文章核心观点 - 基于重要技术指标和盈利预测修正积极变动，投资者可将Coherent（COHR）列入观察名单 [1][4][5] 技术分析 - 从技术角度看，公司股价达到关键支撑位，近期COHR突破200日移动平均线，显示长期看涨趋势 [1] - 200日简单移动平均线可帮助交易者和分析师确定股票等金融工具的整体长期市场趋势，随长期价格走势上下移动，充当支撑或阻力位 [2] - 过去四周COHR股价上涨19.7%，目前是Zacks排名第3（持有）的股票，可能会继续上涨 [3] 盈利预测 - 投资者考虑到COHR积极的盈利预测修正后，看涨理由更充分，本财年过去两个月没有预测下调，有1个上调，共识预测也有所提高 [4]

文章核心观点 - 光学材料和半导体专家Coherent公布超预期季度业绩后股价上涨，虽仍需努力实现持续盈利增长，但此次业绩超预期且上调展望使股价上涨不足为奇 [1][6] 业绩情况 - 2023年12月31日结束的第二财季，公司营收同比下降17.4%至11.3亿美元，调整后收益8640万美元，合每股0.36美元（去年同期为0.95美元），分析师平均预期营收11.1亿美元，每股收益0.25美元 [2] 市场环境与需求 - 宏观经济不确定性对公司近期增长和可见性产生负面影响，但本季度公司不仅看到需求改善迹象，还预计到本财年末将持续环比改善 [3] 未来展望 - 2024年3月31日结束的第三财季，公司预计营收11.2亿至12亿美元，调整后每股收益0.32至0.52美元，华尔街分析师预期营收接近上限11.7亿美元，每股收益0.38美元 [4] - 公司将全财年展望调整为营收45.5亿至47亿美元（较之前指引低端增加5000万美元），调整后每股收益1.30至1.70美元（之前为1.00至1.50美元） [5]

公司业绩 - 2023财年营收为640亿美元[5][6] - 连续10年营收增长率为25%[6] - FY23年营收达到52亿美元，市场分布在技术、产品和地理市场，其中工业激光占比最高，达到34%[7] - 2023-2028年，工业、通讯、电子和仪器行业的总地址市场规模达到64亿美元，其中电子行业的复合年增长率最高，达到20%[8] - CY23激光器类型的光通信模块市场机会为50.1亿美元，预计到CY28将增长至153亿美元[15] - 硅碳化物(SiC)衬底的全球市场预计将从2022年的30亿美元增长至2030年的210亿美元，复合年增长率为28%[17] - Coherent公司在FY24 Q2实现营收11.31亿美元，超出了10.75亿至11.75亿美元的指导范围[22] - AI/ML相关的光通信模块订单连续三个季度保持强劲，800G产品营收环比增长超过100%，超过1.6T光通信模块和组件的商业化预计将于2025财年实现[27] - 与三菱电机和电装公司的交易，他们投资了10亿美元，分别持有碳化硅有限责任公司12.5%的非控股权益[28] - 公司正在探索其他战略机会，以释放股东价值，但不包括实质性收购[29] 公司业务 - 工业市场主要涉及精密制造、先进医疗设备和增材制造等领域，提供激光焊接、OLED制造等解决方案[9] - 通讯市场主要涉及数据通信、人工智能/机器学习和电信等领域，提供光通信组件和全球制造能力[10] - 电子市场主要涉及消费电子、汽车电子和人工智能等领域，提供光电子元件和高质量硅碳化衬底[11] - 仪器行业主要涉及生命科学、智能医疗和环境可持续性等领域，提供广泛的产品组合和全球制造能力[12] 公司财务 - 公司总负债为42.9亿美元，杠杆率为3.2倍[45] - 公司现金为8.6亿美元，净负债为34.4亿美元，杠杆率为2.5倍[45] - 公司总的全摊薄股份为18.1亿股[45] - 公司预期未来36个月内将实现3.76亿美元的成本节约[45] - 截至2023年12月31日，公司资产负债表上的无限制现金为37亿美元[47] - 截至2024年6月30日，公司资本结构中受浮动利率影响的债务占比降至44%[48] - 从2023年5月10日宣布的重组中，公司预计在FY23至FY25期间将累计节省成本为20-25亿美元，到FY25年将实现每年11-14亿美元的节省，并预计实现这些节省的成本为17.5-20亿美元[49]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了收入11.31亿美元,超过了指导区间中值 [17] - 非GAAP每股收益为0.36美元,超过了指导区间的高端 [17] - 经营现金流为6700万美元,投资了9100万美元的资本设备,偿还了8900万美元的债务 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数据通信业务中,800G收发器出货量同比增长接近100% [29][42] - 预计在2024财年,超过50%的数据通信收发器收入将来自于AI相关应用 [42][44] - 工业市场各个垂直领域需求都有所改善 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 通信市场中,人工智能驱动的数据中心业务保持强劲 [14] - 通信市场中,电信业务在第二季度环比增长约20%,预计下半年将实现双位数增长 [103][104] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取措施提高运营效率和弹性,包括优化生产布局、完成Coherent公司的整合 [16] - 公司正在探索其他战略机会,但不包括重大收购 [16] - 公司在VCSEL和硅基碳等关键技术领域拥有垂直整合优势,有助于提高成本竞争力 [52][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍存在挑战,但公司对第二季度的经营结果感到满意 [17] - 公司有信心并期待在未来几年实现更强劲的增长和显著提升盈利能力 [13][20][21] - 公司正在积极采取措施提高运营效率和弹性,以应对市场需求的快速变化 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Samik Chatterjee 提问** 公司是否与新的人工智能客户建立了重要的合作关系,这些合作关系在未来可能带来多大的订单规模? [26] **Sanjai Parthasarathi 回答** 公司与大型超级计算公司以及上下游生态系统中的众多客户建立了广泛的合作关系,这些合作关系正在不断扩大。公司预计在2024财年,超过50%的数据通信收发器收入将来自于人工智能相关应用。 [28][29] 问题2 **Ruben Roy 提问** 公司在供应链方面的限制是否已经基本解决,未来是否还存在一些关键组件短缺的风险? [34] **Chuck Mattera 回答** 公司过去面临的供应链限制已有所缓解,但随着业务快速增长,公司仍需要密切关注并提前应对未来可能出现的新的限制,确保供应链能够跟上需求增长。 [36][37] 问题3 **Meta Marshall 提问** 公司是否看到800G及以上产品的库存去化情况,以及其他低速产品的需求情况? [40] **Sanjai Parthasarathi 回答** 公司主要关注800G及以上产品的快速增长,预计在2024财年这部分收入将占到总数据通信收发器收入的50%以上。其他低速产品的需求并未预期出现大幅反弹。 [42][44]

文章核心观点 - 超预期盈利、某业务单元快速增长及新产品乐观报告推动Coherent Corp.股价周二上涨 [1] 股价表现 - 周二常规交易中公司股票上涨11.9%，2024年迄今已上涨27.7%，而纳斯达克综合指数涨幅为3.8% [2] 业务情况 - 公司最新季度是数据通信收发器连续第三个订单强劲的季度 [3] - 公司对大客户对其1.6T收发器的积极反馈感到兴奋 [4] - 800G产品线收入较上一季度增长超100% [10] 财务数据 - 调整后每股收益36美分，超过FactSet普遍预期的22美分 [4] - 得益于“强劲的毛利率上升、有利的经营杠杆以及利息和股息收入” [5] - 第二季度收入11.3亿美元，高于10.75亿至11.75亿美元预期中点，也超过分析师预期的11.2亿美元 [6] - 预计第三季度调整后利润为每股32至52美分，FactSet普遍预期为每股38美分 [7] - 预计第三季度收入为11.2亿至12亿美元，分析师预期为11.7亿美元 [8] - 第三季度净亏损从去年同期的4500万美元（每股58美分）收窄至2700万美元（每股38美分） [9] 业务合作 - 公司与三菱电机和电装在新碳化硅业务合资企业中的权益价值约30亿美元 [11] - 12月4日，公司完成碳化硅业务分拆，以40亿美元估值获得新子公司75%股权，三菱电机和电装投资10亿美元 [12]

营收情况 - Coherent (COHR)报告2023年12月季度营收为113亿美元，同比下降17.4%[1] - 报告的营收比Zacks共识估计的112亿美元高出1.13%[2] - Coherent在最近报告的季度中表现良好，网络营收为5.242亿美元，激光营收为3.535亿美元，材料营收为2.537亿美元[5]

文章核心观点 - 全球材料、网络和激光领域领导者Coherent Corp.公布2024财年第二季度财务结果，相关结果已发布在公司网站投资者关系板块的致股东信中 [1] 财务结果相关 - 公司公布2024财年第二季度财务结果，结果以致股东信形式发布在公司网站投资者关系板块 [1] - 致股东信阐述公司详细财务信息和披露内容，旨在让投资者在财报电话会议前深入了解公司运营表现和前景，也为财报电话会议留出更多问答时间 [3] 财报电话会议相关 - 公司将于2024年2月6日上午8点（美国东部时间）举行财报电话会议，公司董事长兼首席执行官Vincent D. (Chuck) Mattera, Jr.博士及管理团队成员将出席讨论财务结果 [2] - 可访问公司投资者关系网站coherent.com/company/investor - relations查看致股东信及补充财务信息，也可在此网站收听电话会议直播，会议将被录制并在有限时间内提供回放 [4] 公司介绍 - Coherent通过从材料到系统的突破性技术助力市场创新者定义未来，其创新成果广泛应用于工业、通信、电子和仪器仪表市场，公司总部位于宾夕法尼亚州萨克森堡，在全球设有研发、制造、销售、服务和分销设施 [5] 联系方式 - 投资者关系与企业传播副总裁Paul Silverstein，邮箱为investor.relations@coherent.com [6]

租赁情况 - [截至2023年12月31日，公司总租赁成本为1.3444亿美元，上年同期为2.7071亿美元；加权平均剩余租赁期限方面，融资租赁为8.0年，经营租赁为7.3年；加权平均折现率方面，融资租赁为5.6%，经营租赁为6.0%][110] 优先股情况 - [截至2023年12月31日，公司经修订和重述的公司章程授权董事会在无需股东批准的情况下发行500万股优先股，其中230万股强制可转换优先股已获授权但无流通股，B - 1系列有75,000股][111] - [2023年第四季度每股股息为0美元，2022年同期为3美元；2023年前六个月每股股息为0美元，2022年同期为6美元；2023年第四季度强制可转换优先股股息为0美元，2022年同期为690万美元；2023年前六个月强制可转换优先股股息为0美元，2022年同期为1380万美元][112] - [2022年7月1日，公司发行14万股B - 2系列可转换优先股，每股1万美元，总购买价14亿美元。该优先股在特定条件下可转换为普通股，2032年7月1日及之后，持有者和公司均有赎回权][114] 净亏损情况 - [2023年第四季度归属于公司的净亏损为2699.1万美元，2022年同期为4507.2万美元；2023年前六个月归属于公司的净亏损为9452.5万美元，2022年同期为8377万美元][118] - [2023年第四季度基本和摊薄后每股普通股亏损均为0.38美元，2022年同期为0.58美元；2023年前六个月基本和摊薄后每股普通股亏损均为1.03美元，2022年同期为1.14美元][118] 业务收入与运营情况 - [公司业务分为网络、材料和激光三个报告分部。2023年第四季度，网络业务收入6.0868亿美元，材料业务收入3.82396亿美元，激光业务收入3.79209亿美元，总营收13.70285亿美元][120] - [2023年第四季度，网络业务运营收入9003.9万美元，材料业务运营收入8147.2万美元，激光业务运营亏损1.63265亿美元，总运营收入824.6万美元][120] - [2022年前六个月，公司总营收27.14855亿美元，总运营收入5072.2万美元，净亏损8377万美元][122] - [网络业务2023年第四季度收入同比下降14%至5.24亿美元，2023年前六个月收入同比下降17%至9.97亿美元][144] - [网络业务2023年第四季度营业利润同比下降47%至4700万美元，2023年前六个月营业利润同比下降65%至6400万美元][144] - [某业务2023年第四季度收入同比下降34%至2.54亿美元，2023年前六个月收入同比下降32%至4.98亿美元][145] - [某业务2023年第四季度营业利润同比下降88%至1000万美元，2023年前六个月营业利润同比下降89%至1700万美元][145] - [2023年第四季度激光业务收入3.54亿美元，同比下降7%；上半年收入6.89亿美元，同比下降11%][147] - [2023年第四季度激光业务运营亏损2500万美元，同比下降84%；上半年运营亏损7000万美元，同比下降76%][147] - [2023年第四季度营收11.31亿美元，同比下降17%；2023年下半年营收21.85亿美元，同比下降20%，各市场营收均下降，电子和通信市场降幅较大][166] - [网络业务2023年第四季度营收5.24亿美元，同比下降14%，下半年营收9.97亿美元，同比下降17%；运营收入分别下降47%和65%][170] - [材料业务2023年第四季度营收2.54亿美元，同比下降34%，下半年营收4.98亿美元，同比下降32%；运营收入分别下降88%和89%][171][172] 费用与支出情况 - [2023年第四季度折旧和摊销费用为1.69909亿美元，物业、厂房及设备支出为1.06864亿美元；2022年前六个月折旧和摊销费用为3.17195亿美元，物业、厂房及设备支出为2.45854亿美元][120][122] - [2023年第四季度内部研发费用1.11亿美元，占营收10%；2023年下半年内部研发费用2.25亿美元，占营收10%，同比下降10%，各业务板块均下降][167] - [2023年第四季度销售、一般和行政费用2.09亿美元，占营收18%；2023年下半年为4.21亿美元，占营收19%，占比下降因合并和成本控制等因素][167] - [2023年第四季度和下半年重组费用分别为净收回200万美元和净支出100万美元，与制造基地整合有关][167] - [2023年第四季度利息及其他净支出6900万美元，同比减少600万美元；2023年下半年为1.36亿美元，同比减少3200万美元][167] 金融工具与现金情况 - [公司于2022年2月23日签订利率上限协议，2023年3月20日修订，将参考利率从LIBOR替换为SOFR，名义金额为5 - 15亿美元，2023年12月31日和6月30日的公允价值分别为3200万美元和4600万美元][127] - [2023年12月31日，公司受限现金为9.64亿美元，其中9.59亿美元为碳化硅子公司受限现金，500万美元为其他实体受限现金；2023年6月30日，受限现金为1600万美元][127] - [公司外汇远期合约2023年第四和六个月实现收益分别为1400万美元和300万美元，2022年第四和六个月实现收益分别为2800万美元和500万美元][127] - [2023年下半年投资活动净现金使用量为1.56亿美元，去年同期为57亿美元，资本支出资金使用同比减少9200万美元][149] - [截至2023年12月31日，公司在美国境外持有约7.25亿美元现金、现金等价物和受限现金][152] - [截至2023年12月31日，公司受限现金为9.64亿美元，其中9.59亿美元在子公司Silicon Carbide LLC][152] - [若未对冲可变利率债务，利率变动100个基点，2023年第四季度和上半年将分别增加利息支出800万美元和1700万美元][153] 重组与协同计划 - [2023年5月23日，董事会批准公司2023年5月重组计划，预计在2025财年末基本完成，2023年第三和六个月分别产生净回收200万美元和费用100万美元，2023财年产生费用1.19亿美元][134] - [2023年5月20日，公司宣布加速协同和场地整合工作，预计实现2.5亿美元协同计划，2023年第三和六个月分别产生费用900万美元和1600万美元，2023财年产生费用900万美元][135] 股权交易 - [2023年12月4日，公司子公司碳化硅有限责任公司向电装公司和三菱电机公司出售A类普通股，二者共投资10亿美元，公司所有权降至约75%][136] - [2023年12月4日，子公司获得10亿美元现金投资，出让25%股权用于未来资本扩张][152] 其他财务指标 - [2023年第四季度毛利润3.51亿美元，占总收入31%，同比增加100个基点；2023年下半年毛利润6.58亿美元，占总收入30%，同比下降140个基点][166][167] - [2023年12月31日公司年初至今实际所得税税率为24%，2022年同期为29%，与美国和外国司法管辖区税率差异有关][167] - [2023年第四季度和下半年非控股股东净亏损均为100万美元，为碳化硅有限责任公司亏损份额][168] 现金流量情况 - [2023年截至12月31日的六个月，经营活动提供的净现金为2.66亿美元，2022年同期为3亿美元[175]] - [2023年截至12月31日的六个月，债务和股权发行（包括非控股股东）的净收益为9.68亿美元，2022年同期为13.58亿美元[175]] - [2023年截至12月31日的六个月，行使股票期权和员工股票购买计划下购买股票的收益为1600万美元，2022年同期为800万美元[175]] - [2023年截至12月31日的六个月，汇率变动对现金及现金等价物和其他项目的影响为1400万美元，2022年同期为1700万美元[175]] - [2023年截至12月31日的六个月，长期借款和循环信贷安排的收益为0，2022年同期为37.15亿美元[175]] - [2023年截至12月31日的六个月，融资活动提供的净现金为8.59亿美元，上一财年同期为38亿美元[176]] - [本财年融资流入包括非控股股东10亿美元的出资，部分被现有债务还款和与非控股股东出资相关的股权发行成本所抵消[176]] - [上一财年年初至今的现金流入来自定期贷款安排下的借款以及Coherent B - 2系列可转换优先股的发行净收益[176]] - [上一财年年初至今的融资流出包括偿还公司现有高级信贷安排的款项[176]] 市场风险与管理 - [公司面临外汇汇率和利率不利变化带来的市场风险，使用多种技术和衍生金融工具进行风险管理，主要针对人民币、欧元等货币，所用技术和工具无重大变化[179]] 债务还款预计 - [公司预计2024财年债务还款总额为2.25 - 2.75亿美元][151] 应计遣散费成本 - [截至2023年12月31日，应计遣散费相关成本1300万美元和3800万美元分别计入其他应计负债和其他负债，预计到2028财年产生现金支出][156] 部门重组成本与回收 - [2023年第四季度和上半年，材料部门分别产生200万美元和700万美元重组成本，网络部门分别实现300万美元和500万美元重组回收][156]

Coherent公司新产品发布 - Coherent公司推出了ExactWeld 410激光焊接系统，专为医疗器械制造而设计[1] - ExactWeld 410系统采用最新的激光框架软件，简化了工艺验证，提高了生产效率[2] Coherent公司产品支持 - Coherent公司还提供StarCut Tube、ExactCut和ExactMark等激光系统，全面支持医疗器械制造行业[4]

文章核心观点 Coherent Corp.获美国能源部数百万美元资金加速锂硫电池化学固定技术开发以满足下一代电动汽车需求 [1] 项目情况 - 公司获美国能源部2023财年车辆技术办公室项目数百万美元资金 [1] - 项目为期三年公司将用资金优化专利固定硫材料和阴极以满足电动汽车需求 [2] - 公司将制造示范电池目标是能量密度超现有同类最佳电动汽车电池且1000次充电循环后保留超80%原始容量 [2] 技术优势 - 硫固定创新基于公司超十年研究可使硫阴极和锂硫电池商业化 [2] - 公司技术能释放硫阴极潜力以更低成本实现单位重量更高储能 [2] - 硫阴极相比镍和钴等当前阴极材料性能更高成本更低 [2] - 硫阴极有望保障供应链并支持不断增长的电动汽车市场 [2] 公司介绍 - 公司是工程材料全球领导者通过从材料到系统的突破性技术助力市场创新者定义未来 [3] - 公司创新成果广泛应用于工业、通信、电子和仪器仪表市场 [3] - 公司总部位于宾夕法尼亚州萨克森堡在全球设有研发、制造、销售、服务和分销设施 [3]