Dine Brands Global, Inc. (NYSE:DIN) Q1 2023 Earnings Conference Call May 3, 2023 9:00 AM ET Company Participants Brett Levy - VP, IR and Treasury John Peyton - CEO Vance Chang - CFO Tony Moralejo - President, Applebee's Jay Johns - President, IHOP Conference Call Participants Eric Gonzalez - KeyBanc Jake Bartlett - Truist Securities Nick Setyan - Wedbush Jeffrey Bernstein - Barclays Brian Vaccaro - Raymond James Todd Brooks - the Benchmark Company Operator Good day, and thank you for standing by. Welcome to ...

总收入和净利润 - 2023年第一季度，Dine Brands Global, Inc.的总收入为213,767千美元，较2022年同期下降了7.1%[5] - 公司的净利润为27,410千美元，同比增长10.2%[5] - 2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的总收入为213.8百万美元，净利润为27.4百万美元[5] - 公司在2023年第一季度的净收入为27,410,000美元[7] 特许经营收入 - Dine Brands Global, Inc. 2023年第一季度的特许经营收入为179,962千美元，比2022年同期的161,232千美元增长[14] - 公司在2023年第一季度的特许经营收入主要包括版税、广告费、煎饼和华夫饼干销售等，总额为179,962,000美元[14] 应收款项和坏账准备 - 截至2023年3月31日，公司从特许经营商处的应收账款和其他应收款净额为68.7百万美元，较2022年底的69.0百万美元略有下降[14] - 2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的应收账款为72.0百万美元，较去年同期的67.5百万美元有所增长[15] - 2023年3月31日，礼品卡应收款项为6.3百万美元，较去年同期的34.6百万美元大幅下降[15] - 2023年3月31日，IHOP的设备租赁应收款项为24.8百万美元，较去年同期的26.6百万美元略有下降[15] - 2023年3月31日，IHOP的房地产租赁应收款项为17.2百万美元，较去年同期的18.5百万美元有所减少[15] - 2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的应收账款坏账准备和应收款项坏账准备总额为10.5百万美元[16] 租赁成本和应收款项 - Dine Brands Global, Inc. 2023年3月31日的长期应收款为37.8百万美元，较2022年底的39.7百万美元略有下降[15] - 2023年第一季度，Dine Brands Global, Inc.的租赁成本包括融资租赁成本、利息、运营租赁成本和变动租赁成本，总计约21.8亿美元[19][20][21] - 2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的融资租赁成本主要集中在运营租赁方面，为19.2百万美元[20] - 2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的未来最低租金支付额度中，2023年剩余九个月的支付额为6.3百万美元[21] - 2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的作为出租方的非取消租赁下的最低租金收入为508.3百万美元[22] 债务和票据 - 截至2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的当前预期信贷损失总额为5.8亿美元，其中主要是短期和长期租赁设备应收款项占比最大，达到24.8亿美元[17] - 截至2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的融资应收款项的年份来源主要集中在2021年和2022年，分别为12.5亿美元和9.8亿美元[17] - 截至2023年3月31日，Dine Brands Global, Inc.的长期债务主要包括2019年系列固定利率优先担保票据和2022年系列可变利率优先担保票据，总额约为1,274.6亿美元[23] - 公司可能随时自愿偿还2019年A-2级票据；然而，如果在特定日期之前偿还2019年A-2级票据，则公司将需要支付提前偿还费用[24] - 2019年A-2级票据的法定最终到期日为2049年6月，但如果A-2-I级票据在2024年6月之前未偿还，则将适用快速摊销[24] - 截至2023年3月31日，公司的杠杆率约为4.5倍，因此目前不需要支付2019年A-2级票据的季度本金支付325万美元[24] 公司财务状况 - 公司于2023年第一季度宣布每股普通股现金股息为0.51美元[35] - 公司于2023年第一季度回购了74,860股普通股，总成本为500万美元[35] - 公司于2023年第一季度的有效税率为24.2%[37] - 公司于2023年第一季度的基本和稀释每股净收入分别为1.75美元和1.74美元[40] - 公司于2023年第一季度的分部收入为180百万美元[43] - 公司于2023年第一季度的利息支出为15.7百万美元[43] - 公司于2023年第一季度的总毛利为103.7百万美元[43]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收2.08亿美元，同比下降9%，全年总营收9.09亿美元，较上年增长1% [42] - 2022年第四季度G&A为5900万美元，去年同期为4900万美元；全年G&A费用为1.91亿美元，高于去年的1.72亿美元；剔除一次性项目后，2022年G&A约为1.82亿美元 [42][43] - 本季度合并调整后EBITDA为5700万美元，去年同期为6000万美元；2022年合并调整后EBITDA为2.52亿美元，略低于去年的2.53亿美元 [44][45] - 第四季度和全年调整后摊薄每股收益分别为1.34美元和6.20美元，超过去年第四季度的1.32美元，但低于2020年的6.54美元 [45] - 2022年全年运营现金流为8900万美元，上年为1.96亿美元 [48] - 年末无限制现金总额为2.7亿美元，第三季度末为3.55亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 Applebee's - 第四季度同店销售额增长1.7%，全年同店销售额增长5.1%，实现连续八个季度正增长 [33] - 第四季度平均每周每家餐厅销售额为5.25万美元，销售额渠道分布为堂食76%、外卖24%（其中外带13%、配送11%） [58] - 2022年全球新开16家餐厅，其中4家在美国国内 [67] - 2023年发展计划为净减少10 - 20家餐厅 [54] IHOP - 第四季度同店销售额增长2%，全年同店销售额增长5.8%，实现连续七个季度正增长 [33][72] - 平均每周销售额为3.82万美元，略高于上年的3.75万美元；外卖业务占销售额的22%，其中配送占14%，传统外带占8% [72] - 2022年开设37家新餐厅，原计划第四季度开业的部分餐厅推迟至2023年第一季度，其中10家已在2023年开业 [80] - 2023年发展目标为净新开45 - 60家餐厅 [81] Fuzzy's Taco Shop - 2022年系统销售额超过2.2亿美元，平均单店销售额为160万美元，新门店销售额远超该平均水平 [53] - 拥有137家餐厅，另有125家门店的强劲开店计划，预计未来几年开业 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年创新和增长议程包括投资技术、营销和培训以加强IHOP和Fuzzy's的忠诚度计划；推进技术议程，如为IHOP和Applebee's引入新POS系统、增加人工智能驱动的推荐引擎等；构建虚拟品牌组合，测试鸡肉和芝士牛排概念；开展新的实体餐厅概念测试，如双品牌餐厅、未来厨房取餐窗口等，并为加盟商提供激励措施以加速新餐厅建设 [35][36][37][38] - 公司认为Applebee's在休闲餐饮领域的品牌属性方面处于领先地位，如便利性、性价比、多样性、家庭友好度和品牌知名度等，且团队参与度和工作环境排名靠前；IHOP通过营销活动、忠诚度计划和零售合作等方式提升品牌影响力和消费者参与度 [65][74][76] - 行业面临通胀、招聘和留用挑战、供应链延迟以及消费者需求不确定性等问题，但公司凭借价值导向品牌、运营和营销灵活性以及加盟商和品牌团队的努力，在2022年取得了稳健业绩 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年宏观环境仍具挑战性，但公司预计将取得稳定业绩，将继续投资创新和技术，加强长期竞争力，同时专注于管理资产负债表、优化债务结构和向股东返还现金 [39] - 虽然宏观经济因素仍存在不确定性，但公司对未来发展有信心，将通过提升平均单店销售额、改善加盟商盈利能力和重新评估餐厅原型等方式，推动Applebee's恢复正净开店增长；IHOP预计2023年开店数量将增加，长期有望实现目标 [97][101][104] 其他重要信息 - 公司预计2023年G&A在2 - 2.1亿美元之间，调整后EBITDA在2.43 - 2.55亿美元之间，资本支出在3300 - 3800万美元之间，实际资本支出因TI报销将降低约1000万美元 [55][61] - 自疫情以来，公司让加盟商转向对原有餐厅进行改造，目前系统内约有600家改造餐厅 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：G&A展望及投资回报周期进展 - 由于部分投资推迟到2023年，包括未填补的职位空缺、新职位设置、通胀成本增加和创新项目推进等，导致G&A增加；公司预计2023年的持续投资将由早期增长提供资金支持，并在2024年及以后带来EBITDA增长 [90][91] - 以IHOP忠诚度计划为例，2021年进行设计和初步建设，2022年投入技术支持，到2022年底有500万会员注册，占IHOP销售额的5% [92] 问题2：Applebee's开店ROI及加速开店能力 - 品牌领导团队实现了创纪录的平均单店销售额，但通胀压力、房地产和建设成本上升以及资本成本增加影响了运营利润率；公司将利用营销和技术能力，通过促销和人工智能推荐等方式提升业绩，并重新评估餐厅原型，以推动Applebee's恢复正净开店增长 [95][96][98] - 虽然目前受宏观经济因素影响，开店进度未达预期，但公司对长期开店目标仍有信心 [97] 问题3：IHOP开店未达预期及2023年指导目标 - 2022年受供应链等宏观经济因素影响，开店未达目标；改造现有空间比新建餐厅更具优势，审批速度更快，但问题尚未完全解决 [102][103] - 2023年已开业10家原计划去年开业的餐厅，公司对建设和发展管道有信心，长期有望实现目标，但时间可能会延长 [104] 问题4：Fuzzy's Taco Shop第四季度损益表影响及2023年EBITDA贡献预期 - 第四季度财务影响不显著；从建模角度看，Fuzzy's大致替代了公司自有餐厅，且未来几年有更大增长潜力 [106] 问题5：投资Fuzzy's Taco Shop的原因及现有加盟商参与可能性 - 公司看好墨西哥和快餐休闲餐饮类别，Fuzzy's品牌具有吸引力，有125家门店的开店计划，且经过全国测试，认为其菜品和餐厅设计适用于全国市场 [108][109] - 与部分加盟商进行了沟通，投资Fuzzy's是在其对IHOP和Applebee's现有承诺之外的额外选择 [110] 问题6：2023年品牌通胀预期及加盟商对价格提升的看法 - 预计两个品牌的通胀率为中个位数，IHOP略高，Applebee's略低，在2022年18% - 20%的通胀基础上 [111] - 加盟商采取了谨慎负责的定价策略，平衡了自身利润和消费者承受能力，通过提升整体客户体验和提供价值体验来吸引消费者 [113][114][115] 问题7：能否透露第一季度相关情况及应对竞争的策略 - 公司不会提供第一季度具体数据，但去年的趋势和势头已纳入今年的指导目标 [118] - Applebee's处于优势地位，拥有成功且持续的营销活动、高品牌知名度和明确的品牌定位；公司对品牌地位、价值主张和营销计划有信心，将保持专注并灵活应对竞争 [119][121][122] 问题8：Applebee's品牌知名度量化指标及对销售的影响 - 虽无具体指标，但销售表现良好，连续三年销售增长，连续八个季度销售强劲；在休闲餐饮类别中，Applebee's在可负担性、无提示品牌知名度、无提示广告知名度、外卖和配送知名度等指标上领先，广告活动获奖且与合作伙伴的合作带来了价值 [128][129] 问题9：加盟商盈利能力、成本通胀预期及成本节约措施 - 整体加盟商盈利能力较强，2022年平均单店年销售额达到280万美元，随着平均单店销售额的提高，系统健康状况不断改善；加盟商利润率受食品成本影响，但仍保持健康，预计今年后期成本将有所缓解 [131][132] - 各品牌通过跨职能团队制定成本节约措施，包括包装、配送、减少损耗、使用服务器平板电脑节省劳动力、能源设备维修和产品审查等 [133][134] 问题10：各品牌开店和关店数量及Fuzzy's 2023年开店预期 - 公司提供的是净开店数量指导，未分别提供开店和关店数量；Fuzzy's目前在合并层面规模较小，未提供单独指导，但会随系统增长进行相应报告 [136] 问题11：Fuzzy's销售和EBITDA具体情况 - Fuzzy's系统销售额约为2.2亿美元以上；2023年G&A和EBITDA贡献大致相当于公司原有69家餐厅的贡献，未来有较大增长潜力 [139][140] 问题12：加盟商食品成本定价锁定情况及定价沟通情况 - 目前约40% - 60%的食品成本定价在未来12个月内锁定，由于当前现货市场价格和风险溢价较高，固定定价水平低于正常情况 [142] - 菜单定价由加盟商自行决定，公司与加盟商的沟通重点是长期市场份额和客流量，这将推动企业价值增长 [143] 问题13：2023年品牌客流量预期及与行业的比较 - 公司未对客流量进行过指导，不同行业参与者对客流量的定义不同；客流量是公司的关键关注点，所有活动和投资旨在提升客户体验和推动客流量增长 [144]

公司概况 - 公司2022财年结束于2023年1月1日，共有52个日历周[4] - 公司于1976年在特拉华州成立，原名为IHOP Corp[34] - 2007年11月完成对Applebee’s的收购[34] - 2008年6月2日更名为DineEquity, Inc[34] - 2018年2月20日更名为Dine Brands Global, Inc[34] - 2022年12月完成对Fuzzy's的收购[34] - 公司主要办公地址位于加利福尼亚州格伦代尔市北布兰德大道450号，邮编91203-2306[34] - 公司电话号码为(818) 240-6055[34] - 公司网站地址为www.dinebrands.com[34] - 公司普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“DIN”[34] - 公司向美国证券交易委员会提交的年度报告、季度报告、当前报告、委托书及其他文件可在公司网站免费获取[34] 收入来源 - 2022年12月31日，公司73%的总收入来自两个最大的国内特许经营业务部门[6] - 2022年12月31日，公司国际业务收入占总收入的不到2%[6] - 2022年12月31日，公司没有位于美国以外的长期资产[6] - 2022财年总收入中约73%来自两个最大的特许经营业务部门[6] - 公司国际业务收入占2022财年总收入的不到2%，且没有位于美国以外的长期资产[6] 特许经营业务 - 2022年12月31日，Applebee's餐厅由51个特许经营集团（31个国内和20个国际）运营，共有1,678家特许经营餐厅（1,569家国内和109家国际）[13] - 2022年12月31日，IHOP餐厅由285个特许经营集团（261个国内和24个国际）运营，共有1,781家特许经营和区域许可餐厅[13] - 2022年12月31日，IHOP餐厅中有约545家全天24小时运营，另有约178家部分时间全天运营[13] - 2022年12月31日，Fuzzy's Taco Shop由49个特许经营集团运营，共有134家餐厅，公司拥有3家餐厅[13] - 公司目标是通过加速盈利增长为股东和特许经营商创造显著价值[8] - 公司继续推进Applebee's和IHOP概念的国际特许经营，寻求具备财务、开发和运营资源的多餐厅开发经验的合格特许经营商[18] - 截至2022年12月31日，公司已签署承诺，未来六年内IHOP特许经营商将建设302家餐厅，包括20家单店或非传统开发协议餐厅、126家国内多餐厅开发协议餐厅和156家国际开发协议餐厅[19] - 截至2022年12月31日，公司已签署承诺，未来六年内Applebee's特许经营商将建设24家国内餐厅和约10家国际餐厅[19] - 截至2022年12月31日，公司已签署承诺，未来13年内Fuzzy's特许经营商将建设128家Fuzzy's Taco Shop餐厅[19] - Applebee's国内特许经营协议通常包括20年的开发协议和每家餐厅的单独特许经营协议，初始特许经营费为35,000美元，开发费为10,000美元，特许权使用费为每月总销售额的4%[15] - IHOP国内特许经营协议通常包括20年的初始期限，允许一次10年的续约，续约费为10,000美元，特许权使用费为每周总销售额的4.5%[16] - Fuzzy's国内特许经营协议通常包括10年的初始期限，允许两次10年的续约，续约费为5,000美元，特许权使用费为每周总销售额的5%[16] - Applebee's特许经营协议要求国内特许经营商向全国广告基金贡献3.25%的销售额，并向本地营销和促销活动支出至少0.5%的销售额[17] - IHOP特许经营协议要求特许经营商向全国广告基金贡献3.5%的销售额，本地广告费为0%[17] - Fuzzy's特许经营协议要求特许经营商向全国品牌发展基金贡献2%的销售额[17] - 截至2022年12月31日，31家Applebee's特许经营商拥有1,569家国内餐厅，其中最大特许经营商拥有439家餐厅[20] - 截至2022年12月31日，20家IHOP特许经营商拥有104家国际餐厅，其中最大特许经营商拥有17家餐厅[20] - 截至2022年12月31日，49家Fuzzy's Taco Shop特许经营商拥有134家国内餐厅，其中最大特许经营商拥有11家餐厅[20] - 2022年12月，公司收购了3家Fuzzy's Taco Shop餐厅，并完成了69家Applebee's餐厅的特许经营权转让[21] - 公司通过Centralized Supply Chain Services (CSCS)为Applebee's和IHOP餐厅提供供应链服务，截至2022年12月31日，100%的Applebee's国内特许经营餐厅和99.5%的IHOP国内特许经营餐厅是CSCS的成员[22] - 公司主要通过特许经营模式运营，特许经营餐厅集中在少数特许经营商手中[3] - 公司依赖特许经营商的财务健康，包括避免破产或破产[3] - 公司面临特许经营商可能无法遵守质量标准和商标使用的风险[3] 市场地位 - Applebee's在2021年美国全服务餐厅市场中排名第二，IHOP在2021年美国中档全服务餐厅市场中排名第一，Fuzzy's在2021年美国墨西哥有限服务餐厅市场中排名第十[23] 运营风险 - 公司面临餐饮行业的一般风险，如食品安全问题、品牌声誉损害等[3] - 公司面临COVID-19疫情对业务和流动性的影响，包括政府限制和消费者行为变化[7] - 公司不认为其运营具有显著的季节性，但可能在一季度因节日礼品卡兑换而略有销售增长[26] 法律与监管 - 公司面临联邦和州劳动法的监管，包括最低工资要求、加班、小费信用和其他工作要求和条件[28] - 公司受到全球隐私和数据保护法律的约束，包括加州消费者隐私法和加州隐私权法[28] - 公司受到联邦和州环境法规的约束，但这些法规历史上对公司运营影响不大[29] - 公司面临来自联邦贸易委员会和一些外国及州法律的监管，这些法律规范了特许经营的提供和销售[27] 员工情况 - 公司员工总数为637人，其中59%为男性，41%为女性，56%为白人，44%为有色人种[33] - 公司员工中约83%为受薪员工，17%为小时工[33] - 公司拥有或有权使用所有认为对其餐厅运营至关重要的商标[24] - 公司提供全面的薪酬和福利计划，支持员工及其家庭的整体福祉[31] - 公司维护六个员工资源小组，作为其多样性和包容性努力的一部分[32] - 公司参与年度财务和人力资源系统审计，以验证保护员工个人信息的措施[25] 历史发展 - 公司历史：IHOP餐厅于1958年在加利福尼亚州托卢卡湖开业，自2003年起，IHOP餐厅的开发和融资主要由特许经营商负责[11] - Applebee's餐厅于1980年在乔治亚州迪凯特开业，2007年公司收购了拥有1,455家特许经营餐厅和510家公司运营餐厅的AII，并于2018年收购了69家Applebee's餐厅[11] - Fuzzy's Taco Shop于2003年在德克萨斯州沃思堡开业，2022年公司收购了拥有135家特许经营餐厅和3家公司运营餐厅的Fuzzy's[11] 餐厅运营 - 截至2022年12月31日，Applebee's餐厅100%由特许经营商拥有和运营，共有1,678家餐厅，其中1,569家位于美国国内，109家位于国际市场[13] - 截至2022年12月31日，IHOP餐厅共有1,781家特许经营和区域许可餐厅，其中261家位于美国国内，24家位于国际市场[13] - 截至2022年12月31日，Fuzzy's Taco Shop共有134家特许经营餐厅和3家公司运营餐厅，分布在美国的18个州[13] - 公司不认为其运营具有明显的季节性[26] - 公司使用内部开发和第三方销售点系统进行订单处理，并使用后端系统进行会计、劳动力和库存管理[25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收2.332亿美元，特许经营收入同比增长2%，公司餐厅销售额增长超8%至3820万美元 [10] - 2022年第三季度租赁业务利润率提高6%至720万美元 [10] - 第三季度综合调整后EBITDA为6360万美元，略高于去年同期的6330万美元 [10] - 第三季度调整后每股收益为1.66美元，高于去年的1.55美元 [10] - 2022年前九个月经营活动现金流为6350万美元，去年同期为1.456亿美元 [11] - 第三季度末无限制现金为3.553亿美元，第二季度末为2.635亿美元 [11] - 杠杆比率降至3.9倍，低于上季度的4.27倍 [11] - 2022年IHOP发展计划调整为净开设35 - 45家餐厅，此前为50 - 65家；Applebee's发展计划为净关闭5 - 15家餐厅 [13] - 2022年G&A预测指导调整为1.85 - 1.9亿美元，此前为1.88 - 1.98亿美元 [13] - 调整后EBITDA指导范围缩小至2.43 - 2.48亿美元，此前为2.35 - 2.5亿美元 [14] - 维持CAPEX支出范围3300 - 3800万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 Applebee's - 第三季度同店销售额增长3.8%，是连续第七个季度增长，2022年第三季度较2019年第三季度三年同店销售额增长16.9% [6][15] - 第三季度平均每周每家餐厅销售额为5.3万美元，其中76%为堂食，24%为外卖，外卖业务年系统销售额超10亿美元 [16] - 今年将开设约9家新餐厅，关闭15家餐厅，预计2023或2024年恢复净新店增长 [17] IHOP - 第三季度同店销售额增长1.9%，是连续第六个季度增长 [6][21] - 餐厅平均每周销售额为3.68万美元，外卖业务每周每家餐厅销售额约7700美元，占比超20% [21] - 本季度开设9家新餐厅，预计2022年新增超50家餐厅 [21][23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点包括技术投资、业务发展和新收入来源，技术投资方面自2019年以来年度技术支出翻倍，业务发展上IHOP业务持续扩张，Applebee's迈向净新店增长，新收入来源方面IHOP虚拟品牌已在超1100家门店推出，公司和国际市场共有55家幽灵厨房 [8][9] - Applebee's在休闲餐饮类别中，在便利性、 affordability、多样性、家庭友好性和品牌知名度等关键指标上领先，第三季度无提示品牌知名度达到历史新高 [17] - 行业面临经济逆风，特别是通货膨胀和消费者情绪问题，但公司品牌具有韧性 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在经济逆风，但公司品牌保持韧性，有信心应对短期逆风并实现长期目标 [6][9] - 预计未来几个季度会有挑战，但公司财务状况良好，加盟商也财务稳健 [9] - Applebee's和IHOP管理层对各自品牌的发展前景表示乐观，认为品牌势头良好，有计划和能力应对市场变化 [40][41] 其他重要信息 - 公司已完成公司餐厅的再特许经营，Applebee's回归100%特许经营模式 [10][18] - 公司在第三季度支付每股0.51美元的现金股息，截至第三季度回购超160万股，自年初以来约9%的股份已被回购 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司证券化到期的再融资能力、当前利率下的交易情况，以及是否继续回购股票 - 目前没有到期需要再融资的情况，市场波动大，会根据市场条件决定是否再融资；资本回报是资本配置的首要任务之一，会继续有机会地进行回购，但需平衡净杠杆水平 [27] 问题2: 对未来4 - 5年单位增长目标的信心，加盟商对高利率的反应，以及IHOP明年的增长情况 - IHOP今年增长强劲，虽因许可和设备问题部分新店开业推迟到明年，但加盟商仍对开店持乐观态度，管道情况良好；Applebee's有信心按战略计划在2023或2024年恢复净新店增长 [29][30] 问题3: 第四季度EBITDA指导下降的原因，以及再特许经营对财务的影响 - 第四季度EBITDA指导反映了当前业绩、G&A支出趋势和再特许经营的影响，Q4 G&A通常较高，还包括前期未完成的投资；再特许经营的69家餐厅占比约2%，预计对业务基本面无重大影响，2023年的情况将在后续提供更多信息 [35][37] 问题4: 消费者环境是否放缓，以及应对措施和竞争情况 - Applebee's有提前规划的营销和战术举措，可根据市场情况调整；IHOP坚持自身计划，将价值融入战略，通过多种方式提供价值 [46][47] 问题5: 商品和劳动力成本的走向，以及加盟商的菜单定价策略和利润率前景 - Applebee's加盟商定价保守且具战略性，预计商品成本通胀改善后将恢复2% - 3%的年度价格增长；IHOP预计明年通胀率下降，价格增长将减速，加盟商定价谨慎 [49][50][52] 问题6: 是否需要采取激进的价值策略，以及价值观念的演变 - Applebee's和IHOP都认为价值很重要，有多种方式传递价值，品牌规模、文化和赢得客人信任有助于应对通胀环境 [58][60][61] 问题7: IHOP忠诚度计划的消费者反馈和早期学习，以及该计划对恢复餐厅客流量的重要性 - 忠诚度计划注册情况良好，超出全年目标，目前处于早期阶段，将在年底提供更多统计数据；餐厅客流量在恢复，受营业时间、客人舒适度等多种因素影响，忠诚度计划是重要工具之一 [66][67] 问题8: Applebee's销售增长的驱动因素，以及是否受益于消费降级 - Applebee's销售增长得益于餐厅卓越运营、投资组合合理化、外卖执行、营销和品牌优势等，未量化消费降级的影响 [69] 问题9: Applebee's第三季度商品通胀情况，以及第四季度和2023年的预期 - 第三季度Applebee's通胀约17%，IHOP约21%；下半年Applebee's通胀降至低两位数，IHOP接近20%，预计2023年成本下降趋势将持续 [71] 问题10: IHOP第三季度促销活动的效果，以及日时段和工作日与周末的情况 - 促销活动效果良好，能带动流量，多数客人除促销商品外还会有其他消费；季度中会有短暂疲软，但整体表现平稳 [72] 问题11: 第三季度其他EBITDA加回约250万美元的情况 - 是与业务运营无关的专业服务费用，包含在G&A中 [75] 问题12: 公司在商品通胀方面的直接财务暴露情况 - 主要通过IHOP的干混合成本，再特许经营完成后不会直接影响公司，会密切关注对加盟商的影响 [77] 问题13: G&A支出中从前三季度或第三季度推迟到第四季度的金额 - 难以量化具体金额，Q4 G&A通常较高，本季度还包括前期因宏观因素推迟的新招聘和项目，指导已反映相关情况 [78]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-15283 Dine Brands Global, Inc. (Exact name of registran ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度综合收入同比增长2%，主要受租金收入、特许经营收入和公司餐厅运营的推动 [13] - 特许经营收入增长1%，达到1.68亿美元，主要得益于两个品牌的同店销售正增长 [13] - 公司餐厅销售额在第二季度约增长3%，达到3950万美元 [13] - 2022年第二季度租赁业务利润率提高约7%，达到720万美元 [13] - 2022年第二季度G&A为4410万美元，高于去年同期的3930万美元 [14] - 2022年第二季度综合调整后EBITDA为6610万美元，低于去年同期的7170万美元 [14] - 第二季度调整后每股收益为1.65美元，低于去年同期的1.94美元 [15] - 2022年前六个月运营现金流为2990万美元，调整后自由现金流为2310万美元，低于2021年同期 [15] - 第二季度末，公司拥有2.635亿美元的无限制现金，低于第一季度末的2.947亿美元 [16] - 截至第二季度，公司杠杆率为4.27倍，处于4 - 4.5倍的目标净杠杆范围内 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 Applebee's - 第二季度同店销售额增长1.8%，三年累计增长12.3% [20] - 截至6月30日，31家特许经营合作伙伴中有30家实现正增长，连续第二年无坏账 [20] - 第二季度平均每周餐厅销售额为54500美元，高于第一季度的53400美元 [20] - 销售组合中，74%为堂食，26%为外卖，外卖业务中路边取餐和配送各占一半 [20] - 第二季度每周外卖销售额为13900美元 [21] - 第二季度饮料业务占销售额的18.5% [21] IHOP - 第二季度同店销售额增长3.6%，连续五个季度实现正增长 [27] - 第二季度平均每周销售额约为37900美元，较2021年同期增长4% [27] - 目前91%的餐厅恢复到正常营业时间或更长，比疫情前增加了140家 [27] - 第二季度外卖销售额约为8300美元，外卖业务占销售额的21.3%，其中配送占12.9%，外带占8.4% [28] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施长期战略计划，包括投资技术开发和新的收入来源，如推出国际煎饼银行，年底前提供更简单、快速、灵活的技术栈 [9] - 引入新的餐厅形式，与加盟商合作优化餐厅以适应消费者行为变化 [9] - 投资虚拟品牌和幽灵厨房等新兴增长渠道 [9] - Applebee's将Cosmic Wings的菜单项目扩展到核心菜单，同时继续探索其他虚拟品牌 [22] - IHOP重启与PwC的合作，优化加盟商盈利能力，继续发展虚拟品牌合作 [28] - IHOP推出忠诚度计划、新核心菜单、品牌广告活动和促销活动，加强技术投入，推进新餐厅开发 [29][30][31] - 行业竞争方面，美国约有21万家休闲餐厅，约85%为低销量、独立经营的餐厅，前10大休闲餐饮品牌仅占约4%的市场份额，Applebee's是最大的品牌 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临商品成本上涨、消费者信心减弱和劳动力市场紧张等挑战，但资产轻的商业模式使其受影响较小 [7][8] - 预计下半年商品成本通胀将缓解，苹果蜂为低两位数，IHOP为中两位数 [8] - 若近期汽油价格下降趋势持续，可能对下半年业务有积极影响 [8] - 公司对短期和长期前景持谨慎乐观态度，预计全年业绩在指导范围内 [7][11] 其他重要信息 - 公司正在对2.25亿美元的信贷安排进行再融资，以获得更多灵活性 [17] - 公司决定暂时搁置对2019年A - 2 - I类票据的近期再融资计划 [17] - 公司将继续向股东返还现金，第二季度股息提高11%至每股0.51美元，并回购了912992股，占流通股的5%以上 [18] - 公司计划出售卡罗来纳州的69家公司门店，若交易完成，将回归100%特许经营模式 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去几个月业务中的经济放缓迹象及7月趋势，以及对2023年门店增长加速的看法 - 4月和5月表现强劲，6月流量略有下降，公司基于当前趋势确认全年指导，近期汽油价格下降和通胀见顶是下半年业务的利好因素 [36] - 供应链问题和建设成本增加是挑战，但公司今年的发展计划按计划进行，明年的管道仍令人鼓舞，IHOP通过改造现有餐厅增加门店，Applebee's减少了餐厅关闭数量 [38][39] 问题2: Applebee's在第三季度面对艰难比较时保持正增长的信心及价值策略，以及两个品牌价值策略的差异 - 公司对Applebee's保持信心，有明确计划、与加盟商紧密合作且具备灵活性，平衡年度计划良好 [42] - 两个品牌均为价值导向品牌，在经济困难时期有增加价值吸引流量的经验 [44] - Applebee's通过创新计划增加价值，如购买牛排加1美元得12只虾、电影联动、新产品推出和服务倡议等 [45] - IHOP通过多种方式提供价值，如IHOPPY Hour日常优惠和限时儿童餐免费促销等 [46] 问题3: 竞争对手营销支出情况、是否看到增量价值以及运营现金流变化原因 - Applebee's预计竞争对手营销支出在今明两年将加速，IHOP目前未看到营销数量有太大变化，但可能有更多关注价值的信息 [51][52] - 运营现金流变化是由于去年有一次性营运资金收益，今年没有，且今年有一次性绩效薪酬费用影响，预计今年现金流转换趋势将恢复正常 [54] 问题4: IHOP 24/7运营改善情况和Applebee's Cosmic品牌表现及引入菜单的原因 - IHOP有140家餐厅恢复到疫情前营业时间，很多是增加了夜间营业时间，但仍需招聘更多员工以进一步扩大营业时间，目前仍有200 - 300家餐厅需要恢复到疫情前水平 [58] - Applebee's的Cosmic品牌产品受欢迎，但仅通过配送服务覆盖约13%的客人，将其引入菜单是为了让100%的客人都能接触到这些产品，同时公司继续探索其他虚拟品牌机会 [60] 问题5: Applebee's drive - through pickup windows进展、效果及前景，以及IHOP堂食销售未完全恢复的原因 - 目前约有5个drive - through pickup windows，预计年底至少有10个，能否达到15个取决于当地市政批准，早期反馈良好，客人、员工和经理都喜欢，但目前难以得出有意义的结论，待有10 - 20个投入市场后将评估商业案例 [64] - IHOP整体业务已恢复到疫情前的约97%，堂食销售未完全恢复受人员配备、营业时间等因素影响，各时段恢复速度不同，整体恢复情况良好 [66] 问题6: 美国消费者行为变化和公司出售卡罗来纳州69家公司门店的情况，以及G&A下半年预期增加的原因 - 家庭收入低于5万美元的客人占比略有下降，5 - 7.5万美元和7.5万美元以上的客人占比分别持平或略有上升和显著上升，平均账单保持稳定 [70] - 出售卡罗来纳州69家公司门店的交易尚未完成，若完成，公司将回归100%特许经营模式，预计对业务模式影响不大，第三季度将提供更多信息 [71] - G&A下半年预期增加是因为计划更多项目，部分项目因Omicron推迟，部分职位招聘时间较长，主要投资于餐厅技术、营销、商业分析系统、加盟商支持、开发人员和系统以及差旅等方面 [73] 问题7: IHOP和Applebee's菜单定价情况及未来提价意愿，以及IHOP加盟商盈利能力和健康状况 - IHOP菜单定价涨幅约为10%，未来提价由加盟商决定，他们会谨慎行事，根据市场情况调整 [77] - Applebee's加盟商定价同比上涨约7%，他们会在保护利润率和保持客人可承受性之间取得平衡，未来会谨慎决策 [78] - IHOP加盟商健康状况良好，无坏账、收款和重组问题，公司确认了新餐厅开发指导，早餐业务成本结构不同，鸡蛋成本上涨问题已缓解，加盟商对品牌有信心 [81]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 __________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-15283 Dine Brands Global, Inc. (Exact name of registrant as ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入同比增长13%，达2.3亿美元，主要受特许经营收入增长推动，该收入增长14%至1.612亿美元 [12][17] - 毛利润增长9%至约9300万美元，调整后EBITDA增长12%至6500万美元 [13] - 调整后每股收益为1.54美元，去年同期为1.75美元，主要因所得税费用增加1000万美元，部分被毛利润增加750万美元抵消 [22] - 第一季度调整后自由现金流为净流出1010万美元，去年同期为净流入3070万美元，主要因运营现金流变化 [23] - 第一季度资本支出为530万美元，去年同期为240万美元；回购普通股4160万美元，支付股息1460万美元 [25] - 第一季度末无限制现金为2.947亿美元，上季度末为3.614亿美元；杠杆率为4.05倍，上季度末为3.86倍 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 苹果蜂业务 - 第一季度同店销售额同比增长14.3%，较2020年第一季度增长26.2%，连续五个季度实现同比增长 [29] - 1月、2月和3月同店销售额分别同比增长17.6%、25.1%和5.5% [30] - 销售组合中，堂食占72%，路边取餐占14%，外卖占14%，外卖业务每周平均销售额在1.4万至1.5万美元之间 [33] - 路边取餐业务约70%为数字订单，目标是年底达到100% [33] - 第一季度堂食销售额达到疫情前的90% [34] - 第一季度加盟商将菜单价格提高了5% - 6% [36] - 预计今年开设约6家传统餐厅和6家幽灵厨房餐厅，关闭少于15家餐厅，2023年实现净新店增长 [38] IHOP业务 - 第一季度同店销售额增长18.1%，各时段均实现正增长，特别是深夜和早餐时段 [40] - 1月、2月和3月同店销售额分别同比增长24.9%、28%和7.5% [40] - 第一季度平均每周销售额约为3.6万美元，同比增长19%；3月达到约4.1万美元，超过2021年3月 [41] - 外卖业务占销售额的24.6%，其中外卖配送占15.3%，外带占9.3%，外卖平均每周销售额约为8900美元，是疫情前的两倍多 [42] - 第一季度末全国员工配备约为90%，国内餐厅标准营业时间或更长时间营业的比例从约86%提高到约91% [46][47] - 第一季度全球新开10家餐厅，其中8家在国内；虚拟品牌已在280家餐厅推出，目标是未来几个月在约1000家餐厅推出 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 从Black Box角度看，苹果蜂第一季度同店销售额略落后于CDR类别，但考虑到其2021年的出色表现以及两年和三年的同店销售结果，仍需更多背景信息 [30] - 苹果蜂在价格实惠、菜单多样性、便利性、外带知名度、外卖知名度和整体品牌知名度等关键品牌属性方面领先于同类餐厅 [32] - IHOP的消费者中，Z世代、千禧一代和X世代占比达80%，其中千禧一代占比最大，为34% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括投资技术提升客户体验、引入新餐厅形式、投资虚拟品牌和幽灵厨房等新增长渠道 [13][14][15] - 公司认为自身在价值细分市场具有优势，受益于外出就餐食品CPI通胀低于居家食品CPI通胀 [8] - 公司面临供应链中断、食品和燃料通胀、劳动力供应等挑战，正在与加盟商合作测试技术提高劳动生产率，组建跨职能团队寻找成本缓解机会 [9][10] - 苹果蜂预计竞争对手在2022年广告投入会更激进，但公司有出色营销计划，执行能力强，相信能凭借品牌信任和文化优势应对竞争 [95][96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经营环境既有挑战也有机遇，客户行为目前是顺风因素，未因通胀或汽油价格出现客流量或外卖业务显著下降 [7] - 公司密切关注宏观经济环境对客户行为的影响，受益于外出就餐食品通胀低于居家食品通胀，以及QSR菜单定价涨幅高于CDR [8][55] - 公司对长期战略充满信心，认为大胆选择和明智投资正在取得成效，2022年开局良好，有望实现增长 [16] - 苹果蜂和IHOP管理层对各自品牌的销售增长、发展前景和应对通胀能力表示乐观 [52][53][49] 其他重要信息 - 公司预计2022年餐厅食品原料通胀率约为13% - 16%，采购合作社的首要任务是确保供应并锁定价格合同 [9] - 公司跨职能团队已确定约140个成本缓解机会，包括外卖包装、餐厅啤酒配送系统、服务器平板电脑等 [10] - 公司餐厅能源成本占比约为2.5% - 4%，约40% - 50%为天然气成本，许多加盟商在放松管制的州锁定了1 - 3年的公用事业合同 [11] - IHOP推出新的忠诚度计划“国际煎饼银行”，通过技术支持，是同类计划中的首创 [14][44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于对消费者和宏观压力的了解，公司能否在今年晚些时候和2023年维持强劲销售势头，价值在平衡通胀展望中的重要性如何 - 苹果蜂管理层表示对维持销售势头充满信心，各项指标显示增长强劲，价值对品牌至关重要，将通过多种方式提供价值并保证加盟商利润 [52][53] - 公司CEO补充称，外出就餐成本上升速度低于居家就餐，QSR菜单定价涨幅高于CDR，美国低收入群体工资增长较快，这些因素有利于公司销售，并提供了持续增长的动力 [54][55] 问题2: 加盟商盈利能力如何，在通胀背景下预计如何发展 - 公司CFO表示，虽不披露加盟商财务数据，但同店销售和平均单位销售额强劲，无坏账和应收账款问题，加盟商有开发意愿并进行了适当的菜单定价调整，同时公司合作供应链团队提出了140多个成本节约方案，对前景持谨慎乐观态度 [57] 问题3: 如何看待3月销售放缓，能否提供4月销售情况，虚拟品牌财务指标和早期测试结果如何，苹果蜂2023年净新店增长幅度及国际市场情况 - IHOP管理层认为3月销售放缓是正常的，因为去年3月开始复苏，基数较高，整体复苏仍在继续 [60] - 苹果蜂管理层表示无销售放缓迹象，2年和3年同店销售数据强劲，暂不提供4月销售情况 [61] - 苹果蜂管理层暂不提供Cosmic Wings虚拟品牌销售细节，预计第二季度有更清晰了解 [63] - IHOP管理层对虚拟品牌发展感到兴奋，目前已从80家餐厅扩展到280家，预计未来几个月扩展到约1000家，早期测试餐厅每周销售额约为1000美元 [64] - 苹果蜂管理层对2023年在美国实现净新店增长充满信心，并计划加速发展；公司CEO表示国际市场增长中，IHOP占比约2/3或更多，目标是未来4年从约200家餐厅增加到500家 [65][66] 问题4: 苹果蜂在价值策略上的做法，是否因低收消费者出现菜单降级 - 苹果蜂管理层表示，品牌注重为平均家庭收入约7.5万美元的消费者提供价值，通过多种方式实现，包括增值活动、情感连接广告等，有清晰的创新计划并能灵活调整 [69] 问题5: 苹果蜂早餐销售恢复情况及增长空间 - IHOP管理层表示，早餐是恢复最好的时段，随着人们恢复外出活动，早餐业务有所增长，但仍有提升空间，特别是周末和工作日早餐，不过也面临人员配备和消费者行为变化等挑战 [71][72][73] 问题6: 能否提供IHOP每月平均每周销售额，品牌在奥密克戎疫情后的表现，第一季度各品牌商品通胀情况及全年预期，苹果蜂和IHOP菜单定价情况 - 公司CEO提供了IHOP第一季度平均每周销售额约为3.6万美元，3月达到约4.1万美元，1月、2月和3月分别约为3.2万美元、3.6万美元和3.9万美元，奥密克戎疫情初期销售受影响，之后逐渐改善 [76][77] - 公司CEO表示，第一季度苹果蜂预计通胀率为22%，IHOP为20%，下半年通胀率将降至个位数，全年平均约为13% - 16% [79] - 苹果蜂管理层表示，第一季度加盟商平均提价5% - 6%，去年约为3% - 4%，旨在平衡利润保护和为顾客提供价值 [80] - IHOP管理层表示，第一季度同比提价7.9% [81] 问题7: 苹果蜂和IHOP历史上4月、5月和6月相对于3月的平均每周销售额季节性情况，以及各品牌全年营销费率情况 - 苹果蜂管理层表示，3月是销售旺季，9月可能是淡季，全年营销费用约为1.3亿 - 1.4亿美元，按季度均匀分配，第一季度1月和2月因投放30秒广告支出略高 [84][85] - IHOP管理层表示，该品牌无明显季节性，3月因春假销售较好，8月底和9月开学季销售稍慢；营销费用全年均匀分配，采用全渠道策略 [84][86] 问题8: 从需求和运营挑战角度，公司在全国的情况如何，达到标准营业时间的最后10%有多重要，对增量销售和利润的影响如何 - IHOP管理层表示，全国不同地区的关闭和恢复情况不均衡，影响销售恢复；目前人员配备接近标准营业时间，但恢复通宵营业是主要机会，虚拟品牌有助于推动通宵业务 [89][90][91] 问题9: 预计苹果蜂竞争对手在广告投入上是否会更激进，公司如何应对，是否考虑出售公司自有门店 - 苹果蜂管理层预计大型休闲餐饮竞争对手在2022年广告投入会更激进，但公司有出色营销计划，执行能力强，相信能凭借品牌信任和文化优势应对竞争 [95][96] - 公司CEO表示，公司仍计划在未来出售自有门店，目前运营团队已将门店业绩提升至前列，但长期持有门店的策略不变 [98] 问题10: 在招聘、培训和留用三个方面，公司目前情况如何，最大的机会在哪里 - 苹果蜂管理层表示，全国招聘日申请人流量良好，需求较低，餐厅可进行筛选，培训和文化建设较强，但留用仍是挑战，目前人员配备情况良好，可支持业务发展 [101] - IHOP管理层表示，招聘合格员工仍是最大挑战，培训项目有所改善，但寻找愿意上通宵班的员工较难，随着业务恢复，员工小费增加有助于吸引更多人工作 [102][103]

财季时间范围 - 2022年第一财季始于1月3日，结束于4月3日；2021年第一财季始于1月4日，结束于4月4日[9] 整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一财季总营收230,423美元，2021年同期为204,199美元[15] - 2022年第一财季总成本137,670美元，2021年同期为118,913美元[15] - 2022年第一财季毛利润92,753美元，2021年同期为85,286美元[15] - 2022年第一财季所得税前收入34,157美元，2021年同期为24,014美元[15] - 2022年第一财季净收入24,850美元，2021年同期为25,603美元[15] - 2022年第一财季综合总收入24,849美元，2021年同期为25,602美元[15] - 2022年第一财季普通股股东可获得净收入24,252美元，2021年同期为25,055美元[15] - 2022年第一财季普通股股东基本每股净收入1.45美元，2021年同期为1.52美元[15] - 2022年第一财季普通股股东摊薄每股净收入1.45美元，2021年同期为1.51美元[15] - 2021年3月31日累计亏损为29,950美元，2022年3月31日留存收益为52,516美元[18] - 2022年第一季度净收入为24,850美元，2021年同期为25,603美元[21] - 2022年第一季度折旧和摊销为9,938美元，2021年同期为9,995美元[21] - 2022年第一季度经营活动现金流为 - 7,790美元，2021年同期为30,565美元[21] - 2022年第一季度投资活动现金流为1,713美元，2021年同期为3,130美元[21] - 2022年第一季度融资活动现金流为 - 60,970美元，2021年同期为 - 217,318美元[21] - 2022年第一季度现金、现金等价物和受限现金净变化为 - 67,047美元，2021年同期为 - 183,623美元[21] - 2022年第一季度期初现金、现金等价物和受限现金为425,353美元，期末为358,306美元；2021年同期期初为456,053美元，期末为272,430美元[21] - 2022年第一季度现金支付利息为15,869美元，2021年同期为17,240美元[21] - 2022年第一季度现金支付所得税为7,945美元，2021年同期为7,441美元[21] - 2022年第一季度基本和摊薄后归属于普通股股东的净利润分别为2.4252亿美元和2.4253亿美元，2021年同期分别为2.5055亿美元和2.5061亿美元；基本和摊薄后每股收益均为1.45美元，2021年同期分别为1.52美元和1.51美元[110] - 2022年第一季度，税前收入3.42亿美元，上年同期2.40亿美元，增加1.02亿美元；净利润2.49亿美元，上年同期2.56亿美元，减少0.07亿美元；有效税率27.2%，上年同期 - 6.6%，变动 - 33.8%[140] - 2022年三个月总营收为2.304亿美元，2021年为2.042亿美元，同比增长12.8%[167] - 2022年三个月总毛利为9280万美元，2021年为8530万美元，同比增长8.8%[168] - 2022年第一季度所得税前收入为3.42亿美元，2021年同期为2.4亿美元，差异为1.02亿美元；所得税拨备（收益）为930万美元，2021年同期为 - 160万美元，差异为 - 1090万美元；有效税率为27.2%，2021年同期为 - 6.6%，差异为 - 33.8%[193] 各业务线收入关键指标变化 - 2022年第一季度特许权使用费收入7.5242亿美元，2021年同期为6.5767亿美元；广告费用收入7.0883亿美元，2021年同期为6.0885亿美元；煎饼和华夫饼干混合料销售及其他收入1.2931亿美元，2021年同期为1.089亿美元；特许经营和开发费用收入0.2176亿美元，2021年同期为0.3434亿美元；总特许权收入16.1232亿美元，2021年同期为14.0976亿美元[46] - 2022年第一季度各业务板块收入分别为：特许经营业务1.612亿美元、租赁业务2880万美元、公司餐厅3940万美元、融资业务100万美元，总计2.304亿美元；2021年同期分别为1.41亿美元、2610万美元、3600万美元、110万美元，总计2.042亿美元[115] - 2022年第一季度，Applebee's特许经营业务毛利增加5600万美元，IHOP特许经营业务增加1600万美元，公司餐厅业务减少1100万美元，租赁和融资业务增加1400万美元，总毛利增加7500万美元[141] - 2022年第一季度，Applebee's报告零售销售额增长13.9%，IHOP增长19.9%；美国本土同店销售额Applebee's增长14.3%，IHOP增长18.1%[147] - 2022年第一季度，Applebee's外卖销售额2.97亿美元，销售占比27.6%；2021年分别为3.444亿美元和36.7%[152] - 2022年第一季度，IHOP外卖销售额1.617亿美元，销售占比24.6%；2021年分别为1.828亿美元和33.3%[156] - 2022年三个月特许经营业务营收为1.612亿美元，2021年为1.41亿美元，有利差异为2020万美元[167] - 2022年三个月特许经营业务毛利为8320万美元，2021年为7600万美元，有利差异为720万美元[168] - 截至2022年3月31日的三个月，Applebee's特许经营费收入4.41亿美元，同比增长14.0%，主要因国内同店销售额增长14.3%；国际收入增加100万美元[172] - 同期，IHOP特许经营费收入4.62亿美元，同比增长11.6%，主要因国内同店销售额增长18.1%，但终止费减少170万美元和其他特许经营费减少60万美元部分抵消增长[172][174] - Applebee's广告收入和费用为4440万美元，同比增长15.0%；IHOP为2640万美元，同比增长18.4%[177][178] - 租赁业务收入2880万美元，同比增加200万美元；费用2210万美元，同比增加100万美元；毛利润670万美元，同比增加100万美元[180] - Applebee's公司餐厅销售额3940万美元，同比增加300万美元；费用3740万美元，同比增加470万美元；毛利润200万美元，同比减少110万美元[182] 应收款项相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，加盟商的应收账款和其他应收款分别为6.87亿美元（坏账准备0.7亿美元）和6.6亿美元（坏账准备1.1亿美元）[46] - 截至2022年3月31日，应收票据中有9800万美元已计提特定准备金[53] - 应收账款6.36亿美元，礼品卡应收款3.34亿美元，应收票据1.97亿美元，设备租赁应收款3.34亿美元，房地产租赁应收款1.67亿美元，其他应收款7600万美元，总计17.44亿美元，减去信用损失准备1.19亿美元和流动部分12亿美元，长期应收款4.25亿美元[57] - 2022年3月31日，公司信贷损失准备金余额为1.08亿美元，较2021年12月31日的1.19亿美元减少0.11亿美元[60] - 2022年3月31日，公司应收账款、短期应收票据、长期应收票据、租赁应收款、设备票据和其他应收款的逾期情况显示，当前逾期总额为6.93亿美元，总计逾期总额为7.09亿美元[60] - 公司应收票据和融资应收款按发起年份统计，2022年为0.32亿美元，2021年为1.48亿美元，2020年为0.19亿美元，2019年为0.1亿美元，2017年为0.55亿美元，之前年份为4.19亿美元，总计6.83亿美元[60] 递延费用相关情况 - 2022年递延特许经营和开发费用合同负债变动：年初余额5.3346亿美元，一季度确认为收入2049万美元，递延费用872万美元，3月31日余额5.2169亿美元[47] - 预计2022年剩余九个月确认递延收入5271万美元，2023年确认6915万美元，2024年确认6259万美元，2025年确认5473万美元，2026年确认4653万美元，之后确认2.3598亿美元[47] 租赁业务相关情况 - 公司作为承租人租赁约540家IHOP特许经营餐厅、1家Applebee's特许经营餐厅、69家Applebee's公司经营餐厅的房产，还租赁办公室；作为出租人将房产转租给特许经营者[61] - IHOP餐厅现有租赁/转租初始期限一般为20 - 25年，多数有一个或多个5年续约选项；Applebee's餐厅租赁初始期限一般为10 - 20年，续约期限为5 - 20年[64] - 2022年第一季度，公司租赁成本中，使用权资产摊销为110万美元（2021年为120万美元），租赁负债利息为130万美元（2021年为150万美元），经营租赁成本为2110万美元（2021年为2130万美元），可变租赁成本为170万美元（2021年为30万美元），转租收入为2640万美元（2021年为2420万美元），租赁成本（收入）为 - 120万美元（2021年为10万美元）[65] - 截至2022年3月31日，公司作为承租人的不可撤销租赁未来最低租赁付款额中，融资租赁总计9.77亿美元，经营租赁总计46.76亿美元；扣除利息后，融资租赁义务为7.11亿美元，经营租赁义务为38.61亿美元；扣除当前部分后，融资租赁长期义务为6.12亿美元，经营租赁长期义务为31.36亿美元[65] - 截至2022年3月31日，融资租赁加权平均剩余租赁期限为9.9年，经营租赁为6.7年[65] - 截至2022年3月31日，融资租赁加权平均折现率为10.0%，经营租赁为5.5%[65] - 2022年第一季度，约260份租赁达到销售水平，需向公司（作为出租人）支付可变租金；约40份租赁达到销售水平，公司（作为承租人）需支付可变租金[64] - 2022年第一季度，公司融资租赁本金支付2300万美元，利息支付1300万美元，经营租赁支付2.3亿美元，可变租赁支付2100万美元；2021年对应金额分别为2000万美元、1000万美元、2.3亿美元和0美元[68] - 2022年第一季度，公司经营租赁收入为2.83亿美元，其中最低租赁付款收入2.44亿美元，可变租赁收入3900万美元；2021年对应金额分别为2.5亿美元、2.3亿美元和1000万美元[68] 债务相关情况 - 截至2022年3月31日，公司长期债务净额为12.802亿美元，与2021年12月31日的12.796亿美元基本持平[70] - 2019 - 1系列A - 2 - I类固定利率高级担保票据利率为4.194%，A - 2 - II类为4.723%，初始本金分别为7亿美元和6亿美元[70] - 2019 - 1可变资金高级票据A - 1类信贷安排允许提取高达2.25亿美元的可变资金票据及开具信用证[71] - 截至2022年3月31日，公司杠杆率为4.05x，低于5.25x，2019 - 1系列A - 2类票据季度本金支付325万美元目前无需支付[75] - 截至2022年3月31日，自愿提前偿还A - 2 - I类票据的预付溢价约为300万美元，6月降至零；A - 2 - II类票据约为1800万美元，2024年6月降至零[78] - 2020年3月公司从信贷安排借款2.2亿美元，2021年3月5日偿还，截至2022年3月31日无未偿还借款[80] - 截至2022年3月31日，为未偿还信用证向信贷安排质押350万美元，可用借款额度为2.215亿美元[81] - 截至2022年3月31日，公司债务服务覆盖率（DSCR）约为4.6x [85] - 2022和2021年第一季度，2019年A - 2类票据发行成本摊销均为0.5百万美元，信贷安排及先前信贷安排摊销成本均为0.2百万美元[86] - 若公司杠杆率大于5.25倍，A - 2 - I和A - 2 - II类票据需每季度支付本金3.25百万美元，每年13.0百万美元[87] - 截至2022年3月31日，A - 2级票据面值为12.87亿美元，公允价值为12.758亿美元；2021年12月31日公允价值为13.129亿美元[121] - 2019年6月5日，公司子公司发行两批固定利率优先担保票据，A - 2 - I类票据初始本金7亿美元，利率4.194%；A - 2 - II类票据初始本金6亿美元，利率4.723%[195] - 公司子公司设立新的循环融资信贷工具，可提取最高2.25亿美元可变资金票据及开具信用证[196] - 2019年A - 2类票据存续期间需按季度支付本金和利息，季度本金支付总额为325万美元，当公司及其子公司杠杆率小于等于5.25倍时可暂停支付[19