业绩总结 - 2020年第四季度，Criteo的收入为6.61亿美元，同比增长0%[33] - 2020年第四季度，剔除广告费用后的收入为2.53亿美元，同比下降6%[33] - 2020年全年，Criteo的收入为20.73亿美元，同比下降8%[36] - 2020年全年，剔除广告费用后的收入为8.25亿美元，同比下降13%[36] - 2020年全年，调整后的EBITDA为2.51亿美元，同比下降17%[36] - 2020年第四季度的自由现金流为2200万美元，同比下降48%[33] - 2020年全年自由现金流为1.2亿美元，同比下降4%[36] - 2020年第四季度，Criteo的非GAAP每股收益为0.98美元，同比下降9%[33] 用户数据 - 2020年第四季度新增900个客户，总客户数达到21,500，创下13个季度以来的最高记录[39] - 零售媒体在2020年第四季度的收入占比为41%，同比增长53%[39] - 2020年同客户的RexT增长10%，剔除COVID影响后增长118%[39] 未来展望 - 2021年Criteo计划在其商业媒体平台上扩大合作伙伴关系，目标是实现40%的收入增长[13] - 预计2021年新解决方案（包括零售媒体）将增长约50%，并占2021年收入的近30%[47] - 2021年第一季度预计收入将同比下降约4%，约为2亿美元[50] - 调整后的EBITDA预计将超过6000万美元，收入的30%为利润率[50] 新产品和新技术研发 - 2020年零售媒体的收入增长为400万美元，显示出强劲的市场表现[67] 财务数据 - 2020年总资产为17.9亿美元，流动性总额为9.6亿美元[44] - 调整后的EBITDA为299.0百万美元，较前期增长了约19.0%[71] - 净收入为96.0百万美元，较前期增长了约31.0%[71] - 自由现金流为124.9百万美元，较前期增长了约4.2%[73] - 经营活动现金流为222.8百万美元，较前期增长了约20.1%[73] - 总净调整为203.0百万美元，较前期增长了约15.1%[71] - 财务费用为5.7百万美元，较前期增长了约280.0%[71] - 收入（不含TAC）为253.2百万美元，较前期增长了约1.4%[75] - 收入（不含TAC）在2021财年的指导目标为852.0百万美元，预计增长为低至中单位数[77] - 折旧和摊销费用为93.5百万美元，较前期增长了约5.9%[71] - 重组相关及转型成本为13.6百万美元，较前期下降了约32.0%[71]

整体营收数据对比 - 2019年和2020年第三季度营收分别为522,606千美元和470,345千美元，2019年和2020年前三季度营收分别为1,608,876千美元和1,411,335千美元[179] - 2020年第三季度公司营收4.703亿美元，较2019年同期下降10%（按固定汇率计算下降11%），其中COVID - 19估计影响营收约8000万美元，占同比增长约15个百分点[195][196] - 2020年前三季度公司营收14亿美元，较2019年同期下降12%（按固定汇率计算同样下降12%），COVID - 19对营收的负面影响估计约2.05亿美元，超过同比增长的13个百分点[204][207] - 2020年第三季度公司总营收5.22606亿美元，较2019年同期减少10% [225] - 2020年前九个月公司总营收16.08876亿美元，较2019年同期减少12% [225] - 2020年Q3和前9个月营收分别为4.70345亿美元和14.11335亿美元，同比下降10%和12%；按固定汇率计算分别为4.66546亿美元和14.23068亿美元，同比下降11%和12%[227] 净利润及每股收益数据对比 - 2019年和2020年第三季度净利润分别为20,557千美元和5,293千美元，2019年和2020年前三季度净利润分别为54,495千美元和27,871千美元[179] - 2019年和2020年第三季度归属于公司股东的净利润分别为18,778千美元和5,227千美元，2019年和2020年前三季度归属于公司股东的净利润分别为48,721千美元和26,402千美元[179] - 2019年和2020年第三季度基本每股收益分别为0.29美元和0.09美元，2019年和2020年前三季度基本每股收益分别为0.75美元和0.43美元[179] - 2019年和2020年第三季度稀释每股收益均为0.09美元，2019年和2020年前三季度稀释每股收益均为0.43美元[179] - 2020年Q3净收入为529.3万美元，同比下降74%[239] - 2020年前三季度净收入为2787.1万美元，较2019年同期的5449.5万美元下降49%，占收入比例从3%降至2%[240] 各项费用数据对比 - 2019年和2020年第三季度股权奖励薪酬总费用分别为11,770千美元和6,803千美元，2019年和2020年前三季度股权奖励薪酬总费用分别为40,043千美元和22,465千美元[181] - 2019年和2020年第三季度养老金服务总成本分别为388千美元和572千美元，2019年和2020年前三季度养老金服务总成本分别为1,173千美元和1,649千美元[181] - 2019年和2020年第三季度折旧和摊销总费用分别为22,388千美元和21,752千美元，2019年和2020年前三季度折旧和摊销总费用分别为62,999千美元和66,098千美元[181] - 2019年无收购相关成本，2020年第三季度和前三季度收购相关成本均为112千美元[181] - 2019年和2020年第三季度重组及转型总成本分别为303千美元和12,181千美元，2019年和2020年前三季度重组及转型总成本分别为2,921千美元和15,606千美元[181] - 2020年第三季度和前九个月，重组及转型成本现金流出分别为620万美元和1300万美元[183][189] - 2020年第三季度和前三季度与重组及转型成本相关的现金流出分别为620万美元和1300万美元[191] - 2020年第三季度收入成本较2019年同期减少1400万美元，降幅4% [213] - 2020年前九个月收入成本较2019年同期减少7300万美元，降幅7% [219] - 2020年第三季度流量获取成本较2019年同期减少1750万美元，降幅6%（固定汇率下7%）[213] - 2020年前九个月流量获取成本较2019年同期减少8910万美元，降幅10%（固定汇率下9%）[219] - 2020年第三季度其他收入成本较2019年同期增加350万美元，增幅11%（固定汇率下12%）[213] - 2020年前九个月其他收入成本较2019年同期增加1610万美元，增幅19%（固定汇率下20%）[219] - 2020年Q3和前9个月研发费用分别为3095.4万美元和9971.6万美元，同比下降25%和24%[229] - 2020年Q3和前9个月销售与运营费用分别为8365.9万美元和2.44414亿美元，同比下降3%和12%[231] - 2020年Q3和前9个月一般及行政费用分别为2867.2万美元和8377.2万美元，同比下降13%和18%[233] - 2020年Q3和前9个月财务费用分别为49.1万美元和182.8万美元，同比下降45%和57%[235] - 2020年Q3和前9个月所得税拨备分别为226.7万美元和1194.3万美元，同比下降71%和49%[237] - 2020年Q3流量获取成本按报告值为2.84401亿美元，同比下降6%；按固定汇率计算为2.82218亿美元，同比下降7%[227] - 2020年前9个月流量获取成本按报告值为8.39463亿美元，同比下降10%；按固定汇率计算为8.45936亿美元，同比下降9%[227] 资产负债数据变化 - 2019年12月31日至2020年9月30日，现金及现金等价物从4.19亿美元增至6.27亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总资产从17.90亿美元增至18.43亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，贸易应收款净额从4.82亿美元降至3.36亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总金融负债从440.5万美元增至1.67亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总负债从7.52亿美元增至7.81亿美元[184] - 2019年12月31日至2020年9月30日，总股本从10.38亿美元增至10.62亿美元[184] - 截至2020年9月30日，现金及现金等价物为6.267亿美元，较2019年12月31日增加2.08亿美元，主要源于经营活动现金流入1.413亿美元和融资活动现金流入1.118亿美元，部分被投资活动现金流出6380万美元抵消[243] 业务相关关键指标 - 2020年第三季度和前九个月，客户数量均为2.06万个[185] - 2020年第三季度和前九个月，扣除流量获取成本后的收入分别为1.86亿美元和5.72亿美元[185][187] - 2020年第三季度和前九个月，调整后净收入分别为2430.2万美元和7303.7万美元[185][189] - 2020年Q3剔除流量获取成本后的营收按报告值为1.85944亿美元，同比下降16%；按固定汇率计算为1.84328亿美元，同比下降16%[227] - 公司将Revenue ex - TAC作为业务活动关键指标，聚焦其绝对增长而非短期毛利率[218] 各地区营收数据对比 - 2020年第三季度美洲地区营收2.046亿美元，较2019年同期下降4%（按固定汇率计算下降3%），COVID - 19估计影响营收2800万美元[198] - 2020年前三季度美洲地区营收5.820亿美元，较2019年同期下降10%（按固定汇率计算下降9%），COVID - 19估计影响营收7400万美元[208] - 2020年第三季度EMEA地区营收1.678亿美元，较2019年同期下降10%（按固定汇率计算下降13%），COVID - 19估计影响营收2600万美元[200] - 2020年前三季度EMEA地区营收5.175亿美元，较2019年同期下降12%（按固定汇率计算下降12%），COVID - 19估计影响营收7500万美元[209] - 2020年第三季度亚太地区营收9790万美元，较2019年同期下降20%（按固定汇率计算下降21%），COVID - 19估计影响营收2600万美元[201] - 2020年前三季度亚太地区营收3.118亿美元，较2019年同期下降17%（按固定汇率计算下降17%），COVID - 19估计影响营收5500万美元[210] 营收影响因素 - 2020年各阶段营收同比按固定汇率下降，主要因向广告商收取的平均每次点击成本下降，部分被广告展示的点击量和展示次数增加所抵消[203] - 2020年前九个月公司收入14亿美元，受外币兑美元汇率变化影响减少1170万美元[211] - 英镑、欧元、日元或巴西雷亚尔兑美元汇率变动10%，对2020年前三季度合并利润表净收入的影响分别为±1万美元、±7416万美元、±302万美元和±37万美元[258][259][260] - 自2020年3月31日季度末以来，受COVID - 19影响较大地区的客户付款出现延迟，公司因此增加了信用损失拨备[263] 股票回购与资本支出 - 2018年完成8000万美元股票回购计划，2019年7月授权的8000万美元回购计划于2020年2月完成，2020年4月授权的3000万美元回购计划于7月完成[242] - 2019年和2020年前三季度资本支出分别为8040万美元和4320万美元，预计2020年资本支出维持在收入的3%或略高[245] 现金流情况 - 2020年前三季度经营活动现金流入为1.413亿美元，投资活动现金流出为6380万美元，融资活动现金流入为1.118亿美元[251] 公司流动性 - 公司可从循环信贷安排中立即获得额外2.1亿欧元，加上2020年9月30日的现金状况，总流动性超过8.7亿美元[244]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收4.7亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后营收为1.86亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）超4900万美元，调整后摊薄每股收益（EPS）为0.40美元，均同比下降，但好于Q3初预期 [57] - Q3自由现金流3800万美元，年初至今自由现金流接近1亿美元 [57] - 扣除TAC后营收在固定汇率下Q3下降16%，预计与COVID相关的负面影响为3300万美元，约为同比负15个百分点，其中60%来自旅游，30%来自分类广告，10%来自零售；年初至今COVID对扣除TAC后营收的负面影响为8000万美元，即12个百分点；排除疫情预期影响，扣除TAC后营收下降约2%，营收增长4% [58][59] - Q3因隐私问题估计损失约1000万美元，包括欧洲的明确同意要求 [59] - Q3新增206个净新客户，Q3末客户总数达20600个，同比增长3%，客户留存率保持在88% [60] - 再营销业务在Q3固定汇率下下降24%，其中COVID影响占17个百分点；大客户业务较Q2改善10个百分点，美国中端市场和直接面向消费者品牌的支出保持健康 [61] - 新解决方案在Q3增长43%，在扣除TAC后的营收中占比19%，主要由零售媒体业务推动，该业务增长近60%，受消费品包装（CPG）强劲需求推动，反映其对品牌的战略价值不断提升；Q3零售媒体业务推出超150个新品牌，2020年前九个月激活2亿美元媒体支出 [62] - 全渠道业务在Q3增长120%，尽管基数较小；与各行业参与者合作开展了一些令人兴奋的CTV广告活动，并正在快速扩展相关能力 [63] - 非GAAP运营费用（不包括坏账）在Q3下降2500万美元，即18%，前九个月下降9200万美元，即21%，通过人员管理和减少房地产足迹实现了可观的成本节约 [64] - Q3税前重组成本为1200万美元，主要与关闭帕洛阿尔托研发中心和房地产行动有关；折旧和摊销费用较去年减少3%；财务费用为50万美元，去年同期为90万美元；GAAP有效税率为30% [65] - 预计Q4扣除TAC后的营收在2.23 - 2.30亿美元之间，固定汇率下同⽐下降15%，其中包括1700万美元的隐私影响，包括iOS14中扩展的浏览器限制 [67] - 预计Q4调整后EBITDA在8100 - 8800万美元之间，调整后EBITDA利润率为37%；年度有效税率仍预计为30% [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 再营销业务在Q3固定汇率下下降24%，COVID影响占17个百分点 [61] - 新解决方案在Q3增长43%，在扣除TAC后的营收中占比19%，主要由零售媒体业务推动，该业务增长近60%，Q3推出超150个新品牌，2020年前九个月激活2亿美元媒体支出 [62] - 全渠道业务在Q3增长120%，尽管基数较小；CTV业务与各行业参与者合作开展活动，快速扩展能力 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者购物行为迅速向电子商务转变，全球电子商务销售额占比从目前的16%预计到2023年将增至23%；COVID封锁期间，美国开放互联网零售商网站的在线搜索份额增加21个百分点，接近30%，而亚马逊的份额下降23个百分点；81%尝试新零售商的电子商务买家表示未来会继续使用，品牌忠诚度向开放互联网零售商转移，目前开放互联网零售商约占全球电子商务销售额的40% [14][15] - 品牌加速将贸易营销预算向线上转移，预计2020年全球数字贸易营销支出将超过230亿美元，自2016年以来年均增长82% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将资产转化为商务媒体平台，成为全球品牌、代理商和零售商优化销售和数字广告回报的世界领先媒体激活平台，利用电子商务和数字营销的动态变化带来的空白机会，实现长期显著成功 [9] - 聚焦商务媒体机会，通过利用差异化资产、重新聚焦业务、严格执行和有针对性的再投资，为自身、客户创造增长并为股东带来回报，目标是成为全球领先的基于商务的广告和营销平台 [11][12] - 未来计划通过四项举措完善商务媒体平台：扩展受众定位能力至营销漏斗和全渠道；利用零售媒体和核心业务再营销及测量能力，在开放互联网上扩大品牌覆盖范围；加强深度商务分析和洞察能力；进一步扩展以隐私为重点的第一方媒体网络 [34][35] - 积极应对隐私和身份问题，商务媒体平台将依赖以隐私为重点、透明的第一方媒体网络，与品牌、零售商和出版商合作，成为广告商、产品和消费者之间的匹配者 [36] - 认为自身战略开辟了610亿美元的总潜在市场（TAM），商务媒体平台结合零售媒体和营销解决方案资产，提供全套媒体规划和销售服务，连接全球约30亿消费者 [37] - 公司具有独特优势，包括高质量的商务数据、对优质广告库存的特权访问、零售媒体业务、测量能力、全球业务覆盖、强劲的利润率和现金流以及坚实的资产负债表等，新解决方案已占业务近20%，2020年至今增长53%，零售媒体和受众定位业务分别增长超60%和50% [24][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球COVID - 19大流行仍对全球经济、客户业务（包括供应链）以及公司业务产生重大影响，未来可能进一步影响公司财务状况、经营成果和现金流，全球经济和疫情持续时间及程度存在重大不确定性 [5] - 尽管面临行业逆风和COVID - 19影响，公司2020年至今的业务表现显示出韧性，这得益于员工的才能、优势和奉献精神，以及对执行的不懈关注和灵活性 [75] - 对未来充满信心，将围绕商务媒体平台战略进行规划，通过有机增长和合作实现目标，明确产品路线图，严格执行，实施支持战略计划的组织和成本结构，并投资于重大增长机会，以实现超600亿美元的TAM [76] 其他重要信息 - 公司与The Trade Desk合作，为行业提供开源统一ID，共同为后cookie时代开发基于消费者选择的长期开源标识符，保障开放互联网广告 [26][27] - 公司积极参与行业团体讨论，创建无平台标识符的有效商务广告新模式，SPARROW计划影响了谷歌基于群组的广告提案 [49] - 公司将传统上下文广告转化为面向品牌和零售营销商的绩效广告，通过机器学习结合内容、商务和用户信号，创建不依赖第三方cookie的独特广告解决方案 [50] - 2021年公司将改进商务媒体业务，一方面使资产更易被服务于营销商、零售商和出版商的关键技术合作伙伴获取，另一方面用产品解决方案覆盖整个营销漏斗，包括确保用户身份可用、关注购买旅程中点的绩效以及连接品牌认知广告和店内体验等 [52][54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司Q3及10月的增长趋势如何，Q4指引是否保守，疫情推动的电子商务增长是否应带来在线广告的健康增长 - 公司对Q4相对乐观，但由于疫情呈波浪式发展，持谨慎态度；全球零售支出有良好势头，亚太地区有所回升，但欧洲再次进入封锁，对美国宏观逆风也持谨慎态度；今年假期高峰将更平缓、更持久且可能比去年略轻 [82][84] 问题2: 公司将技术提供给其他参与者的经济模式及收入机会如何 - 公司寻求与客户进行更长期的合同合作，已签署一些重要的主服务协议（MSA），零售媒体业务也是长期业务，有良好发展态势 [85] 问题3: 公司关于ID图和第一方数据的主张与与LiveRamp和The Trade Desk合作的关系，以及是否会因提供ID图获得报酬，是否因客户推动而合作；随着出版商集成数量增加，是否会降低SSP和交易所费用并成为自己的SSP，在后cookie、后IDFA时代提高效率和竞争优势的空间有多大 - 与LiveRamp和The Trade Desk一直是合作伙伴关系，合作是为了共同实现身份识别，没有模式变化，未来可能会有更多合作；公司专注于绩效广告和成果业务，开放API是为了提供更好的受众和体验，而非开放数据存储或身份图组件；公司在零售媒体领域已是更纯粹的站点端SSP，可从该模式中学习如何整合和聚合数据以提供更有效的广告，并将其应用于开放互联网和SSP合作伙伴；关于第一方无cookie解决方案，有三种路径：在源端拼接数据以提升SSP能力；用身份图验证基于群组或兴趣的广告和上下文广告的准确性；结合语义信号、商务信号和用户流量构建上下文定位集，公司有丰富的机器学习和应用分析经验可用于受众解决方案 [89][92][96] 问题4: 在cookie和移动ID之后的时代，联合方法是否必要，以及这种合作将如何发展；Q4指引中iOS浏览器变化的影响量化，以及对自由现金流使用的看法 - 由于行业需要找到保护消费者隐私、给予消费者选择并能在整个互联网使用的身份识别替代方案，公司与The Trade Desk合作是为了实现全球采用，这是行业的积极转变；身份对于公司而言是将商务资产和第一方数据转化为更强的买家匹配并在网络中分发的工具，各合作伙伴带来独特价值；Q4预计隐私逆风约1700万美元，Q3约1000万美元，预计COVID影响约3400万美元；公司将用部分现金流进行再投资，偿还左轮手枪贷款，会谨慎进行资本分配，适时公布相关决策 [102][104][105] 问题5: DSP和零售媒体业务中自助服务客户数量、营收占比，以及零售媒体业务中自助服务与全服务的占比情况；随着产品模式演变，长期成本结构如何变化 - 公司对零售媒体业务发展态势良好，该业务有更多自助服务成分，但也会根据客户和解决方案在自助服务和托管服务之间灵活切换，两者都在持续投资和使用，自助服务是路线图的持续重点，但暂无具体统计数据 [108][109][111] 问题6: 反垄断调查背景下，围墙花园是否更包容；分类广告业务中不同类型网站表现是否有差异；扣除TAC后营收利润率下降是否因零售媒体在总营收中占比增加 - 谷歌继续按计划推进Chrome升级以停止使用第三方cookie，未看到其态度转变，公司产品、路线图和合作伙伴关系不依赖第三方cookie；分类广告业务中，就业市场和房地产市场有良好势头，亚洲地区在过去几周也有所好转；本季度预计库存成本高于Q2低点，公司专注于成本控制，整体利润率符合预期，成本基础健康，库存采购明智，未看到重大问题 [113][115][116]

业绩总结 - 第三季度收入为4.7亿美元，较去年同期下降11%[24] - 收入（不含流量获取成本）为1.86亿美元，同比增长98%[25] - 调整后EBITDA为4900万美元，同比下降16%[25] - 自由现金流为3700万美元[25] - 非GAAP每股收益为0.40美元[26] - 2020年第三季度的调整后EBITDA预计在8100万至8800万美元之间，调整后EBITDA利润率为37%[35] - 2020年第三季度的收入预计在2.23亿至2.30亿美元之间，同比下降15%[35] - 2020年第三季度实现自由现金流为9800万美元，同比增长18%[33] 用户数据 - 公司在2020年第三季度实现206个新客户，客户总数达到20,600个，客户保留率为88%[30] - 2020年截至第三季度，零售媒体的收入同比增长约60%，年初至今增长62%[30] 未来展望 - 2020年第四季度的排除TAC收入指导中点为2.265亿美元，外汇影响为10万美元[56] 负面信息 - 第三季度受到隐私政策影响，收入减少1000万美元，影响5个百分点[27] - COVID-19对第三季度收入的影响为3300万美元，影响15个百分点[27] - 2020年前九个月因隐私政策影响，收入减少2100万美元，影响3个百分点[27] - 2020年前九个月COVID-19影响收入8000万美元，影响12个百分点[27] 其他新策略和有价值的信息 - Criteo的资产增强合作伙伴解决方案在年初至今增长53%，占业务的约20%[13] - 公司在2020年第三季度的运营支出同比下降1800万美元，降幅为18%[31] - 2020年第三季度的坏账准备为600万美元，年初至今为2300万美元[31] - 外汇影响在2020年第三季度的实际收入中为160万美元，预计在指导中影响为500万美元[55] - 公司在2020年第三季度的零售媒体总支出为2亿美元[30] - 2020年截至第三季度，现金及现金等价物为6.27亿美元，占总资产的约34%[33] - 2020年第三季度的排除TAC收入为1.859亿美元，较2019年同期的1.843亿美元增长了0.9%[55]

整体财务数据关键指标变化 - 2020年Q2营收4.37614亿美元，较2019年Q2的5.28147亿美元下降17.14%；2020年上半年营收9.4099亿美元，较2019年上半年的10.8627亿美元下降13.37%[171] - 2020年Q2毛利润1.46002亿美元，较2019年Q2的1.94859亿美元下降25.07%；2020年上半年毛利润3.18208亿美元，较2019年上半年的4.04508亿美元下降21.33%[171] - 2020年Q2净利润6150万美元，较2019年Q2的1.2537亿美元下降50.94%；2020年上半年净利润2.2578亿美元，较2019年上半年的3.3938亿美元下降33.47%[171] - 2020年Q2归属于Criteo S.A.股东的净利润为5716万美元，较2019年Q2的1.0823亿美元下降47.19%；2020年上半年为2.1175亿美元，较2019年上半年的2.9943亿美元下降29.28%[171] - 2020年Q2基本每股收益0.09美元，较2019年Q2的0.17美元下降47.06%；2020年上半年为0.34美元，较2019年上半年的0.46美元下降26.09%[171] - 2020年Q2总股权奖励补偿费用为7159万美元，较2019年Q2的1.4391亿美元下降50.25%；2020年上半年为1.5662亿美元，较2019年上半年的2.8273亿美元下降44.60%[173] - 2020年Q2总养老金服务成本为539万美元，较2019年Q2的391万美元增长37.85%；2020年上半年为1077万美元，较2019年上半年的785万美元增长37.20%[173] - 2020年Q2总折旧和摊销费用为2.0208亿美元，较2019年Q2的2.1315亿美元下降5.19%；2020年上半年为4.4346亿美元，较2019年上半年的4.0611亿美元增长9.20%[173] - 2020年Q2总重组成本为1216万美元，较2019年Q2的728万美元增长67.03%；2020年上半年为3425万美元，较2019年上半年的2618万美元增长30.82%[173] - 2020年第二季度公司营收4.376亿美元，较2019年同期下降17%，按固定汇率计算下降16%[183][190] - 2020年上半年公司营收9.41亿美元，较2019年同期下降13%，按固定汇率计算下降12%[193][194][201] - 2020年上半年收入成本较2019年同期减少5900万美元，降幅9%，主要因流量获取成本减少7160万美元（降幅11%），其他收入成本增加1260万美元（增幅23%）[209] - 2020年上半年流量获取成本按固定汇率计算下降，主要因每千次展示平均成本降低19%，虽购买展示次数增加10%但未完全抵消下降影响[209] - 2020年上半年其他收入成本增加，包括服务器等设备折旧摊销费用增加590万美元、托管成本增加450万美元、其他成本增加220万美元[209] - 2020年二季度和上半年，公司总收入分别为4.37614亿美元和9.4099亿美元，同比降幅分别为17%和13%[214] - 2020年二季度和上半年，研发费用分别较2019年同期减少1280万美元和2180万美元，降幅分别为29%和24%[219] - 2020年二季度和上半年，研发费用占收入比例均从8%降至7%[219] - 2020年二季度和上半年，调整后EBITDA分别为3891.1万美元和9810.1万美元，同比降幅分别为31%和22%[217] - 2020年第二季度销售和运营费用为7578.1万美元，较2019年同期的9550.3万美元减少1970万美元，降幅21%；上半年为1.60755亿美元，较2019年同期的1.91412亿美元减少3070万美元，降幅16%[221] - 2020年第二季度一般及行政费用为2918.5万美元，较2019年同期的3576.7万美元减少660万美元，降幅18%；上半年为5510万美元，较2019年同期的6953.7万美元减少1440万美元，降幅21%[223] - 2020年第二季度财务费用为100.3万美元，较2019年同期的135.4万美元减少40万美元，降幅26%；上半年为133.7万美元，较2019年同期的332.8万美元减少200万美元，降幅60%[225] - 2020年第二季度所得税拨备为263.6万美元，较2019年同期的568.3万美元减少304.7万美元，降幅54%；上半年为967.6万美元，较2019年同期的1570.1万美元减少602.5万美元，降幅38%[227][228] - 2020年第二季度净收入为615万美元，较2019年同期的1253.7万美元减少640万美元，降幅51%；上半年为2257.8万美元，较2019年同期的3393.8万美元减少1140万美元，降幅33%[231][233] - 2019年和2020年上半年资本支出分别为5650万和3030万美元，预计2020年资本支出维持在营收的3%或略高[238] - 2019年和2020年上半年经营活动现金流分别为1.20184亿和9012万美元，投资活动现金流分别为 - 6234.8万和 - 5061.8万美元，融资活动现金流分别为 - 66.5万和1.20097亿美元[244] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为9010万美元，包括净收入2260万美元、非现金和非经营项目调整6590万美元以及营运资金变动160万美元[246] - 非经营项目调整主要包括折旧和摊销费用5500万美元、股权奖励补偿费用1570万美元、其他非现金项目210万美元和所得税变动70万美元，部分被递延所得税资产变动760万美元抵消[246] - 营运资金变动带来的现金增加160万美元，主要包括贸易应收款减少1.267亿美元、其他流动资产减少510万美元和租赁负债及使用权资产增加10万美元，部分被贸易应付款减少1.038亿美元和其他流动负债减少2640万美元抵消[246] - 2020年上半年投资活动使用的净现金为5060万美元，主要包括资本支出3030万美元和其他非流动金融资产变动2030万美元[247] - 2020年上半年融资活动带来的净现金为1.201亿美元，主要来自循环信贷安排提款1.543亿美元，部分被股票回购计划3310万美元、借款偿还20万美元和其他金融负债变动90万美元抵消[248] 各业务地区营收数据关键指标变化 - 2020年第二季度，美洲地区营收1.857亿美元，较2019年同期下降13%，按固定汇率计算下降12%，新冠疫情估计影响营收3800万美元[186] - 2020年上半年，美洲地区营收3.774亿美元，较2019年同期下降13%，按固定汇率计算下降11%，新冠疫情估计影响营收4600万美元[193][198] - 2020年第二季度，EMEA地区营收1.596亿美元，较2019年同期下降18%，按固定汇率计算下降16%，新冠疫情估计影响营收3700万美元[188] - 2020年上半年，EMEA地区营收3.497亿美元，较2019年同期下降13%，按固定汇率计算下降11%，新冠疫情估计影响营收4900万美元[193][199] - 2020年第二季度，亚太地区营收9230万美元，较2019年同期下降23%，按固定汇率计算下降23%，新冠疫情估计影响营收2500万美元[189] - 2020年上半年，亚太地区营收2.138亿美元，较2019年同期下降15%，按固定汇率计算下降14%，新冠疫情估计影响营收3000万美元[193][200] - 2020年二季度和上半年，美洲地区收入分别为1.85674亿美元和3.77419亿美元，同比降幅均为13%[214] - 2020年二季度和上半年，EMEA地区收入分别为1.59621亿美元和3.49735亿美元，同比降幅分别为18%和13%[214] - 2020年二季度和上半年，亚太地区收入分别为9231.9万美元和2.13836亿美元，同比降幅分别为23%和15%[214] 非GAAP财务指标相关 - 报告包含非GAAP财务指标，如Revenue ex - TAC、Adjusted EBITDA和Adjusted Net Income，但使用有局限性，应结合GAAP财务结果分析[164][169] 资产负债相关数据变化 - 截至2019年12月31日和2020年6月30日，现金及现金等价物分别为418,763千美元和578,181千美元[175] - 截至2019年12月31日和2020年6月30日，总资产分别为1,790,384千美元和1,804,402千美元[175] - 截至2019年12月31日和2020年6月30日，贸易应收款（扣除信贷损失）分别为481,732千美元和329,979千美元[175] - 截至2019年12月31日和2020年6月30日，总金融负债分别为4,405千美元和159,425千美元[175] - 截至2019年12月31日和2020年6月30日，总股本分别为1,037,988千美元和1,034,997千美元[175] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为5.782亿美元，较2019年12月31日增加1.594亿美元[236] 特定时间段业务数据对比 - 2019年和2020年截至6月30日的三个月和六个月，客户数量均为19,733和20,359[177] - 2019年和2020年截至6月30日的三个月，收入（不含TAC）分别为223,918千美元和179,916千美元；六个月分别为459,612千美元和385,928千美元[177] - 2019年和2020年截至6月30日的三个月，调整后净收入分别为30,730千美元和16,707千美元；六个月分别为70,435千美元和48,735千美元[177] - 2019年和2020年截至6月30日的三个月，调整后EBITDA分别为56,399千美元和38,911千美元；六个月分别为125,254千美元和98,101千美元[177] - 2019年和2020年截至6月30日的三个月，收入分别为528,147千美元和437,614千美元；六个月分别为1,086,270千美元和940,990千美元[177] 新冠疫情对营收影响 - 2020年第二季度，新冠疫情对公司营收的影响约为1亿美元，约占同比增长的19个百分点[184] - 2020年上半年，新冠疫情对公司营收的负面影响约为1.25亿美元，超过同比增长的11个百分点[195] 股票回购计划 - 公司分别在2018年、2019 - 2020年、2020年开展了8000万、8000万、3000万美元的股票回购计划[235] 汇率变动对净收入影响 - 英镑兑美元汇率变动10%，2020年上半年净收入影响为±10.8万美元[251] - 巴西雷亚尔兑美元汇率变动10%，2020年上半年净收入影响为±3.1万美元[251] - 日元兑美元汇率变动10%，2020年上半年净收入影响为±28.7万美元[251] - 欧元兑美元汇率变动10%，2020年上半年净收入影响为±48.85万美元[252] 疫情对客户付款及信用损失拨备影响 - 公司自2020年3月31日之后观察到受疫情影响地区客户付款减少，并增加了信用损失拨备[254] 表外安排情况 - 公司无表外安排，不存在因相关关系产生的重大融资、流动性、市场或信用风险[243]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收4.38亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后营收为1.8亿美元，同比下降18%；估算COVID对扣除TAC后营收的净负面影响约为4100万美元，即增长的19个百分点；若排除该影响，扣除TAC后营收增长略为正 [53] - Q2调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到3900万美元，较指导利率高出3700万美元，比第二季度的初始指导高出3000万美元；调整后EBITDA利润率为扣除TAC后营收的22% [65] - Q2净收入为600万美元，下降51%；调整后摊薄每股收益为0.27美元，仅下降43% [66] - Q2运营现金流下降37%至3300万美元，主要因客户付款条款受COVID影响，应收账款周转天数增加4天；资本支出下降43%；自由现金流为1500万美元，前六个月自由现金流转化率为调整后EBITDA的61% [67][68] - 截至6月30日，资产负债表上的现金及现金等价物为5.78亿美元，Q2花费1500万美元进行股票回购，还提前提取了1.57亿欧元循环信贷额度中的资金 [69] - 预计Q3扣除TAC后的营收在1.71 - 1.73亿美元之间，同比下降20% - 21%，外汇预计带来超过300万美元的逆风；调整后EBITDA在3100 - 3300万美元之间 [76][79] - 预计Q4扣除TAC后的营收同比下降幅度可能在高个位数到低20%的区间 [81] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新解决方案对扣除TAC后营收的贡献从去年Q2的10%提升至20%，零售媒体业务增长势头加速至84%，超过Q1增速两倍多；除COVID影响后，再营销业务仅下降7%，而调整后下降27% [26][58] - 零售媒体业务同客户扣除TAC后营收在Q2增长近60%，Q2与一家美国顶级零售商签署新协议；估算零售媒体业务在Q2因COVID获得约400万美元的顺风 [17][56] - 全渠道业务帮助客户在线上定位和吸引线下或店内客户，增长超过120%；应用考虑解决方案因封锁限制使应用使用时间增加，持续良好增长 [29][30] - Q2净客户增加数持平，3月底客户数量接近2.04万家，同比增长3%，但所有解决方案的客户留存率降至近80%；COVID对同客户扣除TAC后营收产生重大影响，下降14%，其中21个百分点归因于疫情，7个百分点来自营销解决方案和零售媒体的客户粘性积极贡献 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场扣除TAC后营收若排除约1400万美元的COVID影响，按固定汇率计算增长约2%，主要影响大型客户和更广泛的分类广告垂直领域；美国零售媒体业务势头持续加速 [60] - EMEA市场扣除TAC后营收若排除约1600万美元的COVID影响，按固定汇率计算增长约1%，主要受旅游业务疲软驱动；新业务在该地区表现良好，直接客户和广告代理商均有成功案例；部分市场一些大客户采用更严格的用户同意横幅 [61] - APAC市场扣除TAC后营收若排除约1100万美元的COVID对旅游和分类广告垂直领域的影响，按固定汇率计算下降约3%，零售业务尤其是中端市场继续从线下向线上转移 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是构建和运营世界级的电子商务需求方平台（DSP），利用电子商务的短期和长期增长趋势以及COVID的长期影响，专注四个战略支柱：加强核心、拓展产品组合、探索战略变革者、推动技术和运营卓越 [21][23] - 加强核心方面，持续构建平台并推出DSP功能，如增强商务受众定位、提供新的报告仪表盘；全球研究公司IDC将Criteo评为2019年排名第一的独立Ed Tech公司 [24][26] - 拓展产品组合方面，新解决方案占扣除TAC后营收的20%，且增长67%；6月在美国推出统一零售媒体平台，计划Q4在欧洲推出；聘请前Triad Retail Media首席执行官Sherry Smith领导美国零售媒体业务 [26][28][29] - 探索战略变革者方面，继续扩大合作伙伴网络，与Yahoo! Japan扩展合作、与客户数据平台Zaius和Lengow签署合作协议 [31][32] - 推动技术和运营卓越方面，加强上下文定位能力，基于与Oracle Data Cloud的合作丰富Criteo引擎以实现基于上下文信号的竞价；持续投资身份解决方案 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球COVID - 19大流行仍对全球经济、客户业务和公司业务产生重大影响，业务状况仍非常不稳定，尤其是在美国；复苏速度可能比最初预期慢，特别是旅游和分类广告垂直领域，最早可能在2021年某个时候才会全面复苏 [5][20] - 电子商务增长趋势对公司业务各方面都很有利，全球零售商销售向电子商务转移，预计到2023年电子商务占总零售销售的比例将从目前的16%增长到23%；营销人员将大量贸易预算重新分配到媒体和广告，注入广告支出并转向低漏斗营销活动 [11][13] - 公司认为直接响应和定向营销仍是帮助客户度过疫情并加速复苏的关键；零售媒体业务在Q2受益于COVID带来的顺风，预计Q3及以后这种顺风将继续但速度会放缓 [16][18] 其他重要信息 - 公司针对谷歌隐私沙盒提出SPARROW方案，是除Facebook外唯一将提案从W3C小组推进到更正式的Web Platform Incubator Community的广告技术公司；近期还发布了原提案的扩展，增加近实时报告功能并获得行业积极反馈 [42][43] - 苹果iOS14预计在Q3晚些时候发布，要求所有应用在利用其匿名标识符进行广告投放前需获得用户许可；公司认为这是尊重用户选择和控制的正确方向，但也会给广告生态系统带来重大问题，尤其是供应方；公司正在构建可撤销身份识别系统，让用户能够建立自己的隐私配置文件并根据偏好轻松调整 [45][46][47] - 公司在Q2超出成本控制计划，仍按与投资者分享的目标推进；打算实施进一步的成本控制和组织措施，在保持对增长领域投资的同时调整业务规模 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否估算IDFAs在季度再营销业务和新解决方案中应用安装业务的库存交易份额，以及广告商能多快转向其他ID进行定位；是否考虑向其他第三方DSP开放Criteo的直接竞价器，以增强第三方DSP的广告活动 - 估算IDFAs影响有难度，但已在收入预测中考虑其影响；公司计划与行业合作构建ID系统，让消费者控制数据使用，以应对该问题；关于向第三方DSP开放直接竞价器，目前因专注于全栈DSP战略，暂无相关计划，需等新加入的Todd Parson评估后确定方向 [87][88][92] 问题2: 对于大型零售商，公司如何与他们沟通并维持良好关系；数字领域是否能有单一的身份真相来源，若没有，多共识身份与单一身份的生态系统有何不同 - 公司与一些大型零售商有合作，部分零售商采用公司的白标解决方案；随着战略推进，未来与大型零售商的合作会有更多进展；公司认为数字领域难以有单一的身份真相来源，关键在于如何利用身份数据，通过与买卖双方及消费者建立关系，获得可信的信息访问权，为消费者提供合适的广告，Criteo的身份图是其优势 [97][104][107] 问题3: 如何看待iOS14更新，如何构建解决方案让用户更愿意选择加入，与苹果的做法有何不同 - 公司认为消费者应控制自己的数据使用，操作系统设置隐私限制是为保护消费者；公司构建可撤销ID系统，让消费者设置数据使用方式，认为这样消费者更可能选择加入，而不是简单的选择加入或退出 [113][114][115] 问题4: 客户留存率下降的原因是什么；400万美元一次性收入是指什么；与4700家出版商直接集成的阻碍因素是什么，如何加快集成过程 - 客户留存率下降主要与COVID有关，受影响的主要是实体零售客户；400万美元是零售媒体业务在Q2因COVID获得的顺风，预计Q3不会重复；与出版商集成获取第一方数据的难点在于出版商需制定合适的策略，公司会尽力帮助，且会推动与所有出版商的集成，随着时间推移数据会更好 [119][122][124] 问题5: 如何看待谷歌最终取消Cookie的可能性，以及这对出版商、开放生态系统和COVID的影响；公司的上下文定位能力如何，与Cookie定位相比性能是否下降 - 公司尊重谷歌为响应CCPA所做的努力，认为COVID可能会减缓谷歌取消Cookie的速度，但这一趋势不可避免；公司更关注如何获取未来所需信息，通过与消费者建立关系确保数据安全和隐私；上下文定位公司已开展很久，虽不如基于第三方或第一方ID的一对一定位，但在需要时是很好的备用方案 [130][131][134]

业绩总结 - Q2 2020的Revenue ex-TAC为1.8亿美元，比初始指引的高端高出21%[9] - 调整后的EBITDA为3900万美元，比初始指引的高端高出3000万美元[9] - Q2 2020的Revenue ex-TAC受到COVID-19影响减少4100万美元，年同比下降18%[30] - Q2 2020的收入（不含流量获取成本）为1.799亿美元，较Q2 2019的1.832亿美元下降了1.8%[44] - Q2 2020的实际收入为2,300,314万美元，较Q1 2020的2,261,516万美元增长了1.7%[47] - Q2 2020的调整后EBITDA为64,219万美元，较Q1 2020的56,399万美元增长了14.5%[49] - Q2 2020的自由现金流为20,172万美元，较Q1 2020的14,845万美元增长了35.5%[51] - Q2 2020的净收入为21,090万美元，较Q2 2019的14,707万美元增长了43.6%[49] 用户数据 - 新解决方案的收入占总Revenue ex-TAC的20%，同比增长67%[33] - Q2 2020的RexT美洲地区为7000万美元，同比下降15%[30] - Q2 2020的RexT亚太地区为4000万美元，同比下降24%[30] 未来展望 - Q3 2020的Revenue ex-TAC预计在1.71亿到1.73亿美元之间，同比下降20%-21%[40] - Q3 2020预计COVID-19对Revenue ex-TAC的影响为4000万美元[40] 成本与费用 - Q2 2020的运营费用减少3400万美元，GAAP下下降22%[36] - Q2 2020的流量获取成本为1,334,334万美元，占总收入的58.0%[47] - Q2 2020的流量获取成本较Q2 2019的306,963万美元增长了5.5%[47] - Q2 2020的折旧和摊销费用为22,388万美元，较Q1 2020的21,315万美元增长了5.0%[49] - Q2 2020的总净调整为43,662万美元，较Q1 2020的43,862万美元下降了0.5%[49] 现金流 - Q2 2020的现金来自经营活动为52,964万美元，较Q1 2020的33,377万美元增长了58.8%[51] - Q2 2020的Adjusted EBITDA占Revenue ex-TAC的22%[36]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年3月31日止三个月公司营收为503,376千美元，较2019年同期的558,123千美元有所下降[168] - 2020年3月31日止三个月公司净利润为16,428千美元，较2019年同期的21,401千美元有所下降[168] - 2020年3月31日止三个月公司调整后净利润为32,028千美元，较2019年同期的39,705千美元有所下降[176] - 2020年3月31日止三个月公司调整后息税折旧摊销前利润为59,190千美元，较2019年同期的68,855千美元有所下降[176] - 2020年3月31日公司现金及现金等价物为436,506千美元，较2019年12月31日的418,763千美元有所增加[174] - 2020年3月31日公司总资产为1,675,889千美元，较2019年12月31日的1,790,384千美元有所下降[174] - 2020年3月31日公司总负债为649,281千美元，较2019年12月31日的752,396千美元有所下降[174] - 2020年3月31日止三个月公司剔除流量获取成本后的收入为206,012千美元，较2019年同期的235,694千美元有所下降[176] - 2020年3月31日止三个月公司总股权为1,026,608千美元，较2019年12月31日的1,037,988千美元有所下降[174] - 2020年3月31日结束的三个月公司净收入为1642.8万美元，2019年同期为2140.1万美元；调整后净收入为3202.8万美元，2019年同期为3970.5万美元[178] - 2020年3月31日结束的三个月公司调整后EBITDA为5919万美元，2019年同期为6885.5万美元[180] - 2020年3月31日结束的三个月公司报告收入为5.03376亿美元，较2019年同期下降10%；按固定汇率计算下降8% [182] - 2020年3月31日结束的三个月公司5.034亿美元收入因外币兑美元汇率变化受到810万美元负面影响[189] - 2019年3月31日至2020年3月31日，总营收从558123千美元降至503376千美元，降幅10%[198] - 同期，除流量获取成本后的营收从235694千美元降至206012千美元，降幅13%[198] - 以固定汇率计算，2020年营收为511494千美元，较2019年的558123千美元下降8%[200] - 2020年研发费用为37515千美元，较2019年的46577千美元下降19%[202] - 2020年销售和运营费用为84974千美元，较2019年的95909千美元下降11%[203] - 2020年一般及行政费用为25915千美元，较2019年的33770千美元下降23%[205] - 2020年财务费用为334千美元，较2019年的1974千美元下降83%[206] - 2020年所得税拨备为7040千美元，较2019年的10018千美元下降30%[208] - 2020年净利润为16428千美元，较2019年的21401千美元下降23%[209] - 截至2020年3月31日，现金及现金等价物为4.365亿美元，较2019年12月31日增加4070万美元[212] - 2019年和2020年第一季度资本支出分别为2370万美元和1170万美元，预计2020年资本支出维持在营收的3%或略高[214] - 2020年第一季度经营活动产生的净现金为5670万美元，包括净收入1640万美元、非现金和非经营项目调整3280万美元和营运资金变动750万美元[222] - 2020年第一季度投资活动使用的净现金为1080万美元，主要是2370万美元资本支出，部分被其他非流动金融资产变动0.9百万美元抵消[223] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为1880万美元，主要是1820万美元股票回购计划付款[224] 公司客户数据关键指标变化 - 2020年3月31日公司客户数量为20,360千个，较2019年同期的19,373千个有所增加[176] - 公司同比新增987个净新客户，现有客户收入按固定汇率计算下降9%，其中5个百分点归因于COVID - 19影响[184] 公司各业务垂直领域收入数据关键指标变化 - COVID - 19对公司收入影响约为2400万美元，超过同比增长4个百分点；旅游垂直领域收入受影响高达95%，分类广告垂直领域下降约40%，零售垂直领域减少约10% [183] 公司各地区收入数据关键指标变化 - 美洲地区2020年3月31日结束的三个月收入降至1.917亿美元，下降12%（固定汇率下下降11%），COVID - 19影响为800万美元[185] - EMEA地区2020年3月31日结束的三个月收入降至1.901亿美元，下降9%（固定汇率下下降7%），COVID - 19影响约为1200万美元[187] - 亚太地区2020年3月31日结束的三个月收入降至1.215亿美元，下降7%（固定汇率下下降6%），COVID - 19影响约为500万美元[188] 公司收入成本数据关键指标变化 - 2020年3月31日结束的三个月公司收入成本较2019年同期减少1730万美元，下降5%；其中流量获取成本减少2510万美元，下降8%（固定汇率下下降6%），其他收入成本增加780万美元，增长30%（固定汇率下增长31%）[191] - 同期，流量获取成本从322429千美元降至297364千美元，降幅8%[193][198] 公司股票回购情况 - 2018年完成8000万美元股票回购计划，2019年7月董事会授权最高8000万美元美国存托股回购计划并于2020年2月完成[211] 公司流动性及信贷安排情况 - 公司可立即使用3.5亿欧元循环信贷安排，截至2020年3月31日总流动性超8.2亿美元，2020年4月29日预防性提取1.4亿欧元（1.5亿美元）[213] 汇率变动对公司影响 - 英镑、欧元、日元或巴西雷亚尔兑美元汇率变动10%，会对2020年第一季度合并损益表产生不同程度影响，如欧元兑美元+10%影响为3195万美元， -10%影响为 -3195万美元[227][228] COVID - 19对公司客户付款及信用损失拨备影响 - 2020年第一季度受COVID - 19影响，公司观察到受影响地区客户付款减少，并增加了信用损失拨备[230] 公司表外安排风险情况 - 公司无表外安排相关融资、流动性、市场或信用风险[219]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收为5.03亿美元，扣除流量获取成本（TAC）后的营收为2.06亿美元，按固定汇率计算同比下降11%；若采用4月1日更新指引中的外汇假设，该指标为2.07亿美元 [52] - COVID - 19对扣除TAC后的营收影响约为1000万美元，使同比增长率降低超4个百分点；汇率变化带来400万美元的不利影响，较指引假设带来100万美元的不利影响 [53] - Q1扣除TAC后的营收利润率为41%，与上一季度和预期相符 [53] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到5900万美元，按指引汇率计算为6000万美元，比Q1原指引高出200万美元，调整后EBITDA利润率为扣除TAC后营收的29%，与去年Q1持平 [68] - 净利润为1600万美元，下降23%，调整后摊薄每股收益仅下降13% [70] - 经营活动现金流下降16%至5700万美元，自由现金流增长3%或100万美元至4500万美元，自由现金流转化率为调整后EBITDA的76% [70][71] - 截至3月31日，现金及现金等价物为4.37亿美元，完成第二轮7700万美元的股票回购计划，回购450万股，平均价格约为每股17美元 [72] - 预计Q2扣除TAC后的营收在1.4亿 - 1.47亿美元之间，按固定汇率计算同比下降32% - 35%；调整后EBITDA在0 - 700万美元之间 [84][85] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新解决方案业务增长49%，占总业务的13%，较去年Q1增加4个百分点，在美洲地区占比接近20%，零售媒体业务的强劲增长是主要驱动力 [54] - 全渠道业务增长超120%，更多客户引入线下交易数据以实现线上获客 [55] - 重定向产品下降16%，其中约5个百分点或1000万美元的影响与COVID - 19有关，主要是大型客户减少支出 [55] - Q1新增超110家净新客户，截至3月底共有近20400家客户，同比增长5%，所有解决方案的客户留存率接近90% [55] - 同一客户扣除TAC后的营收按固定汇率计算下降9%，其中5个百分点受COVID - 19影响 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区扣除TAC后的营收按固定汇率计算下降16%，主要受300万美元的COVID影响，特别是大型客户和分类广告业务，预计Q2影响将加剧 [58] - EMEA地区扣除TAC后的营收按固定汇率计算下降9%，受500万美元的COVID影响，该地区受旅游业务疲软影响最大，但二元市场、德国和东欧业务表现稳健 [59] - APAC地区扣除TAC后的营收按固定汇率计算下降7%，受200万美元的COVID影响，主要在旅游和零售业务，东南亚市场受影响最大，日本业务受影响较小，韩国业务继续保持两位数增长 [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心业务保持韧性，零售业务表现优于其他业务，电商增长使其保持较好态势，中端市场在当前环境下保持弹性，Q1主要由新客户推动增长 [30] - 继续拓展产品组合，应用内到店解决方案在Q1增长超90%，零售媒体业务在Q1加速增长至41%，预计将推出新的统一零售媒体平台 [31][33][35] - 推进战略变革，Q1新增受众创建和品牌安全合作伙伴，与尼尔森建立战略关系，4月聘请首席开发官，优先使用现金进行业务建设和合作，对潜在并购保持谨慎 [37][39] - 推动技术和运营卓越，Q1调整组织结构提高运营效率，暂停大部分新C级高管招聘，继续控制成本，将顶尖员工分配到关键项目 [40][41] - 应对Chrome浏览器变化，利用与广告商和发布商的直接集成，使用第一方数据创建身份解决方案，参与万维网联盟相关倡议，与谷歌保持建设性对话 [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球COVID - 19大流行对全球经济、客户业务和公司业务产生重大影响，未来影响的持续时间和程度存在重大不确定性 [5] - 预计业务将缓慢复苏，到年底无法完全恢复到疫情前水平，Q2扣除TAC后的营收预计同比下降32% - 35%，下半年有望逐步恢复，但假设不会出现新一轮重大疫情或意外经济干扰 [22][26] - 认为营销人员在经济衰退期间将更倾向于高回报的直接响应营销，公司在该领域的核心优势和客户关系将成为竞争优势 [49][50] 其他重要信息 - 实施严格的成本控制措施，预计2020年非GAAP费用比上一年减少约7700万美元，资本支出减少超10%，预计占总收入的3% [73][74][75] - 加强现金回收和信用风险管理，截至3月31日，应收账款周转天数（DSO）较去年同期增加3天至62天，收紧信用管理 [76] - 拥有舒适的净现金头寸，截至3月底为4.34亿美元，还有3.5亿欧元的循环信贷额度，总流动性约为8.2亿美元，相当于约18个月的预计非GAAP费用支出 [77] - 董事会授权最高3000万美元的股票回购计划，用于满足员工股权义务，避免股东股权稀释 [91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于中端市场新解决方案增长，进入Q2中端市场情况及客户对新解决方案的需求如何？ - 公司认为中端市场表现健康，因其更侧重于零售和电商，受疫情影响较小，是公司的亮点业务；公司计划扩大服务范围至更多中小客户，推出Criteo Partners转售商计划；Q2中端市场将继续保持强劲和弹性，因其纯电商客户受益于电商流量增加，且在当前环境下能以更低成本获取媒体资源 [100][101][105] 问题2: 能否说明业务在3月下旬的增速、与4月增速的对比，以及为何预计5、6月情况会更糟；旅游业务目前的下滑百分比及全年反弹节奏如何？ - 4月全球扣除TAC后的营收同比下降约25%，EMEA和APAC地区有企稳迹象，但美国尚未触底，预计Q2末达到最低点；预计下半年业务逐步恢复，Q3扣除TAC后的营收下降20%多，Q4下降至10%多，零售业务恢复较快，旅游和分类广告业务恢复较慢 [109][110] 问题3: 疫情下公司长期计划的推进节奏如何调整；CFO如何管理自由现金流以支持公司投资？ - 公司将继续推进向全栈需求方平台（DSP）转型的战略，同时反思重定向业务的优势，认为疫情后该业务将更强，会根据市场变化调整战略重点和推进速度；CFO表示将加速和加强运营卓越，保护盈利能力和现金流，确保公司在危机后能更好地分配资源进行战略变革 [115][116][121] 问题4: 谷歌购物平台的变化对公司新的零售媒体产品竞争环境有何影响？ - 公司认为竞争是好事，能促使其更好地服务那些不想使用大型封闭平台购物服务的客户，这也证明公司在该领域的投资方向正确 [122][123] 问题5: 客户对新业务（应用安装、零售媒体等）的参与意愿如何，这些业务的发展前景怎样；与尼尔森的合作对公司业务有何帮助？ - 客户参与新业务是为了解决实际问题，应用安装和零售媒体业务能满足客户在当前环境下的营销需求，因此客户参与意愿较高；与尼尔森的合作能为客户提供第三方独立测量和验证，包括广告覆盖范围、品牌效果等指标，增强客户对公司服务的信任 [127][128][131] 问题6: 中端市场新客户的增长趋势是实体店转型还是新业务成立，这种趋势在2020年下半年是否可持续；疫情是否使发布商更倾向与公司建立直接关系，这对公司处理cookie问题有何影响？ - 中端市场新客户增长主要是实体店向电商转型的需求推动，这种趋势不仅是当前环境的反映，也将是未来的发展方向，电商业务的增长将持续；公司看到更多发布商加入，发布商意识到需要与消费者建立直接信任关系，公司能为其提供连接广告商和消费者的桥梁，这有助于行业摆脱浏览器对广告的限制 [135][136][138]

财务报表编制及统计时间 - 公司审计合并财务报表按美国公认会计原则编制，统计和财务数据截至2019年12月31日[13] 《10 - K表年度报告》内容页码 - 《10 - K表年度报告》中“业务”内容在第1页[11] - 《10 - K表年度报告》中“风险因素”内容在第23页[11] - 《10 - K表年度报告》中“未解决的员工评论”内容在第57页[11] - 《10 - K表年度报告》中“选定的财务数据”内容在第66页[11] - 《10 - K表年度报告》中“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”内容在第72页[11] - 《10 - K表年度报告》中“关于市场风险的定量和定性披露”内容在第105页[11] - 《10 - K表年度报告》中“财务报表和补充数据”内容在第105页[11] - 《10 - K表年度报告》中“与会计师在会计和财务披露方面的变更和分歧”内容在第106页[11] - 《10 - K表年度报告》中“《10 - K表》摘要”内容在第111页[11] 公司前瞻性陈述内容 - 公司Form 10 - K包含基于管理层信念和现有信息的前瞻性陈述，涉及Criteo人工智能引擎预测用户参与度等多方面能力[17] - 前瞻性陈述包括公司预测和适应行业平台及新技术变化的能力[17] - 涉及公司继续收集和利用用户行为及与广告商互动数据的能力[17] - 提及公司从出版商处获取有利条件广告库存的能力[17] - 包括公司应对行业发展挑战、维持营收增长和盈利能力的能力[17] - 涉及公司管理国际业务、扩张及整合收购业务的能力[17] - 提及公司适应互联网隐私监管等发展、保护用户信息的能力[17] - 包括公司提升品牌、进入新营销渠道和地区的能力[17] - 涉及公司有效扩展技术平台、吸引和留住人才的能力[17][18] 前瞻性陈述风险提示 - 提醒前瞻性陈述可能与实际结果有重大差异，公司不承担公开更新义务[19]