文章核心观点 Carvana恢复向Ally Financial出售40亿美元二手车贷款应收款的交易，尽管此前空头机构Hindenburg Research发布报告质疑其与Ally合作关系及公司运营情况，但Carvana称该报告误导且不准确，公司业务有增长 [1][2][4] 交易情况 - Carvana恢复向Ally Financial出售40亿美元二手车贷款应收款的为期一年的交易 [1] - Ally通常购买足够应收款为Carvana一半新贷款提供资金 [2] 空头报告观点 - Hindenburg称Carvana的复苏是“幻影”，与CEO父亲经营的私人汽车经销商进行“虚假”交易，还面临其他挑战 [3] - Hindenburg称发现Carvana向疑似未披露关联方出售8亿美元贷款，会计操纵和宽松承销推动临时报告收入增长，同时内部人士套现数十亿美元股票 [4] 公司回应 - Carvana称Hindenburg报告“故意误导且不准确”，类似观点此前已被其他做空者多次提出，公司将专注2025年计划 [4] 业务表现 - 第三季度Carvana在线汽车市场零售销量同比增长34%，总收入增长32% [4] - 公司称所构建业务有根本差异，带来罕见机遇 [5]

文章核心观点 Hindenburg Research发布对Carvana的负面报告致其股价两日内跌近13% Hagens Berman展开调查并鼓励受损投资者提交损失 [1][5] 分组1：股价表现 - Carvana股价在截至2025年1月3日的两天内暴跌近13% [1] - 报告发布后Carvana股价在两个交易日内暴跌25.84美元 跌幅12.7% [5] 分组2：调查情况 - Hagens Berman对Carvana展开调查 聚焦其关联方交易披露是否符合会计和SEC规则 [2] - 调查关注若如Hindenburg所称Ally缩减购买后Carvana是否在2024年误导投资者 [5] 分组3：报告情况 - 2025年1月2日Hindenburg Research发布报告《Carvana: A Father - Son Accounting Grift For The Ages》 经四个月调查完成 [3] - 报告指出Carvana 2024年股价飙升284%但其扭亏为盈是假象 [4] - 报告关注Carvana与Ally Financial的购买承诺协议 2023年Carvana向Ally出售36亿美元汽车贷款 约占其总贷款发起量60% [4] - 截至2024年9月30日Carvana对Ally的销售大幅下降 [4] - 报告揭示新买家可能是与Cerberus Capital有关的信托 Carvana董事Dan Quayle是该公司全球投资主席 表明新买家是未披露的关联方 [7] 分组4：新买家情况 - 新买家在Carvana需要时出现 [7] - 过去两个季度Carvana向新买家出售8亿美元贷款 [7] - 新买家在2024年第二和第三季度分别占总贷款销售额的18.3%和16.3% [7]

文章核心观点 Hindenburg Research发布对Carvana的负面报告，引发股价下跌，Hagens Berman展开调查，聚焦公司关联方交易披露的合规性 [1][2][3] 股价表现 - Carvana股价在截至2025年1月3日的两天内暴跌近13%，两个交易日内股价下跌25.84美元，跌幅达12.7% [1][5] 调查情况 - Hagens Berman对Carvana展开调查，聚焦公司在适用会计准则和美国证券交易委员会规则下对关联方交易披露的合规性 [2] - 调查关注若如Hindenburg所称，Ally缩减购买后公司将汽车贷款转移给关联方，Carvana在2024年是否误导投资者 [5] 报告详情 - Hindenburg Research于2025年1月2日发布报告《Carvana: A Father - Son Accounting Grift For The Ages》，该报告历经四个月调查，进行49次访谈 [3] - 报告指出尽管Carvana在2022和2023年面临破产风险，但2024年股价飙升284%，其业务好转是假象 [4] - 2023年Carvana通过与Ally Financial的购买承诺协议转移36亿美元汽车贷款（约占总贷款发起量60%），截至2024年9月30日，其对Ally的销售大幅下降 [4] - 报告发现新的神秘买家在Carvana需要时出现，过去两个季度Carvana向其出售8亿美元贷款，该买家在2024年第二和第三季度分别占总贷款销售额的18.3%和16.3%，且可能是与Cerberus Capital有关联的信托，而Carvana董事Dan Quayle是Cerberus Capital全球投资主席，表明这是未披露的关联方 [7] 投资者与举报者指引 - 鼓励遭受重大损失的Carvana投资者提交损失情况 [1][6] - 有非公开信息的举报人可协助调查或利用美国证券交易委员会举报人计划，提供原始信息的举报人最高可获成功追回金额的30%作为奖励 [6] 律所信息 - Hagens Berman是全球原告权益复杂诉讼律师事务所，专注企业问责，团队在此领域已获超29亿美元赔偿 [8]

文章核心观点 - 因兴登堡研究公司的做空报告，Carvana股价下跌，该报告指责公司存在未披露关联方交易等问题，公司回应指控“误导且不准确”，后续报告可能使公司面临更多审查 [1][2][3] 分组1：股价表现 - Carvana股价今日下跌11.22%，此前从接近破产状态飙升后走势狂热，受做空报告影响股价下跌11% [1] - Carvana从2022年底每股不到5美元且濒临破产，几周前涨至每股268美元，估值飙升，远期市盈率超100 [5] 分组2：做空报告内容 - 兴登堡称公司的业务好转是“海市蜃楼”，指出有8亿美元贷款出售给疑似未披露关联方，存在会计操纵和不当承销行为，不合理地抬高了股价，且其股票估值倍数远高于同行 [2] 分组3：各方回应 - Carvana称指控“误导且不准确”，与其他卖空者的说法类似 [3] - 摩根大通称Carvana应被抛售，公司在销售收益经济方面的透明度可提升，其每单位息税折旧摊销前利润异常虚高，但重申对该股的增持评级 [4] 分组4：后续影响 - 报告可能导致公司面临更多审查，投资者应关注此事，但兴登堡等卖空者无需其观点正确也能获利 [6]

文章核心观点 Edelson Lechtzin LLP调查Carvana Co.可能违反联邦证券法的行为，因其被指控向投资公众提供潜在误导性商业信息 [1] 公司信息 - Carvana Co.是一家专门从事二手车销售的在线零售商 [2] - Edelson Lechtzin LLP是一家全国性集体诉讼律师事务所，在宾夕法尼亚州和加利福尼亚州设有办事处，业务涉及证券和投资欺诈等多领域 [5] 被指控不当行为 - 2025年1月2日，Hindenburg Research发布报告，指控Carvana从事欺骗性金融行为，包括可疑会计操作和向关联方提供8亿美元未披露贷款 [3] - 报告强调Carvana存在宽松贷款承销做法、车辆价格下跌和次级贷款违约率上升等风险 [3] 公司经营情况 - 2020年8月至2021年8月，Garcia III和他父亲出售了价值36亿美元的Carvana股票；2024年Carvana股价上涨284%，CEO父亲又出售了14亿美元股票 [4] - 公司面临信贷损失增加和自2021年以来客户群下降20%的问题，还收到近1000起投诉，在Better Business Bureau的评级仅为1.1星，其生存能力引发担忧 [4] 联系方式 - 若有协助调查的非公开信息或想了解更多情况，可点击链接提供信息，也可致电844 - 563 - 5550分机1联系律师Eric Lechtzin，或发邮件至[email protected] [1][2] - 如需Edelson Lechtzin LLP更多信息，可联系Marc H. Edelson或Eric Lechtzin，电话844 - 696 - 7492或215 - 867 - 2399分机1，邮箱[email protected]或[email protected]，网站www.edelson - law.com [5]

文章核心观点 - 做空机构兴登堡研究宣布做空Carvana公司致其股价连续两日下跌，但摩根大通分析师坚持对该公司“增持”评级，认为自身研究未发现该公司有问题 [1][4] 公司情况 - Carvana股价周五盘中下跌近5%，周四下跌约2%，不过2024年其股价已近四倍增长，此前几年因破产担忧股价受挫 [4] - 兴登堡报告对Carvana每单位毛利润和向第三方出售消费者汽车贷款的做法敲响警钟，称发现该公司向不明“关联第三方”出售8亿美元贷款，过去九个月近26%的毛利润来自此类贷款销售 [2] 机构观点 - 摩根大通表示Carvana有提供更多信息披露的空间，但汽车行业贷款违约问题并非新问题，二手车需求依然强劲，不认为该公司报告的经济数据有虚高情况 [3] - 摩根大通称对Carvana的研究未发现任何“危险信号”，坚持对该公司“增持”评级 [1][4]

文章核心观点 - 兴登堡研究公司发布对Carvana的报告，称其2024年股价飙升是“幻影”，指控该公司存在会计操纵和宽松贷款承销等问题，并已建立该公司股票空头头寸 [1][2] Carvana公司概况 - Carvana是2012年成立的在线汽车经销商，2017年上市，其平台业务约占公司营收70%，还包括保险、融资等服务及ADESA批发拍卖业务 [9] - 公司业务覆盖超81%美国人口，截至2024年9月30日有超45000辆车在售 [10] 兴登堡研究公司指控内容 可疑贷款销售与业绩虚增 - 兴登堡称发现Carvana向“疑似未披露关联方”出售8亿美元贷款，2023年向Ally Financial出售36亿美元汽车贷款，占总贷款发起量约60%，2024年前三季度降至约35%即22亿美元 [3] - 2024年前三季度额外8亿美元贷款买家可能是与Cerberus Capital有关联的信托，该公司全球投资主席是Carvana董事 [4] - 兴登堡称Carvana专注非优质和次级贷款，宽松承销标准导致超154亿美元资产支持证券发行，借款人60天逾期率超行业平均四倍 [5] - 指控Carvana用会计“手段”虚增收入和利润，如利用借款人展期避免贷款逾期、与DriveTime进行利润分成协议及转移成本等，还会操纵贷款销售时间来操纵收入数字 [6] - 兴登堡称Carvana首席执行官及其父亲精准把握市场时机，出售股票获利数十亿美元 [7] 估值与债务问题 - 报告发布时，Carvana在1年远期市销率和市盈率上分别较同行溢价845%和754% [8] - 截至2024年9月底公司净债务48亿美元，2025年2月起每年需支付2.15亿美元现金利息，信用评级为同行中最低的B- [8] 公司过往情况与当前反应 - 公司近期曾有破产担忧，2023年9月进行重大债务重组削减13亿美元债务，2022年9月至2024年9月努力实现正EBITDA和提高零售车辆单位毛利，可能推动近期股价上涨 [11] - 截至2025年1月3日，Carvana未发布新闻稿回应兴登堡报告 [12]

文章核心观点 - Carvana公司股价波动大，虽过去一年上涨327%，但上月下跌21.97%，技术指标显示看跌趋势，卖空机构报告加剧悲观情绪，投资者需谨慎 [1][2][4] 股价表现 - 过去一年股价上涨327%，但上月下跌21.97% [1] - 股价低于关键简单移动平均线（8日、20日和50日），显示看跌趋势 [1] - 周四股价短暂下跌后反弹超3% [4] - 股价为199.56美元，远低于8日SMA的212.33美元，20日SMA为231.15美元，50日SMA为235.49美元，200日SMA为154.62美元 [6] 技术指标 - MACD为 -10.08，RSI为28.03，股票处于超卖区域 [1] 卖空机构报告 - 卖空机构Hindenburg Research发布批评报告，称公司扭转为“海市蜃楼”，存在“会计操纵”和“宽松承销”问题 [2] - 指控公司通过向“疑似未披露关联方”出售8亿美元贷款来抬高估值，并以内部人士抛售作为股价过热的证据 [2] 公司回应 - 公司驳斥Hindenburg报告“误导和不准确”，重申对2025年增长计划的信心 [3] 估值情况 - 远期市盈率为101，远高于竞争对手 [7] - 销售倍数比同行高845% [7] 投资建议 - 鉴于强劲卖压和看跌技术指标，投资者应谨慎操作 [4] - 持有CVNA股票的投资者需为未来挑战做好准备 [5]

文章核心观点 - Carvana公司股票在同行CarMax第三季度盈利超预期后下跌 但接近历史看涨趋势线 或可逢低买入 悲观情绪的缓解和期权交易的低波动预期也可能推动股价上涨 [1][3][5] 股价表现 - Carvana公司股票最新价格为227.97美元 下跌2.2% 正处于回调中 连续三天下跌 12月以来已下跌13.5% [1] - 该公司股票今年迄今已上涨328.2% [3] 历史数据 - 过去三年出现过七次类似回调 发出信号后86%的情况下股票一个月后上涨 平均涨幅23.3% [3] 分析师态度 - 19位分析师中有11位对Carvana股票持“持有”建议 [4] 做空情况 - Carvana股票的空头兴趣较高 有1350万股被卖空 占流通股的10.8% [4] 期权情况 - 该公司股票的Schaeffer's Volatility Index（SVI）为51% 处于年度范围的第9百分位低位 意味着期权交易员预期波动率较低 [5] - 过去一年该股票的Schaeffer's Volatility Scorecard（SVS）为80分（满分100分） 往往表现优于波动率预期 [5]

文章核心观点 - 自2023年初以来Carvana股价涨幅惊人，但当前估值过高且财务状况不稳定，不建议现在买入该股票 [1][12] Carvana的发展历程 - 2017年4月至2021年8月，公司股价飙升3230% [3] - 2014 - 2021年，公司营收从4200万美元激增至128亿美元，增长305倍 [5] - 2022年起，经济环境收紧，公司业绩受负面影响，2021 - 2023年单位销量下降26%，同年股价暴跌98%，净亏损29亿美元 [6] - 2023年7月，公司进行债务重组 [6] - 2024年第三季度，公司营收和汽车销量同比分别增长32%和34% [7] Carvana的业务模式优势 - 公司通过纯线上运营、管理全国库存网络和提升技术能力，简化购车流程，消费者可在几分钟内完成购车，还有七天试用服务 [5] Carvana当前面临的问题 - 目前公司股价市销率为3.38，远高于历史平均的1.2，估值过高 [10] - 截至9月30日，公司有56亿美元长期债务，过去四个季度利息支出6.68亿美元，仅略低于累计运营收入6.92亿美元，财务状况不稳定 [11]