财务数据和关键指标变化 - 第一季度运营利润受宏观背景挑战影响，但仍符合预期，剔除外汇影响后运营收入增长1.4%，主要因供应链毛利率增长、国际特许经营权使用费和费用增加，不过被较高的G&A部分抵消，剔除约500万美元的组织调整遣散费影响后，运营收入将增长3.6% [16][17] - 第一季度全球零售销售剔除外汇影响后增长4.7%，主要得益于国际同店销售增长和全球净门店增长；美国零售销售增长1.3%，主要由净门店增长推动，同店销售下降0.5%，略低于预期；国际零售销售增长8.2%，同店销售增长3.7%，高于预期 [17][20] - 第一季度回购约11.5万股，平均价格434美元，总计5000万美元，截至第一季度末，股票回购授权剩余约7.64亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 零售销售增长1.3%，主要由净门店增长驱动，同店销售下降0.5%，受益于1.8%的定价，但被负流量和轻微的产品组合下降抵消 [17][18] - 外带业务同店销售增长1%，配送业务下降1.5%，配送业务受宏观压力影响低收入消费者 [19] - 新增17家净新店，美国系统门店总数达7031家 [19] 国际业务 - 零售销售增长8.2%，剔除外汇影响，主要由过去一年的净门店增长和同店销售增长3.7%推动 [20] - 第一季度净门店减少25家，主要来自澳大利亚主特许经营商Domino's Pizza Enterprises在日本关闭的表现不佳门店 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国QSR披萨类别年初基本持平，公司美国零售销售增长快于该类别 [17] - 国际市场中，亚洲的印度和美洲的加拿大表现强劲 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 执行“Hungry for More”战略，包括推出美味产品、实现卓越运营、提供卓越价值等支柱，以推动销售、门店和利润增长 [6] - 每年至少推出两款新产品，如3月初推出的Parmesan Stuffed Crust Pizza，目前客户满意度高，订单占比高，有望成为市场份额驱动因素 [7][8] - 通过全国促销、Domino's Rewards和在聚合平台上发展来提供卓越价值，与DoorDash合作，预计5月全国推出，第二季度末完成，下半年产生重大影响，预计增量约为50% [10][11][13] - 进行组织结构调整，提升运营效率，优先投资对客户、加盟商和品牌影响最大的项目 [13][14] 行业竞争 - 尽管面临消费者和行业逆风，公司在美国和国际业务中均实现了市场份额增长 [5] - 披萨行业竞争激烈，第一季度有两家竞争对手推出了类似的馅料披萨，同时整个QSR行业都存在折扣现象，但公司凭借供应链采购能力、广告预算和加盟商的最佳经济效益，有能力应对竞争 [145][147] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观背景具有挑战性，但公司仍实现了市场份额增长，预计全球零售销售增长与2024年大致一致 [5][21] - 预计美国同店销售增长3%，上半年低于下半年，若宏观压力持续，可能影响该目标实现；预计国际同店销售增长1% - 2%，受宏观和地缘政治压力影响；预计运营利润增长约8%，剔除货币影响和约500万美元的组织调整遣散费 [22][23] - 认为QSR业务短期内将面临持续提供价值的压力，但公司有能力应对并从中受益，预计将继续增长市场份额 [121][122] 其他重要信息 - 公司认为Stuffed Crust Pizza不仅能带来自身销售增长，还能提升品牌在美味方面的形象 [40] - 忠诚度计划是多年驱动因素，去年忠诚数据库活跃会员增加250万，新忠诚度计划针对外带客户，有望增加客户购买频率 [50][51] - 美国门店增长计划不变，预计新增175家净新店，加盟商热情高，管道比去年同期更好，关税对建设成本影响不大 [56][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际地缘政治压力对品牌的影响 - 公司表示地缘政治存在很多不确定性，可能对需求产生下游影响，这已纳入全年1% - 2%的国际同店销售增长指引中 [26][27] 问题2：DoorDash的销售组合及对同店销售的贡献 - 目前DoorDash披萨销售业务是Uber的约2倍，预计DoorDash的贡献约为Uber的2倍，该业务将在下半年产生影响，所有举措都已纳入全年3%的同店销售指引中 [30][31][41] 问题3：Stuffed Crust Pizza对销售组合和同店销售的影响 - 该产品在第一季度推出较晚，未产生重大影响，但目前表现符合预期，大量订单包含该产品，消费者反馈良好，门店运营表现出色，是一个重大机遇 [34][35] 问题4：Stuffed Crust Pizza的初始销售组合和增量预期及产品发展趋势 - 公司暂无法提供具体的前瞻性信息，但认为该产品不仅能带来销售增长，还能提升品牌在美味方面的形象，所有举措都已纳入全年同店销售指引中 [37][39][41] 问题5：加速美国销售增长的关键举措 - 公司每年都会围绕“Hungry for More”战略执行，包括推出新产品、开展促销活动等，但不会提前透露具体举措；忠诚度计划是多年驱动因素，新计划针对外带客户，有望增加客户购买频率 [45][46][50] 问题6：国内门店增长的信心及关税对建设成本的影响 - 国内门店增长指引不变，预计新增175家净新店，加盟商经济状况良好，回报可观，管道比去年同期更好，关税对需求影响不大 [55][56][58] 问题7：聚合平台上客户的消费频率和平均客单价 - 聚合平台上的客户群体可能较小，多为单人或一两人，该平台对促销敏感，但公司官网的最佳优惠仍然存在 [62][63] 问题8：“Best Deal Ever”促销活动对销售趋势的影响 - 该活动提供了无限制的披萨选择，受到消费者欢迎，公司对其表现满意，加盟商也积极参与，显示了他们对公司分析的信心和盈利能力 [65][67][68] 问题9：美国同店销售指引的实现情况及宏观背景的影响 - 第一季度基本符合预期，由于举措集中在下半年，且去年同期有忠诚度和外带特别活动，所以第一季度表现一般；若宏观环境进一步恶化，可能对业务产生压力，但公司认为这是QSR行业普遍面临的问题，公司有能力在竞争中脱颖而出 [71][72][74] 问题10：DoorDash的推出是否会影响Uber的增量及如何确保实现3%的同店销售增长 - 公司将所有第三方配送业务视为整体交付业务的一部分，客户选择平台主要基于对平台的忠诚度，公司的策略是满足客户需求，无论他们使用哪个应用程序 [80][81][83] 问题11：加盟商增加资产以服务更多配送客户的情况及新店配送销售的来源 - 美国约三分之二的新店是拆分现有门店，拆分后80%的外带客户是增量客户，外带业务增长可使门店实现盈利，随后配送业务也会变得更高效 [87][88][91] 问题12：加拿大市场的趋势及国际门店增长是否有加速的可能性 - 加拿大市场表现出色，积极拥抱“Hungry for More”战略，推出了Stuffed Crust Pizza；除Domino's Pizza Enterprises在日本关闭门店外，其他国际市场表现健康，预计2026年该公司的门店关闭问题将基本解决，其团队正在制定开店计划以确保新店盈利 [93][94][96] 问题13：3P增量的预期及外带业务同店销售减速的原因 - 随着更多聚合平台的加入，尤其是DoorDash的订单量是Uber的2倍，增量接近50%；外带业务同店销售减速主要是由于去年同期有外带特别活动和新忠诚度计划的影响，公司预计今年外带和配送业务都将增长 [99][100][102] 问题14：DoorDash的贡献计算方式及Stuffed Crust Pizza仅推出中号的原因和扩展计划 - DoorDash的增量为50%，实际增量略低于Uber的2倍；Stuffed Crust Pizza仅推出中号是因为使用了特殊的面团，且中号价格可实现加价，公司将继续观察消费者需求 [105][106][107] 问题15：国际门店关闭情况及宏观对国际同店销售的影响 - 预计未来会有正常的门店关闭情况，全年净门店数量与去年大致持平；宏观和地缘政治因素的不确定性会影响消费者需求，已纳入全年1% - 2%的国际同店销售增长指引中 [111][112][114] 问题16：重组节省资金的再投资方向及量化情况 - 再投资主要集中在消费者技术、门店技术和产能投资等领域，具体金额暂不披露，已纳入全年利润增长指引中 [116][117][118] 问题17：美国低收入和西班牙裔客户群体的情况及同店销售表现 - 低收入客户是QSR行业普遍面临的问题，他们可能会减少外出就餐，但不会离开Domino's品牌；公司认为QSR业务短期内将面临持续提供价值的压力，但公司有能力应对并从中受益 [121][122][124] 问题18：市场份额增长与披萨类别疲劳的关系及未来市场份额增长的可能性 - 公司不认为存在披萨类别疲劳，披萨行业每年增长1% - 2%，公司仍有很大的市场份额增长空间；公司是美国最大的披萨品牌，但市场份额仍有提升空间，且约40%以上的竞争对手是本地和区域性品牌，公司有能力在竞争中脱颖而出 [126][129][132] 问题19：DoorDash对郊区和农村市场的开发机会及对配送效率的影响 - DoorDash不会改变公司的配送时间，它将有助于郊区和农村门店，与Uber形成互补，使公司在所有门店都能获得更均衡的业务增长 [136][137] 问题20：Uber销售组合的变化情况及BoostWeek的表现和未来计划 - 公司不再讨论Uber的销售组合，第一季度Uber业务表现良好；BoostWeek是客户获取工具，目前表现出色，公司计划与去年大致持平，不会大幅增加 [140][141][143] 问题21：第一季度披萨行业竞争强度的趋势及汉堡QSR折扣的影响 - 第一季度披萨行业竞争激烈，两家竞争对手推出了类似的馅料披萨，同时整个QSR行业都存在折扣现象；公司认为竞争对手若持续高强度促销，可能会对其加盟商的利润产生压力，而公司凭借自身优势有能力应对竞争 [145][146][147] 问题22：自“Hungry for More”计划推出以来，Domino's在配送和外带渠道的市场份额增长情况 - 公司在披萨业务中每年约增长1个百分点的市场份额，未来有望继续增长，因为公司具有市场份额、广告和加盟商盈利能力等优势 [150][151]

公司业绩表现 - 达美乐第一季度美国市场外卖可比销售额下降15% [2] - 同期自取业务可比销售额增长1% [2] - 整体可比销售额下降05% 略低于公司预期 [2] 消费者行为变化 - 2024年起消费者更倾向于选择自取以节省费用 [1] - 2025年通胀持续及进口关税加剧消费者对预算的担忧 [3] - 低收入群体受宏观经济压力影响显著减少外卖消费 [3] 行业趋势与竞争 - 优步CEO指出经济衰退可能降低配送成本因劳动力供给增加 [5] - 达美乐数据反映美国经济衰退担忧正改变外卖消费趋势 [5] - 公司仍与DoorDash及Uber Eats保持合作以拓展配送渠道 [6] 未来展望 - 公司维持2025年美国市场可比销售额增长3%的预期 [4] - 宏观经济压力持续可能对达成目标构成挑战 [4]

市场表现 - 股市周一开盘表现良好但随后因关税风险上升而下跌 [1] - 截至美东时间中午股市小幅下跌因投资者更加重视关税影响 [1] 公司动态 - Domino's(DPZ)股价下跌0.92%因消费者减少披萨支出拖累市场情绪 [1] - 数据引用2025年4月28日收盘价 [1]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收11.1亿美元，同比增长2.5%，低于Zacks共识预期1.12亿美元的0.79% [1] - 每股收益4.33美元，高于去年同期的3.58美元，超出Zacks共识预期4.12美元的5.1% [1] - 美国特许经营广告收入1.2398亿美元，同比增长12.4%，高于八位分析师平均预期的1.2194亿美元 [4] - 国际特许权使用费及费用收入7556万美元，同比增长5%，高于八位分析师平均预期的7401万美元 [4] - 供应链收入6.6992亿美元，同比增长1.6%，低于八位分析师平均预期的6.7846亿美元 [4] 运营指标 - 国际门店同店销售额增长3.7%，高于八位分析师平均预期的2.1% [4] - 美国门店同店销售额下降0.5%，低于七位分析师平均预期的增长1.2% [4] - 美国公司直营门店收入9160万美元，同比下降1.1%，低于八位分析师平均预期的9353万美元 [4] - 美国特许经营使用费收入1.51亿美元，同比增长0.3%，低于八位分析师平均预期的1.5238亿美元 [4] 门店数据 - 全球门店总数21358家，低于八位分析师平均预期的21451家 [4] - 国际门店14327家，低于八位分析师平均预期的14414家 [4] - 美国门店总数7031家，低于八位分析师平均预期的7036家 [4] - 美国特许经营门店6737家，低于八位分析师平均预期的6743家 [4] - 美国公司直营门店294家，与八位分析师平均预期一致 [4] 市场表现 - 过去一个月股价上涨9.1%，同期标普500指数下跌4.3% [3] - 目前Zacks评级为3级（持有），预计短期内表现与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 达美乐披萨2025财年第一季度财报显示盈利超预期但营收未达预期，虽股价盘前下跌4%，但得益于策略实现市场份额增长，其他零售企业也有不同表现 [1][2] DPZ的Q1盈利与营收情况 - 调整后每股收益4.33美元，超预期且同比增长21% [3] - 营收11.1亿美元，未达预期但同比增长2.5%，得益于美国特许经营广告收入等贡献 [4] - 2025财年第一季度净开店223家，关店231家 [4] DPZ的其他指标 - 全球零售销售额（排除外汇影响）同比增长4.7%，受国际和美国门店销售增长推动 [5] - 美国国内门店（含公司直营和加盟店）同店销售额同比下降0.5% [5] - 国内公司直营门店同店销售额下降2.9%，加盟店下降0.4% [5][6] - 国际门店（排除外汇换算）同店销售额增长3.7%，高于预期 [6] DPZ的Q1利润率 - 毛利率同比扩大90个基点至39.8%，美国公司直营门店毛利率收缩150个基点至16% [7] - 净利润率为13.5%，同比上升190个基点 [7] DPZ的资产负债表 - 截至2025年3月23日，现金及现金等价物3.043亿美元，长期债务38.3亿美元与2024年末持平 [8] - 库存7320万美元，资本支出1470万美元，较上年同期减少 [8] DPZ的股票回购与分红 - 本季度回购115280股，花费5000万美元，截至3月23日回购计划剩余7.643亿美元 [9] - 管理层宣布每股1.74美元现金股息，将于2025年6月30日支付 [9] DPZ的Zacks排名 - 达美乐目前Zacks排名为3（持有） [10] 近期零售批发企业财报情况 - Fastenal公司2025年第一季度调整后盈利符合预期且同比持平，净销售额超预期且同比增长 [11] - Chipotle公司2025年第一季度财报喜忧参半，盈利超预期营收未达预期，受多种不利因素影响但运营有进展 [12][13] - Dave & Buster's公司2024财年第四季度盈利超预期营收未达预期，两指标同比下降，公司对发展有信心并调整策略 [14][15]

公司背景 - 公司是一家提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的全球性财经新闻和在线广播机构 [2] - 内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [2] - 新闻团队覆盖全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和演播室 [2] 内容专长 - 公司在中小型市值市场领域是专家，同时也向用户群体更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛的投资动态 [3] - 内容旨在激发和吸引积极的个人投资者 [3] - 团队提供跨市场的新闻和独特见解，涵盖领域包括但不限于生物技术、制药、采矿与自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴的数字和电动汽车技术 [3] 技术应用 - 公司具有前瞻性，是技术的热情采用者 [4] - 人类内容创作者拥有数十年宝贵的专业知识和经验 [4] - 团队会使用技术来协助和优化工作流程 [4] - 公司会偶尔使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能 [5] - 所有发布的内容均经过人工编辑和创作，遵循内容生产和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

业绩表现 - 公司季度每股收益为4.33美元 超出Zacks共识预期4.12美元 同比增长20.9% [1] - 季度营收11.1亿美元 略低于Zacks共识预期0.79% 但较上年同期10.8亿美元增长2.8% [2] - 过去四个季度中 公司三次超出每股收益预期 但连续四个季度未能超越营收预期 [2] 市场反应 - 公司股价年初至今上涨16.2% 同期标普500指数下跌6.1% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] - 行业排名显示 餐饮零售行业在250多个Zacks行业中处于后16% [8] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益3.94美元 营收11.4亿美元 本财年预期每股收益17.56美元 营收49.5亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势显示混合信号 管理层评论将影响短期股价走势 [3][6] - 同行企业Denny's预计季度每股收益0.08美元 同比下降27.3% 营收1.0992亿美元 同比微降0.1% [9] 行业比较 - Zacks研究显示 排名前50%的行业表现是后50%的两倍以上 [8] - 餐饮零售行业整体表现不佳 处于Zacks行业排名的底部区间 [8]

门店数量情况 - 截至2025年3月23日，公司全球门店超21300家，约99%由独立加盟商拥有和运营[63][64] - 2025年第一季度全球净门店减少8家，美国新开17家，国际关闭25家[77][81] 零售销售数据 - 2025年第一季度全球零售销售额为44.643亿美元，2024年同期为43.641亿美元[74] - 2025年第一季度全球零售销售增长（排除外汇影响）为4.7%，美国增长1.3%，国际增长8.2%[76][77] - 2025年第一季度美国同店销售额下降0.5%，国际（排除外汇影响）增长3.7%[77][79] 财务关键指标变化 - 2025年第一季度总收入为11.121亿美元，2024年同期为10.846亿美元[82][83] - 2025年第一季度总成本为6.689亿美元，占比60.2%，2024年同期为6.628亿美元，占比61.1%[82] - 2025年第一季度毛利润为4.431亿美元，占比39.8%，2024年同期为4.219亿美元，占比38.9%[82] - 2025年第一季度运营收入为2.101亿美元，下降0.2%[77][82] - 2025年第一季度净利润为1.497亿美元，2024年同期为1.258亿美元[82] - 2025年第一季度综合毛利率为39.8%，同比增加0.9个百分点，毛利增加2120万美元，增幅5%[93][94] 美国业务线数据 - 2025年第一季度美国公司自营店收入9160万美元，占比25%，同比减少100万美元，降幅1.1%[85][86] - 2025年第一季度美国特许经营费收入1.51亿美元，占比41.2%，同比增加50万美元，增幅0.3%[85][87] - 2025年第一季度美国特许经营广告费收入1.24亿美元，占比33.8%，同比增加1370万美元，增幅12.4%[85][88] - 2025年第一季度美国公司自营店毛利率为16%，同比减少1.5个百分点，毛利减少150万美元，降幅9.3%[95] 供应链业务线数据 - 2025年第一季度供应链收入增加1070万美元，增幅1.6%，食品篮子定价上涨4.8%，带来约3600万美元收入增长[89] - 2025年第一季度供应链毛利率为11.6%，同比增加0.5个百分点，毛利增加500万美元，增幅6.9%[96] 国际业务线数据 - 2025年第一季度国际特许经营费收入增加360万美元，增幅5%，但受外汇汇率变化影响约减少320万美元[90] 各部门收入变化 - 2025年第一季度美国门店部门收入减少430万美元，降幅3.2%；供应链部门收入增加820万美元，增幅12.8%；国际特许经营部门收入增加440万美元，增幅7.5%[105][106][108][109] 资金与债务情况 - 截至2025年3月23日，公司负营运资金达8.804亿美元，2022和2021可变资金票据可用借款额度为2.636亿美元[110][111] - 截至2025年3月23日，公司长期债务约为49.8亿美元，其中11.5亿美元被归类为流动负债[116] - 截至2025年3月23日，公司2022年和2021年可变资金票据无未偿还借款，但面临利率风险，固定利率债务面临市场利率变化和再融资利率上升的风险；公司预计在2025年10月还款日前对2018年7.5年期票据和2015年10年期票据进行再融资，且预计利率会更高[130][132] - 公司债务协议规定，若控股公司杠杆比率小于或等于5.0倍（总债务与综合调整后息税折旧摊销前利润之比），可暂停支付未偿还优先票据的本金；截至2025年第一季度末和2024年第四季度末，控股公司杠杆比率均小于5.0倍[116] 股票与股息情况 - 2025年第一季度，公司根据董事会批准的股票回购计划回购并注销了115,280股普通股，总计约5000万美元；截至2025年3月23日，股票回购剩余授权金额约为7.643亿美元[120] - 2025年2月19日，董事会宣布对已发行普通股每股派息1.74美元的季度股息，3月28日支付；2025年3月23日，公司应付普通股股息约为6140万美元；2025年4月23日，董事会再次宣布每股1.74美元的季度股息，将于6月30日支付[121] 现金流量情况 - 2025年第一季度，经营活动提供的净现金为1.791亿美元，投资活动使用的净现金为1600万美元，融资活动使用的净现金为5190万美元，汇率变动对现金的影响为30万美元，现金及现金等价物、受限现金及现金等价物的变动为1.115亿美元；2024年第一季度对应数据分别为1.235亿美元、2150万美元、3480万美元、 - 70万美元和6650万美元[123] - 2025年第一季度经营活动提供的现金增加5560万美元，主要由于经营资产和负债的变化带来5080万美元的积极影响以及受限广告基金资产和负债的变化带来2280万美元的积极影响，但被非现金调整（主要是公司对DPC Dash投资的未实现损益重计量）4180万美元部分抵消，净收入增加2380万美元[124] - 2025年第一季度投资活动使用的现金为1600万美元，主要包括1470万美元的资本支出[125] - 2025年第一季度融资活动使用的现金为5190万美元，包括约5000万美元的普通股回购、820万美元的限制性股票归属税支付、60万美元的融资租赁债务偿还和60万美元的股息支付，部分被750万美元的股票期权行使所得款项抵消[126] 市场风险情况 - 公司面临食品和商品价格变化的市场风险，严重的价格上涨可能影响业务；公司约6.8%的2025年第一季度总收入和约6.6%的2024年第一季度总收入来自国际特许经营业务，面临外汇风险，假设外汇汇率不利变动10%，2025年第一季度特许权使用费收入将减少约740万美元[133][134]

Exhibit 99.1 For Immediate Release Contact: Greg Lemenchick Vice President - Investor Relations investorrelations@dominos.com Domino's Pizza® Announces First Quarter 2025 Financial Results Global retail sales growth (excluding foreign currency impact) of 4.7% U.S. same store sales decline of 0.5% International same store sales growth (excluding foreign currency impact) of 3.7% Global net store decline of 8, including 17 net store openings in the U.S. and 25 net store closures internationally Income from ope ...

全球零售销售表现 - 全球零售销售增长(剔除外汇影响)达4.7%，其中国际门店增长8.2%，美国门店增长1.3% [1][4] - 美国同店销售额下降0.5%，其中国有门店下降2.9%，特许经营门店下降0.4% [1][4] - 国际同店销售额增长(剔除外汇影响)为3.7%，较去年同期的0.9%显著提升 [1][4] 门店网络发展 - 全球净减少8家门店，其中美国净增17家，国际净减25家 [1][4] - 过去四个季度全球净增603家门店，其中国际净增446家 [4] - 截至2025年3月23日，全球门店总数达21,358家，其中国际门店14,327家 [4] 财务业绩 - 总收入增长2.5%至11.12亿美元，主要得益于美国特许经营广告收入、供应链收入和国际特许权使用费增长 [5] - 营业利润微降0.2%，但剔除320万美元外汇负面影响后增长1.4% [1][5] - 净利润大幅增长18.9%至1.497亿美元，稀释每股收益增长20.9%至4.33美元 [5][12] 现金流与资本运作 - 经营活动现金流增长45%至1.791亿美元，自由现金流增长59.1%至1.644亿美元 [5][12] - 第一季度回购115,280股普通股，金额5000万美元，剩余授权回购金额7.643亿美元 [8] - 董事会宣布每股1.74美元的季度股息，将于2025年6月30日支付 [7] 战略与市场表现 - "Hungry for MORE"战略持续推动市场份额增长，CEO强调该战略三大支柱(更多销售、更多门店、更多利润)协同效应 [2] - 供应链毛利率提升0.5个百分点至11.6%，主要得益于采购效率提升 [5] - 美国公司自有门店毛利率下降1.5个百分点至16.0%，主要受食品篮子价格上涨影响 [5] 行业指标与定义 - 全球零售销售额定义为公司自有和特许经营门店的总销售额，是分析特许权使用费和广告费收入的关键指标 [10] - 同店销售额增长仅计算在两个比较期间都有销售的店铺 [11] - 自由现金流定义为经营活动现金流减去资本支出，反映可用于资本分配的现金 [15]