财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收5.94亿美元，较2023年第一季度增长1000万美元，增幅2%；较去年同期增长5500万美元，增幅10% [47] - 第二季度EBITDA为4700万美元，占营收的7.9%；2023年年初至今EBITDA为9400万美元，占营收的8% [47] - 第二季度净利润为3400万美元，摊薄后每股收益0.31美元；非GAAP基础下，净利润为2700万美元，摊薄后每股收益0.25美元 [16] - 第二季度毛利率为22.6%，环比下降90个基点 [36] - 第二季度仓储销售和行政费用（WSA）为9800万美元，环比减少400万美元 [37] - 第二季度折旧和摊销费用为600万美元，预计2023年第三季度为700万美元 [38] - 第二季度运营活动产生的现金流为8500万美元，自由现金流为7900万美元；2023年上半年自由现金流累计达6800万美元，过去12个月自由现金流总计1.16亿美元 [19] - 公司将2023年运营活动现金流目标从1亿美元提高到1.2亿美元，预计2023年自由现金流将超过1亿美元 [19] - 第二季度有效税率按GAAP计算为2.9%，非GAAP有效税率约为26%；预估未来季度和年度非GAAP有效税率约为28% [14][15] - 截至季度末，公司无债务，现金头寸为2.03亿美元，较第二季度增加3500万美元 [4] - 应收账款为4.17亿美元，较第一季度减少500万美元；库存为4.24亿美元，季度周转率为4.3次；应付账款为3.64亿美元，较第一季度增加4100万美元 [18] - 2023年第二季度，不包括现金的营运资本占年化营收的比例提高至15.6% [18] - 公司预计2023年第三季度营收将较2023年第二季度实现低个位数百分比增长，同比增长约5%；第三季度EBITDA预计约占营收的8% [5] - 公司重申2023年全年营收将较2022年增长8% - 12% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第二季度营收4.56亿美元，较第一季度增加2900万美元，增幅7%；较2022年第二季度增加4800万美元，增幅12%；较2022年上半年增加1.41亿美元，增幅19% [47] - 美国能源业务营收环比增长2%，美国流程解决方案业务销售额环比增长20%，占美国业务的29% [53][59] 加拿大业务 - 第二季度营收6600万美元，较第一季度减少1700万美元，降幅20%；较去年同期减少600万美元，降幅8%，其中受外汇变化不利影响300万美元，降幅4% [87] 国际业务 - 第二季度营收7200万美元，环比减少200万美元，降幅3%；较去年同期增加1300万美元，增幅22% [43][87] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国钻机数量自去年第四季度以来持续下降，第二季度减少81台，降幅5%，第一季度减少24台，降幅2%；公司预计钻机数量可能在今年下半年触底 [5][32] - 数字业务营收占总SAP营收的比例在第二季度攀升至48% [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为能源转型领域的领导者，为客户提供供应链管理服务和脱碳产品技术，助力客户实现可持续发展目标 [2] - 公司将继续扩大核心市场，在脱碳、能源转型以及非油气领域（如采矿、市政供水、食品饮料和一般工业）进行投资和业务拓展 [6] - 公司专注于执行战略，通过扩大市场份额、利用无债务资产负债表和5.84亿美元的总流动性、进行增值收购以及持续实施股票回购计划来为股东创造价值 [7] - 行业竞争激烈，有许多提供类似产品的竞争对手，但公司凭借为客户提供的独特创新供应链解决方案以及员工的专业服务，赢得了客户信任，市场份额有所增加 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临加拿大野火和美国陆地钻机及完井活动减少等不利因素，公司第二季度业绩仍超出预期，展现了业务的韧性 [31] - 美国市场钻机数量下降，但公司通过提供解决方案和员工的积极态度，实现了业务增长；预计第三季度市场规模可能进一步缩小，但公司有信心凭借自身优势“逆势增长” [34][72] - 公司认为目前的毛利率水平不会持续，随着钻机数量和完井活动触底，毛利率有望改善 [74] - 公司对Process Solutions业务的增长前景感到兴奋，该业务订单量增加，大项目增多，有望成为现有核心业务的有力补充 [78][80] - 公司在脱碳和能源转型领域的项目逐渐增多，市场开始起步，未来发展前景良好 [93] 其他重要信息 - 第二季度完成两笔收购，扩大了美国流程解决方案业务，服务于工业和一般工业终端市场 [2][85] - 公司继续实施股票回购计划，第二季度回购价值800万美元的股票，截至2023年6月30日，已在8000万美元的授权额度内回购5100万美元的股票 [20][86] - 公司EcoVapor业务在多个地区的客户中增加了租赁设备数量，在沼气市场的垃圾填埋气领域取得进展，第二季度在RNG终端市场调试了多个设备，报价活动在下半年持续活跃 [84] - 公司在电子商务方面，与一家英国国际石油公司完成了一个直采项目，提高了采购效率 [85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国市场下半年尤其是第四季度的活动预期 - 公司预计美国市场营收将持平，钻机数量持续下降，但油价上涨是积极因素；公司认为市场规模可能缩小，但自身有能力凭借优势“逆势增长” [33][34][72] 问题2: 可持续的毛利率水平 - 公司认为目前的毛利率水平不会持续，随着钻机数量和完井活动触底，毛利率有望改善，但下半年市场竞争仍将存在 [74] 问题3: 脱碳和能源转型市场未来几年的发展 - 公司已成立专门部门专注该领域，市场从前期的规划阶段进入实际项目阶段，开始起步发展 [93] 问题4: EcoVapor产品是否能满足需求及客户咨询情况 - 目前公司能够满足需求，通过内部制造业务为EcoVapor生产部分设备；该产品在油气领域的租赁和销售情况良好，随着天然气价格上涨，市场前景广阔 [95] 问题5: Process Solutions业务收入是否与钻机数量脱钩 - Process Solutions业务增长滞后于能源分支业务，目前处于增长阶段，主要为大型客户开展项目，业务收入与正在进行的项目相关 [96][97] 问题6: 7月业务情况及对第三季度展望的信心 - 7月因节假日工作日少，难以准确评估；8月是关键月份；9月通常业务收尾较好；公司对第三季度营收指引有信心，但项目时间安排会影响业绩 [103] 问题7: 现金流超预期的驱动因素及未来展望 - 第二季度应付账款增加、DSO改善和库存增长有助于现金流；预计第三季度现金流减少，全年自由现金流将超过1亿美元，主要在第四季度实现 [109][110] 问题8: 数字业务营收占比大幅提升的驱动因素及对长期毛利率的影响 - 主要驱动因素是大型数字客户采购增加，以及公司致力于引入更多数字客户；数字业务有助于提高运营效率 [111][112] 问题9: EV和采矿领域对公司阀门和泵产品是否是重大机遇 - 公司在采矿领域有一定业务基础，随着EV行业发展带来的锂矿开采机会，公司现有产品有潜力获取更多收入 [116][117]

公司运营基本情况 - 公司在全球约170个地点运营，拥有约2475名员工，供应商网络涵盖约40个国家的数千家供应商，业务涉及约80个国家的客户[61][67] - 公司分为美国、加拿大和国际三个可报告部门，美国约有110个地点，加拿大约有40个地点，国际业务分布在约15个国家的约20个地点[71][72][74][75] 全球活跃钻井平台数量变化 - 2023年第二季度，全球活跃钻井平台数量为1797个，较2022年第二季度增长9.2%，较2023年第一季度下降5.4%；美国为722个，较2022年第二季度增长0.8%，较2023年第一季度下降5.1%；加拿大为115个，较2022年第二季度增长0.9%，较2023年第一季度下降48.4%；国际为960个，较2022年第二季度增长17.6%，较2023年第一季度增长4.9%[78] 商品价格变化 - 2023年第二季度，西德克萨斯中质原油平均价格为每桶73.76美元，较2022年第二季度下降32.2%，较2023年第一季度下降3.0%；天然气价格为每百万英热单位2.16美元，较2022年第二季度下降71.1%，较2023年第一季度下降18.5%；热轧卷钢价格为每短吨1065.28美元，较2022年第二季度下降22.4%，较2023年第一季度增长28.6%[78] - 截至2023年7月14日，美国钻机数量为675个，较2023年第二季度平均水平减少47个；西德克萨斯中质原油价格为每桶75.44美元，较2023年第二季度平均水平上涨2.3%；天然气价格为每百万英热单位2.50美元，较2023年第二季度平均水平上涨15.7%；截至2023年7月10日，热轧卷钢价格为每短吨914.00美元，较2023年第二季度平均水平下降14.2%[81] 公司整体财务关键指标变化 - 2023年第二季度和上半年，公司实现归属于NOW Inc.的净利润分别为3400万美元和6500万美元，营收分别为5.94亿美元和11.78亿美元，与2022年同期相比，营收分别增长5500万美元（10.2%）和1.66亿美元（16.4%），净利润分别增长800万美元和900万美元[82] - 2023年第二季度和上半年，公司营业利润分别为3600万美元和7100万美元，而2022年同期分别为2900万美元和5200万美元[83] - 2023年Q2和H1产品成本4.6亿美元和9.07亿美元，同比增加；仓储、销售和行政费用9800万美元和2亿美元，同比增加；减值和其他费用为零，2022年同期为1000万美元[93][94][95] - 2023年Q2和H1有效税率为2.9%和5.7%，低于2022年同期的7.1%和8.2%[97] - 2023年Q2和H1非GAAP的EBITDA（不含其他成本）为4700万美元和9400万美元，EBITDA占比分别为7.9%和8.0%[100] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物为2.03亿美元和2.12亿美元，2023年上半年从海外子公司汇回1800万美元[104] - 2023年H1经营活动净现金流入7900万美元，投资活动净现金流出4300万美元，融资活动净现金流出4700万美元[107] - 2023年H1汇率变动对现金及现金等价物影响为增加200万美元，2022年同期为减少500万美元[111] - 2023年上半年约四分之一的净销售额来自美国以外地区[117] - 2023年上半年公司报告净外汇换算收益400万美元[118] - 2023年和2022年上半年公司均报告外汇交易损失100万美元[119] - 2023年前六个月平均外汇汇率较2022年同期对应期间相比，基于外币计价的海外业务加权平均总收入计算，兑美元下降约5%，其中加元、英镑和澳元兑美元分别下降约6%、约5%和约6%[121] - 假设2023年前六个月美元兑影响公司的外币汇率变动10%，将导致同期净收入变动100万美元[122] 各业务线财务关键指标变化 - 2023年Q2和H1美国营收4.56亿美元和8.83亿美元，同比增长11.8%和19.0%；运营利润2900万美元和5200万美元，Q2下降300万美元，H1增长600万美元[86][87][88] - 2023年Q2和H1加拿大营收6600万美元和1.49亿美元，同比下降8.3%和3.2%；运营利润300万美元和1100万美元，分别下降300万美元和200万美元[86][89][90] - 2023年Q2和H1国际营收7200万美元和1.46亿美元，同比增长22.0%和25.9%；运营利润400万美元和800万美元，分别改善1300万美元和1500万美元[86][91][92] 公司业务前景与战略 - 公司前景与原油和天然气商品价格、全球油气钻探和完井活动、油气支出以及全球对石油及其精炼产品、原油、天然气液体和天然气的需求和产量下降率相关，预计未来几年油气需求将增长[84] - 公司视能源转型投资增长为机遇，将继续支持大客户的能源转型项目，同时拓展产品和解决方案，以满足其不断变化的需求，并瞄准非传统油气客户[85] 公司业务平台 - 公司提供数字采购渠道和DigitalNOW®平台，客户可利用其技术解决运营和产品采购难题，实现资产回报最大化[62] 公司信贷与股票回购 - 公司有5亿美元五年期高级担保循环信贷安排，截至2023年6月30日无借款，可用额度约4.91亿美元，超额可用率99%[105] - 公司董事会于2022年8月3日批准最高8000万美元的股票回购计划，截至2023年6月30日已回购4026550股，花费4400万美元，计划授权剩余约2900万美元[113]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为5.84亿美元,环比增长7%,主要得益于国际业务强劲增长28% [13] - 毛利率为23.5%,环比下降,主要由于项目毛利率下降 [13] - 第一季度EBITDA为4700万美元,占收入8%,同比增长68% [13] - 自由现金流消耗1100万美元,主要用于支持业务增长和资本投资 [13][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务收入4.27亿美元,环比增长3%,主要来自新收购业务和工艺解决方案需求增加 [14][15][16][17] - 加拿大业务收入8300万美元,环比增长11% [20] - 国际业务收入7400万美元,环比增长28%,主要来自英国、挪威和澳大利亚市场 [20][21][22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场受到天气影响,钻机数和完井活动下降,但管线、泵包装等需求保持增长 [14][18] - 加拿大市场受到季节性影响,第二季度收入预计环比下降20% [33] - 国际市场需求增加,主要来自英国、挪威和澳大利亚的资本项目和维修需求 [20][21][22][23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过收购和股票回购并举的方式,持续推动业务增长和回报股东 [12] - 最近4个月完成4笔收购,主要集中在工艺解决方案领域,以拓展产品线和地域覆盖 [12][41][42][43] - 公司看好再生天然气、生物柴油等新兴市场的发展机会,正在加大布局 [66][67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度美国业务预计中单位数增长,但加拿大和国际业务将有所下降 [33] - 全年2023年收入预计增长8%-12%,EBITDA目标为收入的8% [33] - 公司有信心在2023年产生100万美元的经营活动现金流 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Thomas Moll 提问** 第二季度毛利率下降的原因 [37][38][39] **David Cherechinsky 回答** 主要由于加拿大业务季节性下降和部分高毛利产品价格竞争加剧 [38][39] 问题2 **Douglas Becker 提问** 公司在工艺解决方案领域的收购计划 [41][42][43][44] **David Cherechinsky 和 Brad Wise 回答** 公司将继续关注工艺解决方案领域的收购,主要看重收购带来的收入协同效应 [41][42][43][44] 问题3 **Jeffrey Robertson 提问** 工艺解决方案业务占比的发展目标 [62][63][64][65] **David Cherechinsky 回答** 公司希望将工艺解决方案业务占比提升至美国业务的三分之一,并进一步扩大,因为该业务毛利更高

公司业务布局 - 公司在全球约170个地点运营，拥有约2425名员工，供应商网络涵盖约40个国家的数千家供应商，业务涉及约80个国家的客户[66][72] - 公司分为美国、加拿大和国际三个可报告业务部门，美国约有110个地点，加拿大约有40个地点，国际业务涉及约15个国家、约20个地点[76][77][79][80] 活跃钻井平台数量变化 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，美国活跃钻井平台数量从633个增至761个，增幅20.2%；加拿大从198个增至223个，增幅12.6%；国际从823个增至915个，增幅11.2%；全球从1654个增至1899个，增幅14.8%[83] - 2023年第一季度与2022年第四季度相比，美国活跃钻井平台数量从775个降至761个，降幅1.8%；全球从1872个增至1899个，增幅1.4%[83][85] 大宗商品价格变化 - 2023年第一季度与2022年第一季度相比，西德克萨斯中质原油价格从每桶94.45美元降至76.08美元，降幅19.4%；天然气价格从每百万英热单位4.66美元降至2.65美元，降幅43.1%；热轧卷钢价格从每吨1383.09美元降至828.17美元，降幅40.1%[83] - 2023年第一季度与2022年第四季度相比，西德克萨斯中质原油价格从每桶82.79美元降至76.08美元，降幅8.1%；天然气价格从每百万英热单位5.55美元降至2.65美元，降幅52.3%；热轧卷钢价格从每吨717.70美元涨至828.17美元，涨幅15.4%[83][85] - 截至2023年4月14日，美国钻机数量为748个，较2023年第一季度平均水平减少13个；西德克萨斯中质原油价格为每桶82.58美元，较2023年第一季度平均水平上涨8.5%；天然气价格为每百万英热单位1.87美元，较2023年第一季度平均水平下降29.4%[86] - 截至2023年4月10日，热轧卷钢价格为每吨1143.00美元，较2023年第一季度平均水平上涨38.0%[86] 公司整体财务数据 - 2023年第一季度公司实现净收入3100万美元，营收5.84亿美元，与2022年同期相比，营收增加1.11亿美元，增幅23.5%，净收入增加100万美元[87] - 2023年第一季度公司实现营业利润3500万美元，2022年同期为2300万美元[88][91] - 2023年第一季度产品成本4.47亿美元，2022年同期为3.66亿美元；仓储、销售和管理费用1.02亿美元，2022年同期为8400万美元[98][99] - 2023年第一季度公司其他收入费用为零，2022年同期为收入1000万美元；有效税率为8.6%，2022年同期为9.1%[100][101] - 2023年第一季度非GAAP财务指标EBITDA（不含其他成本）为4700万美元，2022年同期为2800万美元，占比从5.9%提升至8.0%[104] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司现金及现金等价物分别为1.68亿美元和2.12亿美元；5亿美元的五年期高级有担保循环信贷安排将于2026年12月14日到期，截至2023年3月31日无借款，可用额度约4.61亿美元，超额可用率99%[107][108] - 2023年第一季度经营活动净现金使用量为600万美元，2022年同期为2200万美元；投资活动净现金使用量为500万美元，2022年同期为提供200万美元；融资活动净现金使用量为3400万美元，2022年同期为100万美元[110] 各业务部门财务数据 - 2023年第一季度美国地区收入4.27亿美元，同比增加9300万美元，增幅27.8%，运营利润2300万美元，同比增加900万美元[92][93] - 2023年第一季度加拿大地区收入8300万美元，同比增加100万美元，增幅1.2%，运营利润800万美元，同比增加100万美元[94][95] - 2023年第一季度国际市场收入7400万美元，同比增加1700万美元，增幅29.8%，运营利润400万美元，同比增加200万美元[96][97] 股票回购情况 - 公司董事会于2022年8月3日批准了一项股票回购计划，授权在2024年12月31日前回购不超过8000万美元的普通股，截至2023年3月31日，已回购3261691股，花费3600万美元，计划授权剩余约3700万美元[116] 外汇相关情况 - 2023年第一季度公司报告净外币折算收益100万美元，约四分之一的净销售额来自美国以外地区，受外币汇率波动影响[121][122] - 2023年和2022年第一季度公司均报告了100万美元的外汇交易损失[123] - 2023年前三个月平均外汇汇率较2022年同期对应期间相比，基于公司外币计价的海外业务的加权平均总收入计算，兑美元汇率下降约7%[125] - 2023年前三个月加元、英镑和澳元兑美元汇率分别下降约6%、约10%和约5%[125] - 假设2023年前三个月美元兑影响公司的外币汇率变动10%，将导致同期净收入变动100万美元[126] - 公司部分海外业务收入以美元计价，部分成本以当地货币计价，反之亦然，存在外汇风险[124] - 公司可能利用外汇远期合约来对冲外汇风险，但目前不对海外业务的净投资进行套期保值[124] - 外汇远期合约交易对手为主要金融机构，公司持续监控其信用评级和风险集中度[124] - 若交易对手未履行外汇合约条款，公司风险仅限于外汇汇率差异[124] 钢材价格风险应对 - 公司业务对钢材价格敏感，钢管价格敏感度通常最高[127] - 公司通过管理库存水平来降低钢材价格风险，确保有足够库存满足需求并避免过度囤货[127]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度总营收5.47亿美元，较第三季度下降5%（3000万美元），较2021年同期增长27%（1.15亿美元）；全年总营收21亿美元，较2021年增加超5亿美元，增幅31% [18] - 2022年美国全年营收15.91亿美元，较2021年增长37%（4.28亿美元）；第四季度美国能源中心贡献约76%的美国总营收，全年贡献约78%；美国工艺解决方案集团第四季度贡献24%，全年贡献22% [19] - 2022年全年加拿大营收3.15亿美元，较2021年增加6600万美元，增幅27%，尽管有4%（约1200万美元）的外币负面影响 [24] - 第四季度净收入3200万美元，摊薄后每股0.28美元；非GAAP基础下，净收入2900万美元，摊薄后每股0.25美元 [26] - 第四季度EBITDA为4700万美元，占营收的8.6%；全年EBITDA为1.75亿美元，占营收的8.2% [73] - 第四季度美国运营利润2600万美元，占营收的6.3%；加拿大运营利润700万美元，占营收的9.3%；国际业务运营利润200万美元，占营收的3.4% [86] - 年末现金2.12亿美元，第四季度减少5500万美元，主要因完成两笔总计5900万美元的收购；第四季度折旧和摊销500万美元，全年1900万美元 [87] - 第四季度运营现金流600万美元，自由现金流400万美元；全年资本支出900万美元 [88] - 2023年第一季度EBITDA可能比2022年第一季度高50%（2800万美元）；预计全年营收增长8% - 12%，EBITDA目标为营收的8%，运营现金流约1亿美元 [120] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国工艺解决方案业务中，预制设备包需求增加，泵分销业务对泵包需求稳定，公司计划拓展市政供水领域业务 [10][11] - Flex Flow产品线中，拖车式卧式租赁泵需求增加，公司正升级移动车队以应对市场需求 [106] - 数字业务收入占总SAP收入的比例在第四季度增至46% [110] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度营收4.14亿美元，环比下降5%（2100万美元），主要受季节性影响；产品利润率略有下降，非管道产品线部分抵消了钢管线的利润率压缩 [9] - 加拿大市场第四季度营收7500万美元，环比下降13%，主要因季节性影响，同比增长4%；全年加拿大运营利润率达9.5%，创纪录 [77] - 国际市场第四季度营收5800万美元，环比增加200万美元；全年营收2.3亿美元，较2021年增加1000万美元，增幅5%，受7%（约1600万美元）的外币负面影响 [85] - 英国市场恢复增长，市场活动增加，McLean分销品牌的电缆、阀门、安全和大宗电气产品订单咨询增多 [13] - 中东市场机会增多，钻机启动增加，钻井和修井业务升温，EPC项目增多；第四季度向中东一家国家石油公司供应多种管道，并增加当地管道库存投资超500万美元 [14] - 挪威市场活动增加，钻井承包商和服务公司、原始设备制造商加大海底及相关地面项目开发力度 [79] - 西非市场活动增加，公司向主要国际石油公司供应气体检测传感器、电力电缆和电气大宗产品，连接产品订单增加以支持钻机数量增长和启动 [108][109] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司主要运营目标是增强客户亲密度、提高产品可用性、管理项目并在区域部署充足库存，重新设计PBF分销业务，采用更高效的履行模式，从高度自主的分支模式转向更具凝聚力的区域超级中心模式 [6] - 公司将继续通过收购和有机增长推动公司发展，优先考虑为有机增长提供资金，同时推进股票回购计划 [28][37] - 公司计划在2023年上半年在加拿大升级新的超级中心，整合多个业务单元，实现协同效应和价值最大化 [12] - 公司注重能源转型和ESG解决方案，收购EcoVapor Recovery Systems，其专利技术可减少排放并产生额外收入，公司看好其在可再生天然气领域的增长机会 [118][23] - 公司通过数字技术提供24/7安全访问和库存控制，提供数字监控服务，优化泵的运行性能，提高运营效率，降低客户运营成本和碳排放 [16][82] - 公司在市场竞争中，凭借销售团队的专业能力和供应链专业知识，为客户提供解决方案，赢得市场份额，客户认可公司降低运营成本和定制供应链解决方案的能力 [7][75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2022年业绩表示满意，认为这是创纪录的一年，实现了营收增长、零运营现金流消耗、高毛利率和EBITDA增长，为未来盈利和现金流改善奠定基础 [32] - 对2023年前景持乐观态度，预计美国客户支出将同比增加，但资本纪律将调节生产增长；钻机日费率和完井费用预计将继续上升 [92] - 认为EcoVapor在可再生天然气领域有增长机会，生物气和可再生天然气产能增长迅速，预计到2024年生产增长约50% [23] - 国际市场条件稳步改善，多个国家寻求平衡能源安全、可承受性和可持续性投资，公司国际业务有望增长 [78] 其他重要信息 - 公司计划今天提交2022年Form 10 - K文件，也可在公司网站获取 [4] - 公司提醒部分声明包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预测有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [63] - 公司披露非GAAP财务指标，需参考补充信息中的GAAP财务指标进行调整 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年预计1亿美元运营现金流如何在并购和回购间分配 - 公司将继续优先为有机增长提供资金，预计2023年增长速度虽会下降但仍强劲，有更多现金产生；公司会继续推进超级中心模式，提高客户亲密度和解决方案能力；2023年预计毛利率会有轻微压缩，仍会继续投资业务 [37][38] 问题2: 2023年毛利率季节性情况 - 第一季度通常是毛利率最低的时期，受季节性影响会有小幅下降；2022年和2021年年底采购量增加，供应商返利在第四季度对毛利率有积极影响；预计2023年毛利率仍较强，但会有所缓和 [39][40] 问题3: 美国上游客户2023年活动情况及天然气价格下降的影响 - 公司正在关注客户预算情况，目前钻机数量增长缓慢，客户资本支出预算可能更多被日费率和压裂机组成本消耗，管道供应已跟上需求；尚未看到天然气价格下降的明显影响，需进一步观察 [142][144] 问题4: 如何继续提高WSA生产率 - 公司过去几年业务转型带来了创纪录的收入增长，2023年重点关注毛利率，寻找最大化利润率组合和运营效率的方法，如应对钢管价格稳定和下降的情况 [124] 问题5: 公司在“专注优势、避免干扰”方面的进展及需改进的方面 - 公司已在区域化管理项目方面取得进展，提高了效率；计划在2023年上半年在加拿大扩展超级中心 [128] 问题6: EcoVapor业务与10K罐电池解决方案的关系及增长机会 - EcoVapor的产品可安装在罐电池上，捕获排放气体，将其转化为可销售的富气；产品可根据气体流量和应用进行扩展，适用于低流量和新的大型罐电池项目；公司认为该业务可凭借客户关系快速增长，目前营收在1200 - 1500万美元之间，有增长潜力 [129][130][59] 问题7: 收购战略及工艺解决方案业务占美国营收的目标 - 工艺解决方案业务主要是泵业务，对客户有粘性；公司希望该业务和其他业务都能增长，目前收购重点在工艺解决方案领域，有更多售后市场服务机会，但未来可能会改变 [149][173] 问题8: 工作资本和运营现金流指导的假设 - 公司将优化工作资本指标，预计2023年仍会增加库存，工作资本周转率可能会有所下降，但仍会保持良好的资产负债表管理；2022年第四季度进行了两笔总计5900万美元的收购，时机合适，预计2023年收购参与度会增加 [145][161] 问题9: 未注意到天然气价格下降的市场反应是否合理 - 公司尚未看到天然气价格下降的明显影响，主要根据客户项目和订单趋势来评估近期前景，认为2023年的营收指引并非保守，但实现有一定难度 [158][168] 问题10: 第四季度股票回购速度放缓的原因 - 未明确提及具体原因 [171]

公司基本运营情况 - 公司在全球约170个地点运营，拥有约2425名员工[12] - 公司供应商网络涵盖约40个国家的数千家供应商，业务覆盖约20个国家，客户分布在约80个国家[18] - 公司业务按美国、加拿大和国际三个可报告细分市场运营[24] - 美国业务有大约110个地点，提供高价值解决方案[25] - 加拿大业务在油田有大约40个地点，主要服务能源相关业务[27] - 国际业务在约15个国家运营，有大约20个地点[28] - 公司无单一客户收入占比超过10%[40] - 2022年12月31日，公司约有2425名员工，其中约100名为临时员工[43] - 截至2022年12月31日，公司美国员工中女性约占27%，少数族裔约占31%[48] - 公司是全球油气和工业市场分销商，在全球约170个地点运营，约有2425名员工[147] - 公司供应商网络包括约40个国家的数千家供应商，从约20个国家的业务向约80个国家的客户销售产品[151] - 公司运营通过美国、加拿大和国际三个业务部门进行，其收入和经营业绩与全球油气钻探和生产活动水平相关[153] - 截至2022年12月31日，公司美国、加拿大和国际三个报告部门分别约有110个、40个和20个地点，约85%的物业为租赁[133] 市场与行业数据 - 2022年1月7日美国钻机数量为588台，12月30日增至779台，2022年平均为721台，2023年1月20日为771台[63] - 2023年1月3日西德克萨斯中质原油价格为每桶76.87美元，2022年1月3日为每桶75.99美元，2021年1月4日为每桶47.47美元[63] - 2022年全球平均钻机数量较2021年增加28.4%（从1361台增至1748台），美国增加51.8%（从475台增至721台）[158] - 2022年WTI原油平均价格较2021年上涨39.4%（从每桶67.99美元涨至94.79美元），天然气价格上涨64.2%（从每百万英热单位3.91美元涨至6.42美元），热轧卷板平均价格下降29.7%（从每吨1561.23美元降至1097.24美元）[158] - 2023年1月20日，美国钻机数量为771台，较2022年平均水平增加50台；WTI原油价格为每桶81.27美元，较2022年平均水平下降14.3%；天然气价格为每百万英热单位3.15美元，较2022年平均水平下降50.9%；1月23日热轧卷板价格为每吨737美元，较2022年平均水平下降32.8%[159] 公司业务影响因素 - 公司产品需求受油气活动水平、全球能源供需、经济和地缘政治等因素驱动[21] - 能源行业资本和其他支出减少会影响公司客户对产品的需求和公司收入[58] - 公司产品需求受石油和天然气价格波动影响，价格波动或疲软会导致客户支出模式改变，进而降低产品需求[61] - 公司业务受美国和全球经济状况影响，经济低迷可能导致公司无法实现预期财务结果[64] - 俄乌军事冲突导致的地缘政治不稳定影响全球经济和资本市场，可能对公司业务产生重大不利影响[65] - 公司在竞争激烈的市场销售产品，竞争对手可能成功减少公司客户的购买量，导致公司降低价格、减少利润[66][67] - 若制造商直接向终端用户大量销售产品，公司盈利能力可能显著下降[68] - 公司许多客户无长期合同，且无最低采购量承诺，失去重要客户会有不利影响[72] - 客户和产品组合变化会使产品利润率波动，若客户需求转向低利润率产品，公司业绩会受影响[74] - 客户集中在能源行业，信用风险可能导致损失，且无法确保信用损失准备金充足[75] - 公司收购战略存在诸多风险，整合被收购实体也有困难，管理不善会产生不利影响[76][78] - 公司作为控股公司，现金流依赖子公司，但子公司付款受多种因素限制[80][81] - 新冠疫情过去三年对公司业务有不利影响，新病毒株导致的政府干预可能进一步影响公司[96][97] - 公司供应链可能出现供应短缺、成本增加问题，且多数供应商无合同，失去重要供应商有不利影响[98][99][100] - 多数供应商可随时终止与公司的合作关系，失去主要供应商或使公司产品供应受影响并可能支付更高产品价格[101] - 信用状况变化或使供应商缩短付款期限，对公司流动性和付款能力产生重大不利影响[102] - 供应商降价会使公司库存价值下降，客户可能要求降低售价，导致利润率和盈利能力降低[103][104] - 钢材价格大幅下降会显著降低公司产品利润率或现金流，价格上涨时公司可能无法将成本增加转嫁给客户[105][106] - 若现有关税和贸易政策变化，可能增加低价进口产品供应，对公司业务和经营成果产生不利影响[107][108] - 公司受严格环境、健康和安全法律法规约束，不遵守可能导致重大责任和不利影响[109] - 限制温室气体排放或应对气候变化的法律法规和举措可能减少公司产品和服务需求[111] - 公司可能没有足够保险覆盖潜在责任，部分未保险索赔成功且金额较大时会产生重大不利影响[113][115] - 作为经销商，公司面临人身伤害、产品责任和环境索赔风险，保险可能不足以覆盖相关索赔[116] - 公司在美加以外市场开展业务面临政治、经济、监管等多方面风险，还可能违反反腐败和贸易控制法律[117][119] 公司发展战略与举措 - 公司通过收购和有机投资在多个国家进行全球扩张[22] - 公司通过员工发展计划培养和留住人才，包括培训课程和在线学习平台[44] - 公司致力于推进可持续发展，通过创建高效供应链减少温室气体排放，提供有助于客户减少排放的产品[51] 公司股权与治理 - 移除董事需获得当时已发行有表决权股票投票权至少80%的赞成票，修订公司章程和细则某些条款也需至少80%的赞成票[131] - 2020 - 2022年公司董事会未宣布任何股息，目前也无意宣布股息[138] - 截至2023年1月31日，公司有1775名普通股登记持有人[139] - 2022年10 - 12月公司共回购276,981股普通股，平均每股价格11.50美元，2022年8月3日董事会批准的回购计划授权公司到2024年12月31日前最多回购8000万美元普通股[140] - 假设2017年12月31日投资100美元（含股息再投资），到2022年12月31日公司普通股价值115美元，同期标准普尔中型股400指数为138美元，费城石油服务行业指数为62美元[141][143] - 2022年8月3日公司董事会批准最高8000万美元的股份回购计划，截至2022年12月31日，已回购653,819股，花费700万美元[198] 公司财务数据关键指标变化 - 2022年公司净收入为1.28亿美元，每股摊薄收益1.13美元，营收21.36亿美元；与2021年同期相比，净收入增加1.23亿美元，营收增加5.04亿美元，增幅30.9%；运营利润为1.31亿美元，2021年同期为900万美元[160] - 2022年第四季度公司净收入为3200万美元，每股摊薄收益0.28美元，营收5470万美元；与2021年同期相比，净收入增加2000万美元，营收增加1150万美元，增幅26.6%；运营利润为3500万美元，2021年同期为700万美元[161] - 2022年产品成本为16.3亿美元，较2021年增加3.55亿美元；仓储、销售和管理费用为3.65亿美元，较2021年增加2400万美元；减值和其他费用为1000万美元，较2021年增加300万美元；其他收入为800万美元，较2021年增加500万美元[174][175][176][177] - 2022年和2021年的有效税率分别为7.2%和54.8%[178] - 2022 - 2020年GAAP净收入分别为1.28亿美元、0.05亿美元、 - 4.27亿美元；EBITDA（不含其他成本）分别为1.75亿美元、0.45亿美元、 - 0.47亿美元；EBITDA（不含其他成本）百分比分别为8.2%、2.8%、 - 2.9%[183] - 2022年和2021年底，公司现金及现金等价物分别为2.12亿美元和3.13亿美元，2022年从外国子公司汇回1400万美元[188] - 公司有5亿美元的五年期高级担保循环信贷安排，2026年12月14日到期，截至2022年12月31日，无借款，可用额度约4.82亿美元，超额可用率99%[189] - 2022 - 2020年经营活动净现金分别为0、3000万美元、1.89亿美元；投资活动净现金分别为 - 8700万美元、 - 9600万美元、2200万美元；融资活动净现金分别为 - 1000万美元、 - 600万美元、 - 800万美元[192] - 2022年经营活动现金减少主要因营运资金净增加，投资活动现金使用主要用于业务收购和购置物业、厂房及设备，融资活动现金使用主要用于股份回购和融资租赁付款[193][194][195] - 2022年和2021年汇率变动对现金流的影响分别为减少400万美元和200万美元[196] - 公司预计2023年资本支出约1500万美元，主要用于购置物业、厂房及设备[197] - 2022年和2021年底，坏账准备均为2500万美元，分别占应收账款总额的5.9%和7.6%[200] - 2022年和2021年底，存货储备分别为2000万美元和3200万美元，分别占存货总额的5.0%和11.3%[201] - 2022年末公司处于三年累计亏损状态[208] - 2022年美国估值备抵减少2700万美元，其他外国司法管辖区减少100万美元[208] - 公司按ASC 740将未确认的税收利益记为负债[209] - 公司按两步流程记录不确定的税收立场[209] - 年度税收拨备包括所得税拨备和公司认为适当的负债变动的利益及相关利息[210] - 公司需接受联邦、州和外国司法管辖区的审计，最终解决方案可能与当前估计有重大差异[211] - 公司每季度审查未确认税收利益负债，审计或其他事件的调整影响将在事件发生期间确认[211] - 公司在评估递延所得税资产回收能力时考虑所有可用的正负证据[207] - 公司预计未来应税收入时从历史结果开始调整，并纳入对未来税前经营收入的假设[207] - 若当前大宗商品价格持续且无额外负面证据，未来12个月可能有足够积极证据调整估值备抵[208] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年美国业务营收为15.91亿美元，较2021年增加4.28亿美元，增幅36.8%；运营利润为1.03亿美元，2021年运营亏损800万美元[166][167] - 2022年加拿大业务营收为3150万美元，较2021年增加660万美元，增幅26.5%；运营利润为300万美元，较2021年增加130万美元[168][170] - 2022年国际业务营收为2300万美元，较2021年增加100万美元，增幅4.5%；运营亏损200万美元，2021年运营利润为零[171][173]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度营收5.77亿美元，较2022年第二季度增长7%（3800万美元），较2021年第三季度增长31%（1.38亿美元），尽管有400万美元的外汇逆风 [43] - 第三季度EBITDA利润率达9.2%，为5300万美元，是一年前的3倍多 [44] - 第三季度美国营收4.35亿美元，环比增长7%（2700万美元），同比增长39%（1.23亿美元） [44] - 第三季度加拿大营收8600万美元，较2022年第二季度增长19%（1400万美元），较2021年第三季度增长26%（1800万美元） [45] - 2022年第三季度国际营收5600万美元，较第二季度下降300万美元，主要受200万美元外汇逆风影响；同比下降5%（300万美元），含600万美元外汇逆风 [46] - 第三季度毛利率从第二季度的24.1%提高了40个基点 [47] - 第三季度仓储、销售和管理费用（WSA）为9500万美元，环比增加600万美元，与第二季度WSA费用与营收百分比持平，符合第三季度指引 [47] - 第三季度美国贡献3100万美元运营利润，占营收7%；加拿大贡献1000万美元运营利润，占营收11.6%；国际业务贡献300万美元运营利润，占营收5% [49] - 第三季度其他收入和费用包括约100万美元利息收入，部分被不利外汇交易损失抵消；GAAP基础上，截至2022年9月30日的三个月和九个月有效税率分别为6.8%和7.6% [50] - 非GAAP有效税率年初至今接近28%，排除其他成本后，未来季度和年度有效税率约为28% [52] - 2022年第三季度净利润4100万美元，其中归属于NOW公司的净利润为400万美元，每股收益0.35美元；非GAAP基础上，排除其他成本后，归属于NOW公司的净利润为3400万美元，每股收益0.30美元 [53] - 第三季度EBITDA为5300万美元，占营收9.2%；EBITDA与营收的转化率环比为16%，同比为26% [54] - 第三季度末净现金头寸为2.67亿美元，无债务和提款，总流动性增至6.35亿美元，包括2.67亿美元现金和3.68亿美元额外信贷额度 [55] - 应收账款为4.06亿美元，较第二季度增加4%（1700万美元）；库存为3.61亿美元，增加3000万美元，季度库存周转率为4.9次，与上季度相当 [56] - 应付账款为3.39亿美元，较第二季度增加4900万美元；第三季度自由现金流为4400万美元；资本支出为100万美元 [57] - 截至2022年9月30日，不包括现金的营运资本占第三季度年化营收的约14.3% [57] - 8月宣布的8000万美元股票回购计划，第一季度已回购400万美元（约占授权计划的5%），平均股价为10.33美元，截至9月30日，仍有7600万美元可用 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务：营收4.35亿美元，环比增长7%，非管道产品线抵消了钢管产品线的部分利润率压缩，库存费用降低，整体毛利率提高；与顶级客户延长MSA协议五年，现场综合供应模式收入环比增长 [17][18] - 美国流程解决方案业务：自2019年以来实现最高营收季度，对预制压力容器、测量包等产品需求高，泵包需求增加，售后市场服务扩大，卧式租赁泵需求改善，喷射泵解决方案采用率提高 [22][25] - 加拿大业务：营收8600万美元，环比增长19%，同比增长26%，增长由油砂、中游阀门和执行器项目以及上游人工举升项目带动，但预计第四季度项目水平不会这么高；与联合承包商通过数字电子商务平台合作，为主要E&P运营商提供阀门和执行器解决方案，并处于建立材料管理现场计划的早期阶段 [26][27] - 国际业务：营收5600万美元，环比下降300万美元，受外汇逆风影响；通过优化客户产品和调整国家布局提高财务绩效，报价活动和资助项目数量增加；在英国、欧洲、中东、东南亚和拉丁美洲均有业务活动增加的迹象 [29][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：钻机数量持续增加，DUC库存持续消耗，完井活动增加，推动美国业务营收增长 [44] - 国际市场：英国传统油气项目推进，欧洲油气市场反弹，中东部分油田重新开发，东南亚油气管道建设项目增加，拉丁美洲国家石油公司检修钻机带动钻井备件和消耗品销售 [30][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在解决方案和优势与客户价值的交集处发力，通过高分级战略将资源集中在客户重视的领域 [10] - 持续推进DigitalNOW计划，数字收入占SAP收入的比例环比提高，AccessNOW解决方案获客户额外承诺，eSpec工具支持流程解决方案业务增长，E - track工具使用公司数量增长49%，使用统计建模工具辅助需求规划和项目调度 [37][38] - 资本配置上，保持强大资产负债表和灵活方法，倾向战略和利润率增值收购，同时机会性执行8000万美元股票回购计划 [40] - 与竞争对手相比，公司注重与客户建立关系而非交易，通过优化产品组合和高分级业务来提高毛利率 [70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度客户支出预计放缓，主要因11月和12月假期以及客户预算耗尽，预计2022年第四季度营收环比下降中到高个位数百分比；2022年将是公司营收增长百分比最高的一年，EBITDA百分比也将创历史新高，全年预计产生正自由现金流 [60][62] - 对2023年持乐观态度，预计客户保持资本纪律，美国和加拿大钻机数量适度增加；国际业务将在更有利市场条件下增长 [63] 其他重要信息 - 公司运营主要使用DistributionNOW和DNOW品牌，DNOW为纽约证券交易所股票代码 [4] - 电话会议中的部分陈述为前瞻性声明，受风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性声明 [5] - 公司披露非GAAP财务指标，包括EBITDA、归属于NOW公司的净利润和摊薄每股收益等，需参考补充信息中的GAAP财务指标调整说明 [7] - 公司将于2022年提交第三季度10 - Q表格，网站将提供电话会议回放30天 [8] - 公司在能源可持续性方面，为客户提供温室气体减排解决方案，参与可再生天然气、CCUS和氢气市场项目 [33][35] 问答环节所有提问和回答 问题：是否有2023年的框架展望，客户对2023年的投资计划如何 - 公司已开始2023年情景规划，但未开始编制预算和提供指引；根据当前钻机数量、完井情况和客户反馈，预计市场将增长7% - 10%，增速低于2022年 [67] 问题：毛利率持续上升的原因及可持续水平 - 公司今年业务预计增长30%，员工减少35人，资源集中在客户认为有价值的领域；尽管管道价格稳定且库存成本上升，但高分级业务、近期收购的高毛利率业务以及优化产品组合等措施抵消了管道利润率收缩的影响；未来管道利润率可能会有细微收缩，但通过管理产品组合仍有提升空间 [69][72] 问题：在优化产品组合方面的进展及是否有进一步提升毛利率的机会 - 公司在管理管道、阀门、配件、泵等核心产品方面表现出色，作为上游市场最大分销商，能获得优惠成本并优化产品组合；仍有提升空间，但会受到管道利润率收敛的一定影响；供应链约束缓解后，市场将回归更正常的利润率，此时管理产品组合和关注高利润率产品线将有助于提升毛利率 [73][75] 问题：2023年成本类型和报价询价的利润率组合情况 - 大部分业务为当月活动，美国业务中的流程解决方案业务有更多规划，大部分投标和活动在一个季度内完成；目前难以提供2023年活动组合的详细信息，第四季度目标毛利率与年初至今水平一致，2023年投标项目的利润率与前九个月相似 [78][80] 问题：电子商务解决方案的客户采用是否有助于支持毛利率的粘性 - 公司电子商务平台发展多年，为大客户提供往返式采购服务，业务通过数字交易，成本较低，符合毛利率水平且可能增加EBITDA转化率；B2B客户通过目录采购，订单由相应分支机构或超级中心完成，是高效业务模式之一，可提高EBITDA转化率 [81][83] 问题：从未来三到五年看，国际业务在整体业务中的占比情况，以及实现增长是靠有机增长还是并购机会 - 2023年国际业务增长将最为明显，主要体现在大型项目、钻井备件和泵备件销售等方面；自2014年从NOV分拆后，国际业务已多元化，包括陆地和海上市场、项目和日常业务等；随着国际市场从疫情中复苏，海上投资增加，公司国际业务有增长趋势；目前难以确定增长是靠有机增长还是并购，但公司对国际业务增长持积极态度 [88][91]

公司基本情况 - 公司有160年历史，在全球约170个地点运营，拥有约2350名员工，库存约300000个库存单位，供应商网络涵盖约40个国家的数千家供应商，业务涉及约20个国家，客户分布于约80个国家[45] - 公司通过美国、加拿大和国际三个可报告部门运营，美国约有110个地点，加拿大约有40个地点，国际业务涉及约20个国家且有20个地点[47][48][49][50] 市场数据关键指标变化 - 2022年第三季度与2022年第二季度相比，全球季度平均钻机数量增加10.4%（从1646台增至1817台），美国增加6.3%（从716台增至761台）[52][61] - 2022年第三季度与2022年第二季度相比，西德克萨斯中质原油平均每桶价格下降14.3%（从108.72美元降至93.18美元），天然气价格上涨6.8%（从7.48美元/百万英热单位涨至7.99美元/百万英热单位），热轧卷平均每吨价格下降33.3%（从1372.67美元降至915.51美元）[52][61] - 2022年10月14日，美国钻机数量为769台，较2022年第三季度平均增加8台；西德克萨斯中质原油价格为86.10美元/桶，较2022年第三季度平均下降7.6%；天然气价格为6.10美元/百万英热单位，较2022年第三季度平均下降23.7% [62] - 2022年10月10日，热轧卷价格为769.00美元/短吨，较2022年第三季度平均下降16.0% [62] 公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司净收入分别为4000万美元和9600万美元，收入分别为5.77亿美元和15.89亿美元[64] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，与2021年同期相比，收入分别增加1.38亿美元（31.4%）和3.89亿美元（32.4%），净收入分别增加3500万美元和1.03亿美元[64] - 截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司营业利润分别为4400万美元和9600万美元，而2021年同期分别为1000万美元和200万美元[64] - 2022年前三季度产品成本为12.15亿美元，较2021年同期增加2.71亿美元[71] - 2022年前三季度仓储、销售和管理费用为2.68亿美元，较2021年同期增加1800万美元[72] - 2022年前三季度减值和其他费用为1000万美元，较2021年同期增加600万美元[73] - 2022年前三季度其他收入为900万美元，较2021年同期增加400万美元[74] - 2022年前三季度有效税率为7.6%，较2021年同期的 - 117.1%大幅提升[75] - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为2.67亿美元，较2021年12月31日的3.13亿美元有所减少[79] - 2022年前九个月经营活动净现金使用量为600万美元，而2021年同期为提供2800万美元[80] - 2022年前九个月投资活动净现金使用量为2600万美元，2021年同期为9900万美元[81] - 2022年前九个月融资活动净现金使用量为500万美元，2021年同期为300万美元[82] - 2022年前九个月汇率变动对现金及现金等价物的影响为减少900万美元，2021年同期为减少100万美元[84] - 2022年前九个月公司净外汇折算损失为800万美元[90] - 2022年和2021年前九个月公司均报告外汇交易损失100万美元[90] - 2022年前九个月平均外汇汇率较2021年同期相比，相对于美元下降约4%，加元、英镑和澳元分别下降约2%、约9%和约7%[90] - 假设2022年前九个月美元兑外币汇率变动10%，将导致同期净收入变动200万美元[90] - 2022年前九个月约四分之一的净销售额来自美国以外[90] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年前三季度美国业务收入为11.77亿美元，较2021年同期增加3.17亿美元，增幅36.9%，运营利润为7700万美元，较2021年同期增加8900万美元[66] - 2022年前三季度加拿大业务收入为2.4亿美元，较2021年同期增加6300万美元，增幅35.6%，运营利润为2300万美元，较2021年同期增加1200万美元[69] - 2022年前三季度国际业务收入为1.72亿美元，较2021年同期增加900万美元，增幅5.5%，运营亏损400万美元，较2021年同期减少700万美元[70] 公司融资与回购情况 - 公司拥有5亿美元的五年期高级有担保循环信贷安排，截至2022年9月30日，未使用借款额度约为4.81亿美元，超额可用性为99%[79] - 2022年8月3日公司董事会批准最高8000万美元的股票回购计划，截至9月30日已回购376,838股，花费400万美元[86]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为5.39亿美元，环比增长14%（增长6600万美元），同比增长35%（增长1.39亿美元）[9][40] - 第二季度毛利润率达到23.7%的历史高点，环比提升110个基点，超出此前22%至22.5%的全年指引[10][45] - 第二季度EBITDA为4700万美元，占收入的8.7%，创历史新高，EBITDA金额已超过2021年全年[11][40][56] - 第二季度GAAP净利润为2600万美元，每股收益0.23美元；非GAAP净利润为2900万美元，每股收益0.26美元[50] - 公司保持强劲的净现金头寸，截至第二季度末净现金为2.32亿美元，总流动性为5.74亿美元[57] - 应收账款为3.89亿美元，环比增长14%；存货环比增加3500万美元，但存货周转率提升至5.0倍[58][59] - 第二季度运营活动现金流为-2900万美元，主要用于支持客户业务活动而增加的约7000万美元营运资本[60] - 公司预计2022年全年收入将比2021年增长高达30%，全年EBITDA利润率预计约为7%，较2021年提升420个基点[66] 各条业务线数据和关键指标变化 - **美国业务**：第二季度收入为4.08亿美元，环比增长22%，同比增长38%[17][41]。美国能源中心贡献了约79%的美国收入，过程解决方案贡献了21%[41]。美国业务营业利润率为8%，创历史新高[48] - **加拿大业务**：第二季度收入为7200万美元，环比下降12%（季节性因素），但同比增长41%，且季节性下滑幅度为九年来最小[16][25][42]。营业利润为600万美元，利润率约为8%，创历史新高[48] - **国际业务**：第二季度收入为5900万美元，环比增长4%（按固定汇率计算增长7%），同比增长11%（按固定汇率计算增长19%）[28][43][44]。国际业务报告了900万美元的营业亏损，主要由于与关闭部分业务相关的1000万美元非现金外汇折算损失重分类[49] - **数字业务 (DigitalNOW)**：数字收入占SAP收入的40%，环比增长9%，略低于公司整体增速[32] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：增长受到美国活跃钻机数环比增长13%、未完井库存持续消耗以及完井活动增加的推动[41]。公司在Permian盆地新开设的快速服务点进展顺利[20]。过程解决方案业务受益于客户因供应链担忧而提前下单，以及劳动力短缺带来的交钥匙工程需求[21][22] - **加拿大市场**：尽管面临季节性下滑，但公司通过赢得阀门和执行器项目订单、加强与工程总承包商的合作以及电子商务销售创季度新高，实现了强劲的市场份额和盈利能力[26] - **国际市场**：市场条件改善，活动增加。欧洲的海底回接项目和浮式生产储卸油装置项目开始落实，中东的钻井和生产投资扩大，东南亚的自升式钻井平台激活带来需求，印度尼西亚的下游棕地活动增加，拉丁美洲的国家石油公司开始解冻预算并重启计划[28][29][30][31] - **俄罗斯及部分市场退出**：公司已停止在俄罗斯的业务，并退出了拉丁美洲和中东的一个国家。这些关闭的历史季度收入约为400万至500万美元[31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过区域化履约模式和集中项目执行团队来驱动效率，同时保持贴近客户[14][17] - 通过将库存前置到新建的PVF+超级中心，公司在竞争激烈的市场中成为产品供应的首选[18] - 战略重点包括选择性瞄准高价值业务，投资于人员和科技，并继续转型以捕捉效率提升[14] - 在环境、社会和治理方面，公司致力于帮助客户减少Scope 1排放，例如提供太阳能和电池驱动的化学乙二醇装置替代燃气装置，以及用压缩空气系统替代燃气气动系统[19][22][23] - 公司通过收购（如第二季度完成的美国过程解决方案收购）来强化其泵战略和产品组合，这些收购旨在提升非商品化客户解决方案的差异化、毛利润率和EBITDA转化率[35][37] - 董事会授权了一项8000万美元的股票回购计划，有效期至2024年底，这反映了董事会对公司转型后改善的财务表现、优越的资产负债表以及为所有者分配资本的信心[38][62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度的强劲收入部分源于客户因担心供应链问题而将未来需求提前[16] - 行业环境方面，美国上游客户活动扩张，国际市场的海上投资和项目活动正在增加[17][28] - 供应链挑战持续，但公司通过长期合作伙伴关系确保产品供应，这被视为公司的竞争优势[58] - 展望未来，公司预计第三季度收入将实现中个位数百分比的环比增长，显著高于上一季度指引的隐含预期[64] - 第三季度毛利润率预计将回归到2022年上半年平均水平（仍处于历史高位），而仓储、销售和管理费用预计环比增加200万美元，但其占收入的比例预计将与第二季度16.5%的历史低位相似[64][65] - 第三季度EBITDA金额预计将持平或略有低个位数百分比下降，但仍远高于上一季度指引的隐含预期，并处于历史高位[66] - 公司预计2022年将成为其收入增长百分比最高和EBITDA利润率最强的一年[66] - 尽管收入远高于预期，公司仍预计在2022年产生正自由现金流，但第四季度季节性放缓可能影响现金流[67] - 对于2023年，管理层认为国际市场有两位数增长的潜力，但尚未提供正式指引[90][91] 其他重要信息 - 公司完成了对某些拉丁美洲、中东和俄罗斯子公司的清算，导致第二季度产生1000万美元的非现金外汇折算损失重分类[47] - 在税务方面，由于开始消耗美国递延税资产并相应冲销估值备抵，公司GAAP有效税率较低；非GAAP有效税率更接近28%，但预计今明两年在美国不会支付现金税[51][52][53][54][55] - 第二季度资本支出为600万美元，用于提升效率和客户服务水平[61] - 公司强调其资本配置的优先顺序为：有机增长、收购，然后是机会性的股票回购[80][86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第二季度毛利率超预期以及第三季度展望的驱动因素 - 第二季度毛利率创新高（23.7%）受益于通胀环境、较低的存货成本、定价优势以及一个价值900万美元的高利润率项目提前交付[69][70][71][72] - 由于管道等产品的供需趋于平衡，预计毛利率将从第二季度高点略有收窄，但仍将保持强劲，第三季度毛利率预计将回归到上半年平均水平[73] 问题: 关于公司转型后的长期利润率目标 - 公司预计2022年全年EBITDA利润率将达到7%，这是一个历史高点[75] - 未来目标是在7%的基础上继续提高，通过专注于高价值产品线、提升效率以及收购更高利润率的企业来实现[76][77] 问题: 关于此时宣布股票回购计划的催化剂以及执行计划 - 催化剂是公司认为其股票价值被市场显著低估，同时公司拥有良好的盈利状况和资产负债表[79] - 回购将是机会性的，执行将谨慎，主要资本配置重点仍是收购和有机增长[80][81] 问题: 股票回购是否是全周期可用的工具 - 是的，回购授权是公司资本配置工具箱中的另一个工具，可在全周期使用，为公司提供了灵活性[84][86] 问题: 关于下半年自由现金流的预期，特别是营运资本的影响 - 公司预计第四季度收入将出现季节性下滑，客户将借此机会清理应付款，这有助于公司改善现金流[88] - 上半年存货积累的速度预计将放缓，公司仍预计下半年（主要在第四季度）将产生正自由现金流[89] 问题: 关于2023年国际业务增长前景 - 基于当前的活动和项目管线，管理层认为国际业务明年实现两位数增长是合理的[90][91] 问题: 关于存货成本与市场价格变化可能带来的毛利率风险 - 公司正在密切关注价格与成本的收敛情况，虽然看到管道成本上升，但销售利润空间依然健康，预计未来几个季度仍将保持[93] 问题: 关于第三季度及未来在仓储、销售和管理费用方面的投资细节 - 费用增加主要来自因业绩优异而增加的变动薪酬，以及普遍的工资上涨和401(K)计划恢复[95][96] - 投资还包括内部软件、技术以及流程改进，旨在让员工和客户更便捷地开展业务，提升效率[97][98] 问题: 关于当前周期中并购市场的估值和机会 - 当前市场环境下，卖家的出售兴趣增加，公司参与的对话数量是过去六个季度以来最高的[99][100] - 公司正在积极寻找能够在全周期保持盈利、对营运资本拖累小、自由现金流和利润率表现优于现有基础业务的公司进行收购[101]

公司业务布局 - 公司在全球约175个地点运营，拥有约2300名员工，库存约300000个库存单位，供应商网络涵盖约40个国家的数千家供应商，业务涉及约20个国家，客户分布在约80个国家[42] - 公司分为美国、加拿大和国际三个可报告部门，美国约有115个地点，加拿大约有40个地点，国际业务在约20个国家，有大约20个地点[44][45][46][47] 钻井平台数量变化 - 2022年第二季度与2021年第二季度相比，美国活跃钻井平台数量从451个增至716个，增幅58.8%；加拿大从73个增至114个，增幅56.2%；国际从734个增至816个，增幅11.2%；全球从1258个增至1646个，增幅30.8%[49] - 2022年第二季度与2022年第一季度相比，全球季度平均钻机数量从1654台降至1646台，降幅0.5%；美国从633台增至716台，增幅13.1%[49][59] - 2022年7月15日，美国钻机数量为756台，较2022年第二季度平均增加40台[60] 能源及钢材价格变化 - 2022年第二季度与2021年第二季度相比，西德克萨斯中质原油价格从每桶66.09美元涨至108.72美元，涨幅64.5%；天然气价格从每百万英热单位2.94美元涨至7.48美元，涨幅154.4%；热轧卷钢价格从每吨1460.30美元降至1372.67美元，降幅6.0%[49] - 2022年第二季度与2022年第一季度相比，西德克萨斯中质原油平均每桶价格从94.45美元涨至108.72美元，涨幅15.1%；天然气价格从每百万英热单位4.66美元涨至7.48美元，涨幅60.5%；热轧卷钢平均每吨价格从1383.09美元降至1372.67美元，降幅0.8%[49][59] - 2022年7月15日，西德克萨斯中质原油价格为每桶99.59美元，较2022年第二季度平均下降8.4%；天然气价格为每百万英热单位6.60美元，较2022年第二季度平均下降11.8%[60] - 2022年7月11日，热轧卷钢价格为每吨1015.00美元，较2022年第二季度平均下降26.1%[60] 公司整体财务数据 - 2022年第二季度和上半年，公司分别实现净收入2600万美元和5600万美元，营收分别为5.39亿美元和10.12亿美元，与2021年同期相比，营收分别增加1.39亿美元（34.8%）和2.51亿美元（33.0%），净收入分别增加2800万美元和6800万美元[64] - 2022年第二季度和上半年，公司分别实现营业利润2900万美元和5200万美元，而2021年同期分别为零营业利润和800万美元营业亏损[64] - 2022年Q2和H1产品成本4.11亿美元和7.77亿美元，2021年同期为3.15亿美元和6.01亿美元[70] - 2022年Q2和H1仓储、销售和管理费用8900万美元和1.73亿美元，2021年同期为8500万美元和1.64亿美元[71] - 2022年Q2和H1减值及其他费用均为1000万美元，2021年同期分别为0和400万美元[72] - 2022年Q2和H1其他收入（费用）分别为费用100万美元和收入900万美元，2021年同期分别为费用100万美元和200万美元[73] - 2022年Q2和H1有效税率分别为7.1%和8.2%，2021年同期分别为 - 88.9%和 - 14.8%[74] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金及现金等价物分别为2.32亿美元和3.13亿美元[81] - 2022年H1经营活动净现金使用5100万美元，2021年同期为提供400万美元；投资活动净现金使用2500万美元，2021年同期为9800万美元[82][83] - 2022年上半年融资活动净现金使用为零，2021年同期为100万美元[84] - 2022年上半年汇率变动使现金及现金等价物减少500万美元，2021年同期增加100万美元[85] - 2022年上半年约30%的净销售额来自美国以外[91] - 2022年上半年公司报告净外币折算收益300万美元，主要是1000万美元重新分类部分抵消700万美元外币折算损失[91] - 2022年和2021年上半年，公司报告的外币交易损失分别为100万美元和不足100万美元[91] - 2022年前六个月平均外汇汇率较2021年同期对应期间相比，基于公司外币计价的外国业务的加权平均收入总额，兑美元汇率下降约3%，其中加元、英镑和澳元兑美元分别下降约2%、约6%和约7%[91] - 假设2022年前六个月美元兑影响公司的外币汇率变动10%，将导致同期净收入变动100万美元[91] 各地区业务线财务数据 - 2022年Q2和H1美国营收4.08亿美元和7.42亿美元，同比增加1.12亿美元（37.8%）和1.94亿美元（35.4%），运营利润3200万美元和4600万美元，同比改善3500万美元和6200万美元[66] - 2022年Q2和H1加拿大营收7200万美元和1.54亿美元，同比增加2100万美元（41.2%）和4500万美元（41.3%），运营利润600万美元和1300万美元，同比增加400万美元和700万美元[68] - 2022年Q2和H1国际营收5900万美元和1.16亿美元，同比增加600万美元（11.3%）和1200万美元（11.5%），运营亏损900万美元和700万美元，同比下降1000万美元和900万美元[69] 公司资本运作 - 2022年8月3日公司董事会批准股份回购计划，授权至2024年12月31日最多回购8000万美元流通普通股[87] 公司现金收支 - 公司为融资租赁合同支付200万美元，被行使股票期权收到的现金抵消[84]