公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为326,608千美元，较2020年12月31日的115,559千美元增长182.63%[17] - 2021年第三季度，公司营收为64,489千美元，较2020年同期的53,355千美元增长20.87%[19] - 2021年前三季度，公司营收为182,259千美元，较2020年同期的148,464千美元增长22.77%[19] - 2021年第三季度，公司净亏损为11,428千美元，而2020年同期净利润为11,499千美元[19] - 2021年前三季度，公司净亏损为8,228千美元，而2020年同期净利润为25,134千美元[19] - 2021年第三季度，公司总运营费用为39,441千美元，较2020年同期的24,525千美元增长60.82%[19] - 2021年前三季度，公司总运营费用为106,769千美元，较2020年同期的68,168千美元增长56.62%[19] - 2021年第三季度，公司利息费用净额为8,302千美元，较2020年同期的4,810千美元增长72.60%[19] - 2021年前三季度，公司利息费用净额为25,261千美元，较2020年同期的15,424千美元增长63.77%[19] - 2021年第三季度，公司总股权薪酬费用为7,683千美元，较2020年同期的1,714千美元增长348.25%[20] - 2021年前九个月净亏损8228美元，2020年同期净利润25134美元[28] - 2021年前九个月经营活动净现金使用量为9059美元，2020年同期为提供26035美元[28] - 2021年前九个月投资活动净现金使用量为3499美元，2020年同期为3145美元[28] - 2021年前九个月融资活动净现金提供量为196686美元，2020年同期为使用20930美元[28] - 2021年前九个月现金及现金等价物净增加184006美元，2020年同期为1889美元[28] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，公司分别确认净外汇损失13万美元和净外汇收益9.7万美元；九个月期间，分别确认净外汇损失6.5万美元和净外汇收益11.2万美元[74] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，按公允价值计量的金融资产总额分别为9.6367亿美元和6.0886亿美元[86] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，应收账款净额分别为4.8999亿美元和3.2882亿美元[87] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，预付费用和其他流动资产分别为1.111亿美元和7550万美元[89] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，财产和设备净值分别为9989万美元和8849万美元[91] - 2021年和2020年第三季度折旧费用分别为80万美元和60万美元，前九个月分别为220万美元和160万美元[92] - 2021年9月，公司全额偿还了信贷协议第五次修订项下的4.327亿美元未偿借款，产生了1030万美元的债务清偿损失[98] - 2021年和2020年第三季度，公司对员工退休计划的现金贡献分别为110万美元和90万美元，前九个月分别为320万美元和150万美元[105] - 截至2021年9月30日，公司不可撤销租赁的未来最低租赁付款总额为1.9782亿美元[110] - 2021年第三季度和前九个月，公司净亏损分别为1.1428亿美元和0.8228亿美元[113] - 2021年第三季度和前九个月，归属于Clearwater Analytics Holdings, Inc.的基本净亏损均为0.8314亿美元，摊薄净亏损均为1.1056亿美元[113][114] - 2021年第三季度和前九个月，A类和D类普通股基本每股净亏损均为0.05美元，摊薄每股净亏损也均为0.05美元[115] - 截至2021年9月30日，具有潜在摊薄影响的股份/单位总数为2909.4393万股，其中股票期权2300.4276万股，受限股票单位609.0117万股[116] - 2021年9月30日公司年化经常性收入为2.57022亿美元，2020年为2.14877亿美元[171] - 2021年9月30日公司毛收入留存率为98%，2020年为98%[171] - 2021年9月30日公司净收入留存率为111%，2020年为109%[171] - 2021年第三季度净亏损1.1428亿美元，利润率为 - 18%；2020年同期净利润1.1499亿美元，利润率为22%[181] - 2021年前九个月净亏损8228万美元，利润率为 - 5%；2020年同期净利润2.5134亿美元，利润率为17%[181] - 2021年第三季度营收6.4489亿美元，同比增长1.1134亿美元，增幅21%[187] - 2021年前九个月营收18.2259亿美元，2020年同期为14.8464亿美元[181] - 2021年第三季度成本收入比为28%，2020年同期为23%；成本同比增加5460万美元，增幅44%[184][185][188] - 2021年前九个月成本收入比为26%，与2020年同期持平；成本为4.7683亿美元，2020年同期为3.9216亿美元[184][185] - 2021年第三季度研发费用为1.8415亿美元，同比增加3655万美元，增幅25%[184][191] - 2021年前九个月研发费用为5.0991亿美元，2020年同期为3.8829亿美元[184] - 2021年第三季度调整后EBITDA为1.7082亿美元，利润率为26%；2020年同期为1.9004亿美元，利润率为36%[181] - 2021年前九个月调整后EBITDA为5.2604亿美元，利润率为29%；2020年同期为5.0302亿美元，利润率为34%[181] - 2021年前九个月公司收入为182,259,000美元，较2020年同期增加33,795,000美元，增幅23%[201] - 2021年前九个月公司收入成本为47,683,000美元，较2020年同期增加8,467,000美元，增幅22%[202] - 2021年前九个月研发费用为50,991,000美元，较2020年同期增加12,162,000美元，增幅31%[206] - 2021年前九个月销售和营销费用为26,151,000美元，较2020年同期增加12,890,000美元，增幅97%[209] - 2021年前九个月一般及行政费用为29,627,000美元，较2020年同期增加13,549,000美元，增幅84%[213] - 2021年第三季度销售和营销费用为10,126,000美元，较2020年同期增加5,465,000美元，增幅117%[193] - 2021年第三季度一般及行政费用为10,900,000美元，较2020年同期增加5,796,000美元，增幅114%[196] - 2021年第三季度净利息费用为8,302,000美元，较2020年同期增加3,492,000美元，增幅73%[198] - 2021年第三季度债务清偿损失为10,303,000美元，2020年同期无此项损失[198] - 2021年第三季度所得税拨备为216,000美元，较2020年同期增加117,000美元，增幅118%[200] 公司股权及相关权益数据变化 - 2020年12月31日成员赤字为245,806美元，累计其他综合收益（损失）为58美元，累计赤字为344,608美元[24] - 2021年3月31日成员赤字为242,395美元，累计其他综合收益（损失）为79美元，累计赤字为335,964美元[24] - 2021年6月30日成员赤字为242,606美元，累计其他综合收益（损失）为74美元，累计赤字为329,238美元[24] - 2021年9月30日A类普通股数量为47,366,089，金额为47美元；B类普通股数量为11,151,110，金额为11美元；C类普通股数量为47,377,587，金额为47美元；D类普通股数量为130,083,755，金额为130美元[24] - 2019年12月31日A类和B类单位为196,694,167美元，成员赤字为201,576美元，总计为200,722美元[26] - 2020年3月31日A类和B类单位为196,694,167美元，成员赤字为196,749美元，总计为192,732美元[26] - 2020年6月30日A类和B类单位为196,694,167美元，成员赤字为187,941美元，总计为182,249美元[26] - 2020年9月30日A类和B类单位为196,694,167美元，成员赤字为176,442美元，总计为169,100美元[26] - 2021年发行A类普通股净收入为577,087美元[24] - 2021年组织交易影响使成员赤字增加242,977美元，累计赤字增加243,178美元[24] - 2021年9月28日公司完成首次公开募股，出售3450万股A类普通股，发行价18美元，净收益5.822亿美元[32] - 交易完成和IPO后，截至2021年9月30日，公司持有CWAN Holdings 75.2%的权益[35] - 截至2021年9月30日，非控股股东持有CWAN Holdings 24.8%的股份[75] - 截至2021年9月30日，公司拥有CWAN Holdings 75.2%的权益，即177,449,844股；持续股权所有者持有剩余24.8%的权益，即58,528,697股[112] - 2021年9月，公司董事会通过2021年综合激励计划，授权发行4536.9737万股普通股[118] - 截至2021年9月30日，未归属期权相关的未确认薪酬费用为8850万美元，预计在3.21年的加权平均期间内确认[120] - 2020年1月，公司对877.875万份期权进行重新定价，产生190万美元的增量薪酬费用[121] - 2021年9月，公司修改1249.3241万份未归属股票期权的归属条件，产生1520万美元的增量股份支付薪酬费用[122] - 截至2021年9月30日，受限股票单位相关的未确认权益薪酬费用为1.074亿美元[126] - 2021年前九个月授予员工期权的加权平均授予日公允价值为每股5.13美元，2020年9月30日为1.44美元；单位公允价值为12.40 - 16.75美元，2020年为4.40 - 5.64美元；预期期限为6.00 - 6.25年，2020年为6.25年；预期波动率为40%，2020年为30%；无风险利率为0.6 - 1.1%，2020年为0.4 - 1.7%[132] - IPO前，公司使用Black - Scholes期权定价模型估计股票期权和受限股票单位（RSU）公允价值；IPO后，使用授予日收盘价估计RSU公允价值，且IPO后未授予股票期权[129][133] - 2021年9月28日公司完成IPO，出售3450万股A类普通股，发行价18美元/股，扣除承销折扣后净收益5.822亿美元[156] 公司业务运营及收入确认相关情况 - 公司主要通过向客户提供SaaS平台解决方案获得收入[41] - 公司通常根据平台上客户账户资产日均价值的百分比按月向客户收费[44] - 非退款预收款通常在12个月内确认收入[45] - 获得合同的增量直接成本（销售佣金）在四年内摊销[46] - 2021和2020年截至9月30日的三个月和九个月期间未确认减值损失[47] - 2021和2020年截至9月30日的三个月和九个月期间，无客户贡献超过10%的收入；截至2021年9月30日和2020年12月31日，无客户占应收账款总额的10%或以上[52] - 2021年第三季度和前九个月确认的总收入中，分别有4.7万美元和70万美元包含在2020年12月31日的递延收入余额中[84] - 公司平台每天为超1000家客户汇总和规范超5.6万亿美元全球投资资产的数据[153] - 过去四年，公司在进入提案阶段的新客户交易中，赢单率约为80%[153] -

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入6450万美元，同比增长21%，年初至今收入下降23% [48] - 截至2021年9月30日，年化经常性收入（ARR）达到2.57亿美元，较6月30日增加1200万美元，同比增长20% [49] - 第三季度毛利润4810万美元，毛利率74.5% [50] - 第三季度研发费用1600万美元，占收入的24.8% [52] - 第三季度销售和营销费用840万美元，占收入的13%，同比增加480个基点 [53] - 第三季度一般和行政费用660万美元，占收入的10.2%，同比增加280个基点 [54] - 第三季度调整后EBITDA为1710万美元，占收入的26.5%，较2020年第三季度下降190万美元 [55] - 第四季度预计收入在6600万 - 6700万美元之间，同比增长21% - 22%，全年收入指导提高到2.483亿 - 2.493亿美元，约同比增长22% [57] - 第四季度预计调整后EBITDA利润率约为26% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有100%经常性收入模式，SaaS在多年内实现了超过20%的持续分析经常性收入增长 [8] - 公司连续十一个季度的毛收入留存率达到98%，净收入留存率约为110，有扩大空间 [9] - 第三季度净收入留存率为111%，较2020年第三季度提高220个基点 [43][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心市场包括北美和欧洲的企业、保险公司和资产管理公司，总可寻址市场（TAM）为47亿美元，全球总可寻址市场为101亿美元 [42] - 销售周期因市场垂直领域而异，从小客户的1 - 2个月到大型复杂客户的1年不等 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务模式和战略的五个核心支柱包括持续增长、高质量业务和财务模型、颠覆性技术平台、多驱动未来增长和以客户为中心 [8] - 短期（Horizon 1）专注于深化与现有客户的关系，在核心市场和客户中获取市场份额，并继续在欧洲发展业务 [15] - 中期（Horizon 2）预计在相邻客户终端市场进行投资，提供相邻解决方案，加速在欧洲和亚洲的增长 [16] - 长期（Horizon 3）包括从平台处理的超过5.6万亿美元资产的数据集中为客户提供洞察，以及利用IPO后的财务灵活性探索并购机会 [17] - 公司的SaaS平台基于云计算，不受传统技术解决方案的限制，具有强大的网络效应 [12] - 公司在核心市场的市场渗透率较低，有机会在未来几年维持超过20%的营收增长，提案胜率约为80% [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业务表现满意，认为在为客户提供独特价值的同时，实现了盈利性增长 [58] - 公司处于一个庞大的可寻址市场，市场渗透率仍然很低，相信处于长期增长路径的早期阶段 [58] - 公司的使命是成为全球最受信任和最全面的投资会计和分析技术平台，相信能够利用技术彻底改变更广泛的投资领域 [24] 其他重要信息 - 公司在第三季度新增了多个重要客户，包括大型资产管理公司、保险公司、再保险公司、企业和政府机构等 [26] - 公司在第三季度进入了房地产投资信托（REIT）市场，并签署了首个REIT客户 [27] - 公司在第三季度与OneUnited Bank建立了合作关系，增强了SaaS平台的界面，使企业客户能够轻松跟踪和管理在少数族裔拥有银行的存款 [34][35] - 公司在第三季度举办了Clearwater Connect年度北美用户会议，并计划在2022年第一季度举办欧洲用户会议 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净新增ARR是否存在季节性 - 像典型的企业软件公司一样，第四季度合同签署更多，但ARR的增长还受客户入职时间影响，公司对第四季度的业务管道感到乐观 [63][64] 问题2: 亚太地区的资源和人员配置情况 - 公司在新加坡有小团队，原本预计能取得一定进展，首个七位数亚太客户的签约略超预期，公司将加快该地区办公室的建设 [65] 问题3: 净收入留存率上升的驱动因素及业务在波动环境中更具弹性的原因 - 公司采用基于AUM的定价模式，平台上86%的资产为固定收益和结构化产品，不受股票市场波动影响 [68] - 净收入留存率上升的主要驱动因素包括与战略资产管理客户的“落地 - 扩张”机会，以及大型保险公司的收购扩张战略 [70][71] 问题4: 数据洞察业务的资产规模要求及增长驱动因素 - 公司目前为客户提供数据洞察，但不产生收入，正在投入研发资金建设相关能力，这是一个长期目标，预计在2022 - 2023年不会带来显著收入 [75][76] 问题5: 客户需求的复杂性与地理范围的关系 - 北美市场客户需求的复杂性逐渐增加，欧洲和亚洲市场有独特的资产类别和数据来源，公司希望成为全面的服务提供商，但短期内会增加工作难度 [77][78] 问题6: 净收入留存率是否会继续提高及影响因素 - 长期来看，随着产品模块化和为客户提供更多服务，留存率有望增长；短期内，资产聚合和价格调整时机可能影响留存率，第四季度新合同签署较多可能带来一定推动 [83][84] 问题7: 是否在其他垂直领域或相邻市场有显著斩获 - 公司本季度签署了首个REIT客户，平台也适用于州和地方政府，但需要针对特定报告需求进行开发；养老金和主权基金市场是中期（Horizon 2）机会 [89][90] 问题8: 第四季度业务管道中大型机会的情况 - 公司第四季度业务管道良好，保险和资产管理业务在北美和欧洲市场有强劲表现，公司正在为客户入职做好运营准备，对业务前景乐观 [94][95][96] 问题9: Prism Analytics的最新情况 - Prism Analytics有三个重要客户正在使用，业务管道持续增长，在资产管理和保险行业都有较好的接受度，有助于拓展业务管道 [98][99] 问题10: 北美资产管理领域交易规模和竞争环境情况 - 资产管理业务更注重“落地 - 扩张”，通常是六位数交易，而保险公司交易通常是七位数；公司在资产管理领域持续取得良好增长 [104][106] 问题11: 固定收益市场利率上升对AUM的潜在风险 - 保险公司采用账面会计，风险有限，公司管理客户的全部资产，客户的对冲操作也会影响AUM；公司客户的投资性质注重资产保护和稳健增长，平台资产波动性较低 [107][108][110] 问题12: 新CTO的优先事项及R&D投资思路 - 新CTO的优先事项包括平台的10倍扩展能力、全球增长和更高效处理复杂资产；公司持续增加R&D投入，以保护和扩大技术领先优势 [114][115][116] 问题13: 合作伙伴渠道的进展及销售和营销投入趋势 - 欧洲市场的合作伙伴渠道有积极进展，但需要时间才能发挥作用，公司有专门团队负责，目前尚未对业务产生直接贡献，将其视为增长加速器 [119][120][121] 问题14: 新客户贡献与扩张贡献的比例及客户增长趋势 - 在核心市场，公司提案胜率为80%，客户满意度高；保险公司的增长主要来自新客户，资产管理公司的增长来自新客户和现有客户扩张，企业市场的增长几乎全部来自新客户 [123] 问题15: 未来通过并购扩展平台和功能的机会 - 公司对并购设定了较高标准，关注加速核心市场采用、欧洲和亚洲增长、相邻能力增长和相邻行业增长等机会 [126][127][128] 问题16: 上市后客户沟通情况及影响 - 员工对上市感到兴奋，上市使公司从行业挑战者转变为领导者；客户对公司上市反应积极，认为上市带来透明度和稳定性，相信公司会继续投资研发和运营 [133][135][136]