If you want full access to all our reports, data and investing ideas, join The Aerospace Forum , the #1 aerospace, defense and airline investment research service on Seeking Alpha, with access to evoX Data Analytics, our in-house developed data analytics platform.Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO ) reported Q3 2025 earnings that beat Wall Street estimates on revenues and earnings per share. I used to own a small number of shares in Cisco, and the stock had done wellDhierin runs the investing group The Aeros ...

业绩总结 - Cisco第三季度收入为141.49亿美元，同比增长11%[36] - 非GAAP每股收益为0.96美元，同比增长9%[37] - 非GAAP毛利率为68.6%，产品毛利率为67.6%，运营毛利率为34.5%[37] - 股东回报达到31亿美元，年初至今总额为96亿美元[6] 用户数据 - 产品订单同比增长20%，不包括Splunk的增长为9%[34] - 软件收入同比增长25%，达到56亿美元，年度经常性收入（ARR）同比增长5%，达到306亿美元[37] - 短期剩余履行义务（RPO）同比增长7%，达到206亿美元[31] - 网络产品订单连续第三个季度实现双位数增长，显示客户在为即将到来的AI工作负载增强网络韧性[16] 未来展望 - Cisco预计2025财年第四季度收入将在145亿美元至147亿美元之间[47] - Cisco预计2025财年收入将在565亿美元至567亿美元之间[49] - 2025财年非GAAP每股收益（EPS）预计为3.77美元至3.79美元[49] - GAAP每股收益（EPS）预计为0.62美元至0.67美元（Q4 FY 2025）[48] - GAAP每股收益（EPS）预计为2.53美元至2.58美元（FY 2025）[50] - 2025财年有效税率预计为GAAP约9%，非GAAP约18.5%[50] 新产品和新技术研发 - AI基础设施订单超过6亿美元，年初至今总额超过10亿美元，提前一个季度超出FY25目标[6] 其他新策略 - 非GAAP毛利率指导为67.5%至68.5%[47] - 非GAAP营业利润率指导为33.5%至34.5%[47] - 预计第四季度GAAP有效税率约为17%[45]

市场表现 - 道琼斯指数下跌60点，跌幅0.14%，标普500指数微涨4点，涨幅0.07%，纳斯达克指数上涨112点，涨幅0.59%，罗素2000指数下跌15点，跌幅0.74% [1] - 10年期国债收益率升至4.54%，2年期国债收益率升至4.06%，较两周前分别上升48个基点和44个基点 [2] 公司财报 - 思科系统季度每股收益0.96美元，超出预期0.05美元，营收141亿美元略高于预期的140.6亿美元，公司上调下季度及全年业绩指引，股价盘后上涨3.8% [3] - 思科去年3月以280亿美元收购Splunk后，整体产品增长达20%，剔除Splunk的有机增长为9% [4] - AI开发公司CoreWeave第一季度每股亏损1.40美元，远低于预期的0.18美元亏损，但营收9.8163亿美元大幅超过预期的8.5038亿美元，公司将在电话会议中提供前瞻指引 [4] 行业动态 - 明日将公布零售销售、PPI、地区联储调查、工业产出、产能利用率、商业库存及房屋建筑商信心指数等多组经济数据 [5] - 沃尔玛、阿里巴巴、迪尔公司和勃肯鞋等零售商即将发布财报，标志着第一季度财报季进入尾声 [6]

财务表现 - 公司2025年4月季度营收达1415亿美元 同比增长114% [1] - 每股收益(EPS)为096美元 高于去年同期的088美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期065% EPS超出共识预期549% [1] 业务细分 - 产品收入1037亿美元 同比增长15% 超出分析师平均预期108亿美元 [4] - 服务收入378亿美元 同比增长26% 略低于分析师平均预期382亿美元 [4] - 安全产品收入201亿美元 同比大幅增长544% 但低于分析师预期的221亿美元 [4] - 网络产品收入707亿美元 同比增长84% 超出分析师预期的676亿美元 [4] 运营指标 - 可观测性产品收入261亿美元 低于分析师平均预期的27609亿美元 [4] - 协作产品收入103亿美元 同比增长45% 略高于分析师预期的100亿美元 [4] - 非GAAP产品毛利率701亿美元 超出分析师预期的666亿美元 [4] - 非GAAP服务毛利率269亿美元 略低于分析师预期的272亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨8% 略低于标普500指数99%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]

思科系统季度业绩 - 公司最新季度每股收益为0.96美元 超出Zacks共识预期0.91美元 较去年同期0.88美元增长9% 经非经常性项目调整后 [1] - 本季度盈利意外率达5.49% 上一季度实际每股收益0.94美元 较预期0.91美元产生3.3%意外率 [1] - 过去四个季度公司连续四次超越每股收益预期 同期营收达141.5亿美元 超预期0.65% 同比127亿美元增长11.4% [2] 股价表现与市场对比 - 公司年初至今股价累计上涨4.4% 显著跑赢同期标普500指数0.1%涨幅 [3] - 当前Zacks评级为"持有"(Rank 3) 预计短期表现将与大盘同步 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益0.96美元 营收145.4亿美元 本财年预期每股收益3.73美元 营收564.4亿美元 [7] - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 后续可能随财报发布调整 [6] 行业环境分析 - 所属计算机网络行业在Zacks 250多个行业中排名后38% 研究显示前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 同属计算机技术板块的Magic Software预计季度每股收益0.25美元 同比增长8.7% 营收预期1.438亿美元 同比增10% [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收141亿美元，同比增长11%，非GAAP净利润38亿美元，非GAAP每股收益0.96美元 [25] - 总产品营收104亿美元，同比增长15%，服务营收38亿美元，同比增长3% [25] - 总ARR达306亿美元，增长5%，产品ARR增长8%，总订阅收入增长15%至79亿美元，占总营收56% [26] - 总软件营收增长25%至56亿美元，软件订阅收入增长26% [27] - 总RPO为417亿美元，增长7%，产品RPO增长10%，短期RPO为211亿美元，增长5% [27] - 非GAAP总毛利率为68.6%，同比上升30个基点，非GAAP产品毛利率为67.6%，上升70个基点，非GAAP服务毛利率为71.3%，下降30个基点 [28] - 非GAAP运营利润率为34.5%，高于指引范围上限，本季度非GAAP税率为17.5%，比指引假设有利1.5个百分点 [29] - 第三季度末现金、现金等价物和投资总额为156亿美元，运营现金流为41亿美元，同比增长2% [29] - 第四财季指引：预计营收在145 - 147亿美元，非GAAP毛利率在67.5% - 68.5%，非GAAP运营利润率在33.5% - 34.5%，非GAAP每股收益在0.96 - 0.98美元，非GAAP有效税率约为18% [33] - 2025财年全年指引：预计营收在565 - 567亿美元，非GAAP每股收益在3.77 - 3.79美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务增长8%，大部分产品组合实现增长，交换和企业路由业务实现两位数增长，服务器业务有所下滑 [26] - 安全业务增长54%，主要受Splunk和SASE产品增长推动 [26] - 协作业务增长4%，受设备、WebEx套件和CPaaS产品增长推动 [26] - 可观测性业务增长24% [26] - 第三季度产品订单同比增长20%，剔除Splunk后同比增长9% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场产品订单增长27%，EMEA市场增长4%，APJC市场增长21% [27] - 服务提供商和云市场增长32%，企业市场增长22%，公共部门市场增长8% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI机遇分为三个支柱：为网络规模客户提供AI训练基础设施、AI推理和企业云、AI网络连接 [14][15] - 宣布在沙特阿拉伯开展多阶段投资计划，成为沙特新AI公司Humane的战略技术合作伙伴 [13] - 加入AI基础设施合作伙伴关系，与多家公司共同投资支持AI工作负载的基础设施 [13] - 扩大与G42的合作，推动安全AI基础设施和创新在公共和私营部门的扩展 [13] - 与NVIDIA扩大合作，创建跨产品组合统一架构，推出Cisco Secure AI factory [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不确定，但公司技术在各客户市场需求明显，创新加速，业绩推动资本分配模式，为股东带来显著价值 [23] - 全球云资本支出在全球范围内不会达到峰值，AI机遇还有多年发展空间 [48][50] - 公司在AI领域技术和产品组合全面，有合作伙伴和投资，全球影响力和客户信任，在AI时代有良好定位 [136][137] 其他重要信息 - 首席财务官Scott Herren将于2025财年末退休，现任首席战略官Mark Patterson将从2026财年起担任新首席财务官 [19][20] - 晋升Jeetu Patel为总裁兼首席产品官，任命OpenAI首席产品官Kevin Will为公司董事会成员 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户购买行为及公共部门和联邦业务情况 - 客户购买行为未发生重大变化，未出现明显的提前采购或延迟采购情况，全球公共部门订单增长8%，美国联邦业务本季度实现两位数增长，但民用部门仍面临压力 [35][44][45] 问题2: 2025年是否为云资本支出峰值及对公司的影响 - 全球云资本支出不会在2025年达到峰值，AI机遇还有多年发展空间，企业AI领域有更大机会 [47][48][50] 问题3: 沙特主权部署机会是否在订单中及数据中心交换业务情况 - 沙特主权部署机会目前未包含在6亿美元订单中，G200芯片是系统订单的核心，客户需求旺盛 [53][55][57] 问题4: 公司在中东的参与方式及企业园区业务情况 - 公司与沙特的合作涉及网络、计算、安全和可观测性领域，企业园区业务订单强劲，客户为部署AgenTik AI积极投资现代化基础设施 [62][65][66] 问题5: 网络订单增长原因及有机营收增长率 - 网络订单增长是全面的，WiFi 7产品周期为12 - 18个月，公司不计划再拆分有机和无机营收数据 [70][71][74] 问题6: 网络规模业务成功原因及差异化优势 - 客户从InfiniBand向以太网过渡，公司的硅芯片是关键差异化优势，使其能够长期在该领域取得成功 [77][79][81] 问题7: AI订单和营收增长预期及第四季度利润率下降原因 - AI订单增长非线性，若能增加产能，业务有望继续增长，第四季度利润率下降主要是由于关税全额计入成本 [83][85][88] 问题8: 校园刷新历史情况及关税影响 - 未来12 - 24个月，公司将专注于在网络中嵌入安全和AI，以满足客户需求，第四季度指引已考虑7月9日后关税变化 [91][94][97] 问题9: 网络业务增长较慢原因及数据中心与园区业务对比 - 大部分AI基础设施尚未转化为营收，数据中心端口成本较高，但园区业务量较大，两者相互平衡 [101][102][104] 问题10: 6亿美元AI订单构成及关税对第四季度毛利率影响 - AI订单分布较为均衡，第四季度指引已考虑所有已知关税影响，但未量化具体金额 [107][109][110] 问题11: 企业AI订单增量及Silicon One推出共封装光学解决方案时间 - 企业AI订单呈加速增长趋势，规模达数亿美元，Silicon One将根据客户需求推出共封装光学解决方案 [115][117][119] 问题12: AI管道情况及新的市场负责人招聘情况 - 公司不再公布AI管道数据，已任命Oliver Tusick为新的市场负责人 [122][123][124] 问题13: 网络业务中白盒使用情况及份额变化原因 - 客户购买系统仍占主导，不同超大规模客户情况不同，未出现明显的白盒份额增加趋势 [129][130][132]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收141亿美元，同比增长11%；非GAAP净利润38亿美元，非GAAP每股收益0.96美元 [24] - 总产品营收104亿美元，同比增长15%；服务营收38亿美元，同比增长3% [24] - 总ARR达306亿美元，增长5%，产品ARR增长8%；总订阅收入增长15%至79亿美元，占总营收56% [25] - 总软件营收增长25%至56亿美元，软件订阅收入增长26% [25] - 总RPO为417亿美元，增长7%，产品RPO增长10%，短期RPO为211亿美元，增长5% [26] - 非GAAP总毛利率为68.6%，同比上升30个基点；非GAAP产品毛利率为67.6%，上升70个基点；非GAAP服务毛利率为71.3%，下降30个基点 [27] - 非GAAP运营利润率为34.5%，高于指引范围上限；本季度非GAAP税率为17.5%，比指引假设有利1.5个百分点 [28] - 第三季度末现金、现金等价物和投资总额为156亿美元，运营现金流为41亿美元，同比增长2% [28] - 第四财季指引：预计营收在145 - 147亿美元，非GAAP毛利率在67.5% - 68.5%，非GAAP运营利润率在33.5% - 34.5%，非GAAP每股收益在0.96 - 0.98美元，非GAAP有效税率约18% [31] - 2025财年全年指引：预计营收在565 - 567亿美元，非GAAP每股收益在3.77 - 3.79美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 网络业务增长8%，大部分产品组合实现增长，交换和企业路由业务实现两位数增长，服务器业务有所下降 [25] - 安全业务增长54%，主要受Splunk和SASE产品增长推动 [25] - 协作业务增长4%，受设备、WebEx套件和CPaaS产品增长推动 [25] - 可观测性业务增长24% [25] - 第三季度产品订单同比增长20%，剔除Splunk后同比增长9% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场产品订单增长27%，EMEA市场增长4%，APJC市场增长21% [26] - 服务提供商和云市场增长32%，企业市场增长22%，公共部门市场增长8% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将AI机遇分为三个支柱：为网络规模客户提供AI训练基础设施；为企业提供AI推理和企业云服务；提供AI网络连接服务 [14][15] - 宣布在沙特阿拉伯开展多阶段投资计划，成为沙特新AI公司Humane的战略技术合作伙伴 [13] - 加入AI基础设施合作伙伴关系，与多家公司共同投资支持AI工作负载的基础设施 [13] - 扩大与G42的合作，推动安全AI基础设施和创新在公共和私营部门的扩展 [13] - 与NVIDIA扩大合作，创建跨产品组合统一架构，构建互操作系统，推出Cisco Secure AI工厂 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司技术在各客户市场需求明显，创新能力不断提升，业绩表现强劲，为资本分配提供支持 [23] - 预计主权AI云机会将在短期内增加，公司将成为重要AI训练和推理集群建设的核心系统提供商 [14] - 认为全球云资本支出不会在2025年达到峰值，AI机遇还有多年发展空间 [47][49] 其他重要信息 - 第三季度收到网络规模客户超6亿美元AI基础设施订单，年初至今总额超10亿美元，提前一个季度超过2025财年AI订单目标 [5] - 第三季度通过股票回购和股息向股东返还31亿美元资本，年初至今返还总额达96亿美元 [6] - 公司CFO Scott Herron将于2025财年末退休，现任首席战略官Mark Patterson将于2026财年担任新CFO；Jeetu Patel晋升为总裁兼首席产品官；OpenAI首席产品官Kevin Will被任命为公司董事会成员 [20][21][22] - 第三季度完成对Snap Attack的收购，增强Splunk在安全运营中心方面的能力 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 客户购买行为及公共部门和联邦业务情况 - 公司未看到客户购买行为有明显变化，客户仍致力于技术转型，未发现广泛的提前采购或推迟采购迹象 [35][36] - 全球公共部门订单增长8%，美国联邦业务本季度实现两位数增长，尽管民用部门仍面临压力，但整体表现良好 [43][44] 问题2: 2025年是否为云资本支出峰值及对公司的影响 - 全球云资本支出不太可能在2025年达到峰值，AI机遇还有多年发展空间，企业AI领域存在更大机会 [47][49] 问题3: 沙特主权部署机会是否在订单中及数据中心交换业务情况 - 沙特相关订单未包含在6亿美元订单中，该项目刚刚启动，公司团队下周将前往中东进一步沟通 [55] - G200芯片是系统订单的核心，客户需求旺盛，公司还有其他下一代芯片处于不同研发阶段 [57][58] 问题4: 公司在中东的参与方式及企业园区业务情况 - 公司与沙特的讨论围绕网络、计算、安全和可观测性领域，预计沙特将投入大量资金，市场规模可观 [64][65] - 企业园区业务订单强劲，客户为部署AgenTik AI积极投资现代化基础设施 [65][66] 问题5: 网络订单增长原因及有机营收增长率 - 网络订单增长是全面的，包括企业交换、数据中心交换、企业路由和WiFi 7等领域，预计WiFi 7的增长周期为12 - 18个月 [70][71] - 由于Splunk已完全融入公司运营，不再单独提供有机与无机营收增长率数据 [73] 问题6: 网络规模业务成功原因及与竞争对手的差异 - 客户从InfiniBand向以太网过渡，公司的技术和产品满足了客户需求，且拥有Silicon One芯片是关键差异化因素 [77][79] 问题7: AI订单和营收的增长预期及第四季度利润率下降原因 - AI订单具有非线性特点，若公司能增加产能并有效执行，业务有望继续增长 [83][84] - 第四季度利润率下降主要是由于关税全面生效且未考虑缓解措施，导致毛利率下降，进而影响运营利润率 [86] 问题8: 校园刷新历史情况及关税影响 - 未来12 - 24个月，公司将重点关注在网络中嵌入安全和AI功能，以满足客户需求 [91][93] - 第四季度指引已考虑7月9日关税暂停期结束后的影响，但难以预测届时具体情况 [94] 问题9: 网络业务增长较慢原因及数据中心与园区业务对比 - 大部分AI基础设施尚未转化为营收，预计下半年开始有更多转化 [99][100] - 数据中心端口成本较高，但园区业务量较大，两者在长期内相互平衡 [101] 问题10: 6亿美元AI订单的构成及关税对第四季度毛利率的影响 - 订单分布较为均衡，有三个客户实现三位数增长，且各客户均呈现加速增长态势 [106] - 第四季度指引已考虑当前已知的关税影响，但未单独量化其对毛利率的影响 [106][107] 问题11: 企业AI订单增量及Silicon One提供共封装光学解决方案的时间 - 企业AI订单处于加速增长阶段，规模达数亿美元，但尚未达到数十亿规模 [113] - 公司曾在2023年展示过共封装光学技术，将根据客户需求适时推出相关产品 [114][115] 问题12: AI管道情况及新的市场负责人招聘情况 - 公司不再提供AI管道数据，目前的订单结果表明客户对公司的AI业务给予了认可 [119][120] - 公司已任命Oliver Tusick为新的市场负责人，他具有丰富的市场经验 [121] 问题13: 网络业务中白盒的使用情况及份额变化原因 - 未看到客户在购买公司产品和白盒之间出现明显的份额转移，不同超大规模客户的采购决策因自身情况而异 [125][126] - 第三季度超6亿美元订单中，三分之二为系统订单，符合公司此前预期 [127]

关于Angela Harmantas - 拥有15年北美股市报道经验 尤其专注于初级资源类股票 [1] - 曾为加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等国的领先行业出版物进行报道 [1] - 曾从事投资者关系工作 并领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于Proactive出版商 - 提供快速 可访问 信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 面向全球投资受众 [2] - 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 在全球主要金融和投资中心设有办事处和工作室 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小型市值市场 同时涵盖蓝筹股公司 大宗商品和更广泛的投资故事 [3] - 团队提供跨市场的新闻和独特见解 包括但不限于生物技术和制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术 内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队使用技术来协助和增强工作流程 [4] - 偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 符合内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

第三财季营收情况 - 第三财季营收141亿美元，同比增长11%，高于指引区间上限[3][5][7][11][27][29] - 三个月营收1.4149亿美元，同比增长11%；九个月营收4.1981亿美元，同比增长5%[33] 净利润与每股收益情况 - GAAP净利润25亿美元，每股收益0.62美元，同比分别增长32%和35%；Non - GAAP净利润38亿美元，每股收益0.96美元，同比分别增长8%和9%[3][5][7][9][14] - 2025年4月26日止三个月GAAP净收入2.491亿美元，九个月为7.63亿美元[46] - 2025年4月26日止三个月Non - GAAP净收入3.831亿美元，九个月为11.262亿美元[46] - 2025年4月26日止三个月GAAP每股收益0.62美元，九个月为1.91美元[49] - 2025年4月26日止三个月Non - GAAP每股收益0.96美元，九个月为2.81美元[49] - 2025年Q1 GAAP净利润24.91亿美元，同比增长32%；非GAAP净利润38.31亿美元，同比增长8%[52] - 2025年前9个月GAAP净利润76.30亿美元，同比下降6%；非GAAP净利润112.62亿美元，同比下降3%[55] 产品订单情况 - 产品订单同比增长20%，剔除Splunk后增长9%；来自网络规模客户的AI基础设施订单超6亿美元，提前一个季度超过10亿美元目标[5] 营收与收益指引情况 - 第四财季营收指引为145 - 147亿美元，GAAP每股收益0.62 - 0.67美元，Non - GAAP每股收益0.96 - 0.98美元[5][20][21] - 2025财年营收指引为565 - 567亿美元，GAAP每股收益2.53 - 2.58美元，Non - GAAP每股收益3.77 - 3.79美元[5][22][23] - 2025财年Q4 GAAP毛利率指引为64.5%-65.5%，非GAAP为67.5%-68.5%[59] - 2025财年Q4 GAAP运营利润率指引为22%-23%，非GAAP为33.5%-34.5%[59] - 2025财年GAAP每股收益指引为2.53-2.58美元，非GAAP为3.77-3.79美元[59] 毛利率情况 - GAAP总毛利率、产品毛利率和服务毛利率分别为65.6%、64.4%和68.7%；Non - GAAP分别为68.6%、67.6%和71.3%[12] - 2025年Q1产品GAAP毛利润66.86亿美元，服务25.92亿美元，总计92.78亿美元；非GAAP产品70.13亿美元，服务26.90亿美元，总计97.03亿美元[52] - 2025年前9个月产品GAAP毛利润197.95亿美元，服务77.15亿美元，总计275.10亿美元；非GAAP产品209.06亿美元，服务80.01亿美元，总计289.07亿美元[55] 现金流与资金情况 - 运营活动现金流为41亿美元，同比增长2%[15] - 现金及现金等价物和投资在第三财季末为156亿美元，低于2024财年末的179亿美元[16] - 九个月经营活动产生的净现金为99.59亿美元，2024年同期为71.5亿美元[38] 剩余履约义务情况 - 剩余履约义务（RPO）为417亿美元，总计增长7%，其中51%预计在未来12个月确认为收入[16] - 截至2025年4月26日，剩余履约义务总额416.67亿美元，同比增长7%[40] 股东返还与股息情况 - 第三财季通过股票回购和股息向股东返还31亿美元，宣布并支付每股0.41美元现金股息，共计16亿美元，回购约2500万股普通股，总价15亿美元[18] - 2025财年4月26日，股息每股0.41美元，金额16.27亿美元；股票回购金额15.04亿美元[44] 资产情况 - 截至2025年4月26日，总资产1197.82亿美元，较2024年7月27日的1244.13亿美元有所下降[36] 递延收入情况 - 截至2025年4月26日，递延收入总额279.91亿美元，较年初的277.95亿美元略有增长[42] 运营收入情况 - 2025年Q1 GAAP运营收入32.02亿美元，同比增长46%；非GAAP运营收入48.80亿美元，同比增长12%[52] - 2025年前9个月GAAP运营收入86.73亿美元，同比下降9%；非GAAP运营收入144.62亿美元，同比增长4%[55] 有效税率情况 - 2025年Q1 GAAP有效税率15.5%，非GAAP为17.5%；前9个月GAAP为5.8%，非GAAP为18.5%[57] 财报风险与指标说明 - 财报包含对2025财年第四季度和全年的财务业绩指引，但存在风险和不确定性[61] - 财报包含非GAAP净收入、毛利率、运营费用、运营收入和利润率等数据及未来估计范围[62] - 非GAAP指标与GAAP指标不同，有局限性，应结合GAAP指标评估公司运营结果[63] - 公司管理层内部预算过程使用不包含部分费用和事项的财务报表[66] 公司定位 - 公司是全球技术领导者，以AI解决方案和服务助力客户等创新、提升生产力和增强数字韧性[67]

财务表现 - 公司季度收入同比增长11%至127亿美元 净收入从去年同期的18.9亿美元增至24.9亿美元 每股收益从46美分提升至62美分 [1] - 公司给出2025财年业绩指引 预计每股收益96-98美分 收入145-147亿美元 均高于分析师预测的95美分每股收益和145.8亿美元收入 [2] - 最新季度调整后每股收益96美分高于预期的92美分 收入141.5亿美元高于预期的140.8亿美元 [5] 业务亮点 - 人工智能基础设施订单超6亿美元 本财年累计达12.5亿美元 提前一个季度突破10亿美元里程碑 [3] - 网络业务收入增长8%至70.7亿美元 超过分析师预期的68.1亿美元 [4] - 安全产品收入飙升54%至20.1亿美元 包含去年收购Splunk的贡献 [4] 产品动态 - 推出Webex AI客服代理 发布搭载AMD Pensando数据处理单元的以太网交换机 助力硬件整合 [3] 市场反应 - 公司股价年内上涨3.5% 同期标普500指数基本持平 [4] - 管理层将于美东时间下午4:30召开分析师电话会议讨论业绩 [5]