美股市场表现 - 北京时间2月13日，美国三大股指全线收跌，道指跌1.34%报49451.98点，标普500指数跌1.57%报6832.76点，纳指跌2.03%报22597.15点 [1] - 热门股方面，思科跌超12%，迪士尼跌逾5%，领跌道指 [1] - 万得美国科技七巨头指数跌2.2%，苹果跌约5%，脸书跌近3% [1] 市场下跌原因分析 - 投资者担忧人工智能建设会侵蚀一些公司的未来盈利，并可能颠覆多个行业的商业模式并推高失业率，引发风险资产全线走低 [3] - 近期美股科技显著跑输，主要由于估值拖累较为显著 [3] - 美股软件股大幅下跌是拖累科技股近期走势的核心关键，背后是市场担忧非上市的大模型公司对软件生态的颠覆，从远期的替代终局对软件股进行了估值重塑 [3] - 硬件公司的估值同样面临下修，市场担忧全产业链的涨价逻辑如果证伪或导致上游涨价受阻 [3] - 尽管业绩超预期且AI贡献超预期，但市场对于互联网的激进“花钱计划”依然感到担忧，体现了当前在融资环境难以进一步宽松的背景下，AI的收入贡献的增速预期比不上当前成本支出的增速预期，难有增量资金支撑互联网估值 [3] 个股与资金流向 - 此前受到成本压力以及AI落后担忧的苹果走出下跌趋势，成为配置类资金关注的公司 [3] 未来盈利预期 - 美股科技盈利预期边际仍好于价值股，对于2026年的业绩预期的上修幅度维持纳指>标普500>道指的预判 [3]

市场整体表现 - 美股三大指数大幅收跌 道琼斯工业平均指数下跌669.42点或1.34% 收于49,451.98点 标准普尔500指数下跌108.71点或1.57% 收于6,832.76点 纳斯达克综合指数下跌469.32点或2.03% 收于22,597.15点 [6][15] - 市场情绪转向防御 投资者从风险较高的板块撤出 转向公用事业、必需消费品和房地产等防御性板块 [1][15] - 市场广度恶化 纽约证券交易所下跌股与上涨股数量比为2.17比1 纳斯达克交易所该比率为2.74比1 全美交易所成交量为224.5亿股 高于过去20个交易日的平均207.8亿股 [12][15] 宏观经济与政策 - 投资者等待周五将公布的1月通胀报告 同时消化最新的就业数据 [1][7][15] - 周三强于预期的就业报告引发市场担忧 认为美联储降息的可能性降低 [7][15] - 周四数据显示 上周美国初请失业金人数降幅低于预期 [7][15] 人工智能主题影响 - 市场更广泛的叙事围绕哪些行业能从AI投资中提升生产率 以及哪些行业将被AI颠覆 [3][15] - 2024年被市场视为AI的“证明之年” 需要开始看到投资回报 [5][15] - 对AI颠覆的担忧波及运输公司 特别是卡车运输公司成为最新目标 [2][10][15] - 财报季重新引发投资者对今年巨额资本支出的担忧 亚马逊、谷歌、Meta和微软为争夺AI主导地位预计将合计支出约6500亿美元 [9][15] 科技与软件行业 - 思科系统令人失望的季度更新 加剧了市场对科技股的广泛抛售 其股价收盘下跌12.3% 创下自2022年5月以来最大单日跌幅 [2][8][15] - 思科是标普500指数第五大拖累因素 其抛售可能促使投资者退出苹果、英伟达、博通和亚马逊等高流动性科技巨头 [8][15] - 标普500软件指数下跌1.7% 连续第二日下跌 抹去了上周大跌后的大部分反弹 该指数中跌幅最大的是AppLovin 在公布第四季度业绩后暴跌19.7% [9][15] - 费城半导体指数周四收跌2.5% [11][15] 运输与物流行业 - 对经济敏感的道琼斯运输平均指数重挫4% 其中Landstar下跌15.6% CH Robinson下跌14.5% Expeditors International下跌13.2% [10][15] - 就业报告中运输行业招聘疲软 叠加自动化的潜在颠覆和需求减弱的风险 加剧了行业压力 [11][15] 其他行业与公司动态 - 最大的数据中心运营商Equinix股价上涨10.4% 因其预测年度收入将超预期 押注于强劲的AI相关需求 成为标普500房地产指数中涨幅最大的成分股 [11][15] - 个人电脑制造商股价下跌 因中国联想警告因内存芯片短缺面临出货压力 拖累惠普股价下跌4.5% 戴尔科技股价暴跌9% [11][15] - 发布新工具的AI公司Algorhythm Holdings股价收盘上涨近30% [10][15]

市场整体表现 - 美股市场普遍下跌，纳斯达克100指数下跌超过1.5% [2]，标普500指数下跌超过1% [40]，收盘时下跌约1.6% [131] - 市场呈现避险情绪，科技股、金融股、能源股均承压 [105]，多个板块出现“无差别抛售” [49] - 债券市场获得买盘，十年期国债收益率下降7个基点 [153]，被视为对冲工具 [105] 科技与人工智能相关行业 - 科技股遭遇抛售，由对盈利能力的担忧引发，并可能蔓延至更广泛的风险 [3] - 软件ETF下跌近3% [2]，人工智能相关的“恐慌交易”已波及多个行业 [76][111] - 市场对AI影响的评估存在分歧，有观点认为当前对现有企业的负面反应过度，AI可能成为其增长动力 [43][44][45] - 思科因疲软的利润率展望导致股价大跌13%，为2023年以来最大跌幅 [4][91][100] - 高内存价格对思科等硬件公司造成利润率压力，且可能产生多米诺骨牌效应，影响戴尔、惠普等即将公布财报的公司 [93][96][99] 能源与大宗商品市场 - 原油价格波动，WTI现货价格约63美元/桶 [7]，当日下跌约2.7% [40] - 美国能源部长访问委内瑞拉，讨论开放石油投资，雪佛龙被允许大幅扩大在委业务，预计未来18-24个月产量将显著增长 [20][103] - 美国将向所有美国及国际油气公司发放通用许可证，允许其在委内瑞拉考察交易，并即将发放允许进口零部件和服务的许可证 [18][19] - 美国旨在削弱中国、俄罗斯、伊朗在委内瑞拉的影响力，为美国及西方盟友创造商业机会 [23][24] - 贵金属价格下跌，黄金下跌2.8% [40]，有分析将金价快速下跌归因于交易员筹集资金以弥补股票损失 [5] 金融与银行业 - 金融板块成为年内表现最差的板块 [71]，KBW银行指数当日承压 [71] - 银行业基本面被描述为积极，包括良好的贷款增长、存款增长、信贷质量和股票回购 [75] - 银行业认为AI更多是顺风而非逆风，正利用其提高效率和生产力 [76] - 银行并购活动预计将持续，受长期整合趋势、政策环境变化以及应对非银行竞争需要等因素驱动 [81][82][84] - 花旗集团将CEO简·弗雷泽的年薪提高至4200万美元 [241] 消费与零售行业 - 餐饮品牌国际财报喜忧参半，美国汉堡王同店销售加速，但Tim Hortons在加拿大的同店销售增长放缓 [63][64] - 麦当劳表现强劲，股价上涨超过2%，其营销策略和规模效应使其在美国重新确立价值领导者地位 [65][66][67] - 税务改革和更低的油价可能使快餐连锁店在当年上半年受益 [68] 加密货币与相关公司 - 比特币价格下跌3%，回落至约65,000美元/枚附近 [2] - Coinbase第四季度总营收17.8亿美元，略低于预期的18.3亿美元，交易收入也低于预期 [145][163] - Coinbase正通过机构业务、稳定币和区块链基础层等实现业务多元化，以减少对零售交易的过度依赖 [158][161][169] 其他公司动态与财报 - 应用材料公司财报超预期，第四季度调整后每股收益2.38美元，营收70.1亿美元，股价在盘后上涨超过8% [138][150] - DraftKings发布2026年营收指引为65亿至69亿美元，大幅低于市场预期的73.2亿美元，股价盘后暴跌 [171][172] - Rivian第四季度营收略超预期，预计2026年交付6.2万至6.7万辆汽车，股价盘后上涨 [142][143] - Airbnb第四季度总预订价值204亿美元超预期，但第一季度营收指引高于预期的情况下股价仍下跌 [141] - 派拓网络第四季度调整后EBIT为5.415亿美元，略低于预期，第一季度EBITDA指引大幅低于预期，股价承压 [147][148] - Instacart第四季度总交易价值98.5亿美元超预期，第一季度调整后EBIT指引乐观，股价盘后上涨 [149][150] - 亿客行第四季度调整后每股收益3.78美元，营收8.48亿美元，均超预期 [135] - Roku预计2026年营收55亿美元，调整后EBITDA为6.35亿美元，均高于预期，股价盘后上涨 [136] - 永利度假村第四季度调整后每股收益1.17美元，低于预期的1.50美元，股价下跌 [140]

美股市场整体表现 - 2026年2月13日周四，美股三大指数显著走低，道琼斯工业指数下跌669.42点，跌幅1.34%，收于49451.98点；标普500指数下跌108.71点，跌幅1.57%，收于6832.76点；纳斯达克综合指数下跌469.32点，跌幅2.03%，收于22597.15点 [3] 科技巨头与热门股表现 - 科技巨头股价普遍承压，苹果重挫5%，录得2025年4月以来最大单日跌幅，收盘价261.730美元 [6][7] - Meta Platforms下跌2.82%，亚马逊下跌2.20%，特斯拉下跌2.62%，英伟达下跌1.64%，微软与谷歌C类股均下跌0.63% [6][7] - 纳斯达克中国金龙指数下跌3%，权重股中阿里巴巴下跌3.40%，拼多多下跌4.16%，百度下跌4.64%，京东下跌2.65% [9] 商业地产与金融服务行业 - 市场担忧人工智能工具使用率提高将结构性削弱企业对办公空间的需求，冲击写字楼租赁和估值体系 [10] - 主要商业地产服务公司股价集体暴跌，世邦魏理仕收跌8.8%，仲量联行下跌7.6%，戴德梁行下跌11.5% [10] - 分析师指出，市场恐慌情绪已从券商和经纪业务蔓延至实体办公空间提供商，投资者开始更直接地重新定价商业地产风险 [10] 科技与物流行业 - 思科股价暴泻12%，因其公布的季度调整后毛利率低于市场预期，被视为传统科技企业在人工智能浪潮中面临压力的信号 [10] - 道琼斯运输业平均指数自历史高位回落，下跌逾4%，录得去年4月以来表现最差的一日 [11] - 物流公司Landstar System和C.H. Robinson跌幅居前，分别下挫15.6%和14.5%，抛售直接触发因素是Algorhythm控股公司披露其SemiCab部门通过算法和自动化系统将客户货运量提升300%至400%但未增加业务人员，加剧了市场对人工智能削弱物流行业用工需求的担忧 [11][12] - 冲击蔓延至欧洲市场，瑞士物流集团Kuehne + Nagel股价下跌13%，丹麦物流企业DSV A/S跌幅超过10% [12] 宏观经济与债券市场 - 美国上周初请失业金人数经季节性调整后下降5000人至22.7万人，降幅小于预期 [12] - 最新劳动力市场数据令市场对美联储年内降息路径判断出现反复，联邦基金利率期货显示交易员目前对年底前累计降息59个基点的定价，高于周四早些时候的54个基点 [12] - 美债收益率回落，10年期美国国债收益率下跌8.1个基点至4.102%，创10月以来最大单日跌幅；两年期国债收益率下跌4.8个基点至3.464% [12] 大宗商品市场 - 国际油价明显下跌，纽约商品交易所3月交割的轻质原油期货下跌1.79美元，跌幅2.77%，收于每桶62.84美元；4月交割的布伦特原油期货下跌1.88美元，跌幅2.71%，收于每桶67.52美元 [15] - 国际能源署表示今年全球石油需求增速将低于此前预期，全年仍可能出现供应过剩 [15] - 贵金属承压，现货黄金下跌3.26%至4918.36美元/盎司；COMEX黄金期货下跌3.06%至4942.50美元/盎司；现货白银跌10.89%至75.0942美元/盎司；COMEX白银期货跌10.56%至75.050美元/盎司 [15]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌 道琼斯工业指数下跌1.34%或669.42点至49451.98点 标普500指数下跌1.57%或108.71点至6832.76点 纳斯达克指数下跌2.03%或469.32点至22597.15点 [1][2] - 美国科技七巨头指数下跌2.20%或1401.11点至62418.56点 [2] 科技与芯片行业 - 科技股集体下跌 思科股价重挫超13% 因内存价格飙升导致其季度毛利率低于预期 苹果股价下跌5% 脸书下跌近3% 特斯拉和亚马逊下跌超2% 英伟达下跌逾1% [2] - 芯片股普遍下跌 费城半导体指数下跌2.5% 迈威尔科技下跌近4% 英特尔、超威半导体、博通下跌超3% 阿斯麦下跌2% [2] 金融与能源行业 - 银行股全线走低 摩根大通下跌超2% 高盛下跌逾4% 花旗下跌超5% 摩根士丹利下跌近5% 美国银行下跌超2% 富国银行下跌逾3% [2] - 能源股集体下跌 埃克森美孚下跌近3% 雪佛龙下跌近2% 斯伦贝谢下跌近2% 西方石油下跌超3% [2] 中概股与贵金属 - 中概股普遍下跌 纳斯达克中国金龙指数下跌3%或234.99点至7599.35点 中概科技龙头指数下跌3.18%或131.96点至4014.02点 [2][3] - 个股方面 腾讯音乐和虎牙下跌超10% 贝壳下跌近6% 爱奇艺下跌超5% 哔哩哔哩下跌近5% 百度集团下跌超4% [3] - 贵金属价格大跌 现货黄金跌破5000美元/盎司 尾盘报4920.97美元/盎司 现货白银尾盘跌幅超10% 报75.3美元/盎司 [3] 大宗商品与加密货币 - 国际油价双双下跌 WTI原油期货价格收跌2.77% 报62.84美元/桶 布伦特原油期货价格收跌2.71% 报67.52美元/桶 [5] - 加密货币主要币种下跌 比特币下跌近3% 报65820.2美元/枚 过去24小时全市场超11万人爆仓 以太坊下跌2.18% 报1923.02美元 索拉纳下跌3.30% 报77.29美元 [5][6] 宏观经济与政策预期 - 根据CME“美联储观察”数据 市场预期美联储到3月维持利率不变的概率为92.2% 降息25个基点的概率为7.8% 到4月累计降息25个基点的概率为25.3% 维持利率不变的概率为73.1% 到6月累计降息25个基点的概率为49.9% [6] 地缘政治动态 - 美国总统特朗普表示 美国“必须”与伊朗达成协议 否则局势将“非常严重” 并警告若无法达成协议将进入“第二阶段” 未来一个月内局势可能迅速发展 [7][8]

市场整体表现 - 美国主要股指全线下跌，受人工智能冲击威胁的公司股票遭到抛售且卖压蔓延至多个板块 [1][8] - 标普500指数收跌1.6%，连续第三个交易日下滑 [2][9] - 道琼斯工业平均指数下跌1.3%，纳斯达克综合指数下跌2%，罗素2000指数下跌2% [7][14] 行业与板块动态 - 科技股领跌，以科技股为主的纳斯达克100指数下跌2%，在过去10个交易日中第五次单日跌幅至少达到1% [3][10] - 必需消费品和公用事业板块表现最佳，显示投资者继续涌入防御性板块 [4][11] - 工业和运输股成为最新一批遭遇抛压的行业，此前财富管理公司和软件股等也因可能受到人工智能颠覆而承压 [4][11] 个股表现 - 苹果在内的多数大盘股走低 [2][9] - 科技股中思科大跌12%，投资者担心硬件和存储芯片价格对公司前景构成压力，AppLovin公司和Tyler科技也走低 [3][10] - 道琼斯工业平均指数近期在运输类股带动下触及纪录高点，但这些个股周四大幅下挫 [4][11] 市场情绪与驱动因素 - 市场存在明显主题：只要涉及人工智能的消息，就先抛售、后提问 [4][11] - 主要股指开盘均走高，因美国首次申领失业金人数小幅回落，但涨幅很快遭到回吐 [6][13] - 交易员关注周五公布的通胀报告，以获取有关美联储利率路径的更多线索 [7][14]

作者背景与投资理念 - 作者在能源行业拥有22年从业经验 涉及工程 规划与财务分析领域[1] - 自1998年以来管理个人投资组合 长期目标是匹配标普500指数的回报 同时实现更低的波动性和更高的收入[1] - 投资策略注重长期持有 除非有充分理由否则不轻易卖出 寻找投资机会时不设限于资产类别 市值 行业或收益率[1] - 核心投资哲学是在价格低于内在价值时买入 以最大化长期总回报[1] 披露信息 - 作者披露其通过股票 期权或其他衍生品持有思科系统公司的多头头寸[2] - 该文章为作者个人观点 未获得除Seeking Alpha平台外的任何报酬[2] - 作者与文中提及的任何公司均无业务关系[2] - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商 经纪商或美国投资顾问/投行 其分析师为第三方作者 包括可能未受任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者[3]

作者背景与投资理念 - 作者在能源行业拥有22年从业经验 涉及工程 规划和财务分析领域 自1998年起管理个人投资组合 [1] - 其长期投资目标是匹配标普500指数的回报 但追求更低的波动性和更高的收入 [1] - 投资策略注重长期持有 除非有充分理由否则不轻易卖出 寻找投资机会时不拘泥于资产类别 市值 行业或收益率 核心是在价格低于内在价值时买入以最大化长期总回报 [1] 披露信息 - 作者披露其通过股票 期权或其他衍生品持有思科系统公司的多头头寸 [2] - 文章内容为作者个人观点 未获得除Seeking Alpha平台外任何形式的报酬 与文中提及的任何公司无业务关系 [2] - Seeking Alpha声明其平台上的分析师包括专业和个人投资者 可能未受任何机构或监管机构许可或认证 其观点不代表Seeking Alpha整体立场 该平台并非持牌证券交易商 经纪商或美国投资顾问/投行 [3]

市场整体表现 - 2026年2月12日，美国股市经历显著下跌，纳斯达克综合指数受创最重，道琼斯工业平均指数和标普500指数也收跌[1] - 市场下跌反映投资者情绪转向谨慎，交易员在近期上涨后获利了结，并重新评估被热炒的人工智能行业的近期盈利能力[1] - 标普500指数下跌约1.1%，道琼斯工业平均指数下跌约1.1%，纳斯达克综合指数跌幅最大，下跌约1.7%[2] - CBOE波动率指数(VIX)显著上升，反映投资者不确定性增加，当日交易量强劲，表明卖压背后有高度共识[3] 科技与人工智能行业动态 - 当日交易的一个关键主题是对处于人工智能革命前沿的公司的重新评估，尽管AI长期潜力巨大，但市场对其短期盈利路径以及对各行业潜在颠覆的担忧正在浮现[4] - 移动技术公司AppLovin股价暴跌18.3%，尽管其盈利超出分析师预期，但投资者担忧AI的兴起可能从根本上改变互联网使用格局，并可能削弱其商业模式[5] - 网络巨头思科系统股价大幅下跌11.6%，公司对利润率的预测引发了投资者对与AI军备竞赛相关的成本（尤其是计算机内存等关键组件）不断上升的担忧[6] 表现突出的公司与行业 - 快餐巨头麦当劳股价上涨约2.2%，公司公布了强于预期的季度利润，积极业绩主要归因于其价值和可负担性举措的成功[7] - 零售巨头沃尔玛股价强劲上涨2.9%，提振了标普500指数，其强劲表现表明消费者越来越注重价值，这一趋势可能使折扣零售商在当前经济环境中受益[8] 公司财报与业绩指引 - 应用材料公司公布了强劲的第一季度业绩，并指出与AI相关的高需求[11] - 盘后交易中，PG&E公司公布了2025年稳健的财务业绩，并提供了2026年的最新展望[11] - 布鲁克菲尔德公司宣布了强劲的盈利并增加了股息[11] - Entergy公司发布了2025年收益，并启动了本年度指引[11] 未来市场关注点 - 投资者正等待新一轮经济数据，以获取有关经济健康状况和货币政策未来方向的线索，关键数据包括最新的消费者价格指数和就业数据，这些数据将受到美联储的密切关注[9] - 收盘后，多家科技和非必需消费品行业的公司将发布最新财报，这些报告将为未来几个月的企业盈利能力和指引提供宝贵见解[10] - 未来几天对于判断当前市场下跌是暂时回调还是更持久修正的开始至关重要，市场将密切关注即将发布的经济数据和持续的财报季，以评估市场的潜在强度[12]

市场整体表现 - 2026年2月12日周四 美国主要股指大幅收跌 道琼斯工业平均指数下跌1.03% 收于49,605.19点 标普500指数下跌1.13% 收于6,862.95点 纳斯达克综合指数跌幅最大 下跌1.61% 收于22,695.23点 [1] - 市场负面情绪明显 科技板块抛压加剧 金融板块也拖累市场下跌 衡量市场恐慌情绪的CBOE波动率指数(VIX)上升 交易量活跃 [2] - 市场下跌主要受投资者对人工智能未来影响企业利润的担忧影响 同时也在关键通胀数据发布前调整仓位 [1] 科技与软件行业 - 网络设备巨头思科系统尽管季度盈利和收入超出分析师预期 但因未来业绩指引令人失望 股价暴跌约10% [3] - 软件公司AppLovin尽管公布利润强于预期 但股价重挫约18.3% 市场对人工智能可能颠覆某些软件公司商业模式的广泛担忧是下跌主因 [4] - 内存芯片制造商美光科技股价上涨 因其首席财务官对下一代HBM4内存生产发表乐观评论 该产品是人工智能基础设施的关键组件 [5] - 电商平台Shopify因盈利未达预期 股价下跌 [7] 零售与消费行业 - 快餐巨头麦当劳因公布利润强于预期 股价上涨 [6] - 零售巨头沃尔玛股价上涨 对标普500指数提供了显著的上行动力 [6] 医疗保健行业 - Tenet Healthcare Corporation因强劲的盈利报告 股价大涨 [7] - Moderna公司股价下跌 因美国食品药品监督管理局决定不审查其新流感疫苗的申请 [7] 通信与能源行业 - T-Mobile US公司因盈利超出预期 股价上涨 [7] - 能源板块中 Peabody Energy和Hallador Energy等煤炭股在特朗普政府旨在支持煤炭行业的行政命令后获得上涨动力 [8] 未来市场焦点 - 市场未来方向将很大程度上受周五即将发布的美国消费者价格指数影响 该数据是美联储未来利率决策的关键因素 [9] - 投资者也在关注2月13日周五在华盛顿特区举行的经济与市场展望活动 以获取对经济前景的进一步见解 [9]