财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度，公司营收2.83亿美元，同比增长2%，略高于5月财报电话会议中对上半年的预期 [11][62] - 毛利率同比提升330个基点，达到50.3% [64] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1.503亿美元，较去年的1.614亿美元下降7%，主要因差旅费用减少和部分营销支出推迟 [65] - 第一季度每股亏损0.28美元，相比去年的每股亏损0.67美元有所改善 [66] - 截至6月30日，现金及等价物为6.62亿美元，高于去年同期的5.03亿美元和今年3月31日的6.49亿美元，第一季度实现净现金流入 [68] - 库存为4.35亿美元，较去年的4.73亿美元下降8% [69] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚生活方式集团（UGG） - 第一季度全球营收1.25亿美元，同比下降10%，主要因批发业务下降49%，受新冠疫情导致的批发门店关闭影响 [21] - 直接面向消费者（DTC）业务增长53%，电商业务弥补了自有零售店关闭造成的销量损失，新获取和留存消费者数量同比实现三位数增长 [22] - 忠诚度会员注册量大幅加速，第一季度忠诚度会员占DTC营收近40%，去年同期为28% [24][25] - 国内业务保持增长，18 - 34岁消费者在线购买推动增长，ugg.com该年龄段消费者占在线总购买量超40% [26] - 国际业务同比下降，主要因新冠疫情导致门店关闭、欧洲市场多年重置以及电商业务规模相对较小 [26] 性能生活方式集团 HOKA - 第一季度全球营收1.09亿美元，同比增长37%，批发和DTC渠道均实现增长，主要得益于国内电商业务规模和实力以及国际经销商销量的快速扩张 [32] - DTC业务营收实现三位数增长，客户获取量同比也实现三位数增长 [34] Teva - 第一季度全球营收3500万美元，同比下降8%，但DTC业务在季度后半段显著加速，DTC营收占比从去年的19%提升至39% [38] Sanuk - 第一季度全球营收降至1300万美元，在第一季度末推出了最环保的SustainaSole系列 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球DTC营收同比增长74%，主要由品牌在线业务的强劲消费者需求驱动，UGG和HOKA电商营收同比均实现翻倍以上增长 [41] - 全球批发营收同比下降27%，除HOKA外，公司旗下所有品牌批发营收均下降，HOKA通过国际营收增长抵消了国内下降 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资全渠道能力，加强电商竞争力，增加新的目标定位效率、分析工具，升级人才并提升在线平台的全球可访问性 [14] - 减少对UGG核心产品的依赖，通过创新和设计投资实现产品多元化，打造反季节产品系列，同时管理品牌的国内分配和细分策略 [18] - 持续投资HOKA品牌，推动全球增长，增强品牌势头，提高品牌知名度和关注度 [19] - 品牌灵活调整营销计划，将线下活动转为线上，调整营销组合，以适应市场变化，优化产品销售 [16][17] - 根据NPD的零售跟踪服务，4 - 6月公司各品牌增长率均优于整体市场，表明公司品牌正在从竞争对手手中夺取市场份额 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度表现满意，尽管面临疫情挑战，但品牌展现出韧性，团队努力取得了过去九年最佳的第一季度业绩 [57] - 预计2021财年公司总营收将同比下降，但HOKA仍将实现增长，不过增速低于第一季度的37% [71] - 时尚生活方式集团将面临国际市场疲软和批发订单取消的逆风，随着批发业务进入旺季，电商业务难以像第一季度那样弥补零售市场的干扰 [72] - 第一季度毛利率有显著改善，但预计2021财年剩余时间内，由于批发和经销商业务占比增加，以及假期旺季市场可能出现的促销压力，毛利率的有利趋势难以持续 [73] - 公司将严格管理费用，以保持流动性，同时根据品牌表现适当增加营销投入，推动消费者参与度，但配送成本将因安全措施和劳动力成本增加而上升 [74] - 公司认识到疫情带来的持续挑战，将重点关注员工安全，应对履行能力的需求增加，这可能导致公司在运输较少产品时面临更高费用 [75] 其他重要信息 - 公司莫雷诺谷配送中心因社交距离措施仍在有限产能下运营，预计员工安全相关成本和配送中心员工工资成本将增加 [44][46] - 截至本周，全球约95%的门店已开业，但大多在有限产能下运营，鉴于疫情不确定性，旺季可能面临更多门店关闭或限制风险 [47][48] - 公司与批发商合作，提前发货部分产品，以减轻配送中心旺季压力，同时应对经济压力和消费者情绪的不确定性 [76] - 公司董事会最长任期成员John M. Gibbons计划在本季度退休，他为公司服务20年，其贡献对公司成功起到重要作用 [83] - 公司秉持“Better Together”的理念，积极反对种族主义、歧视和不容忍，通过持续评估和改进内部实践、投资教育和建设更具包容性的工作场所，成为更好的盟友 [84] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度业务情况及对零售商秋冬订单的影响 - 第一季度UGG业务下滑主要因批发业务在大部分时间关闭，后半季度业务有所回升，表现好于5月中旬预期 [88] - 第二季度通常是批发销售旺季，公司正与批发商合作，让他们提前拿货，以减轻配送中心旺季压力，目前已看到一些积极信号 [89][90] 问题2: 费用管理和营销支出调整情况及能否持续提高效率 - 公司因品牌需求强劲，减少了部分营销支出，将部分营销费用转移到漏斗顶部、公关和用户生成内容上，团队在营销支出管理上表现灵活高效 [93][94][95] - 部分营销资金将保留到今年Q2和Q3使用，公司将继续利用这一杠杆调整支出和盈利能力，同时会继续投资品牌以推动增长 [96] - 除营销外，本季度差旅费用节省将在当前环境下持续，但会被配送中心成本增加抵消，预计SG&A费用将随业务趋势增长，但公司在某些领域有灵活调整能力 [97][98][99] 问题3: 订单簿是否有变化 - 品牌需求仍然强劲，但随着商家恢复营业和了解销售情况，出现了一些订单取消情况，符合公司预期 [100] - 部分合作伙伴通过全渠道能力销售了大量库存，但门店重新开业缓慢，尚未补充库存，公司将密切关注这一动态 [101] 问题4: 对UGG和HOKA库存水平的看法及零售商是否转移风险 - 公司对整体库存水平感到满意，UGG库存因在线业务表现强劲下降8%，HOKA因业务快速增长库存有所增加，公司会根据销售情况管理库存 [105][106][107] - 公司看到批发商对直运的需求增加，正在从成本和效率角度评估，批发商在管理库存时更加谨慎，公司鼓励他们提前拿货以减轻旺季压力，目前得到了一些积极回应 [108][109] 问题5: 下半年核心业务的逆风或顺风因素及UGG和HOKA生活方式产品计划 - UGG的Fluff系列取得巨大成功，公司将继续拓展该品类，扩大到明年春夏，同时看到年轻、多元化消费者对该品类的接受度，经典业务仍重要，但会减少时尚靴子等库存，预计在家办公对经典业务有积极影响 [111][112][114] - HOKA和UGG本季度生活方式产品销售情况良好，HOKA的产品目录发布和部分产品在线上反应积极，UGG今年秋季将推出重要新产品，目前处于测试阶段，公司对其潜力持乐观态度 [115][116][117] 问题6: HOKA全年增长放缓的原因及与DICK'S合作测试情况 - HOKA本季度表现好于预期，公司将继续平衡战略渠道，推动消费者到官网，但下半年批发业务仍存在不确定性，品牌推迟了部分产品发布以确保市场清洁，因此预计增长会放缓，但仍有望实现增长 [119][120][121] - 与DICK'S的合作进展顺利，目前在11家门店开展，公司采取谨慎态度，注重高销售率和优质销售，双方都很满意，将在生态系统中继续评估 [122] 问题7: 各品牌批发和DTC业务同比增长情况及UGG发货转移情况 - HOKA批发业务增长10%，Teva批发业务下降30%，Sanuk批发业务下降50%，其他品牌业务规模较小 [124] - 公司正在努力将UGG产品在季度内提前发货，并鼓励批发商将Q3的收货提前到Q2，会根据客户情况提供便利，但目前不确定能取得多大成功 [125][126][129] 问题8: 如何看待Q2和Q3 UGG批发业务同比表现 - 公司希望将更多Q3的批发业务转移到Q2，但不确定能成功多少，因此无法给出明确指导 [128][129][130] 问题9: UGG拖鞋和凉鞋业务情况 - 公司在Q3配送中心将重点关注电商业务，希望批发商支持提前拿货，以确保旺季能服务好电商业务 [132][133][134] - 公司对Fluff系列的库存情况感到满意，订单情况良好，有很多新产品和新颜色推出，预计需求将持续到Q4 [135] 问题10: HOKA在欧洲的故事讲述及未来增长前景 - HOKA在欧洲的电商业务正在兴起但规模仍小，北欧有强大的经销商，订单强劲，上个月推出的Clifton Edge在欧洲取得成功 [137][138][139] - 品牌通过讲述用户的真实故事，与不同消费者建立情感联系，提高品牌知名度，未来将继续通过Humans of HOKA等方式进行故事讲述和推广 [139][140][141] 问题11: HOKA在专业渠道的库存情况及2Q新出现的挑战 - HOKA团队提前推迟了交付，使批发商能够销售现有库存，目前批发库存健康，市场上全价销售率高，清算情况少，但公司对未来环境仍持谨慎态度 [147] - 疫情带来的在家办公环境加速了UGG的Fluff系列、HOKA和Teva的业务增长，消费者对舒适和户外产品的需求增加，公司品牌通过创新和营销抓住了这一机遇 [144][145][146] 问题12: 电商业务在旺季应对社交距离协议的措施及是否激励消费者提前购买 - 供应链团队在管理产品生产流程和与合作伙伴合作进行配送中心绕过方面表现出色，配送中心绕过比例较去年显著增加，部分合作伙伴愿意提前拿货 [151] - 对于激励消费者提前购买，新产品推出会吸引消费者，对于核心经典业务，公司会谨慎考虑，避免损害品牌和利润率，会通过有效营销和公关工具激发消费者兴趣 [152][153] 问题13: HOKA国际业务的单位数量和国际业务在欧洲和其他地区的分布情况 - 从单位数量看，国际业务正在追赶美国，美国因分销渠道原因美元收入更高，欧洲是HOKA最强的国际市场，日本市场较小但表现良好，中国市场刚刚起步 [154][156]

财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司现金及现金等价物为649,436千美元，循环信贷额度下可用借款为469,473千美元，流动性超1,000,000千美元[22] - 截至2020年3月31日，公司积压订单为102.29万美元，较2019年3月31日增长4.6%；截至2020年5月14日，积压订单与上一时期基本持平[60] - 截至2020年3月31日，假设外汇汇率波动10.0%，对公司金融工具公允价值无影响[410] - 公司循环信贷安排的市场风险与适用利率变化相关，假设利率提高1.0%，在2020年3月31日止年度对综合收益表中记录的利息费用影响不大[411] 业务线布局数据 - 截至2020年3月31日，公司全球共有145家零售门店，包括76家概念店和69家奥特莱斯店[46] - 截至2020年3月31日，公司通过10个不同国家的28个自有网站和移动平台开展电子商务业务[46] - 截至2020年3月31日，公司在北美、欧洲和亚洲约有3600名员工，其中全球零售店约有1600名员工[61] 疫情对业务的影响 - 2020财年第四季度部分时间及2020年6月30日结束的第一财季前期，公司所有自有门店及几乎所有批发客户和零售合作伙伴的门店关闭[20] - 新冠疫情期间，公司全球电子商务业务基本保持运营，受益于消费者向线上购物转移[20] - 公司在加利福尼亚州莫雷诺谷的配送中心曾短暂中断运营，目前虽已恢复，但仍面临运营和物流挑战[20] - 公司与第三方制造商的采购曾受到干扰，虽已缓解，但未来仍可能出现问题[20] - 公司实施了多项临时措施以减少运营费用，减轻疫情对业务和运营的不利影响[20] - 由于新冠疫情造成的干扰和不确定性，公司暂时暂停股票回购计划[22] - 自2006年以来，公司已向非营利组织捐赠超100万双鞋子；2020财年，公司向各非营利组织捐赠1700美元，并承诺投入超1000美元资金和产品捐赠应对新冠疫情影响[76] 品牌与产品销售 - 公司主要通过五个自有品牌销售产品，包括UGG、HOKA、Teva、Sanuk和Koolaburra[17] - 公司业务具有季节性，UGG和Koolaburra品牌净销售额在9月30日和12月31日季度最高，Teva和Sanuk品牌在3月31日和6月30日季度最高[79] 公司目标与社会责任 - 公司目标是从第三方基准认证组织认证的供应商处采购至少90%的材料[68] - 公司目标是至少90%的核心工厂合作伙伴和供应商采用行业最佳的水处理和使用实践[71] 生产与采购 - 公司将生产外包给主要位于亚洲的独立制造商，按单个采购订单或短期采购承诺购买产品[48] - 公司制造产品采购受商品价格影响的原材料，UGG品牌产品很大一部分依赖羊皮制造，目前主要依靠两家制革厂提供羊皮[406] - 公司通常按季节与原材料供应商签订固定价格协议，使用采购合同和可退还押金管理羊皮和皮革价格波动[407] 库存与订单管理 - 公司通过考虑现有客户订单、预测销售和预算等管理库存水平，实施相关系统和流程提升库存管理能力[55] - 公司鼓励批发和分销商客户提前最多12个月下季前订单和即时发货的季中补货订单[57] 知识产权 - 截至2020年3月31日，公司持有185项有对应设计或实用专利注册的设计和发明，另有17项正在申请注册[83][85] - 公司使用商标推广产品和品牌，在美国及其他多个国家持有“UGG”“Teva”等商标注册[83] 市场风险与竞争 - 公司面临外汇汇率波动风险，主要是美元与欧洲、亚洲、加拿大和拉丁美洲货币之间的汇率波动[409] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手包括运动和鞋类公司、品牌服装公司和自有品牌零售商[81] - 公司关键客户面临来自其他百货公司、体育用品店、零售专卖店和在线零售商等的激烈竞争[82] 环境法规影响 - 遵守联邦、州和地方环境法规目前及预计不会对公司业务、经营成果、财务状况或竞争地位产生重大影响[86] 原材料与产品创新 - 公司使用UGGpure和UGGplush等专有原材料，减少对羊皮的依赖，并通过品类扩展推出反季产品[53]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度营收3.75亿美元，同比下降5%，主要受约2500万美元的COVID - 19影响 [30] - 2020财年全年营收21.33亿美元，同比增长6%；每股收益9.62美元，同比增长9% [31] - 2020财年全年毛利率51.8%，同比上升26个基点 [49] - 2020财年全年支出7.655亿美元，同比增长7.4%；有效税率19%，低于上一年的19.6% [50][52] - 截至2020年3月31日，现金6.49亿美元，较去年的5.9亿美元增加；库存3.12亿美元，同比增长11.8% [54] - 2020财年回购1.9亿美元股票，截至3月31日，还有1.6亿美元授权额度，目前暂停回购 [55] - 截至3月31日，全球积压订单较上年同期增长4.6%；截至5月中旬，积压订单与去年大致持平 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚生活方式组 - UGG品牌2020财年全球销售额15.21亿美元，同比下降1%；美国市场连续第二年增长5% [32][33] - Koolaburra品牌2020财年全球营收7000万美元，同比增长58% [35] 性能生活方式组 - HOKA品牌2020财年全球营收3.53亿美元，同比增长58% [36] - Teva和Sanuk品牌2020财年全球营收分别为1.38亿美元和5100万美元 [39] 渠道表现 - 2020财年全球批发销售额增长7%，国内批发连续两年增长超9%，国际批发低个位数增长 [41] - 2020财年全球直接面向消费者销售额增长3%，可比销售额增长5% [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至本周，约20%的北美门店、约一半的EMEA门店、约20%的日本门店开业，中国所有自有零售店开业 [19] - 2021财年第一季度至今（4月1日至5月15日），业务同比个位数下降，批发下降30%多，直接面向消费者增长40%多 [23] - 截至5月15日，UGG同比中个位数下降，HOKA增长约30%，Teva和Sanuk分别下降约40%和30%多 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取保护品牌、维持组织有效性和流动性、重新分配营销支出、调整库存采购、学习新工作方式等行动应对疫情 [15] - 2021财年预计总营收同比下降，HOKA品牌仍有增长但增速低于第一季度；时尚生活方式组面临国际疲软和批发取消的逆风 [58] - 公司将严格管理费用，减少旅行、品牌会议等成本，降低SKU复杂性，提高劳动力效率等 [61] - 公司注重保护品牌形象，维持品牌定位，通过数字营销和虚拟触点推动HOKA品牌发展，聚焦UGG关键款式 [68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19疫情对整个行业产生广泛影响，但公司凭借过去三年建立的基础，有能力应对冲击 [13] - 尽管面临挑战，但公司品牌有需求，有望在危机后变得更强 [64] - 公司对批发业务前景有信心，UGG和HOKA品牌受消费者欢迎，但仍需关注店铺开业情况 [71][73][74] 其他重要信息 - 公司向急救人员和一线工作者捐赠超1万双鞋，支持COVID - 19疫情救援工作 [11] - 公司Marina Valley配送中心重新开放后以有限产能运营，零售门店按节奏重新开业 [17][18] - 公司有强大的战略合作伙伴网络，采购方面暂无重大担忧 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 请介绍批发环境、库存和订单趋势 - 公司与关键批发合作伙伴关系良好，团队定期沟通；批发业务销售情况良好，订单簿保持较好；UGG和HOKA品牌受消费者欢迎，电商业务弥补部分店铺损失；批发业务下降主要因店铺关闭，有强大在线业务的批发商表现良好 [71][72][75] 问题: 请说明HOKA品牌今年增长的驱动因素 - 公司保护HOKA品牌定位和分销，推迟部分产品发布，使合作伙伴能以全价销售库存产品；错开产品发布时间以匹配需求和库存水平；品牌生态系统表现良好，推动电商业务，获取更多消费者并提高短期利润率；未来有创新产品发布 [77][78][79] 问题: 请分享疫情后UGG品牌的新常态和未来业务状态 - 员工在家工作有积极效果，公司将长期利用技术减少差旅、降低成本；业务上，依靠战略批发合作伙伴接触消费者，加大数字营销力度，推动直接面向消费者业务发展，推出与品牌DNA相关的强大产品，利用合作伙伴推广新产品 [81][83][84] 问题: 请阐述UGG品牌本财年的商品策略 - 公司减少季节性款式库存，降低SKU数量20% - 30%，专注业务主要驱动因素；继续推出新款式，如Fluff系列；进行积极的服装发布计划 [85][86] 问题: 公司何时停止接受取消订单？如何看待店铺重新开业后的趋势？ - 目前判断取消订单的时间还早，公司与批发商合作了解产品销售情况；电商销售情况增强了公司对产品销售的信心；公司采购时会考虑取消订单情况，预计会有更多取消订单，但订单簿仍良好 [89][90][92] 问题: 公司对直接面向消费者业务是否采取类似批发业务的方法？ - 公司在店铺和电商预期上进行了调整，看好电商业务持续发展，获取了很多新消费者；公司计划在关键款式和系列上增加电商业务的库存分配，对直接面向消费者业务的计划相对不那么保守 [93][94] 问题: 公司在批发合作伙伴的电商业务中是否大量采用直运模式？ - 公司目前仅在小部分业务中采用直运模式，主要针对小型独立批发商 [95] 问题: 近期市场结构是否会对毛利率产生逆风影响？ - 本季度初电商业务占比高，毛利率有所改善；随着后续批发业务增加，情况可能会有所变化；公司将关注促销情况，并通过营销手段调整销售策略 [96][97][99] 问题: 请介绍新的分销渠道以及如何应对批发合作伙伴损害品牌的行为？ - 公司坚持品牌定价，与合作伙伴沟通，不追求通过折扣获取收入；HOKA品牌与Dick's合作测试效果良好，将继续合作并扩大产品种类 [101][102] 问题: 疫情对欧洲市场重置计划有何影响？ - 公司仍按计划重置UGG在欧洲市场的业务，调整营销资源分配；市场面临挑战，但Fluff系列和拖鞋在市场上的接受度增加，有望提升品牌热度 [104][105] 问题: HOKA品牌的小型独立零售商可能无法在封锁中生存，这对HOKA品牌的增长轨迹有何影响？ - 公司通过分析评估每个账户情况，认为这对HOKA品牌增长轨迹影响不大；公司将继续支持大玩家和在线业务，与Dick's的合作可能会弥补部分损失 [106][107][108] 问题: 请提供各品牌本季度电商增长率、批发合作伙伴销售的SKU在店铺和在线销售的比例以及中国市场的业务恢复情况 - 未单独公布各品牌电商增长率，UGG全渠道中个位数下降，HOKA增长约30%，Teva下降约40%，Sanuk下降约30%多；直接面向消费者业务增长40%，电商业务三位数增长 [111] - 正常情况下，批发合作伙伴销售的SKU约30% - 40%在线销售，HOKA品牌在线销售比例可能更高；小型独立批发商在线业务较少 [112][115] - 中国市场店铺已重新开业，但未恢复到之前水平；电商业务有所回升；零售业务在此时是低销量期；公司将帮助合作伙伴清理库存 [113][114]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年12月31日，公司总资产为18.88351亿美元，较2019年3月31日的14.27206亿美元增长约32.31%[18] - 截至2019年12月31日，公司普通股发行及流通股数为27982千股，较2019年3月31日的29141千股减少约4%[18] - 截至2019年12月31日，公司股东权益为11.23747亿美元，较2019年3月31日的10.4513亿美元增长约7.52%[18] - 2019年第四季度净销售额为9.38735亿美元，较2018年同期的8.738亿美元增长约7.43%[20] - 2019年前九个月净销售额为17.57779亿美元，较2018年同期的16.26307亿美元增长约8.08%[20] - 2019年第四季度净利润为2.01593亿美元，较2018年同期的1.96374亿美元增长约2.66%[20] - 2019年前九个月净利润为2.60052亿美元，较2018年同期的2.40339亿美元增长约8.20%[20] - 2019年第四季度基本每股收益为7.21美元，较2018年同期的6.74美元增长约7%[20] - 2019年前九个月基本每股收益为9.12美元，较2018年同期的8.06美元增长约13.15%[20] - 2019年第四季度综合收益为2.03287亿美元，较2018年同期的1.94027亿美元增长约4.77%[20] - 2019年前九个月净收入为260,052千美元，2018年同期为240,339千美元[25] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为238,725千美元，2018年同期为279,740千美元[25] - 2019年前九个月投资活动使用的净现金为23,398千美元，2018年同期为21,764千美元[25] - 2019年前九个月融资活动使用的净现金为186,927千美元，2018年同期为167,157千美元[25] - 2019年前九个月现金及现金等价物净增加27,172千美元，2018年同期增加85,968千美元[25] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为616,864千美元，2018年同期为515,938千美元[25] - 2019年支付所得税净额（扣除退款）为47,482千美元，2018年为29,646千美元[27] - 2019年支付利息1,749千美元，2018年为3,158千美元[27] - 2019年支付经营租赁费用45,732千美元，2018年无此项费用[27] - 2019年和2018年截至12月31日的三个月内，所得税费用分别为55010000美元和48293000美元，有效所得税税率分别为21.4%和19.7%；九个月内，所得税费用分别为64169000美元和55052000美元，有效所得税税率分别为19.8%和18.6%[53] - 2019年截至12月31日的九个月内，未确认税收利益总额及相关罚款和利息增加4839000美元，达到18237000美元[57] - 2019年12月31日止三个月，基本加权平均流通股为27,978,000股，稀释后为28,249,000股；九个月分别为28,515,000股和28,832,000股[108] - 2019年12月31日止三个月，公司可报告经营分部净销售总额为938,735美元，2018年同期为873,800美元；九个月分别为1,757,779美元和1,626,307美元[113] - 2019年12月31日止三个月，公司可报告经营分部经营收入（损失）总额为255,766美元，2018年同期为244,718美元；九个月分别为321,480美元和295,716美元[115] - 截至2019年12月31日和2019年3月31日，公司总资产分别为18.88351亿美元和14.27206亿美元[116] - 2019年三个月和九个月国际净销售额分别为2.93082亿美元和5.8686亿美元，占净销售额比例分别为31.2%和33.4%；2018年12月31日结束的三个月和九个月分别为3.00785亿美元和5.99992亿美元，占比分别为34.4%和36.9%[117] - 2019年三个月和九个月外币净销售额分别为2.5599亿美元和4.74406亿美元，占净销售额比例分别为27.3%和27.0%；2018年12月31日结束的三个月和九个月分别为2.62768亿美元和4.89781亿美元，占比分别为30.1%和30.1%[118] - 截至2019年12月31日，十大客户净销售额占比为31.7%（三个月）和30.4%（九个月）；2018年12月31日结束的三个月和九个月分别为30.6%和30.1%[118] - 截至2019年12月31日，有两个客户占贸易应收账款净额的25.6%，而截至2019年3月31日，无客户超过10%[119] - 截至2019年12月31日和2019年3月31日，长期资产（物业和设备净值）分别为2.0969亿美元和2.13796亿美元[121] - 2019年第四季度净销售额为938,735美元，较2018年同期的873,800美元增长7.4%[154] - 2019年第四季度美国市场净销售额为645,653美元，较2018年同期增长12.7%；国际市场净销售额为293,082美元，较2018年同期下降2.6%[156] - 2019年第四季度总销售量从12,200双增加到13,700双，增长12.3%；按固定汇率计算，净销售额较上一时期增长8.4%[156] - 2019年12月29日结束的13周内，可比DTC净销售额较上一时期增长4.7%[161] - 2019年第四季度国际销售额较上一时期下降2.6%，占总净销售额的31.2%；2018年同期占比为34.4%[162] - 2019年第四季度毛利率从53.8%提高到54.1%[163] - 2019年第四季度SG&A费用净增加，主要是由于运营、广告促销、其他可变销售等费用增加[163] - 运营收入总计2.55766亿美元，较上期增加1.1048亿美元，增幅4.5%，其中HOKA品牌批发业务增幅达71.9%，Teva品牌批发业务降幅为33.1%[165] - 2019年和2018年截至12月31日的三个月内，国外税前收入分别为7.5666亿美元和8.3386亿美元，全球税前收入分别为25.6603亿美元和24.4667亿美元[173] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月内，净销售额分别为17.57779亿美元和16.26307亿美元，增幅8.1%，销售总量从2.68万双增至2.9万双，增幅8.2%[178][179] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月内，毛利润分别为9.10675亿美元和8.36945亿美元，增幅8.8%，毛利率从51.5%增至51.8%[178][185] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月内，净利润分别为2.60052亿美元和2.40339亿美元，增幅8.2%，基本每股收益从8.06美元增至9.12美元，摊薄每股收益从7.99美元增至9.02美元[178] - SG&A费用净增加，其中运营费用约增加26,200美元，广告促销费用约增加22,100美元，其他可变销售费用约增加6,500美元，应收账款备抵费用约增加2,300美元；折旧摊销费用约减少3,600美元，租金及占用费用约减少3,500美元，外币相关损失约减少2,700美元[186][188] - 各品牌批发和直接面向消费者业务的运营收入有增减变化，总收入从2018年的295,716美元增至2019年的321,480美元，增幅8.7%[190] - 其他（收入）费用净额增加，主要因平均投资现金余额利率收益提高带来利息收入增加，以及不确定税务立场的罚款和利息准备金释放导致利息费用降低[196] - 所得税费用从2018年的55,052美元增至2019年的64,169美元，有效所得税税率从18.6%增至19.8%[197] - 截至2019年12月31日的九个月，国外税前收入从2018年的130,867美元降至122,975美元，全球税前收入从295,391美元增至324,221美元[198] - 净收入增加，主要因净销售额增加且毛利率提高，部分被较高的SG&A费用抵消；每股净收入增加，因净收入增加和加权平均流通股减少[200] - 其他综合损失减少，主要因亚洲和欧洲有利的外汇汇率使净资产头寸的外币折算损失降低[201] - 2019年九个月内公司汇回130,000美元现金及现金等价物，截至2019年12月31日，美国境外有314,525美元现金及现金等价物[204] 公司会计政策相关 - 公司于2019年4月1日采用新租赁标准，总资产增加230,048千美元，总负债增加254,538千美元，期初留存收益税后净累计减少1,069千美元[37] - 公司于2019年4月1日采用新套期保值标准，对合并财务报表无重大影响，但改变了无效套期会计政策[38] - 公司计划在2021财年第一季度采用ASU No. 2017 - 04和ASU No. 2016 - 13，预计对合并财务报表无重大影响[38] - 公司计划在2022财年第一季度采用ASU No. 2019 - 12，目前正在评估影响，预计对合并财务报表无重大影响[38] 公司销售退货及合同相关数据 - 截至2019年12月31日的九个月，公司销售退货相关合同资产余额为13,212千美元，合同负债余额为 - 39,044千美元[42] - 截至2018年12月31日的九个月，公司销售退货相关合同资产余额为16,355千美元，合同负债余额为 - 44,337千美元[42] - 截至2019年12月31日和3月31日，公司UGG品牌DTC渠道忠诚度计划的合同负债分别为10,760千美元和5,171千美元[43] - 公司客户合同通常有效期为一年或更短，付款期限一般为30 - 60天，无重大融资成分[41] 公司经营分部情况 - 公司六个可报告经营分部包括UGG、HOKA、Teva、Sanuk和其他品牌的全球批发业务以及DTC[36] - 公司有六个可报告经营分部，包括UGG、HOKA、Teva、Sanuk和其他品牌的全球批发业务以及直接面向消费者（DTC）业务[109] 公司收入确认原则 - 收入在履行履约义务且客户取得控制权时按交易价格确认，交易价格为发票金额减去可变对价[40] 公司无形资产相关 - 2019年12月31日，公司商誉总计13990000美元，其他无形资产净值48653000美元，总计62643000美元[45] - 2019年和2018年截至12月31日的九个月内，有限寿命无形资产的摊销费用分别为2839000美元和4817000美元[46] 公司信贷安排相关 - 2018年9月，公司签订五年期4亿美元无担保循环信贷协议，含2500万美元信用证子限额，2023年9月20日到期，2019年12月31日，美元LIBOR和ABR有效利率分别为2.89%和4.88%[58][59] - 2019年截至12月31日的九个月内，公司在主信贷安排下借款和还款50000000美元，当日无未偿还余额，信用证未偿还金额为549000美元，可用借款为399451000美元[60] - 2013年8月，子公司签订中国信贷安排，最高可获得3亿元人民币（43046000美元）无承诺循环信贷额度，含1亿元人民币（14349000美元）透支额度子限额，2019年12月31日，有效利率为4.57%[61][62] - 2019年截至12月31日的九个月内，公司在中国信贷安排下借款19318000美元，还款13299000美元，当日未偿还余额为6019000美元，银行担保未偿还金额为28000美元，可用借款为36999000美元[64] - 2016年3月，子公司签订日本信贷安排，最高可获得5.5亿日元（50622000美元）无承诺循环信贷额度，每次提款最长期限为六个月，2019年12月31日，有效利率为0.47%[66] - 2014年7月，公司以总部物业为抵押获得33931000美元抵押贷款，2019年12月31日，未偿还

财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司总营收达9.39亿美元，同比增长7%，每股收益为7.14美元，创历史新高 [11] - 毛利率同比提升30个基点至54.1%，较隐含指引高出约100个基点 [40] - 费用支出达2.519亿美元，同比增长11.8%，占销售额的比例较上年有所下降 [42] - 第四季度预计销售额在3.92 - 4.02亿美元之间，每股收益在0.35 - 0.45美元之间 [45] - 2020财年营收指引上调至21.5 - 21.6亿美元，毛利率预计约为51.5%，运营利润率预计达或略高于15.5%，每股收益预计在9.40 - 9.50美元之间 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚生活方式组 - UGG品牌全球销售额达7.81亿美元，同比增长3%，美国市场销售额增长8%，国际市场下降7% [14][15] - UGG男士业务连续三年实现两位数增长，本季度增长10%，品牌考虑度在所有男性中实现中两位数增长，在时尚引领男性中增长超50% [13][18][19] - UGG女士业务在美国市场表现良好，18 - 34岁女性消费者购买量增长近30% [21] - UGG全球儿童鞋类业务同比增长20% [22] - Koolaburra全球销售额达3900万美元，同比增长94%，超出指引预期 [25] 性能生活方式组 - HOKA品牌全球销售额达9300万美元，同比增长64%，国内外各渠道均实现增长 [26] - HOKA直接面向消费者业务连续三个季度同比翻倍，18 - 34岁DTC购买者数量翻倍 [29] - Teva和Sanuk第三季度全球销售额分别为1700万美元和850万美元，符合预期 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球批发销售额同比增长9%，主要受UGG、HOKA和Koolaburra国内业务扩张以及HOKA国际业务扩张推动 [34] - 直接面向消费者可比销售额同比增长5%，总销售额同比增长6%，电子商务推动DTC渠道增长 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重视控制UGG的分销，聚焦UGG品牌的增长机会，推动HOKA在全球的发展势头 [45] - UGG品牌继续推进产品多元化，减少对经典产品的依赖，加强男性业务和新兴品牌建设 [13][24] - HOKA品牌致力于打造无缝的消费者体验，通过营销活动提高品牌知名度和消费者需求，控制分销以提升市场份额 [27][72] - 行业竞争激烈，公司需在各渠道争夺市场份额，应对UGG欧洲市场的挑战 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度业绩超出预期，表明战略有效，为未来发展奠定基础 [53] - 尽管面临一些挑战，如UGG国际业务和Sanuk品牌的困境，但公司对全年业绩持乐观态度，上调了全年指引 [48] - 公司将继续关注市场动态，灵活调整策略，以适应不断变化的经营环境 [77] 其他重要信息 - 公司预计2021财年羊皮成本无变化，已签订合同以降低大宗商品价格波动的影响 [51] - 公司在第四季度和2020财年的指引中排除了潜在的非GAAP费用和未来股票回购的影响 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何利润率超出预期，如何看待第四季度利润率 - 公司团队通过管理品牌，实现产品多元化，减少对天气的依赖，专注全价优质销售，提高了利润率 [55][56] - 第三季度促销活动少于预期，特别是UGG国内批发业务，且Q4增加了利润率预期，减少了保守的促销因素 [58][59] 问题2: UGG非寒冷季节品类的驱动因素及欧洲业务重置情况 - 新男性系列和Fluff系列是UGG品牌的新兴系列，在年轻消费者中反响良好，公司还将积极拓展运动鞋市场 [62][63][64] - 欧洲业务处于多年重置的第一年，类似于美国市场三到四年前的情况，预计2021财年业务企稳，2022财年恢复增长 [66][83] 问题3: UGG零售库存情况，HOKA品牌的分销扩张计划及SG&A支出情况 - UGG渠道库存状况良好，虽较去年有所增加，但销售情况良好 [70] - HOKA短期内无广泛的分销扩张计划，将专注于控制分销，提升在跑步专业渠道的份额，加强户外分销 [72] - 今年的SG&A支出是为了重建品牌热度和推进新举措，投资带来了成果，未来将密切关注并根据品牌增长调整 [74][75] 问题4: 本季度同店销售的构成及欧洲业务的时间框架和进展指标 - DTC同店销售增长4.7%，电子商务表现强劲，零售业务基本符合预期但有所下降，公司将持续关注并改进 [81] - UGG欧洲业务处于三年重置的第一年，预计2021财年业务企稳，2022财年恢复增长，将通过跟踪品牌考虑度来展示进展 [82][83] 问题5: 中国市场受冠状病毒的影响及生产情况 - 目前主要影响需求端，供应端大部分产品来自越南，暂未出现供应问题，但仍需密切关注 [85] 问题6: HOKA业务的国内外占比、DTC是否全为数字业务、何时考虑合资或子公司模式 - HOKA业务约三分之二来自国内，三分之一来自国际，DTC目前全为数字业务 [88] - 公司将持续评估各地区的长期机会，目前维持现状，支持分销商，此前在加拿大和日本的尝试取得了成功 [90] 问题7: HOKA品牌知名度提升的领域、品牌营销和产品策略 - 新产品Carbon X和Rincon在年轻消费者中反响良好，公司将继续通过真实的消费者体验进行营销，培养年轻消费者 [92] - 产品方面将继续发展核心系列，如Bondai、Clifton和Speedgo，Carbon X产品将不断进化，Rincon产品也将成为关键发展方向 [95] 问题8: 2022财年羊皮供应的风险和暴露程度 - 公司2021年和2022年的羊皮供应有保障，同时UGGpure等替代材料的使用也有助于平衡需求和提高利润率 [96][97] 问题9: 核心经典系列与新兴系列的规模对比 - 女性经典系列占比已接近40%，公司通过控制分销和分配，以及新兴系列的成功，减少了对核心经典系列的依赖，但国际市场仍有提升空间 [98] 问题10: HOKA业务的长期利润率、鞋类与其他品类的占比及发展趋势 - HOKA目前约99%为鞋类业务，未来三到五年有望拓展到服装和装备领域 [102][103] - 利润率提升的机会在于将更多客户转移到线上，国内外市场都有提升空间，公司将继续推动数字营销和线上业务发展 [104][105][106] 问题11: 中国市场的销售额和采购占比 - 采购方面，来自中国的占比约为10%，公司已将部分业务转移到越南，产品质量和利润率均有所提高 [108] - 销售额方面，国际市场中约一半来自欧洲，40%来自亚太地区，亚太地区主要由中国和日本构成，目前中国市场占比较小 [109] 问题12: UGG男士业务的占比、Neumel系列的增长情况及Q3销售超出预期的时间因素 - UGG男士业务目前占总业务的15%，未来有望达到20%，Neumel系列在核心和新渠道均表现良好，但在欧洲和亚洲市场仍处于早期阶段 [112][113] - Q3 DTC业务有1500万美元的销售超出预期是由于将UGG衣橱活动提前至12月最后一周，导致该周销售强劲，而1月开局较低 [117] 问题13: HOKA的产能限制和Koolaburra的增长潜力及增长来源 - HOKA团队能够快速应对产能和材料问题，确保核心产品的库存供应，公司对继续保持增长态势充满信心 [120][121] - Koolaburra在零售市场表现良好，公司将专注于现有合作伙伴的渗透，拓展欧洲市场，将其打造成生活方式品牌 [122][123]

财务数据关键指标变化 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为177,673千美元，较2019年3月31日的589,692千美元有所下降[17] - 2019年第三季度净销售额为542,205千美元，2018年同期为501,913千美元，同比增长约8.03%[21] - 2019年前六个月净销售额为819,044千美元，2018年同期为752,507千美元，同比增长约8.84%[21] - 2019年第三季度净利润为77,810千美元，2018年同期为74,372千美元，同比增长约4.62%[21] - 2019年前六个月净利润为58,459千美元，2018年同期为43,965千美元，同比增长约33%[21] - 截至2019年9月30日，公司总负债为875,355千美元，较2019年3月31日的382,076千美元大幅增加[17] - 截至2019年9月30日，公司股东权益为916,304千美元，较2019年3月31日的1,045,130千美元有所减少[17] - 2019年第三季度基本每股收益为2.73美元，摊薄后每股收益为2.71美元[20] - 2019年前六个月基本每股收益为2.03美元，摊薄后每股收益为2.01美元[20] - 截至2019年9月30日，公司发行在外的普通股数量为27,975千股，较2019年3月31日的29,141千股有所减少[17] - 2018年3月31日，公司普通股30,447股，股东权益总额940,779美元；6月30日，普通股30,369股，股东权益总额902,151美元；9月30日，普通股29,371股，股东权益总额846,787美元[27] - 2019年和2018年六个月净利润分别为58,459千美元和43,965千美元[29] - 2019年和2018年六个月经营活动净现金使用量分别为216,156千美元和160,736千美元[29] - 2019年和2018年六个月投资活动净现金使用量分别为14,704千美元和14,023千美元[29] - 2019年和2018年六个月融资活动净现金使用量分别为179,403千美元和69,404千美元[29] - 2019年和2018年现金及现金等价物净变化分别为 - 412,019千美元和 - 247,778千美元[29] - 2019年和2018年期末现金及现金等价物分别为177,673千美元和182,192千美元[29] - 2019年和2018年支付所得税净额分别为17,508千美元和8,682千美元[30] - 2019年和2018年支付利息分别为1,118千美元和2,272千美元[30] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的六个月里，销售退货合同资产余额分别为7,975千美元和8,878千美元，合同负债余额分别为 - 19,311千美元和 - 20,716千美元[45] - 截至2019年9月30日和2019年3月31日，公司忠诚度计划的合同负债分别为5,170千美元和5,171千美元[46] - 2019年9月30日，公司商誉总计13990千美元，其他无形资产净值49284千美元，合计63274千美元[48] - 2019年和2018年截至9月30日的六个月内，可摊销无形资产的摊销费用分别为2201千美元和3400千美元[49] - 2019年第三季度和上半年所得税费用分别为19413千美元和9159千美元，有效所得税率分别为20.0%和13.5%；2018年同期分别为15403千美元、6759千美元，有效所得税率分别为17.2%和13.3%[56] - 2019年上半年，未确认税收利益及相关罚款和利息增加2700千美元，达到16098千美元[60] - 2019年上半年，公司在主信贷安排下借款并偿还16000千美元；9月30日无未偿还余额，信用证549千美元，可用借款399451千美元；10月31日，未偿还余额9000千美元，信用证549千美元，可用借款390451千美元[63] - 2019年上半年，公司在中国信贷安排下借款12981千美元，无还款；9月30日，未偿还余额12981千美元，银行担保28千美元，可用借款29003千美元；10月31日，未偿还余额18855千美元，银行担保28千美元，可用借款约23129千美元[66][67] - 2019年3 - 9月经营租赁租金费用分别为2.1308亿美元和4.1551亿美元，2018年同期分别为1.7083亿美元和3.3088亿美元[86] - 截至2019年9月30日，未折现的未来经营租赁付款总额为27.9104亿美元，扣除利息后为25.0522亿美元[86] - 截至2019年3月31日，根据旧美国公认会计原则，未来经营租赁最低承诺总额为29.0437亿美元[88] - 截至2019年9月30日，加权平均剩余租赁期限为6.4年，加权平均折现率为3.3%[88] - 2019年3 - 9月，非现金经营活动中，经营租赁资产交换租赁负债分别为1.1715亿美元和2.8137亿美元，租赁负债减少导致经营租赁资产减少分别为0.212亿美元和0.4669亿美元[88] - 2019年上半年，公司授予年度受限股票单位（RSUs）3.8307万股，加权平均授予公允价值为每股173.65美元；授予绩效受限股票单位（PSUs）1.9938万股，加权平均授予公允价值为每股174.36美元[92] - 截至2019年9月30日，年度RSUs和PSUs未来未确认的股票薪酬费用为1.3593亿美元[92] - 2019年9月，公司批准长期激励计划（LTIP）授予3.8174万股PSUs，授予日公允价值为每股146.96美元[95] - 截至2019年9月30日，所有LTIP PSUs未来未确认的股票薪酬费用为1.0147亿美元[96] - 2019年9月30日至10月31日，公司未授予重大年度RSUs和PSUs[93] - 截至2019年9月30日，公司有公允价值为91353000美元的衍生合约，其中指定合约48528000美元，非指定合约42825000美元[100] - 2019年第三季度指定衍生合约在其他综合收益（OCI）中确认的收益为2190000美元，2018年同期为588000美元；2019年前六个月为1773000美元，2018年同期为7358000美元[102] - 2019年第三季度非指定衍生合约在销售、一般及行政费用（SG&A）中确认的收益为502000美元，2018年同期为250000美元；2019年前六个月为146000美元，2018年同期为737000美元[104] - 截至2019年9月30日，公司股票回购计划剩余批准金额为159807000美元[106] - 2019年前六个月公司回购1296201股股票，平均每股价格146.89美元，回购股票总价值190405000美元[107] - 截至2019年9月30日，累计其他综合损失（AOCL）中现金流量套期未实现收益为1180000美元，累计外币折算损失为25977000美元[110] - 2019年第三季度基本加权平均普通股股数为28483000股，摊薄后为28705000股；2018年同期基本为29849000股，摊薄后为30028000股[111] - 2019年第三季度公司总净销售额为542205000美元，2018年同期为501913000美元；2019年前六个月为819044000美元，2018年同期为752507000美元[119] - 2019年第三季度公司运营收入为97131000美元，2018年同期为90412000美元；2019年前六个月为65714000美元，2018年同期为50998000美元[119] - 2019年9月30日至10月31日，公司签订一份名义价值6427000美元的非指定衍生合约，预计未来两个月到期[105] - 截至2019年9月30日，公司总资产为16.91659亿美元，较2019年3月31日的14.27206亿美元有所增长[121] - 2019年第三季度和前六个月，国际净销售额分别为1.84234亿美元和2.93778亿美元，占净销售额的比例分别为34.0%和35.9%[122] - 截至2019年9月30日，有一个客户占贸易应收账款净额的11.8%，而2019年3月31日没有客户超过10.0%[123] - 截至2019年9月30日，公司的长期资产为2.12323亿美元，其中美国为1.96598亿美元，国外为0.015725亿美元[127] - 2019年第三季度净销售额为542,205美元，较2018年同期的501,913美元增长8.0%[161] - 2019年第三季度美国市场净销售额为357,971美元，较2018年同期增长14.9%；国际市场净销售额为184,234美元，较2018年同期下降3.2%[163] - 2019年第三季度总销售对的数量较上一时期增加3.4%，达到9,200双；按固定汇率计算，净销售额较上一时期增长9.5%[163] - 2019年第三季度可比DTC净销售额较上一时期增长7.2%，主要得益于HOKA和UGG品牌电子商务业务的国内增长[168] - 2019年第三季度国际销售额占总净销售额的34.0%，较2018年同期的37.9%下降3.2%[169] - 2019年第三季度毛利率从50.2%提高到50.4%[170] - 2019年第三季度SG&A费用净增加，主要是由于广告和促销费用、其他运营费用等增加[171] - 2019年运营收入为97,131美元，较2018年的90,412美元增长6,719美元，增幅7.4%[173] - 2019年三个月份所得税费用为19,413美元，2018年同期为15,403美元，有效所得税税率从17.2%增至20.0%[179] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月里，国外税前收入分别为46,002美元和50,585美元，全球税前收入分别为97,223美元和89,775美元[180] - 2019年上半年净销售额为819,044美元，较2018年的752,507美元增长66,537美元，增幅8.8%[184] - 2019年上半年总销售量较上期增加4.8%，达到15,300双，上期为14,600双[185] - 2019年上半年国际净销售额较上期下降1.8%，占总净销售额的比例从39.8%降至35.9%[190] - 销售、一般和行政费用净增加，其中广告和促销费用增加12,962美元，其他运营费用增加7,171美元，可变销售费用增加1,919美元，应收账款准备金费用增加801美元，折旧和摊销费用减少1,661美元[193] - 运营收入方面，2019年总计65,714美元，较2018年的50,998美元增加14,716美元，增幅28.9%，各品牌批发业务有增有减，如HOKA品牌批发增长82.8%，Sanuk品牌批发下降51.6%[194] - 其他（收入）费用净额增加，主要因较高平均投资现金余额的利率收益率提高带来利息收入增加[200] - 所得税费用2019年为9,159美元，2018年为6,759美元，有效所得税税率从2018年的13.3%升至2019年的13.5%[201] - 截至2019年9月30日和2018年9月30日的六个月里，外国税前收入分别为47,309美元和47,481美元，全球税前收入分别为67,618美元和50,724美元[202] - 净收入增加，主要因较高毛利率下的销售额增加，部分被较高的SG&A费用抵消；每股净收入增加，因净收入增加和加权平均流通普通股减少[205] - 其他综合损失减少，主要因亚洲和欧洲外汇汇率变动导致的净资产头寸外币折算损失降低，部分被现金流套期未实现收益减少抵消[206] - 2019年截至9月30日的六个月里，公司汇回130,000美元现金及现金等价物，截至2019年9月30日，美国境外有169,265美元现金及现金等价物[209] - 截至2019年9月30日，公司股票回购计划下的剩余批准金额为159,807美元[210] - 主要信贷安排方面，初级信贷安排提供400,000美元五年期无担保循环信贷额度，截至2019年9月30

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第二季度，公司营收同比增长8%，达到5.42亿美元，高于指引区间上限 [8] - 毛利率同比提高20个基点，达到50.4% [22] - SG&A费用支出同比增长8.9%，达到1.759亿美元 [23] - 每股收益为2.71美元，高于去年同期的2.48美元和指引区间上限 [23] - 2020财年上半年，公司营收达到8.19亿美元，同比增长9% [25] - 毛利率达到49.2%，同比提高46个基点 [25] - 运营收入同比增长27%，每股收益同比增长近50% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚生活方式组 - UGG品牌第二季度全球销售额同比增长2%，达到4.05亿美元，主要受美国国内业务增长推动 [10] - Koolaburra品牌第二季度全球销售额同比增长41%，达到2600万美元 [15] 性能生活方式组 - HOKA ONE ONE品牌第二季度全球销售额同比增长50%，达到7800万美元 [16] - Teva品牌第二季度全球销售额同比增长7%，达到2300万美元 [18] - Sanuk品牌第二季度销售额有所下降 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球批发业务同比增长9%，主要受UGG、HOKA和Koolaburra国内业务扩张以及HOKA和Teva国际业务扩张推动 [20] - 直接面向消费者业务可比销售额同比增长7%，总DTC销售额同比增长5% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推动关键举措，包括投资营销和创新，以实现健康的营收增长和保持高盈利能力 [9] - UGG品牌在欧洲市场实施多年重置计划，旨在清理库存、整合客户基础并提供差异化的消费体验 [13] - 公司决定退出仓库渠道，专注于更健康的全价渠道 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度的业绩表现感到满意，认为业务势头强劲，有信心实现全年业绩目标 [21] - 预计第三季度营收在8.85亿 - 9亿美元之间，同比增长1% - 3% [26] - 预计2020财年营收在21.15亿 - 21.4亿美元之间，同比增长5% - 6% [27] - 预计全年毛利率约为50.8%，SG&A费用占销售额的比例略低于36%，运营利润率约为15% [29] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了约110万股普通股，花费1.55亿美元，截至2019年9月30日，仍有1.6亿美元的回购授权额度 [24] - 公司预计2021财年羊皮成本将保持稳定 [31] - 公司任命Mike Devine为董事会主席，John Gibbons将继续留在董事会 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: UGG品牌提前交付的原因及第三季度预期 - 提前交付是因为部分客户愿意提前接收库存，公司抓住了机会 [37] - 第三季度美国市场渠道库存干净，产品销售情况良好，但欧洲市场仍存在宏观逆风 [37] 问题2: HOKA品牌团队、基础设施和投资情况 - 公司具备支持HOKA品牌增长的能力，将继续在营销、创新设计、采购和全球分销等方面进行投资 [41] - HOKA品牌在国际市场有很大的增长机会，公司计划在2021财年继续推动其增长 [41] 问题3: 公司未来的增长轨迹和可持续水平 - 公司认为可以在可预见的未来保持中个位数的营收增长和15%的运营利润率 [43] 问题4: UGG欧洲业务的进展和预期 - 欧洲业务重置是一个多年战略，预计今年年底库存状况将得到改善，2021财年开始重置 [45] 问题5: HOKA品牌在非性能跑步类别之外的机会 - HOKA品牌的产品以性能为核心，但也受到非跑步消费者的欢迎，其轻便缓冲的性能特点吸引了休闲消费者 [46] 问题6: 预期促销活动的来源和第三季度毛利率 - 预期促销活动主要来自批发渠道，DTC业务也会有少量 [48] - 第三季度毛利率预计较去年下降约90个基点 [50] 问题7: 未来费用减少的预期和第三季度税率 - 目前未给出2021财年的费用指引，预计不会有显著的费用减少 [51] - 第三季度税率预计约为21% [53] 问题8: 各品牌第二季度批发和DTC销售数据 - UGG品牌批发销售额为3.32亿美元，HOKA品牌为5100万美元，Teva为1700万美元，Sanuk为800万美元，Koolaburra为2500万美元 [55] 问题9: 公司在可持续发展方面的举措和信息传递 - 公司制定了可持续发展目标“7 x 27”，各品牌也在各自开展工作，未来会在市场上进行更多相关沟通 [56] 问题10: UGG男装整体情况 - UGG男装增长速度快于整体平均水平，Neumel nation营销活动在第三季度将产生更大影响 [57][58] 问题11: 各渠道毛利率趋势和天气对业务的影响 - 毛利率同比提高20个基点，主要得益于利润率扩张、更好的全价销售和HOKA品牌的有利组合 [61] - 公司通过产品多元化减少了对寒冷天气相关产品的依赖，业务受天气影响的程度降低 [63] 问题12: 第三季度和第四季度毛利率下降的原因 - 主要是由于与去年的高基数比较、更高的促销环境、外汇因素和潜在的关税影响 [66] 问题13: HOKA品牌的多年目标和国内外销售占比 - 公司认为HOKA品牌有显著的增长潜力，未来2 - 3年的目标是超过5亿美元 [67] - HOKA品牌目前国内销售占比约为三分之二，国际销售占比约为三分之一 [68] 问题14: 运费对毛利率的影响和可持续性 - 公司通过优化运输方式和与工厂合作，减少了对空运的依赖，提高了库存管理效率 [71] - 运费成本总体不会下降，但公司会继续优化运输策略 [71] 问题15: Fluff系列的增长来源和客户迁移情况 - Fluff系列吸引了年轻消费者，是新客户获取的重要渠道，在北美市场表现良好 [73] - 该系列未来有望通过多元化、设计和营销等方面的努力继续发展 [74] 问题16: UGG品牌第三季度业绩预期和毛利率下降原因 - UGG品牌第三季度预计持平，美国市场增长将被国际市场压力抵消 [26] - 毛利率下降主要是由于促销活动增加，但有一些积极的抵消因素 [78] 问题17: UGG DTC业务在第二季度的表现 - UGG DTC业务在第二季度有所下降，主要是由于零售门店减少和零售挑战增加 [80]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2019年6月30日，公司总资产为17.51056亿美元，较3月31日的14.27206亿美元增长22.7%[18] - 2019年第二季度净销售额为2.76839亿美元，较2018年同期的2.50594亿美元增长10.5%[20][159] - 2019年第二季度净亏损为1935.1万美元，较2018年同期的3040.7万美元收窄36.3%[20] - 2019年第二季度净亏损为1935.1万美元，较2018年同期的3040.7万美元减少36.4%[159] - 截至2019年6月30日，公司库存净值为4.73394亿美元，较3月31日的2.78842亿美元增长69.8%[18] - 截至2019年6月30日，公司应付贸易账款为3.00103亿美元，较3月31日的1.24974亿美元增长140.1%[18] - 2019年第二季度基本每股净亏损为0.67美元，2018年同期为1.00美元[20] - 截至2019年6月30日，公司普通股数量为2896.5万股，较3月31日的2914.1万股减少0.6%[18][23] - 截至2019年6月30日，公司股东权益总额为9.95279亿美元，较3月31日的10.4513亿美元减少4.8%[18][23] - 2019年三个月净亏损1935.1万美元，2018年同期为3040.7万美元[27] - 2019年折旧、摊销和增值为1034.5万美元，2018年为1140.5万美元[27] - 2019年贸易应收账款净额增加1986万美元，2018年增加1194万美元[27] - 2019年存货净额减少19455.2万美元，2018年减少13664.1万美元[27] - 2019年经营活动净现金使用为4662.9万美元，2018年提供807.3万美元[27] - 2019年投资活动净现金使用为716.6万美元，2018年为723.9万美元[27] - 2019年融资活动净现金使用为3275.2万美元，2018年为1063.7万美元[27] - 2019年现金及现金等价物净变化为减少8706.6万美元，2018年减少1211.9万美元[27] - 2019年采用新租赁标准，总资产增加23004.8万美元，总负债增加25453.8万美元[39] - 2019年采用新租赁标准，期初留存收益税后净累计减少106.9万美元[39] - 2019年3月31日至6月30日，合同资产从10,441千美元变为5,504千美元，合同负债从(24,787)千美元变为(14,972)千美元[45] - 2018年3月31日至6月30日，合同资产从11,251千美元变为4,819千美元，合同负债从(23,156)千美元变为(11,517)千美元[45] - 2019年6月30日，其他无形资产净值50,085千美元，较3月31日的51,494千美元有所减少[48] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日的三个月内，可摊销无形资产的摊销费用分别为1,413千美元和1,978千美元[49] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月所得税收益分别为1025.4万美元和864.4万美元，有效所得税税率分别为34.6%和22.1%[56] - 2019年截至6月30日的三个月，未确认税收利益及相关罚款和利息增加112万美元至1451.8万美元[59] - 2019年第二季度净销售额为27.6839亿美元，2018年同期为25.0594亿美元[116] - 2019年第二季度经营亏损为3.1417亿美元，2018年同期为3.9414亿美元[116] - 2019年6月30日可报告经营分部总资产为9.04214亿美元，3月31日为5.92342亿美元[117] - 2019年6月30日未分配现金及现金等价物为5.02626亿美元，3月31日为5.89692亿美元[119] - 2019年第二季度毛利润为1.30019亿美元，较2018年同期的1.14965亿美元增长13.1%[159] - 2019年第二季度美国市场净销售额为1.67295亿美元，较2018年同期的1.41707亿美元增长18.1%；国际市场净销售额为1.09544亿美元，较2018年同期的1.08887亿美元增长0.6%[161] - 毛利率从45.9%提升至47.0%，主要因品牌组合有利和HOKA品牌费率扩张，部分被不利汇率抵消[168] - 销售、一般和行政费用净增加，广告等费用增加8964美元，专业咨询费用增加1146美元，外汇相关损失减少1837美元，坏账费用减少1543美元[168] - 运营总亏损减少7997美元，降幅20.3%，主要因高毛利率下的高销售额，部分被较高SG&A费用抵消[169] - 其他收入净额增加，主要因利率收益和平均投资现金余额增加带来利息收入增加[174] - 所得税收益2019年为10254美元，2018年为8644美元，有效所得税税率从22.1%增至34.6%[175] - 2019年6月30日前三个月外国税前收入为1307美元，2018年为亏损3104美元，全球税前亏损从39051美元减至29605美元[176] - 2019年6月30日前三个月净亏损减少，主要因高毛利率下的高销售额，部分被较高SG&A费用抵消[178] - 截至2019年6月30日，公司海外现金及现金等价物为189344美元，已汇回130000美元[182] - 2019年6月30日前三个月，经营活动净现金使用增加54702美元，增幅677.6%，主要因经营资产和负债净负变化61445美元，部分被非现金调整后净亏损正变化6743美元抵消[193][198] 各业务线数据关键指标变化 - 2019年第二季度国际净销售额为1.09544亿美元，占比39.6%；2018年同期为1.08887亿美元，占比43.5%[120] - HOKA品牌净销售额持续高速增长，占总净销售额比例增加[128] - 2019年第二季度HOKA品牌净销售额为7952.4万美元，较2018年同期的4700.4万美元增长69.2%[161] - 2019年第二季度UGG品牌净销售额为1.3853亿美元，较2018年同期的1.36471亿美元增长1.5%[161] - 2019年第二季度Teva品牌净销售额为3828.4万美元，较2018年同期的4000.1万美元下降4.3%[161] - 2019年第二季度Sanuk品牌净销售额为1869.8万美元，较2018年同期的2443.8万美元下降23.5%[161] 公司股票相关情况 - 2019年第二季度公司股票薪酬费用为342.4万美元[23] - 2019年第二季度公司回购普通股22.7万股，花费3500.3万美元[23] - 2019年第二季度，公司授予11334份年度受限股票单位（RSUs），加权平均授予日每股公允价值为173.77美元；授予10764份年度绩效受限股票单位（PSUs），加权平均授予日每股公允价值为173.69美元[91] - 截至2019年6月30日，公司未确认的年度RSUs和年度PSUs股票薪酬费用为1045.2万美元[93] - 2019年7月1日至7月31日，公司授予25266份年度RSUs和9174份年度PSUs，加权平均授予日每股公允价值为175.14美元[94] - 截至2019年6月30日，公司剩余股票回购批准金额为3.15207亿美元，2019年第二季度回购226776股，花费3500.5万美元[104][105] - 2019年7月1日至7月31日，公司回购84330股，花费1320万美元，剩余股票回购批准金额为3.02007亿美元[106] - 2019年第二季度，基本和摊薄加权平均流通普通股股数均为2908.9万股，2018年同期为3042.3万股[109] - 截至2019年6月30日，股票回购计划剩余批准金额为315207美元[183] 公司信贷安排情况 - 2018年9月公司签订五年期4亿美元无担保循环信贷协议，含2500万美元信用证子限额，2023年9月20日到期[60] - 截至2019年6月30日，美元LIBOR和ABR有效利率分别为3.52%和5.63%[61] - 截至2019年6月30日和7月31日，公司在主信贷安排下无未偿还余额，信用证为54.9万美元，可用借款为3.99451亿美元[62] - 2013年8月子公司签订中国循环信贷安排，最高额度为30万人民币（约4368.1万美元），含10万人民币（约1456万美元）透支额度子限额[63] - 截至2019年6月30日，中国信贷安排有效利率为4.79%[64] - 截至2019年6月30日和7月31日，公司在中国信贷安排下无未偿还余额，可用借款约为4368.1万美元[65] - 截至2019年6月30日和7月31日，循环信贷安排下无未偿还借款，假设利率提高1.0%，综合损失表中利息费用无变化[207] 公司租赁相关情况 - 2019年截至6月30日的三个月，公司经营租赁租金费用为2024.3万美元[83] - 截至2019年6月30日，经营租赁负债未折现总额为2.8524亿美元，折现后为2.55027亿美元[85] - 2019年第二季度，使用权资产交换租赁负债增加1642.2万美元，因租赁负债减少导致使用权资产减少254.9万美元[88] - 2020财年第一季度，公司更新了与采用新租赁标准相关的内部控制框架，截至2019年6月30日的三个月内未发现其他重大影响财务报告内部控制的变化[210] 公司衍生品合约情况 - 截至2019年6月30日，公司指定衍生品合约名义价值为5487万美元，非指定衍生品合约名义价值为1991.3万美元，总计7478.3万美元[97] - 2019年第二季度，指定衍生品合约在其他综合收益（OCI）中确认的损失为41.7万美元，2018年同期收益为677万美元[99] - 2019年第二季度，非指定衍生品合约在销售、一般和行政费用（SG&A）中确认的损失为35.6万美元，2018年同期收益为48.7万美元[102] 公司业务运营相关情况 - 公司引入反季节产品以减少季节性对经营结果的影响[129] - 消费者购物方式向线上转移，推动公司电商业务增长[130] - 截至2019年6月30日，公司共有155家全球零售店，包括88家概念店和67家奥特莱斯店[149] - 截至2019年6月30日，公司通过10个不同国家的28个公司自有网站和移动平台开展电子商务业务[153] 公司风险管理相关情况 - 公司产品制造采购受商品价格影响的原材料，UGG品牌产品大部分用的羊皮供应需求高且供应商有限，目前主要依赖两家制革厂提供羊皮[201] - 公司通常按季节与原材料供应商签订固定价格协议，用采购合同和可退还押金管理羊皮和皮革价格波动[202] - 外汇汇率波动主要影响美元与欧洲、亚洲、加拿大和拉丁美洲货币之间的兑换，会影响公司经营成果、财务状况和现金流[203] - 公司对现有资产和负债的部分外汇汇率风险进行套期保值，随着国际业务增长会评估套期保值策略[204] - 截至2019年6月30日和7月31日，未发现会导致外汇汇率风险敞口性质发生重大变化的因素[205] - 截至2019年6月30日，假设外汇汇率波动10.0%，金融工具公允价值将增减约3000美元[204] 公司内部控制与信息披露情况 - 公司维持信息披露控制和程序系统，管理层评估认为截至2019年6月30日该系统在合理保证水平上有效[208][209] - 公司首席执行官和首席财务与会计官的认证文件作为附件提交本季度报告[211] 公司会计政策相关情况 - 公司于2019年4月1日起采用新套期保值标准，对合并财务报表无重大影响[41] - 公司预计2021财年第一季度采用ASU No. 2017 - 04和ASU No. 2016 - 13，正评估影响[41] 公司客户合同相关情况 - 公司客户合同期限通常一年及以下，付款期限30 - 60天，无重大融资成分[44] 公司商誉与无形资产相关情况 - 2019年6月30日，UGG品牌商誉6,101千美元，HOKA品牌商誉7,889千美元，总计13,990千美元[48] 公司非合格递延补偿相关情况 - 截至2019年6月30日，非合格递延补偿资产为7,473千美元，负债为4,406千美元[54] - 截至2019年3月31日，非合格递延补偿资产为7,300千美元，负债为4,447千美元[54] 公司应收账款集中度情况 - 截至2019年6月30日，有一个客户占应收账款净额

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第一季度营收2.77亿美元，同比增长10%，高于2.6亿美元的最高指引 [9][36] - 毛利率47%，同比增加109个基点，符合预期 [39] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1.614亿美元，较去年GAAP的1.544亿美元增长4.6%，较去年非GAAP的1.539亿美元增长4.9% [42] - 每股亏损0.67美元，相比去年GAAP亏损1美元和非GAAP亏损0.98美元有所收窄，也优于亏损1.25 - 1.15美元的指引区间 [45] - 6月30日现金及等价物为5.03亿美元，高于去年同期的4.18亿美元；库存为4.73亿美元，同比增长9%；本季度无重大短期信贷借款 [47] - 本季度回购22.7万股公司普通股，平均价格154.36美元，总计3500万美元，截至6月30日，股票回购授权下仍有3.15亿美元可用 [48] - 预计2020财年第二季度营收在5.15 - 5.25亿美元之间，每股收益在2.15 - 2.25美元之间 [48] - 2020财年上半年预计营收增长约5% - 6.5%，非GAAP每股收益增长约6% - 13% [49] - 上调2020财年全年指引，营收预期提高至21 - 21.25亿美元，毛利率预计约为50.5%，SG&A占比为36%或略好，运营利润率约为14.5%，有效税率预计为20.5%，每股收益提高至8.4 - 8.6美元 [52][53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 时尚生活方式组（UGG） - 第一季度全球销售额1.39亿美元，同比增长2%，国内销售额实现高个位数增长，国际销售额下降 [11] - 美国搜索兴趣同比增长50%，18 - 34岁关键年龄段在线购买量同比增长86%，美国电商收入近40%来自忠诚客户 [12][13] - 新款绒毛系列贡献显著增量收入，销售率高，吸引新消费者，获得高端出版物赞扬和名人认可 [14][15] - 凉鞋季开局疲软，控制核心产品市场供应策略影响了品牌营收，但有助于构建更有意义的春季业务 [16][17] - 第一季度靴子销售占比从三年前的超一半降至不足40%，在诺德斯特龙仍是春季前十大品牌，周年庆销售表现出色 [18] 性能生活方式组 HOKA - 第一季度营收同比增长69%，国内外表现均衡，新消费者获取量同比翻倍 [20] - 5月推出的Carbon X全球获得近8亿次曝光，线上销售强劲，40%为首次DTC购买者 [20] - 6月推出的Clifton 6销售率高，在美国几乎所有专业跑步批发账户中排名前一二 [22] Teva - 本季度业绩超出预期约200万美元，但同比下降4%，主要因将欧洲批发模式从直接销售调整为分销商模式 [24] Sanuk - 本季度销售额比预期低约300万美元，主要因瑜伽吊带系列表现疲软 [25] - 决定退出Sanuk品牌的仓库渠道，虽对2020财年收入有负面影响，但有利于品牌健康发展 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 批发渠道 - 同比增长11%，主要由UGG和HOKA国内业务扩张推动 [27] - 国内批发业务同比增长15%，HOKA在现有客户中获得市场份额，Clifton和Bondi系列销量增加 [27][28] - 国际UGG业务疲软，HOKA在国际批发业务中势头增强 [29] 直接面向消费者（DTC）渠道 - 可比销售额增长16%，总DTC销售额同比增长10%，主要由电商渠道带动，UGG和HOKA贡献显著 [31] - 国内DTC业务是增长的主要驱动力 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过营销和创新投资提升品牌竞争力，引领行业创新，如HOKA Carbon X和UGG绒毛系列的推出 [10][11] - UGG调整产品策略，减少对经典款依赖，推出更多春夏新品，吸引新消费者和年轻消费者，未来将采用更少但更有影响力的产品发布策略 [64][66] - HOKA持续投资产品创新和品牌推广，与Lifetime Fitness合作，拓展国际市场和新渠道，有望成为公司长期变革者 [20][23][97] - 公司评估品牌分销机会，退出Sanuk品牌的仓库渠道，专注其他未充分渗透的渠道 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩为实现2020财年提高后的指引提供信心，公司将继续努力实现全年目标 [8][10][59] - 公司对HOKA品牌前景乐观，预计全年销售增长在30%以上，同时关注关税政策和外汇汇率波动影响，但目前预计关税无财务影响，外汇汇率波动对利润率有40个基点的逆风影响 [52][57] 其他重要信息 - 公司完成美国配送中心整合，计划实现更均衡的季度末发货，部分UGG产品发货时间将从第二季度末调整至第三季度 [50] - 为减轻中国进口潜在新关税风险，提前接收部分库存，导致6月30日总库存余额同比增长9% [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: UGG产品策略是否会改变，未来新类别方向 - 团队在北美市场通过推出春夏新品取得良好势头，这增强了公司信心，未来将采用更少但更有影响力的产品发布策略，并将该策略推广到全球 [64][66] - 新类别可能是运动鞋和凉鞋的混搭，结合UGG的舒适DNA [67] 问题2: UGG和HOKA全年增长预期及HOKA后续假设是否改变 - UGG全年增长预期为低个位数正增长，无变化；HOKA从之前的20%多提高到30%以上，后续季度因历史基数大，增长率会有所下降 [69][70] 问题3: UGG美国批发业务增长驱动因素及第二季度业务规划 - 本季度增长主要来自核心批发账户的门店数量增加、渗透率提高和销售率提升，而非新渠道拓展 [73] - 第二季度UGG业务较去年略有下降，因部分业务提前到第一季度，部分将推迟到第三季度 [74] 问题4: HOKA品牌利润率情况及扩张机会 - HOKA在批发和DTC渠道的利润率与UGG相似，减少清仓销售有助于提高利润率，未来拓展DTC业务有提升利润率的机会 [75] 问题5: 4 - 6月销售趋势及凉鞋销售情况 - HOKA因Carbon X和Clifton 6的推出保持强劲势头；UGG初期因凉鞋问题表现疲软，但绒毛系列持续强劲 [77] 问题6: UGG男装业务表现 - Q4和Q1男装业务规模较小，Q2和Q3增长主要来自新系列，目前仍有提升空间，公司将借鉴女装经验发展男装春夏业务 [79] 问题7: UGG和HOKA批发和零售增长具体数据 - 具体数据将在后续公布，HOKA全球批发表现强劲，UGG国内批发表现良好，国际批发基本符合预期，北美DTC渠道略有超预期 [83][84] 问题8: UGG产品订单时间转移原因及Teva批发业务调整情况 - 零售商因UGG销售良好，希望提前获得产品以确保秋季销售，同时公司为平衡新整合配送中心的负载，将部分Q2业务推迟到Q3 [85][86] - Teva欧洲业务模式调整影响约400万美元，若按原模式，本季度应增长4% - 5%，公司认为该调整是正确的 [87][88] 问题9: 三个小品牌（Sanuk、Teva、Koolaburra）全年表现预期 - Sanuk预计全年与第一季度下降20% - 25%的情况相似 [89] - Teva预计全年持平，考虑业务模式调整因素 [90] - Koolaburra预计增长50%多，第一季度非旺季，后续将加速增长 [90] 问题10: HOKA品牌消费者洞察、竞争格局及发展潜力 - 品牌知名度在提高，平均年龄稍大，有机会吸引年轻消费者，重复购买频率高于预期 [92][93][96] - 公司认为HOKA有潜力达到5亿美元规模，长期来看机会更大，未来三到五年有信心实现更高目标 [97] 问题11: HOKA品牌从当前到未来三到五年的发展路径 - 现有渠道尤其是国际市场和电商仍有增长空间，可拓展户外、徒步和越野业务，吸引年轻消费者，中国和日本等市场潜力大 [101][102] 问题12: 全年毛利率指引调整及秋季假期毛利率假设 - 上调毛利率指引，主要因HOKA品牌表现出色，提高了全年业务预期 [105] 问题13: UGG、Teva和Sanuk凉鞋业务情况 - Teva核心系列表现良好，受天气影响较小；Sanuk瑜伽吊带系列持续下滑影响整体表现 [108] 问题14: DTC可比销售额增长情况及全年展望 - 第一季度DTC可比销售额增长主要由国内电商驱动，超出预期 [109] - 全年预计实现低个位数到中个位数正增长，第一季度表现增强了公司信心，但后续季度仍很关键 [110] 问题15: 数字业务增长驱动因素及毛利率情况 - 数字业务增长得益于营销能力、公关策略和故事讲述，UGG忠诚度计划贡献约40%的业务，未来将在全球推广并考虑应用于HOKA [111][112] - 全年毛利率指引下调约100个基点，Q2因使用运费会有影响，后续季度相对一致，同时受促销环境和外汇汇率影响 [114][115]

重组与运营利润改善 - 截至2019年3月31日，公司完成重组计划，实现累计销售、一般和行政费用节省及累计重组费用，预计不会再产生额外重组费用[20] - 公司运营利润改善计划预计到2020年3月31日财年末实现约10万美元的年化净运营利润改善，截至2019年3月31日已成功完成计划，实现超10万美元的年化净运营利润改善[22] 品牌与产品销售 - 公司主要通过五个自有品牌销售产品，包括UGG、HOKA、Teva、Sanuk和Koolaburra [18] - UGG品牌净销售额最高百分比出现在9月30日和12月31日结束的季度，Teva和Sanuk品牌净销售额最高百分比出现在3月31日和6月30日结束的季度[75] 产品分销 - 公司在美国通过销售代表和DTC业务分销产品，分布中心位于加利福尼亚州的莫雷诺谷和卡马里奥以及宾夕法尼亚州的第三方物流供应商处，预计2020财年上半年关闭卡马里奥分布中心[31][33][34] - 公司国际批发渠道通过独立分销商和全资子公司分销产品，也通过合作零售店和DTC业务销售产品，通过第三方物流供应商管理的分布中心发货[37] 自有零售店情况 - 截至2019年3月31日，公司共有156家全球自有零售店，包括88家概念店和68家奥特莱斯店，其中有9家UGG品牌旗舰店[48] 产品设计与开发 - 公司产品设计和开发由内部员工和外部自由设计师完成，与品牌管理密切合作，不断评估原材料、制造商和目标零售价[50] 产品生产 - 公司将产品生产外包给主要位于亚洲的独立制造商，按单个采购订单或短期采购承诺购买产品，要求制造商遵守相关行为准则和政策[51] 原材料采购 - 公司大部分产品生产材料和组件从指定独立供应商购买，UGG品牌产品所用羊皮主要从中国两家皮革厂采购，其羊皮主要来自澳大利亚和英国[53] - 公司为减少对羊皮的依赖，在部分UGG品牌产品中使用专有原材料UGGpure，并通过品类扩展引入反季节产品[56] 积压订单情况 - 截至2019年3月31日，公司积压订单为978,200美元，较2018年3月31日增长14.4%[62] 员工情况 - 截至2019年3月31日，公司在北美、欧洲和亚洲约有3,500名员工，其中全球零售店约有1,600名员工[65] 社会责任 - 2019财年，公司向各非营利组织捐赠超1,300美元，自2006年以来已向Soles4Souls和Good360捐赠超900,000双鞋[73] - 公司为员工每年最多补偿24小时的志愿时间[73] 可持续发展目标 - 公司97%的皮革供应来自皮革工作组认证的制革厂[70] - 公司目标是至少90%的材料从第三方基准组织认证的供应商处采购[70] - 公司可持续发展目标要求至少90%的核心工厂合作伙伴和供应商应用水处理和使用的行业最佳实践[70] - 公司计划到2020日历年从供应链中消除全氟化合物（PFCs）[70] 专利情况 - 截至2019年3月31日，公司持有182项设计和发明的设计或实用专利注册，另有10项正在申请注册[80] 销售集中风险 - 公司销售集中在特定月份，相关因素影响消费模式，或致财务表现不达标及股价波动[91] 消费者偏好风险 - 鞋类、服装和配饰行业消费者偏好变化快，若公司无法应对，可能失去销售、损害客户关系和品牌忠诚度[92] - 公司依赖消费者对新产品和营销策略的接受度，若无法适应消费者偏好和时尚趋势变化，将影响财务表现[96] 品牌形象风险 - 公司品牌价值基于消费者认知，产品质量等问题或负面宣传会损害品牌形象和销售[97] 重组与利润提升风险 - 公司实施重组和运营利润改善计划，若无法维持成本降低和利润提升，可能导致股价下跌[98] 行业竞争风险 - 行业竞争激烈，公司若无法有效竞争，市场份额可能下降，损害声誉和财务状况[100] 羊皮供应风险 - 公司使用羊皮制造大量产品，若无法以可接受价格获得足够高质量羊皮，或面临法律和社会阻碍，将对业务产生重大不利影响[107] 运营系统改进风险 - 公司持续改进运营系统，若不成功或造成业务中断，将影响财务状况和竞争力[114] 库存管理风险 - 公司产品制造决策需提前数月做出，若管理不善，难以准确预测库存和营运资金需求，影响财务状况和经营成果[117] - 品牌和产品扩展使库存管理更具挑战性，高估或低估需求都会对财务状况和经营成果产生重大不利影响[122] 配送中心调整 - 公司计划在2020财年上半年完成关闭卡马里奥配送中心，并将其业务迁移至莫雷诺谷[142] - 公司计划在2020财年上半年完成将卡马里奥配送中心的所有业务迁至莫雷诺谷，并关闭卡马里奥配送中心[217] 合作伙伴风险 - 公司依赖零售商和经销商合作伙伴成功营销和销售品牌，若合作方不履行义务或未达预期，更换合作方可能增加成本、损失客户或增加风险[126] - 公司与零售商无长期合同，与经销商合同期限最长五年，且经销商无购买产品的强制义务，客户业务下滑或减少采购可能导致公司无法达成预期业绩[127] 知识产权风险 - 公司面临知识产权保护风险，若无法有效保护，可能导致产品销售减少、品牌价值受损，还可能面临法律诉讼成本和管理精力分散问题[131] - 公司品牌易受假冒和仿冒影响，若无法防止，可能失去销售机会并损害品牌价值[132] 增长战略风险 - 公司实施增长战略，包括拓展合作伙伴零售计划、转变分销模式、拓展品牌到不同产品类别等，若实施失败可能影响收入和竞争力[135] 人才风险 - 公司依赖合格人员执行增长计划，行业人才竞争激烈，若无法吸引和留住人员，可能无法实现战略目标和影响经营业绩[138] 英国脱欧风险 - 公司欧洲总部位于英国，英国脱欧可能影响公司在英国吸引和留住关键员工，对欧洲业务产生重大不利影响[140] 仓库与配送风险 - 公司依赖仓库和配送设施运营业务，国内配送中心系统故障或国际3PL管理不善可能导致业务中断，影响销售和声誉[142][143] 制造商风险 - 公司大部分生产依赖独立制造商，若制造商无法履行责任，可能导致产品供应中断、销售损失和客户关系受损，且更换制造商可能增加成本和业务干扰[146][147] 国际业务情况 - 2019年3月31日财年公司36.7%的净销售额来自美国以外的业务[156] 关税风险 - 自2018年3月起，美国对从中国进口的商品加征5% - 25%的进口关税，已分阶段对2500亿美元的中国进口商品加征关税[167] - 2019年5月，美国贸易代表宣布，所有从中国进口的剩余商品可能会被征收10% - 25%的惩罚性关税[169] 其他风险 - 公司面临多种风险，如疾病流行、自然灾害、消费者观念变化等可能影响产品制造和运输，进而影响销售和收益[151][152] - 独立制造商若不遵守标准和法律，公司停止与其合作可能增加成本、中断供应链，还可能损害声誉[153] - 国际市场销售面临法律、监管、政治等多种风险，包括外汇汇率波动、遵守外国法律法规负担等[154] - 公司利用外汇远期合约等衍生品对冲外汇风险，但对冲策略依赖预测，可能影响合并财务报表[157][159] - 劳动纠纷可能影响公司业务，如美国港口和英国脱欧相关的劳动纠纷[161] - 国际贸易和进口法规变化可能带来意外关税成本、改变业务方式、增加产品成本[162][165] - 运输和分销成本受新法规、燃料和劳动力成本增加等因素影响，可能导致供应链中断和成本增加[170] 融资成本风险 - 公司部分循环信贷安排利率随伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）变化，英国金融行为监管局计划在2021年底逐步淘汰LIBOR，若LIBOR停止存在，公司可能需重新谈判部分循环信贷安排协议，影响融资成本[192] 公司章程规定 - 修订和重述的公司章程和细则规定，修订需获得不少于66 2/3%的已发行有表决权股票持有人投票批准[209] 法律限制 - 特拉华州法律第203条对公司与持有15%或以上普通股股东之间的合并、业务合并等交易施加限制[210] 公司总部与配送中心情况 - 公司企业总部位于加利福尼亚州戈利塔，占地14英亩，于2014年1月基本建成[216] - 公司有一个美国主要配送中心位于加利福尼亚州莫雷诺谷，于2015财年第四季度开始运营，并自2017年6月起扩大运营[217] 网络与数据风险 - 网络攻击或数据事件可能使公司处于竞争劣势，导致客户信心下降、供应商重新考虑合作关系，并面临潜在诉讼、责任、罚款和处罚[184] - 公司需遵守支付卡协会规则和与支付卡处理器的合同义务，若支付卡信息被盗或受损，可能需承担相关费用和罚款[185] 业务流程中断风险 - 公司未来成功和增长部分依赖关键业务流程持续运行，这些流程可能因多种事件中断，对业务和运营产生重大不利影响[188] 股价波动风险 - 公司普通股价格一直波动，受多种因素影响，投资公司股票存在损失风险[202]