文章核心观点 - 对德国汉莎航空集团（Deutsche Lufthansa AG）进行评论，该公司更名为“汉莎航空集团”以反映其转型 [1] 公司情况 - 德国汉莎航空集团曾用名Deutsche Lufthansa AG，进行了品牌重塑，更名为“汉莎航空集团”以反映其转型 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司收入增长6%至376亿欧元，创历史新高 [13] - 2024年调整后息税前利润（EBIT）为16亿欧元，较上一年下降约40% [26] - 2024年净利润为14亿欧元，公司将在5月的年度股东大会上提议每股分红0.3欧元，派息率为26%，股息收益率近5% [28] - 2024年运营现金流为39亿欧元，较上一年减少10亿欧元；资本支出净额为27亿欧元，略低于上一年；调整后自由现金流为8.4亿欧元 [50][51] - 2024年净债务稳定在57亿欧元，净养老金负债略有下降；净债务与EBITDA的比率从1.7倍升至2.0倍 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 客运航空公司业务 - 2024年客运航空公司运力增长8.5%，低于2023年的16%；全年收益率下降2.6%，单位可用座位收入（RASK）下降约4.3% [29][30][31] - 2024年座位负载系数全年稳定，下半年高于上一年；欧洲之翼（Eurowings）运力已达疫情前的112% [31][32] - 2024年瑞士国际航空（SWISS）调整后EBIT超过8亿欧元，利润率达12.4%；欧洲之翼调整后EBIT超过2亿欧元；布鲁塞尔航空实现历史最高利润6000万欧元；奥地利航空调整后EBIT略高于7600万欧元；汉莎航空亏损9400万欧元 [14][15] 货运业务 - 2024年汉莎货运调整后EBIT为2.51亿欧元，较上一年增加3200万欧元，运营利润率略有提升 [43] - 2024年第四季度，汉莎货运调整后EBIT达1.99亿欧元，收益率较上一年增长11% [45] 技术业务 - 2024年汉莎技术调整后EBIT为6.35亿欧元，略高于上一年 [46] - 2024年汉莎技术签订新客户合同，合同金额约75亿欧元 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年北大西洋航线需求强劲，公司在该航线实现了不成比例的盈利增长；而在远程东线市场，因无法使用俄罗斯领空，公司面临竞争劣势，亚洲航线运力有所减少 [18][19] - 2024年公司在欧洲市场进一步巩固领先地位，休闲旅游市场增长显著；南半球市场也存在增长潜力，收购ITA航空将有助于拓展巴西和阿根廷市场 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略目标是进一步国际化，2025年1月中旬完成对ITA航空41%股权的收购，这是公司历史上最大的航空收购案 [7][8] - 公司将根据市场需求和成本结构，更具战略性地分配运力，包括地理维度和运营合格证（AOC）竞争力维度 [18][21] - 公司实施汉莎航空 turnaround计划，目标是到2026年实现约15亿欧元的毛调整后EBIT效应，到2028年增至25亿欧元 [36] - 公司推进多枢纽、多航空公司和多品牌战略，实施新的伞形品牌战略，提升客户体验 [67][69] - 行业竞争方面，公司在远程东线市场因无法使用俄罗斯领空而面临竞争劣势；在客运市场，公司通过提升运营稳定性和服务质量来增强竞争力 [19][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司面临劳动力问题、基础设施问题等挑战，对核心品牌汉莎航空产生重大影响，但集团其他航空公司和汉莎技术保持了积极发展态势 [4] - 2024年下半年公司业绩显著改善，第四季度调整后EBIT达4.68亿欧元，是全年最强劲的季度 [5] - 2025年公司将迎来转型之年，预计运力适度增长4%，调整后EBIT将显著高于2024年，但也面临飞机交付延迟、成本上升等挑战 [55][56] - 从2026年起，公司预计将实现更显著的改善，得益于固定成本下降、生产率提高、机队更新和汉莎航空 turnaround计划的效率提升 [58] 其他重要信息 - 2025年公司燃料账单预计约为79亿欧元，已对冲79%的燃料需求，客运航空公司已对冲83% [53][54] - 2025年公司预计将接收26架新飞机，机队订单总数达240架，包括100架远程飞机 [62] - 2025年夏季起，慕尼黑至美国的所有航线将由配备新Allegris客舱的350型飞机或空客380型飞机执飞 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年“显著增长”的含义，以及ITA航空剩余股权收购和TAP航空的最新情况 - 公司预计2025年调整后EBIT将实现两位数增长，运力适度增长约4%，市场环境有利，收益率有望上升，汉莎航空turnaround计划也将带来积极贡献，但仍面临成本逆风 [76][77][78] - 公司最早可在今年夏天行使收购ITA航空49%股权的权利，但目前尚未做出决定；关于TAP航空，公司表示其私有化进程可能会比预期更长，短期内不会有相关消息 [80][81][82] 问题2：与康多尔（Condor）的 feeder 合同现状，以及汉莎航空净推荐值（NPS）趋势和目标 - 公司于2020年取消了与康多尔的 feeder 合同，去年12月24日生效，欧盟委员会的调查已结束，公司将维持终止决定，目前已看到康多尔转机乘客数量显著减少 [86][87][88] - 汉莎航空NPS在今年冬季跃升10点，但公司决定不再对外公布实际NPS值 [88] 问题3：新787飞机商务舱座位封锁的详情 - 由于美国联邦航空管理局（FAA）认证问题，15架787飞机停在查尔斯顿，若达成妥协，可让部分商务舱座位仍被封锁的飞机投入运营，以便培训飞行员并最终获得所有座位的认证 [91][92] 问题4：德国财政政策变化对公司的影响，以及汉莎航空利润趋势何时转正 - 公司来自德国的收入占比在2024年降至不到25%，2025年将降至不到20%；德国财政刺激政策对公司是利好消息 [98][99][100] - 预计汉莎航空业务在2025年将转正，全年也将实现盈利 [102] 问题5：2025年非燃油成本的增长情况，以及亚太市场2024年EBIT贡献和俄罗斯领空开放的影响 - 2025年非燃油成本受人员成本、费用和维修成本等因素影响将有所增加，但具体增幅未提供明确指引，这些成本已包含在EBIT指引中 [106][107] - 亚太市场情况复杂，中国市场因地理距离和政府支持等因素仍面临挑战，印度、日本和泰国等市场表现良好；俄罗斯领空开放将减少公司对中国航空公司的劣势，有助于拓展韩国和日本市场，还可能带来乌克兰和俄罗斯市场的业务增长 [108][109][110] 问题6：与汉莎航空主线机组人员的谈判进展，以及外包策略与谈判的平衡，还有货运业务前景 - 与机组人员的谈判进展有限，工会坚持对新AOC（Discover和City Airlines）设置限制，公司不愿为此牺牲长期战略自由，希望在不影响其他业务增长的前提下降低机组成本 [117][118][119] - 货运业务受全球不确定性影响需求强劲，预计2025年仍将保持乐观；主要货运航线为亚洲至欧洲和欧洲至美国，贸易政策变化对其影响不大，新飞机的腹舱容量增加也将有助于货运业务 [120][121][123] 问题7：2025年不规则成本的预期，以及企业旅行的现状和发展趋势 - 公司致力于稳定运营，预计2025年不规则成本将减少1 - 2亿欧元 [130][131] - 企业旅行目前约为疫情前容量的65%，德国国内市场为50%，长途旅行表现较好，预计企业旅行市场有一定的增长空间 [132] 问题8：并购战略的优先事项，以及技术方面是否会落后于竞争对手 - 并购战略的首要优先事项是整合ITA航空，airBaltic只是财务投资，TAP和Air Europa的收购进程尚未开始 [137][138] - 公司认为不做技术领域的先行者并非劣势，因其规模大，潜在供应商都有兴趣与其合作，且公司选择该策略有更多优势 [139][140] 问题9：汉莎航空主线业务是否应实现高个位数利润率，以及夏季大陆交通趋势 - 公司目标是将汉莎航空主线业务利润率提升至8%，以证明投资的合理性；公司对扭转汉莎航空局面持乐观态度，原因包括工会认识到收缩不是选择、机队更新和德国政府对成本问题的认识 [146][147][148] - 整体需求环境稳定，洲际市场前景好于大陆市场，特别是北大西洋航线，消费者愿意在旅行上花费更多收入 [149][150] 问题10：2024年第四季度剩余准备金贡献下降是否会持续，以及物流业务第四季度高EBIT利润率的原因和未来预期 - 2023年第四季度受益于新冠积压未飞行机票的反转，从现在起业务已恢复正常，不应过度解读该数据 [153] - 物流业务第四季度高EBIT利润率得益于强劲需求转化为良好的收益率和运量，以及精益的成本结构，预计未来季度仍将受需求驱动呈现类似机制 [158] 问题11：2024年第四季度成本效益的量化和2025年的进展预期，以及对2025年共识EBIT 19亿欧元的看法 - 公司未具体量化2024年第四季度各项举措带来的成本效益，但提供了2025年的预期，包括减少不规则成本、转向低成本生产平台和提高燃油效率等，预计2026年实现约15亿欧元的毛调整后EBIT效应，2028年增至25亿欧元 [162][163][164] - 公司未对2025年共识EBIT 19亿欧元发表评论，称已提供足够信息供投资者得出合理范围 [167] 问题12：汉莎技术MRO业务14%的收入增长与7%的复合年增长率（CAGR）至2030年的关系，以及利润率压力的未来趋势，还有亚太地区高端产品收益率的演变 - 全球每年在新飞机和MRO上的投资各约1000亿美元，市场增长约2% - 3%，公司目标是高于市场增长，但增长并非线性；2024年已签订75亿欧元的合同，为业务发展提供支撑 [171][172][173] - 利润率压力主要来自通胀成本机制的协议，公司将通过谈判将通胀增加部分传递给客户，随着时间推移，压力将逐渐消除；同时，公司在业务增长阶段的投资初期会对利润率产生一定影响 [174][175] - 亚太地区高端产品收益率表现明显好于非高端产品，随着更多Allegris客舱投入使用，这种差异可能会更加明显 [176][177]

文章核心观点 ResearchAndMarkets.com新增《企业科技生态系统系列：德国汉莎航空股份公司 - 2024》报告，提供该公司科技活动洞察，涵盖数字转型战略、创新计划、技术举措、投资和收购等内容 [1] 公司概况 - 德国汉莎航空股份公司是跨国航空企业，有客运航空公司和航空服务两个业务板块 [2] - 客运航空公司板块包含汉莎航空等多个商业航空品牌，还有对与土耳其航空合资企业太阳快运的股权投资 [3] - 航空服务板块包括物流、维修保养、汉莎系统和汉莎航空培训等业务部门 [3] 报告内容 关键主题 - 数字转型战略和创新计划洞察 [6] - 涵盖合作、产品发布、投资和收购的技术举措概述 [6] - 每项技术举措的技术主题、目标和益处洞察 [6] - 预计信息通信技术预算和主要信息通信技术合同详情 [6] 报告价值 - 深入了解汉莎航空科技运营 [6] - 深入了解其科技战略和创新举措 [6] - 深入了解其关注的技术主题 [6] - 深入了解各类产品发布、合作、投资和收购情况 [6] 报告目录 - 概述、数字转型战略、加速器、孵化器和其他创新计划、技术重点、技术举措、投资、收购、合作投资与收购地图、信息通信技术预算和合同、关键高管 [6] 报告提及公司 - Globaleur、zeroG、3SPIN Learning、TD Reply、Optifly、Vion AI、Google Cloud、Micro、BMW、Lilium、Meta、MSM.digital、Airbus、Exeon Analytics [6] - Viasat、Nokia、Vodafone Germany、Navit、Navan、Hopper、Cargobase、cargo.one [8]

文章核心观点 - 汉莎航空（OTCQX:DLAKY）在过去十年发展艰难，新冠危机对多数航空公司造成重大财务打击，俄乌战争使所有欧盟航空公司无法进入俄罗斯领空 [1]

文章核心观点 动量投资与“低买高卖”相反，是“高买更高卖”，但确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，如德意志汉莎航空（DLAKY）就符合“低价快节奏动量”筛选标准，此外还有超45种Zacks高级筛选可根据个人投资风格选择，可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][8][9] 动量投资特点及风险 - 与“低买高卖”相反，是“高买更高卖” [1] - 确定入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动量，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [1] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股 [2] - Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选可发现价格有吸引力的快速上涨股票 [2] 德意志汉莎航空（DLAKY）情况 - 过去四周股价上涨2.5%，反映投资者兴趣增加 [3] - 过去12周股价上涨11.2%，能长期带来正回报 [4] - 贝塔值为1.24，表明股价波动比市场高24%，动量快 [4] - 动量评分为A，此时入场利用动量成功概率高 [5] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2股票中较强 [6] - 按市销率算估值合理，当前市销率为0.21倍，即每1美元销售额只需支付21美分 [6] 其他投资建议 - 还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [7] - 有超45种Zacks高级筛选可根据个人投资风格选择以找到下一个获胜股票 [8] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序还有成功选股策略，可免费试用 [9]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第三季度实现收入107亿欧元，同比增长5%，为公司历史上单季度最高收入 [14][39] - 调整后的息税前利润（EBIT）为13亿欧元，同比下降约9% [40] - 调整后的自由现金流为1.28亿欧元，显著低于去年 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有乘客航空公司在第三季度均实现正收益，其中奥地利航空、布鲁塞尔航空和欧翼航空创下历史最佳业绩 [18][45] - 汉莎航空的调整后EBIT约为4亿欧元，同比下降超过36% [46] - 汉莎货运的利润显著增长，受益于亚太地区的强劲需求 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区的收益下降近14%，主要受到中国航空公司的强烈竞争影响 [43] - 欧洲市场的收益保持稳定，跨大西洋航线的收益下降约5% [42] - 预计冬季月份的需求环境良好，11月和12月的预订量分别增长约70%和55% [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过全面的转型计划提升汉莎航空的效率，预计到2026年将带来高达15亿欧元的EBIT贡献 [49] - 公司将继续专注于核心航空业务，并加强数字化和自动化 [34][76] - 计划在未来几年内进行250架新飞机的交付，以提高燃油效率和减少单位成本 [31][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的整体财务目标持乐观态度，尽管面临外部挑战 [17][67] - 预计2024年燃油成本将达到78亿欧元，受益于对冲策略 [63] - 管理层认为，尽管汉莎航空面临挑战，但整体市场需求依然强劲 [16][72] 其他重要信息 - 公司在过去四年内招聘了4万名新员工，以稳定运营 [25] - 数字化创新方面，公司推出的应用程序被评为全球最佳航空公司应用 [27][29] - 预计2025年将开始分红，符合当前的分红政策 [77] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于冬季需求环境的看法 - 管理层表示，冬季需求环境良好，休闲和高端舱位的需求驱动强劲 [81] 问题: 关于2025年的展望 - 管理层认为，2025年的展望尚早，转型计划预计将带来积极贡献 [80] 问题: 关于转型计划的具体贡献 - 转型计划的15亿欧元贡献是针对2026年的目标，预计2025年将开始逐步实现 [85] 问题: 关于汉莎航空的产能 - 汉莎航空的产能预计将达到2019年水平的84%，整体集团则为95% [86] 问题: 关于成本和供应商的谈判 - 管理层指出，法兰克福机场的费用上涨是主要挑战，正在与政府进行谈判 [92] 问题: 关于企业旅行的恢复情况 - 企业旅行的恢复情况约为60%，德国市场略低于这一水平 [139] 问题: 关于ITA的整合 - ITA的整合预计将需要双位数的投资，但整体盈利能力将优于预期 [146]

业绩总结 - 2024年第三季度，集团收入为107亿欧元，同比增长5%[13] - 2024年第三季度调整后的息税前利润（Adjusted EBIT）为13亿欧元，同比减少0.1亿欧元[13] - 2024年第三季度的净收入为1,095百万欧元，同比下降8%[43] - 2024年第三季度的自由现金流为128百万欧元，同比下降78.3%[18] - 2024年第三季度的运营现金流为635百万欧元，同比下降585百万欧元[45] 用户数据 - 数字化客户体验显著改善，应用程序用户数量自2023年以来增加至80万每日用户[14] - 2024年，数字化登记的客户满意度为4.7星（满分5星）[14] 未来展望 - 预计2024年全年调整后的EBIT在14亿至18亿欧元之间，RASK预计将较去年中低个位数下降[30] - 预计到2030年，国际航线“新技术”飞机的比例将达到约60%，燃油节省约30%[16] - 2025年及以后，订单簿中包含超过230架客机[16] 成本与费用 - 2024年第三季度的燃料费用为2,175百万欧元，同比下降4%[18] - 2024年第三季度的员工费用为2,218百万欧元，同比增长7.4%[18] - 2024年第三季度的每公里成本（CASK）为6.1欧分[39] 运营指标 - 2024年第三季度的可用座位公里数为93,336百万公里，同比增长6.4%[33] - 2024年第三季度的乘客载客率为87.2%，同比上升0.9个百分点[33] - 2024年第三季度的客运航空公司座位载运率（Seat Load Factor）达到88%[12] - 2024年年初至今（YTD）可用座公里（ASK）增长6%[13] - 2024年第三季度的每公里收益（RASK）为9.6欧分[39] 财务健康 - 2024年第三季度的流动性为10.4亿欧元，净债务与净养老金负债的杠杆比率为1.9倍[26] - 2024年第三季度的调整后EBIT利润率为12.5%，同比下降1.8个百分点[43]

文章核心观点 - 基于行业发展和公司情况，认为汉莎航空是有吸引力的投资机会，给予买入评级和7.9欧元的目标价 [1][4] 公司概况 - 汉莎航空是全球最大的航空公司之一，在欧盟处于领先地位 除汉莎航空外，旗下网络航空公司包括奥地利航空、意大利航空、瑞士国际航空、布鲁塞尔航空和欧洲之翼 其他业务板块有汉莎技术和货运部门 [1] 行业利好因素 - 波音和空客当前的生产挑战、产能限制和劳动力短缺，可能促使行业竞争行为更趋理性，且无新航空公司进入 [2] - 美国航空业整合后，欧洲航空业有望跟进，这使相关公司更具投资价值 [2] 公司发展动态 - 获欧盟批准进入意大利航空后，拟先收购葡萄牙航空19.9%的股份，因其与巴西、非洲和北美地区有良好的航线连接 [2] - 采取优化网络措施，如减少长途机型，以降低成本复杂性并简化运营 [3] 公司财务情况 Q2财务表现 - 净利润减半至4.69亿欧元，较2023年Q2的8.81亿欧元下降47% [3] - 营收增长7%，得益于运力提升和MRO业务的支持，MRO业务收入较2023年Q2增长16% [3] - 加强资产负债表，净债务从84亿欧元降至81亿欧元 [3] 全年业绩指引 - 2024年调整后核心运营利润预计在14亿至18亿欧元之间 [3] - Q3盈利预计较2023年下降个位数百分点 [3] 估值情况 - 按EV/EBITDA为4.5倍估算，企业价值为175.5亿欧元，股权价值为94.5亿欧元，潜在资本增值35% [4] - 目前公司远期EV/EBITDA为3.3倍，低于历史区间3.6倍至7倍 [4] 各业务板块情况 航空运输业务 - 约60%的EBIT来自航空运输业务 [2] 汉莎技术业务 - 约30%以上的EBIT来自汉莎技术业务，该业务是全球最大的MRO业务，盈利能力稳定，过去十年增长率超6% [2] - Q2调整后EBIT利润率为10.8%，长期预计为7.5% [2] - 贝恩资本曾对其20%的少数股权给出15倍EBIT的估值，约80亿欧元 [2] 货运业务 - 不到10%的EBIT来自货运业务 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现收入超过100亿欧元,同比增长7% [16] - 公司整体实现调整后EBIT为7亿欧元,同比下降4亿欧元 [27] - 公司预计全年调整后EBIT将在14亿至18亿欧元之间,较之前指引下调 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客运航线业务调整后EBIT为5.81亿欧元,同比下降3.84亿欧元 [32] - 客运航线业务EBIT率为7.2%,同比下降5个百分点 [33] - 其中,汉莎航空公司的业绩落后于其他航线,EBIT率仅为4.7% [33] - 汉莎技术公司实现创纪录业绩,收入同比增长16% [45][46] - 汉莎货运公司业绩与去年持平,预计全年收入将大幅增长 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲市场需求恢复较慢,收益率下降近10% [30] - 北美市场收益率下降2.6% [30] - 中东市场表现疲弱,收益率下降8%,同时容量也下降了8% [106] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续推进国际化战略,收购意大利航空公司ITA [21][22] - 公司将推出新的低成本子品牌"汉莎城市航空"以提高喂养主干航线的成本效率 [24] - 公司将出售AirPlus业务,聚焦航空主业 [25] - 公司正在实施汉莎航空公司的全面转型计划,以提高生产效率和盈利能力 [34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44] - 公司认为未来几年由于飞机产能受限,行业供给将相对收缩,有利于提价和盈利 [103][109] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO表示,尽管上半年业绩未达预期,但对未来保持乐观,预计全年将实现盈利 [64] - 公司认为,乘客需求仍然强劲,特别是头等舱和商务舱业务表现良好 [9][10][19] - 但行业整体产能过剩导致价格竞争加剧,收益率有所下降 [12][29] - 亚洲市场和商务旅行恢复进度低于预期 [12] - 公司还面临一些特殊因素的影响,如罢工、飞机交付延迟等 [13][14] 其他重要信息 - 公司在第二季度实现了4个重要的战略里程碑 [18] - 包括推出全新头等舱产品、继续国际化战略、启动低成本子品牌等 [19][20][21][22][23][24] - 公司将在今年底为汉莎技术举办资本市场日,介绍其发展战略和前景 [61][62][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Irving 提问** 询问公司是否有具体的财务目标与转型计划相关 [68] **Michael Niggemann 回答** 公司的目标是达到8%的EBIT利润率,这需要2年时间来实现 [69] 问题2 **Jarrod Castle 提问** 询问公司出售AirPlus业务的资金用途 [71][72] **Carsten Spohr 回答** 出售AirPlus业务将带来4.5亿欧元的收益,这将用于支持公司的核心航空业务投资 [79] 问题3 **Andrew Lobbenberg 提问** 询问公司在汉莎航空转型过程中是否会涉及裁员 [143][144] **Carsten Spohr 回答** 公司不会进行裁员,而是通过优化网络和机队结构等方式来提高效率,不会导致裁员 [145]

文章核心观点 德国航空巨头汉莎航空第二季度表现不佳后下调2024年利润预测并为旗舰航空公司推出“扭亏”计划 [1][2] 利润预测调整 - 公司预计今年营业利润为14 - 18亿欧元（15 - 19亿美元），低于此前约22亿欧元的预期 [2] 第二季度业绩 - 集团第二季度营业利润为6.86亿欧元，较去年同期下降近40%，略高于分析师预测的6.46亿欧元 [3] 旗舰航空情况 - 旗舰航空公司汉莎航空因市场条件差、航班运营效率低和飞机交付延迟，利润大幅下降，全年实现收支平衡挑战增大，公司将推出全面扭亏计划 [4] 其他业务表现 - 集团其他客运航空公司以及货运和维修业务的收益预计与去年基本持平，部分情况有所提高 [5] 面临挑战 - 公司在新冠疫情期间获德国政府救助，后需求反弹实现盈利，但目前面临多重挑战，一季度因员工罢工出现巨额亏损，罢工虽已结束但影响波及二季度 [6][7] - 哈马斯与以色列的战争及中东紧张局势影响公司运营，导致部分航班暂停 [7] - 欧盟气候法规增加公司成本，公司将在欧洲机票中引入环境费用 [8] 发展举措与行业对比 - 公司收购ITA航空股份获欧盟有条件批准，期望借此获得业务提升 [8] - 汉莎航空的主要欧洲竞争对手法荷航集团今年也面临困境，一季度因成本上升和地缘政治紧张亏损5.22亿欧元 [9]