财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额增长35%至8.226亿美元，全年销售额增长43%至32亿美元 [33] - 第四季度总同店销售额增长36.9%，全年总同店销售额增长51.6% [33] - 第四季度综合毛利润增长88.3%至2.542亿美元，全年综合毛利润增长超240%至11亿美元 [48] - 第四季度综合毛利率提高到30.9%，全年综合毛利率增长至33.4% [49][50] - 第四季度调整后SG&A为2.324亿美元，全年调整后SG&A为8.635亿美元 [55] - 第四季度调整后运营利润为2420万美元，全年调整后运营利润为2.142亿美元 [57] - 第四季度调整后运营利润率为2.9%，全年调整后运营利润率为6.7% [58] - 第四季度净利息支出为750万美元，全年净利息支出为3210万美元 [59] - 第四季度有效税率为29.5%，全年有效税率为27.9% [60] - 第四季度摊薄后每股收益为0.19美元，全年摊薄后每股收益为2美元 [61] - 预计2022年摊薄后每股收益在1.75 - 1.85美元之间，同店销售额将实现高个位数增长 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 第四季度同店销售额增长36.3%，全年同店销售额增长55% [34] - 第四季度门店流量较去年同期增长47%，2月门店流量较2021年增长46% [35] - 第四季度运动品类同店销售额较2019年第四季度增长35%，较2020年第四季度增长14% [35] - 第四季度运动休闲品类同店销售额较2020年第四季度增长21%，较2019年第四季度增长26% [36] - 第四季度季节性品类中靴子品类同店销售额增长7% [37] - 第四季度女装礼服品类较2019年第四季度下降16%，较2020年第四季度增长118% [38] - 第四季度童装品类较2020年第四季度增长38%，较2019年第四季度增长44% [39] - 第四季度数字需求较2019年增长39.4%，较2020年第四季度增长10.8%，全年数字需求较2019年增长35.2%，较2020年增长12.9% [40] - 第四季度毛利率为31.5%，全年毛利率为33.7% [51] 加拿大业务 - 第四季度总同店销售额增长42.3%，全年总同店销售额增长20.1% [42] - 第四季度靴子品类同店销售额较2019年增长12.4% [42] - 第四季度数字需求较2019年第四季度增长110% [42] - 第四季度毛利率为30%，全年毛利率为32.7% [53] Camuto业务 - 第四季度产量同比增长111%，预计2022年春季产量将实现两位数增长 [43] - 第四季度净销售额增长7410万美元，增长42.1%，全年净销售额为2.86亿美元，增长15% [45] - 第四季度批发销售额占比为58.6% [45] - 第四季度DTC销售额较2019年第四季度增长3%，较2020年第四季度增长98% [46] - 第四季度毛利率为18.9%，全年毛利率为23.3% [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据NPD数据，在截至1月的季度中，DSW在时尚鞋类市场收入增长30个基点，跑赢市场 [11] - DSW在第四季度的市场份额较过去两年最高，在男鞋、女鞋和童鞋市场（包括运动休闲和时尚鞋类）较2019年同期市场份额收入增长40个基点 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕客户、品牌和速度三个支柱展开，未来将继续专注于吸引客户、提供优质品牌和快速交付差异化产品 [9][30] - 公司将继续加大对自有品牌和DTC业务的投入，推动业务增长 [9][16] - 公司将继续优化库存管理，采取更窄更深的库存投资策略，以提高毛利率和产品交付速度 [20][21] - 公司将继续加强数字营销和全渠道能力，以满足客户需求并提高客户忠诚度 [14][22] - 公司将继续关注行业竞争，通过提供优质产品和服务，巩固市场地位 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021财年的强劲表现感到满意，认为公司已重回增长轨道，并有望在2022年继续保持增长 [5][6] - 尽管行业面临供应链压力，但公司通过自身生产和与供应商的紧密合作，确保了库存供应 [20] - 公司预计2022年春季销售同比增长将强于秋季，全年同店销售额将实现高个位数增长 [65][82] - 公司对未来发展充满信心，将继续推进战略转型，提升盈利能力 [29][31] 其他重要信息 - 2021年公司减少了营销和促销成本，将其占美国零售业务销售额的比例从2020年的25.4%降至13.2% [15] - 2021年DSW的VIP新会员数量较2020年增长48%，客户留存率提高13个基点 [23] - 2021年vincecamuto.com的销售额为2790万美元，较2020年的2130万美元和2019年的1550万美元有所增长 [24] - 公司在第四季度关闭了美国的7家门店和加拿大的4家门店，截至年底，美国共有508家门店，加拿大共有140家门店 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度供应链增量成本情况，以及对第一、二季度和全年的预期，对毛利率的影响，以及自有产品渗透和产品流入门店的时间安排 - 2021年公司有近2000万美元的增量运费成本，其中约1200 - 1400万美元在第四季度，主要体现在Camuto业务 [71] - 预计全年增量成本与2021年相似，下半年会有所缓解 [72] - 公司将部分原计划用于批发的产品转移到自有DTC渠道，导致销售额略有下降，但这是战略选择 [73] - 公司对库存状况感到满意，有能力获取库存 [74] 问题2: 第二、三季度营业利润与去年持平的原因，以及快速增长品类对毛利率的影响 - 公司未发现与公共刺激措施有强烈的直接关联，营业利润差异主要是由于各业务板块的复苏时间不同 [78] - 公司在运动、男装和童装领域获得了新的市场份额，同时凉鞋和礼服业务也在逐步恢复，这将有助于提高毛利率 [76][77] 问题3: 2月客流量增长46%，请说明全年销售趋势，特别是第一季度的情况 - 预计春季销售同比增长强于秋季，第一季度是春季中增长最强的季度，主要是由于各业务板块的复苏时间不同 [82] - 随着客户回归实体店，预计上半年销售将从数字渠道向实体店转移 [83] 问题4: 过去提到的门店重新关闭计划，未来两年应如何看待 - 之前预计关闭65家门店的数字在业务复苏后有所下降 [85] - 未来更可能是通过战略收缩部分门店面积来减少平方英尺数，同时利用门店的全渠道优势 [86] - 公司将在4月8日的投资者日展示未来门店的规划 [85][87] 问题5: 缩小门店面积是否意味着将部分面积用于在线履行，还是会考虑搬迁 - 缩小门店面积是为了提高成本效率，可能是在现有建筑内缩小面积或考虑搬迁 [89] - 公司在利用门店作为履行中心方面取得了成功，这是多种因素的综合考虑 [90] 问题6: 请提供年度指导中品类组合的详细信息，以及礼服和运动品类的预期情况 - 随着非运动休闲鞋类业务的复苏，公司可能会恢复到更接近历史水平的销售情况 [91] - 公司预计运动休闲品类将继续增长，同时对凉鞋和靴子时尚品类的复苏感到兴奋 [91] 问题7: Camuto业务中特许权使用费的去杠杆化何时结束，趋势如何 - 2022年开始将逐步实现特许权使用费的杠杆化，因为非DBI批发业务预计增长20% - 30% [92] 问题8: 请说明损益表中受通胀影响的项目，如运费、门店劳动力、租金和营销，以及营销占销售额的计划 - 营销方面，预计占销售额的百分比与2021年相似，若毛利率未达预期，将进行调整 [95] - 门店劳动力方面，预计会出现去杠杆化，因为预计门店将全面开放并充分配备员工，且平均时薪有所提高 [96][97] - 其他项目基本保持稳定，激励性薪酬有一定杠杆空间 [98] - 可能存在的上行空间包括劳动力市场可能无法完全满足人员配备需求，以及营销投资的效果 [99] - 客户回归实体店将带来固定成本的杠杆效应，可能为公司带来上行空间 [100]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额增长31%，达到8.535亿美元，总同店销售额增长40.8% [51] - 综合毛利率从2019年的29.3%和上一年的25.4%大幅提升至36.7% [74] - 调整后运营利润达到1.022亿美元，创历史季度新高，调整后运营利润率为12%，远高于2019年的6.7% [86][87] - 第三季度报告净收入为8020万美元，摊薄后每股收益为1.04美元，调整后每股收益为0.86美元，均创历史季度新高 [89] - 预计第四季度调整后每股收益在0.10 - 0.15美元之间，综合收入与2019年相比持平或实现低个位数增长 [97] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 第三季度同店销售额增长43.9%，店铺流量与2019年相比下降幅度从第一季度的近30%收窄至第三季度的8%，电子商务流量增长8.7% [52][53][54] - 运动休闲品类同店销售额较2020年同期增长38%，较2019年第三季度增长30%，市场份额增加30个基点，渗透率从2019年的38%提升至50% [55][56] - 季节性品类同店销售额较2020年第三季度增长61%，靴子业务在第四季度加速增长 [59] - 女装品类较2019年第三季度降幅从第一季度的57%收窄至第三季度的34%，男装品类较2019年实现3%的正增长 [60][61] - 儿童品类较2019年第三季度增长44%，渗透率超过15% [62] - 数字需求销售额较2019年增长12%，占总需求的27% [64] - 毛利率从2019年第三季度的28.1%和上一年的23.4%提升至36.4%，商品毛利率达到53.1%，创历史新高 [75][76] 加拿大业务 - 第三季度同店销售额增长15.2%，流量与2019年相比下降幅度从第一季度的51%收窄至第三季度的20% [65][66] - 数字需求较2019年增长70%，占总销售额的17.7%，几乎是2019年的两倍 [67] - 毛利率从2019年第三季度的36%和上一年的30.7%提升至38.2% [78] 卡穆托业务 - 第三季度产量较去年同期增长64%，预计第四季度同比增长超过100% [68] - 总净销售额为1.039亿美元，较去年增长23.9%，批发销售额为9060万美元 [69] - 文斯·卡穆托品牌vc.com网站销售额较2020年第三季度增长50.4%，较2019年增长62%，毛利率达到60% [71][24] - 毛利率从2019年第三季度的约29.7%和上一年的26.4%提升至31.1% [79] 各个市场数据和关键指标变化 - 在美国市场，公司在返校季和假日季表现出色，运动和儿童品类增长显著，时尚品类也首次实现正增长 [10][12][13] - 在加拿大市场，业务持续复苏，第三季度同店销售额增长，数字业务市场份额增加 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行以客户、品牌和速度为核心的三大战略举措，旨在扩大市场份额、提高利润率和增加净利润 [46][47] - 专注于前50大品牌，减少合作品牌数量，实现库存投资的“窄而深”策略，提高转化率和全价销售能力 [15][17][18] - 加大对运动和儿童品类的投入，开拓返校季和假日季等销售窗口，扩大市场份额 [10][11][31] - 发展自有品牌，提升品牌影响力和利润率，如文斯·卡穆托品牌的转型取得成功 [22][23][25] - 加强数字营销，提高客户获取和留存率，活跃会员数量较财年初增长29% [38][39][40] - 尽管行业面临供应链和劳动力挑战，但公司通过提前采购、增加自有品牌订单和利用供应商关系等方式，改善了库存状况，获得了竞争优势 [26][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司第三季度的业绩表示非常满意，认为业务增长势头强劲，各业务线均取得了显著进展 [6][44][47] - 尽管行业面临供应链和劳动力挑战，但公司已将这些因素纳入预测，并相信能够应对这些挑战，随着问题的缓解，利润率将继续增长 [41] - 对第四季度和未来的业务发展充满信心，预计将继续保持增长势头，实现市场份额的扩大和利润率的提升 [28][49][96] 其他重要信息 - 第三季度，公司在美国新开4家门店，关闭4家门店，在加拿大新开1家门店，截至季度末，美国共有515家门店，加拿大共有144家门店 [95] - 公司的流动性状况良好，截至季度末，总流动性为4.778亿美元，债务为2.279亿美元 [93][94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 谈谈供应链情况、12月至2月产品进货节奏，以及为何公司受当前供应链问题影响较小 - 公司几年前实施的缩小合作品牌范围的战略，使公司在供应商分配产品时更具优势；公司的采购和规划团队提前规划并超额采购，有效管理了库存；公司计划继续保持这种运营方式，因为短期内供应链问题不会缓解 [100][102][103] 问题2: 谈谈2022财年卡穆托品牌在DSW门店的渗透目标，以及2021财年的实际情况 - 公司暂未准备好分享2022年的情况，但对卡穆托团队的进展感到满意，该团队深入了解客户需求，针对目标客户开发产品并投资库存，取得了良好的效果，包括vincecamuto.com网站销售增长、批发业务同比增长等 [104][105][106] 问题3: 谈谈返校季儿童产品的附加销售情况 - 公司儿童业务市场份额大幅增长，返校季是公司历史上第二大客户获取季度，通过运动、儿童产品和数字营销投资，吸引了新客户，增加了业务量；儿童品类渗透率显著提高，拉动了整体同店销售额转正 [108][109][110] 问题4: 谈谈第四季度的营收展望、季度趋势，以及对明年消费者需求的看法 - 零售渠道营收将实现中个位数增长，批发业务由于战略退出部分品牌，可能会持平或略有下降，但保留的品牌将继续保持增长；公司客户群体家庭收入较高，受刺激政策影响较小，目前对2022年的业绩暂无指导，但对业务充满信心 [114][116] 问题5: 谈谈第四季度毛利率的情况，以及运费对第三季度的影响 - 由于第四季度营收略低于第三季度，即使毛利率保持不变，毛利额也会略有下降；第四季度有一些特殊因素，包括节假日期间运费增加、为建立节后运动市场权威地位进行战略投资约2000万美元、预留不到1000万美元的加急运费 [117][118][119] 问题6: 垂直品牌超过1500个基点的利润率机会来自哪里，如何增长 - 公司将产品组合调整为针对前50大品牌，提高了全价销售比例；公司根据对客户的了解和合作品牌的信息开发产品，自有品牌与可比价格之间的差距缩小，从而提高了利润率；公司的规划和采购团队会根据供需曲线适当提价 [127][128] 问题7: 如何看待通胀，对定价有何影响 - 公司主要与前50大品牌合作，价格上涨和成本增加已包含在第四季度的预期中，目前公司在管理这些因素方面表现良好 [129] 问题8: 耐克何时完全退出门店，运动品类中哪些品牌增长最快 - 公司将继续销售耐克产品，直到库存售罄；公司运动品牌组合中60%的品牌较2019年实现了超过25%的同店增长，整体表现强劲 [131][132] 问题9: 量化说明第三季度毛利率较2019年第三季度大幅提升的原因 - 主要原因是商品毛利率的提升，全价销售增长，减少了大幅降价促销；同时，在租赁和配送成本方面也有一定的杠杆效应；垂直品牌销售增长117%，且利润率较高，也对毛利率提升起到了重要作用 [135][136][137] 问题10: 品牌组合中四大关键品牌的销售占比，以及通过DSW销售和纯批发的比例 - 几乎所有收入都来自四大关键品牌；J.Lo品牌仅在DSW销售，vincecamuto.com网站也是直接面向消费者的渠道，增长目标明确；杰西卡·辛普森品牌在DSW内外都表现强劲 [140][141]

财务数据关键指标变化（2021财年第三季度与2019财年第三季度对比） - 2021财年第三季度营业利润较2019财年第三季度增长86%，超疫情前水平[74] 财务数据关键指标变化（2021年10月30日止三个月与2020年同期对比） - 2021年10月30日止三个月净销售额从2020年同期的6.529亿美元增至8.535亿美元，增长30.7%[78] - 2021年10月30日止三个月毛利率为36.7%，高于2020年同期的25.4%和2019财年第三季度的29.3%[80] - 2021年10月30日止三个月净利润为8020万美元，2020年同期净亏损4060万美元[81] - 截至2021年10月30日，美国零售DSW门店515家，2020年同期为524家；加拿大零售门店总数144家，2020年同期为145家；门店总数659家，2020年同期为669家[83] - 2021年10月30日止三个月美国零售、加拿大零售、品牌组合净销售额分别增长41.4%、21.4%、23.9%，总净销售额增长31.7%，合并净销售额增长30.7%[86] - 2021财年第三季度，美国零售、加拿大零售、品牌组合的毛利润分别为258,059千美元、28,588千美元、32,329千美元，占各细分市场净销售额的比例分别为36.4%、38.2%、31.1%，较2020年同期均有增长[90] - 2021财年第三季度总毛利润为313,617千美元，占净销售额的36.7%，较2020年同期的165,656千美元和25.4%有显著提升，且高于2019财年第三季度的29.3%[90] - 截至2021年10月30日的三个月，运营费用较去年同期增加1580万美元，占销售额的比例从去年同期的30.1%改善至24.8%，但仍高于2019财年第三季度的23.1%[91] - 2020年10月31日止三个月记录了3010万美元的门店减值费用，主要与美国城市地区部分零售门店有关[92] - 有效税率从2020年10月31日止三个月的39.9%变为2021年10月30日止三个月的17.1%[93] 财务数据关键指标变化（2021年前九个月与2020年同期对比） - 2021年前九个月净销售额为2,373,957千美元，较2020年同期的1,625,367千美元增长46.1%[95] - 2021年前九个月毛利润为814,409千美元，占净销售额的34.3%，较2020年同期的176,238千美元和10.8%大幅增长362.1%[95] - 2021年前九个月运营利润为182,725千美元，而2020年同期为亏损518,512千美元[95] - 2021年前九个月净利润为140,070千美元，而2020年同期为亏损354,715千美元[95] - 2021年前九个月基本每股收益为1.92美元，稀释每股收益为1.81美元，而2020年同期基本和稀释每股亏损均为4.92美元[95] - 2021年前9个月总毛利为8.14409亿美元，占净销售额34.3%，较去年同期的1.76238亿美元和10.8%大幅增长，主要因销售额增加[98] - 2021年前9个月运营费用较去年同期增加8540万美元，占销售额比例从33.9%改善至26.9%，但仍高于2019年同期的24.6%[99] - 2021年前9个月记录了120万美元废弃设备减值费用，2020年同期记录了1.229亿美元业绩不佳门店、650万美元品牌组合客户关系无形资产和2000万美元第一成本报告单元的减值费用[101] - 有效税率从2020年前9个月的33.4%降至2021年前9个月的11.8%[102] - 2021年前9个月经营活动提供净现金1.643亿美元，去年同期使用净现金1.063亿美元[105] - 2021年前9个月投资活动使用净现金2210万美元，去年同期提供净现金680万美元[106] - 2021年前9个月融资活动使用净现金1.179亿美元，去年同期提供净现金1.272亿美元[108] 各条业务线数据关键指标变化（2021年10月30日止三个月） - 2021年10月30日止三个月美国零售、加拿大零售、品牌组合直销渠道可比销售额分别增长43.9%、15.2%、50.4%，总可比销售额增长40.8%[82] 公司战略与业务表现 - 公司围绕客户、品牌和速度三大支柱开展战略增长工作[75] - 公司关键品类表现强劲，包括运动休闲、儿童和男装，女装时尚业务也显著改善[76] 公司面临的问题 - 疫情使公司面临客户流量减少、净销售额降低、供应链挑战、运输和劳动力成本增加等问题[77] 公司信贷与贷款情况 - ABL循环信贷额度最高为4亿美元，截至2021年10月30日，借款基数为4亿美元，无未偿还借款，已开具信用证530万美元，可用借款额度为3.947亿美元[109] - 2020年8月7日签订2.5亿美元定期贷款，截至2021年10月30日，利率为9.8%（含债务发行成本摊销的有效利率为11.8%）[111][112] 公司资本支出情况 - 预计2021财年资本支出约为3500万至4500万美元，前9个月已投资2210万美元[115] 财务报表编制与政策情况 - 编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同且差异或对报表有重大影响[116] - 关键会计政策应用自2020年10 - K报告披露后无重大变化[116] 公司面临的市场风险情况 - 公司面临利率和外汇汇率相关的市场风险，主要风险敞口和管理自2020年10 - K报告披露后无重大变化[117]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额增长66.9%，达到8.173亿美元，总同店销售额增长84.9%，较第一季度的52.2%有显著提升 [41] - 综合毛利润从去年的3700万美元增加2.476亿美元，达到2.847亿美元，综合毛利率从2019年的30.5%提升至34.8%，提高430个基点 [54] - 第二季度调整后的SG&A和所有业务费用同比增长29%，达到2.18亿美元，较2019年增长2.4%，调整后的SG&A和比率为26.7%，略高于2019年第二季度的24.9% [59] - 折旧和摊销总计1970万美元，上年为2090万美元，设计师品牌调整后的营业利润为6900万美元，而2019年第二季度为5090万美元 [60] - 第二季度利息支出为810万美元，上年为380万美元，有效税率为28.7%，上年为29.5%，加权平均摊薄股份总数为7800万股，上年为7200万股 [61] - 第二季度报告的净利润为4290万美元，摊薄后每股收益为0.55美元，调整后每股收益为0.56美元 [62] - 季度末流动性状况良好，现金和循环信贷额度可用性为4.105亿美元，上年为2.087亿美元，债务为2.471亿美元，上年为3.93亿美元，自2020财年末减少8770万美元 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 第二季度美国零售业务同店销售额增长94.3%，较第一季度的56.3%有所改善，该增长得益于近期战略和门店客流量的改善 [42] - 与2019年相比，年初至今客流量持续改善，第二季度总客流量较2019年下降10%，但季度内呈逐步改善趋势，5月下降约17%，7月仅下降3.6%，且多个日期出现客流量正增长 [43] - 第二季度运动品类同店销售额较2020年第二季度增长90%，运动休闲品类（包括运动和休闲）同店销售额增长107%，运动品类销售渗透率从2019年的17%提升至23%，运动休闲品类渗透率从44%提升至57% [44] - 季节性产品表现超出预期，较2019年同期增长5%，女装礼服品类较2019年第二季度下降40%，但较第一季度的下降57%有所改善，男装礼服品类较2019年下降30%，也较第一季度的下降56%有所改善 [45][46] - 第二季度美国零售数字需求销售额较2020年增长21%，数字需求占总需求的27.2%，远高于2019年第二季度的18.9% [47] 加拿大业务 - 第二季度总同店销售额增长14.6%，第一季度为10%，门店客流量较2019年水平下降43%，较第一季度的下降51%有所改善，季度内客流量呈逐步改善趋势 [48] - 数字销售额增长146%，运动、儿童和凉鞋品类与2019年第二季度相比均呈现增长 [21] Camuto业务 - 第二季度Camuto总净销售额为5050万美元，同比增长65.9%，批发销售额为4270万美元，上年为1560万美元，其中对零售部门的销售额约为1270万美元，上年为450万美元 [53] - Camuto生产的品牌在DSW的表现日益强劲，销售额增长88%，库存下降13%，其中Jessica Simpson销售额较2020年增长92%，较2019年增长9%，主要合作伙伴的零售销售额较2020年增长140%，较2019年仅下降4% [25] - 第二季度Camuto毛利率为16.9%，较2019年第二季度下降910个基点，主要与固定保证最低特许权使用费（GMRs）的去杠杆化有关，若不考虑GMRs，毛利率将提高110个基点 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据NPD的零售和消费者跟踪服务，第二季度DSW在儿童和运动休闲品类的销售增长显著超过美国其他鞋类市场，自2019年以来获得市场份额，在这两个品类中跻身前15大鞋类零售商，同时在女装品类保持前3的位置 [9] - DSW男装业务较2019年同期的表现超过市场其他部分6%，自2019年以来也获得了市场份额 [10] - NPD的零售跟踪服务显示，DSW季节性产品在第二季度较2019年下降1%，较第一季度的下降19%有所改善，这一改善幅度超过市场其他部分 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕客户、品牌和速度三个支柱组织战略增长，在客户方面，公司将增加数字、IT和分析团队的资源，以更好地了解客户需求，提供改进的服务，并以有针对性和个性化的方式吸引新客户，同时为VIP会员提供更多价值 [23][24] - 在品牌方面，公司认为控制自身品牌命运对增长至关重要，Camuto是关键，公司将继续优先发展垂直品牌，提升在线形象，并与行业顶级品牌合作，提供最大和最全面的产品组合 [25][28][29] - 在速度方面，公司致力于开发更快的产品交付流程，将交付时间从历史的5 - 7个工作日缩短至未来几年的2 - 3个日历日，同时优化现有基础设施，扩大与区域承运商的小包裹配送合作，提高西海岸的履约能力，并加快产品上市速度 [30][31][32] - 公司通过与Staples合作开展返校季快闪店、在部分门店增加服装品类、在加拿大门店开设Lids和Claire's店中店等举措，为实体店带来新鲜感，增加客单价 [13] - 公司继续重点关注前50大品牌，第二季度这些品牌（包括垂直品牌）占美国销售额的78%，较2020年增长112%，超过了增长50%的目标，且根据NPD的零售跟踪服务，除自有品牌外，前50大品牌较2019年同期在本季度的增长速度比市场其他部分快15% [14] - 公司宣布将成为标志性品牌Hush Puppies的独家店内分销商，预计将吸引新客户，将hushpuppies.com的客户转化为DSW忠诚会员，并为其数字客户提供门店退货和取货服务，这体现了公司与知名品牌合作，利用现有忠诚度基础设施提供独家体验和品牌优势的战略 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务的强劲势头感到满意，尽管仍面临新冠疫情新变种和供应链问题等挑战，但随着疫苗接种率的提高，情况正在改善，公司相信在2021财年下半年将继续达到或超越2019年的业绩表现 [5][18][35] - 公司预计客户外出参加社交活动的意愿将继续增加，希望疫苗接种率继续上升，公司已准备好差异化的产品，以迎接客户更频繁地回到门店 [35] - 由于新冠变种的爆发和全球供应链压力的增加，销售可能会出现波动，但公司拥有可用的策略和能力，预计将继续实现或超越疫情前的盈利表现，并在2021财年秋季实现略高于2019年秋季的调整后营业利润 [64] 其他重要信息 - 截至季度末，公司拥有约3000万奖励会员，DSW会员注册量较2019年增长18%，延续了第一季度7%的增长势头，是DSW历史上注册量最高的季度 [19][20] - 7月，加拿大业务迁移至DBI的数字平台，将简化电子商务工作并带来显著的未来收益 [22] - 本季度公司未开设新店，关闭了美国1家店和加拿大2家店，目前共有515家美国门店和143家加拿大门店 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请再次说明库存情况，包括库存构成以及下半年的库存流动预期 - 库存金额较去年有所增加，但单位数量略有下降，主要是由于储备不足和整体初始加价（IMU）的影响，与2019年相比，单位数量下降了20%多 [68][69] - 运动品类库存情况良好，公司此前进行了大量超额订购，季节性产品可能会出现延迟，公司将依靠Camuto的生产能力优先获取库存，预计部分第三季度的季节性销售会转移到第四季度 [70][71] 问题2: 能否分析第二季度毛利率较2019年提高的原因，以及全价销售和DSW、Camuto采购商品销售的贡献 - 毛利率提高的主要原因是全价销售，公司大幅减少了促销活动，并多次提高价格，消费者对此接受度较高，虽然运输方面有一些去杠杆化，但影响不大，此外，第二季度还有一些额外的运费支出和整体运费的通胀环境影响 [74][75][76] - 公司向运动、儿童和季节性品类的倾斜策略取得了成效，这些品类的销售增长显著，同时对前50大品牌的聚焦也推动了销售增长，Camuto生产的品牌销售额增长88%，库存下降13%，并带来了额外1500个基点的毛利率提升 [77][78][79] 问题3: 请说明增加的运费支出情况，以及与上半年相比的影响，能否量化 - 上半年与2019年相比，运费成本增加了约500 - 600万美元的去杠杆化，下半年预计增加的金额是上半年的两倍多，如果能够优先获取库存并减少空运，这一金额可能会减少 [81][82] 问题4: 之前提到未来4年有大约65家美国门店可能关闭，现在有什么更新，如何看待整体门店布局 - 之前的门店关闭计划是基于疫情高峰期的跟踪和预测，目前门店业绩远超预期，该数字肯定会发生变化 [84] - 从长期来看，随着消费者向数字渠道的转移，公司希望减少与门店固定占用相关的成本，目前正在进行仓库重新设计，以在更小的空间内提高效率，同时仍能为客户提供服务并作为履约中心，预计长期门店面积会净减少，但不一定是关闭大量门店 [86][87][88] 问题5: 能否提供第三季度销售相对于2019年的预期 - 由于销售波动较大，特别是第三季度和第四季度之间的销售转移，公司目前不愿意提供低于营业利润的详细指导，但对业务整体情况和发展态势感到满意，很高兴能够恢复一定程度的指导，即营业利润 [91][92][93] 问题6: 如果越南工厂不能如期开放，公司如何应对库存获取问题，特别是在第四季度 - 公司优先与前50大品牌合作，将其视为合作伙伴的“家人”，预计能够获得公平的产品份额，同时，公司将利用自身的设计和采购能力，由Camuto团队负责相关工作，过去24个月公司已证明有能力灵活应对各种情况 [97][98][99] 问题7: 请描述当前返校季的销售情况，与2019年相比的正常程度，以及销售节奏、地理区域和儿童产品销售预期 - 这对公司来说是一个新的情况，历史上7月和8月除了清仓销售外业务较少，目前儿童品类在返校季的渗透率达到14% - 15%，公司在儿童和运动品类表现出色，未来有很大的增长机会，如扩大与Staples的合作、与Lids的合作以及引入运动品牌的服装产品等 [102][103][104] - 销售情况与学校开学时间有直接关联，通常在学校开学前一周是销售旺季，第二季度只有39家门店有这样的销售高峰，而515家门店的销售高峰都在第三季度 [106][107] 问题8: 关于儿童返校购物的“搭售”促销活动，目前的运行情况和提升销售机会的情况如何 - 该活动目前是增量交易，但公司认为仍有提升空间，可以将其与奖励计划相结合，为家长提供购买自身商品的激励 [109] 问题9: 公司成为Hush Puppies独家供应商的机会对其他品牌有何启示，以及加拿大业务的最新情况 - 与Hush Puppies的合作展示了公司为品牌提供的优势，包括接触3000万奖励会员、打造差异化的数字和店内体验、消除交易摩擦（如提供退货中心和线上购买线下取货服务）等，公司认为这为其他类似品牌提供了增长机会 [112][113] - 加拿大业务的数字业务增长超过140%，门店恢复较慢，返校季从第三季度开始，公司对加拿大业务的结果感到满意 [114][115]

财务数据关键指标变化 - 2021财年第二季度营业利润较2019年第二季度增长49%，超疫情前水平[83] - 2021年7月31日止三个月净销售额达8.173亿美元，较2020年8月1日止三个月的4.897亿美元增长66.9%[89] - 2021年7月31日止三个月毛利率为34.8%，高于去年同期的7.6%和2019年第二季度的30.5%[89] - 2021年7月31日止三个月净利润为4290万美元，每股摊薄收益0.55美元；2020年8月1日止三个月净亏损9820万美元，每股摊薄亏损1.36美元[90] - 2021年7月31日止三个月与2020年8月1日止三个月相比，销售成本增长17.7%，营业费用增长33.2%，利息费用增长113.1%[95] - 2021年第二季度总可比销售额增加使净销售额提高，但部分被门店关闭抵消，总合并净销售额同比增长56.3%，达15.2049亿美元[98,106,108,109] - 2021年第二季度毛利润为2.84681亿美元，占净销售额的34.8%，较去年同期的3704.2万美元和7.6%大幅提升[99] - 2021年第二季度运营费用较去年同期增加5600万美元，占销售额的比例从34.4%改善至27.5%，但仍高于2019年同期的26.0%[102] - 2021年第二季度减值费用为120万美元，低于去年同期的670万美元[103] - 有效税率从2020年的29.3%降至2021年的19.3%[104] - 2021年上半年净销售额为15.2049亿美元，同比增长56.3%，成本销售同比增长6.0%，毛利润同比增长4632.5%[106] - 2021年上半年基本每股收益为0.82美元，去年同期为 - 4.36美元；摊薄每股收益为0.78美元，去年同期为 - 4.36美元[106] - 截至2021年7月31日的六个月，公司毛利润为5.00792亿美元，占净销售额的32.9%，较去年同期的1058.2万美元和1.1%大幅提升[111] - 截至2021年7月31日的六个月，公司运营费用较去年同期增加6960万美元，占销售额的比例从去年同期的36.6%改善至28.0%，但仍高于2019财年同期的25.4%[112] - 截至2021年7月31日的六个月，公司记录了120万美元的废弃设备减值费用；2020年同期，公司记录了9280万美元的业绩不佳门店减值费用、650万美元的品牌组合客户关系无形资产减值费用和2000万美元的第一成本报告单元商誉减值费用[114] - 公司有效税率从2020年8月1日止六个月的32.5%降至2021年7月31日止六个月的3.6%[115] - 2021年7月31日止六个月，公司经营活动提供的净现金为9620万美元，而2020年8月1日止六个月使用的净现金为7960万美元[118] - 2021年7月31日止六个月，公司投资活动使用的净现金为1320万美元，2020年8月1日止六个月投资活动提供的净现金为680万美元[119] - 2021年7月31日止六个月，公司融资活动使用的净现金为9500万美元，2020年8月1日止六个月融资活动提供的净现金为1.932亿美元[121] 各条业务线数据关键指标变化 - 各业务板块可比销售额：美国零售94.3%、加拿大零售14.6%、品牌组合直销渠道10.6%，总计增长84.9%[91] - 美国零售、加拿大零售、品牌组合业务板块净销售额分别增长83.5%、16.1%、65.9%，总业务板块净销售额增长67.5%[97] - 2021年上半年美国零售业务净销售额为13.43751亿美元，同比增长74.3%，可比销售额增长74.5%[108] - 2021年上半年加拿大零售业务净销售额为9818.9万美元，同比增长24.4%，可比销售额增长12.6%[108] - 2021年上半年品牌组合业务净销售额为1.07956亿美元，同比下降4.1%，可比销售额增长8.6%[108] 门店数量变化 - 2021财年第二季度末总门店数658家，较2020年同期的666家减少8家[94] 公司战略 - 公司围绕客户、品牌和速度三大支柱开展战略增长工作，目标将数字客户订单交付时间从5 - 7个工作日缩短至2 - 3个日历日[84] 疫情影响 - 疫情对公司业务仍有不利影响，包括临时关店、营业时间减少和供应链挑战等，最终影响高度不确定[87] 信贷与贷款情况 - 截至2021年7月31日，ABL循环信贷额度的借款基数为3.861亿美元，已使用1680万美元，已开具信用证530万美元，可用借款额度为3.64亿美元[122] - 2020年8月7日，公司签订了2.5亿美元的定期贷款，截至2021年7月31日，利率为9.8%（含债务发行成本摊销的有效利率为11.8%）[124][125] 资本支出 - 公司预计2021财年资本支出约为3500万至4500万美元，截至2021年7月31日的六个月已投资1320万美元[128] 市场风险 - 公司存在与利率和外汇汇率相关的市场风险敞口[130] - 公司主要风险敞口和市场风险管理自2020年10 - K报告披露以来无重大变化[130]

公司盈利情况 - 2021财年第一季度公司业务自新冠疫情爆发后首次恢复盈利[76] - 截至2021年5月1日的三个月净收入为1700万美元，即摊薄后每股收益0.22美元；去年同期净亏损2.159亿美元，即摊薄后每股亏损3.00美元[86] - 2021年第一季度净收入为1702.6万美元，占净销售额2.4%；2020年同期净亏损2.15858亿美元，占净销售额44.7%[92] 公司人员变动 - 2020财年至2021财年第一季度，公司进行内部重组和裁员，约1000个员工岗位被裁撤[79] 净销售额情况 - 截至2021年5月1日的三个月净销售额从2020年同期的4.828亿美元增至7.032亿美元，增长45.6%[84] - 2021年第一季度总净销售额为7.03155亿美元，较2020年同期的4.82783亿美元增长45.6%，各细分市场可比销售额均有增长，主要因2020年同期门店临时关闭及销售退货准备金较高[94] 毛利率情况 - 2021年第一季度毛利率为30.7%，去年同期为负5.5%，高于2019财年第一季度的29.7%[85] - 2021年第一季度毛利润为2.16111亿美元，占净销售额的30.7%，而2020年同期为亏损2646万美元，占净销售额的 - 5.5%，主要因销售额增加及库存管理改善[97] 可比销售额情况 - 2021年第一季度可比销售额增长52.2%，2020年同期下降42.3%[89] 门店数量情况 - 2021财年第一季度末总门店数量为661家，2020财年第一季度末为666家[91] 运营利润情况 - 2021年第一季度运营利润为1700.5万美元，占净销售额2.4%；2020年同期运营亏损3.23958亿美元，占净销售额67.1%[92] 利息费用情况 - 2021年第一季度利息费用净额为881.4万美元，占净销售额1.2%；2020年同期为215.8万美元，占净销售额0.5%，同比增长308.4%[92] 运营费用情况 - 2021年第一季度运营费用较去年同期增加1360万美元，运营费用占销售额的比例从去年同期的38.8%改善至28.5%，但仍高于2019年第一季度的24.9%[99] 减值费用情况 - 2020年第一季度，公司为表现不佳的门店记录了8490万美元的减值费用，为品牌组合细分市场客户关系无形资产记录了650万美元的减值费用，为第一成本报告单元记录了2000万美元的减值费用[100] 有效税率情况 - 公司有效税率从2020年第一季度的33.8%变为2021年第一季度的 - 89.2%，2021年的负税率是因对递延税项资产维持全额估值备抵并记录了净离散税项收益[101] 运营活动净现金情况 - 2021年第一季度运营活动净现金使用量为140万美元，低于2020年同期的3950万美元，主要因2021年第一季度实现净收入[105] 投资活动净现金情况 - 2021年第一季度投资活动净现金使用量为560万美元，主要用于资本支出；2020年同期投资活动提供了1000万美元净现金，主要因可供出售证券清算[106] 融资活动净现金情况 - 2021年第一季度融资活动净现金使用量为360万美元，2020年同期融资活动提供了1.939亿美元净现金，2020年是为增加现金头寸和保持财务灵活性而进行净借款[107] 信贷协议情况 - 2020年8月7日，公司用ABL循环信贷协议取代信贷安排，提供最高4亿美元的循环信贷额度，截至2021年5月1日，借款基数为4亿美元，已使用1.048亿美元，已开具信用证530万美元，可用借款额度为2.899亿美元[108] - 2020年8月7日，公司签订了2.5亿美元的定期贷款协议，要求每季度支付最低本金，剩余未偿还余额于2025年8月到期，截至2021年5月1日，利率为9.8%（含债务发行成本摊销的有效利率为11.8%）[110][111] 信贷协议契约情况 - ABL循环信贷协议包含最低可用额度契约，若可用额度低于3000万美元或最高信贷额度的10%中的较高者，将发生违约事件[113] - 定期贷款包含一项触发式契约，当流动性低于1.5亿美元时，将实施最低EBITDA契约[113] 股息与股票回购限制情况 - 公司最早在2021财年第三季度前被限制支付股息或回购股票，之后仍有一定限制[113] 财务契约遵守情况 - 截至2021年5月1日，公司遵守所有财务契约[113] 资本支出情况 - 公司预计2021财年资本支出约为3500万至4500万美元[114] - 截至2021年5月1日的三个月内，公司已投资560万美元用于资本支出[114] - 公司剩余财年的资本支出主要取决于门店项目、基础设施和信息技术项目的数量及支出时间[114] 财务报表编制情况 - 公司编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同[115] 关键会计政策情况 - 公司2020年10 - K表格中披露的关键会计政策应用无重大变化[115] 市场风险情况 - 公司面临利率和外汇汇率相关的市场风险，主要风险敞口和管理与2020年10 - K表格披露相比无重大变化[116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长45.6%，达到7.032亿美元，包含1550万美元的部门间收入，这是自新冠疫情开始以来最佳的季度销售表现 [42] - 第一季度总同店销售额增长52.2%，美国零售同店销售额增长56.3% [42] - 第一季度运动品类同店销售额增长87%，儿童品类同店销售额增长超78%，运动休闲品类增长92%，该品类渗透率从去年同期的47%提升至58% [45] - 第一季度季节性产品同店销售额增长56%，正装品类下降10%，该品类销售额占比从2019年同期的22%降至10% [46][47] - 美国零售电子商务数字需求销售额增长13%，数字需求占总需求的35%，高于2019年第一季度的22% [48] - 加拿大第一季度总同店销售额增长10%，数字业务增长202%，门店销售额较2019年下降约46%，较2020年增长63% [35][49] - 第一季度合并毛利润从去年的亏损2650万美元增至2.161亿美元，合并毛利率从去年的亏损5.5%提升至30.7%，较2019年第一季度提高100个基点 [54][55] - 美国零售业务毛利率从去年的负8.7%提升至31.1%，较2019年第一季度提高80个基点；加拿大业务毛利率从去年的负7.9%提升至26.7% [58] - 卡穆托集团毛利率从去年的16.9%提升至20.8%，较2019年第一季度下降380个基点，排除特许权使用费后提高160个基点 [59] - 季度末库存总量较去年增长1%，低于销售额46%的增幅；单位库存较去年下降25%，较2019年第一季度总量下降16%，单位下降19% [60][61] - 第一季度调整后的销售、一般和行政费用（SG&A）为1.991亿美元，较去年增长7.3%，较2019年下降7.4%；SG&A比率为28.3%，低于去年的38.4%，略高于2019年第一季度的24.6% [63] - 第一季度折旧和摊销为2060万美元，去年同期为2310万美元；调整后的营业利润为1870万美元，去年为亏损2.097亿美元，低于2019年第一季度的4650万美元 [65] - 第一季度利息费用为880万美元，去年为220万美元 [65] - 第一季度调整后有效税率为4.7%，去年为38.4%；所得税应收款从2020年底的1.498亿美元增至季度末的1.589亿美元 [66] - 季度加权平均摊薄股份为7700万股，去年为7190万股；本季度净收益为1700万美元，摊薄后每股收益0.22美元，去年净亏损2.159亿美元，摊薄后每股亏损3美元；排除部分税收估值备抵释放影响，调整后每股收益为0.12美元 [67] - 季度末现金为4930万美元，去年为2.509亿美元；循环信贷额度可用资金为2.899亿美元，总流动性近3.4亿美元；债务为3.37亿美元，去年为3.93亿美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 美国零售业务 - 第一季度同店销售额增长56.3%，运动品类同店销售额增长87%，儿童品类同店销售额增长超78%，运动休闲品类增长92%，季节性产品同店销售额增长56%，正装品类下降10% [42][45][46] - 电子商务数字需求销售额增长13%，数字需求占总需求的35% [48] - 毛利率从去年的负8.7%提升至31.1%，较2019年第一季度提高80个基点 [58] 加拿大业务 - 第一季度总同店销售额增长10%，门店销售额较2019年下降约46%，较2020年增长63%，数字业务增长202% [35][49] - 毛利率从去年的负7.9%提升至26.7% [58] 卡穆托集团 - 第一季度计划产量下降15%，最终产量同比增长3%，预计第二季度产量同比增长64%，较2019年第一季度下降19% [50][51][52] - 第一季度总净销售额为5740万美元，较去年同期下降30.1%；批发销售额为4860万美元，去年为6750万美元 [53] - 毛利率从去年的16.9%提升至20.8%，较2019年第一季度下降380个基点，排除特许权使用费后提高160个基点 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场门店流量虽仍低于历史趋势，但有显著复苏，电子商务业务持续扩张 [11] - 加拿大市场受疫情封锁和限制影响，门店销售受到冲击，但数字业务增长强劲，较2019年增长202% [35][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续优化可控因素，在运动休闲领域加大布局以获取市场份额，该品类历史上在市场中的渗透率较低，目前正在提升 [8] - 公司专注与前50大品牌合作，这些品牌在季度末占销售额的78%，目标是到2021年将该品类渗透率提高到75%，较2019年增长50% [21] - 公司加大对自有品牌的关注，包括独家品牌和有所有权股份的品牌，这些品牌表现强劲，第一季度前25大畅销商品中有15款是公司垂直设计和采购的 [24][25] - 公司在营销方面加大数字营销投入，减少促销降价，以获取新客户，本季度贵宾会员注册人数达140万，3月是忠诚度计划历史上新增会员最多的月份 [27][28] - 公司将vincecamuto.com置于DSW平台，实现与dsw.com相同的电商功能和支持，第一季度净销售额较2019年增长129% [33][34] - 公司计划在2021年美国开设6家DSW门店，加拿大关闭3家并开设3家门店，同时评估现有门店基础设施，计划在未来四年内关闭约65家美国门店，其中25家可能在2021年关闭 [69][70] - 行业内耐克自2021年9月起不再接受DSW及其加拿大业务的新订单，该品牌在2019年占公司总销售额不到5%，2020年增至略超7%；公司与前50大品牌积极沟通，将借此机会发展新的运动休闲品牌合作 [16][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境正在改善，疫苗接种率上升，消费者开始在受疫情影响的品类上消费，公司DSW业务有望受益 [12] - 第一季度公司恢复盈利，各项指标持续改善，对未来持乐观态度，预计积极趋势将持续，行业在秋季将更全面复苏 [37][39] - 公司将继续追逐运动休闲市场份额，增加热门品牌的渗透率，预计2021年春季运动休闲品类占比接近55%，下半年将根据客户需求进行选择性库存投资 [37] - 公司认为自身在正装和季节性业务上有成功经验，在运动休闲领域的差距正在缩小，有望成为鞋类市场的主要参与者 [38] 其他重要信息 - 公司内部员工调查显示员工参与度高，对公司成功至关重要 [6] - 公司聘请了视觉营销负责人，支持以客户为中心的理念和向垂直品牌业务的转型 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 卡穆托品牌的渗透情况及未来趋势，以及对毛利率的影响 - 公司目前自有品牌渗透率处于高个位数到低两位数水平，收购业务时的目标是接近30%，目前进展顺利，通过卡穆托组织推动了业务和利润增长 [73][74] 问题2: 疫情期间卡穆托在DSW门店内的周转时间是否缩短 - 公司计划利用巴西的设施进行测试和学习，以加速生产，但目前尚未大规模实施，目标是提高速度，利用DSW消费者反馈来优化卡穆托的决策 [75] 问题3: 门店流量在季度内的进展、5月情况以及恢复到2019年水平的机会 - 第一季度门店流量有持续改善，预计第二季度和秋季也将继续；公司此前未针对部分未接种疫苗的消费者进行营销，第一季度开启相关活动后反响良好，这是下半年的机会 [78][79] 问题4: 是否面临供应链问题 - 公司的采购和采购团队通过提前安排采购窗口等方式管理供应链问题，虽然困难但库存状况良好，作为大型企业在货物分配上有优势 [80][81] 问题5: 如何看待第二季度业务改善情况，以及与2019年相比毛利率扩张的因素 - 公司预计业务将持续改善，呈阶梯式增长；毛利率提升得益于专注前50大品牌、发展自有品牌，避免了降价促销；历史上秋季商品毛利率通常比春季低 [84][85][87] 问题6: 卡穆托业务在疫情后融入产品组合的战略变化 - 公司将在自有品牌中增加运动休闲品类，认为有增长空间；计划在今年晚些时候重新推出詹妮弗·洛佩兹品牌，认为有时尚方面的增长潜力；还将通过开设店中店等方式发展其他品牌 [89]

财务数据关键指标变化 - 2020财年公司总库存较2019财年末减少25.2%[149] - 2020财年公司净销售额从2019财年的35亿美元降至22亿美元，降幅36.0%，可比销售额下降34.2%[156] - 2020财年公司毛利率为13.9%，低于上一年的28.6%[157] - 2020财年公司净亏损4.887亿美元，摊薄后每股亏损6.77美元；2019财年净利润9450万美元，摊薄后每股收益1.27美元[158] - 2020财年公司销售成本占净销售额比例为86.1%，高于2019财年的71.4%[162] - 2020财年公司运营费用占净销售额比例为33.7%，高于2019财年的25.1%[162] - 2020财年公司减值费用占净销售额比例为6.9%，远高于2019财年的0.2%[162] - 2020财年公司加权平均基本股数和摊薄股数较2019财年分别减少1.9%和3.2%[162] - 2020财年合并净销售额为22.34719亿美元，较2019财年的34.92687亿美元下降36.0%[164] - 2020财年毛利润为3.11241亿美元，占净销售额的13.9%，较2019财年的9.9967亿美元下降68.9%[165] - 2020财年运营费用较去年减少1.215亿美元，部分被更高的激励薪酬、营销费用和与COVID - 19直接相关的增量成本抵消[167] - 2020财年记录的减值费用为1.536亿美元，其中美国零售和加拿大零售分别为1.042亿美元和2290万美元，品牌组合为2650万美元[168] - 2020财年有效税率为19.7%，2019财年为21.1%，税率下降主要因记录了8760万美元的额外估值备抵[171] - 2020财年经营活动净现金使用量为1.538亿美元，2019财年为提供1.967亿美元[175] - 2020财年投资活动净现金提供量为260万美元，2019财年使用量为2740万美元[176] - 2020财年融资活动净现金提供量为1.23亿美元，2019财年使用量为1.834亿美元[177] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020财年各业务板块可比销售额：美国零售板块-34.9%，加拿大零售板块-26.0%，品牌组合板块直销渠道38.2%，其他板块-50.4%，总体-34.2%；2019财年对应数据分别为0.3%、7.2%、98.8%、0.3%、0.8%[159] 门店数量变化 - 截至2021年1月30日和2020年2月1日，公司门店总数分别为663家和666家[161] 信贷协议与贷款情况 - 2020年8月7日，公司用ABL循环信贷协议取代信贷安排，提供最高4亿美元的循环信贷额度，截至2021年1月30日，借款基数为4亿美元，已使用1亿美元，开具信用证530万美元，可用额度2.947亿美元[178] - 2020年8月7日，公司签订2.5亿美元定期贷款，需按季度支付最低本金，剩余未偿还余额于2025年8月到期[181] - ABL循环信贷协议包含最低可用额度契约，若可用额度低于3000万美元或最高信贷额度的10%（取较高值），将发生违约事件；定期贷款包含一项触发式契约，当流动性低于1.5亿美元时，将实施最低EBITDA契约[183] 未来规划 - 公司预计2021财年资本支出约为3500万至4500万美元，计划开设约7至12家新门店，2020财年开设一家新门店平均投资约140万美元[184] 资产公允价值与减值风险 - 截至2021年1月30日，美国零售部门商誉9370万美元，加拿大零售部门无限期商标和商号1550万美元，公允价值下降10%不会导致重大减值费用[189] - 公司门店车队预计现金流变化10%不会导致大量额外减值费用[189] 财务指标敏感性分析 - 若库存减记、损耗和陈旧库存减少额增加10%，销售成本将增加约400万美元[191] - 截至2021年1月30日，折现率变动100个基点将使记录的经营租赁资产和负债变动2300万美元[191] 递延税与未确认税收利益 - 截至2021年1月30日，递延税资产预留估值备抵为1.012亿美元，未确认税收利益总额为1010万美元[193] 市场风险敞口 - 公司有利率和外汇汇率相关的市场风险敞口，目前未使用套期工具来降低这些市场风险[194] 借款情况与利率风险 - 截至2021年1月30日，资产支持循环贷款（ABL Revolver）和定期贷款（Term Loan）的未偿还金额分别为1亿美元和2.438亿美元，借款基于可变利率[195] - 假设利率上升100个基点，基于2021年1月30日的余额，在12个月内不会导致额外费用出现重大金额增加[195] 外汇汇率风险 - 公司主要通过加拿大业务及外币现金账户面临外汇汇率风险[196] - 假设汇率变动10%，可能导致220万美元的外币折算波动和320万美元的外币重估[196]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售下降26.6%至6.094亿美元，全年销售下降36%至22亿美元 [42] - 第四季度总同店销售下降20.1%，全年下降34.2% [42] - 美国零售第四季度同店销售下降19.7%，全年下降34.9% [43] - 加拿大第四季度同店销售下降27.6%，全年下降26% [46] - 第四季度综合毛利润下降7090万美元至1.35亿美元，全年下降6.884亿美元至3.112亿美元 [49][50] - 第四季度综合毛利率下降260个基点至22.2%，全年下降1470个基点至13.9% [50] - 第四季度调整后SG&A下降9.6%至1.95亿美元，全年下降13.1%至7.446亿美元 [58] - 第四季度调整后营业亏损5700万美元，全年调整后营业亏损4.241亿美元 [59] - 第四季度净亏损1.34亿美元，每股摊薄亏损1.85美元，全年净亏损4.887亿美元，每股摊薄亏损6.77美元 [64][65] - 年末现金及投资为5960万美元，债务为3.438亿美元，总流动性超3.5亿美元 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 DSW业务 - 2020年秋季运动休闲鞋类销售占比46%，第四季度同店销售增长13%，2020年第四季度运动品类同店销售增长19% [12] - 儿童鞋类第四季度渗透率近8%，同店销售增长4%，远超市场0.5%的增长率 [14] - 第四季度靴子销售好于预期，春季凉鞋业务有积极信号 [15] - 第四季度前50大品牌销售占比71%，下降8%，表现优于总连锁店 [18] Camuto业务 - 第四季度产量较第三季度削减40%，预计第一季度较2020年水平下降15% [47] - 第四季度总净销售额5220万美元，下降49.5%，批发销售额4130万美元，佣金收入下降46% [49] - 第四季度毛利率22.6%，高于去年的20.2%，全年毛利率14.6%，低于去年的25.5% [54] 加拿大业务 - 第四季度同店销售下降近56%，数字需求增长113% [30][46] - 2020年运动和儿童鞋类占比47%，高于2019年的38% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场2019年运动休闲鞋类市场渗透率55%，DSW仅30% [11] - 第四季度DSW运动休闲品类POS美元增长率较2019年第四季度增长9.2%，表现优于总市场6.5个百分点，优于鞋类连锁店平均水平1.4个百分点 [13] - 第四季度DSW性能品类POS美元增长率增长16.1%，优于总市场21.6个百分点，优于鞋类连锁店平均水平21个百分点 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司围绕客户调整业务，优先发展运动品类，聚焦前50大品牌，提升数字能力 [7] - 计划在2021年春季将运动休闲鞋类占比提升至50%，预计前50大品牌春季同店销售增长超50% [12][18] - 加强数字营销，减少直邮依赖，提升网站速度和效率，推进线上购买、线下取货策略 [21][22][23] - Camuto业务聚焦服务大型批发客户，通过DSW销售更多品牌，优化业务，聚焦三个主要自有品牌 [25][27] - 加拿大业务减少品牌组合，聚焦前30大品牌，计划提升数字平台和客户忠诚度 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为时尚市场未来将复苏，公司通过灵活调整产品组合获得运动品类市场份额，有望在市场复苏后成为更强的参与者 [38] - 由于经济环境不稳定，暂不提供2021年业绩指引，但对疫苗推广和消费者回归持谨慎乐观态度 [37][70] 其他重要信息 - 公司在第四季度向符合条件的员工发放特别奖金 [5] - 公司与第三方供应商的勒索软件事件正在进行保险理赔，预计在2021财年上半年完成 [36] - 公司初步确定约65家美国门店在自然租约到期时关闭，计划2021年在美国开设8家DSW门店，在加拿大关闭3家并开设3家门店 [67][69][70] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Camuto为DSW门店调整业务的周转时间及加速计划 - 小批量最早8 - 10周，大批量约12周才能产生有意义的影响 [79] 问题2: 返校季儿童鞋类和正装鞋类的规划 - 儿童业务会更积极，正装业务在社交活动恢复前采取谨慎态度 [81] 问题3: 港口和供应链问题对业务的影响 - 目前未受重大影响，但会每日监控订单状态 [82] 问题4: Camuto业务在正常情况下的销售和利润情况 - 公司未准备好给出相关指引，业务调整后聚焦三大品牌和DSW专属品牌 [85] 问题5: 非运动品牌前50大品牌的销售占比情况 - 目标是将非运动品牌从500 - 600个标签精简到约35个主要品牌，专属品牌会参与其中 [89] 问题6: 季节性凉鞋的积极信号及年初销售情况 - 年初受天气影响，但已弥补损失，对库存和销售趋势感到满意 [93] 问题7: 2021年费用的规划 - 2019年的重大调整不会逆转，将继续保守支出，关注营销和占用费用 [94][95] 问题8: 春季美国零售业务的商品利润率情况 - 预计趋势将稳定，运动品类虽IMU成分小，但需求高无需促销 [100] 问题9: 关于春季业务与秋季业务对比的表述方式 - 初步规划第一、二季度与第三、四季度大致相同，目前表现更乐观 [102] 问题10: Camuto为DSW零售提供的专属产品占比及盈利贡献情况 - 预计专属品牌占非运动品类不超30%，目前无法给出盈利贡献的具体时间 [105][106] 问题11: 运动在线业务的增长来源 - 既有老客户消费转移，也有新增超90万年轻客户 [107] 问题12: 新增客户在忠诚度计划的注册情况 - 在线购买时注册率不如实体店，公司将通过首席数字官进行改善 [109] 问题13: 季度末运动库存水平 - 与销售情况相符 [111] 问题14: 数字销售中直运的占比 - 每周不同，大致在十几%，预计会大幅增长 [111] 问题15: Camuto与迪拉德百货的业务情况 - 与迪拉德百货保持良好关系，正在协商业务过渡事宜 [112][113] 问题16: 港口拥堵对库存规划的影响、运动业务的发展前景及门店关闭计划 - 预计下半年港口情况会改善，运动业务不会达到市场总占比，会根据客户需求调整，门店调整会综合考虑客户需求和占用费用 [115][116][117]

公司运营事件 - 2020年3月18日公司暂时关闭美国和加拿大所有门店，7月实施内部重组和裁员，约1000个岗位被裁，含超200个空缺岗位[91][92] - 2020年8月7日，公司以ABL循环信贷取代信贷安排，额度最高4亿美元，截至10月31日，借款基数4亿美元，已使用1亿美元，开具信用证500万美元，可用额度2.95亿美元；同日签订2.5亿美元定期贷款[136][139] 总库存数据变化 - 2020财年第三季度末总库存较去年同期减少19%[94] 特定季度财务数据变化 - 2020年10月31日止三个月净销售额为6.529亿美元，较2019年11月2日止三个月的9.338亿美元下降30.1%，可比销售额下降30.4%[99] - 2020年10月31日止三个月毛利润占净销售额的25.4%，去年同期为29.3%[100] - 2020年10月31日止三个月净亏损4060万美元，即每股摊薄亏损0.56美元；2019年11月2日止三个月净收入4350万美元，即每股摊薄收益0.60美元[101] - 2020年10月31日止三个月与2019年11月2日止三个月相比，销售成本增加1.73304亿美元，增幅26.2%；毛利润减少1.07652亿美元，降幅39.4%[103] - 2020年10月31日止三个月与2019年11月2日止三个月相比，运营费用增加1897.1万美元，增幅8.8%；运营利润（亏损）减少1.14698亿美元[103] - 2020年10月31日止三个月与2019年11月2日止三个月相比，利息费用净增加683.5万美元，增幅314.4%；非运营收入净增加9万美元，增幅60.0%[103] - 2020年10月31日止三个月与2019年11月2日止三个月相比，所得税收益（支出）增加3742.1万美元[103] 各业务板块特定季度净销售额变化 - 各业务板块净销售额均有下降，美国零售下降30.0%，加拿大零售下降19.3%，品牌组合下降39.0%，其他下降6.3%[107] 前三季度财务数据变化 - 2020年前三季度合并净销售额为16.25367亿美元，较去年同期的26.63067亿美元减少10.377亿美元，降幅39.0%[116][119][121] - 2020年前三季度毛利润为1.76238亿美元，较去年同期的7.93814亿美元减少6.17576亿美元，降幅77.8%[116] - 2020年前三季度营业费用为5.51712亿美元，较去年同期的6.54988亿美元减少1.03276亿美元，降幅15.8%[116] - 2020年前三季度运营亏损为5.18512亿美元，去年同期运营利润为1.41356亿美元[116] - 2020年前三季度净亏损为3.54715亿美元，去年同期净利润为1.02061亿美元[116] 各业务板块前三季度净销售额变化 - 2020年前三季度各业务板块净销售额均下降，美国零售、加拿大零售、品牌组合和其他业务分别下降39.0%、26.6%、43.0%和33.0%[121] 2020年第三季度财务数据变化 - 2020年第三季度毛利润为1.65656亿美元，较去年同期的2.73308亿美元减少1.07652亿美元，降幅39.4%[109] - 2020年第三季度运营费用较去年同期减少1900万美元，政府补贴140万美元[111] - 2020年第三季度记录了3010万美元的门店减值费用[112] - 有效税率从2019年第三季度的19.4%增至2020年第三季度的39.9%[114] 2020年10月31日止九个月财务数据变化 - 2020年10月31日止九个月毛利润为1.76238亿美元，占比10.8%，较去年同期的7.93814亿美元（占比29.8%）下降77.8%[123] - 2020年10月31日止九个月运营费用较去年同期减少1.033亿美元，受员工临时无薪休假、减薪、裁员及门店人力减少等因素影响，且有900万美元供应商和解收益及930万美元政府补贴[125] - 2020年10月31日止九个月记录了1.229亿美元的减值费用，品牌组合客户关系无形资产减值650万美元，第一成本报告单元商誉减值2000万美元[126][127] - 2020年10月31日止九个月利息费用因新ABL循环信贷和定期贷款增加[128] - 有效税率从2019年11月2日止九个月的24.6%增至2020年10月31日止九个月的33.4%，主要因《CARES法案》允许将当年亏损转回至联邦法定税率为35%的税年[129] - 2020年10月31日止九个月经营活动净现金使用1.063亿美元，去年同期为提供1.181亿美元，受新冠疫情导致净亏损影响，部分被营运资金管理措施抵消[133] - 2020年10月31日止九个月投资活动净现金提供680万美元，去年同期使用1030万美元，主要因出售可供出售证券、供应商和解收益及资本支出减少[134] - 2020年10月31日止九个月融资活动净现金提供1.272亿美元，去年同期使用1.206亿美元，主要因ABL循环信贷和定期贷款借款、减少股息支付等[135] 资本支出与预计 - 公司预计2020财年资本支出约3000万 - 3500万美元，截至10月31日已投入2690万美元[142] 公司财务状况相关 - 截至2020年10月31日，公司无重大表外安排[143] - 截至2020年10月31日，公司最低合同承诺和义务总计1765056千美元，其中不到1年为390909千美元，1 - 3年为525244千美元，3 - 5年为578692千美元，超过5年为270211千美元[143] - 截至2020年10月31日，公司经营租赁负债总计1056867千美元，其中不到1年为259702千美元，1 - 3年为389097千美元，3 - 5年为224418千美元，超过5年为183650千美元[143] - 截至2020年10月31日，公司债务（含估计利息）总计447030千美元，其中不到1年为89662千美元，1 - 3年为65768千美元，3 - 5年为291600千美元[143] - 截至2020年10月31日，公司最低许可承诺总计253095千美元，其中不到1年为34556千美元，1 - 3年为69304千美元，3 - 5年为62674千美元，超过5年为86561千美元[143] - 截至2020年10月31日，公司采购义务总计8064千美元，其中不到1年为6989千美元，1 - 3年为1075千美元[143] 财务报表编制与政策 - 编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计不同且可能对报表有重大影响[145][146] - 2019年10 - K表中披露的关键会计政策应用无重大变化[146] 市场风险情况 - 公司面临利率和外汇汇率相关的市场风险，主要风险敞口和市场风险管理与2019年10 - K表披露相比无重大变化[147]