财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为3240万美元，同比下降10%，环比基本持平 [15] - 第四季度总预订额为3120万美元，同比下降5% [15] - 第四季度总经常性收入同比下降12%，驱动经常性收入的预订额同比下降6% [15] - 第四季度净收入为130万美元，摊薄后每股收益为0.03美元，上年同期为100万美元或每股0.02美元 [19][20] - 第四季度非公认会计准则每股收益为0.09美元，上年同期为0.07美元 [20] - 第四季度调整后EBITDA为940万美元，利润率为30%，上年同期为920万美元，利润率为26% [20] - 第四季度运营现金流为720万美元，上年同期为440万美元 [21] - 第四季度自由现金流为570万美元，上年同期为160万美元 [21] - 第四季度资本支出为140万美元，同比下降130万美元或47% [21] - 期末现金为290万美元，总债务为3000万美元，杠杆率为调整后EBITDA的0.85倍 [22] - 期末递延收入为3990万美元，同比下降12% [22] - 期末总承诺合同积压为9960万美元，同比下降5% [23] - 短期积压为7610万美元，同比下降260万美元或3% [23] - 长期积压为2350万美元，同比下降260万美元或10% [23] - 2025年全年自由现金流为1380万美元，上年为710万美元 [22] - 2025年全年资本支出为730万美元，2026年目标资本支出在600万至700万美元之间 [21][22] - 第四季度所得税费用为80万美元，税前收入为220万美元 [19] - 税法变更允许研发成本立即扣除，使2025年所得税支出相比2024年减少了310万美元，并将对2026年所得税现金支出产生有利影响 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - **ClearanceJobs (CJ)** - 第四季度收入为1390万美元，同比增长1%，环比持平 [15] - 第四季度预订额为1460万美元，同比增长3% [15] - 第四季度末拥有1775名招聘套餐客户，同比下降9%，环比下降3% [15] - 年度经常性收入超过15000美元的CJ账户同比增加了约60个，其中约25个账户从较低层级升级而来 [15] - 每个CJ招聘套餐客户的平均年收入同比增长8%，环比增长2%，达到27246美元 [15] - 约90%的CJ收入来自年度或多年合同 [16] - 第四季度CJ收入续约率为90%，保留率为109% [16] - 第四季度CJ调整后EBITDA为600万美元，利润率为43%，上年同期为640万美元，利润率为47% [21] - 第四季度CJ资本化开发成本为45.4万美元，上年同期为52.4万美元 [22] - **Dice** - 第四季度收入为1740万美元，同比下降17%，环比下降4% [16] - 第四季度预订额为1660万美元，同比下降11% [16] - 第四季度末拥有4132名Dice招聘套餐客户，环比下降3%，同比下降12% [16] - 每个Dice招聘套餐客户的平均年收入为15635美元，同比下降5%，环比下降1% [17] - 约90%的Dice收入来自年度或多年合同 [17] - 第四季度Dice收入续约率为78%，保留率为94% [17] - 第四季度Dice调整后EBITDA为520万美元，利润率为30%，上年同期为430万美元，利润率为20% [21] - 第四季度Dice资本化开发成本为100万美元，上年同期为160万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - **国防/政府市场 (ClearanceJobs)** - 美国2026财年国防预算达1万亿美元，较上年有巨大单年增幅，历史增长率通常与约3%的GDP增长一致 [8] - 北约国家正增加国防开支，目标达到GDP的5%，这将意味着每年增加超过5000亿美元的支出，美国承包商可能获得其中很大一部分增量支出 [8] - 传统上，超过60%的欧盟国防采购支出流向美国军事承包商 [8] - ClearanceJobs平台拥有190万候选人资料，服务于约1800名客户，包括洛克希德马丁、博思艾伦汉密尔顿等 [6] - 市场上有超过10000家雇佣拥有安全许可技术专业人员的雇主和100多个需要此类人才的政府机构 [8] - **商业技术招聘市场 (Dice)** - 行业数据显示，与2024年底相比，整体技术职位发布基本持平 [10] - 技术人员配置趋势已显著改善，美国技术人员配置在2023年下降约10%，2024年下降6%，2025年下降约2%，预计2026年恢复增长 [11] - 2025年底，55%的Dice职位发布要求AI相关技能，高于一年前的28% [12] - Dice平台拥有770万份资料，代表美国绝大多数技术专业人员 [6] - Dice的数据模型包含超过10万种不同的技术技能，其中AI相关技能超过360种 [6][12] - Dice约80%的收入依赖于美国的技术人员配置公司 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司使命是帮助雇主寻找和联系推动美国经济创新的技术专业人员，通过ClearanceJobs和Dice两个品牌实现 [5] - 超过90%的收入来自年度或多年订阅，客户是使用平台搜索、接触和招聘技术人才的雇主或招聘人员 [5] - 专注于技术职业和持续的产品创新，构成了持久的竞争优势 [5] - ClearanceJobs是拥有美国安全许可的专业人员的领先市场，Dice本质上是技术招聘领域的LinkedIn，但更侧重于技术技能而非职位头衔 [6] - 公司是雇主和招聘人员用于寻找顶尖技术人才的重要软件工具，而非人员配置和招聘公司 [7] - 通过收购AgileATS并将其与ClearanceJobs整合，在不到六个月内使其收入翻倍，展示了“扩展使命”的能力 [9] - 在ClearanceJobs试点推出高级候选人订阅，作为新的经常性收入流，早期结果令人鼓舞，计划在2026年分阶段向全部190万候选人进行更广泛的营销 [9][10] - 继续推出Dice雇主体验平台，这是一个在线自助服务平台，旨在扩大可寻址市场并提高运营效率，客户将在第一季度末完全迁移到新平台 [11] - Dice通过其深入的AI技能分类法实现差异化，使雇主能够根据特定的已验证技能集识别和匹配候选人 [12] - 董事会授权了一项新的1000万美元股票回购计划，于本月开始，将持续到2027年2月 [14][24] - 过去三年，公司已回购910万股股票，价值2650万美元 [23] - 公司目标杠杆率为1倍 [22] - 公司专注于提供长期、可持续和盈利的收入增长，从而产生强劲的自由现金流，平均达到或超过收入的10% [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度ClearanceJobs的预订额恢复同比增长，标志着拐点，这反映了市场顺风和年初领导层变动后销售执行的改善 [7] - 国防预算动态和北约支出对ClearanceJobs来说是充满希望的，随着政府承包商寻求为新项目配备人员，CJ拥有显著的增长机会 [8] - 过去五年，ClearanceJobs的收入几乎翻了一番，预计在近期和中期仍将是主要的增长引擎 [9] - 商业技术招聘环境仍然充满挑战，Dice第四季度业绩改善体现在下降速度收窄，但预订额和收入仍同比下降 [10] - 相信Dice在更广泛的商业技术招聘加速时将受益，但预计在技术招聘市场恢复增长之前，Dice的预订额不会恢复增长 [10] - AI相关招聘是Dice和整个技术劳动力市场的一个关键长期需求驱动因素 [12] - 订阅模式和利润结构提供了韧性，并能够产生显著的自由现金流 [14] - 尽管过去两年多的招聘环境影响收入增长，但对未来道路持乐观态度 [26] - 预计创纪录的国防预算将成为CJ的增长动力，各行业公司将稳步增加对技术计划的投资，为ClearanceJobs和Dice创造强劲的增长机会 [26] - 预计ClearanceJobs的预订额将在2026年增长，但不预计Dice的预订额增长会恢复，除非技术招聘改善 [24] - 2026年全年收入指引为1.18亿至1.22亿美元，第一季度指引为2800万至3000万美元 [24] - ClearanceJobs 2026年全年收入指引为5600万至5800万美元，第一季度指引为1300万至1400万美元 [24] - Dice 2026年全年收入指引为6200万至6400万美元，第一季度指引为1500万至1600万美元 [24] - 2025年第三季度ClearanceJobs的预订额未达预期，将导致其2026年第一季度收入出现小幅的环比和同比下降，但将在2026年第二季度恢复增长 [25] - 目标2026年DHI集团全年调整后EBITDA利润率为25%，ClearanceJobs为40%，Dice为22% [25] - 利润率同比下降是由2025年与持续疲软的技术招聘环境以及政府国防支出不确定性相关的预订挑战驱动的 [25] 其他重要信息 - 第四季度运营费用为2770万美元，同比下降530万美元，其中包括140万美元的使用权资产减值，因为公司打算转租其纽约市办公空间，排除减值影响，运营费用下降670万美元或20% [18] - 通过提高运营效率（包括Dice雇主体验平台）以及根据过去几年的艰难市场环境调整业务，年度运营费用和资本化开发成本已减少约3500万美元 [18] - 第四季度每股摊薄流通股为4460万股，较上年同期减少130万股或3% [20] - 第四季度根据股票回购计划回购了290万股股票，价值520万美元，全年共回购550万股，价值1140万美元 [23] - 第四季度结束后，完成了2025年11月授权的500万美元回购计划 [24] - ClearanceJobs在第四季度与ServiceNow、Forward Edge-AI和宾夕法尼亚州立大学签订了年度合同 [18] - Dice在第四季度获得了Ameriprise Financial、Atlas Copco Group和南加州大都会水区的合同 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于ClearanceJobs 2026年预订轨迹的假设 [29] - 部分去年的业绩归因于销售执行和领导力，新的领导层在10月底上任后立即产生了影响，预订额从第三季度同比下降7%转为第四季度增长3% [30] - 新通过的国防预算将成为CJ的顺风，即使在有史以来最大的政府停摆期间，大客户在第四季度也以较高的费率续约，预计随着国防预算通过并签署成为法律，这种信心将在2026年更加普遍 [30][31] 问题: 关于Dice在AI招聘增长背景下的价值和潜在表现 [32] - AI对编程社区的影响存在不同观点，但2025年将是影响变得明显的一年，有迹象表明效率提升会带来更高需求 [33] - Dice平台上对AI专业人员的需求已经显现，但商业活动总体上仍然低迷，处于观望状态，2025年将是判断AI是否真正替代开发能力和技术专业人员的一年 [34] 问题: 关于Dice利润率压缩的原因以及2026年是否有增量投资计划 [36] - 利润率压缩纯粹与收入有关，源于2025年的预订挑战并传导至2026年的收入 [36] - 目标2026年运营费用低于2025年，但降幅跟不上收入下降，将继续投资Dice，但由于平台更高效，可以用更少的人做更多的开发，去年已经减少了相关人员，但2025年预订额的减少将导致2026年收入增长放缓和短期利润率压缩 [36] 问题: 关于ClearanceJobs新高级订阅套餐的细节 [40] - 该套餐自2025年中开始筹备，具有与LinkedIn高级订阅类似的属性和功能集 [40] - 最初在第四季度初向一小部分用户推出，后扩展到约1000名候选人，进入1月后已推广至约10000名候选人，接受率约为1.5%且不断增长 [40] - 进行了随机定价测试，最有希望的价格点是每月12.99美元，计划在第一季度末前向全部190万候选人推出该高级候选人体验订阅，并分阶段每周推出 [41] - 高级订阅功能包括：查看谁在过去一周、30、60、90天查看了个人资料；获得与职位发布要求匹配度的评分（0-100）及技能差距分析；在招聘人员搜索时提升个人资料排名 [42][43] 问题: 关于人员变动，特别是销售方面 [44] - 2025年1月，公司分离了品牌并任命了总裁，ClearanceJobs总裁Alex Schildt由销售副总裁晋升而来 [44] - 接替其销售副总裁职位的人选未能有效管理约50人的CJ销售团队，导致第一、二、三季度预订额衰减 [44] - 2025年10月决定更换领导，Alex临时兼任销售副总裁，立即带来了显著的预订改善，从第三季度同比下降7%转为第四季度增长3%，预计这一趋势将在2026年持续 [45] - 认为正确的角色人选至关重要，宏观环境在一定程度上造成了阻碍，但现在宏观环境感觉好多了，特别是考虑到国防预算已签署成为法律 [45] - 正在通过海德思哲猎头公司寻找新的ClearanceJobs销售副总裁，预计几周内宣布，新任人选非常出色 [46] 问题: 关于除ClearanceJobs预订增长和成本削减外，还有哪些令人鼓舞的宏观迹象 [47] - 国防预算的背景将有很大帮助，CJ平台上的职位大多非常偏向技术和软件开发，像“金穹顶”这样的项目都是关于软件的，因此转向技术更密集的国防预算将有利于公司 [47] - Dice对人员配置招聘机构的依赖方面，自2023年以来一直处于技术人员配置衰退中，但正在走出衰退 [47] - 可以参考Staffing Industry Analysts的技术人员配置指标，其显示2026年将走向增长，12月的Pulse报告显示，美国技术人员配置公司的收入中位数增长了10%，第75百分位数增长了32%，表明技术人员配置需求激增，虽然存在不确定性，但趋势线明显，公司正处于周期性复苏中 [48][49] 问题: 关于ClearanceJobs预订增长是否会从3%加速，以及2026年利润率从43%降至约40%的原因 [53][55] - 预计ClearanceJobs的预订增长将在年内逐步加快，随着新国防预算的推进，虽然合同落实会有些滞后，但肯定会发生 [54] - 利润率下降是2025年预订额基本持平，特别是第三季度下降7%的结果，大约6个月后这会传导到收入，而CJ的运营费用基础相对稳定甚至略有增加，因此会压缩利润率，但仍在40%左右 [55] 问题: 关于Dice收入中人员配置与商业客户的比例 [56] - 约80%的收入依赖于美国的技术人员配置公司，包括Adecco、Robert Half、Randstad、Kforce、Jobot等大型公司以及众多中小型公司 [56][57] - 对这些公司而言，Dice平台就像销售人员的Salesforce，是他们每天每小时搜索候选人的必备工具，因为他们只有成功安排人员入职才能向客户收费，所以Dice是美国许多技术人员配置公司的首选平台 [57][58] 问题: 关于Dice业务中人员配置公司的趋势，以及其增长是否可能抵消商业方面的疲软 [64] - 根据SIA Pulse报告，上半年指标没有明显变化，可能与宏观环境、关税公告和新政府带来的不确定性有关，下半年出现明显趋势，第75百分位的公司表现极好，第25百分位的公司仍处境艰难 [65] - 已经在某些表现良好的公司看到增长，以中位数公司为例，其表现直到最近的Pulse报告前都在0%到2%之间，基于年底的表现，2026年的前景看起来不错 [66] - 12月通常是行业淡季，因为假期招聘速度放缓，但公司的续约业务在12月和1月达到高峰，因为客户喜欢将合同与日历年或财年对齐 [66][67] 问题: 关于近期续约趋势，尤其是大客户续约情况，以及对2026年续约率的展望 [69] - ClearanceJobs第四季度续约率反弹良好，大客户对2026年前景非常乐观，因为他们知道将看到更大的国防预算，感觉已经渡过难关，尽管经历了历史上最长的政府停摆，但这主要影响了中小型公司的信心 [70] - Dice方面，收入续约率也有所反弹，大客户感觉更好，这与某些技术人员配置公司表现优于2025年初的情况一致，公司在续约季从中受益 [71] 问题: 关于AgileATS对ClearanceJobs今年增长的贡献预期 [72] - AgileATS预计将继续稳步增长，它很好地满足了中小型公司的市场需求，公司正针对这类客户进行推广 [72] - 由于早期在AgileATS预订和收入方面取得的成功，公司正在增加销售团队以促进其2026年的发展，对其成为未来一年更大的增长动力充满信心 [72]

业绩总结 - 2025年公司总收入为1.28亿美元，调整后EBITDA为3500万美元，调整后EBITDA利润率为27%[12] - 2025年运营现金流为2100万美元，自由现金流为1400万美元[12] - 2025年公司预订总额为1.26亿美元[12] - DHI Group, Inc. 在2024财年的总收入为1.419亿美元，预计2025财年将下降至1.278亿美元[120] - DHI Group, Inc. 在2024财年的调整后EBITDA为3540万美元，预计2025财年将略降至3510万美元[120] - 2023年，DHI集团的收入为151.9百万美元，较2022年增长1.5%[125] - 2023年，DHI集团的调整后EBITDA为363百万美元，较2022年增长10.8%[125] 用户数据 - 公司90%的收入为经常性收入，具有高可预测性[61] - ClearanceJobs 2025年预计收入为5500万美元，年复合增长率（CAGR）为12%[78] - ClearanceJobs 2025年第四季度收入同比增长1%[87] - Dice 2025年预计收入为7300万美元，年复合增长率（CAGR）为-4%[94] - Dice 2025年第四季度收入同比下降17%[99] - ClearanceJobs 2025年第四季度收入续订率为90%[83] - Dice 2025年第四季度收入续订率为78%[97] - ClearanceJobs 2025年第四季度收入保留率为109%[83] - Dice 2025年第四季度收入保留率为94%[97] 财务状况 - 公司债务为3000万美元，杠杆比率为0.85[72] - 2025年资本支出减少660万美元，主要由于资本化开发成本的降低[69] - DHI Group, Inc. 在2024财年的总运营费用为1.066亿美元，预计2025财年将减少至9260万美元[120] - DHI Group, Inc. 在2024财年的资本支出为1390万美元，预计2025财年将下降至730万美元[120] - DHI Group, Inc. 在2024财年的产品开发费用为1880万美元，预计2025财年将减少至1280万美元[120] - DHI Group, Inc. 在2024财年的销售费用为2730万美元，预计2025财年将下降至2300万美元[120] - DHI Group, Inc. 在2024财年的市场营销费用为1980万美元，预计2025财年将减少至1680万美元[120] 未来展望 - 2025年清除专业市场的收入为5500万美元，年复合增长率为12%[48] - 2025年技术候选人市场的收入为7300万美元，年复合增长率为-4%[50] - DHI Group, Inc. 在2024财年的调整后EBITDA利润率为25%，预计2025财年将下降至27%[120] 负面信息 - 2023年，DHI集团的自由现金流为10百万美元，较2022年下降94.4%[124] - 2023年，DHI集团的净收入为3.5百万美元，净收入率为2%[125] - 2023年，DHI集团的利息支出为3.5百万美元，较2022年增长118.8%[125] - 2023年，DHI集团的运营活动提供的现金为213百万美元，较2022年下降41.7%[124]

财务数据关键指标变化：收入 - 第四季度总收入为3140万美元，同比下降10%[4] - 2025全年总收入为1.278亿美元，同比下降10%[4][8] - 2025年第四季度营收为3137.5万美元，同比下降9.8%[27] - 2025年全年营收为1.278亿美元，同比下降9.9%[27] - 第四季度总收入为3137.5万美元，同比下降10%，主要因Dice收入下降17%至1742.6万美元，而ClearanceJobs收入微增1%至1394.9万美元[36] - 2025财年总收入为1.27826亿美元，同比下降10%，其中Dice收入下降17%至7293.7万美元，ClearanceJobs收入微增1%至5488.9万美元[36] - 2025年全年总收入为12.7826亿美元，较2024年的14.1926亿美元下降9.9%[62][64] 财务数据关键指标变化：利润 - 第四季度净收入为140万美元，每股摊薄收益0.03美元，净利率为4%，上年同期为100万美元（每股0.02美元，净利率3%）[4] - 2025全年净亏损为1350万美元，主要由于2620万美元的重组和减值费用；非GAAP每股收益为0.29美元[8] - 2025年第四季度净利润为135.1万美元，同比增长32.2%[27] - 2025年全年净亏损为1351万美元，而2024年净利润为25.3万美元[27] - 第四季度净利润为135.1万美元，同比增长32%，净利润率从3%提升至4%[36] - 2025财年净亏损为1351万美元，而2024财年净利润为25.3万美元，主要受3280万美元的非现金股权激励、重组、减值等一次性项目净负面影响[36][38] - 第四季度非GAAP每股收益为0.09美元，同比增长29%；2025财年非GAAP每股收益为0.29美元，同比增长21%[36] - 2025年全年净亏损为1351万美元，净亏损率为11%[64] 财务数据关键指标变化：调整后EBITDA/税息折旧及摊销前利润 - 第四季度调整后EBITDA增长2%至940万美元，调整后EBITDA利润率为30%，上年同期为920万美元（利润率26%）[4] - 2025全年调整后EBITDA为3510万美元，利润率为27%；自由现金流为1380万美元，同比增长94%[8] - 第四季度调整后EBITDA为935.5万美元，同比增长2%，利润率从26%提升至30%；2025财年调整后EBITDA为3510.3万美元，同比下降1%，利润率为27%[36] - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为935.5万美元，与去年同期的915.3万美元相比基本稳定[56] - 2025财年调整后息税折旧摊销前利润为3510.3万美元，与上一财年的3531.3万美元基本持平[56] - 2025年全年调整后税息折旧及摊销前利润为3.5103亿美元，与2024年的3.5313亿美元基本持平[62][64] - 2025年第四季度调整后税息折旧及摊销前利润为935.5万美元，利润率达30%[64] 财务数据关键指标变化：现金流 - 第四季度经营活动现金流为720万美元，资本支出下降130万美元（45%），自由现金流为570万美元，上年同期为160万美元[4] - 2025年第四季度经营活动产生的净现金流为722.5万美元，同比增长65.4%[29] - 2025年全年经营活动产生的净现金流为2110.2万美元，与2024年基本持平[29] - 2025年全年股票回购支出为965.5万美元[29] - 第四季度自由现金流同比增长260%至569.4万美元，主要得益于经营现金流增长285.6万美元（增幅65%）及资本性支出减少125.5万美元（降幅45%）[52] - 2025财年自由现金流同比增长94%至1379.3万美元，尽管经营现金流基本持平（增长0.3%），但资本性支出减少662.3万美元（降幅48%）是主要驱动因素[52] 各条业务线表现：ClearanceJobs - 第四季度ClearanceJobs收入为1390万美元，同比增长1%；Dice收入为1740万美元，同比下降17%[4] - 2025全年总收入为1.278亿美元，同比下降10%；ClearanceJobs收入为5490万美元，同比增长1%；Dice收入为7290万美元，同比下降17%[4][8] - ClearanceJobs第四季度平均每客户年收入增长8%至27246美元，Dice则下降5%至15635美元[42] - ClearanceJobs第四季度收入续约率为90%，客户数续约率为72%；Dice收入续约率为78%，客户数续约率为69%[43] - 截至2025年12月31日，招聘套餐客户总数下降，ClearanceJobs为1775名（下降9%），Dice为4132名（下降12%）；递延收入和积压总额为9957.1万美元，下降5%[47] - 第四季度ClearanceJobs业务板块调整后息税折旧摊销前利润率为43%，低于去年同期的47%[58][60] - ClearanceJobs业务2025年调整后税息折旧及摊销前利润为2.3746亿美元，利润率达43%[62] 各条业务线表现：Dice - 第四季度Dice业务板块调整后息税折旧摊销前利润率从去年同期的20%显著提升至30%[58][60] - Dice业务2025年调整后税息折旧及摊销前利润为1.9001亿美元，利润率达26%[62] - Dice业务2025年税前亏损1596.7万美元，主要受无形资产减值960万美元和商誉减值780万美元影响[62] 成本和费用 - 2025年全年发生重大非现金减值：无形资产减值960万美元，商誉减值780万美元，使用权资产减值137.9万美元[27] - 2025财年发生重大非现金减值支出，包括无形资产减值960万美元、商誉减值780万美元及使用权资产减值137.9万美元[56] - 2025年非现金股权激励费用为485.7万美元，重组费用为648.6万美元[62] - 第四季度资本化开发成本为144.7万美元，同比大幅下降47%[52] - 2025财年资本化开发成本为682.2万美元，同比下降45%[52] 管理层讨论和指引 - 公司提供2026财年指引：预计总收入在1.18亿至1.22亿美元之间；目标调整后EBITDA利润率为25%[9] - 公司提供了调整后税息折旧及摊销前利润率指引，但未提供与GAAP指标的对照[65] 其他财务数据 - 截至2025年底现金及现金等价物为290.8万美元，较2024年底减少21.4%[31] - 截至2025年底长期债务为3000万美元，较2024年底减少6.3%[31] 资本分配与股东回报 - 第四季度以520万美元回购290万股；2025全年以1140万美元回购550万股；董事会批准一项新的1000万美元股票回购计划[4][7][8] 业务运营指标 - 第四季度总预订额为3120.6万美元，同比下降5%；2025财年总预订额为1.25835亿美元，同比下降10%[41] - 公司层面（Corporate）2025年调整后税息折旧及摊销前利润为亏损7644万美元[62]

公司资本配置行动 - DHI集团董事会授权了一项新的股票回购计划 该计划允许公司回购价值高达1000万美元的普通股 [1] - 新的回购授权将于2026年2月9日生效 并获准持续至2027年2月8日 [1] - 根据该计划 管理层有权酌情决定通过公开市场购买等方式 在何种条件下不时回购股份 [1]

财报发布安排 - 公司将于2026年2月4日（周三）美股市场收盘后公布2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司管理层将于美东时间当日下午5点举行电话会议和网络直播讨论业绩 总裁兼首席执行官Art Zeile和首席财务官Greg Schippers将主持 [1] 信息获取渠道 - 业绩新闻稿将在市场收盘后、电话会议前发布 并可在公司官网投资者关系栏目获取 [2] - 电话会议可通过拨打电话接入 美国境内拨打+1-844-890-1790 国际拨打+1-412-380-7407 也可通过公司官网观看网络直播 [3] - 电话会议回放有效期至2026年2月11日 可通过拨打电话或官网网络直播回放获取 [4] 公司业务概览 - 公司是人工智能驱动的职业招聘市场提供商 专注于技术岗位 旗下拥有ClearanceJobs和Dice两个品牌 [5] - 平台帮助招聘方基于所需技能高效寻找并联系高技术专业人士 其专利算法管理超过10万项独特技术技能 [5] - 平台同时帮助技术专业人士寻找职业机会 并提供相关建议和个性化洞察 [5]

核心业绩表现 - 第三季度2025非GAAP每股收益为9美分，超出Zacks共识预期50%，同比增长80% [1] - 过去四个季度每股收益均超预期，平均超出幅度达154.3% [1] - 第三季度2025营收为3210万美元，超出Zacks共识预期3.6%，但同比下降9% [1] - 超预期的业绩表现推动公司股价在11月10日盘后交易时段上涨18.3% [2] 分业务板块业绩 - ClearanceJobs部门营收1390万美元，占总营收43.3%，同比增长1%，主要受对安全审查技术专业人员的持续需求以及收购AgileATS后客户留存能力提升驱动 [3] - Dice部门营收1820万美元，占总营收56.7%，同比下降15%，尽管营收收缩，但通过重组和向现代化自助招聘平台转型，盈利能力显著改善 [4] 盈利能力与效率 - 调整后EBITDA同比增长19%至1030万美元，调整后EBITDA利润率提升800个基点至32% [4] - 公司上调2025全年调整后EBITDA利润率指引至27% [6] 资产负债表与现金流 - 截至9月30日季度现金储备为230万美元，上一季度为280万美元 [5] - 第三季度2025总债务为3000万美元 [5] - 第三季度2025自由现金流为320万美元，运营现金流为480万美元 [5] 业绩指引 - 重申2025全年营收指引为1.26亿至1.28亿美元，Zacks共识预期为1.26亿美元，预示同比下降11.2% [6] - 第四季度2025营收预期在2950万至3150万美元之间，Zacks共识预期为3070万美元，预示同比下降11.5% [6]

经过仔细研读，所提供的文档内容不包含任何与公司或行业相关的信息 无法进行核心观点总结或关键要点提炼 [1]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息 文档内容仅为一条技术性提示 要求用户启用浏览器中的Javascript和cookies 并可能涉及禁用广告拦截器以继续操作 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为3210万美元，同比下降9%，环比基本持平 [14] - 总预订额为2540万美元，同比下降12% [14] - 总经常性收入同比下降11%，驱动经常性收入的预订额本季度下降13% [14] - 净亏损430万美元，或每股摊薄亏损010美元，而去年同期净亏损为20万美元，或每股摊薄亏损000美元 [18] - 非GAAP每股收益为009美元，去年同期为005美元 [19] - 调整后EBITDA为1030万美元，利润率为32%，去年同期为860万美元，利润率为24% [19] - 经营现金流为480万美元，去年同期为550万美元 [20] - 自由现金流为320万美元，去年同期为230万美元 [20] - 资本支出为160万美元，同比下降51%，其中ClearanceJobs资本化开发成本为40万美元，Dice为110万美元 [20] - 目标2025年总资本支出在700万至800万美元之间，去年为1390万美元 [21] - 季度末现金为230万美元，总债务为3000万美元，杠杆率为调整后EBITDA的086倍 [21] - 递延收入为4100万美元，同比下降13% [21] - 总承诺合同积压为9430万美元，同比下降9% [21] - 本季度回购741,000股，耗资210万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - ClearanceJobs收入为1390万美元，同比增长1%，环比增长2% [14] - ClearanceJobs预订额为1200万美元，同比下降7% [14] - ClearanceJobs客户数为1,822，同比下降8%，环比下降2%，但年经常性收入超过15,000美元的客户数量同比增加 [14] - ClearanceJobs每客户平均年收入为26,600美元，同比增长7%，环比增长2% [14] - ClearanceJobs收入续约率为85%，留存率为106% [15] - ClearanceJobs调整后EBITDA为590万美元，利润率为43%，去年同期为630万美元，利润率为46% [19] - Dice收入为1820万美元，同比下降15%，环比下降1% [15] - Dice预订额为1340万美元，同比下降17% [15] - Dice客户数为4,239，环比下降3%，同比下降13% [15] - Dice收入续约率为69%，留存率为92% [15] - Dice每客户平均年收入为15,727美元，同比下降4%，环比增长2% [16] - Dice调整后EBITDA为620万美元，利润率为34%，同比增长56%，去年同期为400万美元，利润率为19% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于政府停摆，未获得美国劳工统计局科技职位发布数据，但根据Lightcast数据，新科技职位发布数量与第二季度大致相同 [7] - 根据Staffing Industry Analysts Pulse Reports，科技人力资源公司的收入中位数与2024年相比呈低个位数增长 [7] - 2026财年拟议的美国国防预算为11万亿美元，同比增长13%，为和平时期最大单年增幅 [9] - 北约国家目标将国防开支提升至GDP的5%，意味着支出增加超过5000亿美元，其中超过60%的欧盟国防采购支出流向美国军工承包商 [9] - ClearanceJobs平台上有超过10,000家雇主和100多家政府机构需要涉密技术专业人员 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过ClearanceJobs和Dice两个品牌帮助雇主寻找技术专业人才，90%以上收入来自年度或多年订阅 [5] - ClearanceJobs是拥有活跃美国安全许可的专业人士的领先市场，拥有190万候选人资料 [6] - Dice拥有760万份技术专业人士资料，专注于技术技能而非职位头衔 [6] - 已将Agile ATS与ClearanceJobs整合，并正在测试 premium candidate subscription，计划于2026年第一季度全面推出，这是首个候选人货币化机会 [10] - Agile ATS是市场上唯一专为涉密招聘环境设计的申请人跟踪系统，平均合同价值约为每年7,000美元 [10][11] - Dice新平台允许客户在线添加新产品，新客户可通过信用卡按月订阅，最低层级订阅包价格为每月650美元 [12] - 超过一半的Dice客户已迁移至新平台，预计所有客户将在2026年第一季度末完成迁移 [12] - 向更自助服务模式的转变将显著降低Dice未来的运营费用 [12] - 董事会授权新的500万美元股票回购计划，于本月开始 [13] - 重申年度营收指引为126-128亿美元，第四季度营收预计在295-315亿美元之间 [22] - 将全年调整后EBITDA利润率指引上调至27% [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观背景复杂，但今年科技招聘已趋于稳定，尽管仍低于历史水平 [7] - 推动当前和未来技术人才需求的最显著趋势是人工智能，Dice上需要至少一项AI技能的职位发布比例从2024年初的10%上升至上个月的50%以上 [8] - 随着公司扩大AI使用，实施这些项目的技术人才需求将只增不减 [8] - ClearanceJobs受到政府招聘冻结和最终停摆的影响，但长期前景非常有利 [8] - Dice继续面临关税、预算不确定性和高利率的宏观阻力，导致新科技职位发布数量约为正常水平的70% [11] - 对AI相关职位发布的浓厚兴趣将推动未来的科技招聘需求 [11] - 尽管过去几年困难，但已为未来增长成功奠定基础，Dice正日益成为AI人才的首选目的地 [13] - 订阅模式和利润结构提供了韧性，市场并未完全反映每个独特品牌的价值 [13] - 预计破纪录的国防预算将成为ClearanceJobs的增长动力，各行业公司将稳步增加技术投资，为两个品牌创造强劲增长机会 [23] 其他重要信息 - 运营费用增加190万美元至3660万美元，其中包括960万美元的无形资产减值 [17] - 排除减值影响，第三季度运营费用下降760万美元，降幅22% [17] - 通过多次重组，年运营费用和资本化开发成本减少了约3500万美元 [17] - 季度所得税优惠为80万美元，新税法允许研发成本立即扣除，将使2025年所得税支付减少超过200万美元 [18] - 960万美元的减值为Dice商誉减值，与收入下降相关 [32] - 两个品牌在第三季度都吸引了重要客户，ClearanceJobs包括Blue Origin、Boston Fusion和CDW，Dice包括High IQ Robotics、Cloud AI Technologies和Mango Analytics [17] 问答环节所有提问和回答 问题: Dice利润率扩张是否包含一次性项目 [28] - 利润率扩张主要由本季度部分职位空缺、年度费用调整以及技术团队高效工作导致更多成本被归类为资本化开发而非运营费用驱动 [29] - 预计Dice利润率将回归至中位20%左右的正常化水平 [31] 问题: 960万美元减值的归属 [32] - 减值为Dice商誉减值，采用特许权使用费减免法估值，因Dice收入下降导致 [32] 问题: 资本化开发支出明年变化趋势 [34][36] - 明年资本化开发支出将减少，团队配置已合理，支出水平将与今年相似或略低 [37] 问题: 政府波动对预订额下降的影响及国防预算的抵消作用 [40] - 中小型国防承包商在过去3-6个月变得更加保守，但大型企业客户因资产负债表强劲而更为乐观 [40] - 11万亿美元预算和北约支出对美国军事机构有利，但需等待预算案通过并签署成法 [41] 问题: 新平台迁移的剩余行动及潜在流失风险 [42] - 迁移过程从小客户开始风险较低，经验良好，已迁移过半客户，预计剩余中大客户迁移不会带来流失风险 [42] 问题: 宏观环境稳定性的表征，尽管预订额下降幅度略有扩大 [46] - 科技职位发布数量缓慢稳定增长且与AI相关，表明经济正接受AI，第三季度传统上是小客户续订季，下降百分比不应过度关注 [46] - 入站商机量开始增加，但尚未完全转化为预订额 [47] 问题: AI相关职位在平台上的占比 [48] - 截至10月，超过50%的职位发布与AI项目直接相关，今年初为25%，2024年初为10%，增长显著 [49] 问题: 政府技术领域的其他收购机会 [51] - 正在评估政府技术领域的其他机会，ClearanceJobs平台信誉高，在人才寻源之外的人力资源流程环节存在相邻机会 [52] 问题: 政府停摆后ClearanceJobs续约与新业务活动趋势及潜在需求 [56] - 第三季度及进入第四季度后续约率稳固，大客户对未来乐观，新业务活动增加，管道规模扩大 [56] - 一旦政府恢复正常运行且国防预算案通过，将推动小型国防承包商增加活动和对平台的需求 [57] 问题: 新Dice平台的新客户获取成本及迁移客户表现 [58] - 按月订阅选项（650美元/月）比年付（约6,000-7,000美元）更易被接受，新客户注册量开始增加 [58] - 新平台尚未进行广告推广，但已每天新增客户关系，早期结果良好 [59] - 正在调整报告指标以区分自助服务与托管客户关系，预计在明年第一季度财报电话中提供更新 [61] 问题: 股票回购的积极性考量 [62] - 董事会满意当前杠杆水平，对500万美元回购计划感到满意，未来几个季度将结合2026年计划持续评估资本配置 [62]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为3210万美元，同比下降9%，环比基本持平 [14] - 总预订额为2540万美元，同比下降12% [14] - 总经常性收入同比下降11%，驱动经常性收入的预订额下降13% [14] - 净亏损430万美元，摊薄后每股亏损010美元，而去年同期净亏损20万美元，每股亏损000美元 [18] - 非GAAP每股收益为009美元，去年同期为005美元 [19] - 调整后EBITDA为1030万美元，利润率32%，去年同期为860万美元，利润率24% [19] - 经营现金流为480万美元，去年同期为550万美元 [20] - 自由现金流为320万美元，去年同期为230万美元 [20] - 资本支出为160万美元，同比下降51%，其中400万美元用于ClearanceJobs，110万美元用于Dice [20] - 递延收入为4100万美元，同比下降13% [21] - 总承诺合同积压为9430万美元，同比下降9% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - ClearanceJobs收入为1390万美元，同比增长1%，环比增长2%；预订额1200万美元，同比下降7% [14] - ClearanceJobs客户数为1822个，同比下降8%，环比下降2%；但年经常性收入超过15000美元的客户数量同比增加 [14] - ClearanceJobs客户平均年收入为26600美元，同比增长7%，环比增长2%；收入续约率85%，留存率106% [15] - ClearanceJobs调整后EBITDA为590万美元，利润率43%，去年同期为630万美元，利润率46% [19] - Dice收入为1820万美元，同比下降15%，环比下降1%；预订额1340万美元，同比下降17% [15] - Dice客户数为4239个，环比下降3%，同比下降13%；收入续约率69%，留存率92% [15] - Dice客户平均年收入为15727美元，同比下降4%，环比增长2% [16] - Dice调整后EBITDA为620万美元，利润率34%，同比增长56%，去年同期为400万美元，利润率19% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于政府停摆，未获得更新的美国劳工统计局科技职位发布数据，但根据Lightcast数据，新科技职位发布数量与第二季度大致相同 [7] - 根据Staffing Industry Analysts Pulse Reports，科技人才中介公司的收入中位数与2024年相比呈现低个位数增长 [7] - 在Dice平台上，需要至少一项AI技能的职位发布比例从2024年初的10%上升至上个月的50%以上 [8] - 新科技职位发布数量仍约为正常水平的70% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过ClearanceJobs和Dice两个品牌帮助雇主寻找技术专业人士，超过90%的收入来自年度或多年订阅 [5] - ClearanceJobs是拥有美国安全许可专业人士的领先市场，拥有190万候选人资料 [6] - Dice拥有760万技术专业人士资料，专注于技术技能而非职位头衔，是技术招聘的重要平台 [6] - 已将AgileATS与ClearanceJobs整合，并向客户提供捆绑解决方案，目标客户约占ClearanceJobs客户的一半 [10] - AgileATS的年平均合同价值约为7000美元，有望从现有客户群和更广泛的GovTech市场中获得增量经常性收入 [11] - 正在测试ClearanceJobs的高级候选人订阅服务，计划未来在Dice推出类似服务 [10] - Dice新平台允许客户在线添加新产品或通过信用卡注册订阅，最低层级订阅包价格为每月650美元 [12] - 向更多自助服务模式的转变有助于显著降低Dice未来的运营费用 [12] - 董事会授权新的500万美元股票回购计划，已于本月开始 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观背景复杂，但今年科技招聘已趋于稳定，尽管仍低于历史水平 [7] - AI是驱动当前和未来技术人才需求的最显著趋势 [7] - 2026财年拟议的11万亿美元美国国防预算标志着和平时期历史上最大的单年增长，同比增长13% [9] - 北约国家目标将国防开支提高到GDP的5%，这将意味着增加超过5000亿美元的支出，美国承包商可能获得其中很大部分 [9] - 传统上超过60%的欧盟国防采购支出流向美国军事承包商 [9] - 尽管过去几年困难，但已为未来增长成功奠定基础，Dice正日益成为AI人才的首选目的地 [13] - ClearanceJobs处于国防、安全和技术交叉的专业高壁垒市场，将从国防预算增长和北约支出中受益 [13] - 预计创纪录的国防预算将成为ClearanceJobs的增长动力，各行业公司将稳步增加技术项目投资，为两个品牌创造强劲增长机会 [23] - 重申年度营收指导为126-128亿美元，第四季度营收预计在295-315亿美元之间 [22] - 将全年调整后EBITDA利润率指导上调至27%，反映了成本管理和运营效率 [23] 其他重要信息 - 第三季度运营费用增加190万美元至3660万美元，其中包括960万美元的无形资产减值 [17] - 排除减值影响，第三季度运营费用下降760万美元，降幅22% [17] - 通过2023年第二季度、2024年第三季度、今年1月和6月的重组，年度运营费用和资本化开发成本总计减少约3500万美元 [17] - 季度所得税优惠为80万美元，税前亏损为500万美元 [18] - 7月初签署的新税法允许立即扣除研发成本，将使2025年所得税支付减少超过200万美元 [18] - 季度末现金为230万美元，总债务为3000万美元，杠杆率为调整后EBITDA的086倍 [21] - 本季度回购了741,000股股票，价值210万美元；今年至今共回购260万股股票，价值620万美元 [22] - ClearanceJobs本季度新增客户包括Blue Origin、Boston Fusion和CDW；Dice新增客户包括HighIQ Robotics、CloudAI Technologies和Mango Analytics [17] 问答环节所有提问和回答 问题: Dice利润率扩张是否包含一次性项目 - 利润率扩张主要由本季度部分职位空缺、年度费用调整以及技术团队效率提升驱动，更多成本被分配到资本化开发而非运营费用 [29] - 预计Dice利润率将回归到中等20%左右的正常化水平 [31] 问题: 960万美元减值的性质 - 减值为Dice商标名称减值，与Dice收入直接相关，采用特许权使用费减免法进行估值测试，鉴于Dice收入下降导致减值 [32] 问题: 资本化开发支出展望 - 预计明年资本化开发支出将减少，团队配置已合理，支出水平可能与今年相似或略低 [34][37] 问题: 政府波动对预订额的影响及防御预算的抵消作用 - 中小型国防承包商在过去3-6个月变得更加保守，但大型企业客户如Lockheed Martin等因资产负债表更强健而更为乐观 [40] - 11万亿美元预算和北约支出对美国军事机构有利，但需等待预算案通过并签署成法，今年协调过程持续到2月/3月，2026财年时间表尚不确定 [41] 问题: 新平台迁移的进展和潜在流失风险 - 已成功迁移超过一半客户，首先迁移小客户以降低风险，对剩余客户迁移的流失风险感知较低 [42] 问题: 宏观环境稳定性的表征 - 尽管预订额同比下降幅度从上季度的16%扩大至本季度的17%，但新科技职位发布数量缓慢稳定增长且与AI相关，表明经济正向更大规模接受AI发展 [46] - 第三季度传统上是业务最小的续订季度，主要针对小客户，且入站机会量开始有所增加 [47] 问题: AI相关职位发布的比例 - 截至10月，超过50%的职位发布与AI项目直接相关，此人被雇佣专门处理公司的AI项目，该比例从2024年初的10%和年初的25%显著增长 [49] 问题: GovTech领域的其他收购机会 - 正在评估GovTech领域的其他机会，ClearanceJobs在其客户社区中享有良好声誉和高可信度，人才寻源只是整个端到端招聘流程的一部分，未来可能有更多机会 [52] 问题: 政府停摆后ClearanceJobs续约与新业务活动趋势 - 第三季度及进入第四季度后续约率趋于稳固，大客户对未来感到乐观，新业务活动有所增加，管道比长时间以来更大 [56] - 一旦政府恢复正常运行且国防预算案通过，将有更多活动和支持，使中小型国防承包商更愿意购买ClearanceJobs等平台 [57] 问题: 新Dice平台的新客户注册和成本影响 - 推出月度选项后，注册人数开始增加，650美元的月费比一次性支付6000-7000美元的年费更易接受 [58] - 目前尚未对新平台进行广告宣传，但每天都有新客户关系建立，早期结果良好 [59] - 正在完善如何报告自助服务与托管客户关系的最佳方式，可能在明年2月的第一季度财报电话会议中提供相关信息 [61] 问题: 股票回购的积极性 - 董事会满意约1倍的杠杆率，目前略低于该水平，对500万美元计划感到满意，未来几个季度将继续评估资本配置 [62]