公司发展历程 - 公司于1994年成立，2000年完成首次公开募股[9] - 2020年公司收购HemaCare和Cellero，建立研究和GMP合规细胞业务[21] - 2020年12月31日公司收购Distributed Bio，拓展抗体发现平台能力[22] - 2021年4月公司收购Retrogenix，增强大分子和细胞疗法发现能力[22] - 2021年公司收购Cognate BioServices和Vigene，扩展Biologics Solutions业务至高级疗法CDMO市场[34] - 2019财年收购Citoxlab，2020财年收购HemaCare和Cellero，2021财年收购Distributed Bio、Retrogenix、Cognate和Vigene[41] 公司业务范围与布局 - 公司提供支持生物制药行业工艺开发、扩大规模、质量控制和生产的产品、服务及解决方案[35] - 公司提供广泛深入的科学专业知识，涵盖多个治疗领域[35] - 公司在全球超110个地点、超20个国家开展业务（不包括内包解决方案站点）[13] - 公司研究模型业务在7个国家设有生产设施[16] - 公司研究模型服务有三个业务，包括基因工程模型与服务、内包解决方案和研究动物诊断服务[21] - 公司DSA部门由发现服务和安全评估两个业务组成[22] - 公司制造解决方案部门由微生物解决方案、生物制品解决方案和禽用疫苗服务三个业务组成[28] - 公司Endosafe业务是内毒素检测产品和服务的市场领导者，用于FDA要求的注射药物和医疗器械等的质量控制检测[28] - 公司Celsis业务为制药、医疗设备和消费品行业提供快速微生物检测系统[28] - 公司Accugenix业务为生物制药、医疗设备等行业提供先进的微生物鉴定服务和产品[28] - 公司Microbial Solutions业务增长的主要驱动力是FDA批准的下一代内毒素检测产品线，近年扩展了PTS产品组合[31] - 2020年公司推出Celsis Complete™和Celsis Advantage™服务，2021年推出Celsis Adapt™[31] - 2021年公司推出AccuFUN - ID服务，用于识别真菌分离物[31] 公司财务数据关键指标 - 2021年公司总营收35亿美元，税前收入4.807亿美元[13] - 截至2021年12月25日，公司债务和融资租赁为27亿美元，债务可能对业务产生重大不利影响[146] - 截至2021年12月25日，信贷安排未偿还金额为12亿美元，总可用借款额度为30亿美元[146] - 截至2021年12月25日，合并资产负债表上商誉和其他无形资产为38亿美元，财产、厂房和设备为13亿美元，经营租赁使用权资产为2.93亿美元[149] - 截至2021年12月25日，RMS、DSA和制造可报告部门的积压订单分别约为2.66亿美元、24亿美元和1.36亿美元，而2020年12月26日分别为1.68亿美元、14亿美元和7900万美元[59] 各条业务线数据关键指标 - 2021年研究模型和服务（RMS）业务占总营收19.5%，约有3900名员工，含约190名高级科学专业人员[14] - 2021年发现和安全评估（DSA）业务占总营收59.5%，约有12400名员工，含约1600名高级科学专业人员[16] - 2021年制造解决方案业务占持续经营业务总营收21.0%，约有2900名员工，含约290名高级科学专业人员[16] 公司面临的风险 - 2020年初因疫情防控措施公司暂时暂停血液捐赠，影响应对需求变化能力[109] - 政府对研发的资金投入受政治进程影响，若减少或延迟拨款，公司业务和财务结果可能受不利影响[110] - 2020 - 2022年大型研究模型供不应求，供应中断会对公司业务造成重大损害[111] - 公司CDMO业务依赖第三方供应原材料，供应不及时或质量不达标会影响运营和财务状况[113] - 若公司为客户制造的产品未获市场认可或产量下降，CDMO业务的财务状况和运营结果将受不利影响[114] - 公司设施质量控制系统故障会导致生产问题，造成成本增加、收入损失等后果[114] - 动物种群污染会破坏库存、损害声誉、减少销售并产生额外成本[117] - 药物发现和开发非临床阶段的外包趋势若下降，会损害公司增长[117] - 公司所处行业竞争激烈，若竞争失败，业务将受影响，财务结果可能变差[118] - 新的生物医学研究技术若发展并广泛应用，可能降低对公司部分产品和服务的需求[122] - 公司探索新技术以减少动物模型和动物源产品使用，但可能无法及时有效开发新产品替代损失的销售[123] - 公司开发和营销新服务及产品存在不确定性，可能影响未来业务和财务状况[124] - 血液产品收集、处理和测试成本近年来显著上升，可能降低盈利能力[127] - 公司若违反适用法规，可能面临声誉受损、运营结果受影响及额外成本等问题[128] - 违反欧盟GDPR，公司可能面临最高2000万欧元罚款或4%全球营收的罚款；违反英国GDPR，可能面临最高1750万英镑罚款或4%全球营收的罚款[131] - 中国PIPL规定，违反者可能面临最高5000万元人民币罚款或5%年营业额的罚款[131] - 美国CCPA规定，违反者可能面临重大民事处罚和禁令救济等；CPRA将于2023年1月1日生效，可能影响公司业务[134] - 公司收集研究产品时涉及的捐赠者信息受众多法律法规监管，违规可能产生不利影响[134] - 公司若违反环境、健康和安全法律法规，可能面临罚款、处罚和失去执照等后果[134] - 医疗改革立法可能影响制药和生物技术公司的研发支出，进而减少公司业务机会[131] - 2021年美国提出立法，若实施可能影响公司利润、有效税率和现金流；经合组织等推动国际税收改革，拟确保跨国企业最低税率为15%[137] - 2021年收购Cognate和Vigene，业务拓展至CDMO市场，带来额外责任风险[137] - 公司细则指定特拉华州州法院为某些诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东诉讼选择[140] - 首席执行官James C. Foster自1992年任职，多数高级管理人员无雇佣协议，关键人员流失或影响业务[144] - 英国金融行为监管局2017年宣布逐步淘汰LIBOR，预计2023年6月30日完全淘汰，可能影响公司财务状况[146] 公司人员相关情况 - 截至2021年12月25日，公司约有20000名员工，其中约2000名是拥有高级学位的科学专业人员，约18600名为全职员工，约1400名为兼职员工[52] - 公司员工地理分布约为63%在北美，32%在欧洲，5%在亚洲，其他地区不足1%[52] - 2021财年公司招聘超5300人，全体员工自愿离职率约为13%[52] - 2021年公司发布三次“脉搏”调查以促进员工与领导交流[55] - 詹姆斯·C·福斯特（James C. Foster），71岁，1992年任首席执行官兼总裁，2000年任董事长[71] - 威廉·D·巴博（William D. Barbo），61岁，2016年10月任公司执行副总裁兼首席商务官[71] - 维多利亚·克里默（Victoria Creamer），52岁，2020年10月晋升为公司执行副总裁[71] - 比尔吉特·吉尔希克（Birgit Girshick），52岁，2021年11月晋升为公司首席运营官[71] - 约瑟夫·W·拉普卢姆（Joseph W. LaPlume），48岁，2019年1月任公司执行副总裁，负责战略规划和企业发展活动[71] - 大卫·R·史密斯（David R. Smith），56岁，自2015年8月起担任公司执行副总裁兼首席财务官[71] - 截至2021年12月25日，女性占全球员工总数约60%、美国员工总数的59%、全球领导职位（副总裁及以上）的36%；美国员工中29%为少数族裔[58] 公司战略与价值观 - 公司目标是成为客户首选的全球战略合作伙伴，策略是提供全面综合的药物发现和非临床开发产品、服务及解决方案[35] - 公司是唯一专注于药物发现和早期开发的大型全球CRO，能从靶点发现到候选药物选择与客户合作[35] - 公司战略重点围绕推动盈利性增长、提高运营效率和适应商业环境以实现股东价值最大化[41] - 公司通过内部发展、有针对性的收购和联盟来拓宽产品和服务范围[41] - 公司营销努力旨在刺激服务组合外包需求，采用多种销售和营销策略，包括各主要业务线的专门销售团队等[46] - 公司核心价值观关注动物福利，创建了人道关怀计划（HCI），致力于3Rs原则并减少实验动物使用数量[51] 公司治理情况 - 公司董事会11名成员中有9名是独立成员，审计、薪酬和公司治理与提名委员会均由独立董事组成[68] 行业相关信息 - 开发一款获FDA批准的新药需10 - 15年，成本高达25亿美元，需探索10000 - 15000种药物分子[13] - 传统制药研发中，发现阶段需4 - 6年，开发阶段需7 - 10年[13] - 受监管的安全评估服务市场外包率达60%以上[13] - 体内发现服务在传统制药研发时间表中通常持续1至3年[24] - 全球生物制药公司将更多药物发现、开发和制造流程外包，公司与多家领先企业建立战略商业关系[38] - 2021年无单一商业客户占公司总收入超4%，无单一客户占三个业务部门中任一部门收入超8%[42] - 公司RMS业务有四个主要竞争对手；DSA业务中，Discovery Services有两个主要竞争对手，抗体发现服务在美国、欧洲和中国有数十个竞争对手，Safety Assessment有一个主要竞争对手；Manufacturing业务中，Microbial Solutions有四个主要竞争对手，Biologics Solutions有五个主要竞争对手，Avian的SPF鸡蛋业务有一个主要竞争对手[47][50] 公司监管环境 - 公司业务运营受众多监管环境约束，包括动物福利、GLP、cGMP等相关法规[63][66]

业绩总结 - 2021年公司实现15%的有机收入增长，2020年因COVID-19影响正常化后为低双位数增长[5] - 2021年总收入为35.40亿美元，同比增长21.1%，第四季度收入为9.05亿美元，同比增长14.4%[11] - 2021年GAAP营业利润率为16.7%，同比增长190个基点，非GAAP营业利润率为21.0%，同比增长100个基点[13] - 2021年GAAP每股收益为7.60美元，同比增长5.6%，非GAAP每股收益为10.32美元，同比增长26.9%[16] - 2021年自由现金流为5.32亿美元，同比增长40%[98] 未来展望 - 预计2022年收入增长为13.0%-15.0%，有机收入增长为12.5%-14.5%[18] - 2022年非GAAP每股收益预期在11.50美元至11.75美元之间[20] - 预计2022年将受到53周影响，收入减少约1.5%[18] - 预计细胞和基因治疗组合在2022年将占总收入的近15%[9] - 2022年整体运营利润率预计将有所改善，2021年为16.7%[101] 用户数据与市场表现 - DSA在2021年第四季度的有机增长率低于10%，但全年实现低双位数增长[24] - DSA在2021年第四季度的总积压增加70%（或10亿美元），达到24亿美元[28] - RMS在2021年第四季度的收入为1.656亿美元，同比增长5.7%，全年收入为6.904亿美元，同比增长20.9%[41] - 制造部门在2021年第四季度的收入为2.053亿美元，同比增长47.4%，全年收入为7.425亿美元，同比增长44.1%[54] 财务数据 - 2021年第四季度的营业收入为172,807千美元，占收入的19.1%[112] - 2021年全年营业收入为589,862千美元，占收入的16.7%[112] - 2021年第四季度的非GAAP营业收入为189,100千美元，占收入的20.9%[112] - 2021年第四季度的资本支出为98,775千美元[112] - 2021年全年资本支出为228,772千美元[112] 负面信息与风险 - 2022年整体收入增长将受到外汇影响，预计将对报告收入增长造成约100个基点的压力[78] - 2022年净利息支出预计在8300万至8700万美元之间，受美国利率上升的影响[90] - 2021年12月25日的利息覆盖比率为7.19倍，较2020年12月26日的8.84倍下降18.6%[130] - 总债务及融资租赁为2,666,359千，较上年同期的1,979,784千增长34.7%[129] 资本支出与现金流 - 2022年自由现金流（FCF）预计为约4.5亿美元，较2021年减少8000万美元[98] - 2022年资本支出预计为约3.6亿美元，主要用于满足客户需求[98] - 2021年12月25日的自由现金流为130,483千美元，较2020年12月26日的50,525千美元增长157.5%[133]

业绩总结 - 2021年第三季度公司报告的收入为8.959亿美元，同比增长20.5%[9] - 第三季度非GAAP每股收益为2.70美元，同比增长15.9%[13] - 第三季度非GAAP营业利润率为21.4%，同比下降130个基点[11] - 预计2021年收入增长将调整为19.5%-20.5%，有机收入增长为13.5%-14.5%[16] - 预计2021年非GAAP每股收益在10.20-10.30美元之间，同比增长超过25%[18] 用户数据 - 有机收入增长为13.6%，其中生物制药客户对收入增长做出了重要贡献[9] - 2021年第三季度的发现与安全评估部门收入为5.318亿美元，同比增长15.3%[21] - RMS报告的收入为1.713亿美元，同比增长12.7%[34] - RMS的有机收入增长为10.7%，主要受中国市场强劲需求推动[34] - 制造部门的收入为1.929亿美元，同比增长48.1%[48] 未来展望 - 公司预计未来将继续投资以满足客户日益增长的需求，增强科学能力和运营模型[5] - 预计2022年将实现低双位数的有机收入增长目标[70] - 4Q21预计报告收入增长为低双位数，非GAAP每股收益增长为持平至低单位数增加[96] 新产品和新技术研发 - DSA业务在第三季度表现良好，预订和提案量达到创纪录水平[26] - 制造部门的有机收入增长为19.1%，受生物测试解决方案和微生物解决方案的强劲增长推动[48] 市场扩张和并购 - 公司在10月出售了RMS日本和CDMO瑞典，交易总额约为1.15亿美元[8] - 2021年公司招聘了4000名员工，并计划在2021年第四季度再招聘1000名员工[66] 财务状况 - 截至3Q21，总债务为29亿美元，毛杠杆比率为2.7倍，净杠杆比率为2.6倍[84] - 3Q21自由现金流为1.192亿美元，较3Q20的1.511亿美元下降，主要由于资本支出增加[85] - 2021年资本支出预计为2.2亿美元，占总收入的6%以上[85] - 2021年自由现金流预计约为5亿美元，保持不变[113] 负面信息 - 由于外汇影响，收入增长减少了1.0%，并且收购贡献减少了5.9%[9] - 3Q21营业利润率为22.7%，低于去年同期的22.7%，主要受到外汇逆风和去年3Q20的发现里程碑付款影响[75] - 2021年收入增长预期调整为19.5%-20.5%，较之前的20.5%-22.5%有所下调[87]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收8.959亿美元，同比增长20.5%，有机营收增长13.6%，去年新冠影响使有机营收增长提升170个基点 [8] - 第三季度运营利润率21.4%，同比下降130个基点，主要因去年第三季度受益于新冠成本控制及收购影响，今年前9个月运营利润率21%，有望实现2021年约21%的目标 [9][10] - 第三季度每股收益2.40美元，同比增长15.9%，得益于低于预期的税率 [11] - 2021年全年营收增长预期调整为19.5% - 20.5%，有机营收增长预期收窄至13.5% - 14.5%，非GAAP每股收益指导收窄至10.20 - 10.30美元，代表同比增长超25% [11][12] - 第三季度非GAAP税率17%，较去年同期下降490个基点，全年非GAAP税率预计降至18% - 19% [38][39] - 第三季度调整后净利息支出2070万美元，同比增加200万美元，全年预计在8000 - 8200万美元 [39] - 第三季度自由现金流1.192亿美元，同比下降21%，主要因资本支出增加近1300万美元至5550万美元，全年自由现金流和资本支出指导分别维持在约5亿美元和2.2亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 DSA业务 - 第三季度营收5.3183亿美元，有机增长13%，需求和价格上涨推动低两位数有机增长，预计趋势延续至明年 [13] - 安全评估业务表现出色，预订和提案量创纪录，早期预订增加业务可见性 [15] - 发现业务表现强劲，得益于全面的肿瘤、中枢神经系统、早期发现和抗体发现能力 [16] - 第三季度运营利润率降至24.3%，同比下降90个基点，主要因外汇和去年的发现里程碑付款 [18] RMS业务 - 第三季度营收1.713亿美元，有机增长10.7%，约200个基点增长归因于与去年新冠相关营收影响的比较 [19] - 研究模型业务在中国实现强劲两位数增长，在北美表现良好，但日本生物制药市场未参与此趋势，因此剥离日本RMS业务 [20] - 研究模型服务表现出色，GEMS受益于外包需求，IS业务和CRADL计划受客户欢迎，细胞供应业务受捐赠者可用性限制 [21][22] - 第三季度运营利润率降至26.1%，同比下降160个基点，主要因细胞供应业务 [23] 制造业务 - 第三季度营收1.929亿美元，有机增长19.1%，主要因生物制品测试解决方案和微生物解决方案业务的强劲两位数增长，约350个基点增长归因于与去年新冠相关营收影响的比较 [23][24] - 微生物解决方案业务增长超10%，内毒素测试系统和墨盒表现良好，预计能实现至少低两位数有机营收增长 [24][25] - 生物制品测试业务表现出色，细胞与基因疗法测试服务是主要增长动力，预计长期将继续成为重要增长驱动力 [25][26] - 第三季度运营利润率降至32.7%，同比下降640个基点，主要因Cognate和Vigene业务的纳入，预计2021年后逆风将逐渐消散 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年生物技术资金持续高于或达到新冠前强劲水平，持续的资金环境推动科学创新加速 [30] - 公司认为全球对科学创新的关注具有可持续性，将继续推动客户需求，但日本生物制药市场未参与此趋势 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于非临床药物研究和制造解决方案，战略扩展产品组合，为客户提供发现、开发和安全制造新药的关键能力 [7] - 持续投资以增加人员和产能，满足客户需求，建立可扩展的运营模式，加强与客户的关系，提供外包解决方案 [7] - 评估全球基础设施的战略契合度和基本表现，出售或关闭不符合关键业务标准或财务表现不佳的业务，如剥离日本RMS业务和瑞典CDMO站点，并将资金重新部署到其他增长领域 [7][8] - 通过并购、技术合作和内部开发增强科学能力，提升数字企业，为内部和客户提供实时关键数据访问，扩大产能和员工规模 [31] - 公司成为全球制药和生物技术公司、学术机构以及政府和非政府组织值得信赖的科学合作伙伴，参与了过去三年FDA批准的超80%药物的研发工作 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩强劲，证明了战略的有效性和执行进展，以及行业基本面的持续强劲 [6] - 公司认为目前比以往任何时候都更强大，多数业务需求空前，结合领先的非临床产品组合，有望实现长期和2022年低两位数的有机营收增长目标 [6] - 公司处于强劲的业务环境中，具有良好的增长潜力，客户将公司视为从概念到非临床开发再到安全制造救命疗法的首选合作伙伴 [30] - 公司预计2021年业绩将证明其取得的进展以及实现2024年财务目标所需的投资，包括低两位数的有机营收增长、约22.5%的运营利润率和非GAAP每股收益增速快于营收 [47] 其他重要信息 - 2022年第四季度末将增加第53周，历史上该周有部分周营收但需承担整周成本 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年展望及资本支出投向 - 公司预计2022年需求将持续，有机营收低两位数增长，资本支出占比约9%，主要投向传统业务尤其是安全评估业务 [50][51] - 2022年虽有一些逆风因素，但强劲需求有助于实现长期目标，公司将在2月确定计划并分享 [59] 问题2: 细胞与基因疗法业务需求、利润率及增长情况 - 公司通过并购整合细胞与基因疗法资产，努力将CDMO业务与生物制品业务连接，以区别于竞争对手 [61] - 细胞供应业务受新冠捐赠者限制影响，增长应能达25% - 30%，对RMS利润率无稀释作用；CDMO业务目前是制造业务利润率的逆风因素，但随业务发展将改善 [62][63] 问题3: 细胞与基因疗法领域是否需大量技术投资 - 公司需在整个产品组合中持续投资技术，如人工智能、机器学习、下一代测序等，对细胞与基因疗法可能有益，多数战略交易与发现相关，但价格不一定更高 [65] 问题4: 2022年推动盈利杠杆的因素及税率预期 - 公司有强劲的营收需求，今年已进行有意义的投资，明年将继续，但可能看不到过去两年那样的利润率提升 [69][70] - 若无离散项目，2022年税率预计为低20%多，若拜登改革推迟到2023年，税率将回到低20%，预计剥离业务对2022年每股收益有0.20 - 0.25美元的逆风影响 [70][71] 问题5: DSA业务产能扩张时客户对定价的反馈 - 客户目前更关注研究开始时间、可用研究插槽、地理和科学能力以及周转时间，价格重要性显著降低 [72][73] 问题6: 2022年资本支出是否会下降 - 鉴于生物技术资金、新疗法、公司竞争力、可能的并购等因素，预计需求将持续，资本支出占比约9%将成为新常态 [79][80] 问题7: 剥离业务对2022年的影响及细胞供应业务受阻原因 - 剥离业务对2022年的影响为每股0.20 - 0.25美元，是全年影响 [82] - 细胞供应业务受阻仅因捐赠者访问问题，需求仍显著，10月情况改善，预计业务将逐步恢复到约30%的增长水平 [84] 问题8: 竞争对手合并对公司的影响 - 公司认为竞争对手合并不会改变现状，该竞争对手历史上主要在价格上竞争，对公司影响较小 [86] 问题9: 中国业务是否受新冠影响及2022年能否提价 - 中国业务未受新的新冠相关干扰，市场已恢复到至少疫情前水平且可能更强，公司在该地区业务增长良好 [88] - 2022年提价是低两位数增长假设的一部分，公司仍在细化具体计划 [89] 问题10: 客户提前预订对安全评估业务可见性的提升及业务组合变化对动物模型的影响 - 客户提前预订增强了公司对未来的可见性，改善了与客户的关系，使规划更合理 [90] - 业务组合向大分子和细胞与基因疗法转移，动物模型将更复杂，尤其是大型动物模型，公司正努力确保供应 [92][93] 问题11: 2022年利润率与长期目标的差距 - 2022年可能无法实现过去两年那样的利润率提升，存在工资、通胀、第53周、数字投资等压力，但公司认为能应对，目标是满足客户需求、实现增长和赢得市场份额 [97][98] 问题12: 细胞与基因疗法制造组合的投资机会及剥离资金的用途 - 细胞与基因疗法组合目前较稳健，有一些可改进和增强的领域，公司希望通过并购填补细微差距，也会进行有机投资 [100][101] - 剥离资金将用于业务增长，若有合适交易可直接投入 [100]

业绩总结 - 2021年第二季度报告的收入为914.6百万美元，同比增长34.0%[12] - 有机收入增长为24.1%，在调整COVID-19影响后仍表现出中双位数的增长[12] - 2021年第二季度的GAAP每股收益为1.72美元，同比增长28.4%[16] - 非GAAP每股收益为2.61美元，同比增长65.2%[16] - 2021年第二季度总收入为9.146亿美元，同比增长34.0%[55] - 2021年六个月的非GAAP收入增长为18.5%[89] 用户数据 - DSA（发现与安全评估）部门的收入为540.1百万美元，同比增长22.0%[22] - DSA部门的有机收入增长为18.1%，主要受广泛需求驱动[22] - RMS报告的收入为1.767亿美元，同比增长51.6%，有机收入增长为44.5%[30] - 制造部门报告的收入为1.978亿美元，同比增长60.2%，有机收入增长为26.6%[42] 未来展望 - 2021年收入增长指导范围提高至20.5%-22.5%[18] - 2021年非GAAP每股收益预期为10.10至10.35美元，同比增长24%-27%[20] - 2021年第三季度预计报告收入增长为低20%，有机收入增长为低至中十位数[80] - DSA部门预计有低双位数的有机收入增长，反映出早期研究活动的持续强劲[62] - 制造部门预计有高十位数的有机收入增长，主要受细胞和基因治疗推动[62] 新产品和新技术研发 - RMS的2021年有机收入增长预期为高十几个百分点，主要受中国市场强劲增长驱动[60] - 2021财年RMS的运营利润率预计将显著高于25%[64] 财务状况 - 2021年第二季度的自由现金流为1.402亿美元，同比增长3.5%[75] - 2021年自由现金流预计约为5亿美元，较之前的4.35亿美元有所上升[91] - 截至2021年6月24日的总债务为273,026.1万美元，较2020年12月26日的197,978.4万美元增长了37.9%[106] - 2021年GAAP利息费用预计在9000万至9300万美元之间[73] 负面信息 - 制造部门的GAAP营业利润率为28.7%，同比下降610个基点[48] - 制造部门的GAAP营业利润率为28.7%，同比下降610个基点[48] 其他新策略 - 2021年非GAAP未分配企业费用预计占总收入的中5%范围，GAAP未分配企业费用预计约为6%[65] - 外汇对收入的影响在三个月和六个月期间分别为(3.9)%和(3.4)%[89]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收首次超9亿美元，达9.146亿美元，同比增长34% [12] - 有机营收增长24.1%，剔除去年二季度新冠影响后增长约8%，各业务板块均实现两位数增长 [12] - 运营利润率为20.8%，同比增加350个基点，预计全年运营利润率约21%，比去年高100个基点 [13] - 二季度每股收益2.61美元，同比增长65.2%，远超此前超50%的增长预期 [14] - 上调2021年营收增长和非GAAP每股收益指引，预计有机营收增长13% - 15%，非GAAP每股收益10.10 - 10.35美元，同比增长24% - 27% [15][16] - 二季度非GAAP税率20.4%，同比下降60个基点，全年税率展望降至19.5% - 20.5% [54] - 二季度调整后净利息支出2080万美元，全年预计略低于此前预期，在8200 - 8500万美元 [55][56] - 二季度自由现金流1.402亿美元，同比增长3.5%，全年预计约5亿美元 [57] - 二季度资本支出4640万美元，全年预计约2.2亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 DSA业务 - 二季度营收5.401亿美元，有机增长18.1%，安全评估和发现业务需求强劲，预订量和提案量创新高 [17][18] - 运营利润率升至23.5%，外汇因素使其降低150个基点，预计全年利润率在20%中段 [22] RMS业务 - 二季度营收1.767亿美元，有机增长44.5%，剔除新冠影响后增速超10%，中国市场需求旺盛，研究模型服务表现出色 [23][24] - 运营利润率从去年二季度的 - 9.1%升至27.4% [32] 制造业务 - 二季度营收1.978亿美元，有机增长26.6%，生物检测和微生物解决方案业务双位数增长，新冠疫苗检测加速生物业务增长 [33] - 运营利润率降至33.2%，下降420个基点，预计全年利润率略低于30%中段 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场研究模型需求强劲，客户群体从学术和政府客户转向生物科技和CRO客户，实现双位数营收增长 [24][25] - 西方市场生物制药和学术客户非临床研究投入增加，对研究模型需求旺盛，公司二季度赢得新学术客户 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购基因疗法CDMO公司Vigene Biosciences强化业务组合，战略上增加员工和产能，提升数字业务，以满足需求并服务客户 [10][11] - 公司致力于增强科学能力、提供灵活外包解决方案和为客户创造更大价值，巩固作为领先非临床合同研究和制造组织的地位 [43] - 行业资金充裕，公司将继续推进增长战略，收购和战略合作伙伴关系是重要组成部分，以扩大科学专业知识、全球影响力和创新技术 [44] - 客户倾向与提供更广泛科学能力的少数CRO合作，公司努力与竞争对手形成差异化 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业基本面强劲，客户需求空前，公司处于有利地位，二季度业绩反映了战略成功 [8][11] - 预计Cell & Gene Therapies将长期成为重要增长驱动力，新冠疫苗商业生产将持续多年，支撑公司服务需求 [36] - 公司有望实现2024年22.5%的运营利润率目标和长期低双位数有机营收增长目标 [11][46] 其他重要信息 - 会议主要讨论非GAAP财务指标，相关GAAP指标和对账信息可在公司投资者关系网站查询 [6] - 会议幻灯片已发布在公司投资者关系网站，电话会议回放约两小时后可在该网站获取，有效期至下季度会议 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 临床前安全评估的产能投资及供需平衡问题 - 公司正谨慎、积极地在多地投资产能，持续评估未来需求，确保产能充足 客户提前预订空间有助于公司规划，公司会确保各业务和地区有足够人力和物理产能 [64][65] 问题2: 微生物业务生产成本上升的原因 - 主要是当前某些原材料成本上升，属于供应链问题，是短期现象，该业务增长良好 [67] 问题3: 细胞与基因治疗业务组合是否存在差距及Vigene的契合度 - 公司认为该业务组合较为完善，有细胞治疗研发、制造能力，以及病毒载体和质粒DNA能力 M&A主要围绕扩大规模、增强地理分散性和多样性 细胞与基因治疗业务与生物业务结合紧密，其收入占比超10%且增长迅速 [70][74][75] 问题4: RMS业务中GEMS和CRADL业务趋势的持久性 - 即使抛开新冠影响，GEMS业务对特殊和复杂模型的需求也在增加 CRADL业务是高收入、高利润业务，也是其他业务的重要支撑，增长和利润率贡献可持续，公司将继续扩大其产能和布局 [77][78][79] 问题5: 中国市场客户结构变化对价格和利润率的影响及拓展其他业务线的考虑 - 中国市场需求大，但公司需应对当地低价竞争，价格和利润率与其他地区相当 公司有RMS、微生物和生物业务，希望拓展发现和安全业务，但受并购倍数影响，将持续评估市场需求 [83][84][89] 问题6: Cognate和Vigene的产能建设情况及资本支出规划 - 两家公司有大量可用产能，且在收购前就已在扩大产能 公司预计资本支出占营收约7%，能满足各业务增长需求，细胞治疗业务资本密集度相对较低 [91][94][95] 问题7: RMS和CDMO业务在细胞与基因治疗领域的交叉销售机会及发展趋势 - 公司认为进展良好，大客户倾向购买全产品线和服务，小客户尤其是生物科技客户更倾向外包 公司的综合业务能力有助于加速客户产品上市，参与更多市场份额 [98][100][102] 问题8: 制造业务利润率维持在30%低位的风险及外汇对DSA业务利润率的影响 - 预计DSA业务下半年外汇影响与上半年相似，长期来看外汇影响会反转 制造业务利润率虽受CDMO业务拖累，但预计未来几年会改善，长期目标是达到30%中段 [104][106][107] 问题9: 潜在的通胀压力及应对措施 - 工资和招聘压力是全球性问题，公司通过投资和举措应对，收入增长超预期，已将相关因素纳入今年指引，长期仍有望实现利润率提升 [108][110][112] 问题10: 需求增加和积压订单情况下的定价环境 - 公司对安全业务定价满意，研究复杂性增加使价格上升，业务组合也有助于提升价格 随着需求增加和产能填充，价格不是客户首要考虑因素，预计未来定价情况稳定 [115][116][117]

业绩总结 - 2021年第一季度公司收入为8.246亿美元，同比增长16.6%[12] - 2021年第一季度的有机收入增长为13.0%[12] - 2021年第一季度GAAP每股收益为1.20美元，同比增长17.6%[16] - 2021年第一季度非GAAP每股收益为2.53美元，同比增长37.5%[16] - 2021年第一季度GAAP营业利润率为15.0%，同比提高170个基点[14] - 2021年第一季度非GAAP营业利润率为20.7%，同比提高170个基点[14] - 2021年第一季度归属于普通股东的净收入为61,530千美元，较2020年同期的50,769千美元增长21.8%[83] - 非GAAP调整后的净收入为129,158千美元，较2020年同期的91,810千美元增长40.5%[83] 未来展望 - 预计2021年收入增长将达到19%-21%[20] - 预计2021年非GAAP每股收益将增长20%-23%[19] - 2021年GAAP每股收益（EPS）预期为5.95至6.20美元，非GAAP每股收益预期为9.75至10.00美元[55] - 预计2021年整体收入增长为19%-21%，有机收入增长为12%-14%[56] - 2Q21的报告收入增长预计接近30%，有望实现非GAAP每股收益增长超过50%[73] 用户数据 - 2021年第一季度安全评估业务的预订和提案量创下历史新高[24] - 2021年第一季度发现服务的收入增长主要受肿瘤学、早期发现和中枢神经系统服务的广泛需求推动[26] - 2021年第一季度总收入增长为16.6%，其中RMS部门增长21.2%，DSA部门增长14.2%，MS部门增长19.7%[85] 财务数据 - 1Q21的GAAP利息支出为2970万美元，较1Q20的1480万美元增长100%[62] - 截至1Q21，公司的总债务为22亿美元，毛杠杆比率为2.3倍，净杠杆比率为1.9倍[62] - 2021年预计的总调整后净利息支出在8300万至8600万美元之间[66] - 2021年自由现金流（FCF）预计约为4.35亿美元，较2020年的4290万美元显著增长[68] - 2021年资本支出预计为2.2亿美元，较之前的指导增加4000万美元[68] - 2021年预计的运营现金流约为6.55亿美元[70] - GAAP净利息支出为29,684千美元，预计2021财年为96,000-99,000千美元[99] - 自由现金流为142,199千美元，较2020年增加了99,330千美元[104] 其他信息 - 由于外汇影响，收入增长减少2.9%[85] - 2021年第一季度的GAAP税率为3.6%，非GAAP税率为14.5%[96] - 2021年第一季度的风险投资和战略股权投资损失为16,719千美元，较2020年同期的12,035千美元增长39.5%[96]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收首次超过8亿美元，达到8.246亿美元，同比增长16.6%，有机营收增长13%，各业务板块均实现两位数增长，与去年新冠疫情相关营收影响的同比对比，为营收增长率贡献约140个基点 [12] - 运营利润率为20.7%，同比增加170个基点，主要由RMS和DSA板块推动，反映了运营杠杆和强劲的营收增长，以及公司提高效率的持续努力，预计全年运营利润率将接近21%，高于此前目标 [13] - 第一季度每股收益为2.53美元，较去年同期的1.84美元增长37.5%，主要得益于两位数的营收增长和显著的运营利润率提升 [14] - 上调2021年营收增长和非GAAP每股收益指引，预计有机营收增长在12% - 14%之间，较此前区间提高300个基点；非GAAP每股收益预计在9.75 - 10美元之间，同比增长20% - 23%，中点较此前预期增加0.75美元 [15] - 未分配公司成本在第一季度略高于预期，占总营收的6.2%，即5120万美元，去年同期为5.6%，主要是由于持续投资支持业务增长和基于业绩的薪酬成本增加，预计全年未分配公司成本占营收的比例将维持在5%左右 [43] - 第一季度税率为14.5%，同比增加20个基点，与2月的预期一致，预计全年非GAAP税率将维持在20%左右 [44] - 第一季度调整后净利息支出为1710万美元，较去年同期减少近200万美元，主要是由于平均债务水平降低，第一季度末未偿还债务为22亿美元，总杠杆率为2.3倍，净杠杆率为1.9倍 [45] - 第一季度自由现金流为1.422亿美元，显著高于去年的4290万美元，主要得益于强劲的运营表现和对营运资金的持续管理，将2021年资本支出指引上调4000万美元至约2.2亿美元，预计全年自由现金流约为4.35亿美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 DSA板块 - 第一季度营收为5.012亿美元，有机同比增长11.6%，主要得益于发现和安全评估业务的广泛需求，安全评估业务表现出色，预订量和提案量创历史新高，预计该业务将支持DSA板块实现低两位数的有机营收增长 [16][17] - 发现业务表现优异，对肿瘤学、早期发现和中枢神经系统服务的需求广泛，公司通过收购和战略合作伙伴关系不断增强发现能力，DSA运营利润率在第一季度增加180个基点至23.8%，预计全年将提升至20%以上 [18][20] RMS板块 - 第一季度营收为1.769亿美元，有机同比增长14.8%，主要得益于中国市场对研究模型的强劲需求，以及研究模型服务收入的增加，约620个基点的增长归因于与去年新冠疫情相关营收影响的对比 [21][22] - 中国研究模型业务表现出色，美国和欧洲客户订单活动也有所反弹，研究模型服务持续表现良好，GEMS业务受益于外包需求的复苏，CRADL计划也吸引了大量客户兴趣，细胞供应业务HemaCare和Cellero第一季度营收低于目标水平，预计随着捐赠者可用性的提高，营收将在年内增加 [23][25] - RMS运营利润率在第一季度增加570个基点至28.7%，主要是由于去年的利润率受到新冠疫情相关客户中断的影响，以及今年强劲的营收增长带来的运营杠杆效应 [27] 制造板块 - 第一季度营收为1.465亿美元，有机同比增长15.6%，主要得益于生物制品测试解决方案和微生物解决方案业务的两位数营收增长，制造板块第一季度运营利润率稳定在35.5%，符合历史趋势和2021年的预期 [28] - 微生物解决方案业务增长率在第一季度反弹至10%以上，反映了对Endosafe内毒素检测系统、试剂盒和核心试剂的强劲需求，生物制品业务连续多个季度实现强劲的两位数营收增长，主要得益于对细胞和基因疗法以及新冠治疗药物测试的强劲市场需求 [29][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场对研究模型的需求强劲，推动了RMS板块的营收增长，生物医学研究已恢复到疫情前水平，甚至在某些领域超过了疫情前水平，美国和欧洲客户订单活动也有所反弹 [21][22] - 细胞和基因疗法市场预计将在未来几年继续成为重要的增长驱动力，对新冠疫苗测试的需求也在增加，尤其是随着这些疗法进入商业生产阶段 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购Distributed Bio、Cognate BioServices和Retrogenix等公司，增强了先进药物模式的科学能力，特别是在细胞和基因疗法领域，旨在为客户提供更广泛的服务，巩固其作为领先非临床CRO的地位 [9][10] - 公司将继续通过有纪律的并购和战略合作伙伴关系，加强科学专业知识、全球影响力和创新技术，以满足客户需求，支持市场的强劲增长，计划在发现、细胞和基因疗法、实验室科学、生物制品和微生物等领域进行更多并购活动 [35][75] - 随着生物制药客户寻求与更少的值得信赖的合作伙伴合作，以提高效率并利用科学优势，公司在过去十年中通过并购、科学合作、内部投资和持续改进文化，对业务进行了转型，以满足客户需求 [34] - 在细胞和基因疗法CDMO领域，公司认为自身与竞争对手相比，具有从早期研究到临床应用再到最终使用的全流程服务能力，能够为客户提供更全面的解决方案 [93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度财务表现出色，有机营收增长13%，运营利润率同比提高170个基点，显示了生物制药市场环境的强劲和公司独特投资组合的实力，预计全年将继续保持强劲增长 [7] - 客户对公司的外包解决方案需求持续增加，尤其是在安全评估业务方面，预订量和提案量创历史新高，公司对全年的业绩表现充满信心 [11] - 公司认为生物制药行业的基本面依然强劲，客户对研究和开发的投资不断增加，公司将继续努力满足客户需求，支持市场的增长 [36] - 公司计划在即将举行的虚拟投资者日更新长期财务目标，以反映强劲的市场需求和公司的增长前景 [52] 其他重要信息 - 公司在3月发行了10亿美元的高级票据，用于优化资本结构，赎回先前发行的5亿美元高利率债券，偿还现有定期贷款和部分循环信贷额度，并为Cognate收购提供部分资金 [46] - 公司在4月修订了现有信贷协议，设立了最高30亿美元的新循环信贷额度，预计这些行动将使债务平均利率降低约50个基点至2.65% [46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对CDMO行业的长期兴趣领域是什么？ - 公司认为Cognate使公司能够在细胞疗法产品的工艺开发、临床试验扩大和商业生产方面提供服务，同时也具备一些基因疗法制造的能力，但CDMO业务主要将与细胞疗法相关 [54] 问题2: 机器学习在DSA业务中的应用前景如何？ - 公司认为利用数据来指导临床前试验设计以实现更好的结果是当前的一个重要趋势，Valence作为一家强大的AI公司，其技术将与公司丰富的数据集相结合，有望提高药物研发的速度和成功率，但目前仍处于早期阶段 [55][56] 问题3: 安全评估业务第一季度需求强劲，但全年有机营收增长指引仅为低两位数，如何解释这一差异？ - 公司表示目前仍处于年初，希望观察全年的业务发展情况，同时业务增长并非线性，季度间可能存在差异，公司对全年的指引有信心，且目前业务的定价、产能和业务组合都表现良好 [60][61][63] 问题4: 公司在DSA业务中如何为客户增加价值？ - 公司的发现业务近年来取得了显著进展，客户对其科学组合的深度和实力有了更深入的了解，通过收购和战略举措，公司不断增强发现能力，实现了有机增长和运营利润率的提升，同时也带动了安全评估业务的发展，吸引了更多的生物科技和大型制药客户 [70][71] 问题5: 公司的资本部署优先级是什么？ - 公司将继续对所有增长中的业务进行适当投资，确保资本支出占营收的比例低于7%，同时将继续进行技术交易和战略投资，特别是在发现、细胞和基因疗法、实验室科学、生物制品和微生物等领域，预计将进行更多的并购活动 [73][75] 问题6: 安全评估业务的产能规划和CDMO业务的产能更新情况如何？ - 安全评估业务多年来一直在逐步增加产能，根据客户需求、市场趋势和现有产能利用率进行调整，目前正在考虑是否需要进一步增加产能，CDMO业务方面，Cognate已具备一定的产能，能够满足今年和明年初的需求，将根据客户需求和业务阶段进一步增加产能 [80][81][84] 问题7: 如何看待制造业务中新冠疫苗测试的前景，以及Cognate的竞争定位？ - 公司认为新冠相关工作将成为生物制品业务的持续业务，但未来可能会像流感疫苗一样，成为常规业务，因此不再单独区分，Cognate在细胞疗法制造领域具有优势，与主要竞争对手相比，能够提供从早期研究到最终使用的全流程服务，为客户提供更全面的解决方案 [91][92][93] 问题8: RMS业务中GEMS外包业务和DSA业务中定价和客户提前预订趋势的可持续性如何？ - 公司认为GEMS业务在过去十年中一直是一个增长业务，新冠疫情带来了一定的推动作用，且这种需求将持续存在，DSA业务的定价和客户提前预订趋势也将持续，因为行业的资金环境和新的治疗模式将继续推动需求增长，公司的新服务也将吸引更多的客户 [96][97][98] 问题9: 公司是否会与客户进行“先付款后使用”类型的交易，以确保长期产能？ - 公司认为市场动态支持这种交易模式，但大型制药公司对此类交易一直持谨慎态度，目前没有具体的证据表明这种交易即将发生，但随着客户提前预订的趋势增加，这种可能性是存在的 [102][103][104] 问题10: 公司为何不提高长期增长指引？ - 公司将在几周后的投资者会议上公布新的长期数据，目前没有阻碍提高长期指引的因素，公司对市场有良好的理解，将根据市场情况和客户反馈制定新的指引 [105] 问题11: 安全评估业务中毒理学研究的组合情况如何，与往年相比有何变化？ - 公司表示无法控制研究组合，一般毒理学和特殊毒理学研究通常是相辅相成的，目前两者的比例约为50 - 50，且随着时间的推移会保持平衡 [108][109] 问题12: 发现业务和安全评估业务之间的收入协同效应如何，与长期目标相比进展如何？ - 公司认为越来越多的客户选择同时使用公司的发现和安全评估服务，随着发现业务的发展和科学能力的增强，这种协同效应将继续增加，但公司不会强制客户同时使用这两项服务 [110][111] 问题13: 运营利润率增长的组成部分是什么，收购和效率提升的影响如何？ - 今年Cognate和Retrogenix对利润率和每股收益的影响较小，运营利润率的增长主要来自业务本身的改善和营收的增长，效率提升也起到了积极作用，Cognate对制造板块的利润率有一定拖累，但整体业务的表现弥补了这一影响 [114][115] 问题14: HemaCare业务在2021年的剩余时间里的表现如何？ - 公司表示HemaCare业务开局较慢，但随着时间的推移将有所改善，该业务规模相对较小，对整体业务的影响有限 [116] 问题15: 微生物业务是否还有进一步追赶的空间？ - 公司对微生物业务的双位数增长感到满意，但尚未完全恢复到正常水平，随着设备安装的推进，该业务仍有增长空间，且已纳入修订后的指引中 [117] 问题16: Cognate业务在2021年的预期表现如何，为何增长率为15%而不是更高？ - 公司表示Cognate为公司增加了1.1亿美元的营收，该业务的年增长率为25% [119][121] 问题17: 客户在疫情后对业务外包和发现项目的态度如何？ - 公司表示客户的态度积极，需求持续强劲，客户资金充足，且大多数客户没有内部研发能力，因此对公司的服务需求不断增加，没有迹象表明需求会在今年减弱 [123][124] 问题18: 公司在员工招聘和工资成本方面是否面临压力？ - 公司表示由于业务需求超过预期，正在招聘更多的员工，招聘情况因地区而异，公司认为自己是一个有吸引力的雇主，正在努力确保工资水平具有竞争力，预计下半年招聘情况将有所改善 [126][127][128] 问题19: 收购Cognate后，客户对HemaCare和Cellero业务的兴趣是否增加，这些业务的收益是否为长期收益？ - 公司认为目前判断还为时过早，Cognate业务较新，HemaCare和Cellero业务第一季度营收增长较慢是由于捐赠者访问受限，但公司相信其提供的全流程细胞和基因疗法服务将吸引客户，这一业务将成为公司的重要增长点 [130][131] 问题20: 行业竞争动态的变化以及近期交易是否为公司进入后期研究服务提供了机会？ - 公司认为临床业务的整合与临床前业务的整合类似，预计这种趋势将继续，但公司认为目前客户没有对临床和临床前一体化服务的需求，因此不会考虑进入临床业务，除非客户有明确的需求 [133][134][135]

财务数据关键指标变化 - 公司2020年总营收为29亿美元，持续经营业务的税前营业利润为4.471亿美元[12] - 截至2020年12月26日，RMS、DSA和制造可报告部门的积压订单分别为1.676亿美元、14亿美元和7920万美元，而2019年12月28日分别为1.287亿美元、10亿美元和6540万美元[42] - 2020年无单一商业客户占公司总收入超2%，无单一客户占三个业务部门中任一部门收入超10%[32] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司有三个报告部门，2020年研究模型与服务（RMS）占总营收19.6%，约有3900名员工[12] - 2020年发现与安全评估（DSA）占总营收62.8%，约有11600名员工[15] - 2020年制造支持（Manufacturing）占持续经营业务总营收17.6%，约有2000名员工[15] 新药研发情况 - 开发一种获FDA批准的新药需10 - 15年，成本高达25亿美元，需探索10000 - 15000种药物分子[12] - 传统制药研发中，发现阶段通常持续4 - 6年，开发阶段长达7 - 10年[12] - 体内发现服务在传统制药研发时间表中通常持续1至3年[20] 业务市场外包率 - 受监管的安全评估服务市场外包率达60%以上，发现和某些研究模型服务外包率较低[12] 公司业务布局 - 公司在全球超100个设施和超20个国家开展业务（不包括内包解决方案站点）[12] - 公司研究模型业务在8个国家设有生产设施[15] - 公司在多个国家设有实验室为生物制品提供检测服务[25] - 公司在美国和欧洲扩大生物制品检测解决方案服务和设施[25] - 公司是全球SPF受精鸡蛋和鸡的供应商，在美国有多个SPF鸡蛋生产设施，在匈牙利有合同生产能力[25] - 公司在美国运营专业禽类实验室，提供质量控制测试试剂、检测服务等[25] 公司收购情况 - 2020年公司通过收购HemaCare和Cellero在研究产品业务中增加新服务[12] - 2020年12月公司收购分布式生物公司，拓展科学能力[20] - 公司通过内部发展、收购和联盟拓宽产品和服务范围，如2019 - 2021财年分别收购CTL International、HemaCare、Cellero和Distributed Bio[31] 公司产品与服务 - Celsis产品利用生物发光技术检测微生物污染，部分应用最快24小时出结果[25] - 传统无菌注射产品放行前的无菌测试需14天样本孵育期，使用Celsis协议和仪器6天可检测污染[25] - 2020年公司推出Celsis Complete和Celsis Advantage服务[25] - Accugenix拥有九个全球实验室网络提供微生物鉴定服务和产品[25] 公司战略目标与定位 - 公司目标是成为客户首选的全球战略合作伙伴，提供全面综合的药物发现和非临床开发产品、服务及解决方案[27] - 公司战略重点是推动盈利增长、提高运营效率，为股东创造最大价值[29] 公司客户与营销 - 公司客户主要包括各大生物制药公司、生物技术公司等，与许多客户有稳定长期关系[32] - 公司营销聚焦刺激服务组合外包需求，采用多种销售和营销策略，包括按业务线设销售团队等[33] - 公司产品和服务主要通过北美、欧洲和亚洲的直销和业务开发团队销售，辅以多种促销活动[35] 公司竞争情况 - 公司在各业务领域面临不同规模和能力的竞争对手，如RMS有5个主要竞争对手[36] 公司员工情况 - 截至2020年12月26日，公司约有18400名员工，其中约2400名是拥有高级学位的科学专业人员[40] - 员工地理分布为63%在北美、30%在欧洲、7%在亚洲，其他地区不足1%[40] - 2020财年，公司招聘超3700人，自愿离职率低于9%[40] - 截至2020年12月26日，女性占全球员工总数约59%、美国员工总数约58%，占全球领导职位（副总裁及以上）约33%[40] - 美国员工中，25%为少数族裔[40] 公司监管与合规 - 公司业务受众多监管环境约束，包括动物福利、GLP、cGMP等相关法规[43][45] - 公司致力于动物福利改善，创建了人道关怀要务（HCI），并支持3Rs原则[37] - 公司承诺诚信和负责地运营业务，遵守相关公司治理标准[48] 公司技术与知识产权 - 公司开发和实施计算机软件等，通过保密协议和注册保护专有技术，未来可能增加技术引进[46] 公司治理结构 - 公司董事会除首席执行官外成员均独立，部分委员会由独立董事组成[48] - 公司制定相关政策促进关联方交易识别，建立员工举报机制[48] - 公司内部披露委员会定期开会，确保公开披露信息完整、准确、及时[48] 公司高管介绍 - 介绍了公司现任高管的姓名、年龄和主要职业经历[49]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度营收7.91亿美元，报告基础上增长14.4%，有机营收增长10.3%；全年营收29.2亿美元，报告增长率11.5%，有机增长率7% [29][30] - 2020年第四季度运营利润率20.8%，同比下降60个基点；全年运营利润率提高100个基点至20%，提前一年实现目标 [30][31] - 2020年第四季度每股收益2.39美元，较2019年第四季度增长18.9%；全年每股收益8.13美元，较上一年增长20.8%，超出此前指引范围 [32] - 2020年自由现金流3.8亿美元，较2019年增加12%，但低于先前指引；第四季度资本支出1.666亿美元，高于先前预期 [83][84] - 2020年第四季度末总债务余额为1900万美元，基本与上一季度持平，总杠杆率降至2.3倍 [85] 各条业务线数据和关键指标变化 DSA业务 - 2020年第四季度收入4.95亿美元，有机增长11.3%；全年有机收入增长9.4%，预计2021年有机收入增长接近10% [35][36] - 2020年第四季度运营利润率23.2%，较2019年第四季度下降240个基点；全年运营利润率提高140个基点至23.4% [44] RMS业务 - 2020年第四季度收入1.567亿美元，有机增长5.2%；全年有机收入下降3.3%，受新冠疫情影响约7% [45] - 预计2021年有机收入增长将达高两位数，运营利润率将回升至远高于25%的水平 [46][53] 制造业务 - 2020年第四季度收入1.393亿美元，有机增长率12.4%；全年有机收入增长10.4% [54] - 预计2021年有机增长略低于10%，运营利润率与2020年（不包括Cognate）水平相近 [56][78] 各个市场数据和关键指标变化 - Cognate的CDMO服务（主要是细胞治疗和质粒生产）可寻址市场目前估计约为15亿美元，预计未来五年每年至少增长25% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过并购、战略合作伙伴关系和内部投资扩大细胞和基因治疗领域的业务，宣布收购Cognate BioServices，以进入CDMO市场 [16][17] - 持续加强投资科学能力、扩大产能和员工规模、利用数字企业提供关键数据，以满足客户需求并提升竞争力 [67] - 公司认为在细胞和基因治疗领域，与Lonza和WuXi相比，收购Cognate后其整体业务规模相当，且细胞和基因治疗能力更显著 [174][175] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情带来短期挑战，但公司业务模式具有韧性，客户需求强劲，预计2021年将有良好开端 [11][14] - 公司对2021年前景感到乐观，预计不包括Cognate的有机收入增长9% - 11%，非GAAP每股收益在9 - 9.25美元之间，同比增长11% - 14% [33] - 收购Cognate预计在2021年对非GAAP每股收益中性，将使报告收入增长率增加约400个基点，达到16% - 18% [34] 其他重要信息 - 公司去年因新冠疫苗和相关疗法工作产生约6000万美元收入，参与了所有经FDA和英国紧急使用批准的新冠疫苗项目 [64][65] - 公司预计2021年外汇将为报告收入增长指引带来200 - 250个基点的好处 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Cognate交易的资本成本是多少，DSA利润率短期不利的驱动因素及2021年展望如何 - 公司使用约7%的加权平均资本成本（WACC）进行投资回报率计算，将关注长期债务结构以利用低利率环境为Cognate融资 [103] - DSA第四季度利润率下降部分是由于基于绩效的薪酬增加，以及研究组合中大型模型研究占比导致初期成本增加，但这一影响大多是暂时的，公司仍致力于将DSA利润率提升至25% [106][108] 问题2: 为何细胞和基因治疗CDMO机会对公司更具吸引力，目前细胞和基因治疗业务能力是否完整 - 近年来细胞和基因治疗市场需求急剧升温，投资增加、药物申报增多，收购Cognate可填补公司业务组合的重要空白，满足客户需求 [113][115] - 公司目前拥有非常广泛的业务组合，涵盖细胞供应、研发、工艺开发、测试和制造等环节，细胞和基因治疗业务占合并收入的比例将从2021财年的约5%提升至10% [117][118] 问题3: Cognate是否具备商业规模生产能力，未来几年业务的资本投入需求如何 - Cognate在美国和欧洲有良好的地理布局和增量产能，有能力进行更大规模的临床试验批次生产，若药物进入商业领域也能开展相关工作 [123] - 该业务的资本支出虽不小，但与业务增长潜力相称，公司有信心获得可观回报，将在交易完成后提供更清晰信息 [153][154] 问题4: 如何看待公司长期利润率扩张机会，目标是短期还是长期 - 公司组织架构旨在提高各业务效率，控制一般及行政费用，在数字领域的工作将提高回报，各业务板块均有利润率提升机会，2021年将有适度改善，未来会有更多提升 [129][132] - 公司会平衡投资与利润率扩张，将在春季的虚拟投资者日提供更多信息 [133] 问题5: RMS研究模型的积压需求是否会持续多个季度，非人类灵长类动物供应受限是否使客户转向较小规模模型，HemaCare和Cellero收入低于预期是否受疫情对捐赠中心的持续影响 - HemaCare和Cellero业务可能仍受疫情轻微拖累，但预计随着疫情缓解或运营调整，2021年将实现超过30%的增长目标 [137] - 公司已加强非人类灵长类动物供应来源，大型分子研究仍需大型物种，预计该物种将继续发挥关键作用 [138][139] - RMS研究模型业务已恢复正常节奏，学术医疗中心基本开放，预计不会再次关闭 [140][141] 问题6: 微生物业务延迟仪器安装情况改善的条件是什么，若安装加速对整体企业利润率有何影响 - 难以预测客户对虚拟安装的接受程度，疫情导致的限制使仪器安装困难，未安装系统会损失相关增量收入，预计业务增长略低于10% [144][147][149] - 微生物业务和整个制造部门利润率出色且持续改善，生物制品业务有很大提升空间 [150] 问题7: 考虑到其他CDMO的资本支出，公司对Cognate业务的投资意愿如何，2021年指导中新冠贡献是多少，利润率提升是否有抵消因素 - 对Cognate业务的资本支出虽大，但与业务增长潜力相称，低于一些竞争对手，公司有信心获得回报，将在交易完成后提供清晰信息 [153][154] - 公司在指导中已考虑新冠疫情的影响，部分新冠相关收入将延续到2021年，除微生物业务的轻微逆风外，公司认为已基本克服疫情影响 [156][157] - 未分配的公司成本因投资计划未像以往那样改善50个基点，但预计今年将克服这一问题 [158][159] 问题8: RMS业务客户行为有何变化，学术市场份额增长是源于渗透率提高还是从竞争对手处夺取份额 - RMS业务服务方面，学术部门因疫情将原本内部的工作外包给公司，且大量工作已稳定下来 [161][162] - 公司在RMS和DSA业务中，不仅获得了客户原本内部开展的业务份额，还从无法满足客户需求的竞争对手处夺取了份额，这些份额增长已纳入2021年预期 [163][164] 问题9: 微生物测试业务在情况好转后是否存在产能限制，收入会是短期激增还是恢复正常水平 - 仪器安装和客户使用将是渐进的，不会出现业务活动的突然激增，库存能够满足相关消耗品的需求，收入增长将是稳定的 [167][168][169] 问题10: 2021年制造和RMS业务的利润率指导是多少，Cognate的竞争定位如何，高管是否锁定 - 不包括Cognate，制造业务利润率预计与2020年相近，包含Cognate后预计今年在中30%左右，将在投资者日提供更多信息 [171] - RMS业务利润率预计远高于25%，可能在中高20%左右 [172] - Cognate的主要竞争对手是Lonza和WuXi，收购后公司在细胞和基因治疗领域的整体业务规模相当，能力更显著，有信心成为领导者 [174][175][176] - 公司有信心留住Cognate的关键管理团队，并将尽快签订合同 [177] 问题11: 公司对人工智能和机器学习在药物发现中的应用有何看法 - 公司认为人工智能和机器学习将在药物开发中发挥越来越重要的作用，包括预测临床前和临床试验的成功率、设计试验以及连接动物和人类研究 [180] - 公司会谨慎投资，与世界级专家合作，探索最佳应用方式，预计未来会有更多相关技术合作伙伴关系 [181][182] 问题12: 2021年指导在阶段上是否有特殊情况，DSA上半年收入占全年比例是否高于往常 - DSA业务全年通常没有明显的阶段差异，除了可能出现的研究组合问题外，没有与日历相关的特殊情况 [185] 问题13: DSA利润率第四季度表现不佳，是否存在工资或大型模型供应方面的通胀压力，2021年情况如何 - 公司未发现工资通胀或供应成本方面的特殊情况，第四季度利润率下降主要是时间问题，公司将继续努力将DSA利润率提升至中25% [187]