文章核心观点 - 分析Clearwater Analytics季度财报表现及股价走势，探讨未来发展并提及同行业BILL Holdings业绩预期 [1][3][9] Clearwater Analytics业绩情况 - 季度每股收益0.12美元，超Zacks共识预期0.11美元，去年同期为0.09美元，本季度盈利惊喜率9.09% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收1.1583亿美元，超Zacks共识预期2.17%，去年同期为9466万美元，过去四个季度四次超共识营收预期 [2] Clearwater Analytics股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约34.6%，而标准普尔500指数涨幅为21.2% [3] Clearwater Analytics未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前，公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.12美元，营收1.2057亿美元，本财年共识每股收益预期为0.44美元，营收4.426亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，互联网软件行业目前处于250多个Zacks行业前24%，排名前50%的行业表现比后50%高出超两倍 [8] BILL Holdings业绩预期 - 预计11月7日公布截至2024年9月季度财报，预计季度每股收益0.49美元，同比变化-9.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收3.48亿美元，较去年同期增长14.1% [10]

财务状况总体数据 - 截至2024年9月30日，公司总资产为623,453美元，较2023年12月31日的558,743美元有所增长[13] - 截至2024年9月30日，公司总负债为169,834美元，较2023年12月31日的149,086美元有所增长[13] - 截至2024年9月30日，公司股东权益为453,619美元，较2023年12月31日的409,657美元有所增长[13] - 2023年12月31日总股东权益为409,657千美元[17] - 2024年3月31日总股东权益为406,215千美元[17] - 2024年6月30日总股东权益为428,671千美元[17] - 2024年9月30日总股东权益为453,619千美元[19] - 2022年12月31日总股东权益为338,386美元[21] - 2023年3月31日总股东权益为353,465美元[21] - 2023年6月30日总股东权益为370,726美元[21] - 2023年9月30日总股东权益为391,435美元[22] 公司面临的风险 - 公司所处行业竞争激烈，可能影响财务表现和现金流[8] - 公司大部分收入依赖平台资产价值的费用，市场波动等因素可能导致费用收入和收益下降[8] - 公司部分销售针对大型机构，面临销售周期长、前期成本高和销售结果不可预测的问题[8] - 公司过去几年收入增长显著，但持续增长可能面临挑战，且依赖吸引和留住人才[8] - 公司投资会计、监管报告等解决方案若出现问题，可能对业务和财务状况产生重大不利影响[8] - 公司业务严重依赖信息技术系统，系统故障可能导致收入减少、成本增加和客户流失[8] - 公司收购整合若不成功，可能会消耗资源并对业务和财务状况产生不利影响[8] 营收与利润情况 - 2024年第三季度营收1.15828亿美元，2023年同期为9466.4万美元；2024年前九个月营收3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元[14] - 2024年第三季度毛利润8447.1万美元，2023年同期为6765.1万美元；2024年前九个月毛利润2.35912亿美元，2023年同期为1.90357亿美元[14] - 2024年第三季度运营收入733.8万美元，2023年同期亏损588.7万美元；2024年前九个月运营收入1101.6万美元，2023年同期亏损1933.5万美元[14] - 2024年第三季度净利润476.9万美元，2023年同期亏损234.3万美元；2024年前九个月净利润728万美元，2023年同期亏损1963.6万美元[14] - 2024年第三季度归属于公司的净利润362.9万美元，2023年同期亏损188.9万美元；2024年前九个月归属于公司的净利润509.6万美元，2023年同期亏损1719.4万美元[14] - 2024年第三季度基本和摊薄后每股收益均为0.02美元，2023年同期均亏损0.01美元；2024年前九个月基本和摊薄后每股收益均为0.02美元，2023年同期均亏损0.09美元[14] - 2024年第三季度综合收益903.9万美元，2023年同期亏损471.1万美元；2024年前九个月综合收益917.7万美元，2023年同期亏损2092.2万美元[16] - 2024年第三季度归属于公司的综合收益742.3万美元，2023年同期亏损385.8万美元；2024年前九个月归属于公司的综合收益681.3万美元，2023年同期亏损1830.2万美元[16] - 2024年净收入为4,769千美元[19] - 2023年3月31日至6月30日净亏损11,876美元[21] - 2023年6月30日至9月30日净亏损2,343美元[21] - 2024年前九个月净收入为7280美元，2023年同期净亏损19636美元[25] - 2024年前三季度总营收3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元；2024年第三季度总营收1.15828亿美元，2023年同期为0.94664亿美元[38] - 2024年第三季度和前九个月，公司营收分别为1.15828亿美元和3.25338亿美元，较2023年同期增长22%和21%，主要因客户群增长及收购客户群等因素[108] - 2024年第三季度和前九个月营收成本分别为3135.7万美元和8942.6万美元，较2023年同期增长16%和13%，主要因薪资等成本增加[110][111] - 2024年第三季度和前九个月毛利润率分别为73%和73%，高于2023年同期的71%[107] - 2024年第三季度和前九个月运营费用占营收比例分别为67%和69%，低于2023年同期的78%[107] - 2024年第三季度运营收入占营收比例为6%，前九个月为3%，而2023年同期分别为亏损6%和亏损7%[107] - 2024年第三季度和前九个月净收入占营收比例分别为4%和2%，而2023年同期分别为亏损2%和亏损7%[107] - 2024年第三季度调整后EBITDA为38340千美元，利润率为33%；2023年同期为28556千美元，利润率为30% [103] - 2024年前三季度调整后EBITDA为103992千美元，利润率为32%；2023年同期为75923千美元，利润率为28% [103] - 2024年第三季度净收入为4769千美元，占收入的4%；2023年同期净亏损2343千美元，占收入的 - 2% [103] - 2024年前三季度净收入为7280千美元，占收入的2%；2023年同期净亏损19636千美元，占收入的 - 7% [103] - 2024年第三季度收入为115828千美元，2023年同期为94664千美元；2024年前三季度收入为325338千美元，2023年同期为269149千美元[103][106] 费用情况 - 2024年第三季度研发费用3661.8万美元，2023年同期为3225万美元；2024年前九个月研发费用1.09654亿美元，2023年同期为9019.8万美元[14] - 2024年第三季度销售和营销费用1788.9万美元，2023年同期为1502万美元；2024年前九个月销售和营销费用4936.9万美元，2023年同期为4404.9万美元[14] - 2024年和2023年截至9月30日的三个月，折旧和摊销费用分别为170万美元和140万美元；九个月分别为460万美元和410万美元[52] - 2024年截至9月30日的三个月和九个月，经营租赁成本分别为230万美元和690万美元[56] - 2024年第三季度和前九个月研发费用分别为3661.8万美元和1.09654亿美元，较2023年同期增长14%和22%，主要因股权薪酬和技术成本增加[112][114] - 2024年第三季度和前九个月销售和营销费用分别为1788.9万美元和4936.9万美元，较2023年同期增长19%和12%，主要因薪资和外部服务成本增加[115][116] - 2024年第三季度和前九个月，一般及行政费用分别为2.2626亿美元和6.5873亿美元，较2023年同期分别下降14%和13%，主要因基于股权的薪酬费用减少[117] - 2024年前九个月，净利息收入为 - 6191万美元，较2023年同期增加40%；税收应收协议费用为1.1545亿美元，较2023年同期增加89%[120] - 2024年前九个月，所得税收益为 - 505万美元，较2023年同期增加174%，主要与法国估计应税亏损导致的估计税收费用减少有关[120] 股权情况 - 2023年12月31日至2024年9月30日A类股从127,604,185股增至172,013,431股[17][19] - 2023年12月31日至2024年9月30日D类股从82,955,977股减至47,549,757股[17][19] - 2022年12月31日至2023年9月30日，A类股从61,148,890股增加到88,848,638股[21][22] - 2022年12月31日至2023年9月30日，B类股从1,439,251股减少到1,402,185股[21][22] - 2022年12月31日至2023年9月30日，C类股从47,377,587股减少到39,337,746股[21][22] - 2022年12月31日至2023年9月30日，D类股从130,083,755股减少到113,173,596股[21][22] - 2024年第三季度和前九个月，B类和C类普通股转换分别为27,498,012股和27,522,899股，2023年同期分别为40,739,931股和43,964,990股[65] - 截至2024年9月30日，股票期权余额为10,324,395股，行使价格加权平均为8.24美元，总内在价值为175,654美元；未确认的与未归属期权相关的补偿费用为370万美元，预计在0.5年内确认[68] - 截至2024年9月30日，受限股票单位（RSU）未归属单位为12,202,219股，加权平均授予公允价值为18.91美元，总内在价值为308,106美元；未确认的与RSU相关的基于股权的补偿费用为1.52亿美元，预计在2.2年内确认[69] - 截至2024年9月30日，员工股票购买计划（ESPP）未确认的基于股权的补偿成本为20万美元，预计在2024年11月30日结束的当前剩余发行期内确认；2024年9月30日和2023年12月31日应计的ESPP工资缴款分别为180万美元和40万美元[71] - 2021年董事会通过2021综合激励计划，授权发行69,200,278股普通股，同时终止2017年股权奖励计划并将未行使的股票期权和RSU转移至2021计划[67] - 2021年董事会通过2021员工股票购买计划，截至2024年1月1日，有7,552,185股A类普通股可供发行，发行期为每年6月1日和12月1日开始，符合条件的员工可按85%的价格购买[70] 税收相关 - 应付持续股权所有者应计税款分配为 - 697千美元[19] - 2024年所有权变更影响为464千美元[19] - 2024年前三季度和2023年前三季度，公司有效税率分别为 - 7.5%和0.9%，与法定税率不同主要因外国税收、基于股权的补偿、税收抵免和激励措施以及美国递延税资产的估值备抵[75] - 截至2024年9月30日，与截至该日完成的所有权交换相关的未来税收优惠估计为4.9亿美元，其中相关的税收应收协议（TRA）负债估计为4.17亿美元；未记录与未来年份相关的TRA负债[78] - 2024年第三季度和前九个月，TRA费用分别为534.4万美元和1154.5万美元，TRA奖金费用分别为25.7万美元和55.6万美元，总费用分别为560.1万美元和1210.1万美元[80] - 截至2024年9月30日，非控股股东持有CWAN Holdings的27,424,288个单位可酌情兑换为A类股票；若全部兑换，估计未来税收优惠为2.32亿美元，相关TRA负债为1.97亿美元[80] - 公司将进行TRA买断，一次性结算付款总额约7250万美元，其中约6920万美元支付给TRA方，约330万美元作为现金奖金支付给某些高管 [81] - 330万美元TRA奖金中270万美元支付给指定高管，其余支付给其他官员 [81] - 公司结算付款资金来自CWAN Holdings约8160万美元现金分配，其中7250万美元分配给公司，约900万美元分配给威尔士·卡森的某些关联方 [81] - 若“非关联股东”批准，公司预计在2024年第四季度支付8160万美元的一次性结算款项以修订税收应收协议[123] 业务运营相关 - 公司平台每日为超1300家客户汇总和规范超7.3万亿美元全球投资资产数据，过去六年新客户赢率约80%，过去23个季度中有22个季度毛留存率至少达98% [84] - 公司软件从超4100个每日数据馈送和超400万只证券中汇总、核对和验证数据 [84] - 2022年公司将新客户合同结构过渡到Base + 框架，多数平台资产为高等级固定收益资产，使收入流可预测 [84][86] - 过去23个季度中有22个季度公司实现至少98%的稳定毛收入留存率，过去一年季度净收入留存率在108% - 114%之间 [84][88] - 截至2023

财务业绩 - 2024年第三季度总营收1.158亿美元，同比增长22.4%，年化经常性收入4.569亿美元，同比增长26.1%[1][2][8] - 2024年第三季度净利润480万美元，上年同期净亏损230万美元；调整后EBITDA为3830万美元，同比增长34.3%[1][4] - 2024年第三季度运营现金流4970万美元，自由现金流4810万美元，同比增长55.6%[1][5] - 截至2024年9月30日，毛收入留存率为99%，净收入留存率为114%[1][9][11] - 预计2024年第四季度营收1.202亿美元，全年营收4.455亿美元，同比增长约21%[18] - 截至2024年9月30日，公司总资产为623453千美元，较2023年12月31日的558743千美元有所增长[31] - 2024年第三季度公司营收为115828千美元，2023年同期为94664千美元；2024年前九个月营收为325338千美元，2023年同期为269149千美元[33] - 2024年第三季度公司净利润为4769千美元，2023年同期净亏损2343千美元；2024年前九个月净利润为7280千美元，2023年同期净亏损19636千美元[33] - 2024年前三季度净收入为7280万美元，2023年同期净亏损19636万美元[36] - 2024年前三季度调整后EBITDA为1.03992亿美元，占比32%；2023年同期为7592.3万美元，占比28%[37] - 2024年前三季度营收为3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元[37] - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为1.0352亿美元，2023年同期为6050.5万美元[36] - 2024年前三季度投资活动使用的净现金为5477.2万美元，2023年同期为9561.3万美元[36] - 2024年前三季度融资活动使用的净现金为4252.5万美元，2023年同期为992.4万美元[36] - 2024年前三季度自由现金流为9908.3万美元，2023年同期为5644.3万美元[39] - 2024年前三季度现金及现金等价物期末余额为2.28694亿美元，2023年同期为2.05665亿美元[36] - 2024年第三季度营收1.15828亿美元，2023年同期为9466.4万美元；2024年前三季度营收3.25338亿美元，2023年同期为2.69149亿美元[40] - 2024年第三季度非GAAP毛利9091.6万美元，占营收比例78%；2023年同期为7323.4万美元，占比77%；2024年前三季度非GAAP毛利2.53793亿美元，占营收比例78%；2023年同期为2.05578亿美元，占营收比例76%[40] - 2024年第三季度非GAAP运营收入3834万美元，2023年同期为2855.6万美元；2024年前三季度非GAAP运营收入1.03992亿美元，2023年同期为7592.3万美元[42] - 2024年第三季度非GAAP净收入3095.8万美元，占营收比例27%；2023年同期为2371.9万美元，占比25%；2024年前三季度非GAAP净收入8397.7万美元，占营收比例26%；2023年同期为6134.6万美元，占营收比例23%[42] - 2024年第三季度非GAAP基本每股净收入0.14美元，摊薄后为0.12美元；2023年同期基本每股净收入0.12美元，摊薄后为0.09美元；2024年前三季度非GAAP基本每股净收入0.39美元，摊薄后为0.33美元；2023年同期基本每股净收入0.31美元，摊薄后为0.24美元[42] 费用情况 - 2024年第三季度公司研发费用为36618千美元，2023年同期为32250千美元；2024年前九个月研发费用为109654千美元，2023年同期为90198千美元[33] - 2024年第三季度公司销售和营销费用为17889千美元，2023年同期为15020千美元；2024年前九个月销售和营销费用为49369千美元，2023年同期为44049千美元[33] - 2024年前三季度研发费用为2.6767亿美元，销售和营销费用为1.0418亿美元，一般和行政费用为2.7995亿美元[34] - 2024年前三季度股权薪酬总费用为7505.9万美元，2023年同期为8212.6万美元[36] - 2024年第三季度非GAAP研发费用2731.8万美元，占营收比例24%；2023年同期为2490.9万美元，占比26%；2024年前三季度非GAAP研发费用7880.9万美元，占营收比例24%；2023年同期为7116.8万美元，占比26%[40] - 2024年第三季度非GAAP销售和营销费用1366.3万美元，占营收比例12%；2023年同期为1068.1万美元，占比11%；2024年前三季度非GAAP销售和营销费用3791.1万美元，占营收比例12%；2023年同期为3183.6万美元，占营收比例12%[40] - 2024年第三季度非GAAP一般和行政费用1159.5万美元，占营收比例10%；2023年同期为908.8万美元，占比10%；2024年前三季度非GAAP一般和行政费用3308.1万美元，占营收比例10%；2023年同期为2665.1万美元，占比10%[40][42] 税收协议 - 公司达成终止税收应收协议的协议，一次性结算付款7250万美元，预计未来五年节省约29%（2900万美元）的税收应收款支付[12] - 公司将提交与终止税收应收协议修正案和TRA收购相关的材料，包括代理声明[29] 公司活动 - 公司举办年度会议，推出Clearwater Insights等工具，还介绍了商业票据发行工具等[13] 团队管理 - 公司任命Fleur Sohtz为首席营销官，加强领导团队，并扩大欧洲、中东和非洲地区领导团队[15] 客户合作 - La France Mutualiste选择公司平台实现投资运营和报告流程现代化[16] 公司荣誉 - 公司获得保险投资者欧洲奖的年度投资与投资组合管理技术类别奖项[17] 股权情况 - 截至2024年9月30日，Class A普通股发行和流通股数为172013431股，2023年12月31日为127604185股[31] - 2024年第三季度加权平均基本流通股为2.19009124亿股，摊薄后为2.58965226亿股；2023年同期基本流通股为2.01582951亿股，摊薄后为2.55494034亿股；2024年前三季度基本流通股为2.16880515亿股，摊薄后为2.55291333亿股；2023年同期基本流通股为1.97903361亿股，摊薄后为2.569985亿股[42] 公司风险 - 公司面临诸多风险，如无法满足修正案生效条件、TRA收购带来的管理注意力分散、重大交易成本等[25] 投票征集 - 公司及部分董事、高管和员工可能参与向股东征集代理投票[30] 税率情况 - 非GAAP有效税率在2024年和2023年的第三季度及前三季度均为25%[42]

文章核心观点 Clearwater Analytics宣布扩充EMEA领导团队，新聘三位战略人才，以支持客户服务与业务增长，满足全球客户不断变化的需求，体现公司本地化全球业务、推动客户成功和创新解决方案的承诺 [1][5] 新聘人员信息 - 阿德里安·德拉格朗热将领导法国、比利时和卢森堡的业务发展，拥有17年贝莱德工作经验 [1][2] - 阿米娜·特罗杰担任EMEA全球交付主管，有20年金融科技经验，曾就职于SimCorp和AIM Software [1][3] - 何塞·萨拉斯将领导Clearwater在EMEA的战略合作伙伴关系增长，曾在Wolters Kluwer、IHS Markit和彭博担任销售伙伴和战略职务 [1][4] 公司表态 - 首席客户官苏比·塞西表示扩充EMEA团队对满足和超越全球客户需求至关重要 [5] - EMEA董事总经理基思·维维里托称这是公司加速EMEA增长和扩张的关键时刻，欢迎行业资深人士加入 [5] - 首席执行官桑迪普·萨海称国际扩张是公司增长战略核心，战略任命体现为全球客户创造更多价值的承诺 [5] 公司荣誉与新客户 - 公司获保险投资者欧洲奖“年度投资与投资组合管理技术”奖，其创新解决方案获认可 [5] - 该地区新客户包括La Caisse Centrale de Réassurance、Erste Asset Management等 [5] 公司简介 - Clearwater Analytics是全球领先SaaS解决方案提供商，自动化整个投资生命周期 [6] - 采用单实例、多租户架构，提供投资组合规划、绩效报告等服务 [6] - 每天有领先保险公司、资产管理公司等使用其数据管理超7.3万亿美元资产 [6]

文章核心观点 Clearwater Analytics推出的Clearwater Insights能满足行业对业绩指标全面了解的需求，帮助财务领导者与同行对比、做出明智投资决策 [1] 产品优势 - 可让领导者轻松识别机会并实时调整，能快速直观呈现与自定义同行群组对比情况，通过同行基准功能缩小同行群体范围，明确优秀标准 [1] - 能解决行业对业绩指标全面性、准确性和透明度的需求，通过发现客户社区内投资组合的业绩趋势回答“什么是好回报”的问题 [1] - 可进行明智决策，提升投资组合表现、降低风险并了解资产相对同行的变动情况 [1] - 能进行客观分析，提供基于数据的见解，摆脱主观和轶事式投资建议 [1] - 可进行全面基准测试，评估账面收益率、总回报、久期和资产配置等关键指标与行业基准的对比情况 [1] 用户评价 - PepGen财务副总裁兼控制器表示Clearwater Insights提升了公司资金运营，明确了公司相对同行的位置，有助于做出明智决策并使策略符合行业最佳实践 [2] 公司介绍 - Clearwater Analytics是全球领先的SaaS解决方案提供商，采用单实例多租户架构，提供投资组合规划、业绩报告等服务 [3] - 每天有领先的保险公司、资产管理公司、企业和政府使用其数据对超7.3万亿美元资产进行高效、可扩展投资 [3]

文章核心观点 - 全球领先的基于SaaS的投资管理解决方案提供商Clearwater Analytics宣布其客户卓越奖的获奖者，这些获奖者在投资管理运营中展现卓越表现 [1] 获奖情况 超级用户奖 - Alicia Hill Janowiak、Judy Wang、Ryan Rafferty、Stephen Rivera四人熟练掌握Clearwater技术，集成高级功能并创建自定义仪表盘和报告以优化平台使用 [3] 开拓者奖 - T. Rowe Price大胆采用云和SaaS技术，为投资运营创新树立新标准 [4] 增长推动者奖 - F/m Investments成功利用投资运营团队支持快速增长，证明资产管理规模增加不影响运营进展 [4] 最有价值奖 - Andrea Petersen、Joe Fessenden、Eric Simm在投资会计方面表现出非凡奉献精神，确保报告、合规和风险管理到位 [5] 卓越运营奖 - Neuberger Berman将运营转变为高效引擎，团队精简高效 [5] 成功合作伙伴奖 - Fortitude Re和UBS在提供有影响力的解决方案和帮助客户有效扩展方面表现出色 [6] 公司介绍 - Clearwater Analytics是全球领先的SaaS解决方案提供商，可自动化整个投资生命周期，提供投资组合规划、绩效报告等服务，每天有众多机构使用其数据管理超7.3万亿美元资产 [7]

文章核心观点 Clearwater Analytics将举办Clearwater Connect 2024会议，展示创新成果并汇聚行业专家探讨金融管理相关话题 [1][2][4] 会议信息 - 会议时间为9月17 - 18日，地点在博伊西中心 [1] - 主题是“Better Together 2.0: Empowering Performance” [1] - 展示增强数据管理、跨资产类别报告、投资组合绩效洞察和监管报告的创新成果 [2] - 设有年度卓越奖，表彰使用平台取得出色成果的客户 [2] - 亮点包括三届奥运金牌得主Kristin Armstrong的主题演讲、女性金融从业者交流早餐会、各类认证课程、同行经验分享和产品演示工作坊 [3] 演讲嘉宾 - 包括Martello Re Limited投资会计总监Adam Knepp、F/m Investments首席执行官Alexander Morris等行业领袖 [4] 参与方式 - 可注册参加会议 [5] - 可在领英关注公司并使用Connect2024参与社交媒体讨论 [5] 公司介绍 - 是全球领先的SaaS解决方案提供商，自动化整个投资生命周期 [6] - 提供投资组合规划、绩效报告等服务 [6] - 每天有领先的保险公司、资产管理公司等使用其数据管理超7.3万亿美元资产 [6]

文章核心观点 Clearwater Analytics发布2024年投资数据管理现状研究报告，揭示投资数据管理的当前和未来趋势，呼吁投资行业领导者采取行动向智能系统转型，加速采用自动化和数据管理技术，以提升客户满意度和忠诚度 [1][2] 研究背景 - 调查有130名投资专业人士参与，涵盖资产管理人、财富管理人、对冲基金和OCIO等，代表广泛的AUM范围，反映复杂市场中投资专业人士面临的多样策略和挑战 [1] 研究关键发现 驱动AUM增长因素 - 60%的受访者主要关注有机投资业绩来推动AUM增长，强调竞争回报对资产增长的重要性，公司需不断发展投资策略以保持优势 [3] - 48%的机构投资者认为客户参与是推动投资资金流入的最重要因素，成功公司认识到投资深化客户参与的技术系统对AUM增长至关重要 [4] 投资公司数据管理情况 - 44%的公司继续依靠Excel等手动工具汇总和管理投资数据用于客户报告，21.3%的公司花费60 - 80%的时间回复客户咨询，同时41.2%的公司依赖外包第三方工具 [5] 行业建议 - 行业处于向数据驱动、技术先进未来迈进的阶段，公司应加速采用自动化和数据管理技术，投资支持深化客户参与的技术系统，利用外包专业知识以获得回报 [2][6] 公司介绍 - Clearwater Analytics是全球领先的SaaS解决方案提供商，自动化整个投资生命周期，提供投资组合规划、绩效报告等服务，每天为超7.3万亿美元资产的投资提供支持 [7]

文章核心观点 - 重申对Clearwater Analytics Holdings（NYSE:CWAN）的买入评级，因其增长前景较上次分析时更好，有积极数据支持 [2] 投资论点 - 2024年7月31日公司发布2Q24财报，收入增长19%至1.07亿美元，毛利率压缩约50个基点至77.5%，调整后EBITDA利润率持平于31.3%，各项指标均超市场预期，调整后每股收益也高于共识估计 [3] 增长趋势 - 有迹象表明未来几个季度收入同比增长可能回升至20%以上，ARR同比增长趋势是关键领先指标，2Q24该指标回升至20%以上且力度强于1Q24，收入增长通常滞后ARR增长1年 [5] 增长驱动因素 - 公司新产品需求强劲，本季度新产品对预订量的贡献高于往常，超过上季度的25% [6] - 新产品预订量的50%来自新客户，有助于扩大目标客户群体和提高胜率，还改善了销售周期，使客户留存率维持在99%的历史高位 [6] - 即使不考虑2Q24收购Wilshire对ARR的增长贡献，公司核心业务ARR同比增长仍加速回升至20%以上 [6] 管理层指引 - 管理层预计将加大对业务的再投资，3Q24调整后EBITDA指引为3600万美元（基于1.135亿美元的3Q24收入指引，利润率32%），FY24调整后EBITDA指引为1.4亿美元，这意味着4Q24调整后EBITDA利润率为 -31.5%，为再投资留出空间，支持收入增长加速回升至20%以上 [7] - 管理层在FY24指引中未考虑利率下调的影响，若利率下调，可能会提振整体需求，使FY24指引大幅超预期 [8] 现金生成与资产负债表 - 2Q24公司EBITDA到自由现金流的转化率达到127%，为收购提供了更多资金 [9] - 截至Q2末，公司现金、现金等价物和投资共计2.976亿美元，支付Wilshire Analytics收购款后，总债务为4790万美元，净现金持有量约2.5亿美元，有能力进行未来收购 [10] 估值 - 基于模型，目标股价为32美元，假设公司增长将加速至20%中段水平，由新产品采用和收购支持，符合2Q24的ARR增长趋势和管理层长期收入指引 [13] - 以FY24收入指引为基础，模型预计公司在FY26将实现6.83亿美元的收入，当增长达到20%中段时，股票应继续以12倍的远期收入交易 [13] 结论 - 给予公司买入评级，2Q24财报表现强劲，收入和盈利超预期，ARR增长加速，新产品需求旺盛，自由现金流生成能力改善，为并购提供资金，支持增长前景 [15]

文章核心观点 - 介绍Clearwater Analytics 2024年第二季度财报情况及关键指标表现，与市场预期对比，并提及近一个月股价表现和Zacks评级 [1][3][5] 财务数据 - 2024年第二季度营收1.0679亿美元，同比增长18.8%，高于Zacks一致预期的1.0556亿美元，超预期幅度为1.17% [1] - 同期每股收益0.10美元，去年同期为0.08美元，符合市场预期 [1] 关键指标表现 - 总年度经常性收入（ARR）为4.2720亿美元，三位分析师平均预估为4.2634亿美元 [3] - 客户数量为1300个，三位分析师平均预估为1406个 [4] - 净收入留存率为110%，两位分析师平均预估为110% [5] 股价表现与评级 - 过去一个月Clearwater Analytics股价回报率为+5.1%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.1% [5] - 该股目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [5]