [19] - 人工智能相关数据通信收发器和部件需求极强,连续第二个季度表现出色 [19] - 电信业务受到宏观经济环境影响,短期增长和可见度受限 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体设备检测市场保持强劲,与客户的长期路线图合作关系给予可见度 [185] - 后端半导体市场疲软,复苏可能要到财年末 [185] - 精密制造市场复苏时间也可能在财年末 [185] - 显示器市场服务利用率环比上升20%,但仍低于去年同期 [181][182][183] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施提升运营表现,特别是通过全球一体化和转型以及收购Coherent的协同计划来恢复利润率 [20] - 公司拥有差异化技术、优秀人才和高效制造平台,能够以高单位数到两位数的速度交付产品 [23][24][25] - 公司是行业领导者的可信赖和重要合作伙伴,这种信任和亲密关系为公司带来了稳定的核心业务和增长机会 [24] - 公司欢迎竞争,认为这是对公司多年前确定的AI驱动战略的认可和验证 [102][115][146] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境和不确定性持续影响多数终端市场,将限制近期增长和可见度 [19] - 但公司多元化战略取得成功,一些业务保持强劲增长 [19] - 公司有信心在2024财年实现收入45-47亿美元、非GAAP每股收益1-1.5美元的指引目标 [21][22] - 公司认为2025财年的增长机会更大,将继续投资以把握这些机会 [26][147] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samik Chatterjee提问** 询问公司是否有能力超出当前产能扩张计划,获得更多来自人工智能和800G收发器的订单 [34] **Giovanni Barbarossa回答** 公司正在全力以赴满足不断增长的需求,包括解决供应链、制造线产能等方面的挑战,但这是一个不断变化的目标,公司将继续努力扩大市场份额 [35][36][37] 问题2 **Ruben Roy提问** 询问电信业务的现状及未来恢复情况 [46] **Beck Mason回答** 电信业务受到终端市场疲软和客户库存消化的影响,预计在2024财年下半年会有温和改善,2025财年会有更明显恢复 [48] 问题3 **Meta Marshall提问** 询问毛利率下滑的原因,是否与800G收发器相关成本有关 [51] **Rich Martucci回答** 毛利率下滑主要是由于销量下降和产品结构不利因素,但随着产能爬坡和成本优化,毛利率将会提升 [54]

财务表现 - Coherent公司在2023年第三季度总收入为10.53亿美元，同比下降22%[113] - 2023年第三季度毛利为3.07亿美元，占总收入的29%，较去年同期下降了390个基点[115] - 2023年第三季度内部研发费用为1.13亿美元，占总收入的11%，较去年同期下降了2个百分点[116] - 销售、一般和管理费用为2.12亿美元，占总收入的20%，较去年同期下降了1个百分点[117] - 2023年第三季度重组费用为300万美元，主要包括裁员、搬迁成本和设备报废[118] 部门表现 - 2023年9月30日，Networking部门的营收为4.73亿美元，同比下降21%[122] - 2023年9月30日，Networking部门的营业利润为1600万美元，同比下降82%[122] - 2023年9月30日，Materials部门的营收为2.45亿美元，同比下降31%[125] - 2023年9月30日，Materials部门的营业利润为700万美元，同比下降90%[126] - 2023年9月30日，Lasers部门的营收为3.36亿美元，同比下降14%[127] - 2023年9月30日，Lasers部门的营业亏损为4500万美元，同比减少64%[128] 现金流状况 - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为9.41亿美元[136] - 公司相信现有的现金、经营活动现金流量和来自高级信贷设施的可用借款能够至少支持未来12个月的资金需求[137]

重组相关 - 2023财年第四季度，重组活动产生1.19亿美元费用，扣除6500万美元报销安排[365] - 预计到2025财年末基本完成重组行动[365] - 加速协同和场地整合活动在2023财年第四季度产生2000万美元费用[366] - 公司预计实现此前宣布的2.5亿美元协同计划[366] - 2023财年重组费用为119亿美元，占营收的2%，主要是由于制造场地整合产生的遣散费和设备注销[387] 业务战略选择 - 公司将于2024财年考虑对碳化硅业务进行少数股权投资、合资或出售等战略选择[367] 报告单元情况 - 截至2023年4月1日，网络和材料报告单元有显著缓冲空间[372] - 截至2023年4月1日，激光报告单元估计公允价值超过账面价值约10%[373] - 截至2023年6月30日，激光报告单元商誉约为32亿美元[373] - 评估激光报告单元时使用的折现率为13.0%[373] 公司收购与业务更名 - 公司收购相干公司（Legacy Coherent）于2022年7月1日完成，2023财年该公司纳入合并公司并更名为激光部门[357] 2023财年整体财务数据关键指标变化 - 2023财年总营收为5160亿美元，较上一财年的3317亿美元增长56%，主要增长来自激光业务板块[382] - 2023财年毛利润为1618亿美元，占总营收的31%，较2022财年的1265亿美元（占比38%）下降680个基点[384] - 2023财年内部研发费用为500亿美元，占营收的10%，较上一财年的377亿美元（占比11%）增加122亿美元[385] - 2023财年销售、一般和行政费用为1037亿美元，占营收的20%，较上一财年的474亿美元（占比14%）增加[386] - 2023财年利息及其他净支出为318亿美元，较上一财年的132亿美元增加186亿美元[388] - 2023财年有效所得税税率为27%，上一财年为17%[390] - 2023财年经营活动提供的净现金为6.34亿美元，高于2022财年的4.13亿美元[415] - 2023财年投资活动使用的净现金为59亿美元，高于2022财年的3.2亿美元[417] - 2023财年融资活动提供的净现金为36亿美元，高于2022财年的8.63亿美元[419] 2022财年整体财务数据关键指标变化 - 2022财年总营收33.17亿美元，较2021财年的31.06亿美元增长7%[400] - 2022财年通信市场营收同比增长7%，半导体资本设备销售增长29%，工业销售增长26%，消费市场营收下降20%[401] - 2022财年毛利润为12.65亿美元，占总营收的38%，较2021财年占比提高20个基点[402] 2023财年各业务线数据关键指标变化 - 网络业务2023财年收入为2341亿美元，较上一财年的2197亿美元增长7%，运营收入为222亿美元，较上一财年的232亿美元下降4%[393][394] - 材料业务2023财年收入为1350亿美元，较上一财年的1119亿美元增长21%，运营收入为160亿美元，较上一财年的219亿美元下降27%[395][396] - 激光业务2023财年收入为1469亿美元，运营亏损为419亿美元[397][398] 2022财年各业务线数据关键指标变化 - 2022财年网络业务营收21.97亿美元，同比增长10%，运营收入2.32亿美元，同比增长15%[410][411] - 2022财年材料业务营收11.19亿美元，同比增长2%，运营收入2.19亿美元，同比下降4%[412][413] 信贷安排与借款情况 - 2022年7月1日，公司新的高级信贷安排提供40亿美元的高级担保融资[422] - 截至2023年6月30日和2022年6月30日，总借款的加权平均利率分别为6%和2%[425] - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为8.33亿美元，较2022年6月30日的25.82亿美元下降67.73%[426] - 截至2023年6月30日，新循环信贷安排下可用借款额度为3.48亿美元，较2022年6月30日的4.5亿美元下降22.67%[426] - 截至2023年6月30日，总债务义务为43.1亿美元，较2022年6月30日的23亿美元增长87.39%[426] - 2022年7月1日，公司使用21亿美元现金、现金等价物和受限现金完成合并[426] 其他财务相关 - 截至2023年6月30日，公司在美国境外持有约6.36亿美元现金及现金等价物[427] - 截至2023年6月30日，公司受限现金为1600万美元[427] - 截至2023年6月30日，公司从供应商处的总预计采购承诺约为7.57亿美元[429] - 截至2023年6月30日，公司经营租赁义务约为2.19亿美元，其中4700万美元将在2024财年支付[429] - 若未有效对冲浮动利率债务，2023年6月30日止年度利率变动100个基点将导致额外利息费用4700万美元[431] - 公司无1933年《证券法》S - K条例所定义的表外安排[428]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收12.05亿美元，高于指引上限；非GAAP每股收益0.41美元，接近指引高端；经营现金流1.82亿美元，环比和同比均有改善；资本设备投资9300万美元；偿还债务1.21亿美元 [52] - 2024财年第一季度营收指引约10 - 11亿美元，非GAAP每股收益约0.05 - 0.20美元；全年营收指引约45 - 47亿美元，非GAAP每股收益约1 - 1.50美元 [54] - 预计2023财年到2024财年增长至少40% [36] - 2024财年扩大毛利率范围至37% - 42% [107] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据通信收发器业务2023年销售额约占合并收入的20%，AI相关业务在2023财年占比不大，2024年将大幅提升 [79] - 宽带隙产品线约占收入的6%，其中大部分销售为碳化硅衬底，离子注入服务业务也基于碳化硅，且该业务增长快于公司整体 [109][114] - 未来12个月，收发器业务预计占总收入的90% [38] - 2024财年收入分布比例从过去的三分之一超大规模客户、三分之一前20大云客户、三分之一企业及其他，变为三分之二与AI相关（主要是200G及以上，包括800G），其余为小云玩家和企业 [153] 各个市场数据和关键指标变化 - 电信市场在2023年3月季度开始放缓，持续到第四季度，并将至少延续到2024财年第一季度，预计下半年情况会好于上半年，年底前有望看到复苏迹象 [20][46][101] - 工业市场多元化，宏观经济活动的任何显著增加，都将在激光利用率、服务业务和激光技术的进一步应用中体现，碳化硅衬底业务增长良好，预计2024年将持续增长 [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为800G及更广泛AI市场的领导者，2024年计划已有令人兴奋的增长，下半年可能有数亿美元的额外增长 [6] - 公司是最大的收发器制造商，激光技术（短波长和长波长）使其与其他竞争对手区分开来，是唯一有路线图支持远超800G的垂直整合公司 [7] - 公司对客户的交换机架构持中立态度，硬件方面不受影响 [9] - 公司将在2024财年用800G AI收发器取代传统数据中心和超大规模客户对传统产品需求的下降 [53] - 公司继续审查碳化硅业务的战略替代方案，预计2024 - 2025财年将投入40% - 50%的资本用于该业务以推动增长 [87][137] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前需求的暂时放缓是加强基础的机会，对未来保持乐观，因为许多大客户正在调整战略并加速投资依赖公司创新和大规模制造能力的新产品 [62] - 公司预计在2024财年不会看到宏观经济环境有意义的复苏迹象 [87] 其他重要信息 - 公司发布了股东信和更新的投资者演示文稿，可在公司网站投资者关系部分查看；本次电话会议讨论的财务信息为非GAAP指标，GAAP与非GAAP指标的调节包含在股东信中；电话会议将在公司网站提供一年的网络重播 [59][60] - 公司在第四季度的订单激增全部与AI有关，800G收发器的收入已包含在45 - 47亿美元的指引中，上半年将从第一季度到第二季度逐步增长，大部分收入将在下半年交付 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: AI/ML相关订单是否包含在2024财年指引中，以及产能挑战和纳入指引的里程碑 - 公司指引中已包含800G收发器的大量收入，但可能有多达2亿美元的额外增长，要将其纳入计划，需管理好产能爬坡的多个方面，90天后会有更新 [65][97] 问题: AI/ML中EMLs、DFB激光和VCSELs三个机会的成功可能性及订单来源 - 约三分之一为短距离、短波长，三分之二为长距离、长波长，内部设备可支持两者，未来五年这种比例可能保持不变 [94] 问题: 排除AI相关数据通信业务的理由，以及对每股收益的影响和800G及以上收发器的市场份额假设 - 公司指引已包含800G收发器的大量收入，可能有多达2亿美元的额外增长，但需管理好产能爬坡才能有信心纳入计划；目前难以评估市场份额，行业才刚刚开始 [97][98] 问题: 2023财年数据通信收发器的总销售额及AI/ML占比，以及如何划分 - 2023年数据通信收发器销售额约占合并收入的20%，AI相关业务在2023财年占比不大，主要指800G，2024年将大幅提升 [79] 问题: 销售指引和盈利指引之间的差异原因，以及2024财年的毛利率和运营费用率假设 - 2024财年扩大毛利率范围至37% - 42%，由于收入下降，运营费用占销售额的比例可能在22% - 23%，随着销量增加，利润率有望改善 [80][107] 问题: 碳化硅业务在6月季度占总收入的百分比，以及宽带隙业务中碳化硅的占比和增长情况 - 未提及6月季度碳化硅业务占比；宽带隙业务中约70%为碳化硅，该业务增长快于公司整体，预计2024 - 2025财年将投入40% - 50%的资本用于该业务以推动增长 [109][114][137] 问题: 是否有光学或激光在AI系统、服务器或卡中的非传统业务，以及AI收发器业务的利润率、运营费用需求 - 公司有针对一些AI客户的定制解决方案；通信市场整体利润率低于公司平均水平，但高数据速率和技术更复杂的产品利润率高于通信市场平均水平 [121][122] 问题: 超大规模客户或AI特定公司是否有定制设计的合作 - 公司认为在数据通信领域的标准化过程与过去20年类似 [140] 问题: 能否量化客户的库存消耗情况，以及库存动态的线性情况 - 未提及具体量化信息，库存动态与晶圆厂建设有关，呈阶段性，预计会有更多阶段的建设 [141][183] 问题: 在AI收发器各细分市场的份额情况，以及是否有机会增加份额 - 未提及具体份额情况，但公司目标是成为市场领导者，认为自身有能力增加份额 [6] 问题: 是否符合云服务提供商2024年新以太网交换机的要求 - 未提及是否符合要求 [148] 问题: 不同速度收发器（100G、400G、800G）的收入拆分、今年的混合比例以及利润率差异 - 未提及具体拆分和混合比例；高数据速率产品利润率高于平均水平 [13][152] 问题: 27亿美元积压订单在三个部门的拆分，以及各部门的毛利率 - 材料部门积压订单约6.5亿美元，网络部门约12亿美元，其余在激光部门；未提供各部门毛利率，但表示与运营利润率大致平行，生长材料、激光二极管和工业产品毛利率最高，激光系统略高于公司平均水平，通信业务利润率低于公司平均水平 [155][156][179] 问题: 债务减少目标 - 公司未提及具体目标，但表示偿还债务是非常高的优先级，会积极管理资本支出 [158] 问题: 电信业务需求趋势、库存问题，以及9月季度指引下降的主要驱动因素 - 电信业务下半年有望好于上半年，年底前有望看到复苏迹象；9月季度指引下降主要是由于通信业务第四季度强劲发货后第一季度下降，占变化的一半或三分之二以上，其余分散在其他市场或细分市场 [101][184][192] 问题: 200G激光器的发货时间 - 目前优先供应内部客户，与一些竞争对手的设计订单将在下半年产生有意义的影响 [166] 问题: 公司技术组合在800G、1.6T市场的市场优势提升方式 - 未提及具体方式 [172] 问题: 业务转变对利润率的影响 - 未提及具体影响 [178] 问题: 服务利用率和OLED资本设备订单的情况 - 预计服务利用率在2024财年上半年回升，新智能手机发布将推动服务收入；OLED资本设备订单的发货在2024财年 [182]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度有效税率为154%，非GAAP税率为19%，预计2023财年税率在30% - 32%之间 [1] - 非GAAP每股收益需在GAAP收益基础上加回1.9 - 2.1亿美元税前金额，包括9500万美元摊销、2700万美元股票薪酬以及7000 - 8000万美元整合和重组费用 [2] - 第三季度营收12.4亿美元，低于指引低端6%，低于指引中点8%，按预估基础计算同比增长4%，有机营收同比增长6% [60] - 非GAAP每股收益为0.58美元，经营现金流为1.52亿美元，资本设备投资9700万美元，自由现金流5500万美元，偿还债务7800万美元 [60] - 第三季度非GAAP毛利率为37.3%，非GAAP营业利润率为17.5% [76] - 各业务部门非GAAP营业利润率分别为：网络业务13.6%，材料业务27.5%，激光业务14.6% [76] - 第三季度因收入突然下降，产生约1500万美元未吸收产能成本，毛利率还受800万美元外汇和700万美元产品组合影响 [76] - 非GAAP基础上，销售、一般及行政费用（SG&A）加研发费用占销售额的19.8%，非GAAP项目包括6200万美元摊销、2900万美元股票薪酬和1600万美元交易及整合成本 [107] - 预计第四季度总股票薪酬为2600 - 3000万美元，协同效应年化已达6600万美元 [107] - 季度利息费用为7500万美元，截至3月31日的九个月利息费用为2.08亿美元，预计2023财年总利息成本为2.81 - 2.84亿美元 [108] - 3月31日现金余额为9.01亿美元，较12月31日减少1200万美元，偿还7800万美元债务后，3月31日总债务为45亿美元 [108] - 按预估基础计算，截至3月31日，未计协同效应信贷时，总杠杆率为3.5倍，净杠杆率为2.8倍；计入协同效应信贷后，总杠杆率为2.9倍，净杠杆率为2.3倍 [78][109] - 预计第四财季营收在11.25 - 1.175亿美元之间，非GAAP每股收益在0.33 - 0.43美元之间，全年营收展望在50.8 - 51.5亿美元之间 [131] 各条业务线数据和关键指标变化 网络业务 - 第三季度营收5.51亿美元，通信市场的电信和数据通信业务均受影响，数据通信营收2.94亿美元（2022财年第三季度为3.32亿美元），电信营收2.45亿美元（2022财年第三季度为2.22亿美元） [90][94] 激光业务 - 第三季度营收3.65亿美元，半导体晶圆检测和尖峰退火用激光创季度纪录，至少在本日历年末前景良好；领先显示客户因工厂利用率下降，需求展望降低超35%，导致韩国服务业务预测下降 [68][90] 材料业务 - 第三季度营收3.24亿美元，碳化硅业务同比增长超40%，设备投资约占总资本投资的一半 [90][103] 电子业务 - 营收1.39亿美元，同比增长121%，主要由消费电子传感业务带动，但预计未来18 - 24个月，该业务营收将从接近10%降至3%或更低 [71] 仪器仪表业务 - 营收环比增长4%至1.25亿美元，在免疫学和激光辅助程序等应用领域表现强劲，屡创新高 [69] 各个市场数据和关键指标变化 工业市场 - 第三季度营收4.38亿美元，环比下降3%，半导体资本设备前端销售持续强劲，同比增长15%，环比增长8%，其中极紫外光刻（EUV）产品销售环比增长30% [97] 通信市场 - 占销售的44%，数据通信市场因超大规模和企业计算客户以及电信和有线电视客户调整库存，出现短期放缓，但预计随着超大规模计算、人工智能和机器学习的部署，将强劲复苏；电信市场，公司作为垂直整合的市场领导者，预计增长恢复后，产品将继续保持两位数的年增长率 [61][64][65][66] 电子市场 - 占销售的11%，营收同比增长121%，主要受消费电子传感业务推动，但预计未来18 - 24个月营收占比将下降 [61][71] 仪器仪表市场 - 占销售的10%，营收环比增长4%至1.25亿美元，在各方面表现强劲，由免疫学和激光辅助程序等应用引领 [61][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略为市场、技术和业务多元化，有助于减轻通信市场挑战的影响，各业务部门表现良好，提供了多元化和稳定性 [90] - 开展碳化硅业务战略审查，考虑出售、合资、少数股权投资或继续执行现有业务计划等多种选择，以有效服务市场并实现股东价值最大化 [75] - 实施成本节约和重组计划，包括裁员、设施合理化和数字化转型，预计到2025财年实现1 - 1.25亿美元的年度重组节省，2023 - 2025财年累计节省2 - 3亿美元，成本为1.5 - 2亿美元 [62][77][92] - 继续专注于成本控制、协同效应实现和现金生成，调整成本结构以适应市场现实，为市场回升做好准备 [102] - 在数据通信领域，公司在200G及以上高速产品市场保持领先地位，加速800G产品发货，以应对2024财年的增长 [95] - 在电信领域，凭借相干收发器和分离式解决方案，公司是垂直整合的市场领导者，计划推出首款用于网络边缘应用的100G相干解决方案 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场面临宏观挑战，客户积极管理库存和现金，预计市场受限状况将持续到2024财年 [91] - 通信市场的放缓是暂时的，其基本增长驱动力依然存在，包括互联网流量增加、网络设备普及以及宽带和移动数据速率提高 [94] - 数据通信市场预计将随着超大规模计算、人工智能和机器学习的部署而强劲复苏，预计到2028年，这些趋势将占所有数据通信收发器出货量的一半以上 [65] - 工业市场的半导体资本设备前端销售表现强劲，预计短期消费需求和库存相关的逆风将在第三季度新款智能手机发布后得到解决，OLED业务有望在2024年日历年实现强劲复苏 [97][98] - 公司对碳化硅市场持乐观态度，认为市场需求增长加速且供应受限，公司有能力和产品满足市场需求，将继续投资以加速增长 [16][44][103] 其他重要信息 - 积压订单为26亿美元，符合预期，客户订单模式因交货期缩短和库存调整而发生变化，但未出现重大取消情况 [76][134][135] - 公司正在进行Coherent收购整合计划的下一阶段，包括整合和迁至低成本地点 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何描述业务可见性以及对积压订单的看法是否有变化 - 积压订单质量高，虽订单时间有所调整，但未出现重大取消情况，更多是推迟和重新安排 [4][134][135] 问题2: 碳化硅业务战略审查中，是否已确保供应链材料供应 - 公司一直重视供应链，包括晶体生长设备和关键战略原材料，将持续关注 [142] 问题3: 12个月积压订单是否已正常化，以及如何看待碳化硅业务竞争格局变化和战略审查时机 - 12个月积压订单已正常化，市场增长加速、供应受限，公司看好市场并将继续投资，认为当前是审查战略选择的合适时机 [44] 问题4: 数据通信市场定价是否有变化，市场疲软对Finisar业务垂直整合模式的影响 - 数据通信市场价格压力主要体现在每比特成本上，公司在高速数据率收发器方面需求强劲，定价模式未发生明显变化；垂直整合模式带来显著优势，公司将继续专注于解决产能利用率问题，引入新组件以保持优势 [25][26] 问题5: 如何看待网络业务需求挑战与重组计划的关系 - 市场需求挑战部分是周期性的，重组计划旨在调整成本结构以适应市场现实，同时也是公司长期协同、整合和转型努力的一部分 [40] 问题6: 如何看待当前季度和2024财年的税收情况 - 预计2023财年总税率约为30%，当前税收情况受购买会计处理影响，波动较大 [28] 问题7: 为何不提前公布低于指引的季度业绩，以及6月是否为业绩底部及持续时间 - 公司认为在完整财报电话会议和问答环节中传达信息更佳；预计市场受限状况将持续到2024财年，但无法确定具体拐点时间 [85][137] 问题8: 消费相关业务放缓情况下，公司如何调整业务优先级，以及显示业务是否会因MicroLEDs复苏 - 显示业务预计在下半年随着新款智能手机发布而有所恢复，公司观察到消费相关业务放缓与市场情况相符 [140] 问题9: 工业半导体资本设备业务的未来趋势 - 前端业务需求稳定，后端业务在未来一两个季度可能出现疲软 [124] 问题10: 碳化硅业务为何考虑合作而非独自发展 - 考虑到资本投资规模、引入战略合作伙伴分担财务责任和提供战略选择等因素，公司认为启动正式审查是正确的做法 [147] 问题11: 如何看待库存水平和产能利用率，以及足迹整合对其的影响 - 公司认为库存水平较高，正在采取严格计划降低库存；足迹整合将有助于提高制造场地利用率，但目前无法提供具体利用率数据 [148][149] 问题12: 协同计划和额外重组计划对各业务部门的影响 - 重组计划影响所有三个业务部门，但由于激光业务与其他部门已有2.5亿美元协同效应，新增重组节省可能更多落在网络和材料业务部门 [170][171] 问题13: 积压订单正常化速度加快，指引中是否假设不再减少多余积压订单，以及12个月积压订单情况 - 12个月积压订单已正常化，预计积压订单将稳定在24 - 25亿美元水平 [44] 问题14: 当前季度是否有税收优惠 - 文档未提及明确回答 [179] 问题15: 数据通信和电信业务受短期需求环境影响情况，以及数据通信业务复苏时间 - 数据通信和电信业务均受影响，数据通信业务预计为短期影响，人工智能和800G部署将在2024财年成为焦点，公司正在努力争取更多机会，但目前尚无法确定具体复苏时间 [94][180][181]

总营收与利润情况 - 2023年3月31日止九个月总营收39.55亿美元，2022年同期为24.3亿美元；净亏损8100万美元，2022年同期净利润1.91亿美元[86] - 2023年3月31日止三个月和九个月的总营收分别为12.4亿美元和8.28亿美元，同比分别增长50%和29%[115] - 2023年3月31日止三个月和九个月的运营收入分别为4900万美元和2.3亿美元，同比分别下降9%和增长40%[118] - 2023年3月31日止三个月和九个月的净收益分别为300万美元和4900万美元，稀释后每股收益分别为 - 0.24美元和0.28美元[115] 有机营收增长情况 - 2023年3月31日止九个月有机营收增长3.88亿美元，增幅16%；材料业务贡献2.39亿美元，网络业务增长1.49亿美元[88] 毛利润情况 - 2023年3月31日止三个月毛利润4.2亿美元，占总营收34%；九个月毛利润12.75亿美元，占总营收32%，较去年同期均有下降[88] 费用情况 - 2023年3月31日止九个月内部研发费用3.76亿美元，占营收10%，较去年同期增长34%[88] - 2023年3月31日止九个月销售、一般及行政费用7.81亿美元，占营收20%，较去年同期增长[88] - 2023年3月31日止九个月利息及其他净支出2.4亿美元，较去年同期增加1.73亿美元[88] 所得税税率情况 - 2023年3月31日公司年初至今有效所得税税率为33%，2022年同期为18%[88] 网络业务营收情况 - 2023年3月31日止三个月网络业务营收5.51亿美元，较去年同期下降2%；九个月营收17.56亿美元，较去年同期增长9%[90] 材料业务营收情况 - 2023年3月31日止三个月材料业务营收3.24亿美元，较去年同期增长21%；九个月营收10.62亿美元，较去年同期增长29%[91] 外汇远期合约收益情况 - 2023年3月31日公司有外汇远期合约按公允价值入账，三、九个月实现收益分别为0和500万美元[100] 业务部门调整情况 - 2023财年全年，Legacy Coherent将纳入合并公司并更名为激光部门[109] 重组与战略评估情况 - 公司计划在2025财年末前采取额外重组行动，预计产生1.5亿至2亿美元的重组及其他非经常性成本[114] - 公司宣布对碳化硅业务进行战略评估，考虑少数股权投资、合资企业和/或出售业务等替代方案[114] 现金流量情况 - 2023年3月31日止九个月，经营活动提供的净现金为4.52亿美元，上年同期为2.76亿美元[123] - 2023年3月31日止九个月，投资活动使用的净现金为58亿美元，上年同期为2.02亿美元[124] - 2023年3月31日止九个月，融资活动提供的净现金为37亿美元，上年同期为8.91亿美元[125] 信贷安排情况 - 2022年7月1日，公司使用新定期贷款的收益全额偿还了先前高级信贷安排下的未偿金额[126] - 2022年7月1日，公司签订信贷协议，获得40亿美元高级担保融资，包括8.5亿美元A定期贷款信贷安排、28亿美元B定期贷款信贷安排和3.5亿美元循环信贷安排[127] - 2023年3月31日，公司修订信贷协议，A定期贷款信贷安排和循环信贷安排利率为调整后的SOFR利率加1.75% - 2.50%（有0.10%下限），B定期贷款信贷安排利率为调整后的SOFR利率加2.75%（有0.50%下限）[127] - 截至2023年3月31日的三个月和九个月，公司定期贷款安排分别产生6900万美元和1.83亿美元费用[127] - 截至2023年3月31日的九个月，公司为定期贷款安排支付1.45亿美元，包括1.1亿美元自愿提前还款[127] - 截至2023年3月31日，公司循环信贷安排无未偿还借款，2022年12月31日止三个月偿还了2022年9月30日止三个月借入的6500万美元[127] 收购情况 - 2022年7月1日，公司使用21亿美元现金、现金等价物和受限现金完成收购[127] 现金持有情况 - 截至2023年3月31日，公司在美国境外持有约6.49亿美元现金及现金等价物，有2100万美元受限现金[127] 利率风险情况 - 若公司未对冲可变利率债务，利率变动100个基点，2023年3月31日止三个月和九个月将分别增加1200万美元和3600万美元利息费用[132] 利率上限协议情况 - 2022年2月23日，公司签订利率上限协议，生效日期为2023年7月1日，截至2023年3月31日的三个月和九个月无影响[132] 外汇汇率风险情况 - 公司面临外汇汇率不利变化带来的市场风险，主要关注人民币、欧元、瑞士法郎、日元、新加坡元和韩元风险敞口[131]

财务数据和关键指标变化 - 公司本季度营收达13.7亿美元，与指引中点一致，同比增长70%，环比增长2% [3] - 协同效应年化已达3000万美元，各方面进展良好 [12] - 季度GAAP每股亏损0.58美元，非GAAP每股收益0.95美元，税后非GAAP调整总计2.17亿美元 [12] - GAAP稀释股数为1.39亿股，非GAAP股数为1.5亿股 [12] - 包含协同信贷后，总杠杆率为3倍，净杠杆率为2.4倍，1500万美元协同效应已体现在结果中 [13] - 非GAAP每股收益需在GAAP收益基础上加回税前1.4 - 1.45亿美元，包括9500万美元摊销、3000万美元股票薪酬和1500 - 2000万美元交易整合及重组费用 [14] - Q2非GAAP毛利率为39.8%，非GAAP营业利润率为20.3%，受300万美元汇率影响，较Q1下降20个基点 [32] - 供应链成本为1000万美元，未排除在非GAAP结果之外 [32] - 预计23财年第三财季营收13.2 - 13.7亿美元，非GAAP每股收益0.75 - 0.90美元，全年营收预计在53.5 - 55.5亿美元 [34] - 本季度营收受600万美元汇率影响，较23财年Q1有所下降，对每股收益影响不大 [185] - 本季度利息支出7100万美元，截至12月31日的六个月利息支出为1.32亿美元，原预计利息成本2.74亿美元，现预计收益率曲线将达到5.1% [186] - 本季度有效税率为32%，非GAAP税率为19%，预计23财年剩余时间税率在18% - 22%之间 [187] - 本季度运营产生现金2.2亿美元，投资1.06亿美元用于资本设备，自由现金流1.14亿美元，偿还债务1.33亿美元 [207] - 12月31日现金项目余额9.13亿美元，较上一季度增加1500万美元，总债务46亿美元，按12月31日调整后EBITDA计算，总杠杆率3.6倍，净杠杆率2.9倍 [215] - 非GAAP每股收益估计假设购买会计影响将加回GAAP每股收益，但Q3折旧约500万美元除外，整个指引范围股数为1.52亿股，按当前汇率和19%估计税率计算 [216] 各条业务线数据和关键指标变化 电子业务 - 电子业务营收同比增长131%，环比增长11%，季度营收达2亿美元，创历史新高 [5] 通信业务 - 通信业务营收同比增长18%，环比增长3%，电信和数据通信均创历史新高，电信增长由宽带计划带动，推动城域边缘到接入网络的需求 [172] 工业业务 - 工业市场营收有喜有忧，EUV同比增长38%，电动汽车电池精密制造相关产品营收创历史新高 [8] 激光业务 - 激光业务运营利润率有所下降，半导体前端业务表现强劲，晶圆检测和逻辑器件晶圆退火用激光发货量创历史新高，还为新内存应用交付首个完整激光和光学子系统 [29] 仪器仪表业务 - 仪器仪表业务保持创纪录水平，环比增长2%，尽管基于PCR的新冠检测业务逐渐减少，但其他生物仪器应用的增长使该市场保持较高营收水平 [213] 材料业务 - 先进材料和金属基复合材料在半导体设备前端市场取得创纪录季度营收，这些新材料可帮助客户提升晶圆制造设备性能 [212] 各个市场数据和关键指标变化 电子市场 - 电子市场营收增长主要得益于碳化硅功率电子和无线半导体业务，公司持续投资碳化硅衬底和外延产能，以满足不断增长的需求 [5][6] 电动汽车市场 - 2022年全球电动汽车销量占总销量的10%，随着电动汽车的持续增长，预计碳化硅电子的采用率将以两倍于整体电动汽车市场的速度增长 [6][180] 数据通信市场 - 数据通信业务创季度新高，公司的100G ZR QSFP28、200G磷化铟电吸收调制激光器和Wavemaker 4000可编程光谱合成器获得奖项，展示了其在光通信领域的创新领导力 [7][8] 工业市场 - 工业市场营收有喜有忧，EUV同比增长38%，电动汽车电池精密制造相关产品营收创历史新高 [8] 仪器仪表市场 - 仪器仪表业务保持创纪录水平，环比增长2%，尽管基于PCR的新冠检测业务逐渐减少，但其他生物仪器应用的增长使该市场保持较高营收水平 [213] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在碳化硅平台的投资接近总资本投资的一半，以执行其在交通电气化和可再生能源基础设施方面的多年路线图 [4] - 公司计划将股票在纽约证券交易所上市，认为这与公司新品牌相契合，能与世界知名公司并肩 [31] - 公司通过对产品管理团队进行培训，与全球销售和服务组织合作，提高运营利润率，制定反映产品真实价值的竞争定价策略 [144] - 公司在200G及以上数据通信市场保持领先地位，得益于其高速激光器、光学和电子的垂直整合 [181] - 公司在脉冲激光沉积技术方面处于市场领先地位，该技术有望通过原子和光子工程实现新型半导体材料的生产 [30] - 公司认为自身在多个市场具有竞争优势，包括规模、成本和质量等方面，有望在市场中获得更大份额 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为下半年需求没有放缓迹象，主要原因是高速产品（如200G及以上）占比接近50%，且投资增长主要集中在这些领域，特别是与超大规模数据中心客户的合作 [20] - 公司预计下半年营收将低于上半年，主要是由于季节性因素，但需求并未减弱 [27] - 公司认为供应链状况正在改善，但仍对业务产生一定影响，预计到23财年末或9月30日季度，大部分问题将得到解决 [95] - 公司对未来增长持乐观态度，希望在24财年实现两位数增长，但需要几个月时间来评估，将在未来90天内提供更新 [117] 其他重要信息 - 公司在多个活动和会议上展示了新产品和技术创新，包括下一代OLED退火固态激光器Python，该产品有望推动其在更具价格敏感性的显示器市场的应用 [170] - 公司获得应用材料公司的供应商卓越奖，以表彰其在缓解半导体短缺方面的合作 [9] - 公司预计美国650亿美元的宽带接入投资将成为光通信和电信业务的主要催化剂 [210] - 公司将继续扩大800G收发器的产能，以满足不断增长的客户需求 [211] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司业务是否有明显放缓迹象及供应链限制情况 - 公司表示未看到业务明显放缓，虽有小部分市场放缓，但公司有能力克服，供应链限制影响已降至6700万美元，且情况在改善 [217][218][190] 问题: 公司对超大规模数据中心客户的业务占比及23年剩余时间的预期 - 公司称超大规模数据中心客户业务占比约30%，且该比例会季度性变化 [220][221] 问题: 激光业务运营利润率下降的原因 - 公司表示激光业务运营利润率下降主要是由于一个大型着陆系统发货减少，且供应链问题影响了其他业务 [223] 问题: 积压订单的预期衰减率、何时正常化及构成情况 - 公司表示积压订单虽有所下降，但仍处于高位，预计未来几个季度将恢复正常订购模式，未提供具体衰减率和构成情况 [224][25][228] 问题: 整体订单出货比情况 - 公司预计未来几个季度订单出货比将恢复到过去正常模式 [229][230] 问题: 碳化硅业务的销售贡献、同比增长及增长前景 - 碳化硅业务营收约占公司总营收的3% - 4%，同比增长10%，受产能限制，预计随着产能增加将继续增长 [101][102][104] 问题: 碳化硅业务是否有机会获得政府资金支持 - 公司表示正在与美国联邦和州政府官员及机构进行讨论，相关讨论正在进行且近期更加深入 [105] 问题: 中国重新开放对供应链、生产能力和需求的影响 - 公司表示过去60 - 90天情况与过去两三年相似，运营团队表现出色，将继续为未来几个季度的发展做好准备 [107][108][137] 问题: 电子业务中3D传感业务的占比 - 公司未提供具体占比，但表示传感业务在消费端占比较大，且随着新产品和新技术的应用，传感业务将继续增长 [110][132][134] 问题: 公司未来增长预期及各主要业务板块的贡献 - 公司希望在24财年实现两位数增长，但需几个月评估，将在未来90天更新，未提及各业务板块具体贡献 [116][117] 问题: 电信业务中推动环比增长的具体产品类别 - 公司表示电信业务增长得益于供应链改善和全产品线需求，包括相干收发器、波长选择开关和ROADM [92][118] 问题: 与Coherent的收入协同效应及与Finisar的比较 - 公司表示在多个市场和领域有早期协同效应迹象，如在仪器仪表市场与客户的合作更加深入，客户将公司视为战略合作伙伴 [96][98][99] 问题: 定价环境的演变及长期定价策略 - 公司通过对产品管理团队培训，与销售和服务组织合作，制定反映产品真实价值的竞争定价策略，在一些产品上成功提高价格，客户也因供应风险主动提出涨价 [143][144][146] 问题: 公司是否有DSP产品研发及未来计划 - 公司表示有自己的DSP设计团队，已宣布相关产品，将逐步从简单产品向复杂产品过渡，实现与自身产品的集成 [153][160] 问题: 400G与100G数据中心收发器的差异及技术护城河 - 公司认为400G和100G在速度和数据率上有差异，但公司在100G和200G及以上数据率市场均有优势，有望继续扩大市场份额 [156][158][159] 问题: legacy Coherent在显示业务周期中的位置 - 公司表示准分子退火业务占季度营收的20% - 25%，仍处于稳定阶段，IT显示器（如平板电脑和笔记本电脑）的增长机会预计在1 - 2年后出现 [191][192] 问题: 工业业务中ELA工具延迟的原因 - 公司未明确说明ELA工具延迟的原因，可能与客户现场准备情况或显示市场需求变化有关 [196] 问题: 数据通信业务中电信和数据通信的占比 - 公司表示数据通信占比54%，电信占比46% [198] 问题: 公司在800G市场的地位及何时成为重要业务 - 公司表示800G业务仍处于早期阶段，目前占比小，但已开始发货，认为自身具有竞争力，预计本财年不会产生重大影响 [241][242] 问题: 3D传感业务的份额趋势及更广泛传感业务的发展前景 - 公司认为在3D和光学传感领域有机会保持份额领先，新应用和新技术的出现将推动传感业务增长 [239][240] 问题: 毛利率目标是否改变及汇率对毛利率的影响 - 公司表示毛利率目标范围未变，上季度汇率对毛利率有600万美元正向影响，本季度有300万美元负向影响 [68][248] 问题: 供应链改善情况及预期 - 公司表示供应链限制影响已降至6700万美元，情况在改善，预计到23财年末或9月30日季度，大部分问题将得到解决 [190][95] 问题: 哪些终端市场预计会减速 - 公司未明确指出哪些终端市场会减速，但表示工业业务中半导体后端设备的激光钻孔和标记业务有一定放缓，同时也有其他业务增长抵消 [200] 问题: 供应链限制在网络和激光业务中的细分影响 - 公司未提供具体细分影响数据 [253] 问题: 3月季度其他费用是否与12月相似 - 公司预计3月季度其他费用波动较小，约为正负100万美元 [233] 问题: 资本支出中碳化硅业务的占比 - 公司表示约35% - 50%的资本支出用于碳化硅业务 [235]

总收入情况 - 公司总收入在2022年12月31日的三个月内增长了70%，达到13.7亿美元，同比增长70%[144] - 公司总收入在2022年12月31日的六个月内增长了69%，达到27.15亿美元，同比增长69%[144] 有机收入增长 - 公司的有机收入增长在2022年12月31日的三个月内达到1.84亿美元，同比增长23%[145] - 公司的有机收入增长在2022年12月31日的六个月内达到3.41亿美元，同比增长21%[146] 毛利情况 - 2022年12月31日三个月的毛利为4.11亿美元，占总收入的30%，同比去年同期的3.11亿美元，占总收入的39%，基点下降860个[147] - 2022年12月31日六个月的毛利为8.55亿美元，占总收入的31%，同比去年同期的6.18亿美元，占总收入的39%，基点下降710个[147] 内部研发费用 - 2022年12月31日三个月的内部研发费用为1.29亿美元，占收入的9%，同比去年同期的0.95亿美元，占收入的12%[148] - 2022年12月31日六个月的内部研发费用为2.5亿美元，占收入的9%，同比去年同期的1.84亿美元，占收入的12%[148] 销售、一般和管理费用 - 2022年12月31日三个月的销售、一般和管理费用为2.74亿美元，占收入的20%，同比去年同期的1.18亿美元，占收入的15%[149] - 2022年12月31日六个月的销售、一般和管理费用为5.54亿美元，占收入的20%，同比去年同期的2.4亿美元，占收入的15%[149] 利息和其他净支出 - 2022年12月31日三个月的利息和其他净支出为7.5亿美元，同比去年同期的1.9亿美元增加了5.6亿美元[150] - 2022年12月31日六个月的利息和其他净支出为1.68亿美元，同比去年同期的2.4亿美元增加了1.45亿美元[150] 所得税率变化 - 2022年12月31日公司的年度有效所得税率为29%，较2021年同期的16%增加了13个百分点[151] 现金情况 - 公司于2022年12月31日的现金、现金等价物和受限现金为913百万美元，较2022年6月30日的2582百万美元有所下降[169] - 公司于2022年12月31日在美国以外地区持有约6.53亿美元的现金和现金等价物[170] 利率风险管理 - 公司通过利用利率互换合同将变动利率债务转换为固定利率债务，有效降低了利率风险[172]