文章核心观点 Wedbush分析师Nick Setyan将Dine Brands Global评级从“中性”上调至“跑赢大盘”，目标价从34美元上调至47美元，并指出该公司未来十二个月倍数扩张的关键催化剂 [1] 评级与目标价调整 - 分析师将Dine Brands Global评级从“中性”上调至“跑赢大盘” [1] - 分析师将该公司目标价从34美元上调至47美元 [1] 关键催化剂 - 2025年下半年公司再融资后可能实施超1亿美元的加速股票回购计划，占公司当前市值超20% [1] 现金流预测 - 分析师预计公司2024年调整后自由现金流为9920万美元，2025年为1.075亿美元，自由现金流收益率分别为22%和25% [2] - 公司强劲的自由现金流预计在加速股票回购后支持每年超6000万美元的持续回购 [3] 业务表现 - 2025年Applebee's和IHOP将优化价值主张，当前优惠稳定，短期同店销售增长基本一致 [3] 股息与盈利预测 - 2024年和2025年股息支付分别为3180万美元和3090万美元，当前股息收益率为6.5% [4] - 分析师将公司2025财年每股收益预期从6.34美元上调至6.43美元 [4] 资本分配计划 - 公司有分红，截至2024年10月1日收盘价股息收益率为5.06% [6] - 回购计划可支撑股价，关注公司最新消息可了解是否近期批准回购计划 [8] 股价表现 - 周二最新数据显示，DIN股价上涨13.1%，至35.32美元 [9]

文章核心观点 - 公司通过与特许经营商BLT Global Brands合作,在洪都拉斯圣佩德罗苏拉开设首家双品牌Applebee's和IHOP餐厅,标志着公司国际业务拓展的关键发展 [1] - 双品牌餐厅旨在提高运营效率,并利用IHOP的早餐人气和Applebee's的晚餐吸引力,为全天候提供一致的用餐体验 [2] - 公司计划在未来进一步扩大双品牌餐厅的数量,目前已在7个市场开设13家 [2] - 公司正在寻找主特许经营商和开发商,以加强在韩国、日本、西班牙、巴西以及墨西哥和加拿大特定地区的业务 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业务拓展 - 公司与特许经营商BLT Global Brands合作,在洪都拉斯开设首家双品牌Applebee's和IHOP餐厅 [1] - 公司计划未来在7个市场开设13家双品牌餐厅 [2] - 公司正在寻找主特许经营商和开发商,以加强在韩国、日本、西班牙、巴西以及墨西哥和加拿大特定地区的业务 [3] 公司业绩表现 - 公司股价今年迄今下跌41.4%,低于行业1.3%的跌幅 [4] - 公司看好未来前景,预计将受益于营销新方法、推出会员计划、技术发展和虚拟品牌等 [4] 同行业公司表现 - Abercrombie & Fitch Co.(ANF)过去一年股价上涨149.6% [5] - Texas Roadhouse, Inc.(TXRH)过去一年股价上涨60.5% [5] - El Pollo Loco Holdings, Inc.(LOCO)过去一年股价上涨40.5% [6]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为2.063亿美元,同比下降1% [24] - 调整后EBITDA为6700万美元,同比下降0.4% [25] - 调整后每股收益为1.71美元,同比下降6% [25] - 经营活动产生的现金流为5220万美元,同比增加22% [26] - 资本支出为680万美元,同比下降70% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Applebee's同店销售下降1.8% [28] - IHOP同店销售下降1.4% [29] - Applebee's平均每周销售额超过5.39万美元,其中外卖和外送占21.2% [28] - IHOP平均每周销售额3.84万美元,其中外卖和外送占19.8% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面,公司在沙特阿拉伯和科威特开设了两家双品牌餐厅,这类餐厅的收入约为单一品牌餐厅的两倍 [21] - 公司计划在2025年第一季度在美国开设第一家双品牌餐厅,已有15个潜在地点获批 [21] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将在下半年更加积极地推行价值导向的促销策略,以应对经济环境的挑战 [9][10] - 公司认为自身的轻资产模式和知名品牌是应对当前市场环境的优势 [11] - 公司正在加强内部开发能力,与加盟商合作拓展新门店,但受到建筑成本和借贷成本上升的影响 [22] - 公司认为自身的价值定位和优惠活动有助于在激烈的竞争环境中保持市场份额 [36][37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩受到宏观经济环境的显著影响,消费者减少外食频率,更倾向于在家用餐 [7][8] - 公司将继续调整促销策略,提供更多价值导向的优惠,以满足消费者需求 [9][10] - 公司对长期发展前景保持信心,并将继续为股东创造价值 [11] 其他重要信息 - 公司将于2024年11月6日发布第三季度财报 [5] - 公司修改了2024财年的财务和发展指引 [12][31][32] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Gonzalez 提问** Chili's的积极促销活动是否对Applebee's业绩产生了影响 [35] **John Peyton 和 Tony Moralejo 回答** 公司数据显示Applebee's并未大幅失去市场份额给Chili's,反而在过去三个季度持续增加客流,这主要得益于加盟商谨慎的定价策略 [36][37][38] 问题2 **Dennis Geiger 提问** 公司对IHOP未来开店数量的下调是由于新开店减少还是关店增加 [45][46][47] **Jay Johns 回答** IHOP新开店数量有所下调,同时关店数量也有所增加,主要是受到建筑成本和借贷成本上升的影响,但公司仍对长期发展保持乐观 [46][47][48] 问题3 **Jeffrey Bernstein 提问** 公司如何平衡在经济环境下更加积极的优惠促销策略,同时避免损害品牌形象 [58][59] **John Peyton 回答** 公司与加盟商密切合作,制定每一个促销活动都要确保其是盈利的,不会采取亏本的促销策略,同时也会对活动效果进行评估和调整 [59]

Dine Brands (DIN) reported $206.27 million in revenue for the quarter ended June 2024, representing a yearover-year decline of 1%. EPS of $1.71 for the same period compares to $1.82 a year ago. The reported revenue represents a surprise of -2.20% over the Zacks Consensus Estimate of $210.9 million. With the consensus EPS estimate being $1.65, the EPS surprise was +3.64%. While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to determine the ...

文章核心观点 - 公司本季度财报有盈有亏 股价年初以来表现不佳 未来走势受管理层评论、盈利预期和行业前景影响 [1][2][3] 公司盈利情况 - 本季度每股收益1.71美元 超Zacks共识预期的1.65美元 但低于去年同期的1.82美元 盈利惊喜为3.64% [1] - 上一季度预期每股收益1.59美元 实际为1.33美元 盈利惊喜为 - 16.35% [1] - 过去四个季度 公司三次超共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - 截至2024年6月季度营收2.0627亿美元 未达Zacks共识预期2.20% 低于去年同期的2.0842亿美元 [2] - 过去四个季度 公司仅一次超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 年初以来公司股价下跌约35.7% 而标准普尔500指数上涨9.9% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向 包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势不利 目前Zacks Rank为4（卖出） 预计近期股价表现不佳 [6] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注 当前季度共识每股收益预期为1.56美元 营收2.0697亿美元 本财年共识每股收益预期为6.16美元 营收8.3527亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中 零售 - 餐厅行业目前处于250多个Zacks行业的后27% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Sweetgreen公司预计8月8日公布2024年6月季度财报 预计本季度每股亏损0.11美元 同比变化 + 45% 过去30天共识每股收益预期下调1.7% [9] - Sweetgreen公司预计本季度营收1.7977亿美元 同比增长17.9% [10]

财务状况 - 公司现金及现金等价物为1.535亿美元，较上年同期增加5.25%[9] - 应收账款净额为8.318亿美元，较上年同期减少34.9%[9] - 受限现金为4.536亿美元，较上年同期增加29.4%[9] - 预付礼品卡成本为2.350亿美元，较上年同期减少20.4%[9] - 物业及设备净额为1.581亿美元，较上年同期减少2.3%[9] - 商誉为2.541亿美元，与上年同期持平[9] - 其他无形资产净额为5.808亿美元，较上年同期减少0.9%[9] - 长期债务净额为11.855亿美元，较上年同期增加0.1%[9] - 经营租赁负债为3.333亿美元，较上年同期增加1.1%[9] - 公司股东权益总额为-2.317亿美元，较上年同期增加7.7%[9] 经营业绩 - 公司2023年6月30日的总收入为2,064.67百万美元，较2024年6月30日的2,084.15百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的净收入为231.82百万美元，较2024年6月30日的406.55百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的基本每股收益为1.50美元，较2024年6月30日的2.64美元有所下降[12] - 2023年6月30日的广告收入为745.18百万美元，较2024年6月30日的1,497.79百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的特许经营费用为849.53百万美元，较2024年6月30日的1,714.26百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的一般及行政费用为468.58百万美元，较2024年6月30日的990.45百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的利息费用净额为178.50百万美元，较2024年6月30日的359.22百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的所得税费用为80.42百万美元，较2024年6月30日的146.15百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的外币折算调整损失为3百万美元，较2024年6月30日的5百万美元有所下降[12] - 2023年6月30日的普通股加权平均股数为14,943千股，较2024年6月30日的14,962千股有所下降[12] 现金流量 - 2023年上半年经营活动产生的现金流入为426.84百万美元[26] - 2023年上半年投资活动产生的现金流出为165.72百万美元[26] - 2023年上半年股票回购支出为14.017百万美元[26] - 2023年上半年派发普通股股息为15.97百万美元[26] 特许经营业务 - 公司主要通过特许经营的方式运营Applebee's、IHOP和Fuzzy's Taco Shop三大品牌[35] - 特许经营收入主要包括初始特许权/开发费、持续特许权费(特许权使用费)和广告费[35] - 公司将特许经营权许可认定为单一履约义务，不需要分摊交易价格[35] - 特许权使用费和广告费根据特许经营商的销售额确认收入，销售干混产品收入在发货时确认[35] - 截至2024年6月30日，应收特许经营商账款净额为63.6百万美元[38] - 截至2024年6月30日，递延特许权和开发费余额为43.2百万美元，预计未来5年内将陆续确认为收入[38][39] 租赁业务 - 公司从第三方租赁约509家IHOP特许经营餐厅和1家Applebee's特许经营餐厅的房地产[50] - 公司向特许经营商转租约50家IHOP餐厅和1家Applebee's餐厅的自有房地产[50] - 公司租赁1家Fuzzy's公司运营餐厅的房地产以及公司主要办公室和餐厅支持中心的办公空间[50] - 公司的IHOP餐厅租赁合同通常为20-25年,Applebee's餐厅为10-20年,大多有5年续租选择权[50] - 约290个租赁合同需要根据餐厅销售额支付可变租金给公司，约45个租赁合同需要公司根据餐厅销售额支付可变租金[50] - 公司2024年上半年的租赁收支情况包括租赁成本36.5百万美元，租赁收入57.6百万美元[51][54] - 公司2024年6月30日的未来最低租赁付款额为融资租赁56.9百万美元，经营租赁411.8百万美元[52] - 公司2024年6月30日的加权平均剩余租赁期限为5.9年，加权平均折现率为融资租赁9.2%，经营租赁5.9%[53] - 公司2024年上半年的租赁现金支付包括融资租赁本金3.1百万美元，利息1.5百万美元，经营租赁39.6百万美元[53] - 公司2024年上半年的租赁收入包括最低租赁付款57.6百万美元，可变租赁收入9.0百万美元[54][57] 债务管理 - 公司2019年A-2-II票据的最终到期日为2049年6月，但预计将在2026年6月偿还[62] - 公司可以随时自愿偿还2019年A-2-II票据，但需支付溢价[62] - 公司2023年A-2票据的最终到期日为2053年3月，预计将在2029年6月偿还[63] - 公司可以随时自愿偿还2023年A-2票据，但需支付溢价[63] - 公司2022年A-1票据的最终到期日为2052年6月，但预计将在2027年6月偿还[63] - 公司的债务杠杆比率截至2024年6月30日约为4.2倍[62,63] - 公司于2023年2月批准了最高1亿美元的债务回购计划[65] - 公司2019年A-2-I票据已于

财务数据 - 公司二季度总收入为2.063亿美元，同比下降1.0%[8] - 公司二季度调整后每股收益为1.71美元，同比下降6.0%[11] - 公司二季度调整后EBITDA为6700万美元，与去年同期持平[12] - 公司上半年总收入为4.125亿美元，同比下降2.3%[14] - 公司上半年调整后每股收益为3.04美元，同比下降19.8%[17] - 公司上半年调整后EBITDA为1.278亿美元，同比下降4.4%[18] - 公司上半年经营活动产生的现金流为5220万美元，同比增加22.3%[19] - 公司上半年调整后自由现金流为5290万美元，同比增加119.5%[20] - 公司在2024年第二季度的营业收入为23,182千美元，较2023年同期增加27%[44] - 公司在2024年上半年的营业收入为40,655千美元，较2023年同期下降11%[44] - 公司在2024年第二季度的调整后每股收益为1.71美元，较2023年同期下降6%[39] - 公司在2024年上半年的调整后每股收益为3.04美元，较2023年同期下降20%[39] - 公司在2024年第二季度的调整后EBITDA为127,790千美元，较2023年同期下降4%[44] - 公司在2024年第二季度的非现金股票补偿费用为3,833千美元，较2023年同期增加7%[44] - 公司在2024年上半年的非现金股票补偿费用为8,756千美元，较2023年同期增加65%[44] - 公司在2024年第二季度的折旧和摊销费用为9,654千美元，较2023年同期增加15%[44] - 公司在2024年上半年的营业现金流为52,179千美元，较2023年同期增加22%[41] - 公司在2024年上半年的调整后自由现金流为52,942千美元，较2023年同期增加120%[42] 业务表现 - 公司预计2024年Applebee's和IHOP同店销售分别下降4%-2%和2%-0%[25][26] - 公司预计2024年调整后EBITDA为2.45-2.55亿美元，较之前预期下调[28] - 公司旗下Applebee's、IHOP和Fuzzy's餐厅的有效餐厅数量[45][46][48] - Applebee's餐厅系统的整体销售额和同店销售额均呈现下降趋势[46] - IHOP餐厅系统的整体销售额和同店销售额呈现增长趋势[47] - Fuzzy's餐厅系统的整体销售额和同店销售额均呈现下降趋势[48] - 公司旗下餐厅的总体销售额为20.16亿美元[49] - Applebee's餐厅净减少17家门店[51][52][53] - IHOP餐厅净减少3家门店[54][55][56] - Fuzzy's餐厅净减少7家门店[58] - 公司在本期内新开了2家特许经营餐厅[59] - 公司在本期内永久关闭了7家特许经营餐厅[59] - 公司在本期内净减少了7家特许经营餐厅[59] - 公司在本期内将2家公司餐厅转为特许经营餐厅[59] - 公司在本期内净增加了3家特许经营餐厅[59] - 截至期末,公司共有137家特许经营餐厅,1家公司餐厅,合计138家餐厅[60] - 所有餐厅均位于美国国内,没有国际餐厅[60] - 上述餐厅数量不包括公司在美国国内拥有1家、国际拥有8家Applebee's无店面餐厅,以及国际拥有41家IHOP无店面餐厅[61] 财务状况 - 公司报告第二季度总收入为2.06亿美元，同比下降1.0%[36] - 第二季度净利润为2.32亿美元，同比增长27.0%[36] - 第二季度每股摊薄收益为1.50美元，同比增长29.3%[36] - 第二季度广告收入为7,452万美元，同比下降1.9%[36] - 第二季度租金收入为2.90亿美元，同比下降1.5%[36] - 截至6月30日,现金及现金等价物余额为1.54亿美元[37] - 截至6月30日,长期债务净额为11.86亿美元[37] - 截至6月30日,股东权益赤字为2.32亿美元[37] - 公司预计2024年全年每股摊薄收益在5.80美元至6.20美元之间[36] - 公司计划在2024年继续进行股票回购和派发现金股利[36]

文章核心观点 - 难以断定Dine Brands和Jack In The Box能否超出每股收益（EPS）共识预期，投资者在公司财报发布前应关注其他因素 [2][26][27] 公司预期情况 Dine Brands - 预计2024年第二季度营收2.109亿美元，同比增长1.2%，每股收益1.65美元，同比下降9.3% [10][18] - 过去30天，该季度共识EPS预估下调0.51%，目前ESP为 -9.31%，Zacks Rank为 5 [19][22][14] - 上一季度预期每股收益1.59美元，实际1.33美元，意外率 -16.35%，过去四个季度三次超出共识EPS预估 [15][24] Jack In The Box - 预计2024年第二季度每股收益1.49美元，同比增长2.8%，营收3.6978亿美元，同比下降6.8% [29] - 过去30天，该季度共识EPS预估下调0.4%，目前Earnings ESP为 -3.45%，Zacks Rank为 4，过去四个季度两次超出共识EPS预估 [30][27] 影响因素分析 盈利意外预测 - Zacks Earnings ESP比较最准确预估和Zacks共识预估，正ESP结合Zacks Rank 1、2、3时，股票近70%概率产生正向意外 [6][12] - 负ESP读数不代表盈利未达预期，负ESP和Zacks Rank 4或5的股票难以预测盈利超出预期 [21] 预估修正趋势 - 盈利发布前的预估修正反映分析师对公司业务状况的重新评估，是Zacks Earnings ESP模型核心 [20] - 整体预估变化不一定反映每位分析师的修正方向 [11] 盈利意外历史 - 分析师计算未来盈利预估时会考虑公司过去达到共识预估的程度，可参考盈利意外历史判断对即将公布数据的影响 [23] 股价变动因素 - 财报关键数据超预期，股价可能上涨；未达预期，股价可能下跌，但盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素 [9][25]

Restaurants are a competitive field, and not all of the beaten-down chains will see a significant recovery. That's especially true as inflation and a slowing economy are starting to strain consumers' wallets. However, these three restaurant stocks to buy near 52-week-lows are compelling values that are set to heat up in the coming months. Portillo's (PTLO) Source: eunyoung / Shutterstock.com Portillo's (NASDAQ:PTLO) is a small restaurant chain that specializes in Chicago-style foods such as hot dogs, sausag ...

文章核心观点 - 公司运营前景基本疲软，同店销售表现不佳，苹果蜂持续难以吸引新加盟商，虽估值低但缺乏吸引力，维持持有评级 [15][16] Q1业绩情况 - 营收同比下降3.5%至2.062亿美元，未达华尔街分析师预期430万美元；调整后每股收益为1.33美元，同比下降0.64美元，未达预期0.25美元 [7] - 苹果蜂同店销售额同比下降5.9%，IHOP下降1.7%，Fuzzy's下降9.8%；运营利润率从23.3%降至20.5% [3] 2024年业绩指引 - 重申2024年财务指引，苹果蜂同店销售额预计增长0 - 2%，预计净关闭25 - 35家餐厅；IHOP同店销售额预计增长1 - 3%，餐厅网络预计增加15 - 25家 [4] - 公司调整后EBITDA预计为2.55 - 2.65亿美元，较2023年的2.564亿美元略有增长 [8] 各品牌表现分析 苹果蜂 - 长期表现较弱，虽疫情后有所恢复但仍不佳；2023年同店销售额仅增长0.6%，远低于IHOP的3.5% [5][9] - 2023年每家餐厅特许经营收入为10.6万美元，低于IHOP的12万美元；餐厅网络自2017年起持续下降，2024年预计继续净关闭 [10][21] IHOP - 表现相对稳定，但疫情后复苏较慢；餐厅网络持续扩张，2023年特许经营收入高于苹果蜂 [5][10] Fuzzy's - Q1同店销售额下降9.8%，餐厅网络从137家缩减至128家；但未来有增长潜力，已有加盟商承诺开发新餐厅 [22] 行业对比与长期趋势 - 与其他美国餐厅连锁店相比，公司Q1同店销售表现不佳；长期来看，公司同店销售增长远低于通胀水平 [19][20] 估值与投资建议 - 目前远期市盈率为6.1，股息收益率为5.49%，但因苹果蜂萎缩和同店销售不佳，估值缺乏吸引力 [23] - 经更新的DCF模型估算，公司公允价值为39.98美元，较6月14日收盘价高8%；维持持有评级，除非苹果蜂或Fuzzy's出现显著改善 [23][24]