文章核心观点 - 尽管当前股市整体溢价，但仍能找到廉价医疗保健股，三位分析师分别推荐了CRISPR Therapeutics、吉利德科学（Gilead Sciences）和辉瑞（Pfizer）[1] CRISPR Therapeutics - 作为基因编辑专家，当前估值较低，市值42亿美元，尽管其与Vertex Pharmaceuticals合作开发的Casgevy近期获批 [2] - Casgevy在美国售价220万美元，美欧有3.5万潜在患者，中东部分国家另有2.3万患者，预计该药物最终销售额超10亿美元 [3] - 基因编辑平台能在治疗稀缺领域取得实际成果，如正在进行1型糖尿病功能性治愈的研究 [4] - Casgevy将带来资金推动基因编辑平台发展，未来五年有望取得更多临床和监管进展，长期投资有较大上涨空间 [5] 吉利德科学（Gilead Sciences） - 过去几年增长率个位数甚至为负，但有潜在催化剂，未来业绩可能提升，股息收益率3.7%，远高于标准普尔500指数平均水平 [6] - 其每年两次的HIV治疗药物lenacapavir在3期试验中使感染率大幅降低96%，分析师预计该药物峰值销售额达40亿美元 [7] - lenacapavir有望改善公司增长缓慢的HIV业务，今年前六个月HIV销售额同比仅增长3%至91亿美元，而肝病和肿瘤业务增长率分别达13%和17% [8] - 公司股价今年略有上涨，但基于分析师预期，市盈率仅12倍，适合长期投资 [9] 辉瑞（Pfizer） - 近年来表现不佳，2024年略有上涨，主要因新冠产品销售额下降，且多款畅销产品即将专利到期 [9][10] - 公司已投资新产品研发，如呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Abrysvo，还进行了关键收购，未来仍能实现稳健增长 [11] - 股价有折扣，远期市盈率仅10.6倍，远低于标准普尔500医疗保健板块的19.6倍，股息收益率5.65%，管理层致力于增加股息支付 [12]

公司股价表现 - 公司最新交易日收盘价为49.49美元，较前一交易日下跌0.2%，落后于当日标准普尔500指数1.7%的涨幅，道琼斯指数上涨1.26%，科技股为主的纳斯达克指数上涨2.51% [1] - 公司股价过去一个月下跌0.8%，落后于医疗板块1.53%的涨幅和标准普尔500指数1.27%的涨幅 [1] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报预计每股收益为 -1.45美元，较去年同期下降2.84% [2] - 全年扎克斯共识预测每股收益为 -5.58美元，收入为6420万美元，较上一年分别变化 -187.63%和 -82.7% [2] 分析师估计调整 - 分析师对公司估计的最新调整反映短期业务模式动态变化，积极变化表明分析师对公司业务健康和盈利能力持乐观态度 [3] - 估计变化与近期股价表现直接相关，扎克斯排名模型整合这些变化并提供评级系统 [4] 扎克斯排名情况 - 扎克斯排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来1级股票年均回报率达25% [5] - 过去30天公司共识每股收益预测上调0.62%，目前扎克斯排名为3（持有） [5] 行业排名情况 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业属于医疗板块，目前扎克斯行业排名为84，处于所有250多个行业前34% [6] - 扎克斯行业排名通过衡量行业内个股平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [6]

文章核心观点 - CRISPR Therapeutics公司今年股价虽下跌21%，但作为基因疗法创新开发商有进展，未来几年其股票有上涨机会，不过投资该生物科技公司有风险，长期来看其股票更具吸引力 [1][14] 近期营收增长情况 - 公司首款疗法Casgevy治疗镰状细胞病和β - 地中海贫血，已在美国和欧盟获批不到一年，有望短期内大幅增加营收，中期也有较高盈利增长概率 [3] - Casgevy制造和管理复杂，需通过授权治疗中心（ATCs）交付，Vertex Pharmaceuticals负责ATCs搭建，目前销售有上限 [4] - 全球超16.6万人最终可能从Casgevy治疗中受益，但截至7月中旬仅20名患者开始治疗，目标市场待开发 [5] - 华尔街分析师共识估计公司今年预计营收近5000万美元，下一财年预计超2.88亿美元，研发扩大可及市场的项目尚处临床前测试早期 [6] - 随着当地ATCs对患者覆盖范围扩大，营收将进一步增长，且未考虑其他管线项目商业化或进入后期临床试验的积极影响 [7] 其他管线项目情况 - 针对动脉粥样硬化性心血管疾病的基因编辑候选药物潜在可及市场达全球人口25%，四个治疗癌症的细胞疗法项目虽目标市场小但也可能获利 [8] 财务状况 - 截至第二季度公司持有约20亿美元现金、现金等价物和短期投资，即使Casgevy盈利时间长于预期，股东也不会面临股权稀释风险 [9] 长期风险与机会 - 公司作为生物科技股未来数年仍面临风险，如Casgevy盈利时间长于预期可能使股价下跌，临床试验失败也会使市场惩罚股票 [10][11][12] - 对风险偏好投资者而言，临床试验失败是逢低买入机会，公司仅通过开设新诊所就有营收增长路径，未来其他候选药物可能成功开启新一轮增长 [13]

文章核心观点 - 秉持巴菲特/芒格以合理价格买入优秀企业的投资理念，注重对公司深入研究，投资中少交易多持有并将股息再投入，同时全面分析投资利弊 [1] 个人经历 - 曾是四大会计师事务所高级经理，拥有超20年注册会计师经验 [1] - 2010年离开公共会计领域后，担任两家私营公司首席财务官，公司销售额在5000万至1亿美元之间，涉及航空航天与国防、美容行业 [1] - 1999年开始投资，经历多个市场周期并尝试多种投资理念 [1] 投资理念 - 认为巴菲特/芒格以合理价格买入优秀企业的投资方式最佳，但保持开放心态接纳不同观点 [1] - 投资不仅关注公司财务指标，更要在投资前后深入研究，包括季度财务检查、参加电话会议和关注新闻 [1] - 投资目标是长期持有并将股息再投入，交易越少越好 [1] 作为贡献者的目标 - 与受众互动，全面分析投资状况，投资中要考虑多方面因素，认识到投资存在利弊 [1]

公司概况 - CRISPR Therapeutics 是一家专注于基因编辑技术的生物技术公司 其开发的基因编辑疗法 Casgevy 已在多个国家获得批准 包括美国 英国 欧盟 沙特阿拉伯和巴林 [1][3] - 尽管 Casgevy 获得批准 但公司股价自 2021 年以来表现不佳 显著落后于市场 [1] 产品与市场 - Casgevy 是一种体外基因编辑疗法 用于治疗镰状细胞病（SCD）和输血依赖性β地中海贫血（TDT） 该疗法在美国的定价为 220 万美元 属于基因编辑疗法的平均价格 [3][6] - CRISPR Therapeutics 和合作伙伴 Vertex Pharmaceuticals 估计 Casgevy 在美国和欧洲的可寻址市场为 35,000 名患者 在沙特阿拉伯和巴林为 23,000 名患者 [6] - 目前 公司在沙特阿拉伯 巴林和欧洲的 SCD 和 TDT 基因编辑领域没有竞争对手 在美国的唯一竞争对手是 Bluebird Bio 但其治疗费用更高且存在更高的血癌风险 [7][8] 财务与运营 - 尽管 Casgevy 已获批近一年 但尚未为公司带来销售收入 第二季度公司报告的收入为 517,000 美元 全部为赠款收入 [4] - 截至第二季度末 公司持有 20 亿美元现金 等价物和可交易证券 高于 2023 年底的 17 亿美元 资金主要来自向特定机构投资者出售股票 [10] - 公司已激活超过 35 个授权治疗中心（ATCs） 并已从 20 名患者中收集细胞 [5] 研发与未来展望 - CRISPR Therapeutics 拥有五个临床试验项目 并有多个产品处于临床前阶段 公司预计其基因编辑平台的成功率至少为 20% 这将有助于推出更多产品 [11] - Casgevy 是首个使用 CRISPR 技术的基因编辑疗法 该技术以其精确性著称 并为其创造者赢得了诺贝尔化学奖 [12] - 公司预计在未来五年内将在临床和监管方面取得稳步进展 随着 Casgevy 的潜力逐步实现 股票可能为耐心投资者带来超额回报 [12]

文章核心观点 - 投资优质生物科技公司有望获得显著收益，推荐Viking Therapeutics、Moderna和CRISPR Therapeutics三家公司 [1][3] 行业情况 - 投资者青睐生物科技股，因其常研发改变游戏规则的技术和疗法，有望带来巨额收入，但投资需耐心且承担一定风险 [2] - 高盛研究称，到本十年末减肥药物市场规模可能达到1000亿美元，目前需求高，大药企无法满足，有新参与者进入空间 [4] 公司情况 Viking Therapeutics - 正在研发针对减肥领域的候选药物，其注射剂和口服剂试验结果出色，作用机制与礼来药物相同，公司准备推进注射剂进入3期试验、口服剂进入2期试验 [4][5] - 该公司股价常因利好消息大幅上涨，今年迄今已上涨超190%，若候选药物持续表现出色，有望进一步上涨 [6] Moderna - 作为新冠疫苗巨头，因市场机会萎缩业绩不佳，最近一个季度再次下调收入预期至30 - 35亿美元 [6] - 新冠疫苗市场仍可能带来十亿美元级年收入，其流感/新冠联合疫苗3期试验数据积极，且公司管线丰富，多个后期项目取得进展，包括个性化癌症疫苗 [7] - 公司降低了运营成本，未来收入可能大幅增长，当前股价低迷，长期投资者可逢低买入 [8] CRISPR Therapeutics - 去年股价两位数上涨，因其基因编辑疗法Casgevy有望获批，该产品用于治疗血液疾病，最终可能推动公司收入增长 [9] - 治疗过程漫长，公司短期内难以产生显著收入，近期被投资者忽视，但持有其股票不仅可从Casgevy获益，还可能从其他产品中受益 [10] - 公司正在肿瘤学、自身免疫性疾病和糖尿病领域开展候选药物研发，基因编辑技术有望带来变革性产品，且公司拥有20亿美元现金用于支持研发 [11]

文章核心观点 - CRISPR Therapeutics是一家基因编辑公司,其首个产品Casgevy获批上市,但股价近期下跌[1] - Casgevy是一种治疗疾病的基因编辑疗法,有望为公司带来数十亿美元的收入,但上市初期收入可能较低[2] - 公司目前仍在亏损,但有充足的现金储备支持运营[3] - 公司还有其他在研产品,如治疗1型糖尿病和多种癌症的疗法,未来有望获批上市[4] - 总的来说,CRISPR是一家有长期发展潜力的公司,但需要投资者有耐心等待[5] 公司情况 - Casgevy是CRISPR的首个获批产品,有望为公司带来数十亿美元收入,但上市初期收入可能较低[2] - 公司目前仍在亏损,但有充足的现金储备支持运营,不存在资金短缺的风险[3] - 公司还有其他在研产品,如治疗1型糖尿病和多种癌症的疗法,未来有望获批上市[4] 行业前景 - 基因疗法市场目前规模较小,约60亿美元,但预计到2030年将增长至180亿美元[4] - CRISPR作为基因编辑领域的领先企业,有望从行业快速增长中获益[4][5]

公司业绩表现 - CRISPR Therapeutics在2024年第二季度的每股亏损为1.49美元，超出市场预期的1.37美元，去年同期亏损为0.98美元 [2] - 公司第二季度总收入仅为50万美元，全部来自补助收入，远低于市场预期的800万美元，去年同期公司通过合作收入获得7000万美元 [3] - 截至2024年6月30日，公司现金及等价物、有价证券和应收账款总额为20亿美元，较2024年3月31日的21亿美元有所下降 [5] 费用变化 - 2024年第二季度研发费用同比下降21.1%至8020万美元，主要由于外部研发和制造成本降低 [4] - 一般及行政费用同比下降2.6%至1950万美元 [4] - 合作费用同比增长16.8%至5210万美元，主要由于商业和制造成本增加 [4] 市场预期与评级 - 过去一个月市场对公司的预期持续下调，共识预期下调8.28% [6] - 公司目前Zacks评级为3（持有），预计未来几个月回报将与市场持平 [8] - 公司VGM综合评分为F，增长和价值评分均为F，动量评分为D [7] 行业表现 - CRISPR Therapeutics所属的Zacks医疗-生物医学和遗传学行业中，Alkermes在过去一个月股价上涨2.3% [9] - Alkermes在2024年第二季度收入为3.9913亿美元，同比下降35.4%，每股收益为0.72美元，高于去年同期的0.55美元 [9] - 市场预期Alkermes当前季度每股收益为0.81美元，同比增长26.6%，过去30天共识预期上调5.8% [10] - Alkermes的Zacks评级为3（持有），VGM综合评分为A [10]

生物科技行业投资机会 - 生物科技股票通常被认为风险较高 但一些新兴生物科技公司已具备收入基础 并在短期内有望进一步增长 使其比早期阶段的同行更稳定 [1] - 有三家生物科技公司值得在年底前买入 [2] Iovance Biotherapeutics - Iovance Biotherapeutics 是一家快速发展的公司 其细胞疗法 Amtagvi 用于治疗晚期黑色素瘤 是其主要增长驱动力 [3] - Amtagvi 在第一季度中期获批后 第二季度销售额达 3110 万美元 管理层预计 2025 财年收入可达 4.75 亿美元 目前正在申请国际批准 预计 2025 年初在欧盟等关键地区获得反馈 [4] - 公司正在研究 Amtagvi 是否可用于治疗其他癌症 作为单一疗法或与其他肿瘤药物联合使用 大部分项目处于中期临床试验阶段 未来三年内可能获得额外适应症批准 扩大其可寻址市场 [5] - 建议尽早买入该公司股票 长期来看可能不会比现在更便宜 [6] CRISPR Therapeutics - CRISPR Therapeutics 的首个细胞疗法 Casgevy 已成功上市 用于治疗两种遗传性血液疾病 与 Iovance 处于相似的成熟阶段 [7] - 目前仅有 20 名患者接受了 Casgevy 治疗 华尔街分析师平均预计 公司今年收入为 5100 万美元 明年约为 2.88 亿美元 随着全球授权治疗中心 (ATCs) 的设立 [8] - Casgevy 的可寻址市场可能通过研发扩大 但主要针对罕见疾病 市场总规模有限 公司增长路线图可能来自其肿瘤适应症的细胞疗法 其中四个处于临床开发阶段 [9] - 随着这些项目推进 有利的临床数据可能在收入实际产生前推动股价上涨 至少有一个项目将在今年报告数据 [10] Zealand Pharma - Zealand Pharma 通过授权药物给制药公司收取特许权使用费和里程碑付款 第二季度收入为 490 万美元 但其管线专注于开发减肥药物 这一领域潜力巨大 [11] - 公司最先进的项目已进入三期临床试验 合作伙伴勃林格殷格翰准备在候选药物获批后推进 多个项目报告了有利的临床试验数据 可能凭借独特优势在市场中获得一席之地 [12] - 公司拥有大量现金 截至第二财季 现金 等价物和短期投资超过 12 亿美元 季度总运营成本仅为 4210 万美元 短期内无需举债或发行新股 股东将保留更多收益 [13]

行业趋势 - 生物技术行业正在经历重大创新，特别是在减肥药物和基因编辑领域 [1] - 减肥药物市场预计将在未来几年内快速增长 [1] - 基因编辑技术为治疗以往无法治愈的疾病提供了可能性 [1] 公司分析 Viking Therapeutics - Viking Therapeutics 是一家中等市值的生物技术公司，专注于减肥药物和非酒精性脂肪性肝炎的治疗 [3] - 其主打抗肥胖候选药物 VK2735 在二期临床试验中表现出色，预计将在未来几年内进入三期临床试验 [3][4] - 分析师预测 VK2735 的全球销售额可能达到 216 亿美元，其中美国市场占 144 亿美元，国际市场占 72 亿美元 [5] - 公司还在开发 VK2735 的口服版本，并在一期临床试验中取得了积极结果 [5] - 另一款候选药物 VK2809 针对非酒精性脂肪性肝炎，也在二期临床试验中表现出色 [6] - 如果 VK2735 和 VK2809 在后期试验中表现良好并获得批准，Viking Therapeutics 的股价有望大幅上涨 [7] CRISPR Therapeutics - CRISPR Therapeutics 是一家专注于基因编辑的中等市值生物技术公司，使用 CRISPR/Cas9 技术开发药物 [8] - 公司与 Vertex Pharmaceuticals 合作开发的 Casgevy 已获得英国、美国、欧盟、沙特阿拉伯和巴林的批准，用于治疗镰状细胞病和输血依赖性β地中海贫血 [9] - Casgevy 的潜在市场包括美国和欧洲的 35,000 名患者以及中东的 23,000 名患者 [10] - 基因编辑疗法价格昂贵，Casgevy 在美国的定价为 220 万美元 [10] - 公司与 Vertex 的合作有助于与保险公司谈判，确保药物的市场准入 [11] - 公司还在开发其他基因编辑疗法，包括可能功能性治愈 1 型糖尿病的候选药物 [11] - 如果 Casgevy 达到其最大潜力，并且公司继续推进其他项目，股东可能会获得超额回报 [12] 市场前景 - Viking Therapeutics 和 CRISPR Therapeutics 有望成为 2030 年前表现最好的生物技术公司 [14] - 两家公司都处于高增长领域，具有巨大的市场潜力 [14]