财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收3.94亿美元，同比下降1.6%，但超出指引上限2000万美元 [11][43] - 第四季度毛利率为51.6%，同比增加360个基点 [44] - 第四季度非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为1.7亿美元，低于去年的1.73亿美元 [45] - 第四季度非GAAP每股收益为0.85美元，高于去年的0.50美元 [11] - 2019财年营收达20.2亿美元，连续第二年增长超6% [12][47] - 2019财年毛利率为51.5%，同比增加250个基点 [48] - 2019财年非GAAP SG&A费用为7.13亿美元，占营收比例从去年的36.5%改善至35.3% [51] - 2019财年非GAAP营业利润增长38%至3.27亿美元，营业利润率增加380个基点至16.2% [51] - 2019财年GAAP和非GAAP每股收益均为8.84美元，高于去年的5.74美元 [53] - 截至2019财年末，现金为5.9亿美元，高于去年的4.3亿美元；库存为2.79亿美元，同比下降7% [54] - 截至2019年3月31日，全球积压订单总额为9.78亿美元，同比增长约14% [56] - 预计2020财年营收在20.95 - 21.2亿美元之间，同比增长4% - 5% [60] - 预计2020财年毛利率在50% - 50.5%之间，营业利润率在14.2% - 14.5%之间 [60][61] - 预计2020财年摊薄每股收益在8.20 - 8.40美元之间，资本支出在3500 - 4000万美元之间 [62] - 预计2020财年第一季度营收在2.5 - 2.6亿美元之间，非GAAP摊薄每股亏损在1.15 - 1.25美元之间 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚生活方式集团 - UGG第四季度销售额下降7%至2.39亿美元，全年销售额增长2%至15.33亿美元 [14][15] - Koolaburra第四季度增长67%至360万美元，全年营收翻倍至4400万美元 [20] 性能生活方式集团 - HOKA连续两个季度创营收纪录，第四季度增长33%至5700万美元，全年销售额增长45%至2.23亿美元 [22] 其他品牌 - Teva全年销售额增长3%至1.37亿美元，营业利润贡献创历史新高，同比增长超30% [30][31] - Sanuk全年销售额下降9%至8300万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - HOKA美国批发业务全年增长30%，成为多个专业跑步账户的前三大品牌 [27] 国际市场 - HOKA国际销售额全年增长59%，最大份额来自欧洲，亚太地区开始显现增长态势 [28] 渠道市场 - 公司整体批发收入第四季度增长6%，全年增长10% [34] - 直接面向消费者（DTC）渠道第四季度同店销售额下降0.5%，全年增长1.9%，国际市场面临挑战 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划投资营销以提升HOKA ONE ONE品牌知名度，拓展UGG男女非核心品类，投资技术以增强电子商务能力，提升分析和人才工具能力 [9][75] - 公司将在欧洲实施美国市场的批发分配和细分策略，以推动健康的全价销售 [34] - 公司致力于通过创新和品牌理念推动各品类增长，同时保持供应链效率和成本管理，以实现盈利增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2019财年有利的市场条件和天气模式有助于业绩表现，但对未来战略充满信心，相信能够实现卓越业绩 [39] - 公司预计2020财年将面临货币、运费和促销环境等不利因素，但仍有望实现营收和盈利增长 [60][61] - 公司认为目前的战略正在发挥作用，提前一年实现长期目标，未来将继续专注于战略增长驱动因素 [74] 其他重要信息 - 公司积极应对关税决策，将生产转移至中国以外地区，使受关税影响的全球总量低于20%，并联合其他公司呼吁将鞋类排除在关税范围之外 [72] - 公司在可持续发展方面取得进展，投资全球运营社区，促进组织内的多样性和包容性，致力于环境保护 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请按品牌说明4% - 5%的营收增长预期，特别是UGG品牌在暖冬情况下的应对措施 - 公司将继续按正常冬季和零售环境规划，若情况有利可抓住机会，不利时也有促销保护措施 [84][85] - UGG在北美市场表现良好，在欧洲市场将采用类似北美市场的策略，并增加营销投入以改善品牌健康状况 [87][88] - 其他品牌中，Koolaburra订单情况良好，HOKA将继续战略增长 [91][93] 问题2：公司目前提高SG&A投入，未来运营利润率的合理水平是多少 - 2020财年指导的14.2% - 14.5%是合理水平，可能存在一定上行空间 [101] - 提前一年实现计划使公司有能力在2020财年进行投资，以推动营收增长 [99][100] 问题3：公司长期营收增长目标是否为中个位数 - 公司目标是未来三年实现中个位数到高个位数的营收增长，因此今年加大了业务投资 [106] 问题4：请说明毛利率维持在50%以上的可持续因素 - 2019财年毛利率达到51.5%得益于规划、供应链效率等方面的改善，2020财年预计的100 - 150个基点下降是由于不可重复因素 [111][112] - 正常运营情况下，50% - 50.5%的毛利率范围是合理的，还需考虑运费、货币波动等因素 [113][114] - 公司业务多元化，UGG新类别增长、HOKA健康的利润率以及电商业务增长都有助于维持毛利率 [117][118] 问题5：其他业务的疲软是否会影响公司业务势头 - 公司在批发百货渠道表现良好，库存清洁，订单情况良好，品牌优势有助于业务成功 [120] - 公司在欧洲市场仍面临挑战，宏观环境可能带来风险 [122] 问题6：Teva业务切换到分销模式后，批发等效销售额是多少 - 切换带来的影响约为500万美元，但品牌仍在克服这一影响并实现增长 [124][125] 问题7：公司有哪些合作项目，业务增长时如何扩大规模 - HOKA与Engineered Garments等的合作成功，未来将继续战略选择合作伙伴，重点仍在性能类别 [127][128] - 目前公司通过现有分销策略取得成功，短期内将继续优化电商业务，暂不考虑大规模拓展分销渠道 [130][131] 问题8：HOKA生产规模扩大时，能否获得更好的采购价格 - 公司与合作伙伴关系良好，他们有能力随着业务增长扩大生产规模，目前供应链方面没有担忧 [133][134] 问题9：欧洲和亚洲市场何时能达到美国市场水平，UGG业务预计会有多少需求未被满足 - 欧洲和中国市场需要不同策略，预计今年开始业务将好转，2021财年恢复健康增长 [136] 问题10：欧洲市场的细分策略有何变化，对今年营收有何影响 - 欧洲市场的细分策略与美国类似，包括收回库存、重新定位核心业务、按账户细分产品和加强营销等 [138][139] 问题11：HOKA国际市场机会如何，国内外业务占比及变化趋势 - HOKA国际市场增长潜力大，欧洲市场表现强劲，日本市场成功，中国市场尚处早期 [142][143] - 目前国内外业务占比约为2/3和1/3，且均在增长，国际业务将成为重要增长驱动力 [145][144] 问题12：公司未来的股票回购策略是什么 - 公司不将股票回购纳入协议，目前有3.5亿美元的回购授权，认为这是回馈股东的好方式，但不具体评论回购时间 [147] 问题13：DTC渠道的门店关闭情况及相关营收损失如何量化 - 2020财年门店净关闭数量将增加，营收损失已包含在指引中，电商业务的强劲表现抵消了部分零售门店的疲软 [149] - 公司将继续优化零售门店，提升门店体验，以促进电商业务发展 [150] 问题14：今年的投资主要集中在哪些领域 - 主要投资在营销领域，包括推动UGG新兴类别增长、重启英国市场，以及提升HOKA品牌知名度 [152][153] - 还包括增强数字营销能力，如个性化服务和数据分析能力，以及在所有品牌进行创新投资 [154][155]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司总资产分别为1542451千美元和1264379千美元，增长约21.99%[18] - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司总负债分别为524570千美元和323600千美元，增长约62.11%[18] - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司股东权益分别为1017881千美元和940779千美元，增长约8.19%[18] - 2018年九个月和2017年九个月，公司净销售额分别为1626307千美元和1502655千美元，增长约8.23%[19] - 2018年九个月和2017年九个月，公司净利润分别为240339千美元和93779千美元，增长约156.28%[19] - 2018年九个月和2017年九个月，公司综合收入分别为230794千美元和98160千美元，增长约135.12%[19] - 2018年12月31日和2018年3月31日，公司普通股发行和流通股数分别为29128股和30447股，减少约4.33%[18] - 2018年12月31日和2018年3月31日，公司留存收益分别为865297千美元和785871千美元，增长约10.11%[18] - 2018年12月31日和2018年3月31日，公司累计其他综合损失分别为22528千美元和12983千美元，增长约73.52%[18] - 2018年前九个月净收入为240,339千美元，2017年同期为93,779千美元[27] - 2018年前九个月经营活动提供的净现金为279,740千美元，2017年同期为253,096千美元[27] - 2018年前九个月投资活动使用的净现金为21,764千美元，2017年同期为21,402千美元[27] - 2018年前九个月融资活动使用的净现金为167,158千美元，2017年同期为32,592千美元[27] - 2018年前九个月现金及现金等价物净增加85,968千美元，2017年同期为201,238千美元[27] - 2018年前九个月支付的所得税净额为29,646千美元，2017年同期为 - 11,989千美元[28] - 2018年前九个月支付的利息为3,158千美元，2017年同期为3,156千美元[28] - 2018年第四季度和前三季度，公司净销售额分别为873,800,000美元和1,626,307,000美元，较2017年同期的810,478,000美元和1,502,655,000美元有所增长[129] - 2018年第四季度和前三季度，公司经营收入分别为244,718,000美元和295,716,000美元，较2017年同期的193,191,000美元和204,290,000美元有所增长[129] - 2018年第四季度净销售额为873,800美元，较2017年同期的810,478美元增长7.8%[174] - 2018年第四季度美国市场净销售额为573,015美元，较2017年同期增长14.2%；国际市场净销售额为300,785美元，较2017年同期下降2.6%[175] - 2018年第四季度总销售量较上一时期增长13.0%，达到12,200双，上一时期为10,800双[177] - 2018年第四季度DTC净销售额增长2.6%，可比DTC净销售额增长1.4%[181] - 2018年第四季度国际销售额占总净销售额的34.4%，2017年同期为38.1%，较上一时期下降2.6%[182] - 2018年第四季度毛利率从上年同期的52.2%提高到53.8%[183] - 2018年第四季度总运营收入为244,718美元，较2017年同期的193,191美元增长26.7%[184] - 2018年第四季度其他费用净额较上一时期减少，主要因平均债务余额降低使利息费用减少，以及平均投资现金余额增加使利息收入增加[189] - 2018年第四季度所得税费用为48,293美元，有效所得税税率为19.7%；2017年12月31日结束的季度所得税费用为106,712美元，有效所得税税率为55.3%[190] - 2018年和2017年12月31日结束的三个月内，国外税前收入分别为83,386美元和95,053美元，全球税前收入分别为244,667美元和193,053美元[191] - 2018年九个月净销售额为1,626,307美元，2017年为1,502,655美元，增长8.2%；净利润为240,339美元，2017年为93,779美元，增长156.3%[196] - 2018年美国净销售额为1,026,315美元，2017年为925,040美元，增长10.9%；国际净销售额为599,992美元，2017年为577,615美元，增长3.9%[197] - 2018年总批发净销售额为1,067,912美元，2017年为964,488美元，增长10.7%；总直接面向消费者净销售额为558,395美元，2017年为538,167美元，增长3.8%[199] - 公司销售对数量从23,800双增加到26,800双，增长12.6%；按固定汇率计算，净销售额增长7.6%[199] - 2018年毛利率从49.2%提高到51.5%[205] - 2018年运营收入为295,716美元，2017年为204,290美元，增长44.8%[208] - 2018年前九个月所得税费用为55,052美元，2017年12月31日结束时为109,008美元；2018年前九个月有效所得税率为18.6%，2017年为53.8%[213] - 2018年12月31日前九个月外国税前收入为130,867美元，2017年为133,826美元；2018年12月31日前九个月全球税前收入为295,391美元，2017年为202,787美元[214] 各业务线数据关键指标变化 - 2018年第四季度UGG品牌总销售额为761,047美元，较2017年同期增长3.6%；HOKA品牌总销售额为56,919美元，较2017年同期增长79.2%[177] - 2018年UGG品牌批发净销售额为788,981美元，2017年为751,057美元，增长5.0%；HOKA品牌批发净销售额为129,758美元，2017年为88,470美元，增长46.7%[197] - UGG、HOKA、Other和Teva品牌批发业务运营收入增加是因销售和毛利率提高，部分被SG&A费用增加抵消，主要是营销和销售费用增加[209] - Sanuk品牌批发业务运营收入减少主要是因销售下降，部分被毛利率提高抵消[210] - DTC业务运营收入增加是因销售和毛利率提高，以及前期门店关闭带来零售运营成本降低，部分被仓库费用增加抵消[210] 公司零售业务相关情况 - 截至2018年12月31日，公司已关闭43家零售店[39] - 截至2018年12月31日，公司累计发生重组费用55,619千美元[39] - 2018年前九个月和2017年前九个月，公司分别发生重组费用295千美元和1,667千美元[39] - 截至2018年12月31日，公司关闭43家零售商店，包括转为合作零售商店[143] - 2018年和2017年截至12月31日的九个月内，公司分别产生295和1667的重组费用[144] - 截至2018年12月31日，公司累计产生的重组费用为55619，其中租赁终止费用18282，零售商店固定资产减值9372，遣散费9776，软件和办公固定资产减值6987，其他费用11202[145] - 截至2018年12月31日，公司各可报告经营部门实现的累计年化SG&A费用节省约为61000，其中UGG品牌批发、Sanuk品牌批发、其他品牌批发均为1000，直接面向消费者为41000，未分配间接费用为17000[147] - 截至2018年12月31日，公司已实现超过100000的净年化营业利润改善[148] - 截至2018年12月31日，公司在全球共有157家零售商店，包括91家概念店和66家奥特莱斯店，2018年截至12月31日的九个月内，新开4家概念店，关闭1家奥特莱斯店和11家概念店[169] 公司会计政策变更情况 - 公司于2018年10月1日提前采用ASU No. 2018 - 15，对云计算服务合同实施成本会计政策作出变更，该ASU对2019财年第三季度合并财务报表影响不重大[43] - 公司于2018年4月1日采用ASU No. 2016 - 15，该ASU对合并财务报表及相关披露无重大影响[43] - 公司于2018年4月1日采用ASU No. 2016 - 16，该ASU对合并财务报表及相关披露无重大影响[43] - 公司于2018年4月1日采用ASU No. 2017 - 09，该ASU对合并财务报表及相关披露无重大影响[43] - 公司于2018年4月1日采用ASU No. 2014 - 09，采用时记录税后累计影响调整，使期初留存收益增加约1000美元[45] - 公司计划在2020财年第一季度采用ASU No. 2017 - 12，预计对合并财务报表及相关披露无重大影响[45] - 公司计划在2020财年第一季度采用ASU No. 2016 - 02，预计将使资产和负债大幅增加，对租赁费用分类和确认影响不大[46] - 公司正在评估采用ASU No. 2017 - 04和ASU No. 2016 - 13对合并财务报表及相关披露的时间和影响[47] 公司特定资产和负债情况 - 截至2018年3月31日，公司批发渠道销售退货备抵为20848美元，所有渠道产品相关库存为11251美元[45] - 截至2018年6月30日，公司将批发渠道9816美元销售退货备抵重分类至其他应计费用，将所有渠道4819美元产品相关库存重分类至其他流动资产[45] - 截至2018年12月31日，公司贸易应收账款的回扣备抵为1606.4万美元，而截至2018年3月31日为772.7万美元[53] - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司礼品卡的合同负债分别为330.9万美元和310.5万美元[58] - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司忠诚度计划的合同负债分别为732.3万美元和547.7万美元[59] - 2018年12月31日止九个月，可摊销无形资产的摊销费用总计为481.7万美元，而2017年12月31日止九个月为582.7万美元[63] - 截至2018年12月31日，非合格递延薪酬资产为656.9万美元，负债为480.2万美元；截至2018年3月31日，资产为717.2万美元，负债为429.6万美元[66][68] - 截至2018年12月31日，销售退货的合同资产为1635.5万美元，合同负债为4433.7万美元；截至2018年3月31日，合同资产为1125.1万美元，合同负债为2315.6万美元[57] - 截至2018年12月31日，UGG品牌商誉610.1万美元，HOKA品牌商誉788.9万美元，总计1399万美元；与2018年3月31日数据相同[60] - 截至2018年12月31日，其他无形资产总计5292.4万美元，而截至2018年3月31日为5785万美元[62] - 2018年12月31日止九个月，指定衍生工具合同资产为185万美元，非指定衍生工具合同资产为9.4万美元，非指定衍生工具合同负债为0.5万美元；2018年3月31日，指定衍生工具合同资产为95万美元，指定衍生工具合同负债为14.3万美元，非指定衍生工具合同负债为1万美元[66][68] - 截至2018年12月31日，各可报告经营分部资产总计775,424,000美元，未分配现金及现金等价物为515,938,000美元[130] - 截至2018年12月31日和2018年3月31日，公司长期资产（净财产和设备）分别为215,560,000美元和220,162,000美元[138] 公司税收相关情况 - 2017年12月22日，美国联邦企业所得税税率从35.0%永久降至

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收8.74亿美元，远超此前8.05 - 8.25亿美元的指引，非GAAP摊薄后每股收益6.59美元，高于指引的5.10 - 5.25美元 [6][31] - 营收较上一年增加6300万美元，毛利率为53.8%，较去年提高160个基点，非GAAP销售、一般和行政费用（SG&A）为2.28亿美元，较去年增长3.4%，但低于隐含指引 [34][35][37] - 净利润超出指引4000万美元，非GAAP摊薄后每股收益从去年的4.97美元增至6.59美元，本季度税率为20% [38][39] - 截至12月31日，现金及等价物为5.16亿美元，高于去年同期的4.93亿美元，库存为3.42亿美元，较去年下降14%，短期借款60万美元，与去年持平 [40] - 第四季度预计营收在3.6 - 3.74亿美元之间，非GAAP每股收益在盈亏平衡至0.10美元之间，2019财年预计营收在19.86 - 20亿美元之间 [42][44] - 2019财年毛利率预计高于50.5%，SG&A占销售额的比例预计低于36.5%，营业利润率预计在14.5% - 14.7%之间，非GAAP摊薄后每股收益预计在7.85 - 7.95美元之间 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚与生活方式组 - UGG第三季度销售额为7.61亿美元，同比增长3.6%，推动了整体业绩超预期，主要得益于美国批发业务中核心产品受消费者欢迎、产品分配和细分策略带来高全价销售率、供应链流程改善使库存水平显著提高 [8][9] - UGG男士业务加速增长，女士非核心款式表现出色，国内批发业务全价销售更好，国内DTC渠道表现改善，但亚太地区和欧洲市场面临挑战 [10][11][12] - UGG产品系列在关键领域实现增长，男士业务中新款和Tasman拖鞋销量显著增加，女士新款如Fluff Yeah Slide和Neutra运动鞋需求旺盛 [14][16] - UGG品牌收入构成发生变化，男士产品销售占比升至15%，女士经典产品占比降至约48%，女士非经典产品占比增加，鞋类销量几乎翻倍 [17][18] 性能生活方式组 - HOKA ONE, ONE品牌第三季度销售额为5700万美元，同比增长近80%，创历史最大营收季度，预计2019财年全年销售额达2.2亿美元，较2018财年增长超40% [23] - 该品牌毛利率高于此前预测，主要得益于高销量的全价销售，Clifton和Bondi系列、Gaviota、Speedgoat和Arahi等产品销售良好，市场份额增加 [24][25][26] DTC渠道 - 全球DTC业务第三季度营收3.92亿美元，同比增长2.6%，DTC同店销售增长1.4%，主要得益于美国市场全价销售强劲、促销活动少，非UGG品牌（HOKA和Koolaburra）增长显著 [27] - 2019年有190万新消费者通过DTC渠道首次购买公司所有品牌的产品，UGG品牌在18 - 34岁女性中的印象在第三季度达到历史新高 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - UGG品牌在美国市场表现良好，根据NPD Group的零售跟踪服务，在截至12月31日的三个月里，是美国女性时尚鞋类排名第一的品牌，同比增长11%，占据8%的市场份额；是美国男性时尚鞋类排名第六的品牌，同比增长18% [19] - 亚太地区和欧洲市场面临挑战，亚太地区DTC渠道销售低于预期，欧洲市场持续疲软，主要受英国脱欧和近期罢工等地区特定因素影响 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进两年前制定的战略，包括推出有吸引力的产品、实施深思熟虑且可控的分销策略、提升和细分产品供应、发展非UGG品牌、提高毛利率和营业利润率 [6] - 计划通过新产品合作、增加社交媒体曝光和名人影响者合作来推动UGG品牌的发展，探索将美国批发市场的产品分配和细分策略应用到其他全球市场，以改善品牌在国际市场的销售情况 [13][19] - 对HOKA品牌的新产品发布和Sky系列的推出感到兴奋，认为该品牌在徒步类别中有发展潜力，有望继续保持增长势头 [26] - 公司认为长期来看，实现中个位数的收入增长是可行的，主要增长驱动因素包括维持核心经典业务的优势、UGG男士业务的持续增长、女士非核心经典产品和春夏产品的发展以及HOKA品牌的显著增长 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度业绩远超上季度指引，表明公司在战略执行上取得了进展，但未来可能无法一直保持本季度的有利因素，如高全价销售、减少促销和清仓、减少空运使用等，预计未来正常年份的营业利润率可能低于今年 [29][50][51] - 公司将继续投资于增长计划，包括UGG男士、女士春夏产品和HOKA品牌，并通过一流的数字营销能力、产品创新和提高上市速度来支持这些品牌的发展 [52] - 目前预计当前征收的关税不会对业务产生影响，但会继续监测关税决策，并与供应链运营部门密切合作，制定风险缓解策略，公司已积极将生产转移到中国以外地区，目前在中国的生产不到四分之一 [47][48] 其他重要信息 - 本季度公司回购了24.9万股普通股，总计2700万美元，截至2018年12月31日，公司在4亿美元的股票回购授权下还剩余8900万美元，董事会于2019年1月29日批准将股票回购授权增加2.61亿美元，使总授权达到3.5亿美元 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与批发合作伙伴就产品系列解决方案的沟通情况，以及如何重新定位经典业务及其对未来的影响 - 公司一直在努力让批发合作伙伴采用核心经典之外的产品线，核心经典产品的分配策略效果良好，控制了渠道中的库存，非核心经典产品的细分方法也取得了成功，账户对公司在市场上对品牌的控制和产品定位感到满意，公司计划从2019年秋季开始在国际市场采用该策略 [59][60][61] 问题2: 天气对业务的影响，以及即使没有有利天气，战略转变的学习和收获是否仍会带来更大优势 - 早期的寒冷天气是推动UGG产品销售的催化剂，但公司整体业绩的提升主要得益于长期以来在产品和市场策略上的努力，本季度不仅UGG表现出色，HOKA和Koolaburra也取得了很好的成绩，公司在第三季度对核心经典产品和天气的依赖程度降低 [63][64] 问题3: 实现中个位数长期收入增长目标的组成部分 - 公司认为在未来三到五年内实现中个位数增长是可行的，主要增长驱动因素包括维持核心经典业务的优势、UGG男士业务的持续增长、女士非核心经典产品和春夏产品的发展以及HOKA品牌的显著增长，预计HOKA品牌在未来三到五年内销售额将达到3 - 5亿美元 [67][68] 问题4: UGG业务本季度的表现情况，以及对当前库存可用性和早期订单趋势的影响 - 10月和11月业务开局强劲，得益于新产品和寒冷天气，男士产品和女士的Adirondack款式、鞋类和拖鞋等表现出色，公司通过定价控制市场，减少了折扣，进入销售季时库存健康，通过全价销售和严格管理补货维持了库存水平，第四季度天气变化对业务有一定影响，国际市场仍面临挑战，但HOKA的强劲表现提供了支持 [71][72][75] 问题5: 亚太业务的情况以及应对措施 - 公司计划从2019年秋季开始将在北美市场实施的市场管理策略推广到国际市场，亚太地区和中国市场面临宏观挑战和天气问题，这些是品牌之外的主要因素 [78][79] 问题6: UGG本季度成功的因素是更多与天气相关还是与品牌细分控制相关 - 公司认为成功更多地归功于品牌的市场管理和产品定位，库存管理和经典产品的分配是创造消费者和账户需求的重要因素，同时，按消费者和渠道细分的产品也起到了重要作用，天气是成功的辅助因素，但不是驱动因素 [80][81] 问题7: DTC和批发业务的EBIT同比情况 - 批发业务的表现优于DTC业务，DTC业务受到今年关闭11家门店的影响，且去年12月DTC业务因后期寒冷天气表现出色，而今年没有这种情况，公司本季度决定减少DTC业务的促销活动 [83][84] 问题8: UGG和HOKA的库存同比情况 - 公司整体库存较去年下降14%，UGG库存下降幅度超过公司平均水平，HOKA为春夏季节和新产品推出提前增加了库存，同比有所上升 [85] 问题9: 促销环境下价格的变化以及未来的定价计划，以及各品牌是否都实现了毛利率提升 - 公司在北美市场对价格进行了调整，以确保竞争力，部分款式价格下调，但整体保持了健康的利润率，预计明年价格不会有重大变化，将为产品增加更多功能价值，如防水功能等，本季度促销活动减少对毛利率的提升贡献约1500万美元，约200个基点，全年预计为100 - 150个基点，但这部分收益不一定会在明年重复 [88][89][90] 问题10: 新分销渠道的表现以及未来目标 - 新分销渠道整体表现良好，如Foot Locker等渠道的核心新款男性产品销售情况不错，公司认为在这些渠道有产品组合优化的机会，库存水平和销售情况健康，账户满意 [92] 问题11: 2019财年营业利润率提高后，明年毛利率是否有有机改善的领域来抵消一次性收益的减少 - 公司尚未完全实现原计划中的成本节约，预计明年毛利率仍有小幅提升空间，但不会像过去两年那样显著 [94][95] 问题12: 是否有额外的节约可以抵消2020财年的再投资 - 公司认为随着营收增长，通过严格管理SG&A可以实现杠杆效应，可能会有一些抵消再投资的节约 [96] 问题13: 对零售足迹的最新想法 - 公司正在优化零售业务，提高门店绩效，包括重新谈判租约、优化劳动力、提升店铺展示和故事讲述、引入新类别、改善商品陈列等，目标是使整体门店达到内部营业利润率指标，不再设定具体的门店数量目标 [97][98] 问题14: UGG品牌未来的增长情况以及应关注的变化和细分策略 - 公司将继续推进现有的分配和细分策略，这些策略已被证明是健康的，并创造了市场需求，新类别将有助于实现低个位数增长，同时保持对核心经典业务的严格控制，UGG男士业务在本季度的成功表明未来有很大的增长机会 [101][102][104] 问题15: 是否会将本季度超预期的营业利润率收益再投资回业务 - 公司计划将部分超预期收益再投资回业务，以推动UGG、HOKA和Koolaburra等品牌的增长，包括在营销、IT和数字营销等方面进行投资，以实现可持续的健康增长 [106][107][109] 问题16: 第四季度国际与美国营收变化情况 - 与去年相比，国际营收预计下降中个位数，美国营收预计持平 [111][112] 问题17: 第四季度毛利率的情况以及面临的逆风因素和顺风因素 - 第四季度毛利率与去年基本持平或略有下降，主要是因为去年1月销售强劲，而今年1月开局不如去年，天气模式不同影响了销售，公司在制定第四季度指引时已考虑到这些因素 [113] 问题18: 本季度空运是否有收益，以及空运占整体业务的比例和未来趋势 - 上季度有600万美元的计划空运费用未使用，但未来不一定总是如此，这取决于产品上市方式、订单情况和产品交付速度，公司在空运管理上有所改善，未来将更具战略性地使用空运来抓住业务机会 [114][115][116]