合作公告 - 思科与G42、OpenAI、甲骨文、英伟达及软银集团签署谅解备忘录，加入阿联酋Stargate联盟成为首选技术合作伙伴[2] - 合作方计划在阿布扎比建设目标容量1GW的AI数据中心，首期200MW容量将于2026年投运[2] - 签约仪式出席者包括阿联酋总统、阿布扎比王储、迪拜王储及多家科技公司CEO[3] 技术部署 - 思科将提供先进网络、安全及可观测性解决方案，加速下一代AI计算集群部署[4] - 解决方案将支持OpenAI工作负载，推进中东地区AI基础设施建设[6] - 公司近期在中东多国宣布系列战略计划，涉及AI转型各阶段[5] 战略意义 - 该项目符合阿联酋-美国AI园区发展规划，支持AI安全开发与负责任资本管理[6] - 合作响应特朗普总统近期访问中东的成果，强化公司在中东AI领域的布局[6] - 阿联酋总统在签约仪式上强调该项目是里程碑式工程[6] 公司背景 - 思科是全球网络与安全领域领导者，拥有40余年行业经验[7] - 公司通过AI驱动解决方案帮助客户实现创新、提升生产力并增强数字韧性[7] - 致力于构建更具连接性和包容性的未来[7]

项目概述 - 科技巨头OpenAI、Oracle、Nvidia和Cisco联合在阿联酋建设大型人工智能园区Stargate [1] - 项目与阿联酋公司G42合作 占地10平方英里 包含5吉瓦容量设施 [3] 公司参与 - Nvidia提供芯片 其CEO称AI是当今最具变革性的力量 项目将支持阿联酋经济发展愿景 [1][2] - OpenAI和Oracle负责管理由G42建造的1吉瓦计算集群 [3] - Cisco提供连接基础设施 [3] 项目细节 - 初期200兆瓦AI集群计划于明年启动 [3] - 项目选址阿布扎比 上周获美国商务部及特朗普中东之行期间宣布 [2] 行业动态 - 项目证实了CNBC此前报道 显示中东地区正成为全球AI基础设施投资热点 [2] - 技术企业通过跨国合作推进大规模AI基础设施建设 [1][3]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容 编译自 nextplatform 。 每个人都在等待思科系统公司在人工智能方面的突破，而这一突破在最新一个季度就已实现。 思科过去两个季度一直向华尔街表示，预计在截至7月的2025财年，其人工智能设备销售额将至少 达到10亿美元。而在截至4月的第三财季，思科的销售额更是直接突破了这一数字，这要归功于超 大规模数据中心运营商和云服务提供商，他们正在采用思科的Silicon One G200交换机ASIC或基 于该ASIC的机器，以及从思科收购的机器，为其人工智能集群构建基于以太网的后端网络。 而且由于思科与沙特阿拉伯主权财富基金两周前成立的人工智能公司Humain 建立了紧密的合作关 系，思科可以获得更多的资金。 G200 ASIC于 2023 年 6 月发布，其设计初衷就是从英伟达的 InfiniBand 方案中夺取 AI 网络的 首选地位。InfiniBand 是市面上唯一一款商用版 InfiniBand，在 GenAI 热潮初期，凭借低延迟的 优势，其价格一直非常高昂。（据我们所知，中国仍在生产一些 InfiniBand 的专有方案。） 但世界需要一种 ...

收入和利润（同比环比） - 2025财年第三季度总营收141.49亿美元，较2024财年同期增长11%；前九个月总营收419.81亿美元，较2024财年同期增长5%[185] - 2025财年第三季度产品营收增长15%，服务营收增长3%；前九个月产品和服务营收均增长5%[185][188][194] - 2025财年第三季度总软件营收56亿美元，增长25%；订阅营收增长15%[188] - 2025财年第三季度净利润24.91亿美元，增长32%；前九个月净利润76.30亿美元，下降6%[185] - 2025财年第三季度摊薄后每股收益增长35%；前九个月下降5%[185] - 2025年4月26日和2024年4月27日三个月产品收入分别为103.74亿美元和90.24亿美元，增长15%；服务收入分别为37.75亿美元和36.78亿美元，增长3%；总收入分别为141.49亿美元和127.02亿美元，增长11%[220] - 2025年4月26日和2024年4月27日九个月产品收入分别为307.22亿美元和293.95亿美元，增长5%；服务收入分别为112.59亿美元和107.66亿美元，增长5%；总收入分别为419.81亿美元和401.61亿美元，增长5%[220] - 2025年4月26日和2024年4月27日三个月美洲地区收入分别为83.8亿美元和73.72亿美元，增长14%；EMEA地区收入分别为37.36亿美元和34.58亿美元，增长8%；APJC地区收入分别为20.34亿美元和18.73亿美元，增长9%[221] - 2025年4月26日和2024年4月27日九个月美洲地区收入分别为248.34亿美元和239.04亿美元，增长4%；EMEA地区收入分别为111.79亿美元和106.06亿美元，增长5%；APJC地区收入分别为59.68亿美元和56.52亿美元，增长6%[221] - 2025年4月26日和2024年4月27日三个月各地区收入均有增长，推动总收入增长11%[222] - 2025年4月26日和2024年4月27日九个月各地区收入均有增长，在Splunk推动下，产品和服务收入各增长5%，推动总收入增长5%[224] - 2025年Q1 - Q3产品总营收307.22亿美元，较2024年的293.95亿美元增长5%；Q3产品总营收103.74亿美元，较2024年的90.24亿美元增长15%[226][235] - 美洲地区Q3产品营收61.25亿美元，同比增长19%；Q1 - Q3营收180.75亿美元，同比增长4%[226] - EMEA地区Q3产品营收28.05亿美元，同比增长9%；Q1 - Q3营收84.17亿美元，同比增长4%[226] - APJC地区Q3产品营收14.44亿美元，同比增长12%；Q1 - Q3营收42.30亿美元，同比增长6%[226] - 网络产品Q3营收70.68亿美元，同比增长8%；Q1 - Q3营收206.71亿美元，同比下降8%[235] - 安全产品Q3营收20.13亿美元，同比增长54%；Q1 - Q3营收61.42亿美元，同比增长87%[235] - 协作产品Q3营收10.31亿美元，同比增长4%；Q1 - Q3营收31.12亿美元，同比增长1%[235] - 可观测性产品Q3营收2.61亿美元，同比增长24%；Q1 - Q3营收7.96亿美元，同比增长35%[235] - 2025财年Q1 - Q3服务总营收112.59亿美元，较2024年的107.66亿美元增长5%；Q3服务总营收37.75亿美元，较2024年的36.78亿美元增长3%[246] - 2025年4月26日止三个月与2024年4月27日止三个月相比，营业收入增长46%，营业收入占收入的百分比增加5.4个百分点[281] - 2025年4月26日止九个月与2024年4月27日止九个月相比，营业收入下降9%，营业收入占收入的百分比下降3.1个百分点[282] - 2025年第一季度利息收入2.5亿美元，较2024年同期的4.11亿美元减少1.61亿美元；2025年前九个月利息收入7.74亿美元，较2024年同期的10.95亿美元减少3.21亿美元[284] - 2025年第一季度利息支出4.03亿美元，较2024年同期的3.57亿美元增加0.46亿美元；2025年前九个月利息支出12.25亿美元，较2024年同期的5.88亿美元增加6.37亿美元[284] - 2025财年第三季度和2024财年第三季度的有效税率分别为15.5%和15.6%，2025财年前九个月和2024财年前九个月分别为5.8%和17.1%[216] - 2025财年第三季度有效税率为15.5%，与2024财年同期的15.6%基本持平；2025财年前九个月有效税率为5.8%，较2024财年同期的17.1%下降，主要因7.2亿美元税收优惠[289][290] - 2025财年前九个月自由现金流为92.71亿美元，较2024年同期的66.78亿美元增加，公司目标是每年将至少50%的自由现金流通过现金股息和回购普通股返还给股东[296] 成本和费用（同比环比） - 2025财年第三季度总毛利率提高0.5个百分点；前九个月提高0.6个百分点[185] - 2025财年第三季度研发、销售和营销、一般及行政总费用占营收比例下降0.3个百分点；前九个月提高3.0个百分点[185] - 2025财年第三季度运营收入占营收比例提高5.4个百分点；前九个月下降3.1个百分点[185] - 2025财年第三季度产品毛利率64.4%，较2024年的63.5%提升0.9个百分点；服务毛利率68.7%，较2024年的69.2%下降0.5个百分点[249] - 2025年4月26日止三个月与2024年4月27日止三个月相比，产品毛利率增加0.9个百分点，服务毛利率百分比下降0.5个百分点[252][255] - 2025年4月26日止九个月与2024年4月27日止九个月相比，产品毛利率增加0.8个百分点，服务毛利率百分比增加0.3个百分点[253][257] - 2025年4月26日止三个月与2024年4月27日止三个月相比，研发、销售和营销、一般和行政费用分别为23.35亿、27.24亿和7.39亿美元，同比增长20%、6%和持平；2025年4月26日止九个月与2024年4月27日止九个月相比，分别为69.2亿、81.48亿和22.86亿美元，同比增长19%、8%和12%[263] - 2025财年第三季度，外汇波动使研发、销售和营销、一般和行政费用合计减少约3900万美元，即0.7%；2025财年前九个月，减少约5000万美元，即0.3%[273] - 2025年4月26日止三个月与2024年4月27日止三个月相比，购买无形资产摊销减少，主要因当期与购买无形资产相关的减值费用降低；2025年4月26日止九个月与2024年4月27日止九个月相比，购买无形资产摊销增加，主要因收购Splunk和其他近期收购[275][277] - 2025财年第一季度，公司宣布重组计划，预计影响约7%的全球员工，估计税前费用约10亿美元；2025财年第三季度和前九个月分别产生费用3400万和7.09亿美元[278] - 供应限制导致公司确保长期供应并增加库存供应链余额，增加了供应链风险，对近期产品毛利率产生负面影响，未来可能进一步产生负面影响[254] - 2025财年前九个月，扣除套期保值后，外汇波动使公司研发、销售和营销以及一般和行政费用合计减少约5000万美元，降幅为0.3% [331] 各地区表现 - 美洲地区营收增加10亿美元，EMEA地区增加2.78亿美元，APJC地区增加1.61亿美元[190] - 2025年4月26日和2024年4月27日三个月美洲地区收入分别为83.8亿美元和73.72亿美元，增长14%；EMEA地区收入分别为37.36亿美元和34.58亿美元，增长8%；APJC地区收入分别为20.34亿美元和18.73亿美元，增长9%[221] - 2025年4月26日和2024年4月27日九个月美洲地区收入分别为248.34亿美元和239.04亿美元，增长4%；EMEA地区收入分别为111.79亿美元和106.06亿美元，增长5%；APJC地区收入分别为59.68亿美元和56.52亿美元，增长6%[221] - 美洲地区Q3产品营收61.25亿美元，同比增长19%；Q1 - Q3营收180.75亿美元，同比增长4%[226] - EMEA地区Q3产品营收28.05亿美元，同比增长9%；Q1 - Q3营收84.17亿美元，同比增长4%[226] - APJC地区Q3产品营收14.44亿美元，同比增长12%；Q1 - Q3营收42.30亿美元，同比增长6%[226] - 2025年4月26日止三个月，美洲、EMEA、APJC和总部分别实现毛利润56.76亿、26.59亿、13.67亿和92.78亿美元，利润率分别为67.7%、71.2%、67.2%和65.6%；2025年4月26日止九个月，分别实现毛利润169.6亿、79.31亿、40.16亿和275.1亿美元，利润率分别为68.3%、70.9%、67.3%和65.5%[258] 各条业务线表现 - 网络产品Q3营收70.68亿美元，同比增长8%；Q1 - Q3营收206.71亿美元，同比下降8%[235] - 安全产品Q3营收20.13亿美元，同比增长54%；Q1 - Q3营收61.42亿美元，同比增长87%[235] - 协作产品Q3营收10.31亿美元，同比增长4%；Q1 - Q3营收31.12亿美元，同比增长1%[235] - 可观测性产品Q3营收2.61亿美元，同比增长24%；Q1 - Q3营收7.96亿美元，同比增长35%[235] 其他财务数据 - 2025财年第三季度末现金及现金等价物和投资为156.42亿美元，剩余履约义务为416.67亿美元，库存为28.32亿美元，总债务为292.79亿美元[196] - 2025财年前九个月和2024财年前九个月的库存准备金分别为5.93亿美元和3.48亿美元[207] - 2025财年前九个月和2024财年前九个月与合同制造商和供应商的采购承诺相关负债的准备金/收益分别为收益1.34亿美元和准备金2.13亿美元[207] - 截至2025年4月26日，现金及现金等价物81.61亿美元，较2024年7月27日增加6.53亿美元；可供出售债务投资71.94亿美元，较2024年7月27日减少26.71亿美元；有价股权证券2.87亿美元，较2024年7月27日减少1.94亿美元[293] - 2025财年前九个月，公司以现金股息形式向股东返还48亿美元，回购普通股47亿美元，净偿还短期借款和债务16亿美元，资本支出7亿美元，收购和剥离净现金支出3亿美元，经营活动提供净现金100亿美元[293] - 截至2025年4月26日，应收账款净额为52.77亿美元，较2024财年末减少约21%[299] - 截至2025年4月26日，库存为28.32亿美元，较2024财年末减少16%；与合同制造商和供应商的库存采购承诺为63.45亿美元，较2024财年末增加23%[301] - 库存和库存采购承诺合计较2024财年末增加8%，主要与合同制造商的承诺有关以满足客户需求[301] - 截至2025年4月26日和2024年7月27日，融资应收款分别为62亿美元和67亿美元，较2024财年末下降8%[305] - 2025财年前九个月和2024财年前九个月，渠道合作伙伴融资额分别为181亿美元和209亿美元，截至2025年4月26日和2024年7月27日，需担保的渠道合作伙伴融资余额均为12亿美元，截至2025年4月26日，这些担保相关的未来潜在最大付款总额约为1.16亿美元，其中约1000万美元记为递延收入[309] - 2025年2月，公司发行本金总额为50亿美元的高级票据，截至2025年4月26日和2024年7月27日，高级票据本金总额分别为252.5亿美元和202.5亿美元[310] - 截至2025年4月26日和2024年7月27日，商业票据未偿还额分别为42亿美元和109亿美元，公司有一项短期债务融资计划，可通过发行商业票据获得最高150亿美元资金[312] - 2024年2月2日，公司签订一份为期5年、金额为50亿美元的无担保循环信贷协议，截至2025年4月26日，公司遵守所有相关契约且未动用信贷协议借款[314] - 截至2025年4月26日，剩余履约义务总额为416.67亿美元，较2024财年末增长2%，产品剩余履约义务增长3%，服务剩余履约义务基本持平，预计未来12个月约51%的剩余履约义务将确认为

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公司背景 - Trinity Asset Management由Brian Gilmartin于1995年5月创立，专注于为个人投资者和机构提供个性化服务[1] - 创始人Brian Gilmartin拥有固定收益/信用分析背景，曾在芝加哥经纪自营商和Stein Roe & Farnham工作(1992-1995)[1] - 公司管理股票和平衡型账户，服务对象包括被大型机构忽视的客户群体[1] 创始人资质 - Brian Gilmartin持有泽维尔大学金融学士学位(1982)和洛约拉大学金融MBA(1985)[1] - 1994年获得CFA资格认证，具备专业投资分析资质[1] - 2000-2012年为TheStreetcom撰稿，2011-2012年参与WallStreet AllStars专栏[1] - 曾在Minyanvillecom发表文章，观点被华尔街日报等主流媒体引用[1]

国际业务表现 - 思科系统(CSCO)在2025年4月季度的国际业务表现受到重点关注 因其路由器、交换机、软件和服务业务的全球广泛分布 [1] - 国际收入趋势对评估公司财务实力和未来增长潜力至关重要 [1][3] - 国际业务可对冲国内经济下行风险 但同时也面临汇率波动、地缘政治风险等复杂性 [3] 季度收入数据 - 公司季度总收入达141.5亿美元 同比增长11.4% [4] - EMEA地区收入占比26.4% 达37.4亿美元 低于华尔街预期0.02% [5] - APJC地区收入占比14.38% 达20.3亿美元 低于华尔街预期0.35% [6] 历史季度对比 - EMEA地区收入环比下降(前季度38.6亿美元) 同比上升(去年同期34.6亿美元) [5] - APJC地区收入环比上升(前季度19.3亿美元) 同比上升(去年同期18.7亿美元) [6] 收入预测 - 华尔街预测下季度总收入146亿美元 同比增长7% [7] - 预计EMEA收入占比26.2%(38.3亿美元) APJC占比14.4%(21亿美元) [7] - 全年收入预测564.7亿美元 同比增长5% [8] - 预计EMEA全年收入150.1亿美元(占比26.6%) APJC收入80.7亿美元(占比14.3%) [8] 股票表现 - 过去四周股价上涨14.1% 超过标普500指数的13.1%涨幅 [12] - 过去三个月股价下跌0.6% 表现优于标普500指数(-2.3%)和科技板块(-4.8%) [12] - Zacks评级为3级(持有) 预计表现与大盘一致 [12] 行业背景 - 全球互联经济下 企业海外市场拓展能力成为财务健康和增长路径的关键 [2] - 华尔街分析师密切关注全球化企业的国际收入趋势 以优化盈利预测 [10] - 科技板块(包含思科)过去四周上涨18.9% 表现优于大盘 [12]

思科系统股票表现 - 思科系统股票在过去一年左右表现良好 股价有所上涨 [1] 分析师背景 - 分析师专注于投资高质量蓝筹股 BDCs和REITs 并计划在未来5-7年内通过股息收入补充退休收入 [1] - 分析师的目标是帮助中低收入工作者建立高质量股息支付公司的投资组合 [1] 披露信息 - 分析师未持有任何提及公司的股票或衍生品头寸 且未来72小时内无相关计划 [2] - 分析师与提及公司无业务关系 未因本文获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [2] - Seeking Alpha声明其分析师包括专业和个体投资者 可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]

阿联酋"星际之门"AI数据中心项目 - 美国科技巨头英伟达、思科、甲骨文和OpenAI将支持阿联酋"星际之门"AI数据中心项目 [1] - 英伟达将为该项目提供最新的Blackwell GB300系统硬件 [1] - 该项目将与美国总统特朗普宣布的同名AI基础设施项目进行合作 [1] - 甲骨文联合创始人拉里·埃里森参与了美国"星际之门"项目的发布 [1] - 项目由阿联酋公司G42在阿布扎比建造 园区容量达5千兆瓦 占地10平方英里 [1] 高管访问与芯片交易 - 英伟达CEO黄仁勋、OpenAI CEO萨姆·奥特曼、软银CEO孙正义和思科总裁吉图·帕特尔访问了阿联酋 [2] - 英伟达将向沙特公司Humain出售1.8万颗Blackwell芯片 [2] - GB300芯片将用于沙特总计500兆瓦的数据中心 [3] - AMD也将向Humain供应芯片 [3] - Humain已承诺为该项目投资100亿美元 [3]

科技股表现 - 多家科技股在本周财报季表现突出，尤其以具备人工智能能力的公司更受关注，这些公司正在各自行业中抢占市场份额 [1] - CoreWeave、思科系统和CyberArk Software的季度报告显示强劲增长潜力，市场情绪转向乐观，AI可能推动其未来增长 [13] CoreWeave (CRWV) - 专注于AI基础设施的云计算服务，首份季度报告显示净亏损1.496亿美元（每股-1.49美元），但营收同比飙升420%至9.816亿美元 [2] - 英伟达披露持有CoreWeave 2418万股，作为关键合作伙伴提供高性能GPU，并与OpenAI达成41亿美元协议，客户还包括微软和Meta [3] - 股价本周上涨35%，自IPO以来累计涨幅超过100%，创下每股84美元的历史新高 [4] 思科系统 (CSCO) - 第三财季业绩超预期，网络、安全和数据中心解决方案适应AI工作负载需求，推动安全部门营收增长54%至20.1亿美元 [5][6] - 当季AI基础设施订单超6亿美元，总营收增长11%至141.5亿美元（预期140.5亿美元），每股收益0.96美元（预期0.91美元） [6] - 宣布与AI基础设施联盟（AIP）合作，联合微软、贝莱德和英伟达投资可扩展AI数据中心 [7] CyberArk Software (CYBR) - 身份安全解决方案需求增长推动业绩，AI集成提升威胁检测能力，成立AI卓越中心 [10] - 2025年股价上涨35%，第一季度营收3.176亿美元（预期3.0566亿美元），同比增长43%，每股收益0.98美元（同比增长30%） [11] - 过去四个季度平均盈利惊喜率达44.33%，最近一季度EPS超出预期24.05% [12]