财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为2.062亿美元,同比下降3.5% [5][16] - 调整后EBITDA为6080万美元,同比下降8.5% [16] - 调整后每股收益为1.33美元,同比下降32.5% [16] - 经营活动产生的现金流为3060万美元,同比增加90.7% [17] - 资本支出为330万美元,同比下降79.4% [17] - 截至第一季度末,公司拥有1.45亿美元的未受限现金 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 Applebee's - 同店销售下降4.6%,上年同期增长6.1% [17] - 平均每周销售额超过5.47万美元,其中外卖和外送占22.2% [17] - 商品成本同比下降2.4% [18] IHOP - 同店销售下降1.7%,上年同期增长8.7% [17] - 平均每周销售额3.76万美元,其中外卖和外送占21% [17] - 商品成本同比下降3.3% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司受到一些地区地缘政治冲突的影响,但整体国际业务发展稳定 [12] - 第一季度新开4家餐厅,关闭6家,净减少2家 [12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在建立强大的发展基础,投资于非传统发展、营销等方面,并进行多项关键人才招聘 [13][14] - 公司正在加快新店开发,响应加盟商对双品牌餐厅的需求 [13] - 公司推出"Dine Forward"加盟计划,支持来自弱势群体的潜在加盟商 [13][14] - Applebee's正在优化自由站式原型设计,以大幅降低建设成本 [15] - IHOP计划在下半年集中新开店,全年净增15-25家餐厅 [15] - Fuzzy's品牌正在进行整合,并签订了两笔多店发展协议,未来几年有望成为公司的增长引擎 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度受到天气和消费者谨慎的影响,消费者更加注重价格优惠 [4][5] - 但公司的价值主导策略有助于缓解挑战,并在季度内实现连续改善 [4][5] - 公司对全年指引保持信心,相信价值驱动的营销策略和创新产品将推动业绩 [5][19] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Eric Gonzalez 提问** Applebee's全年同店销售指引0%-2%的中值意味着需要在3%左右的水平保持,这明显高于行业最近几个月的表现。公司有何信心能够达到或维持在这一水平? [22][23] **Tony Moralejo 回答** 公司将继续推出有吸引力的价值促销活动,同时加强菜品和饮品创新。同时还将专注于外卖业务的发展,提升运营效率和餐厅形象。公司相信这些措施将推动Applebee's在余下时间里保持良好的表现 [23][24][25] 问题2 **Nick Setyan 提问** 请分享一下IHOP在第一季度和二季度迄今的表现情况,以及支撑全年指引的关键举措 [28][29] **Jay Johns 回答** IHOP一季度也呈现出季度内改善的趋势。公司将采取更加注重价格优惠的策略,同时持续推出创新菜品和家庭促销活动,相信这些措施将推动IHOP在余下时间里恢复正增长 [29][30][31] 问题3 **Dennis Geiger 提问** 请分享一下特许经营商在当前环境下的经营状况和信心,尤其是在价值促销方面的反馈 [35][36] **Vance Chang 和John Peyton 回答** 公司的特许经营商整体财务状况良好,门店毛利正在逐步恢复到疫情前水平。公司与特许经营商密切合作,确保推出的价值促销活动是有利可图的,既能吸引客流又能提升单店收益。公司相信这种平衡策略将为特许经营商创造可持续的价值 [36][50][51]

文章核心观点 美国非营利组织America's VetDogs与IHOP合作庆祝军事感恩月，长岛19家IHOP餐厅售卖优惠券手册，所得收益全部捐赠给America's VetDogs，以帮助为残疾退伍军人、现役军人和急救人员提供服务犬 [1][2][3] 合作活动 - 5月期间，长岛19家IHOP餐厅售卖价值40美元的优惠券手册，售价仅5美元 [2] - IHOP将优惠券手册销售所得全部捐赠给America's VetDogs，助力为国家英雄提供服务犬和导盲犬 [3] America's VetDogs情况 - 该组织为残疾退伍军人、现役军人和急救人员提供服务犬超20年，2015年将项目扩展至急救人员，是由导盲犬基金会创立的501(c)(3)非营利组织 [8] - 该组织获国际导盲犬联合会和国际辅助犬组织认证，能在12个月内为退伍军人或急救人员提供经过特殊训练的服务犬 [4][9] - 该组织为长岛约17万退伍军人和数千急救人员提供服务犬，服务免费，培育和安置一只辅助犬成本超5万美元 [4][8] IHOP情况 - IHOP在早餐、午餐和晚餐领域处于领先地位超65年，提供65种特色早餐及多种午餐和晚餐选择 [5][6] - 截至2023年9月30日，全球有1794家IHOP餐厅，分布在美国50个州、两个美国领地和13个其他国家，由Dine Brands Global, Inc.的附属公司特许经营 [7]

文章核心观点 公司2024年第一季度财报显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期 部分关键指标表现不佳 短期内股价可能跑输大盘 [1][13] 营收与收益情况 - 2024年第一季度营收2.0624亿美元 同比下降3.5% 低于Zacks共识预期2.48% [1] - 每股收益1.33美元 去年同期为1.97美元 低于共识预期16.35% [1] 关键指标表现 IHOP餐厅 - 美国同店销售额百分比变化为 -1.7% 低于五位分析师 -0.2%的平均预期 [4] - 餐厅总数为1809家 低于五位分析师1819家的平均预期 [4] - 区域许可有效餐厅数量为156家 低于三位分析师157家的平均预期 [7] Applebee's餐厅 - 美国同店销售额百分比变化为 -4.6% 低于四位分析师 -2.4%的平均预期 [5] - 国际餐厅数量为1636家 略高于四位分析师1634家的平均预期 [6] 营收指标 - 特许经营收入1.759亿美元 低于五位分析师1.8021亿美元的平均预期 同比下降2.3% [8] - 租赁收入2955万美元 低于五位分析师3047万美元的平均预期 同比下降7.5% [9] - 融资收入54万美元 低于五位分析师61万美元的平均预期 同比下降32.9% [9] - 特许经营广告收入7526万美元 低于四位分析师7705万美元的平均预期 同比下降2.3% [10] - 特许经营特许权使用费等收入1.0062亿美元 低于四位分析师1.0284亿美元的平均预期 同比下降2.2% [11] - 公司餐厅销售额27万美元 低于三位分析师34万美元的平均预期 同比下降74.1% [12] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -1.7% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.2% [13] - 股票目前Zacks排名为4（卖出） 短期内可能跑输大盘 [13]

文章核心观点 - Dine Brands本季度财报表现不佳，盈利和营收均未达预期，股价年初至今下跌，未来表现受管理层评论、盈利预期及行业前景影响；Cracker Barrel Old Country Store即将公布财报，盈利预计同比下降但营收有望增长 [1][3][4] Dine Brands财报情况 - 本季度每股收益1.33美元，未达Zacks共识预期的1.59美元，去年同期为1.97美元，此次盈利意外为 - 16.35%；上一季度实际每股收益1.40美元，超出预期，盈利意外为25%；过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年3月季度营收2.0624亿美元，未达Zacks共识预期2.48%，去年同期为2.1377亿美元；过去四个季度，公司仅一次超出共识营收预期 [3] Dine Brands股价表现 - 自年初以来，Dine Brands股价下跌约12.2%，而标准普尔500指数上涨8.8% [4] Dine Brands未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪；此次财报发布前，Dine Brands盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为4（卖出），预计近期股价表现逊于市场 [6][7] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为1.68美元，营收预期为2.1216亿美元；本财年共识每股收益预期为6.46美元，营收预期为8.4324亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 餐厅行业目前处于250多个Zacks行业的后39%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] Cracker Barrel Old Country Store情况 - 该餐厅运营商尚未公布截至2024年4月季度财报，预计本季度每股收益0.76美元，同比下降37.2%，过去30天共识每股收益预期下调0.1% [10][11] - 预计本季度营收8.4116亿美元，较去年同期增长1% [12]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File Number 001-15283 Dine Brands Global, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) organization) (I.R.S. Employer Identification No.) Pasaden ...

财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度总营收2.062亿美元，低于2023年第一季度的2.138亿美元[6] - 2024年第一季度GAAP归属于普通股股东的净利润为1700万美元，摊薄后每股收益1.13美元；2023年第一季度为2670万美元，摊薄后每股收益1.74美元[6] - 2024年第一季度调整后归属于普通股股东的净利润为1990万美元，摊薄后每股收益1.33美元；2023年第一季度为3020万美元，摊薄后每股收益1.97美元[6] - 2024年第一季度合并调整后EBITDA为6080万美元，低于2023年第一季度的6640万美元[6] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流为3060万美元，高于2023年第一季度的1610万美元[6] - 2024年第一季度调整后自由现金流为2970万美元，高于2023年第一季度的230万美元[6] - 截至2024年3月31日，公司有效税率为27.3%，高于2023年同期的24.2%[7] - 2024年第一季度公司回购约600万美元普通股，支付季度现金股息约780万美元[8] - 公司重申2024财年指引，包括总现金、现金等价物和受限现金约2.121亿美元，杠杆率约4.3倍等多项内容[9][10][11] - 2024年第一季度总营收2.06235亿美元，2023年同期为2.13767亿美元，同比下降3.52%[18] - 2024年第一季度净利润1747.3万美元，2023年同期为2741万美元，同比下降36.25%[18] - 截至2024年3月31日，总资产16.95209亿美元，较2023年12月31日的17.40287亿美元下降2.6%[20] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量为3055.3万美元，2023年同期为1607.6万美元，同比增长89.93%[22] - 2024年第一季度投资活动使用的现金流量为117.4万美元，2023年同期为1273.9万美元，同比下降90.78%[22] - 2024年第一季度融资活动使用的现金流量为1784.6万美元，2023年同期为9321.7万美元，同比下降80.86%[22] - 2024年第一季度调整后归属于普通股股东的净利润为1992.6万美元，2023年同期为3020.1万美元，同比下降34.02%[24] - 2024年第一季度调整后摊薄每股收益为1.33美元，2023年同期为1.97美元，同比下降32.49%[24] - 2024年第一季度支付的现金利息为1984.6万美元，2023年同期为1670.2万美元，同比增长18.82%[22] - 2024年第一季度支付的现金所得税为290.7万美元，2023年同期为1193.7万美元，同比下降75.65%[22] - 2024年第一季度经营活动提供的现金流为30,553千美元，2023年为16,076千美元[27] - 2024年第一季度调整后自由现金流为29,743千美元，2023年为2,269千美元[27] - 2024年第一季度净收入为17,473千美元，2023年为27,410千美元[30] - 2024年第一季度调整后EBITDA为60,810千美元，2023年为66,355千美元[30] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024年第一季度苹果蜂国内可比同店销售额同比下降4.6%，外送销售占比22.1%（2023年第一季度为23.1%）；IHOP国内可比同店销售额同比下降1.7%，外送销售占比21.0%（2023年第一季度为21.7%）[4] - 2024年第一季度Applebee's全球有效餐厅总数为1,635家，2023年为1,673家，国内销售百分比变化为 -5.9% [33] - 2024年第一季度IHOP全球有效餐厅总数为1,800家，2023年为1,773家，销售百分比变化为0.2% [33] - 2024年第一季度Fuzzy's全球有效餐厅总数为128家，2023年为137家，国内销售百分比变化为 -13.1% [35] - 2024年第一季度各品牌餐厅报告销售总额为2,050.1百万美元，2023年为2,125.0百万美元[36] - 2024年第一季度Applebee's净特许经营餐厅减少6家，IHOP净减少5家，Fuzzy's净减少4家[39][41][43] - 2024年第一季度Applebee's国内餐厅1,531家，国际105家；IHOP国内1,692家，国际117家；Fuzzy's国内128家，国际无[39][41][43]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Dine Brands即将公布的季度财报中，每股收益和营收同比下降，同时给出了该公司部分关键指标的平均预测值 [1] 盈利和营收预测 - 分析师预计公司即将公布的季度每股收益为1.59美元，同比下降19.3% [1] - 预计营收将达2.1148亿美元，同比下降1.1% [1] - 该季度的每股收益普遍预期在过去30天内保持不变 [2] 盈利预测修正的重要性 - 公司财报公布前，盈利预测的修正对预测投资者对股票的潜在行动至关重要，且盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强相关性 [3] 特定关键指标预测 营收指标 - 预计“特许经营收入”将达1.8021亿美元，同比变化+0.1% [6] - 预计“租赁收入”为3047万美元，同比变化-4.6% [7] - 预计“特许经营收入 - 广告收入”将达7705万美元，同比变化0% [8] - 预计“特许经营收入 - 特许权使用费、特许经营费及其他”将达1.0284亿美元，同比变化-0.1% [9] 餐厅销售和数量指标 - “IHOP餐厅 - 全系统 - 国内同店销售额百分比变化”预计为-0.2%，去年同期为8.7% [10] - “餐厅总数 - IHOP公司”预计为1819家，去年同期为1790家 [11] - “餐厅总数”预计为3480家，去年同期为3463家 [12] - “Applebee's餐厅 - 全系统 - 国内同店销售额百分比变化”预计为-2.4%，去年同期为6.1% [13] - “餐厅数量 - Applebees国际公司”预计达1634家，去年同期为1673家 [14] - “有效餐厅数量 - 区域许可 - IHOP公司”预计为157家，去年同期为156家 [14] - “平均每周单位销售额 - 特许经营 - IHOP”预计达3.81万美元，去年同期为3.82万美元 [15] - “期末Applebee's餐厅总数 - 国内”预计为1530家，去年同期为1563家 [16] 股价表现和评级 - 过去一个月，Dine Brands的股票回报率为+0.3%，而Zacks标准普尔500综合指数回报率为-0.4% [17] - 目前，Dine Brands的Zacks评级为4（卖出），暗示近期可能跑输整体市场 [18]

VDC与IHOP合作扩展 - Virtual Dining Concepts与IHOP合作扩展至1700个数字商店，引入两个新品牌[1] - VDC与IHOP合作推出了NASCAR Refuel Tenders & Burgers和MLB Ballpark Bites品牌，以及现有品牌Pardon My Cheesesteak[2] - VDC和IHOP成功将三个品牌引入1000多家IHOP餐厅，为IHOP品牌带来增长驱动力[3]

文章核心观点 - Dine Brands Global（DIN）是一只令人印象深刻的价值股，目前可能被低估且盈利前景良好 [4][7] 投资策略 - Zacks Rank系统专注于盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时也关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资是一种在各种市场环境中都被证明成功的策略，价值投资者使用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 除Zacks Rank外，投资者可利用Style Scores系统，价值投资者会对其中的“价值”类别最感兴趣，价值评级为“A”且Zacks Rank高的股票是最佳价值股 [3] Dine Brands Global（DIN）情况 - DIN目前Zacks Rank为2（买入），价值评级为A [4] - DIN的P/S比率为0.81，低于行业平均的0.94 [5] - DIN的P/CF比率为4.93，低于行业平均的16.96，过去52周最高为8.70，最低为4.87，中位数为6.79 [6]

国际连锁加盟协会（IFA）年度加盟商 - IFA在2023年度大会上将两名Dine Brands加盟商评为年度加盟商[1] - Susan Mendenhall是IHOP加盟商，Marc Rogers是Fuzzy's Taco Shop加盟商，两人因在加盟业务中的杰出表现而获得荣誉[1][2] - 年度加盟商奖项表彰IFA成员品牌中表现卓越的加盟商，他们的贡献有助于保护、增强和推广加盟业务模式[2] Susan Mendenhall和Marc Rogers的成就 - Susan Mendenhall是IHOP加盟商，已在IHOP的加盟社区中担任重要角色超过20年，致力于为顾客和社区带来更多快乐[4] - Marc Rogers是Fuzzy's Taco Shop加盟商，拥有11家Fuzzy's餐厅，并计划在科罗拉多州开设更多分店[5] IFA和加盟制度 - IFA总裁兼首席执行官Matthew Haller表示，年度加盟商体现了加盟制度的机会性、服务他人和实现美国梦的精神[2] - IFA首席执行官John Peyton表示，对Susan Mendenhall和Marc Rogers获得IFA年度加盟商称号感到高兴，并期待他们在加盟家族中取得持续成功[6] - 美国约有806,000家加盟企业，提供超过870万个直接就业岗位，创造超过8580亿美元的经济产出[7] - 国际连锁加盟协会是全球最古老最大的代表加盟制度的组织，通过政府关系、媒体关系和教育项目来保护、增强和推广加盟制度[8]